ارتفعت أسعار الألومنيوم بشكل طفيف يوم الخميس، مدعومة ببيانات صناعية إيجابية من الصين وأوروبا والولايات المتحدة، على الرغم من أن الأسعار ظلت تحت ضغط من ضعف شهية المستثمرين للمخاطرة وتزايد التوقعات بانتعاش الإمدادات العالمية بعد تخفيف حدة التوترات بين الولايات المتحدة وإيران.

ذكرت رويترز أن عقد الألومنيوم القياسي لمدة ثلاثة أشهر في بورصة لندن للمعادن ارتفع بنسبة 0.59% إلى 3094 دولارًا للطن المتري، بعد أسبوعين من تقلبات حادة في الأسعار.

وقد دعمت هذه المكاسب سلسلة من مؤشرات النشاط الصناعي في الصين وأوروبا والولايات المتحدة، والتي أظهرت أن القطاع الصناعي ظل مرنًا رغم ارتفاع تكاليف الإنتاج. ويُعد هذا عاملًا إيجابيًا للألمنيوم، الذي يُستخدم على نطاق واسع في النقل والتعبئة والتغليف والبناء.

كما ظلت أسعار النحاس مستقرة إلى حد كبير، حيث لم يصدر البيت الأبيض تحديثاً متوقعاً على نطاق واسع في يونيو بشأن الرسوم الجمركية.

تحد ضغوط العرض والمخاوف الجيوسياسية من مكاسب السوق.

لكن في وقت سابق من اليوم، ظلت أسعار الألومنيوم تحت الضغط، حيث لامست أدنى مستوياتها منذ أكثر من أربعة أشهر مع تراجع شهية المستثمرين للمخاطرة وظهور علامات على تعافٍ أسرع من المتوقع في الإمدادات العالمية بعد انتهاء الحرب التجارية بين الولايات المتحدة وإيران.

انخفض سعر عقد الألومنيوم القياسي لمدة ثلاثة أشهر في بورصة لندن للمعادن بنسبة 0.8% إلى 3053 دولارًا للطن المتري بحلول الساعة 09:30 بتوقيت غرينتش، مسجلاً بذلك جلسة خسائر رابعة على التوالي بعد أن لامس في وقت سابق 3040 دولارًا للطن، وهو أدنى مستوى له منذ 19 فبراير.

فقد سوق الألمنيوم في بورصة لندن للمعادن حوالي 20% من قيمته خلال الشهر الماضي، حيث اقتربت الولايات المتحدة وإيران من إنهاء نزاعهما، مما عزز التوقعات بعودة الإمدادات إلى الأسواق بوتيرة أسرع.

كما انخفض سعر عقد الألومنيوم الأكثر تداولاً في بورصة شنغهاي للعقود الآجلة بنسبة 0.4% ليصل إلى 22400 يوان للطن.

امتدت الخسائر لتشمل معظم المعادن المتداولة في بورصة لندن للمعادن، وسط ضعف شهية المستثمرين للمخاطرة وانخفاض في أسهم الشركات الآسيوية قبل صدور بيانات الوظائف الأمريكية، والتي يترقبها المستثمرون بحثاً عن مؤشرات حول المسار المستقبلي للسياسة النقدية الأمريكية.

أظهر الاقتصاد الأمريكي تباطؤاً ملحوظاً في خلق فرص العمل في بداية الصيف، وفقاً لتقرير صدر يوم الخميس عن مكتب إحصاءات العمل، وهو تطور عزز توقعات المستثمرين بأن الاحتياطي الفيدرالي لن يحتاج إلى رفع أسعار الفائدة على المدى القريب.

ارتفع عدد الوظائف غير الزراعية بمقدار 57 ألف وظيفة في يونيو/حزيران بعد تعديله موسمياً، وذلك بعد زيادة معدلة نزولاً بلغت 129 ألف وظيفة في مايو/أيار. وجاءت هذه النتيجة أقل من توقعات مؤشر داو جونز البالغة 115 ألف وظيفة.

وفي الوقت نفسه، انخفض معدل البطالة إلى 4.2%، مقارنة بـ 4.1% في العام السابق.

