انخفض الين الياباني في التداولات الآسيوية يوم الاثنين في بداية الأسبوع مقابل سلة من العملات الرئيسية والثانوية، متراجعاً عن أعلى مستوى له في أسبوعين مقابل الدولار الأمريكي، وذلك بسبب عمليات التصحيح وجني الأرباح، وبعد بيانات أضعف من المتوقع بشأن النمو الاقتصادي الياباني في الربع الأخير من العام الماضي.

يأتي هذا التراجع قبل اجتماع مرتقب بين رئيسة الوزراء اليابانية سناء تاكايتشي ومحافظ بنك اليابان كازو أويدا لمناقشة توجهات السياسة النقدية للبنك المركزي وتوقعات أسعار الفائدة.

نظرة عامة على الأسعار

• سعر صرف الين الياباني اليوم: ارتفع الدولار الأمريكي مقابل الين بنسبة 0.4% ليصل إلى 153.25 ين، من مستوى الافتتاح اليوم عند 152.66 ين، وسجل أدنى مستوى له عند 152.58 ين.

• أنهى الين جلسة يوم الجمعة مرتفعاً بأقل من 0.1% مقابل الدولار، مسجلاً خامس مكاسبه اليومية على التوالي، وسجل أعلى مستوى له في أسبوعين عند 152.27 ين في الجلسة السابقة، مدعوماً بتراجع المخاوف المالية في اليابان.

• ارتفع الين الياباني بنسبة 2.9% مقابل الدولار الأمريكي الأسبوع الماضي، مسجلاً أكبر مكاسبه الأسبوعية منذ نوفمبر 2024، وسط موجة شراء قوية عقب فوز الحزب الحاكم الساحق في اليابان.

الاقتصاد الياباني

أظهرت البيانات الرسمية الصادرة اليوم في طوكيو أن الاقتصاد الياباني، رابع أكبر اقتصاد في العالم، عاد إلى النمو "بصعوبة"، مسجلاً أرقاماً جاءت أقل بكثير من توقعات السوق.

نما الاقتصاد الياباني بنسبة 0.1% في الربع الأخير من عام 2025، وهو أقل من التوقعات التي كانت تشير إلى نمو بنسبة 0.4%. ومع ذلك، فقد مكّن هذا النمو اليابان من تجنب الركود التقني - الذي يُعرَّف بأنه انكماش اقتصادي لربعين متتاليين - بعد انكماش بنسبة 0.7% في الربع الثالث.

تمثل هذه الأرقام الضعيفة أول اختبار اقتصادي جاد لحكومة سناء تاكايتشي بعد فوزها الساحق في الانتخابات، وقد تعزز الحاجة إلى زيادة الإنفاق التحفيزي.

اجتماع تاكايتشي – أويدا

من المقرر عقد الاجتماع المتوقع بين رئيسة الوزراء سناء تاكايتشي ومحافظ بنك اليابان كازو أويدا اليوم في الساعة 5:00 مساءً بتوقيت طوكيو (08:00 بتوقيت غرينتش).

يأتي هذا الاجتماع في وقت بالغ الحساسية لعدة أسباب:

• أول اجتماع بعد الفوز الساحق: إنه أول اجتماع ثنائي بينهما منذ فوز تاكايتشي التاريخي في الانتخابات العامة في 8 فبراير. وتراقب الأسواق ما إذا كانت ستضغط على البنك المركزي للحفاظ على موقف نقدي متساهل لدعم خططها التحفيزية.

• بيانات النمو الضعيفة: يأتي الاجتماع بعد ساعات من ظهور بيانات الناتج المحلي الإجمالي التي أظهرت نموًا متواضعًا للغاية في الربع الأخير من العام الماضي، مما قد يمنح تاكايتشي مبررًا إضافيًا للدعوة إلى تأجيل أي زيادة في سعر الفائدة.

• توقعات أسعار الفائدة: تشير الأسواق حاليًا إلى احتمال بنسبة 80% تقريبًا أن يقوم بنك اليابان برفع أسعار الفائدة مرة أخرى بحلول شهر أبريل، خاصة مع استمرار التضخم فوق الهدف المحدد.

