انخفض الين الياباني في التعاملات الآسيوية يوم الجمعة مقابل سلة من العملات الرئيسية والثانوية، مواصلاً خسائره لليوم الثاني على التوالي مقابل الدولار الأمريكي، ومقترباً من أدنى مستوى له في أسبوع. ويتجه الين نحو تسجيل أكبر خسارة أسبوعية له هذا العام، وسط تراجع التوقعات برفع سعر الفائدة الياباني قبل سبتمبر المقبل.

ويعزى انخفاض احتمالية تشديد السياسة النقدية على المدى القريب في اليابان إلى السياسات المالية التوسعية المتوقعة لرئيسة الوزراء سناء تاكايتشي، بالإضافة إلى تخفيف الضغوط التضخمية على صانعي السياسات في بنك اليابان.

نظرة عامة على الأسعار

سعر صرف الين الياباني اليوم: ارتفع الدولار مقابل الين بنسبة 0.2% ليصل إلى 155.31 ين، مرتفعاً من مستوى الافتتاح البالغ 154.99 ين، بينما سجل أدنى مستوى له خلال الجلسة عند 154.87 ين.

أنهى الين جلسة الخميس منخفضاً بنسبة 0.15% مقابل الدولار، مسجلاً خسارته اليومية الثانية على التوالي، وسجل أدنى مستوى له في أسبوع عند 155.34 ين، مدفوعاً بالإنفاق الاستثماري الياباني القوي في الولايات المتحدة.

التداول الأسبوعي

خلال تداولات هذا الأسبوع، والتي تنتهي رسمياً بتسوية اليوم، انخفض الين الياباني بنحو 1.75% مقابل الدولار الأمريكي حتى الآن، مما يجعله على المسار الصحيح لتحقيق أكبر خسارة أسبوعية له هذا العام، وتحديداً منذ يوليو 2025.

التضخم الأساسي

أظهرت البيانات الصادرة اليوم في طوكيو أن مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي في اليابان ارتفع بنسبة 2.0% في يناير، وهو أبطأ معدل منذ يناير 2024، بما يتماشى مع توقعات السوق بزيادة قدرها 2.0%، مقارنة بارتفاع قدره 2.4% في ديسمبر.

تشير هذه الأرقام بوضوح إلى استمرار تخفيف الضغوط التضخمية على صانعي السياسات في بنك اليابان، مما يقلل من فرص رفع أسعار الفائدة اليابانية خلال النصف الأول من هذا العام.

الآراء والتحليلات

قال أبهيجيت سوريا، كبير الاقتصاديين لمنطقة آسيا والمحيط الهادئ في كابيتال إيكونوميكس، إن بيانات اليوم من غير المرجح أن تخلق شعوراً بالإلحاح لدى بنك اليابان لاستئناف دورة التشديد النقدي، لا سيما في ظل ضعف النشاط الاقتصادي في الربع الأخير.

وأضاف سوريا أنه إذا ثبت أن الضعف الأخير مؤقت، وتحسن نمو الأجور بينما ظلت ضغوط الأسعار الأساسية قوية نسبياً، فلا يزال هناك مبرر قوي للبنك لرفع أسعار الفائدة مرة أخرى في يونيو.

أسعار الفائدة اليابانية

وبناءً على البيانات المذكورة أعلاه، انخفضت أسعار السوق لرفع سعر الفائدة بمقدار ربع نقطة من قبل بنك اليابان في اجتماعه في مارس من 10٪ إلى 3٪.

كما انخفضت نسبة الزيادة في سعر الفائدة بمقدار ربع نقطة في اجتماع أبريل من 50% إلى 30%.

بحسب أحدث استطلاع أجرته رويترز، قد يرفع بنك اليابان أسعار الفائدة إلى 1% في سبتمبر.

ينتظر المستثمرون الآن المزيد من البيانات حول التضخم والبطالة ومستويات الأجور في اليابان لإعادة تقييم تلك التوقعات.

