انخفض الين الياباني في السوق الآسيوية يوم الجمعة مقابل سلة من العملات الرئيسية والثانوية، موسعاً خسائره لليوم الثاني على التوالي مقابل الدولار الأمريكي، ومبتعداً أكثر عن أعلى مستوى له في ثلاثة أشهر، وسط عمليات تصحيح وجني أرباح مستمرة، إلى جانب تجدد شراء العملة الأمريكية كملاذ آمن بسبب تجدد التوترات العسكرية بين الولايات المتحدة وإيران في مضيق هرمز.

أظهرت بيانات حكومية من اليابان أن نمو الأجور الاسمية تباطأ أكثر من المتوقع في مارس، مما قلل من الضغوط التضخمية على صانعي السياسات في بنك اليابان وخفض احتمالية رفع سعر الفائدة الياباني في يونيو.

نظرة عامة على الأسعار

سعر صرف الين الياباني اليوم: ارتفع الدولار مقابل الين بنحو 0.1% ليصل إلى 156.99 ين، من مستوى الافتتاح البالغ 156.87 ين، وسجل أدنى مستوى له عند 156.71 ين.

أنهى الين تداولات يوم الخميس منخفضاً بنسبة 0.35% مقابل الدولار بسبب عمليات التصحيح وجني الأرباح بعد أن سجل أعلى مستوى له في ثلاثة أشهر عند 155.03 ين في الجلسة السابقة.

الدولار الأمريكي

ارتفع مؤشر الدولار يوم الجمعة بنحو 0.1%، مواصلاً مكاسبه للجلسة الثانية على التوالي، مما يعكس استمرار قوة العملة الأمريكية مقابل سلة من العملات العالمية.

يأتي هذا الارتفاع وسط تجدد شراء الدولار الأمريكي باعتباره أفضل استثمار بديل، في أعقاب تجدد الأعمال العدائية بين الولايات المتحدة وإيران في مضيق هرمز في خرق واضح لاتفاق وقف إطلاق النار.

تصاعد التوترات في هرمز

أعلنت القيادة المركزية الأمريكية (CENTCOM) أن ثلاث مدمرات بحرية تعرضت لهجمات شملت صواريخ وطائرات بدون طيار وزوارق سريعة أثناء عبورها المضيق، وردت القوات الأمريكية من خلال ضربات "دفاع عن النفس" استهدفت مواقع إطلاق الصواريخ والطائرات بدون طيار بالإضافة إلى المنشآت العسكرية في بندر عباس وجزيرة قشم.

وصف الرئيس ترامب الضربات الأمريكية الأخيرة بأنها مجرد "صفعة خفيفة"، مؤكداً أن اتفاق وقف إطلاق النار لا يزال "ساري المفعول وفعالاً" على الرغم من هذه المناوشات.

اتهمت طهران واشنطن بانتهاك الهدنة واستهداف سفينتين إيرانيتين ومناطق مدنية، بينما أعلنت أن دفاعاتها الجوية اعترضت أهدافاً معادية فوق طهران والمناطق الساحلية.

قال كريس ويستون، رئيس قسم الأبحاث في شركة بيبرستون: "إن الطريق نحو اتفاق سلام دائم ليس سهلاً على الإطلاق". وأضاف: "لقد اضطر التجار إلى إعادة النظر في الافتراضات التي تم بناؤها خلال الجلسات الأخيرة بشأن مسار النزاع وتطبيع حركة الملاحة عبر مضيق هرمز".

الأجور اليابانية

أعلنت وزارة العمل اليابانية يوم الجمعة أن إجمالي الأرباح النقدية الشهرية ومجموعة منفصلة من أرقام الأجور بدوام كامل ارتفعت بنسبة 2.7٪ على أساس سنوي في مارس، وهو أقل من التوقعات بزيادة قدرها 3.2٪، بعد أن ارتفعت الأجور بنسبة 3.4٪ في فبراير.

