هبطت أسعار النحاس إلى أدنى مستوياتها في أسبوع يوم الأربعاء مع قيام المتعاملين بتقليص مراكزهم قبل قرار مجلس الاحتياطي الاتحادي (البنك المركزي الأمريكي) بشأن أسعار الفائدة، في حين ظل الطلب من الصين، أكبر مستهلك للمعادن في العالم، ضعيفا بعد ارتفاع النحاس مؤخرا.

انخفض سعر النحاس القياسي لأجل ثلاثة أشهر في بورصة لندن للمعادن (LME) بنسبة 1.6% ليصل إلى 9,963 دولارًا للطن المتري في تداولات رسمية شهدت إقبالًا كبيرًا، على الرغم من ثباته فوق متوسطه المتحرك لـ 21 يومًا، والذي قدم دعمًا عند حوالي 9,910 دولارات. وكان هذا المعدن، المستخدم على نطاق واسع في قطاعي الطاقة والبناء، قد لامس 10,192.50 دولارًا يوم الاثنين، وهو أعلى مستوى له في 15 شهرًا.

قال أليستير مونرو، كبير استراتيجيي المعادن الأساسية في ماريكس: "اتخذت الصين موقفًا متشددًا تجاه بيع النحاس هذا الأسبوع. ولكن في الواقع، لم يكن هناك طلب منتظم، إلى جانب إشارات هبوطية معاكسة، مما أدى إلى ضعف الأداء في قطاع المعادن".

أظهرت بيانات رسمية صدرت اليوم الأربعاء أن إنتاج الصين من النحاس ارتفع بنسبة 15% على أساس سنوي في أغسطس.

أشار نيل ويلش، رئيس قسم المعادن في بريتانيا جلوبال ماركتس، إلى أن المتداولين يتطلعون إلى مزيد من الوضوح من الاحتياطي الفيدرالي، ليس فقط بشأن خفض أسعار الفائدة المتوقع على نطاق واسع، بل أيضًا بشأن مسار السياسة النقدية المستقبلي. وأضاف: "مع انخفاض قيمة الدولار بنحو 10% منذ بداية العام وضعف بيانات سوق العمل، يبحث المتداولون عن مؤشرات على أن خفض أسعار الفائدة الليلة قد يكون الأول في سلسلة من التخفيضات".

معادن أخرى من بورصة لندن للمعادن

انخفض سعر الألومنيوم بنسبة 1.3% ليصل إلى 2,683 دولارًا للطن في التداولات الرسمية، بعد أن سجل أعلى مستوى له في ستة أشهر عند 2,720 دولارًا يوم الثلاثاء. واتسع الفارق بين سعر الشراء النقدي وسعر البيع لثلاثة أشهر إلى 16 دولارًا للطن يوم الثلاثاء، وهو أعلى مستوى له منذ مارس، مما يُبرز ضيق سوق بورصة لندن للمعادن خلال أسبوع التسوية الحالي، حيث اضطر أصحاب المراكز القصيرة إلى تغطية مراكزهم أو ترحيلها. وانخفض الفارق بين سعر الشراء والبيع في اليوم التالي - وهو تكلفة شراء الألومنيوم غدًا وبيعه في اليوم التالي - إلى الصفر يوم الأربعاء من 13 دولارًا للطن في اليوم السابق.

وبحسب بيانات بورصة لندن للمعادن، احتفظ طرف واحد بأكثر من 40% من المراكز الطويلة القائمة في سبتمبر/أيلول، مقابل عدة مراكز قصيرة.

ومن بين المعادن الأخرى:

وانخفض الزنك بنسبة 1.3% إلى 2952 دولارا.

وانخفض الرصاص بنسبة 0.6% إلى 1,998.5 دولار.

انخفض القصدير بنسبة 1.5٪ إلى 34365 دولارًا.

انخفض سعر النيكل بنسبة 1.2% ليصل إلى 15,250 دولاراً.

ارتفعت عملة البيتكوين قليلا يوم الأربعاء، واستقرت بعد المكاسب الأخيرة، حيث ركز المتداولون على قرار مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي بشأن أسعار الفائدة في وقت لاحق من اليوم للحصول على إشارات أكثر وضوحا بشأن السياسة النقدية وتوقعات الاقتصاد الأمريكي.

وصلت أكبر عملة مشفرة في العالم إلى أعلى مستوى لها في قرابة شهر يوم الثلاثاء، بعد تعويض جزء من الخسائر التي تكبدتها أواخر أغسطس. استفادت العملات المشفرة عمومًا هذا الأسبوع من تحسن شهية المخاطرة، حيث راهنت الأسواق على خفض وشيك لأسعار الفائدة الأمريكية. إلا أن المكاسب لا تزال محدودة بسبب تزايد الشكوك حول استراتيجيات الشركات في إدارة الخزانة تجاه الأصول الرقمية.