قد يتذكر بعضكم التهام روايات الخيال العلمي ذات الأغلفة الجريئة والمستقبلية، وتخيّل العوالم التي ابتكرها إسحاق أسيموف، وآرثر سي كلارك، وروبرت هاينلاين، وراي برادبري: رواد أعمال كوكبيون، وإمبراطوريات مجرية، ورجال إطفاء يحرقون الكتب. في عام ١٩٤١، كتب أسيموف قصة عن محطات الطاقة الشمسية في الفضاء التي تنقل الطاقة إلى الأرض. لاحقًا، في عام ١٩٥١، شرح آرثر سي كلارك في كتابه "استكشاف الفضاء" كيف يمكن استخدام الأقمار الصناعية للاتصالات، مشيرًا في الوقت نفسه إلى فكرة ألمانية قديمة تعود لعقود مضت، تقترح وضع مرايا في الفضاء لعكس أشعة الشمس الدافئة نحو الأرض - وهو مفهوم مبكر للتحكم في المناخ.

في عام 1968، اقترح بيتر جلاسر، المستشار في شركة آرثر دي ليتل، بناء قمر صناعي يعمل بالطاقة الشمسية. وفي عام 1989، أصدرت لجنة تابعة لوكالة ناسا تقريرًا حول إنشاء محطات طاقة اندماجية على سطح القمر، ورأى العديد من أعضاء اللجنة، بمن فيهم جلاسر، أن الأقمار الصناعية التي تعمل بالطاقة الشمسية قد تكون فكرة أفضل.

قد يتبادر إلى ذهنك الآن أن فكرة أقمار الطاقة الشمسية لم تُحقق أي تقدم يُذكر طوال قرن تقريبًا. وبالفعل، قد يبدو تسويق هذه الفكرة صعبًا لقطاع لا يزال يعتمد على الفحم ويكافح لتوفير الطاقة الكهربائية أثناء العواصف الشديدة وبعدها. لكن إيلون ماسك دخل هذا النقاش، مُعلنًا أنه يُخطط خلال ثلاث سنوات لإنشاء مراكز بيانات للذكاء الاصطناعي تعمل بالطاقة الشمسية في الفضاء، وإرسال البيانات إلى الأرض. وقد أدلى جيف بيزوس بتوقع مماثل أواخر العام الماضي. بينما يعتقد مراقبون أكثر حذرًا أن المشروع قد يستغرق عشر سنوات.

لا تزال الجدوى الاقتصادية غير مُجدية. لكننا نتحدث عن رواد تكنولوجيا ذوي رؤى طموحة وجيوش من المستثمرين المتحمسين لاقتناص الفرصة الكبيرة القادمة، لذا من غير المرجح أن تُثنيهم تقلبات الحسابات الاقتصادية. وبمجرد إنجاز هذه المشاريع، تبقى التكنولوجيا قائمة حتى لو لم يحقق المؤسسون الأصليون العوائد المالية التي توقعوها.

والآن ننتقل إلى أسواق الطاقة. إذا أصبح من الممكن إطلاق قمر صناعي مزود بألواح شمسية لتشغيل مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي التي تستهلك كهرباء تعادل استهلاك مدينة صغيرة، فهل سيكون من الصعب إطلاق قمر صناعي للطاقة الشمسية قادر على بث طاقة كافية إلى الأرض لتزويد مدينة صغيرة؟ وهل ستصبح أقمار الطاقة الشمسية مورداً للشبكات الصغيرة والأنظمة المصغرة، أم للشبكات المركزية الكبيرة؟ كنا نعتقد سابقاً أن الخيار الثاني هو الأنسب، لكننا لم نعد متأكدين.

إذا نجح رواد تكنولوجيا الفضاء، فماذا يعني ذلك بالنسبة للطلب على الكهرباء على الأرض من مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي، والتي أصبحت الآن المحرك الوحيد لنمو صناعة الطاقة، بعد أن أعلنت إدارة دونالد ترامب فعلياً أن إزالة الكربون والمركبات الكهربائية "غير أمريكية"؟

هل أفرطنا في قراءة الخيال العلمي؟ لقد تنبأ كتّاب الخيال العلمي بالغواصات، والسفر إلى القمر، والأسلحة الليزرية، والمراقبة الجماعية، والأقمار الصناعية، والحواسيب الذكية - بل وحتى الخبيثة. لقد كانت لديهم رؤية ثاقبة. كم من المديرين التنفيذيين ذوي الرؤية الثاقبة في قطاع الكهرباء قابلتهم مؤخرًا؟

انخفضت أسعار النحاس يوم الخميس، مقتربة من أدنى مستوى لها منذ حوالي أسبوع، بعد أن دخل المستثمرون لشراء النحاس عند انخفاض الجلسة السابقة، ومع تأثر أسعار المعادن الصناعية بانخفاض أسهم شركات التكنولوجيا.