لا شك أن تباطؤ نمو الأجور في اليابان يمهد الطريق لمزيد من الانخفاض في الأسعار وتباطؤ التضخم خلال الفترة المقبلة، مما يخفف الضغوط التضخمية على صانعي السياسات في بنك اليابان ويقلل من احتمالية رفع أسعار الفائدة اليابانية هذا العام.

أسعار الفائدة اليابانية

وبناءً على البيانات المذكورة أعلاه، انخفضت أسعار احتمالية قيام بنك اليابان برفع أسعار الفائدة بمقدار ربع نقطة مئوية في اجتماع يونيو من 65٪ إلى 55٪.

من أجل إعادة تقييم تلك الاحتمالات، ينتظر المستثمرون صدور المزيد من البيانات حول التضخم والبطالة ومستويات الأجور في اليابان.

ارتفعت أسعار الذهب إلى أعلى مستوياتها في أسبوعين خلال تداولات يوم الخميس، مدعومة بضعف الدولار وانخفاض أسعار النفط، مع تزايد الآمال في التوصل إلى اتفاق سلام بين الولايات المتحدة وإيران، مما خفف المخاوف المتعلقة بالتضخم وارتفاع أسعار الفائدة.

ارتفع سعر الذهب الفوري بنسبة 1% إلى 4735.32 دولارًا للأونصة بعد أن سجل في وقت سابق أعلى مستوى له منذ 23 أبريل. كما ارتفعت العقود الآجلة للذهب الأمريكي لشهر يونيو بنسبة 1.1% إلى 4745.90 دولارًا.

قال فؤاد رزاق زاده، محلل السوق في سيتي إندكس:

"كل شيء مرتبط بأسعار النفط. فعندما تنخفض، تميل أسعار السندات إلى الارتفاع، مما يؤدي إلى انخفاض العوائد، لأن المستثمرين يقللون من توقعاتهم لرفع أسعار الفائدة من قبل البنوك المركزية، وهذا بدوره يدعم أصولاً مثل الذهب والفضة."

كان الرئيس الأمريكي دونالد ترامب قد توقع نهاية سريعة للحرب مع إيران، بينما تقوم طهران بمراجعة مقترح سلام أمريكي قالت مصادر إنه سينهي الصراع رسمياً ولكنه سيترك بعض القضايا المتنازع عليها دون حل، بما في ذلك مطالب واشنطن بوقف البرنامج النووي الإيراني وإعادة فتح مضيق هرمز.

ارتفعت أسعار الأسهم يوم الخميس بينما انخفضت أسعار النفط مجدداً وسط تزايد الآمال في التوصل إلى اتفاق من شأنه أن يعيد فتح المضيق تدريجياً.

في غضون ذلك، ظل الدولار قريباً من أدنى مستوياته في أكثر من شهرين، والتي سجلها في الجلسة السابقة، مما جعل الذهب أقل تكلفة لحاملي العملات الأخرى.

كما انخفضت العوائد على سندات الخزانة الأمريكية القياسية لأجل 10 سنوات، مما قلل من تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بالذهب الذي لا يدرّ عائداً.

خفضت الأسواق رهاناتها على رفع سعر الفائدة الأمريكي بحلول ديسمبر إلى حوالي 12%، مقارنة بـ 16% يوم الأربعاء، وفقًا لبيانات من أداة FedWatch التابعة لمجموعة CME.

ينتظر المستثمرون الآن تقرير الوظائف الشهري الأمريكي المقرر صدوره يوم الجمعة للحصول على إشارات بشأن مسار السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي خلال العام الحالي.

وفي الوقت نفسه، واصل البنك المركزي الصيني زيادة احتياطياته من الذهب للشهر الثامن عشر على التوالي، حيث بلغت حيازاته 74.64 مليون أونصة تروي نقية في نهاية مارس، مقارنة بـ 74.38 مليون أونصة في الشهر السابق.

أدت حملة القصف الأمريكية الإسرائيلية إلى تدمير أجزاء كبيرة من البنية التحتية والصناعات الإيرانية، مما تسبب في اضطرابات في الإنتاج المحلي وارتفاع أسعار السلع الغذائية الأساسية.

