تراجع الين الياباني في الأسواق الآسيوية، الخميس، مقابل سلة من العملات الرئيسية والثانوية، متراجعا من أعلى مستوى في أسبوعين مقابل الدولار الأميركي ويتجه صوب أول خسارة له في خمسة أيام، مع تأثر العملة بأنشطة التصحيح وجني الأرباح.

وجاء ذلك بالتزامن مع انتعاش الدولار الأميركي، بعد أن سمحت المحكمة العليا لليزا كوك بالبقاء في منصبها حتى يناير/كانون الثاني، وهو ما خفف المخاوف بشأن استقلال مجلس الاحتياطي الفيدرالي.

اتخذ مسؤولو بنك اليابان موقفًا أكثر تشددًا في الأيام الأخيرة، مما زاد بشكل واضح من توقعات رفع محتمل لأسعار الفائدة في اليابان قبل نهاية هذا العام. ولإعادة تقييم هذه التوقعات، ينتظر المستثمرون المزيد من البيانات الرئيسية حول تطورات رابع أكبر اقتصاد في العالم.

نظرة عامة على الأسعار

سعر صرف الين اليوم: ارتفع الدولار الأمريكي مقابل الين بنسبة 0.2% ليصل إلى 147.32 ين، من مستوى افتتاح اليوم عند 147.04 ين، وكان أدنى مستوى له عند 146.94 ين.

أنهى الين جلسة التداول في بورصة نيويورك التجارية (الدولار) يوم الأربعاء مرتفعا 0.5% مقابل الدولار، مسجلا مكاسب لليوم الرابع على التوالي، مع استمرار الطلب على الملاذ الآمن على خلفية المخاوف بشأن إغلاق الحكومة الأميركية.

الدولار الأمريكي

ارتفع مؤشر الدولار 0.1 بالمئة يوم الخميس، متعافيا من أدنى مستوى في أسبوع ويتجه لتسجيل أول مكسب له في خمسة أيام، مما يعكس انتعاش مستويات العملة الأميركية مقابل سلة من العملات العالمية.

أعلنت المحكمة العليا الأميركية أنها ستستمع في يناير/كانون الثاني إلى المرافعات بشأن محاولة الرئيس دونالد ترامب إقالة حاكمة بنك الاحتياطي الفيدرالي ليزا كوك، وتركها في منصبها مؤقتا.

وقال توني سيكامور، محلل السوق لدى آي جي في سيدني، إن مخاوف السوق بشأن استقلال مجلس الاحتياطي الفيدرالي "ستتراجع الآن خلال الأشهر القليلة المقبلة".

أسعار الفائدة اليابانية

وأظهر مسح تانكان الذي صدر يوم الأربعاء تحسن المعنويات بين كبار المصنعين اليابانيين للربع الثاني على التوالي، مع احتفاظ الشركات بخطط إنفاق متفائلة.

وقد أصبح مسؤولو بنك اليابان أكثر تشددا في الأيام الأخيرة، بما في ذلك أساهي نوغوتشي، عضو مجلس الإدارة السابق ومؤيد للتيسير الكمي.

وقال نوغوتشي يوم الاثنين إن الحاجة إلى تشديد السياسة النقدية تتزايد "أكثر من أي وقت مضى".

ومن المقرر أن يلقي نائب المحافظ شينيتشي أوشيدا والمحافظ كازو أويدا خطابين يومي الخميس والجمعة على التوالي.

وبحسب بيانات بورصة لندن، فإن المتداولين يقدرون حاليا احتمالات رفع أسعار الفائدة بمقدار ربع نقطة مئوية في اليابان في 30 أكتوبر/تشرين الأول بنسبة 40%.

ولإعادة تسعير هذه التوقعات، ينتظر المستثمرون المزيد من البيانات بشأن التضخم والبطالة والأجور في اليابان.

ارتفعت أسعار الذهب خلال تعاملات الأربعاء لتصل إلى مستوى قياسي جديد وسط مخاوف من استمرار إغلاق الحكومة الأميركية لفترة طويلة وتأثيره على الاقتصاد الأميركي.

دخل إغلاق الحكومة الفيدرالية الأميركية حيز التنفيذ اليوم، مع احتمال تعليق تقرير الوظائف الشهري من مكتب إحصاءات العمل المقرر صدوره يوم الجمعة.