انخفضت نسبة المشاركة في القوى العاملة مع مراجعة البيانات السابقة بالخفض

ويعزى الانخفاض في معدل البطالة إلى حد كبير إلى انخفاض نسبة المشاركة في القوى العاملة، والتي انخفضت بمقدار 0.3 نقطة مئوية إلى 61.5%، وهو أدنى مستوى لها منذ مارس 2021.

أظهر مسح الأسر المعيشية أيضاً تراجعاً حاداً في معدلات التوظيف، حيث انخفض عدد العاملين بمقدار 507 آلاف شخص خلال الشهر. كما انخفض المقياس الأوسع للبطالة، الذي يشمل العاطلين عن العمل والعاملين بدوام جزئي لأسباب اقتصادية، بنسبة 0.2 نقطة مئوية ليصل إلى 7.9%.

تم تعديل بيانات الأشهر السابقة بالخفض أيضاً. فقد تم تخفيض نمو الوظائف في شهر مايو بمقدار 43 ألف وظيفة بعد أن كان في الأصل أعلى بكثير من توقعات الاقتصاديين، بينما تم تعديل وظائف شهر أبريل بالخفض بمقدار 31 ألف وظيفة لتصل إلى 148 ألف وظيفة، مما يشير إلى أن نمو سوق العمل كان أضعف بكثير مما كان يُعتقد سابقاً.

ارتفع متوسط الأجر بالساعة بنسبة 0.3% في يونيو، وارتفع بنسبة 3.5% مقارنة بالعام السابق، بما يتماشى مع توقعات السوق.

قادت الخدمات المهنية والتجارية نمو الوظائف، بإضافة 36 ألف وظيفة. وزادت وظائف المساعدة الاجتماعية بمقدار 25 ألف وظيفة، بينما أضاف قطاع الرعاية الصحية 22 ألف وظيفة، وإن كان هذا النمو أبطأ من المعتاد في هذا القطاع. كما زادت الوظائف الحكومية بمقدار 8 آلاف وظيفة.

في المقابل، خسر قطاع الترفيه والضيافة 61 ألف وظيفة، وهو ما عزاه مكتب إحصاءات العمل إلى ضعف التوظيف الموسمي عن المعتاد. وكانت التوقعات تشير إلى أن كأس العالم سيساهم في انتعاش سوق العمل، حيث قدرت غولدمان ساكس أن الحدث قد يضيف حوالي 40 ألف وظيفة.

لم تشهد معظم القطاعات الأخرى تغييراً يُذكر في مستويات التوظيف.

خفّضت الأسواق توقعاتها برفع أسعار الفائدة مع مواجهة الاحتياطي الفيدرالي لصورة سوق العمل الأكثر تعقيداً.

ارتفعت العقود الآجلة للأسهم الأمريكية عقب صدور التقرير، حيث قلل المتداولون من توقعاتهم بشأن احتمال رفع أسعار الفائدة في وقت مبكر من شهر سبتمبر.

وفي الوقت نفسه، انخفضت عوائد سندات الخزانة الأمريكية، حيث انخفض العائد الحساس للسياسة لمدة عامين بمقدار 3.5 نقطة أساسية إلى 4.13٪.

قالت سيما شاه، كبيرة الاستراتيجيين العالميين في شركة برينسيبال لإدارة الأصول: "إن تباطؤ نمو الوظائف يقوض الرواية التي كانت تتشكل في الأشهر الأخيرة بأن سوق العمل يستعيد قوته. وفي الوقت نفسه، يعزز هذا التباطؤ الرأي القائل بأن مجلس الاحتياطي الفيدرالي ليس تحت ضغط كبير لتشديد السياسة النقدية أكثر من ذلك".

يأتي هذا التقرير في وقتٍ أبدى فيه مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي آراءً متباينة حول الاقتصاد الأمريكي. فقد ظلّ صانعو السياسات متفائلين نسبياً بشأن النمو، مع استمرار قلقهم بشأن التضخم، بعد أن خفت حدة المخاوف السابقة بشأن ضعف سوق العمل. ومع ذلك، قد تدفع بيانات التوظيف الضعيفة الصادرة يوم الخميس صانعي السياسات إلى إعادة تقييم أوضاع سوق العمل.