كما أدى الحصار البحري الأمريكي إلى زيادة الضغط الاقتصادي على طهران بعد تعطيل تجارتها عبر مضيق هرمز، أحد أهم الممرات البحرية في العالم، والذي تم إغلاقه فعلياً منذ اندلاع الحرب في 28 فبراير.

رداً على ذلك، لجأت إيران إلى طرق بديلة لنقل البضائع عبر الشاحنات من باكستان وتركيا المجاورتين، إلى جانب شحن البضائع من روسيا، حليفتها، عبر بحر قزوين. كما تدرس طهران إمكانية نقل النفط بالسكك الحديدية إلى الصين، أحد أهم شركائها التجاريين.

قال ستيف هانكي، أستاذ الاقتصاد التطبيقي في جامعة جونز هوبكنز في بالتيمور، إن الطرق البديلة يمكن أن تزود الاقتصاد الإيراني بالسلع الاستهلاكية والمواد الغذائية والمواد الصناعية، لكنها "لا تستطيع أن تحل محل اقتصاد الحاويات البحرية بشكل كامل".

وأضاف هانكي، الذي شغل سابقاً منصب مستشار اقتصادي لإدارة الرئيس الأمريكي الأسبق رونالد ريغان: "إن النقل بالشاحنات أكثر تكلفة، وقدرة الموانئ وأساطيل النقل في بحر قزوين محدودة. لذلك، من المتوقع أن ترتفع تكاليف الاستيراد وأن يزداد التضخم في أسعار السلع القابلة للتداول، ولكن ليس الانهيار الاقتصادي الذي تحدث عنه البعض".

صرح الرئيس الأمريكي دونالد ترامب في أواخر أبريل/نيسان بأن "بنية إيران النفطية بأكملها ستنفجر"، مُبرراً ذلك بأن الحصار الأمريكي يمنع طهران من تصدير النفط، الذي يُعد شريان الحياة الرئيسي لاقتصادها. ومع ذلك، يتساءل الخبراء عما إذا كان إغلاق مضيق هرمز سيُجبر إيران على الاستسلام أو قبول اتفاق سلام بشروط أمريكية.

أكدت السلطات الإيرانية من جانبها أن الحصار الأمريكي لم يؤثر على قدرة البلاد على توفير السلع الأساسية والغذاء، مشيرة إلى الإنتاج المحلي القوي ووجود طرق استيراد بديلة.

قال وزير الزراعة الإيراني غلام رضا نوري في 21 أبريل:

"على الرغم من الحصار البحري الأمريكي، فإننا لا نواجه أي مشكلة في توفير السلع الأساسية والمواد الغذائية، لأن مساحة البلاد تسمح بالاستيراد عبر مختلف الحدود."

تعتقد روزماري كيلانيك، مديرة برنامج الشرق الأوسط في مركز الأبحاث "أولويات الدفاع" الذي يتخذ من واشنطن مقراً له، أن جغرافية إيران قد قللت من تأثير الحصار البحري الأمريكي.

يبلغ عدد سكان إيران حوالي 90 مليون نسمة، ولها حدود برية تمتد لما يقرب من 6000 كيلومتر مع سبع دول، بالإضافة إلى ساحل بطول 700 كيلومتر على بحر قزوين يربطها بآسيا الوسطى وروسيا.

قال كيلانيك: "يمكن لتدابير مثل نقل البضائع بالشاحنات من الدول المجاورة أن تعوض عن الاضطرابات الناجمة عن الحصار، حتى وإن لم يكن التعويض كاملاً. قد تكون أحجام التجارة أقل، وتكاليف النقل أعلى، وقد يتغير نوع البضائع، لكن اقتصاد زمن الحرب قادر على إيجاد بدائل".

وأضافت: "إن احتمالات تجاوز الإيرانيين لحصار ترامب لا حصر لها، لأن البلاد تمتلك آلاف الكيلومترات من الحدود البرية".

