تراجع الدولار الكندي مقابل جميع عملات مجموعة العشر يوم الجمعة بعد أن أظهرت البيانات المحلية انخفاضاً غير متوقع في التوظيف، مما دفع المستثمرين إلى تقليص رهاناتهم على المزيد من رفع أسعار الفائدة من قبل بنك كندا هذا العام.

انخفض الدولار الكندي، المعروف باسم "لوني"، بنسبة 0.2% إلى 1.3690 مقابل الدولار الأمريكي، أو ما يعادل 72.99 سنتًا أمريكيًا، بعد أن لامس أدنى مستوى له منذ 29 أبريل عند 1.3710 خلال الجلسة. وكان العملة الوحيدة من بين عملات مجموعة العشر التي سجلت خسائر مقابل الدولار الأمريكي.

انخفض الدولار الكندي بنسبة 0.7% على أساس أسبوعي بعد أربعة أسابيع متتالية من المكاسب.

أظهرت البيانات أن الاقتصاد الكندي فقد 17,700 وظيفة خلال شهر أبريل، بينما ارتفع معدل البطالة إلى أعلى مستوى له في ستة أشهر عند 6.9%، مما يشير إلى استمرار ضعف سوق العمل وسط ضغوط ناتجة عن حالة عدم اليقين التجاري. وكان المحللون يتوقعون أن يضيف الاقتصاد 15,000 وظيفة.

قال كارل شاموتا، كبير استراتيجيي السوق في شركة كورباي، في مذكرة: "يضعف الدولار الكندي مع تقليل المتداولين لتوقعاتهم بشأن تشديد السياسة النقدية الذي تم تسعيره سابقًا في منحنيات أسعار الفائدة، في حين أن فروق العائد لا تزال تصب في مصلحة الدولار الأمريكي".

وأضاف: "نعتقد أن علامات الاستقرار ستظهر خلال الأشهر المقبلة مع انحسار حالة عدم اليقين التجاري وبدء تباطؤ زخم الهبوط في سوق الإسكان، لكن بيانات اليوم تشير إلى طريق طويل وصعب ينتظر الاقتصاد الكندي".

خفض المستثمرون توقعاتهم بشأن تشديد السياسة النقدية من قبل بنك كندا إلى 38 نقطة أساس بحلول ديسمبر، بانخفاض عن 44 نقطة أساس قبل إصدار البيانات.

أشار البنك المركزي الأسبوع الماضي إلى أنه قد يضطر إلى تطبيق زيادات متتالية في أسعار الفائدة إذا استمرت أسعار النفط المرتفعة في دفع التضخم إلى أعلى.

في غضون ذلك، أظهرت بيانات التوظيف الأمريكية استمرار قوة سوق العمل، مما عزز التوقعات بأن مجلس الاحتياطي الفيدرالي سيبقي أسعار الفائدة دون تغيير لبعض الوقت.

ارتفعت أسعار النفط بنسبة 0.9% لتصل إلى 95.64 دولارًا للبرميل بعد تجدد الاشتباكات قرب مضيق هرمز، مما أثار تساؤلات جديدة حول اتفاق وقف إطلاق النار بين الولايات المتحدة وإيران. ويُعدّ النفط أحد أهم صادرات كندا.

كما انخفضت عوائد السندات الحكومية الكندية عبر منحنى العائد، حيث انخفض عائد السندات لأجل 10 سنوات بمقدار 4.1 نقطة أساسية إلى 3.483%.

قال محللون ومراقبون للسوق لشبكة سي إن بي سي إن الارتفاع القوي الذي دفع أسعار الذهب والفضة إلى مستويات قياسية خلال عام 2025 قد يستأنف إذا تم التوصل إلى اتفاق سلام بين الولايات المتحدة وإيران، حيث ارتفعت الأسعار مرة أخرى يوم الخميس.

ارتفع سعر الذهب الفوري بنسبة 1.2% إلى 4750 دولارًا للأونصة في بداية التداولات وسط آمال بأن الولايات المتحدة وإيران على وشك التوصل إلى اتفاق من شأنه أن ينهي الحرب التي استمرت 69 يومًا.