وصف رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وارش سوق العمل بأنه "مستقر" خلال ظهوره الإعلامي يوم الأربعاء، مع التأكيد مجدداً على أهمية إعادة التضخم إلى هدف البنك المركزي البالغ 2%.

ظل التضخم أعلى من ذلك المستوى لما يقرب من خمس سنوات، وكان الارتفاع الأخير مدفوعاً جزئياً بالحرب مع إيران والآثار المستمرة للتعريفات الجمركية.

قال توماس سيمونز، كبير الاقتصاديين في جيفريز، في مذكرة بحثية: "هذه الأرقام مناسبة للاحتياطي الفيدرالي. فنمو الوظائف لا يزال كافياً للحفاظ على استقرار معدل البطالة، بينما يظل نمو الأجور قوياً دون تسارع. ولا توجد حاجة ملحة لاتخاذ إجراء فوري بشأن أسعار الفائدة، كما أن تباطؤ نمو الرواتب يشير إلى أن رفع سعر الفائدة هذا العام أصبح مستبعداً للغاية".

تتوقع الأسواق أن يُبقي مجلس الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة دون تغيير طوال فصل الصيف. وبعد صدور تقرير الوظائف، استبعد المتداولون إلى حد كبير رفع أسعار الفائدة في اجتماع سبتمبر، على الرغم من أن أسواق العقود الآجلة لا تزال تُشير إلى احتمال رفعها في أكتوبر، وفقًا لأداة CME FedWatch.

من جانبه، تجنب كيفن وارش تقديم توجيهات مستقبلية بشأن مسار أسعار الفائدة، مؤكداً مراراً وتكراراً منذ توليه منصبه أنه غير ملتزم بأي مسار سياسي محدد مسبقاً.

وفي بيانات منفصلة لسوق العمل صدرت يوم الخميس، انخفضت طلبات إعانة البطالة الأولية إلى 215 ألفًا على أساس معدل موسميًا في الأسبوع المنتهي في 27 يونيو، بانخفاض قدره 1000 عن الأسبوع السابق وأقل من توقعات السوق البالغة 220 ألفًا.

واصل البيتكوين تعافيه يوم الخميس، حيث ارتفع فوق مستوى 61000 دولار بعد أن انخفض إلى أدنى مستوى له في 21 شهرًا خلال الجلسة السابقة.

وقد دعمت التقارير التي تفيد بوجود تقدم إيجابي في المحادثات غير المباشرة بين الولايات المتحدة وإيران في الدوحة هذا الانتعاش، مما عزز ثقة المستثمرين ودعم انتعاش الأصول الخطرة، على الرغم من استمرار ضغوط البيع من المستثمرين المؤسسيين حيث سجلت صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين الفورية الأمريكية يومًا آخر من صافي التدفقات الخارجة.

التقدم في المحادثات الأمريكية الإيرانية يعزز الإقبال على المخاطرة

ساهم تحسن المعنويات الجيوسياسية في دعم شهية المستثمرين للمخاطرة، مما وفر دعماً محدوداً للبيتكوين.

أعلنت وزارة الخارجية القطرية أن الولايات المتحدة وإيران أحرزتا "تقدماً إيجابياً" خلال المحادثات غير المباشرة في الدوحة، حيث تقدمت المناقشات بشأن القضايا المتعلقة بمذكرة وقف إطلاق النار في يونيو.

وأضاف متحدث باسم الوزارة أن المفاوضين "يبنون على نتائج" القمة الأخيرة التي عقدت في سويسرا، مما يزيد الآمال في التوصل إلى اتفاق سلام أكثر ديمومة.

وردد الرئيس الأمريكي دونالد ترامب تلك التصريحات، قائلاً إن المحادثات أحرزت تقدماً فيما يتعلق بالقيود المحتملة على البرنامج النووي الإيراني، وأن "عملية نزع السلاح النووي في البلاد تسير على ما يرام".

لكن نائب الرئيس الأمريكي جيه دي فانس قال إن الملف النووي سيتم تناوله في مرحلة لاحقة.

كما ذكرت وزارة الخارجية القطرية أن الجولة القادمة من المحادثات ستعقد بعد مراسم جنازة المرشد الأعلى الإيراني الراحل آية الله علي خامنئي، المقرر إجراؤها في 9 يوليو.