وعلقت وكالة فيتش على الإغلاق، مؤكدة أنه لن يؤثر على التصنيف الائتماني السيادي للولايات المتحدة في الأمد القريب، لكنه سيكون له تأثير سلبي على الاقتصاد.

وأظهرت البيانات التي أصدرتها شركة ADP اليوم أن القطاع الخاص الأميركي خسر 32 ألف وظيفة في سبتمبر/أيلول، في حين كانت الأسواق تتوقع إضافة 50 ألف وظيفة، مع تعديل بيانات أغسطس/آب إلى خسارة 3 آلاف وظيفة مقارنة بإضافة 54 ألف وظيفة في تقرير الشهر الماضي.

وأظهرت بيانات إضافية أصدرها معهد إدارة المعروض يوم الأربعاء أن مؤشر مديري المشتريات الصناعي ارتفع بمقدار 0.4 نقطة مئوية إلى 49.1 في سبتمبر، لكنه يظل أقل من عتبة 50 نقطة التي تفصل النمو عن الانكماش.

من ناحية أخرى، انخفض مؤشر الدولار الأمريكي بنسبة 0.1% إلى 97.7 نقطة بحلول الساعة 20:46 بتوقيت جرينتش، وسجل أعلى مستوى عند 97.8 نقطة وأدنى مستوى عند 97.4 نقطة.

وعلى صعيد التداولات، ارتفع سعر الذهب في المعاملات الفورية بنسبة 0.6% إلى 3895.1 دولار للأوقية (الأونصة) بحلول الساعة 20:46 بتوقيت جرينتش.

دخلت الحكومة الأميركية في حالة إغلاق يوم الأربعاء، مما أثار جدلاً واسع النطاق في الأسواق العالمية في الوقت الذي يقوم فيه المستثمرون بتقييم التداعيات المحتملة على الاقتصاد الأوسع.

على الرغم من أن إغلاق الحكومة عادةً ما يكون له تأثير طفيف على أسواق رأس المال، إلا أن توقيت هذا الإغلاق بالغ الأهمية. سيُؤجل إصدار بيانات الوظائف الأمريكية المقرر يوم الجمعة، مما يُلقي بظلاله على توقعات مجلس الاحتياطي الفيدرالي قبل أسابيع قليلة من اجتماعه المقبل. كما هدد الرئيس دونالد ترامب باستغلال الإغلاق لتسريح عدد كبير من الوظائف في القطاع العام.

في ظل غياب مسار واضح للتوصل إلى اتفاق، لا توجد رؤية واضحة بشأن مدة إغلاق المكاتب الفيدرالية. خلال ولاية ترامب الأولى، شهدت البلاد ما أصبح أطول إغلاق جزئي في التاريخ.

تأثرت الأصول الأمريكية عالية المخاطر يوم الأربعاء. ارتفع الذهب - الذي يُعتبر تقليديًا ملاذًا آمنًا خلال الاضطرابات الاقتصادية أو الجيوسياسية - مسجلًا أعلى مستوى قياسي له في 39 عامًا هذا العام. وارتفعت الأسهم الأوروبية في تداولات منتصف النهار بعد افتتاح هادئ، بينما سجّلت الأسهم الآسيوية أداءً متباينًا. وفي أسواق السندات العالمية، تراجع النشاط بعد ارتفاع عوائد سندات الحكومات الأوروبية في بداية الجلسة، بينما انخفض عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات بمقدار 4 نقاط أساس بعد انخفاض مفاجئ في بيانات رواتب القطاع الخاص.

المخاوف بشأن "الخلل الوظيفي الأمريكي" تدفع المستثمرين نحو البدائل

وقال لوك بارثولوميو، نائب كبير الاقتصاديين في شركة أبردين، إن الإغلاق يزيد من المخاوف بشأن مصداقية المؤسسات الأميركية، والاستقرار المالي، و"الخلل" السياسي.

وفي حديثه لبرنامج Squawk Box Europe على قناة CNBC، أشار إلى: "ما يذهلني هو مقدار رأس المال السياسي الذي يبدو أن إدارة ترامب على استعداد لإنفاقه في محاولة "إصلاح"، إذا صح التعبير، بنك الاحتياطي الفيدرالي وممارسة النفوذ".

