ارتفع الين الياباني في التداولات الآسيوية يوم الاثنين في بداية الأسبوع مقابل سلة من العملات الرئيسية والثانوية، في محاولة للتعافي من أدنى مستوى له في 20 شهراً مقابل الدولار الأمريكي، مدعوماً بنشاط الشراء من مستويات أدنى وتحت رقابة السلطات اليابانية، التي أكدت استعدادها لاتخاذ التدابير اللازمة لحماية العملة المحلية في سوق الصرف الأجنبي.

تراجعت العملة الأمريكية عن أعلى مستوياتها في عشرة أشهر مع تقييم المستثمرين للتطورات في الحرب الإيرانية، وذلك قبل أسبوع حافل باجتماعات البنوك المركزية العالمية.

يجتمع بنك اليابان في وقت لاحق من هذا الأسبوع، ومن المتوقع أن يبقي أسعار الفائدة دون تغيير إلى حد كبير، مع تقديم المزيد من الأدلة حول مسار تطبيع السياسة النقدية اليابانية هذا العام.

نظرة عامة على الأسعار

سعر صرف الين الياباني اليوم: انخفض الدولار بنسبة 0.3% مقابل الين إلى 159.25 ين، من مستوى إغلاق يوم الجمعة البالغ 159.70 ين، بعد أن وصل إلى أعلى مستوى له خلال الجلسة عند 159.74 ين.

أنهى الين تداولات يوم الجمعة منخفضاً بنحو 0.25% مقابل الدولار، مسجلاً بذلك خسارته اليومية الرابعة على التوالي، ومسجلاً أدنى مستوى له في 20 شهراً عند 159.75 ين بسبب تداعيات الحرب الإيرانية.

خسر الين 1.25% مقابل الدولار الأسبوع الماضي، مسجلاً بذلك خسارته الأسبوعية الرابعة على التوالي، حيث ركز المستثمرون على شراء العملة الأمريكية كأصل ملاذ آمن مفضل.

السلطات اليابانية

أعلنت وزيرة المالية اليابانية ساتسوكي كاتاياما يوم الجمعة أن اليابان مستعدة لاتخاذ الإجراءات اللازمة لمعالجة تقلبات الين التي تؤثر على حياة المواطنين. وأضافت كاتاياما أنها على اتصال وثيق بالسلطات الأمريكية بشأن قضايا الصرف الأجنبي.

الآراء والتحليلات

قال كارل شاموتا، كبير استراتيجيي السوق في شركة كورباي في تورنتو، إن صناع السياسات من المرجح أن ينظروا بعين الشك إلى تأثير ضعف سعر الصرف على فواتير الاستيراد المتزايدة بالفعل.

وأضاف شاموتا أن الضغط على السلطات اليابانية للتدخل لدعم الين الضعيف قد يزداد في الأيام والأسابيع المقبلة.

وقالت نعومي فينك، كبيرة الاستراتيجيين العالميين في شركة أموفا لإدارة الأصول، إن الخطر الرئيسي بالنسبة لليابان لا يقتصر على ارتفاع أسعار النفط فحسب، بل يشمل أيضًا تدهور الأوضاع التجارية بسبب تكاليف الطاقة المستوردة والخدمات اللوجستية، بالإضافة إلى ضعف الين ومحدودية مرونة السياسة النقدية.

وأضاف فينك أن الأسواق، وخاصة سوق الصرف الأجنبي، قد تقلل من شأن احتمالية أن تجبر هذه الضغوط بنك اليابان على اتخاذ خيارات سياسية أكثر صعوبة.

الدولار الأمريكي

انخفض مؤشر الدولار بنسبة 0.3% يوم الاثنين، متراجعاً من أعلى مستوى له في عشرة أشهر عند 100.54 نقطة، ومتجهاً نحو أول خسارة له في الجلسات الخمس الماضية بسبب النشاط التصحيحي وجني الأرباح.