بموجب القانون الدولي، لا يجوز فرض أي حصار لمنع تدفق الغذاء والدواء. ولا يزال من غير الواضح ما إذا كانت الولايات المتحدة تعرقل شحنات البضائع المدنية إلى إيران بشكل مباشر أو غير مباشر.

طرق برية بديلة

قال النائب الإيراني إبراهيم نجفي الشهر الماضي إن بلاده تستخدم الطرق البرية عبر باكستان وتركيا وأرمينيا وأذربيجان، بالإضافة إلى بحر قزوين، لاستيراد البضائع.

في 25 أبريل، فتحت باكستان موانئها أمام الشحنات القادمة من دول ثالثة والمتجهة إلى إيران، مما سمح بإنشاء ستة طرق برية لنقل البضائع من جوادر وكراتشي وميناء قاسم إلى الحدود الإيرانية. ومن المتوقع أن تُستخدم هذه الطرق بشكل رئيسي لاستيراد الأرز واللحوم وحليب الأطفال.

منذ فرض الحصار الأمريكي في 13 أبريل، تقطعت السبل بحوالي 3000 حاوية متجهة إلى إيران في الموانئ الباكستانية.

يربط معبر كابيكوي-رازي إيران بتركيا، ويشكل جزءًا من ممر تجاري رئيسي يربط غرب آسيا بأوروبا. ولا يزال من غير الواضح ما إذا كانت طهران قد زادت وارداتها عبر هذا الممر منذ بدء الحصار.

في غضون ذلك، استأنفت روسيا الشحنات عبر بحر قزوين إلى ميناء بندر أنزلي الإيراني، الواقع على أكبر مسطح مائي مغلق في العالم.

استهدفت إسرائيل ميناء بندر أنزلي بغارات جوية في 18 مارس، مما أدى إلى إلحاق أضرار به. وأعلنت تل أبيب حينها أنها قصفت أهدافاً ومنشآت بحرية إيرانية تضم عشرات السفن الحربية، بما في ذلك زوارق صواريخ وسفن دورية.

تشير التقارير الإعلامية إلى أن موسكو وطهران تستخدمان بحر قزوين لتهريب النفط والأسلحة الخاضعة للعقوبات، على الرغم من أن البلدين يتبادلان أيضاً السلع الغذائية عبر هذا الطريق. وقد توقفت تجارة الحبوب بين روسيا وإيران فور الهجوم الإسرائيلي قبل أن تستأنف لاحقاً.

قالت شركة "كيبلر" لتحليلات السلع والشحن إن حوالي 12 سفينة من روسيا وكازاخستان وتركمانستان محملة بالحبوب والذرة وزيت عباد الشمس قد وصلت إلى الموانئ الإيرانية على بحر قزوين منذ منتصف أبريل.

النفط عبر السكك الحديدية

إلى جانب تأمين طرق استيراد جديدة، تبحث إيران أيضاً عن طرق بديلة لتصدير النفط.

على الرغم من أن الحصار الأمريكي قد عطل بشدة صادرات النفط البحرية الإيرانية، إلا أنه لم يوقفها تمامًا، حيث تمكنت بعض ناقلات النفط المرتبطة بإيران من تجاوز الحصار، وفقًا لمجموعة تتبع الشحنات Vortexa وشركة البيانات البحرية Lloyd's List.

يعتقد الخبراء أن إيران قادرة على الصمود أمام الحصار لمدة شهرين آخرين على الأقل، استناداً إلى وجود ما يصل إلى 130 مليون برميل من النفط الإيراني كانت موجودة بالفعل في البحر قبل بدء الحصار.

ومع ذلك، تتجه طهران نحو بدائل أخرى، بما في ذلك تصدير النفط بالسكك الحديدية إلى الصين، التي تشتري حوالي 90٪ من صادرات النفط الإيرانية، وفقًا لحامد حسيني، المتحدث باسم اتحاد مصدري النفط الإيراني.