غاب المتداولون في الصين، أكبر مستهلك للمعادن في العالم، عن السوق بشكل كبير بسبب عطلة رأس السنة القمرية. وقال توم برايس، المحلل في بانمور ليبروم، إنهم "نادراً ما يتركون مراكز رأسمالية كبيرة في السوق" خلال فترة العطلة، مضيفاً أن التقلبات تميل إلى الزيادة، مما يؤدي إلى عمليات شراء عند انخفاض الأسعار. وأضاف: "أعتقد أن ذلك سيوفر بعض الدعم".

قالت شركة الوساطة المالية "ماريكس" في مذكرة لها إن مجمع المعادن الأساسية يستمد الآن إشاراته بدلاً من ذلك من أداء أسهم التكنولوجيا، وخاصة مؤشر ناسداك.

ارتفعت مخزونات النحاس في مستودعات بورصة لندن للمعادن لليوم الثاني عشر على التوالي لتصل إلى 224625 طنًا، وهو أعلى مستوى لها في 11 شهرًا، مع تدفقات جديدة إلى المستودعات في نيو أورليانز وكاوهسيونغ.

تمثل المستودعات الأمريكية الآن حوالي 18٪ من إجمالي النحاس المتاح في تخزين البورصة، بينما لا يزال 538122 طنًا في بورصة كومكس الأمريكية.

وقال برايس: "عندما ترتفع المخزونات وأسعار النحاس معًا، فهذا يدل على حدوث شيء غير عادي"، مضيفًا أن معدلات استهلاك النحاس في الولايات المتحدة قد انخفضت على مدى الأشهر الاثني عشر الماضية.

كان عقد النحاس النقدي في لندن يتداول بخصم قدره 97 دولارًا للطن مقارنة بعقد العقود الآجلة لمدة ثلاثة أشهر، مما يشير إلى عدم وجود حاجة ملحة للإمداد الفوري على المدى القريب.

تم رفع تصنيف الأسهم البيروفية مدعومة بدورة النحاس.

أدى ارتفاع أسعار المعادن - مدفوعاً بالطلب على الذكاء الاصطناعي والتعافي في الصناعة العالمية - إلى قيام المحللين في مؤسسة أكسفورد إيكونوميكس برفع تصنيف الأسهم البيروفية إلى "زيادة الوزن" يوم الخميس.

كما أبقت الشركة على تصنيف "زيادة الوزن" للبرازيل، بناءً على توقعات خفض أسعار الفائدة.

قال المحللون إن بيرو هي الأفضل استعداداً للاستفادة من دورة النحاس نظراً لاعتمادها الكبير على تصدير المعدن الأحمر، الذي يشهد طلباً قوياً مدفوعاً ببناء مراكز البيانات.

على الرغم من أن تشيلي هي أيضاً منتج رئيسي للنحاس، فقد أشار المحللون إلى مخاطر سلبية تشمل إغلاق المناجم والإضرابات والاختناقات اللوجستية، مع الإبقاء على تصنيف "محايد".

في البرازيل - التي تتمتع باقتصاد أكثر تنوعاً من نظيراتها الإقليمية - يتوقع المحللون أن تكون دورة خفض أسعار الفائدة المتوقعة بمثابة "حافز قوي لأسواق الأسهم المحلية على المدى المتوسط".

وعلى النقيض من ذلك، أبقت مؤسسة أكسفورد إيكونوميكس على تصنيف "أقل من الوزن السوقي" لكل من المكسيك وكولومبيا، مشيرة إلى عدم اليقين السياسي المرتبط بالمفاوضات التجارية بين المكسيك والولايات المتحدة وكندا، بالإضافة إلى دورة التشديد النقدي في دولة الأنديز.

في غضون ذلك، ارتفع مؤشر الدولار الأمريكي بنسبة 0.2% إلى 97.8 نقطة عند الساعة 16:26 بتوقيت غرينتش، مسجلاً أعلى مستوى له خلال الجلسة عند 98.07 وأدنى مستوى عند 97.5.