وارتفعت عملة البيتكوين بنسبة 0.5% إلى 116,552 دولارا بحلول الساعة 01:23 صباحا بالتوقيت الشرقي (05:23 بتوقيت جرينتش).

قرار الاحتياطي الفيدرالي... وتصريحات باول في دائرة الضوء

من المتوقع على نطاق واسع أن يخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بما لا يقل عن 25 نقطة أساس في ختام اجتماعه يوم الأربعاء، مع رهان بعض المتداولين على خفض أكبر بنحو 50 نقطة أساس.

تعززت التوقعات بتزايد الأدلة على تباطؤ سوق العمل الأمريكي، وهو عامل رئيسي يدفع الاحتياطي الفيدرالي إلى النظر في تخفيف سياسته النقدية. ومع ذلك، فإن مؤشرات استمرار ارتفاع التضخم دفعت الأسواق إلى الحذر بشأن توقعات البنك المركزي.

حذر رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول مرارا وتكرارا من التأثيرات التضخمية للرسوم الجمركية الأمريكية المرتفعة، ومن المتوقع أن يكرر هذه المخاوف في خطابه هذا المساء.

مع ذلك، عادةً ما يُفضّل انخفاض أسعار الفائدة الأمريكية العملات المشفرة، إذ يُعزز تدفق السيولة إلى الأصول الخطرة. والجدير بالذكر أن الارتفاع الكبير الذي شهدته عملة البيتكوين في عام ٢٠٢١ كان مدفوعًا بسياسة نقدية مُيسّرة للغاية في أعقاب جائحة كوفيد-١٩.

انخفاض احتياطيات البيتكوين، وارتفاع أرصدة العملات المستقرة

أظهرت بيانات من CryptoQuant أن احتياطيات البيتكوين على البورصات المركزية انخفضت هذا الأسبوع إلى أدنى مستوى لها منذ يناير 2023، مما يشير إلى نقل المزيد من العملات إلى محافظ خاصة بعيدًا عن التداول النشط، مما يقلل من ضغوط البيع المحتملة.

وفي الوقت نفسه، ارتفعت أرصدة العملات المستقرة في البورصات، مما يعكس تراكم السيولة الجاهزة للاستثمار والتي يمكن أن تدعم عمليات الشراء الإضافية وتدعم مكاسب السوق في الأيام المقبلة.

السيناريوهات المحتملة لمسار البيتكوين

حدد المحلل تيد بيلوز سيناريوهين رئيسيين لحركة سعر البيتكوين بعد قرار بنك الاحتياطي الفيدرالي:

السيناريو 1: تراجع متحكم به قبل ارتفاع جديد

قد ينخفض سعر البيتكوين نحو 104,000 دولار أمريكي مع استيعاب الأسواق لخفض أسعار الفائدة. سيُعتبر هذا بمثابة "تصحيح صحي" للتخلص من ضعف السيولة والرافعة المالية المفرطة قبل استئناف اتجاه صعودي أقوى. ويُعتبر هذا المستوى دعمًا رئيسيًا للمشترين الذين يشعرون بالنشاط من جديد.

السيناريو الثاني: فجوة CME بالقرب من 92000 دولار

في ظل توقعات أكثر تشاؤمًا، قد يتراجع سعر البيتكوين أكثر نحو 92,000 دولار أمريكي، وهي منطقة تتماشى مع وجود فجوة غير مُسدّة في العقود الآجلة لبورصة شيكاغو التجارية. غالبًا ما تُجذب هذه التصحيحات الأسعار، مع أن هذا الانخفاض قد يُؤثر سلبًا على المعنويات على المدى القصير. مع ذلك، قد يُمهّد الطريق لانتعاش قوي إلى مستويات قياسية جديدة بمجرد اكتمال التصحيح.

لا يزال الاتجاه طويل الأمد صعوديًا

على الرغم من الحذر على المدى القريب، لا يزال المحللون، بمن فيهم بيلوز، متفائلين بأن بيتكوين في خضم دورة صعودية أوسع. وحتى لو أثار قرار الاحتياطي الفيدرالي تقلبات قصيرة الأجل، فإن معظم التوقعات ترى أي تراجع بمثابة توقف مؤقت في الطريق نحو مستويات قياسية جديدة في وقت لاحق من عام 2025.

بالنسبة للمستثمرين، فإن السؤال الأساسي ليس ما إذا كان البيتكوين سينخفض أم لا، ولكن مدى سرعة تعافيه بمجرد استيعاب الأسواق لخطوة بنك الاحتياطي الفيدرالي.