وبعيداً عن عمليات جني الأرباح، تراجعت قيمة العملة الأمريكية في بداية الأسبوع مقابل سلة من العملات العالمية، حيث يواصل المستثمرون تقييم التطورات في الحرب الإيرانية، بالإضافة إلى انتظار أسبوع حافل باجتماعات السياسة النقدية من قبل البنوك المركزية الكبرى.

ستجتمع ثمانية بنوك مركزية على الأقل، بما في ذلك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي والبنك المركزي الأوروبي وبنك إنجلترا وبنك اليابان، هذا الأسبوع لتحديد أسعار الفائدة في أول اجتماعات سياسية لها منذ بداية الصراع في الشرق الأوسط.

قالت كارول كونغ، خبيرة استراتيجيات العملات في بنك الكومنولث الأسترالي، إن الحرب تشكل مخاطر سلبية على النمو الاقتصادي ومخاطر إيجابية على التضخم، مما يعني أن استجابات البنوك المركزية ستعتمد إلى حد كبير على السياق الحالي، وتحديداً ما إذا كان التضخم أعلى من الهدف أو ضمنه أو أقل منه.

أسعار الفائدة اليابانية

تشير تقديرات الأسواق إلى أن احتمال قيام بنك اليابان برفع أسعار الفائدة بمقدار ربع نقطة مئوية في اجتماع هذا الأسبوع يبلغ 5٪، بينما يبلغ احتمال رفعها بمقدار ربع نقطة في اجتماع أبريل 35٪.

في أحدث استطلاع أجرته رويترز، قد يرفع بنك اليابان أسعار الفائدة إلى 1% في سبتمبر.

كتب محللون في مورغان ستانلي وMUFG في تقرير بحثي مشترك أنهم كانوا يرون سابقًا أن احتمال رفع سعر الفائدة الياباني في مارس أو أبريل منخفض، ولكن مع تزايد حالة عدم اليقين الناجمة عن التطورات في الشرق الأوسط، فمن المرجح أن يتخذ بنك اليابان موقفًا أكثر حذرًا، مما يقلل من احتمال رفع سعر الفائدة على المدى القريب.

سيعقد بنك اليابان اجتماعاً يومي الأربعاء والخميس من هذا الأسبوع لمراجعة التطورات الاقتصادية في البلاد وتحديد الأدوات النقدية المناسبة لهذه المرحلة الحساسة التي تواجه رابع أكبر اقتصاد في العالم.

انخفضت أسعار الذهب يوم الجمعة، حيث سجل المعدن النفيس خسارة أسبوعية ثانية على التوالي تحت ضغط الدولار القوي ومخاوف التضخم الناجمة عن الحرب في إيران.

قال تاي وونغ، وهو تاجر معادن مستقل، إنه في حين أن السوق لا يزال متفائلاً بشأن الذهب على المدى الطويل بسبب عوامل تخصيص الأصول، فإن المعدن يقترب من أدنى مستوياته منذ بداية الصراع الإيراني مع ارتفاع الدولار إلى مستويات قريبة من أعلى مستوى له في أربعة أشهر.

كان الدولار الأمريكي في طريقه لتحقيق مكاسب أسبوعية، مما جعل الذهب المقوم بالدولار أقل في متناول حاملي العملات الأخرى.

أشارت مذكرة من كوميرزبانك إلى أن التوقعات بسياسة نقدية أكثر تشدداً هي السبب الرئيسي وراء الضغط على أسعار الذهب.

أظهرت البيانات أن الإنفاق الاستهلاكي الأمريكي ارتفع بشكل طفيف أكثر من المتوقع في يناير، الأمر الذي عزز، إلى جانب التضخم الأساسي القوي المستمر والحرب في الشرق الأوسط، توقعات الاقتصاديين بأن الاحتياطي الفيدرالي لن يستأنف خفض أسعار الفائدة على المدى القريب.

قال الرئيس الأمريكي دونالد ترامب إن الولايات المتحدة ستضرب إيران "بقوة خلال الأسبوع المقبل"، بعد إصدار إعفاء جزئي لمدة 30 يوماً يسمح بشراء النفط الروسي الخاضع للعقوبات.