كما ارتفعت العقود الآجلة للذهب الأمريكي بنسبة 1.2% لتستقر قرب 4750 دولارًا للأونصة.

في غضون ذلك، ارتفع سعر الفضة الفوري بنسبة 3% ليصل إلى 79.62 دولارًا للأونصة، بينما قفزت العقود الآجلة للفضة لشهر يوليو بنسبة 3.9%.

سجل الذهب والفضة مكاسب تاريخية خلال عام 2025، حيث ارتفع سعر الذهب بنحو 66% والفضة بنسبة 135% خلال العام. إلا أن التداولات شهدت تقلبات أكبر خلال عام 2026، إذ تكبدت العقود الآجلة للفضة أكبر خسارة يومية لها منذ ثمانينيات القرن الماضي في نهاية يناير، بينما خسر الذهب أكثر من 10% من ذروته في يناير.

منذ اندلاع الحرب بين الولايات المتحدة وإيران في 28 فبراير، تعرضت سمعة الذهب كملاذ آمن خلال فترات الاضطرابات لضغوط بعد أن تم التشكيك في بعض العوامل التي تدعم ارتفاعه.

قال روس نورمان، الرئيس التنفيذي لمنصة المعادن الثمينة "ميتالز ديلي"، إن احتمال ارتفاع أسعار الفائدة، وقوة الدولار الأمريكي بسبب ارتفاع أسعار النفط، وجني الأرباح من قبل المتداولين، كلها عوامل ساهمت في الانخفاض الأخير للذهب، خاصة وأن المعدن الأصفر دخل الحرب في حالة "شراء مفرط".

وأضاف أن هذا منح المتداولين فرصة لتأمين أرباحهم ودفع السوق إلى مرحلة توحيد بعد أن بدأ المستثمرون في بيع أصولهم ذات الأداء الأفضل.

وصف فرانسيس تان، كبير استراتيجيي آسيا في شركة إندوسويز لإدارة الثروات، هذه السمة بأنها "مفيدة للغاية" خلال اضطرابات السوق في مارس.

وأوضح في مقابلة مع قناة سي إن بي سي أن المستثمرين الذين احتفظوا بجزء من محافظهم الاستثمارية في الذهب خلال فترة انخفاض سوق الأسهم حققوا عوائد قوية وتمكنوا من بيع جزء من ممتلكاتهم لتعويض خسائر الأسهم.

وأضاف: "لقد أدى الذهب دوره بالفعل كملاذ آمن".

خلال فترة الحرب، تحرك الذهب بشكل عكسي مع أسعار النفط والدولار الأمريكي.

قال نورمان: "ارتفع الدولار والذهب معًا، حيث استفاد الدولار من تدفقات رؤوس الأموال إلى الملاذات الآمنة وسط اضطرابات إمدادات الطاقة، بينما استفاد الذهب من تدفقات رؤوس الأموال إلى الملاذات الآمنة. لكن اتفاق السلام يعني أن هذه العوامل الداعمة بدأت تتلاشى، وهذا ما نشهده الآن. يبدو الأمر كما لو أن القيود المفروضة على الذهب والفضة قد أُزيلت."

إلى أين تتجه الأسعار؟

حافظ فيليب جيسيلز، كبير مسؤولي الاستراتيجية في بنك بي إن بي باريبا فورتيس، على نظرة متفائلة بشأن الذهب والفضة لفترة طويلة، مؤكداً أن التقلبات الحالية لم تغير قناعته بأن المزيد من المكاسب لا يزال ممكناً.

وقال إن التراجع الأخير في أسعار الذهب والفضة لا يمثل سوى "مرحلة توطيد".

وأضاف: "هذه المرة، أظهرت المعادن الثمينة ارتباطاً قوياً بالأسهم. وقد تعرض كلاهما لضغوط بسبب المخاوف من أن التضخم قد يؤدي إلى ارتفاع أسعار الفائدة".

وتابع قائلاً: "في عالمنا، تمثل أسعار الفائدة قوة الجاذبية. فعندما ترتفع أسعار الفائدة، تزداد قوة الجاذبية وتنخفض قيمة جميع الأصول، بما في ذلك المعادن الثمينة".

