يتجه الين الياباني نحو تحقيق مكاسب أسبوعية ثانية على التوالي

انخفض الين الياباني مقابل سلة من العملات الرئيسية والثانوية في التداولات الآسيوية يوم الجمعة، مما زاد من خسائره مقابل الدولار الأمريكي لليوم الثاني على التوالي، وابتعد أكثر عن أعلى مستوى له في سبعة أشهر مع استمرار التصحيح وجني الأرباح.

يأتي هذا التراجع في الوقت الذي يواصل فيه الدولار الأمريكي تعافيه في سوق الصرف الأجنبي، في حين ارتفع العائد على سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات إلى أعلى مستوياته في ثلاث سنوات ويقترب من عتبة 5% لأول مرة منذ أكتوبر 2023.

على الرغم من انخفاض يوم الجمعة، لا يزال الين الياباني على المسار الصحيح لتحقيق مكاسب أسبوعية ثانية على التوالي، مدعوماً بموقف بنك اليابان المتشدد حيث يستعد البنك المركزي لرفع أسعار الفائدة للمرة الثانية هذا العام في اجتماعه الأسبوع المقبل.

السعر

• الين الياباني اليوم: ارتفع الدولار بنسبة 0.15% مقابل الين ليصل إلى 154.62 ين، من مستوى الافتتاح عند 154.42 ين، بعد أن سجل أدنى مستوى له عند 154.25 ين.

• أنهى الين تداولات يوم الخميس منخفضاً بنسبة 0.6% مقابل الدولار، مسجلاً أول خسارة له في أربعة أيام، حيث تسارع التصحيح وجني الأرباح من أعلى مستوى له في سبعة أشهر عند 152.89 ين.

• بالإضافة إلى عمليات جني الأرباح، تعرض الين لضغوط بعد أن أدت البيانات الاقتصادية الأمريكية القوية إلى زيادة التوقعات بأن يقوم الاحتياطي الفيدرالي برفع أسعار الفائدة في سبتمبر.

الدولار الأمريكي

ارتفع مؤشر الدولار الأمريكي بنسبة 0.1% يوم الجمعة، مواصلاً مكاسبه للجلسة الثانية على التوالي، مما يعكس استمرار تعافي العملة الأمريكية من أدنى مستوى لها في ثلاثة أسابيع مقابل سلة من العملات العالمية.

ارتفع العائد على سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات بنحو 0.4% يوم الجمعة، مواصلاً مكاسبه للجلسة الخامسة على التوالي، ووصل إلى أعلى مستوى له في ثلاث سنوات عند 4.979%، مما عزز جاذبية الاستثمارات في الدولار الأمريكي.

يقترب العائد من تجاوز عتبة 5٪ لأول مرة منذ أكتوبر 2023، مدفوعًا بالارتفاع الحالي في أسعار النفط العالمية، والذي من المتوقع أن يزيد من الضغوط التضخمية على صانعي السياسات في الاحتياطي الفيدرالي ويعزز بشكل كبير احتمالية رفع أسعار الفائدة الأمريكية هذا العام.

أظهرت بيانات الحكومة الأمريكية الصادرة يوم الخميس أن التضخم السنوي لأسعار المنتجين ارتفع بأكثر من المتوقع في أغسطس، مما زاد من التوقعات برفع سعر الفائدة الأمريكية في سبتمبر.

وبناءً على البيانات، ووفقًا لأداة CME FedWatch، انخفضت احتمالية أن يبقي الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة دون تغيير في اجتماعه في سبتمبر من 40٪ إلى 28٪، بينما زادت احتمالية رفع سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس من 60٪ إلى 72٪.

يترقب المستثمرون الآن بيانات التضخم الأمريكية الرئيسية في وقت لاحق اليوم، حيث من المتوقع أن يؤدي إصدار مؤشر أسعار المستهلك لشهر أغسطس إلى إعادة تقييم أخرى لتلك الاحتمالات.