خلال ساعات التداول الأمريكية، انخفضت العقود الآجلة للنحاس لشهر مايو بنسبة 0.7% لتصل إلى 5.82 دولارًا للرطل في الساعة 16:14 بتوقيت غرينتش.

شهدت عملة البيتكوين انخفاضًا حادًا خلال جلسات التداول الأخيرة، حيث تراجعت إلى ما دون 67 ألف دولار أمريكي، وذلك بعد أن أشارت محاضر اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي لشهر يناير إلى توجه أكثر تشددًا تجاه أسعار الفائدة والتضخم. وقد أحدث هذا التراجع صدمة في أسواق الأسهم والعملات الرقمية، حيث أعاد المتداولون تقييم توقعاتهم بشأن السياسة النقدية الأمريكية وتأثيرها على الأصول عالية المخاطر، مثل البيتكوين. ويعكس هذا الانخفاض تزايد حذر المستثمرين وسط حالة عدم اليقين التي تحيط بأسعار الفائدة والأوضاع الاقتصادية العامة.

بالنسبة للعديد من المستثمرين والمحللين في مجتمعات أبحاث الأسهم، يسلط هذا الحدث الضوء على كيفية استمرار قرارات السياسة الاقتصادية الكلية في التأثير على الأصول الرقمية مثل البيتكوين على الرغم من أن هذه الأسواق تعمل بشكل مستقل عن الأنظمة المالية التقليدية.

ما الذي حدث لسعر البيتكوين؟

كان سعر البيتكوين قد تجاوز سابقًا 68,000 دولار، لكنه انخفض دون مستويات الدعم الرئيسية، ليتداول عند حوالي 66,000-67,000 دولار، وذلك مع ترقب الأسواق لمحضر اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي. ويمثل هذا تراجعًا ملحوظًا عن المكاسب التي حققها في وقت سابق من هذا العام، عندما كان سعر البيتكوين قريبًا من مستويات أعلى بكثير.

كشفت محاضر الاجتماع أن مجلس الاحتياطي الفيدرالي أبقى أسعار الفائدة دون تغيير عند مستوى يتراوح بين 3.50 و3.75 بالمئة، إلا أن صناع السياسة أعربوا عن قلقهم إزاء استمرار ارتفاع التضخم، وألمحوا إلى إمكانية رفع أسعار الفائدة مستقبلاً إذا لم تخف حدة ضغوط الأسعار. وقد فاجأ هذا التوجه العديد من المشاركين في السوق الذين كانوا يأملون في إشارات أوضح نحو خفض أسعار الفائدة.

تميل أسعار الفائدة المرتفعة إلى جعل الأصول ذات المخاطر العالية أقل جاذبية، لأن المستثمرين يستطيعون تحقيق عوائد أعلى من الخيارات الأكثر أمانًا مثل السندات وعوائد الخزانة. غالبًا ما يُنظر إلى البيتكوين على أنه أصل مضاربي يرتبط ارتباطًا وثيقًا بميول السوق العامة، لذا عندما ترتفع أسعار الفائدة أو يُتوقع ارتفاعها، يتأثر سعر البيتكوين سلبًا في العادة.

أهمية محاضر اجتماعات مجلس الاحتياطي الفيدرالي لمستثمري البيتكوين

تُقدّم محاضر اجتماعات مجلس الاحتياطي الفيدرالي رؤىً مهمة حول كيفية نظر مسؤولي البنك المركزي إلى الاقتصاد واستراتيجية السياسة النقدية. يدرس المستثمرون هذه المحاضر لتقييم تحركات أسعار الفائدة المستقبلية، لأن تغيرات أسعار الفائدة تؤثر على السيولة ومستوى تقبّل المخاطر في مختلف الأسواق.

عندما يُشير الاحتياطي الفيدرالي إلى توجهٍ متشدد - أي أن صانعي السياسات مستعدون لإبقاء أسعار الفائدة مرتفعة لفترة أطول - يُقلل المستثمرون من انكشافهم على الأصول المضاربية ويُحوّلون رؤوس أموالهم نحو استثمارات أكثر أمانًا. ويعكس انخفاض سعر البيتكوين إلى ما دون 67,000 دولار هذا التحول في المعنويات.