ومع ذلك، لا يزال الغموض يكتنف الوضع في مضيق هرمز. فقد ازدادت حركة الملاحة عبر الممر المائي بشكل ملحوظ، مما يدعم تفاؤل المستثمرين، لكنها لا تزال أقل بكثير من حوالي 160 سفينة كانت تعبر المضيق قبل بدء النزاع.

يعتقد المحللون أنه ينبغي على المستثمرين مواصلة مراقبة التطورات في الشرق الأوسط عن كثب، حيث لا يزال الوضع الهش يشكل خطراً على معنويات السوق، على الرغم من أن التقدم الدبلوماسي الأخير قد وفر دعماً قصير الأجل للأصول الخطرة، وخاصة البيتكوين.

لا تزال ضغوط البيع المؤسسية مستمرة

على الرغم من انتعاش الأسعار، لا يزال الطلب المؤسسي ضعيفاً.

أظهرت بيانات من SoSoValue أن صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين الفورية الأمريكية سجلت صافي تدفقات خارجة بقيمة 294.62 مليون دولار يوم الأربعاء، مما يمثل اليوم العاشر على التوالي من عمليات السحب.

يعتقد المحللون أنه إذا استمرت التدفقات الخارجة خلال الفترة المتبقية من الأسبوع، فقد يواجه البيتكوين ضغوطًا هبوطية إضافية.

قد يؤدي تقرير الوظائف الأمريكي إلى زيادة تقلبات سعر البيتكوين

من المقرر أن يصدر مكتب إحصاءات العمل الأمريكي بيانات الوظائف غير الزراعية لشهر يونيو يوم الخميس الساعة 12:30 بتوقيت غرينتش.

مع توقعات الأسواق باحتمالية اتباع مجلس الاحتياطي الفيدرالي نهجاً أكثر تشدداً تحت قيادة رئيسه الجديد كيفن وارش، فإن تقرير التوظيف قد يؤثر على التوقعات المتعلقة بتوقيت رفع أسعار الفائدة في المستقبل.

أفادت شركة ADP يوم الأربعاء أن التوظيف في القطاع الخاص الأمريكي زاد بمقدار 98 ألف وظيفة في يونيو، بانخفاض عن 122 ألف وظيفة في مايو، وأقل من توقعات السوق البالغة 113 ألف وظيفة.

في غضون ذلك، أظهرت بيانات من معهد إدارة التوريد أن مؤشر مديري المشتريات التصنيعي انخفض إلى 53.3 في يونيو من 54.0 في مايو.

انخفض مؤشر الأسعار المدفوعة إلى 73.0 من 82.1، مما يشير إلى تخفيف ضغوط التضخم، بينما تحسن مؤشر التوظيف إلى 49.7 من 48.6.

لا تزال توقعات السياسة النقدية تشكل عائقاً رئيسياً أمام الأصول الخطرة.

وفقًا لأداة CME FedWatch، يتوقع المتداولون حاليًا احتمالًا بنسبة 63% تقريبًا لرفع سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي في سبتمبر، ليرتفع إلى حوالي 84% بحلول نهاية العام.

وقد تعززت هذه التوقعات بتصريحات رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وارش، الذي أكد مجدداً التزامه بهدف التضخم البالغ 2% للبنك المركزي، وأشار إلى أن المستثمرين الذين يتوقعون تحولاً نحو سياسة نقدية أكثر تيسيراً من المرجح أن يصابوا بخيبة أمل، على الرغم من دعوات الرئيس دونالد ترامب لخفض أسعار الفائدة.

وأشار العديد من مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي أيضًا إلى أن الإبقاء على أسعار الفائدة مرتفعة قد يكون ضروريًا لإعادة التضخم إلى المستوى المستهدف، وهو موقف يمكن أن يدعم الدولار الأمريكي وعوائد سندات الخزانة مع الحد من إمكانات ارتفاع قيمة البيتكوين.

انخفضت أسعار النفط بأكثر من 1% يوم الخميس، لتواصل خسائرها للجلسة الثالثة على التوالي، حيث تراجعت المخاوف بشأن اضطرابات الإمدادات بعد إعلان قطر عن إحراز تقدم في المحادثات بين الولايات المتحدة وإيران بشأن مضيق هرمز.