وأضاف: "يُعدّ الاحتياطي الفيدرالي في نهاية المطاف المؤسسةَ الأساسيةَ لأسواق رأس المال العالمية. وهذا يُضع منحنى العائد طويل الأجل بأكمله تحت الضغط، وأتوقع استمرار هذا الوضع. ومع ذلك، سأُفاجأ إن لم تُدرك الأسواق ذلك في النهاية".

وقال نيل بيريل، مدير تكنولوجيا المعلومات في شركة بريميير ميتون البريطانية، إن الإغلاق المطول قد يؤثر سلبا على معنويات المخاطرة في الأسواق العالمية.

"ومع رد فعل أسواق السندات على احتياجات الاقتراض الحكومية المفرطة، والفروقات الائتمانية الضيقة، وتقييمات الأسهم المبالغ فيها، فليس من المستغرب أن يتجه المستثمرون إلى الأصول الآمنة عندما يتعرضون لصدمة سلبية مثل إغلاق الولايات المتحدة"، كما أوضح.

وأضاف: "لقد كان المستثمرون متساهلين بشأن المخاطر التي نواجهها، وستؤدي أي مفاجآت سلبية إلى ردود فعل. يبدو أي شكل من أشكال التنويع الآن جذابًا - بما في ذلك الفضة والعملات المشفرة، وربما سلع أخرى".

التأثير على سعر الصرف الأجنبي

وأشار جو بروسويلاس، كبير الاقتصاديين في شركة RSM US، إلى أن التأثير الأكثر مباشرة للإغلاق الحكومي ربما يكون زيادة الضغوط على الدولار الأميركي أو التأثير على قرار بنك الاحتياطي الفيدرالي بشأن أسعار الفائدة في أكتوبر/تشرين الأول.

كتب في رسالة بريد إلكتروني إلى CNBC يوم الأربعاء: "في معظم الحالات، يؤدي إغلاق الحكومة الأمريكية إلى موجة معتدلة من المضاربة بين المستثمرين العالميين حول أسعار الفائدة والعملات. وهذه النسخة من الدراما المالية الأمريكية لا تختلف عن ذلك".

لكي يكون هناك تأثير أكبر على الأسواق العالمية، يجب أن يستمر الإغلاق طوال الشهر ويقترب من الرقم القياسي المسجل في 2018-2019. إذا حدث ذلك، فمن المرجح أن يؤثر على قرار مجلس الاحتياطي الفيدرالي بشأن السياسة النقدية في وقت لاحق من هذا الشهر، مما سيؤثر بدوره على تدفقات رؤوس الأموال العالمية، وأسعار الفائدة، وقيم العملات.

وحذر أيضا من أن عمليات التسريح الفيدرالية واسعة النطاق "قد تؤدي إلى مزيد من الضغط على الدولار، مما يدفع تدفقات رأس المال إلى اليورو والين".

وأضاف بروسويلاس أن مثل هذه التسريحات قد تضر بالصناعة الأوروبية بشكل غير مباشر:

"ومن المتوقع أن ينخفض الطلب على الصادرات الأوروبية مثل السيارات بشكل كبير، مما سيضيف ضغوطاً على القطاع الصناعي في ألمانيا."

يو بي إس: على المستثمرين "تجاوز مخاوف الإغلاق"

ومع ذلك، قال بنك يو بي إس السويسري في مذكرة يوم الثلاثاء إنه لا يرى أن الإغلاق يمثل خطرا كبيرا على السوق، في حين أقر بأنه ليس تطورا مرحبا به للمستثمرين العالميين.

كتب محللو يو بي إس: "لم يكن لعمليات الإغلاق السابقة سوى آثار محدودة على الأسواق. تاريخيًا، تسببت في تقلبات طفيفة وقصيرة الأمد في الأسهم والسندات، إذ يدرك المستثمرون أن التأثير الاقتصادي عادةً ما يكون صغيرًا ومؤقتًا... ستستمر مزادات سندات الخزانة ومدفوعاتها كالمعتاد، وبينما قد يتوقف نشاط الاكتتابات العامة الأولية وبعض الوظائف التنظيمية، فإننا لا نعتبرها خطرًا منهجيًا على استقرار السوق".