• التعيينات الجديدة: يتمتع تاكايتشي بسلطة شغل مقعدين شاغرين في مجلس إدارة البنك المركزي هذا العام، وهو ما قد يكون موضوعًا رئيسيًا في المناقشات مع أويدا بشأن المسار المستقبلي للسياسة النقدية.

أسعار الفائدة اليابانية

• تُسعّر أسواق المال حاليًا احتمالية رفع بنك اليابان لسعر الفائدة بمقدار ربع نقطة في اجتماع مارس بأقل من 10%.

• ولإعادة تقييم تلك التوقعات، ينتظر المستثمرون المزيد من البيانات حول التضخم والبطالة والأجور في اليابان.

كثيراً ما يُنظر إلى الذكاء الاصطناعي على أنه محرك لزيادة استهلاك الكهرباء، وبالتالي تسريع عملية خفض الانبعاثات الكربونية. مع ذلك، قد يكون أحد آثاره المباشرة عكس ما يتوقعه الكثيرون. فالتوسع السريع في بنية الذكاء الاصطناعي التحتية يزيد الطلب على الطاقة الموثوقة، وقد يعزز هذا الواقع دور الغاز الطبيعي ومصادر الطاقة الأخرى القابلة للتوزيع لسنوات عديدة.

قد يغفل المستثمرون الذين يركزون على تقييمات أشباه الموصلات والبرمجيات عن قيد أساسي. فالذكاء الاصطناعي يعمل بالكهرباء، وأنظمة الطاقة تعمل ضمن حدود مادية واقتصادية.

الذكاء الاصطناعي يقود موجة جديدة من الطلب على الطاقة

أمضى قطاع الطاقة معظم العقد الماضي في التعامل مع النمو البطيء في أحمال الكهرباء. لكن هذا الوضع يتغير الآن، بطريقة تُذكّر بالارتفاع الحاد في الطلب على النفط - ثم أسعاره - في أوائل العقد الأول من القرن الحادي والعشرين.

يتطلب تدريب نماذج لغوية ضخمة وتشغيل أنظمة الذكاء الاصطناعي المتقدمة موارد حاسوبية هائلة. وتتوسع مراكز البيانات فائقة التوسع بسرعة، حيث يطلب المطورون توصيلات بشبكة الكهرباء بقدرة جيجاوات من شركات المرافق. وفي العديد من المناطق، تم تعديل توقعات الطلب على الكهرباء بالزيادة بعد سنوات من التوقعات الثابتة.

تكمن أهمية هذا التحول في أن أحمال عمل الذكاء الاصطناعي تولد طلبًا مستمرًا وعالي الكثافة بدلًا من الاستخدام المتقطع. لا يمكن لمراكز البيانات ببساطة أن تتوقف عن العمل عند انخفاض إمدادات الطاقة، لذا تصبح الموثوقية أمرًا بالغ الأهمية.

تغير احتياجات الموثوقية مزيج الأجيال

تستمر قدرة طاقة الرياح والطاقة الشمسية في التوسع، لكن التوليد المتقطع وحده لا يمكنه تلبية احتياجات القدرة الثابتة للبنية التحتية للذكاء الاصطناعي دون تخزين واسع النطاق أو توليد احتياطي.

يشهد تخزين الطاقة بالبطاريات تحسناً، لكن التخزين طويل الأمد لا يزال مكلفاً على نطاق واسع. وتواجه المشاريع النووية فترات تطوير طويلة وتعقيدات تنظيمية. كما أن توسيع شبكات النقل يتخلف عن نمو الطلب في العديد من المناطق.

تُحتّم هذه القيود استخدام مصادر الطاقة القابلة للتوزيع. تتميز محطات الغاز الطبيعي بقدرتها على زيادة الإنتاج بسرعة، والعمل بشكل متواصل، ونشرها بوتيرة أسرع من العديد من البدائل. ونتيجة لذلك، يُنظر إلى توليد الطاقة بالغاز بشكل متزايد على أنه حل عملي لدعم نمو الطلب الناتج عن الذكاء الاصطناعي.