انخفضت العقود الآجلة لخام برنت بمقدار 1.06 دولار، أو 1.48%، لتصل إلى 70.51 دولارًا للبرميل بحلول الساعة 10:00 بتوقيت غرينتش.

انخفض سعر خام غرب تكساس الوسيط الأمريكي بنفس المقدار، أو 1.55%، ليصل إلى 67.52 دولارًا للبرميل، حيث تم تداول كلا المؤشرين عند أدنى مستوياتهما منذ 27 فبراير.

وقالت وزارة الخارجية القطرية إن المحادثات حققت "تقدماً إيجابياً" بشأن القضايا المتعلقة بمذكرة التفاهم التي أنهت الحرب في يونيو، على الرغم من أنها أشارت إلى عدم وجود أي مؤشرات على إحراز تقدم ملموس نحو اتفاق سلام دائم.

وأضافت الوزارة أن الجولة التالية من المحادثات بين المفاوضين الإيرانيين والأمريكيين ستعقد بعد مراسم جنازة المرشد الأعلى الإيراني الراحل آية الله علي خامنئي، والمقرر إجراؤها بعد 9 يوليو.

تؤثر تدفقات العرض الثابتة على الأسعار

قال بيارن شيلدروب، كبير محللي السلع في بنك SEB: "لا يزال النفط يتدفق عبر مضيق هرمز، في حين يتم أيضاً إطلاق الاحتياطيات الاستراتيجية. وفي الوقت نفسه، لم تتعافَ مشتريات النفط الصينية والطلب العالمي بشكل كامل بعد".

وأضاف: "قد يكون هذا نمطًا ديناميكيًا تتحرك فيه الأسعار بشكل حاد نحو الانخفاض قبل أن ترتفع لاحقًا".

وفي الوقت نفسه، حذرت إيران يوم الخميس من أن أي تدخل أمريكي في مضيق هرمز سيقابل بـ "رد حاسم وسريع"، مضيفة أن استمرار وجود الأصول الجوية الأمريكية فوق الممر المائي يهدد الأمن الإقليمي، وفقًا لتقارير وسائل الإعلام الرسمية.

انخفاض المخزونات الأمريكية مع خفض توقعات الأسعار

أظهرت البيانات التي نشرتها إدارة معلومات الطاقة الأمريكية يوم الأربعاء أن مخزونات النفط الخام الأمريكية انخفضت الأسبوع الماضي إلى أدنى مستوى لها منذ عام 2018 مع ازدياد الطلب من المصافي، في حين انخفضت مخزونات البنزين أيضاً.

في ظل ارتفاع تدفقات النفط عبر مضيق هرمز، خفض بنك يو بي إس توقعاته لأسعار خام برنت.

خفض البنك توقعاته لسعر خام برنت في الربع الثالث بمقدار 25 دولارًا للبرميل إلى 80 دولارًا، وخفض توقعاته لسعر خام برنت في الربع الرابع من عام 2026 بمقدار 10 دولارات إلى 80 دولارًا للبرميل. كما خفض توقعاته لعام 2027 بمقدار 10 دولارات إلى 75 دولارًا للبرميل.

قال محللون في بنك HSBC إن السوق يجب أن يكون قادراً على استيعاب عودة الإمدادات من الشرق الأوسط من خلال إعادة بناء تدريجية للمخزونات، إلى جانب اختتام برنامج إطلاق الاحتياطيات الاستراتيجية لوكالة الطاقة الدولية خلال شهر يوليو.

وقال البنك في مذكرة بحثية: "مع تلاشي فائض العرض المؤقت على المدى القريب، قد يعود سعر خام برنت إلى 80 دولارًا للبرميل أو أعلى".

التطورات في نيجيريا وروسيا

وفي سياق منفصل، أعلنت وكالة الطاقة الدولية أن نيجيريا انضمت إلى المنظمة كعضو منتسب، مما يجعل أكبر منتج للنفط في أفريقيا جزءًا من شبكة تمثل أكثر من 80٪ من الطلب العالمي على الطاقة.

وفي روسيا، قالت هيئة الأركان العامة الأوكرانية إن القوات الأوكرانية استهدفت مصفاة لوك أويل-نيجيجورودنفتيورجسينتيز في منطقة نيجني نوفغورود الروسية.