انخفض الين الياباني في التعاملات الآسيوية يوم الأربعاء مقابل سلة من العملات الرئيسية والثانوية، مواصلاً خسائره للجلسة الرابعة على التوالي مقابل الدولار الأمريكي. ويقترب الين الآن من أدنى مستوى له في خمسة أسابيع الذي لامسه خلال جلسة الثلاثاء، مع استمرار تأثير حالة عدم اليقين السياسي في اليابان - رابع أكبر اقتصاد في العالم - سلباً.

وساهمت التعليقات الأقل تشددا من أحد أعضاء مجلس إدارة بنك اليابان في تقليص احتمالات رفع أسعار الفائدة قبل نهاية العام، مع انتظار المستثمرين أدلة أقوى على مسار تطبيع السياسة.

نظرة عامة على الأسعار

• ارتفع زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني بنحو 0.4% ليصل إلى 148.92 ين، مرتفعًا عن افتتاح الجلسة عند 148.36 ين، بعد أن لامس أدنى مستوى له عند 148.26 ين.

• أغلق الين يوم الثلاثاء منخفضا بنسبة 0.8% مقابل الدولار، مسجلا خسارته اليومية الثالثة على التوالي وأشد انخفاض منذ 31 يوليو/تموز، حيث وصل إلى أدنى مستوى له في خمسة أسابيع عند 148.94 ين وسط ضغوط بيع شديدة.

عدم اليقين السياسي

أعلن هيروشي مورياما، الأمين العام للحزب الحاكم في اليابان والحليف المقرب لرئيس الوزراء شيجيرو إيشيبا، استقالته، مما أدى إلى تعميق الأزمة السياسية وإلقاء الشكوك على مستقبل إيشيبا.

يأتي هذا التطور في أعقاب تزايد الضغوط على إيشيبا بعد الخسائر الانتخابية الأخيرة، مع تزايد الدعوات لاستقالته. وحتى الآن، يقاوم إيشيبا التنحي. ويرى محللون أن رحيل مورياما قد يُضعف الدعم الداخلي لإيشيبا، ويزيد من احتمالية تعرضه لمزيد من الضغوط السياسية على المدى القريب.

لقد فتح هذا الوضع الباب أمام ساناي تاكايتشي كمرشحة رئيسية لخلافة إيشيبا. تشتهر تاكايتشي بموقفها الاقتصادي المؤيد لانخفاض أسعار الفائدة باستمرار، ويُنظر إلى قيادتها المحتملة على أنها تعزز التوقعات بمسار نقدي أكثر مرونة.

تعليق السوق

• قال كيت جوكس، كبير استراتيجيي الصرف الأجنبي في بنك سوسيتيه جنرال: "على السطح، فإن حالة عدم اليقين السياسي، والاستقالة المحتملة لرئيس الوزراء شيجيرو إيشيبا في الأيام أو الأسابيع المقبلة، تؤثر سلباً على الين".

وأضاف لي هاردمان، كبير محللي العملات في بنك MUFG: "من المرجح أن يظل عدم اليقين السياسي المتزايد يشكل عائقًا، في حين أن عدم وجود إشارة قوية متشددة من نائب المحافظ ريوزو هيمينو يوم الثلاثاء من شأنه أن يشجع المضاربين على إعادة بناء مراكز الين القصيرة".

أسعار الفائدة اليابانية

• أشار نائب محافظ بنك اليابان ريوزو هيمينو إلى أن بنك اليابان "يجب أن يستمر في رفع أسعار الفائدة"، لكنه أكد أن حالة عدم اليقين الاقتصادي العالمي لا تزال مرتفعة، مما يقلل من الحاجة الملحة لتشديد تكاليف الاقتراض.

• حذر عضو مجلس الإدارة ناكاجاوا من المخاطر الناجمة عن السياسة التجارية، وقال إنه ينتظر استطلاع تانكان القادم للحصول على إرشادات أكثر وضوحًا بشأن مسار التطبيع.

• تقدر الأسواق حاليا احتمالات رفع أسعار الفائدة بمقدار ربع نقطة مئوية في اجتماع سبتمبر/أيلول بأقل من 30%.

ويراقب المستثمرون عن كثب البيانات القادمة بشأن التضخم والبطالة ونمو الأجور في اليابان، إلى جانب المزيد من التعليقات من مسؤولي بنك اليابان، لإعادة تقييم توقعات أسعار الفائدة.