هذا لا يُلغي دور مصادر الطاقة المتجددة. ففي العديد من الأسواق، تُدمج القدرات الجديدة للطاقة المتجددة مع توليد الطاقة بالغاز للحفاظ على استقرار الشبكة. والنقطة الأساسية هي أن زيادة الطلب على الكهرباء باستخدام الذكاء الاصطناعي من المرجح أن تزيد من استخدام الوقود الأحفوري على المدى القريب.

قد يكون الغاز الطبيعي أحد أكبر المستفيدين من الذكاء الاصطناعي

هناك عدة عوامل تدعم اعتبار الغاز الطبيعي مستفيداً على المدى القريب.

تُفضّل الجداول الزمنية للإنشاء محطات الغاز عندما يرتفع الطلب بسرعة. وتُسهّل البنية التحتية القائمة لخطوط الأنابيب عملية التوسع. أما بالنسبة لمشغلي مراكز البيانات، فعادةً ما تفوق الموثوقية التفضيلات الأيديولوجية، لأن انقطاع الخدمة مكلف للغاية.

تقوم شركات المرافق أيضاً بمراجعة خطط الموارد مع ارتفاع توقعات الأحمال. وقد يؤدي هذا التحول إلى زيادة الاستثمار في شبكات النقل، وتحديث الشبكة، وأصول توليد الطاقة المرنة.

قصة إزالة الكربون أكثر تعقيداً

يزعم البعض أن الذكاء الاصطناعي يُسرّع التحول بعيداً عن الوقود الأحفوري لأنه يزيد من استخدام الكهرباء. لكن الحقيقة أكثر تعقيداً.

إذا نما الطلب على الكهرباء بوتيرة أسرع من قدرة توليد الطاقة منخفضة الكربون، فقد يرتفع إنتاج الوقود الأحفوري بالقيمة المطلقة حتى لو زادت حصة مصادر الطاقة المتجددة في السوق. وقد يرتفع إجمالي الانبعاثات بينما تنخفض كثافة الكربون مع ازدياد حصة المصادر الأنظف في الإمدادات.

تتطور أنظمة الطاقة في نهاية المطاف بناءً على الهندسة والاقتصاد، وليس فقط على أهداف السياسة أو روايات السوق.

ما قد يغفل عنه المستثمرون

غالباً ما تتم مناقشة الذكاء الاصطناعي كقصة تكنولوجية، ولكنه أيضاً قصة تتعلق بالبنية التحتية.

قد يُفيد ارتفاع الطلب على الطاقة شركات المرافق التي تستثمر في قدرات النقل والتوليد. وقد يشهد منتجو الغاز الطبيعي وشركات البنية التحتية لقطاع الطاقة دعماً هيكلياً للطلب نتيجةً لزيادة استهلاك قطاع الطاقة. كما قد يستفيد الموردون المرتبطون بمعدات موثوقية الشبكة وتوربينات الغاز.

على المدى البعيد، قد تُغير التطورات في مجالات الطاقة النووية، وتخزين الطاقة، وكفاءة الطاقة، مسار هذا الطلب. أما الآن، فمن المرجح أن يعتمد الاستجابة الفورية للارتفاع الحاد في الطلب على الكهرباء على تقنيات يمكن نشرها بسرعة وموثوقية.

قد يُعيد الذكاء الاصطناعي تشكيل الاقتصاد بطرق عميقة. ومن بين آثاره التي لا تحظى بالتقدير الكافي، أنه قد يُعزز أهمية الغاز الطبيعي في الوقت الذي يبني فيه العالم البنية التحتية للطاقة اللازمة للجيل القادم من الحوسبة.

ارتفعت أسعار النيكل خلال تداولات يوم الجمعة، لتواصل مكاسبها للجلسة الخامسة على التوالي، بعد أن حصل أكبر منجم للنيكل في العالم في إندونيسيا على حصة إنتاج أصغر بكثير لهذا العام، مما زاد من المخاوف بشأن الإمدادات.

وصل سعر عقد النيكل القياسي لمدة ثلاثة أشهر في بورصة لندن للمعادن إلى 17980 دولارًا يوم الأربعاء، وهو أعلى مستوى له منذ 30 يناير.