مع استمرار الحرب الإيرانية، إلى جانب التحذيرات بشأن صدمات الأسعار وتباطؤ النمو الاقتصادي، سارعت الأسواق إلى استيعاب التوقعات بأن دورات التيسير النقدي في العديد من الاقتصادات الكبرى ستتوقف مؤقتًا، مع احتمال لجوء بعض البنوك المركزية إلى رفع أسعار الفائدة لمواجهة تأثير ارتفاع أسعار الطاقة.

إلا أن التفاؤل عاد إلى الأسواق يوم الأربعاء بعد أن أشارت التقارير إلى أن الولايات المتحدة وإيران كانتا على وشك التوصل إلى اتفاق سلام، وهو ما انعكس في انتعاش أسعار المعادن الثمينة إلى جانب ارتفاع أسعار الأسهم.

قال جيسيلز: "نتوقع أن يستأنف السوق الصاعد طويل الأجل للذهب والفضة مساره، مع وصول الأسعار إلى مستويات قياسية جديدة في المستقبل القريب، وربما هذا العام".

وأضاف: "جميع العوامل التي دفعت أسعار الذهب والفضة إلى هذه المستويات لا تزال قائمة بقوة".

وأوضح أن البنوك المركزية والحكومات ستواصل تنويع الاحتياطيات بعيدًا عن سندات الحكومة الأمريكية باتجاه الذهب، مضيفًا: "نحن نعيش في بيئة تضخمية عالية هيكليًا، وبالتالي يجب الاحتفاظ بالأصول الحقيقية، مع كون المعادن الثمينة جزءًا أساسيًا منها".

وأشار إلى أنه مع انقشاع "ضباب الحرب"، سيعود المستثمرون إلى أسواق الذهب والفضة مرة أخرى.

ووصف الانخفاض الأخير في الأسعار بأنه "ليس النهاية، بل مجرد توقف مؤقت في ما قد يصبح أقوى وأطول سوق صاعدة في تاريخ الذهب والفضة".

وقال بول ويليامز، الرئيس التنفيذي لشركة سولومون جلوبال المتخصصة في الذهب والفضة، إن التنبؤ بالأسعار لا يزال صعباً طالما استمرت الحرب، لا سيما بالنسبة للفضة، التي تتسم بتقلبات أكبر.

ومع ذلك، أشار إلى أن أساسيات السوق التي تدعم ارتفاع سعر الفضة في عام 2025 لا تزال سليمة، موضحاً أن إمدادات الفضة المادية لا تزال محدودة في حين يستمر الطلب القوي من قطاعات التكنولوجيا الخضراء.

وأضاف أن الحرب بين الولايات المتحدة وإيران قد عززت أيضاً الأهمية الاستراتيجية للطاقة الشمسية، إلى جانب النمو المستمر في الطلب المرتبط بتقنيات الذكاء الاصطناعي، مما زاد الضغط على سوق يعاني بالفعل من اختلال التوازن بين العرض والطلب.

يُستخدم الفضة في مجموعة واسعة من التطبيقات الصناعية، من أجهزة الكمبيوتر والهواتف المحمولة إلى الألواح الشمسية والسيارات.

وعلى الرغم من توقع استمرار التقلبات قصيرة الأجل إلى حين التوصل إلى اتفاق دائم بين واشنطن وطهران، أكد ويليامز أن الأسعار ستظل مدعومة على المدى الطويل.

وأضاف: "أتوقع المزيد من المكاسب والظروف المواتية مع توجه المزيد من المستثمرين نحو الأصول المادية خارج النظام المالي التقليدي".

وأشار إلى أنه في حالة توقيع اتفاقية سلام، فمن المرجح أن تستفيد الفضة من تحسن المعنويات الاقتصادية، وارتفاع الطلب الصناعي، وزيادة شهية المستثمرين للمخاطرة، في حين أن الذهب سيقود في البداية أي ارتفاع في أسعار الملاذ الآمن إذا فشلت المفاوضات، قبل أن تتبعه الفضة بسرعة بسبب محدودية العرض المادي.