انخفضت العملات المشفرة يوم الثلاثاء مع ضعف شهية المخاطرة وسط تزايد الرهانات على خفض أسعار الفائدة من جانب مجلس الاحتياطي الفيدرالي، إلى جانب ارتفاع العائدات على سندات الخزانة الأمريكية وكذلك سندات الحكومة الأوروبية والبريطانية.

وارتفع العائد على سندات الخزانة الأميركية لأجل 10 سنوات بنحو 5.5 نقطة أساس إلى 4.281%، في حين ارتفع العائد على سندات الخزانة الأميركية لأجل 30 عاما بنحو 4.6 نقطة أساس إلى 4.964%.

وجاء ذلك بعد أن قضت محكمة الاستئناف الفيدرالية الأميركية يوم الجمعة بأن معظم الرسوم الجمركية التي فرضها الرئيس دونالد ترامب غير قانونية، مما أضاف المزيد من عدم اليقين إلى قرارات السياسة الأميركية.

وعلى صعيد البيانات، ارتفع مؤشر مديري المشتريات الصناعي في الولايات المتحدة إلى 48.7 في أغسطس/آب من 48.0 في يوليو/تموز، رغم أنه ظل أقل من عتبة 50 التي تفصل التوسع عن الانكماش.

يتحول تركيز المستثمرين الآن إلى تقرير الرواتب غير الزراعية في الولايات المتحدة المقرر صدوره يوم الجمعة للحصول على إشارات جديدة بشأن سوق العمل.

وبحسب مؤشر CME FedWatch، تقدر الأسواق احتمالات خفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي هذا الشهر بنسبة 92%.

إيثريوم

اعتبارًا من الساعة 20:54 بتوقيت جرينتش، انخفض سعر الإيثريوم بنسبة 2.1% على CoinMarketCap إلى 4272.2 دولارًا.

على الرغم من بعض التقلبات والمخاوف المتكررة بشأن فائض المعروض، يواصل سوق البوكسيت العالمي نموه المطرد. ويعود جزء كبير من هذا النمو إلى ارتفاع الطلب في قطاع الألومنيوم، وخاصةً من قطاعات السيارات والطيران والطاقة المتجددة.

يستخدم حوالي 60% من مصنعي المركبات الكهربائية و70% من شركات مواد الطيران الألومنيوم بأشكال مختلفة. علاوة على ذلك، يُستهلك حوالي 85% من البوكسيت في إنتاج الألومينا. في ضوء هذه التطورات، من المتوقع أن ينمو سوق الألومينا والبوكسيت العالمي من 84.51 مليار دولار أمريكي في عام 2025 إلى 125.91 مليار دولار أمريكي بحلول عام 2033، بمعدل نمو سنوي مركب قدره 5.11%. يشير هذا إلى فرص استثمارية كبيرة، ولكنه يُشير أيضًا إلى احتمالية حدوث تقلبات، وفقًا لتقرير ميتال ماينر الأسبوعي حول اضطرابات سلسلة التوريد.

الولايات المتحدة والصين في سباق على الإمدادات

يُسلّط محللو الصناعة الضوء على تحوّل هيكلي في سوق البوكسيت والألمنيوم. فبينما تُوسّع الولايات المتحدة قدرتها التعدينية المحلية، تُحكِم الصين قبضتها على موارد البوكسيت العالمية.

الصين هي أكبر منتج للألمنيوم في العالم، حيث تستهلك أكثر من 60% من البوكسيت المتداول عالميًا، والذي يأتي معظمه من غينيا وأستراليا. في المقابل، تعتمد الولايات المتحدة بشكل كبير على الواردات، حيث يأتي حوالي 75% من إمداداتها من البوكسيت من الخارج. ومع استمرار ارتفاع الطلب العالمي على الألمنيوم، تسعى واشنطن الآن إلى تقليل اعتمادها على الإمدادات الخارجية.

تاريخيًا، اعتمدت الولايات المتحدة وأمريكا الشمالية على منطقة آسيا والمحيط الهادئ، التي تُهيمن على السوق العالمية بنسبة 45% من الاحتياطيات. ومع ذلك، تُعدّ أفريقيا والشرق الأوسط أيضًا من اللاعبين الرئيسيين، حيث تُمثّل غينيا وحدها 24% من الاحتياطيات العالمية. وبينما تتصدر أستراليا الصادرات، تُهيمن الصين على قطاع التكرير، تليها المملكة العربية السعودية والإمارات العربية المتحدة.