أعلنت شركة التعدين الفرنسية إيراميت أن مشروعها PT Weda Bay Nickel - وهو مشروع مشترك مع شركة تسينغشان الصينية وشركة PT Antam الإندونيسية - حصل على حصة إنتاج أولية قدرها 12 مليون طن متري رطب لعام 2026، بانخفاض عن 32 مليون طن متري رطب في عام 2025، مضيفة أنها ستتقدم بطلب لمراجعة زيادة الحصة.

بعد فترة طويلة من انخفاض الأسعار، قفز سعر النيكل بنحو 18.6% خلال الأشهر الثلاثة الماضية ووصل إلى أعلى مستوى له منذ أكثر من ثلاث سنوات في 25 يناير، بعد أن تعهدت إندونيسيا - أكبر منتج لخام النيكل في العالم - بخفض العرض.

قال نيتيش شاه، خبير استراتيجيات السلع في شركة ويزدوم تري، إن إندونيسيا "تُدرك بوضوح قوتها في تحديد الأسعار"، مشيراً إلى أن سيطرتها على نحو 60% من الإنتاج العالمي تجعلها "أكثر نفوذاً من منظمة أوبك في سوق النفط". وأضاف أن جاكرتا أدركت أنها ليست بحاجة إلى الإفراط في الإنتاج لضمان تحقيق إيرادات قوية.

وعلى الرغم من ذلك، تتوقع المجموعة الدولية لدراسة النيكل فائضًا قدره 261 ألف طن هذا العام، في حين أظهر تقرير تحديد مراكز العقود الآجلة في بورصة لندن للمعادن أن مشاركًا واحدًا يحتفظ بمركز بيع في عقد فبراير يمثل ما بين 20% و29% من إجمالي المراكز المفتوحة.

كما حظيت المعادن الأساسية الأخرى بدعم من ضعف الدولار الأمريكي، مما جعل السلع المقومة بالدولار أكثر جاذبية لحاملي العملات الأخرى.

وفي التداولات، انخفضت عقود النيكل الفورية بنسبة 3.3% لتصل إلى 16.8 ألف دولار للطن اعتبارًا من الساعة 16:26 بتوقيت غرينتش.

تداول البيتكوين بالقرب من مستوى 67000 دولار يوم الجمعة، مما عزز من ركوده الأخير واتجه نحو انخفاض أسبوعي رابع على التوالي، حيث تبنى المستثمرون موقفًا حذرًا وسط ضعف واسع النطاق في الأصول عالية المخاطر.

انخفضت أكبر عملة مشفرة في العالم بنحو 1% لتصل إلى 66988.0 دولارًا اعتبارًا من الساعة 09:37 بالتوقيت الشرقي (14:37 بتوقيت غرينتش)، بعد أن انخفضت إلى أدنى مستوياتها قرب 65000 دولار في الجلسة السابقة.

يتجه البيتكوين حاليًا نحو خسارة أسبوعية تقارب 5%، مسجلًا بذلك انخفاضه الأسبوعي الرابع على التوالي. وقد واجه صعوبة في بناء زخم صعودي مستدام هذا الأسبوع بعد انتعاشه من أدنى مستوياته السابقة، قبل أن يتراجع مجددًا نحو مستوى الدعم الذي سجله الأسبوع الماضي قرب 60 ألف دولار.

البيتكوين تحت ضغط وسط عمليات بيع مكثفة لأسهم شركات التكنولوجيا العالمية؛ تباطؤ التضخم في الولايات المتحدة في يناير

انتشر النفور من المخاطرة في جميع أنحاء الأسواق المالية، حيث انخفضت أسهم التكنولوجيا في وول ستريت خلال الليل وتراجعت الأسهم الآسيوية يوم الجمعة، حيث أثرت عمليات البيع الأوسع نطاقاً على معنويات المستثمرين.

عادت المخاوف المرتبطة بالاضطرابات الناجمة عن الذكاء الاصطناعي إلى الظهور يوم الخميس، مع عمليات بيع مكثفة في أسهم البرمجيات وتكنولوجيا المعلومات، حيث تساءل المستثمرون عن مدى قدرة الأتمتة وأدوات الذكاء الاصطناعي الجديدة على تقويض نماذج الأعمال التقليدية ومصادر الإيرادات.