انخفضت أسعار النفط مؤقتاً لكنها ظلت على المسار الصحيح لتحقيق مكاسب أسبوعية مع استمرار الاضطرابات في الخليج بسبب الصراع.

انخفض سعر الذهب الفوري في التداولات بنسبة 0.5% إلى 5052.15 دولارًا للأونصة، مسجلاً خسائر تجاوزت 2% حتى الآن هذا الأسبوع. وأغلقت العقود الآجلة للذهب الأمريكي تسليم أبريل على انخفاض بنسبة 1.3% عند 5061.70 دولارًا للأونصة.

انخفضت أسعار النيكل خلال التداول يوم الجمعة وسط مخاوف مستمرة بشأن اضطرابات إمدادات المعادن في جميع أنحاء الشرق الأوسط بسبب تصاعد الحرب بين الولايات المتحدة وإيران.

قد ترتفع أسعار النيكل أكثر خلال العام الحالي حيث قد يتحول السوق العالمي إلى عجز في العرض، وذلك في أعقاب القيود الإنتاجية التي فرضتها إندونيسيا - أكبر منتج في العالم - وفقًا لمجموعة ماكواري.

أعلنت الحكومة الإندونيسية في ديسمبر 2025 عن فرض حصص أكثر صرامة وتنظيم أكثر دقة لإمدادات النيكل لمعالجة الفائض العالمي ودعم الأسعار التي كانت تتعرض لضغوط. ومنذ ذلك الحين، ارتفعت أسعار النيكل، بالإضافة إلى المنتجات ذات الصلة مثل حديد النيكل الخام، وكبريتات النيكل، وخام النيكل.

مع استمرار انخفاض المعروض العالمي، يتوقع محللو استراتيجيات ماكواري، بقيادة جيم لينون، استمرار ارتفاع أسعار النيكل وسط ارتفاع أسعار المنتجات النهائية وزيادة تكاليف الإنتاج. وأشار البنك إلى أن ارتفاع سعر خام النيكل المحلي في إندونيسيا أدى إلى زيادة تقارب 3000 دولار أمريكي في أسعار حديد النيكل الخام، مما دعم المكاسب في بورصة لندن للمعادن.

يعتقد محللو البنوك أن النيكل المتداول في بورصة لندن للمعادن قد يجد دعماً بين 17000 دولار و 18000 دولار للطن، وهو نطاق قريب من المستوى الذي يتم تداول المعدن عنده حالياً.

مخاطر انخفاض الإنتاج

وأشار البنك الأسترالي أيضاً إلى أن أسعار النيكل قد ترتفع أكثر، حيث قد لا يزداد الإنتاج هذا العام بسبب القيود الإندونيسية، مما قد يدفع السوق العالمية إلى عجز في العرض مقارنة بالتوقعات السابقة بفائض يبلغ حوالي 90 ألف طن.

كانت شركة سوميتومو ميتال ماينينغ اليابانية تتوقع سابقاً أن يصل فائض النيكل العالمي إلى 256 ألف طن بحلول عام 2026.

كما أثر نقص خام الليمونيت وانهيار سد مخلفات التعدين في منطقة موروالي بإندونيسيا سلبًا على إنتاج مادة MHP (الراسب الهيدروكسيدي المختلط) المستخرجة من خامات اللاتريت.

وأضاف البنك أن أي اضطرابات مطولة في إمدادات الكبريت من الشرق الأوسط قد تؤثر أيضاً على خطط الإنتاج المستقبلية، إلى جانب احتمال حدوث تأخيرات في بعض مشاريع التوسع المتعلقة بطاقة الإنتاج الجديدة.

وتشير التقديرات إلى أن إنتاج الحديد الزهر النيكل انخفض خلال شهري يناير وفبراير بنحو 10% على أساس سنوي، ويرجع ذلك جزئياً إلى انخفاض جودة الخام وأيضاً إلى تحويل بعض الأفران لإنتاج خام النيكل، الذي يوفر عوائد أعلى مقارنة بالحديد الزهر النيكل.

وفي التداولات، انخفضت العقود الفورية للنيكل بنسبة 2.1% لتصل إلى 17100 دولار للطن عند الساعة 17:14 بتوقيت غرينتش.