سجل مؤشرا ستاندرد آند بورز 500 وناسداك مستويات قياسية جديدة خلال تداولات يوم الجمعة، مدعومين بمكاسب في أسهم شركتي إنفيديا وأبل، إلى جانب بيانات وظائف أمريكية أقوى من المتوقع عززت ثقة المستثمرين في قوة سوق العمل الأمريكي.

ارتفعت أسهم شركة إنفيديا بأكثر من 2%، إلى جانب أسهم شركة أبل، بينما استعاد مؤشر أشباه الموصلات (.SOX) خسائر يوم الخميس ليصل إلى مستوى قياسي جديد وسط توقعات باستمرار الطلب القوي على البنية التحتية المتعلقة بالذكاء الاصطناعي.

أظهرت البيانات أن الاقتصاد الأمريكي أضاف وظائف أكثر من المتوقع خلال شهر أبريل، في حين ظل معدل البطالة مستقراً عند 4.3٪، مما يشير إلى استمرار مرونة سوق العمل ويعزز رهانات المستثمرين بأن الاحتياطي الفيدرالي سيبقي أسعار الفائدة دون تغيير لفترة أطول.

قال سام ستوفال، كبير استراتيجيي الاستثمار في شركة CFRA للأبحاث، إن البيانات "تؤكد أن سوق العمل لا يزال قوياً، مما يمنح المستهلكين الثقة لمواصلة الإنفاق بقوة".

لا يزال المتداولون يتوقعون أن يحافظ الاحتياطي الفيدرالي على أسعار الفائدة ضمن نطاق 3.50% إلى 3.75% حتى نهاية العام.

بحلول الساعة 9:41 صباحًا بتوقيت شرق الولايات المتحدة، ارتفع مؤشر داو جونز الصناعي (.DJI) بمقدار 106.64 نقطة، أو 0.22%، ليصل إلى 49703.61 نقطة، بينما ارتفع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بمقدار 33.47 نقطة، أو 0.46%، ليصل إلى 7371.21 نقطة، وقفز مؤشر ناسداك المركب بمقدار 195.50 نقطة، أو 0.76%، ليصل إلى 26001.69 نقطة.

يتجه كل من مؤشر ستاندرد آند بورز 500 ومؤشر ناسداك نحو تحقيق مكاسب للأسبوع السادس على التوالي، مسجلاً بذلك أطول سلسلة مكاسب أسبوعية منذ أكتوبر 2024، بينما يسير مؤشر داو جونز على الطريق الصحيح لتحقيق مكاسب أسبوعية ثانية على التوالي.

وقد ساعد هذا الجو الإيجابي المستثمرين على التغاضي عن أحدث تبادل للهجمات بين القوات الأمريكية والإيرانية في منطقة الخليج.

لامست أسعار النفط في وقت سابق مستوى 100 دولار للبرميل قبل أن تتراجع قليلاً مع تلاشي الآمال في حل سريع للصراع في الشرق الأوسط وإعادة فتح مضيق هرمز. ولا يزال المضيق ممراً حيوياً لشحنات النفط والغاز الطبيعي المسال.

ونقلت وكالة أنباء تسنيم الإيرانية شبه الرسمية عن متحدث باسم وزارة الخارجية قوله إن طهران لا تزال تدرس ردها على الاقتراح الأمريكي.

على الرغم من المخاوف من أن ارتفاع أسعار النفط قد يؤدي إلى زيادة التضخم، واصل مؤشرا ستاندرد آند بورز 500 وناسداك تسجيل مستويات قياسية جديدة، مدعومين بموسم أرباح قوي، وعلامات على مرونة الاقتصاد الأمريكي، والتفاؤل المحيط بشركات التكنولوجيا والذكاء الاصطناعي.

وفقًا للبيانات التي جمعتها مجموعة بورصة لندن، فإن 83% من الشركات الـ 440 المدرجة في مؤشر ستاندرد آند بورز 500 والتي أبلغت عن نتائجها الفصلية حتى الآن تجاوزت توقعات الأرباح، مقارنة بمتوسط تاريخي طويل الأجل يبلغ حوالي 67%.