في غضون ذلك، أظهر أحدث تقرير لمؤشر أسعار المستهلك الأمريكي الصادر يوم الجمعة أن ضغوط التضخم قد تراجعت أكثر من المتوقع في يناير، مما يقدم مؤشرات مبكرة على أن بيئة الأسعار في الولايات المتحدة قد تكون في طريقها إلى الاستقرار.

ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين الرئيسي بنسبة 2.4% على أساس سنوي، بانخفاض قدره 0.3 نقطة مئوية عن شهر ديسمبر، وفقًا لبيانات مكتب إحصاءات العمل الصادرة يوم الجمعة. ويعيد هذا المستوى التضخم إلى النطاقات التي شهدها بعد فترة وجيزة من إعلان الرئيس دونالد ترامب فرض تعريفات جمركية واسعة النطاق على الواردات الأمريكية في أبريل 2025.

ارتفعت الأسعار الأساسية - التي تستثني الغذاء والطاقة - بنسبة 2.5٪ على أساس سنوي، وهو ما يتوافق مع توقعات الاقتصاديين البالغة 2.5٪ لكلا القراءتين.

ارتفعت الأسعار الرئيسية بنسبة 0.2% شهرياً بعد تعديلها موسمياً، بينما زادت الأسعار الأساسية بنسبة 0.3%. وكان الاقتصاديون قد توقعوا ارتفاعاً بنسبة 0.3% لكلا المؤشرين.

ساهمت قراءة التضخم الأقل من المتوقع في رفع توقعات السوق بشأن تخفيف السياسة النقدية من قبل الاحتياطي الفيدرالي. ورفع متداولو العقود الآجلة احتمالية خفض سعر الفائدة في يونيو إلى حوالي 83%، وفقًا لأداة CME FedWatch.

في وقت سابق من هذا الأسبوع، أظهرت بيانات الوظائف الأمريكية القوية نموًا قويًا في الرواتب غير الزراعية وانخفاضًا في معدل البطالة، مما قلل من الآمال في خفض سعر الفائدة على المدى القريب.

كما حدّ ذلك التقرير من تفاؤل السوق وساهم في انخفاض التداول في البيتكوين والأصول المضاربة الأخرى.

قادة صناعة العملات المشفرة ينضمون إلى اللجنة الاستشارية للابتكار التابعة لهيئة تداول السلع الآجلة

قامت لجنة تداول السلع الآجلة الأمريكية بتعيين العديد من كبار المسؤولين التنفيذيين في صناعة العملات المشفرة في لجنتها الاستشارية الجديدة للابتكار، مما يؤكد الدور المتنامي للوكالة في الإشراف على أسواق الأصول الرقمية.

تضم اللجنة ما يلي:

برايان أرمسترونغ، الرئيس التنفيذي لشركة كوين بيس

براد جارلينجهاوس، الرئيس التنفيذي لشركة ريبل

فلاديمير تينيف، الرئيس التنفيذي لشركة روبن هود

هايدن آدامز، الرئيس التنفيذي لشركة يونيسواب لابز

ستقدم اللجنة المشورة بشأن التقنيات الناشئة مثل تقنية البلوك تشين والذكاء الاصطناعي وتقاطعاتها مع المشتقات وأسواق العملات المشفرة.

وتأتي هذه الخطوة في الوقت الذي تعمل فيه السلطات الأمريكية على توضيح الأطر التنظيمية للأصول الرقمية، مع توقعات واسعة النطاق بأن تلعب لجنة تداول السلع الآجلة دورًا محوريًا في تشكيل قواعد سوق العملات المشفرة المستقبلية.

أسعار العملات المشفرة اليوم: أداء ضعيف للعملات البديلة

كما انخفضت أسعار معظم العملات البديلة بشكل طفيف يوم الجمعة.

انخفضت عملة إيثيريوم، ثاني أكبر عملة مشفرة في العالم، بنسبة أقل من 1% لتصل إلى 1973.31 دولارًا.

انخفضت قيمة عملة XRP، ثالث أكبر عملة مشفرة، بنسبة 0.8% لتصل إلى 1.38 دولار.