ترتبط البنية التحتية للسكك الحديدية في إيران بمدينتي ييوو وشيان الصينيتين. وقد افتُتح ممر كازاخستان-تركمانستان-إيران في عام 2014، وتم توسيعه عبر خط الشحن الصيني الذي يبلغ طوله 10400 كيلومتر، والذي اكتمل في عام 2025.

قال هانكي: "يمكن للسكك الحديدية نقل كميات ذات أهمية استراتيجية، لكنها لا تستطيع على المدى القصير أن تحل محل ناقلات النفط العملاقة".

وأضاف: "تكمن أهميتها جزئياً في الخدمات اللوجستية وجزئياً في السياسة، لأنها تعمل بشكل كامل خارج أي ممر مائي يمكن للقوات البحرية الغربية مراقبته، وخارج نظام الدفع بالدولار، خاصة وأن الصين تدفع ثمن النفط الإيراني باليوان منذ عام 2012".

وفي الوقت نفسه، قال كيلانيك إن نقل النفط عن طريق البحر لا يزال أكثر كفاءة، ولكن هناك طرق برية يمكن لإيران استخدامها لتجاوز الحظر الأمريكي.

وأضافت: "بإمكان إيران أيضاً نقل النفط بالشاحنات عبر الطرق البرية، كما فعل العراق سابقاً بنقل النفط عبر سوريا إلى البحر الأبيض المتوسط لتجنب مضيق هرمز".

وتابعت قائلة: "على المدى القصير، ستكون الكميات أقل بسبب العدد المحدود من شاحنات النقل، لكن الدول المستوردة أو الأطراف الثالثة قد توفر شاحنات إضافية، إما كدعم سياسي لإيران أو لأنها تسعى إلى زيادة الوصول إلى النفط في سوق تعاني من نقص في الإمدادات".

ظل مؤشرا ستاندرد آند بورز 500 وناسداك قريبين من مستويات قياسية جديدة يوم الخميس، مدعومين بالانخفاض المستمر في أسعار النفط وسط آمال في التوصل إلى اتفاق بين الولايات المتحدة وإيران من شأنه أن يعيد تدفقات النفط الخام عبر مضيق هرمز إلى مستوياتها الطبيعية.

قال مسؤولون ومصادر إن الولايات المتحدة وإيران تقتربان من اتفاق محدود ومؤقت لوقف الحرب، مع تزايد التفاؤل بأن هذا قد يمهد الطريق لإعادة فتح الممر المائي الضيق، الذي يعتبر شرياناً حيوياً للطاقة والتجارة العالميتين.

من المتوقع أن ترد طهران على مقترحات السلام قريباً.

سجلت الأسهم العالمية مستويات قياسية جديدة، بينما انخفضت أسعار النفط بنحو 4%، مبتعدة أكثر عن مستوى 100 دولار للبرميل.

قال روبرت بافليك، مدير محافظ استثمارية أول في شركة داكوتا ويلث:

"سأندهش إن استمر هذا الصراع لفترة طويلة. وإن استمر، فسيكون ذلك لأن الإيرانيين يريدون إطالة أمده. أعتقد أن ترامب يريد إنهاء هذه المسألة."

كما لعب الارتفاع القوي والمستمر في أسهم التكنولوجيا والذكاء الاصطناعي دورًا رئيسيًا في دفع الأسهم الأمريكية إلى مستويات قياسية جديدة، حيث رحب المستثمرون بعلامات الطلب القوي على تقنيات الذكاء الاصطناعي، إلى جانب موسم أرباح قوي وبيانات اقتصادية إيجابية.

ومع ذلك، يبدو أن زخم أسهم التكنولوجيا قد تباطأ إلى حد ما يوم الخميس، حيث انخفضت أسهم شركة Arm Holdings المدرجة في الولايات المتحدة بنسبة 6.9٪ بسبب المخاوف بشأن قدرة الشركة على تأمين إمدادات كافية لرقائق الذكاء الاصطناعي الجديدة الخاصة بها على الرغم من توقعاتها القوية للأرباح.

