تراجعت أسعار الذهب في السوق الأوروبية، اليوم الخميس، لتواصل خسائرها لليوم الثاني على التوالي وتبتعد أكثر عن أعلى مستوياتها على الإطلاق، تحت ضغط عمليات جني الأرباح المستمرة وانتعاش الدولار الأمريكي في سوق الصرف الأجنبي.

وتماشيا مع التوقعات، خفض مجلس الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس إلى نطاق 4.25%، وهو أدنى مستوى منذ أواخر عام 2022، مع تبني جيروم باول موقفا حذرا بشأن المزيد من التيسير النقدي في الأمد القريب.

نظرة عامة على الأسعار

• أسعار الذهب اليوم: انخفض الذهب بنسبة 0.7% ليصل إلى 3,634.09 دولار من مستوى الافتتاح 3,659.54 دولار، وسجل أعلى مستوى للجلسة عند 3,662.40 دولار.

• عند تسوية يوم الأربعاء، خسر الذهب 0.8% - وهو أول انخفاض له في أربع جلسات - بعد أن وصل في وقت سابق إلى مستوى قياسي جديد عند 3707.65 دولار للأوقية.

الدولار الأمريكي

ارتفع مؤشر الدولار الأمريكي بنحو 0.4% يوم الخميس، مواصلا مكاسبه للجلسة الثانية على التوالي مع استمرار تعافيه من أدنى مستوى في ثلاث سنوات ونصف عند 96.22 نقطة، مما يعكس القوة المستمرة للعملة مقابل سلة من العملات العالمية.

وبالإضافة إلى عمليات الشراء الرخيصة، جاء الانتعاش بعد النبرة الحذرة التي أبداها بنك الاحتياطي الفيدرالي بشأن احتمال خفض أسعار الفائدة بشكل أكبر في الفترة المقبلة.

الاحتياطي الفيدرالي

في ختام اجتماعه السادس للسياسة النقدية لعام 2025، وكما كان متوقعا على نطاق واسع، خفض بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي يوم الأربعاء أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس إلى 4.25% ــ وهو أدنى مستوى منذ نوفمبر/تشرين الثاني 2022 ــ بعد خمسة اجتماعات متتالية من الإبقاء على أسعار الفائدة دون تغيير.

القرار، الذي أيدته أغلبية أعضاء اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة، لم يشهد سوى صوت معارض من ستيفن ميران، الذي فضّل خفضًا بمقدار 50 نقطة أساس. وكان هذا أول خفض لأسعار الفائدة في عام 2025، والأول في عهد الرئيس دونالد ترامب.

وأشار بيان السياسة النقدية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي إلى تباطؤ ملحوظ في نمو الوظائف في الأشهر الأخيرة، إلى جانب المراجعات الهبوطية لبيانات التوظيف السابقة، مما يعكس ضعف الزخم وارتفاع مخاطر سوق العمل.

ورغم إقراره بالضعف الاقتصادي، أشار بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى أن التضخم لا يزال أعلى من هدفه البالغ 2%، وأشار إلى الرسوم الجمركية الجديدة التي فرضتها إدارة ترامب والتي أضافت إلى ضغوط الأسعار.

التوقعات الاقتصادية

وتضمن تقرير التوقعات الاقتصادية الفصلية الذي أصدره بنك الاحتياطي الفيدرالي يوم الأربعاء التعديلات التالية:

• النمو الاقتصادي: تم رفعه لعام 2025 من 1.4% إلى 1.6%، و لعام 2026 من 1.6% إلى 1.8%، و لعام 2027 من 1.8% إلى 1.9%.

• التضخم الرئيسي: بقي دون تغيير عند 3.0% لعام 2025، وارتفع من 2.4% إلى 2.6% لعام 2026، وبقي عند 2.1% لعام 2027.

• التضخم الأساسي: تم تثبيته عند 3.1% لعام 2025، ورفعه من 2.4% إلى 2.6% لعام 2026، وتركه دون تغيير عند 2.1% لعام 2027.

• معدل الهدف: تم تخفيضه من 4.0% إلى 3.75% لعام 2025، ومن 3.5% إلى 3.25% لعام 2026، ومن 3.25% إلى 3.0% لعام 2027.

جيروم باول

قال رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول يوم الأربعاء إن تباطؤ نمو الناتج المحلي الإجمالي يعكس إلى حد كبير ضعف الإنفاق الاستهلاكي، مما يشير إلى تراجع الزخم الاقتصادي المحلي.

وأشار إلى أنه في حين أن التأثير التضخمي للرسوم الجمركية التي فرضها ترامب قد يكون قصير الأجل في ظل السيناريو الأساسي لمجلس الاحتياطي الفيدرالي، فإن سياسات التجارة التقييدية المطولة قد تمارس ضغوطا أطول أمدا.