التحركات الأخيرة في غينيا

في خطوة حاسمة لتشديد الرقابة على مواردها المعدنية، ألغت غينيا مؤخرًا امتيازًا رئيسيًا من شركة غينيا ألومينا (GAC)، التابعة لشركة الإمارات العالمية للألمنيوم (EGA)، مُشيرةً إلى إخفاق الشركة في بناء مصفاة الألومينا التي وعدت بها. وبموجب مرسوم رئاسي، نُقلت حقوق استغلال امتياز بوكي إلى شركة نيمبا للتعدين، وهي شركة حكومية حديثة التأسيس، لمدة 25 عامًا.

تعتزم شركة غينيا ألومينا، التي صدّرت 18 مليون طن في عام 2024، الطعن في القرار عبر التحكيم الدولي، واصفةً إنهاء العقد بأنه "غير قانوني". ويحذر المحللون من أن هذا التطور قد يُغيّر ديناميكيات السوق، لا سيما بالنسبة للولايات المتحدة، التي تعتمد جزئيًا على البوكسيت الغيني في سلسلة توريدها.

استثمارات جديدة

بينما تعمل الولايات المتحدة على توسيع حضورها المحلي في قطاع التعدين، تواصل كبرى شركات صناعة الألمنيوم الاستثمار في قدرات جديدة. وقد خصصت ريو تينتو 180 مليون دولار أمريكي لتعزيز إنتاج البوكسيت في منجمها "أمرون" في كوينزلاند، أستراليا، ومن المتوقع أن يبدأ الإنتاج في عام 2027، وأن يصل إلى ذروته بحلول عام 2028.

توقعات الأسعار

انعكس الاستقرار النسبي في أسواق البوكسيت والألمنيوم في استقرار أسعار البوكسيت العالمية خلال الربع الثاني من عام 2025، والتي تشكلت بسبب مزيج من اضطرابات سلسلة التوريد واللوائح البيئية والطلب القوي من قطاع الألومنيوم.

في الولايات المتحدة، استقرت الأسعار عند حوالي 82 دولارًا للطن، مدعومةً بالطلب المستمر من المصاهر وصناعات المواد الحرارية. ومع ذلك، أدى الاعتماد على الواردات وتأخير الشحن إلى ارتفاع التكاليف، بينما لا تزال اللوائح البيئية ونقص العمالة تُثقل كاهل عمليات التعدين. في الصين، ارتفعت الأسعار إلى 99 دولارًا للطن بفضل الطلب الصناعي القوي وانقطاعات الإمدادات المحلية. في الوقت نفسه، أدى انخفاض الواردات وتأخر الشحنات من جنوب شرق آسيا وغرب أفريقيا إلى تقليص المعروض.

مع تسارع الطلب على الألومنيوم واستثمار دول مثل الولايات المتحدة وأستراليا في سلاسل توريد استراتيجية، يبدو أن سوق البوكسيت مهيأ للنمو على المدى الطويل. ومع ذلك، لا تزال هناك تحديات، منها عقبات بيئية مثل تكلفة التخلص من "الطين الأحمر"، والتي قد ترفع تكاليف التشغيل بنسبة تصل إلى 50%، إلى جانب المخاطر الجيوسياسية التي قد تُؤدي إلى تقلبات جديدة في الأسعار.

تراجعت مؤشرات الأسهم الأميركية في مستهل تعاملات اليوم الثلاثاء - أول جلسة من شهر سبتمبر- بالتزامن مع ارتفاع عوائد سندات الخزانة والمخاوف بشأن الرسوم الجمركية.

وارتفع العائد على سندات الخزانة الأميركية لأجل 10 سنوات بنحو 5.5 نقطة أساس إلى 4.281%، في حين ارتفع العائد على السندات لأجل 30 عاما بنحو 4.6 نقطة أساس إلى 4.964%.

ويأتي ذلك بعد أن قضت محكمة الاستئناف الفيدرالية يوم الجمعة بأن معظم الرسوم الجمركية التي فرضها الرئيس دونالد ترامب غير قانونية، مما تسبب في مزيد من عدم اليقين بشأن قرارات السياسة الأمريكية.

وبحلول الساعة 16:14 بتوقيت جرينتش، انخفض مؤشر داو جونز الصناعي بنسبة 1% (ما يعادل 431 نقطة) إلى 45113 نقطة، كما انخفض مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 1.2% (ما يعادل 79 نقطة) إلى 6380 نقطة، في حين انخفض مؤشر ناسداك المركب بنسبة 1.5% (ما يعادل 320 نقطة) إلى 21135 نقطة.