مع ذلك، سجلت بعض الشركات نتائج مخيبة للآمال. فقد انخفضت أسهم شركة كلاود فلير بنسبة 18.6% بعد أن أعلنت الشركة المتخصصة في خدمات الحوسبة السحابية عن خطط لتقليص قوتها العاملة بنحو 20%، وتوقعت إيرادات الربع الثاني بأقل بقليل من تقديرات وول ستريت.

كما انخفضت أسهم شركة "ذا تريد ديسك" بنسبة 5.3% بعد أن توقعت الشركة المتخصصة في تكنولوجيا الإعلان إيرادات ربع سنوية أقل من توقعات السوق.

انخفضت أسهم شركة CoreWeave بنسبة 9% بعد أن رفعت الشركة المتخصصة في البنية التحتية السحابية الحد الأدنى لتوقعاتها السنوية للإنفاق الرأسمالي، مشيرة إلى ارتفاع تكاليف المكونات.

انخفضت أسهم شركة إكسبيديا بنسبة 8.7% بعد أن أشارت منصة السفر عبر الإنترنت إلى أن الصراع في الشرق الأوسط يؤثر سلباً على الطلب.

في اتساع السوق، تفوقت الأسهم الصاعدة على الأسهم الهابطة بنسبة 1.41 إلى 1 في بورصة نيويورك وبنسبة 1.08 إلى 1 في ناسداك.

سجل مؤشر ستاندرد آند بورز 500 ثلاثة عشر مستوى قياسياً جديداً خلال 52 أسبوعاً مقابل ستة مستويات منخفضة جديدة، بينما سجل مؤشر ناسداك المركب تسعة وخمسين مستوى قياسياً جديداً وثلاثة وأربعين مستوى منخفضاً جديداً.

قال محللو كوميرزبانك إن النحاس تفوق على بقية المعادن الأساسية هذا الأسبوع، مدعوماً بتحسن المعنويات الاقتصادية المرتبطة بمضيق هرمز، إلى جانب المشاكل المستمرة في قطاع التعدين العالمي.

وأوضح الاستراتيجيون أن أسعار النحاس في بورصة لندن للمعادن ارتفعت بنحو 5% هذا الأسبوع، متفوقة بشكل ملحوظ على المعادن الصناعية الأخرى.

وأشاروا إلى أن جزءًا من هذا الارتفاع كان مدفوعًا بتحسن التوقعات بشأن إعادة فتح مضيق هرمز بسرعة، مما يقلل من مخاطر التباطؤ الحاد في الاقتصاد العالمي وبالتالي ضعف الطلب على النحاس.

وأضاف التقرير أن إعادة فتح المضيق يمكن أن يساعد أيضاً في تخفيف أزمة نقص حمض الكبريتيك، الأمر الذي قد يؤثر إيجاباً على إنتاج النحاس.

وفيما يتعلق بالإمدادات، أظهرت البيانات أن إنتاج تشيلي من خام النحاس ارتفع إلى 434300 طن خلال شهر مارس بعد أن سجل أدنى مستوى له في تسع سنوات عند 378300 طن في فبراير.

ومع ذلك، بالمقارنة مع نفس الفترة من العام الماضي، تسارع الانخفاض السنوي في الإنتاج إلى 9٪، مقابل انخفاض بنسبة 4.9٪ تم تسجيله في فبراير.

وأشار محللو البنك أيضاً إلى استمرار مخاطر الإنتاج في إندونيسيا، حيث يعمل منجم غراسبرغ بنسبة 40% إلى 50% فقط من طاقته الإنتاجية.

وأكد التقرير أن هذه التطورات تُظهر مرة أخرى أن الحلقة الأضعف في إنتاج النحاس العالمي لا تزال عمليات التعدين وإنتاج خام النحاس.

على الرغم من أن المجموعة الدولية لدراسة النحاس تتوقع ارتفاع إنتاج المناجم بنسبة 1.6٪ هذا العام، حذر محللو كوميرزبانك من تجاهل المخاطر المحيطة بتلك التوقعات، مشيرين إلى أنها قد تؤثر بشكل مباشر على إنتاج النحاس العالمي وأسعاره.