يستجيب المتداولون قصيرو الأجل والمستثمرون المؤسسيون بسرعة لهذه الإشارات عن طريق بيع مراكزهم أو التحوط من المخاطر، مما يزيد من تقلبات الأسعار. بالنسبة للأصول الرقمية التي لا تدر أرباحًا أو فوائد، فإن ارتفاع معدلات الفائدة يجعل فئات الأصول الأخرى تبدو أكثر جاذبية بالمقارنة.

التأثير على معنويات سوق العملات المشفرة

أثر انخفاض قيمة البيتكوين أيضاً على معنويات سوق العملات الرقمية بشكل عام. وسجلت أصول رقمية رئيسية أخرى، مثل الإيثيريوم والريبل، خسائر خلال الفترة نفسها، حيث تراجع المستثمرون عن شراء الأصول المعرضة للمخاطر.

باعتبارها أكبر عملة مشفرة وأكثرها ترقباً، غالباً ما تُعتبر البيتكوين مؤشراً رئيسياً لاتجاهات سوق العملات المشفرة بشكل عام. فعندما تتراجع قيمة البيتكوين، عادةً ما تتبعها العملات الأخرى. وهذا أحد الأسباب التي تدفع المتداولين إلى مراقبة ردة فعل سعر البيتكوين عن كثب بعد الأحداث الاقتصادية الكبرى، مثل إعلانات مجلس الاحتياطي الفيدرالي.

أظهرت مؤشرات شهية المخاطرة - التي يتتبعها محللو السوق عادةً - مستويات متزايدة من "الخوف"، مما يشير إلى أن المتداولين أصبحوا أكثر تحفظاً تجاه المخاطرة استجابةً لعدم اليقين الاقتصادي الكلي.

فرص للمستثمرين على المدى الطويل

على الرغم من هذا الانخفاض، ينظر بعض حاملي البيتكوين على المدى الطويل إلى هذا التراجع على أنه فرصة للشراء، خاصة إذا كانوا يؤمنون بآفاق البيتكوين على المدى الطويل كمخزن رقمي للقيمة أو كوسيلة للتحوط ضد التضخم.

قد يستمر كبار حاملي البيتكوين والكيانات المؤسسية التي تجمع البيتكوين بمرور الوقت في الشراء خلال فترات الانخفاض لمتوسط تكاليف الدخول وتعزيز المراكز طويلة الأجل.

المؤشرات الفنية والسوقية

أظهرت المؤشرات الفنية أن البيتكوين دخل في منطقة ذروة البيع، حيث انخفضت مؤشرات القوة النسبية إلى مستويات أدنى قبل أن تستقر. يشير هذا إلى أن زخم البيع القوي دفع الأسعار نحو الانخفاض، لكن انخفاض ضغط البيع قد يهيئ أرضية لمحاولات ارتداد محتملة.

يراقب المتداولون عادةً مناطق الدعم حول 66,000 دولار ومناطق المقاومة قرب 68,000 دولار لتقييم اتجاه التحركات المستقبلية. وقد يشير كسر هذه المستويات الحرجة إلى مزيد من الخسائر أو بداية مرحلة تصحيح أعمق.

كما ارتفعت أحجام التداول خلال فترة البيع، مما يشير إلى مشاركة قوية من كلا الجانبين مع تقلب سعر البيتكوين.

التوقعات قصيرة وطويلة الأجل

على المدى القريب، قد يشهد سعر البيتكوين تقلبات مرتفعة مع تحليل الأسواق للبيانات الاقتصادية الكلية المتغيرة والتقارير القادمة، بما في ذلك تقارير التضخم وأرقام التوظيف. وستؤثر هذه البيانات على التوقعات بشأن سياسة الاحتياطي الفيدرالي المستقبلية.

على المدى الطويل، يرى العديد من المحللين أن سعر البيتكوين يتأثر بمزيج معقد من العوامل الأساسية، وديناميكيات العرض والطلب، واتجاهات تبني المستثمرين، والتطورات التنظيمية. كما تلعب أحداث مثل دورات سوق الأسهم واتجاهات تبني المؤسسات للأصول الرقمية دورًا رئيسيًا.

بينما ينظر البعض إلى البيتكوين على أنه وسيلة للتحوط ضد التضخم أو ضعف العملات الورقية، يجادل آخرون بأن تقلباته قد يحد من انتشاره على نطاق أوسع حتى تظهر أطر تنظيمية أكثر وضوحاً.