التداول الأسبوعي

على مدار هذا الأسبوع، الذي ينتهي رسمياً بتسوية اليوم، ارتفع الين الياباني بأكثر من 1% مقابل الدولار الأمريكي حتى الآن، وهو في طريقه لتحقيق مكسب أسبوعي ثانٍ على التوالي.

بنك اليابان

بحسب تقرير لوكالة رويترز نقلاً عن أربعة مصادر مطلعة على تفكير بنك اليابان، فإن البنك المركزي يستعد لرفع أسعار الفائدة الأسبوع المقبل، على الأرجح بمقدار 25 نقطة أساس، وقد يشير إلى وتيرة أسرع لتشديد السياسة النقدية في المستقبل إذا زادت ضغوط الأسعار من خطر تجاوز التضخم لهدفه.

وقالت المصادر إنه من غير المرجح أن يكون لدى بنك اليابان وجهة نظر محددة مسبقاً بشأن سعر الفائدة النهائي، لأن ذلك سيعتمد على كيفية تأثير الزيادات السابقة في أسعار الفائدة على الاقتصاد ومدى قيام الشركات بتحميل الأسر تكاليف المدخلات المرتفعة.

تعليقات هوكيش

قال محافظ بنك اليابان كازو أويدا الأسبوع الماضي إن البنك المركزي سيناقش رفع أسعار الفائدة، بما في ذلك في اجتماعه في سبتمبر، مع التركيز على ما إذا كانت مخاطر التضخم تتزايد.

قال هاجيمي تاكاتا، عضو مجلس إدارة بنك اليابان، إن السياسة النقدية يجب أن تكون أكثر مرونة في رفع أسعار الفائدة لمعالجة الضغوط التضخمية المتزايدة بدلاً من الالتزام بجدول زمني ثابت لزيادة أسعار الفائدة.

دعا وزير الخزانة الأمريكي سكوت بيسنت، خلال اجتماعات عقدت مؤخراً على هامش قمة مجموعة العشرين في الولايات المتحدة مع وزير المالية الياباني ومحافظ بنك اليابان، إلى مزيد من الزيادات في أسعار الفائدة ودعم الين.

وقد عززت تلك التعليقات والتطورات التوقعات بأن بنك اليابان سيواصل تطبيع السياسة النقدية هذا العام ويرفع أسعار الفائدة أكثر من مرة خلال الفترة المتبقية من عام 2026.

أسعار الفائدة اليابانية

• بدأت الأسواق الآن في تسعير رفع سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس من قبل بنك اليابان في اجتماعه في سبتمبر، مع احتمال بنسبة 100٪.

• لا تزال احتمالية رفع سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس أخرى في اجتماع بنك اليابان في أكتوبر حوالي 25٪.

تداولات الين

مع تزايد التوقعات بأن يقوم بنك اليابان برفع أسعار الفائدة أكثر من مرة هذا العام، يتزايد أيضاً عدم اليقين المحيط بمسار أسعار الفائدة الأمريكية، لا سيما وسط تغير التوقعات بشأن وتيرة التشديد النقدي في الولايات المتحدة.

مع توقع تضييق الفجوة الحالية بين أسعار الفائدة اليابانية والأمريكية، أصبحت عمليات المضاربة الممولة بالين أقل جاذبية، مما يدفع المستثمرين إلى تسريع تصفية هذه المراكز وإعادة الأموال إلى العملة اليابانية.

نظرة إيجابية

• قال أنيندا ميترا، رئيس قسم الاقتصاد الكلي واستراتيجية الاستثمار في آسيا في شركة BNY Investments: "تعتمد التحركات الأخيرة بشكل كبير على كيفية تسعير الأسواق لمسار أسعار الفائدة الذي يحدده الاحتياطي الفيدرالي".

وأضاف ميترا: "نقدر القيمة العادلة للين بحوالي 140 ين مقابل الدولار، لذا فإن التحرك المتجدد نحو تلك المستويات لا ينبغي أن يكون مفاجئًا تمامًا، بعد أن رأينا بوضوح ضعف الين بشكل مفرط إلى مستويات متطرفة".