انخفضت أسعار النفط يوم الأربعاء بعد ارتفاعها بأكثر من 1% في الجلسة السابقة، على الرغم من أن الخسائر كانت محدودة بسبب التوترات الجيوسياسية المستمرة، بينما ينتظر المتعاملون خفضًا متوقعًا لأسعار الفائدة من مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي في وقت لاحق من اليوم.

وانخفضت العقود الآجلة لخام برنت 62 سنتا أو 0.9 بالمئة إلى 67.85 دولار للبرميل بحلول الساعة 1042 بتوقيت جرينتش، في حين انخفض خام غرب تكساس الوسيط الأمريكي 63 سنتا أو نحو 1 بالمئة إلى 63.89 دولار للبرميل.

ارتفع كلا الخامين القياسيين بأكثر من 1% يوم الثلاثاء، مدعومين بمخاوف من انقطاعات محتملة في الإمدادات الروسية بعد هجمات أوكرانية بطائرات مسيرة على موانئ ومصافي مصفاة. ونقلت رويترز عن ثلاثة مصادر في القطاع قولها إن شركة ترانسنفط، المحتكرة لخطوط الأنابيب في روسيا، حذرت المنتجين من أنهم قد يضطرون إلى خفض الإنتاج بسبب أضرار في البنية التحتية.

وقال جون إيفانز، المحلل في شركة بي في إم أويل أسوشيتس: "إذا ثبت أن الضرر الذي أحدثته الطائرات بدون طيار في البنية التحتية الروسية قصير الأجل، فمن المرجح أن يستمر نطاق التداول الأخير البالغ 5 دولارات للبرميل".

وأضاف أنه في ظل العقوبات الحالية وارتفاع إمدادات أوبك، فإن "الأمل الحقيقي الوحيد في ارتفاع الأسعار يكمن في نقص المشتقات النفطية مع اقتراب فصل الشتاء".

موسكو: خطط الاتحاد الأوروبي لن تؤثر على روسيا

قال المتحدث باسم الكرملين دميتري بيسكوف اليوم الأربعاء إن خطط الاتحاد الأوروبي لتسريع التخلص التدريجي من الطاقة والسلع الروسية لن تؤثر على موسكو.

ورغم العقوبات، لا تزال أوروبا تستورد ما قيمته مليارات اليورو من الطاقة والسلع الروسية ــ من الغاز الطبيعي المسال إلى اليورانيوم المخصب ــ على الرغم من أن مشترياتها من النفط والغاز الروسيين انخفضت بشكل حاد.

في الوقت نفسه، يترقب المستثمرون نتائج اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي يومي 16 و17 سبتمبر/أيلول، حيث ينضم المحافظ الجديد ستيفن ميران، الذي اختارته إدارة ترامب، إلى المداولات. وبينما استوعبت الأسواق بالفعل خفضًا بمقدار 25 نقطة أساس، ينصب التركيز بقوة على توجيهات رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول بشأن مسار السياسة المستقبلية.

على صعيدٍ منفصل، أظهرت البيانات الأولية الصادرة عن معهد البترول الأمريكي انخفاض مخزونات الخام والبنزين الأمريكية الأسبوع الماضي، بينما ارتفعت مخزونات نواتج التقطير. وينتظر السوق الآن صدور الأرقام الرسمية من إدارة معلومات الطاقة، حيث توقع استطلاع أجرته رويترز لآراء تسعة محللين انخفاض مخزونات الخام، مع ارتفاع مخزونات البنزين ونواتج التقطير.

قال كريس بوشامب، كبير محللي السوق في مجموعة آي جي: "يواجه السوق مفترق طرق بشأن إمكانية استمرار انتعاش النفط الأخير، في ظل تقارير عن قيام صناديق استثمارية كبرى بتكوين مراكز بيع مكثفة، مما يعكس المخاوف المستمرة من فائض المعروض. وقد يُصعّب ذلك الحفاظ على المكاسب".

وأضاف أن استمرار روسيا في اختبار عزم حلف شمال الأطلسي ربما يبقي التوترات تحت السيطرة، مما يضع المزيد من الضغوط الهبوطية على الأسعار ويجعل إعادة اختبار المستويات المنخفضة الأخيرة أكثر احتمالا.

ارتفع الدولار الأمريكي يوم الأربعاء مع ترقب المستثمرين ما إذا كان رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول سيؤيد توقعات السوق لمسار سياسة تيسيرية خلال مؤتمره الصحفي في وقت لاحق من اليوم.

انخفض الدولار إلى أدنى مستوى له في أربع سنوات مقابل اليورو يوم الثلاثاء، مع تركيز الأسواق على اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي، حيث من المتوقع على نطاق واسع خفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس.