وأقر باول بأنه لم يعد من الدقيق وصف سوق العمل بأنها قوية، مستشهدا بتباطؤ التوظيف والمراجعة الهبوطية الأخيرة لبيانات الوظائف.

وأكد أنه لا داعي للتسرع في تخفيضات إضافية، مؤكدا أن السياسة النقدية ستظل معتمدة على البيانات.

وفيما يتعلق بنتيجة التصويت، قال باول إنه لم يكن هناك دعم واسع النطاق داخل اللجنة لخفض الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس.

أسعار الفائدة في الولايات المتحدة

• تشير التوقعات المتوسطة لبنك الاحتياطي الفيدرالي إلى تخفيضات إضافية قدرها 50 نقطة أساس في عام 2025.

• تشير توقعات الأعضاء إلى خفض الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في عام 2025 وخفض آخر في عام 2026.

• في أعقاب الاجتماع، أظهرت أداة FedWatch التابعة لشركة CME تراجع توقعات خفض الفائدة في أكتوبر، مع انخفاض احتمالات خفض الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس من 100% إلى 87%، وانخفضت احتمالات خفض الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس من 3% إلى 1%، وارتفعت احتمالات عدم التغيير من 0% إلى 13%.

توقعات الذهب

• قال بيتر فيرتيج، المحلل في شركة كوانتيتيف كوموديتي ريسيرش، إن بعض خيبة الأمل أثرت على الذهب، حيث كانت السوق تتوقع انخفاضا أكبر في التكلفة البديلة لحيازة السبائك.

• توقع بنك ANZ، في مذكرة صدرت يوم الخميس، أن يتفوق الذهب على الذهب في المراحل المبكرة من دورة خفض أسعار الفائدة، مشيرًا إلى الطلب على الملاذ الآمن وسط خلفية جيوسياسية معقدة.

شركة SPDR القابضة

انخفضت حيازات الذهب لدى صندوق SPDR Gold Trust، أكبر صندوق متداول مدعوم بالذهب في العالم، بمقدار 4.29 طن متري يوم الأربعاء، ليصل الإجمالي إلى 975.66 طن متري - وهو أدنى مستوى له منذ 12 سبتمبر.

تراجع الجنيه الإسترليني في السوق الأوروبية، الخميس، مقابل سلة من العملات العالمية، مواصلا خسائره لليوم الثاني على التوالي مقابل الدولار الأميركي، مبتعدا عن أعلى مستوى في شهرين، تحت ضغط تسارع التصحيح وجني الأرباح، بالإضافة إلى استمرار تعافي العملة الأميركية من أدنى مستوياتها في عدة سنوات.

ويأتي هذا الانخفاض قبيل قرارات السياسة النقدية لبنك إنجلترا في ختام اجتماعه العادي السادس لعام 2025، حيث من المتوقع على نطاق واسع أن تبقى أسعار الفائدة دون تغيير عند 4.00%، وهو أدنى مستوى منذ فبراير/شباط 2023.

نظرة عامة على الأسعار

الجنيه الإسترليني مقابل الدولار الأمريكي اليوم: انخفض الجنيه الإسترليني بنسبة 0.15% ليصل إلى 1.3609 دولار، من افتتاح عند 1.3626 دولار، مع ارتفاعه عند 1.3636 دولار.

خسر الجنيه الإسترليني 0.2% مقابل الدولار يوم الأربعاء - وهو أول انخفاض له في ثلاثة أيام - بسبب التصحيح وجني الأرباح، بعد أن لامس في وقت سابق أعلى مستوى في شهرين عند 1.3727 دولار.

الدولار الأمريكي

ارتفع مؤشر الدولار الأميركي بنحو 0.2% يوم الخميس، مسجلاً مكاسبه الثانية على التوالي، مواصلاً تعافيه من أدنى مستوى في ثلاثة أعوام ونصف العام عند 96.22، مما يعكس قوة متجددة للعملة الأميركية مقابل سلة من العملات العالمية.

وبعيدا عن البحث عن الصفقات من مستويات أدنى، جاء انتعاش الدولار في أعقاب موقف حذر من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي الأميركي بشأن المزيد من خفض أسعار الفائدة في الفترة المقبلة.

خفض بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي أسعار الفائدة بمقدار ربع نقطة مئوية يوم الأربعاء، كما كان متوقعا على نطاق واسع في الأسواق العالمية، وأشار إلى أن تكاليف الاقتراض سوف تنخفض بشكل مطرد لبقية هذا العام.

ووصف رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول الخطوة الأخيرة في السياسة بأنها "خفض لإدارة المخاطر" ردا على ضعف سوق العمل، لكنه أشار إلى أن البنك المركزي لا يحتاج إلى التسرع في تخفيف السياسة النقدية بشكل أعمق.

أسعار الفائدة في المملكة المتحدة

في أعقاب بيانات التضخم المختلطة يوم الأربعاء، ظل تسعير السوق لخفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس من قبل بنك إنجلترا في اجتماع اليوم أقل من 20%.