وأضافوا أن أي تأخير مؤقت في البيانات الاقتصادية "لن يعرقل دورة التيسير النقدي المستمرة التي ينتهجها بنك الاحتياطي الفيدرالي".

سيُوقف الإغلاق الحكومي جمع ونشر معظم البيانات الحكومية، وسيؤثر على مراجعات أرقام سوق العمل السابقة، التي اكتسبت أهمية مؤخرًا... وهذا يعني أن الاحتياطي الفيدرالي قد يضطر إلى اتخاذ قرار في أكتوبر/تشرين الأول دون تحديث بيانات العمل، لكننا لا نعتقد أن ذلك سيمنع خفضًا آخر بمقدار 25 نقطة أساس.

وبحسب أداة FedWatch التابعة لشركة CME، فإن أسواق المال تتوقع بقوة خفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي المقرر في 29 أكتوبر/تشرين الأول.

واختتم بنك UBS قائلاً: "ننصح المستثمرين بالنظر إلى ما هو أبعد من مخاوف الإغلاق والتركيز على محركات السوق الأخرى - استمرار تخفيف بنك الاحتياطي الفيدرالي، وأرباح الشركات القوية، واستثمارات الذكاء الاصطناعي، وعوائدها المتزايدة".

سجلت أسعار النحاس ارتفاعا طفيفا يوم الأربعاء، بدعم من استمرار انقطاع الإمدادات من المناجم الكبرى وضعف الدولار، مع دخول الحكومة الأميركية في إغلاق.

ارتفع سعر عقد النحاس لأجل ثلاثة أشهر في بورصة لندن للمعادن بنسبة 0.4% ليصل إلى 10,307 دولارات للطن المتري في التداولات الرسمية. في غضون ذلك، ستظل الأسواق الصينية، أكبر مستهلك للمعادن في العالم، مغلقة من 1 إلى 8 أكتوبر بمناسبة عطلة اليوم الوطني.

وأشارت شركة Sucden Financial في مذكرة إلى أن غياب المشاركين الصينيين "قد يؤدي إلى زيادة التقلبات في الأيام المقبلة، مع وجود ميل صعودي في شهية السوق".

وأضافت الشركة أن إعلان شركة فريبورت-ماكموران عن حالة القوة القاهرة الأسبوع الماضي في منجم غراسبيرغ بإندونيسيا شكّل شرارةً لكسر نطاق تداول ضيق. ومع ذلك، من المرجح أن يواجه أي ارتفاع كبير مقاومة قوية عند مستوى 10,500 دولار للطن.

وفي تطور آخر قد يزيد من تأثير جراسبيرج، رفض اتحاد المشرفين في منجم لوس بيلامبريس للنحاس في أنتوفاجاستا في تشيلي عرض عقد جديد، مما يمهد الطريق لإضراب محتمل، وفقًا لزعيم نقابي يوم الثلاثاء.

شهدت تشيلي، أكبر منتج للنحاس في العالم، انخفاضًا في الإنتاج بنسبة 9.9% على أساس سنوي في أغسطس/آب، وهو ما يمثل أكبر انخفاض في أكثر من عامين، في أعقاب حادث في منجم كوديلكو الرئيسي في نهاية يوليو/تموز.

كما وجدت المعادن الأساسية دعمًا إضافيًا من ضعف الدولار، الذي هبط إلى أدنى مستوى له في أسبوع مقابل العملات الرئيسية يوم الأربعاء، بعد أن هزّ إغلاق الحكومة الأمريكية الأسواق. ويزيد ضعف الدولار من جاذبية المعادن لحائزي العملات الأخرى.

أما بالنسبة للمعادن الأساسية الأخرى، فقد ارتفع سعر الألومنيوم بنسبة 0.3% ليصل إلى 2,687.50 دولارًا للطن، وارتفع سعر الزنك بنسبة 0.2% ليصل إلى 2,966.50 دولارًا، وارتفع سعر الرصاص بنسبة 0.3% ليصل إلى 1,994.50 دولارًا. وتراجع سعر النيكل بنسبة 0.5% ليصل إلى 15,160 دولارًا، بينما ارتفع سعر القصدير بنسبة 1.5% ليصل إلى 35,950 دولارًا بعد أن لامس 36,090 دولارًا في وقت سابق، وهو أعلى مستوى له منذ 4 أبريل.