كما انخفضت أسهم شركة إنتل بنسبة 3.3%، بينما انخفضت أسهم شركة أدفانسد مايكرو ديفايسز (AMD) بنسبة 2%.

بحلول الساعة 9:40 صباحاً بتوقيت شرق الولايات المتحدة، ارتفع مؤشر داو جونز الصناعي بمقدار 39.22 نقطة، أو 0.08%، ليصل إلى 49,949.81 نقطة، بينما ارتفع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بمقدار 5.43 نقطة، أو 0.07%، ليصل إلى 7,370.55 نقطة، وأضاف مؤشر ناسداك المركب 79.70 نقطة، أو 0.31%، ليصل إلى 25,918.64 نقطة.

تراجعت ستة من أصل 11 قطاعاً رئيسياً ضمن مؤشر ستاندرد آند بورز 500، حيث سجل قطاع الطاقة أكبر انخفاض بنسبة 2.1%.

أظهرت البيانات أن عدد الأمريكيين الذين قدموا طلبات جديدة للحصول على إعانات البطالة ارتفع بأقل من المتوقع في الأسبوع الماضي، حيث ظلت عمليات التسريح منخفضة، مما يدعم استقرار سوق العمل.

بعد صدور تقرير قوي عن وظائف القطاع الخاص يوم الأربعاء، ينتظر المستثمرون تقرير الوظائف غير الزراعية الأكثر شمولاً يوم الجمعة، وسط توقعات بزيادة قدرها 62 ألف وظيفة في أبريل بعد ارتفاع قدره 178 ألف وظيفة في مارس، وفقًا لمسح أجرته رويترز لآراء الاقتصاديين.

استمر المتداولون في المراهنة على أن مجلس الاحتياطي الفيدرالي سيُبقي أسعار الفائدة دون تغيير حتى نهاية العام، في ظل ظروف سوق عمل قوية وأسعار طاقة مرتفعة. ويمثل هذا تحولاً كبيراً مقارنةً بالتوقعات السابقة بتخفيضات متعددة في أسعار الفائدة قبل اندلاع الحرب.

من المقرر أن يلقي كل من رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في مينيابوليس، نيل كاشكاري، ورئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في كليفلاند، بيث هاماك، ورئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك، جون ويليامز، كلمات في وقت لاحق من اليوم. ويتمتع الأعضاء الثلاثة بحق التصويت في لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية هذا العام.

وفي تحركات أخرى في سوق الأسهم، ارتفعت أسهم شركات الأمن السيبراني بعد أن رفعت شركة داتادوغ توقعاتها لأرباح العام بأكمله. وقفز سهم الشركة بنسبة 30%، بينما ارتفعت أسهم شركتي كراود سترايك وبالو ألتو نتوركس بنسبة 4.8% و6.4% على التوالي.

في غضون ذلك، انخفضت أسهم سناب بنسبة 2.2% بعد أن أعلنت الشركة الأم لسناب شات أن إيرادات الإعلانات في الربع الأول تأثرت بحرب الشرق الأوسط وتباطؤ النمو في أمريكا الشمالية.

كما انخفضت أسهم شركة ويرلبول بنسبة 13% بعد أن فشلت الشركة المصنعة للأجهزة المنزلية في تحقيق تقديرات مبيعات الربع الأول وقررت تعليق مدفوعات الأرباح.

تجاوزت الأسهم الصاعدة الأسهم الهابطة بنسبة 1.07 إلى 1 في بورصة نيويورك، وبنسبة 1.09 إلى 1 في بورصة ناسداك.

سجل مؤشر ستاندرد آند بورز 500 ثلاثة عشر مستوى قياسياً جديداً خلال 52 أسبوعاً مقابل ثمانية مستويات قياسية منخفضة جديدة، بينما سجل مؤشر ناسداك المركب ثلاثة وسبعين مستوى قياسياً جديداً وأربعة وثلاثين مستوى قياسياً منخفضاً جديداً.