ارتفع سعر البيتكوين يوم الجمعة، مواصلاً مكاسبه الأخيرة ومسجلاً أعلى مستوى له في أسبوع، مدعوماً بآمال في تنظيم أكثر دعماً لقطاع العملات المشفرة في الولايات المتحدة، الأمر الذي ساعد الأسواق على تجاوز المخاوف المستمرة بشأن الحرب بين الولايات المتحدة وإسرائيل وإيران.

ارتفعت أكبر عملة مشفرة في العالم بنحو 3% لتصل إلى 71529.7 دولارًا اعتبارًا من الساعة 01:49 بتوقيت شرق الولايات المتحدة (05:49 بتوقيت غرينتش) وتتجه نحو تحقيق مكاسب أسبوعية، في حين أن التوقف الأخير في ارتفاع أسعار النفط ساعد في توفير بعض الدعم للأسواق.

من المتوقع أن يسجل البيتكوين مكاسب أسبوعية بنحو 6.5%، متفوقاً بذلك على معظم الأصول عالية المخاطر على الرغم من الضغوط الناجمة عن الحرب مع إيران.

جاءت المكاسب في العملات المشفرة بشكل رئيسي بعد أن أعلنت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية وهيئة تداول السلع الآجلة يوم الأربعاء أنهما ستتعاونان لوضع إطار تنظيمي أكثر شمولاً للأسواق الأمريكية.

بموجب الاتفاقية، أشارت الوكالتان إلى أنهما ستعملان معًا لتقديم سياسة اتحادية تتضمن "إطارًا تنظيميًا مناسبًا للأصول المشفرة والتقنيات الناشئة". وتُسمى هذه المبادرة "مبادرة التنسيق المشترك" وتهدف إلى وضع بروتوكولات رسمية لتبادل البيانات، وتبسيط متطلبات الإبلاغ، وإنهاء الإجراءات التنظيمية المنفصلة المتعلقة بالعملات المشفرة بين الوكالتين.

رغم أن الاتفاقية غير ملزمة قانونًا، إلا أنها عززت التفاؤل بإمكانية وضع إطار تنظيمي أكثر وضوحًا لقطاع الأصول الرقمية. ويتماشى هذا مع تعهدات الرئيس الأمريكي دونالد ترامب بتوفير مزيد من الوضوح التنظيمي لهذا القطاع بعد تعيين قيادات داعمة للعملات المشفرة في كلا الوكالتين.

تؤثر مخاوف الحرب على تقبّل المخاطرة

على الرغم من الارتفاع، لا تزال مكاسب البيتكوين تبدو هشة، خاصة بعد أن شهدت العملة تقلبات حادة في أعقاب سلسلة من الانهيارات المفاجئة في السوق في أواخر عام 2025.

كما ظل الإقبال على المخاطرة في الأسواق العالمية ضعيفاً، حيث واجهت أسواق الأسهم ضغوط بيع شديدة بسبب مخاوف المستثمرين بشأن عواقب الحرب بين الولايات المتحدة وإسرائيل وإيران.

يُعدّ الأثر التضخمي للحرب أحد أهمّ المخاوف، إذ قد تؤدي الاضطرابات المستمرة في أسواق النفط إلى ارتفاع أسعار الخام، ما يُسهم في زيادة التضخم العالمي. وقد يدفع هذا البنوك المركزية الكبرى إلى تبنّي سياسات نقدية أكثر تشدداً، وهو سيناريو لا يُفضّل عادةً العملات المشفرة والأصول المضاربية.

ترتفع العملات البديلة بالتوازي مع ارتفاع البيتكوين

ارتفعت أسعار العملات الرقمية الأخرى بالتزامن مع ارتفاع سعر البيتكوين. فقد صعدت عملة الإيثيريوم، ثاني أكبر عملة رقمية في العالم، بنسبة 3.9% لتصل إلى 2109.48 دولارًا، بينما ارتفعت عملة الريبل بنسبة 3.6% تقريبًا لتصل إلى 1.4218 دولارًا.