بنك إنجلترا

وتتوقع الأسواق العالمية على نطاق واسع أن يعلن بنك إنجلترا يوم الخميس أنه سيترك أسعار الفائدة دون تغيير عند 4.00%، وهو أدنى مستوى منذ فبراير/شباط 2023.

ومن المقرر صدور قرار أسعار الفائدة وبيان السياسة النقدية وتفاصيل التصويت من بنك إنجلترا في تمام الساعة 12:00 بتوقيت جرينتش.

سيعقد المحافظ أندرو بيلي مؤتمرا صحفيا في الساعة 12:30 بتوقيت جرينتش للتعليق على نتائج اجتماع السياسة، ومعركة التضخم، والمسار المستقبلي لأسعار الفائدة.

توقعات الجنيه الإسترليني

في Economies.com، نتوقع أنه إذا قدم بنك إنجلترا وأندرو بيلي تعليقات أقل تشددا مما تتوقعه الأسواق، فإن احتمالات خفض أسعار الفائدة في نوفمبر/تشرين الثاني سوف ترتفع، مما يؤدي إلى المزيد من الانخفاضات في الجنيه الإسترليني.

انخفض الدولار النيوزيلندي على نطاق واسع في التعاملات الآسيوية اليوم الخميس مقابل سلة من العملات الرئيسية والثانوية، مواصلا خسائره لليوم الثاني على التوالي مقابل الدولار الأميركي، متراجعا من أعلى مستوى في سبعة أسابيع وسط تسارع التصحيح وجني الأرباح، بالإضافة إلى استمرار تعافي العملة الأميركية من أدنى مستوياتها في عدة سنوات.

أظهرت البيانات الصادرة في نيوزيلندا انكماشًا اقتصاديًا أكثر حدة من المتوقع في الربع الثاني، مما عزز التوقعات بخفض أسعار الفائدة بشكل أعمق من قبل بنك الاحتياطي النيوزيلندي هذا العام.

نظرة عامة على الأسعار

NZD/USD اليوم: انخفض الدولار النيوزيلندي بنحو 0.9% إلى 0.5911، من افتتاح عند 0.5963، بعد أن لامس أعلى مستوى له عند 0.5970.

أنهى الدولار النيوزيلندي تعاملات الأربعاء منخفضا بأكثر من 0.4% مقابل الدولار الأميركي ــ أول خسارة له في ثلاث جلسات ــ بعد أن سجل في وقت سابق أعلى مستوى في سبعة أسابيع عند 0.6008 وسط تصحيح وجني أرباح.

الدولار الأمريكي

ارتفع مؤشر الدولار الأمريكي بنحو 0.2% يوم الخميس، مواصلا مكاسبه للجلسة الثانية على التوالي، متعافيا من أدنى مستوى في ثلاثة أعوام ونصف العام عند 96.22، مما يعكس استمرار التعافي مقابل سلة من العملات العالمية.

إلى جانب البحث عن الصفقات الرابحة، جاء انتعاش الدولار في أعقاب موقف حذر من مجلس الاحتياطي الفيدرالي بشأن المزيد من تخفيضات أسعار الفائدة. يوم الأربعاء، خفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بمقدار ربع نقطة مئوية كما كان متوقعًا، ووصف رئيسه جيروم باول هذه الخطوة بأنها "تخفيض لإدارة المخاطر" استجابةً لضعف سوق العمل، مؤكدًا أن الاحتياطي الفيدرالي ليس في عجلة من أمره لتخفيف السياسة النقدية بشكل حاد.

انكماش اقتصادي حاد في نيوزيلندا

أظهرت بيانات حديثة انكماش الناتج المحلي الإجمالي النيوزيلندي بنسبة 0.9% في الربع الثاني، وهو أكبر انخفاض منذ الربع الثالث من العام الماضي، وهو أسوأ بكثير من توقعات انخفاض بنسبة 0.3%. وكان الاقتصاد قد نما بنسبة 0.9% في الربع الأول.

أسعار الفائدة في نيوزيلندا

وفي أعقاب البيانات، قفزت احتمالات خفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع بنك الاحتياطي النيوزيلندي في الثامن من أكتوبر/تشرين الأول إلى أكثر من 90%.

وتشير أسعار العقود الآجلة الآن إلى سعر فائدة أساسي قدره 2.5% بحلول نهاية العام.

قام بنك ويستباك بمراجعة توقعاته للاجتماع المقبل لبنك الاحتياطي النيوزيلندي إلى خفض بمقدار نصف نقطة بدلاً من ربع نقطة.

أعلن مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأميركي، الأربعاء، قراره خفض سعر الفائدة القياسي بمقدار 25 نقطة أساس، من 4.50% إلى 4.25%، في خطوة تتوافق بشكل عام مع توقعات السوق.