وتتوقع الأسواق حاليًا تخفيفًا بنحو 68 نقطة أساس بحلول نهاية العام، وإجمالي 147 نقطة أساس بحلول نهاية عام 2026. وينصب الاهتمام أيضًا على ما إذا كان صناع السياسات قد ناقشوا خفضًا أكبر بمقدار 50 نقطة أساس، في وقت يواصل فيه الرئيس دونالد ترامب الضغط من أجل إعادة تشكيل هيكلي للاقتصاد الأمريكي، مما يثير المخاوف بشأن استقلال البنك المركزي.

انخفض اليورو بنسبة 0.25% ليصل إلى 1.1838 دولار أمريكي، بعد أن وصل إلى 1.18785 دولار أمريكي يوم الثلاثاء، وهو أعلى مستوى له في أربع سنوات. وانخفض الجنيه الإسترليني بنسبة 0.13% ليصل إلى 1.3630 دولار أمريكي، مع أنه ظل قريبًا من أعلى مستوى له في شهرين ونصف بعد أن جاءت بيانات التضخم في المملكة المتحدة متوافقة مع التوقعات.

قال تييري ويزمان، الخبير الاستراتيجي العالمي للعملات وأسعار الفائدة في مجموعة ماكواري: "سيحافظ باول على التوازن. وسيؤكد على المخاطر السلبية التي تهدد نمو الوظائف، لكنه يمتنع عن الإشارة إلى سلسلة طويلة من التخفيضات بعد سبتمبر".

وأضاف أن هذا الموقف قد يدعم الدولار ويضغط على الذهب ويهز مسار أسهم التكنولوجيا.

ارتفع مؤشر الدولار، الذي يقيس أداء العملة الأمريكية مقابل ست عملات رئيسية، بنسبة 0.20% ليصل إلى 96.84 بعد أن سجل 96.554 يوم الثلاثاء، وهو أدنى مستوى له منذ أوائل يوليو. ومع ذلك، لا يزال المؤشر منخفضًا بنحو 11% منذ بداية العام، مع توقعات بمزيد من الخسائر بعد توقف مؤقت.

قالت لورا كوبر، كبيرة استراتيجيي الاقتصاد الكلي في شركة نوفين: "مع تسعير ستة تخفيضات في أسعار الفائدة على مدار العام المقبل، فإن القصة الحقيقية لا تتعلق بحجم التحرك هذا الأسبوع ولكن بكيفية رسم باول لمسار السياسة".

وأضافت أن "الخفض العدواني قد يعرقل ارتفاع المخاطر في الأمد القريب".

الين في التركيز

بدأ مجلس الاحتياطي الفيدرالي اجتماعه الذي يستمر يومين يوم الثلاثاء بمشاركة عضو جديد مُعيّن من الإدارة بعد حصوله على إذن للانضمام إلى المداولات، بينما واجهت عضوة أخرى مساعي ترامب لإقالتها. ويوم الاثنين، منعت محكمة استئناف فيدرالية إقالة الحاكمة ليزا كوك، مما سمح للعضوة التي عيّنها بايدن بالمشاركة الكاملة في اجتماع السياسة هذا الأسبوع.

وأظهرت بيانات يوم الثلاثاء أن مبيعات التجزئة في الولايات المتحدة ارتفعت أكثر من المتوقع، لكن ضعف سوق العمل وارتفاع الأسعار يشكلان مخاطر على استدامة الإنفاق.

انخفض الفرنك السويسري بنسبة 0.22% ليصل إلى 0.7875 مقابل الدولار، مقتربًا من أعلى مستوى له في عقد عند 0.7857. ولامس الدولار الأسترالي أعلى مستوى له في أحد عشر شهرًا عند 0.6674 دولار أمريكي.

وارتفع الين إلى 146.22 مقابل الدولار، وهو أقوى مستوى في شهر، قبيل اجتماع بنك اليابان يوم الجمعة حيث من المتوقع أن تبقى أسعار الفائدة دون تغيير، قبل أن يتراجع قليلا إلى 146.63.

وتتجه الأنظار أيضا إلى الانتخابات المقررة في الرابع من أكتوبر/تشرين الأول، عندما يختار الحزب الليبرالي الديمقراطي الحاكم خليفة لرئيس الوزراء المنتهية ولايته شيجيرو إيشيبا.

وقال كريس تيرنر، رئيس استراتيجية النقد الأجنبي في آي إن جي: "إن قوة الين مقابل الدولار ربما تعكس دخول شينجيرو كويزومي في سباق القيادة ضد ساناي تاكايتشي، التي يُنظر إلى دعمها للسياسات النقدية والمالية المتساهلة على أنه سلبي بالنسبة للين".