منذ اندلاع الصراع في الشرق الأوسط قبل نحو شهر، ركز المحللون بشكل أساسي على بيانات سوق الطاقة.

في الثاني من مارس، أعلنت إيران إغلاق مضيق هرمز، وهو ممر مائي مسؤول عن نقل نحو خُمس إمدادات النفط والغاز العالمية. ومنذ ذلك الحين، ارتفعت أسعار النفط بشكل حاد.

ارتفعت الأسعار إلى أكثر من 110 دولارات للبرميل، مما دفع الولايات المتحدة إلى إطلاق عملية لإعادة فتح المضيق عن طريق نشر الطائرات والمروحيات في المنطقة.

ومع ذلك، فبينما تراقب الأسواق أسعار النفط عن كثب وتخشى من نقص الوقود، فإن سلعاً أخرى عالقة في الخليج وقد يكون لها تداعيات مؤلمة.

الهيليوم

قد يكون من المفاجئ للبعض أن استخدامات الهيليوم تتجاوز بكثير بالونات الحفلات، حيث أنه عنصر أساسي في تصنيع أشباه الموصلات والتصوير الطبي وتقنيات الفضاء.

تنتج قطر حوالي ثلث إمدادات الهيليوم العالمية، والتي تمر عبر المضيق، لكنها اضطرت إلى وقف الإنتاج بعد اندلاع الحرب، مع تحذيرات من أن الضربات على البنية التحتية للطاقة ستزيد من شلل الصادرات.

كما أن نقل الهيليوم معقد، حيث يتم تخزينه في حاويات معزولة لمدة تتراوح بين 35 و 48 يومًا في شكل سائل.

بعد تلك الفترة، تبدأ الجزيئات في التسخين والتسرب، مما يعني أن الشحنات العالقة في المضيق تفقد قيمتها بسرعة، مما يعطل سلاسل التوريد.

يُعد الهيليوم مكونًا حيويًا في إنتاج أشباه الموصلات، بما في ذلك الرقائق المستخدمة في نماذج الذكاء الاصطناعي، الأمر الذي قد يؤثر على أسهم شركات التكنولوجيا الكبرى التي تواجه بالفعل مخاوف بشأن فقاعة محتملة في قطاع الذكاء الاصطناعي.

استخدامات أخرى

يُستخدم الهيليوم أيضًا في أجهزة التصوير بالرنين المغناطيسي لتبريد المغناطيسات وفي قطاع الفضاء لتنظيف خزانات وقود الصواريخ.

من المتوقع أن يرتفع الطلب في صناعة الفضاء مع دخول المزيد من الشركات الخاصة إلى هذا المجال، مثل شركة SpaceX التابعة لإيلون ماسك وشركة Blue Origin التابعة لجيف بيزوس.

قال توماس أبراهام جيمس، الرئيس التنفيذي لشركة بولسار هيليوم، إن الأزمة الحالية تمثل تحديين متزامنين لسوق الهيليوم.

وأضاف أن إغلاق مضيق هرمز يعني أنه حتى لو بقيت البنية التحتية سليمة، فلن تتمكن المنتجات من الوصول إلى الأسواق.

وأوضح أن الإمدادات قد تبدأ في استئناف نشاطها في غضون أسابيع إذا خفت حدة التوترات، لكن العودة إلى مستويات الإنتاج الطبيعية قد تستغرق شهورًا، في حين أن استعادة القدرة المتضررة قد تستغرق سنوات.

الأسمدة

كما تمر مكونات الأسمدة التي تدعم ما يقرب من نصف الإنتاج الغذائي العالمي عبر مضيق هرمز.

تمثل دول الخليج حوالي 49% من تجارة اليوريا العالمية، وهو سماد غني بالنيتروجين يستخدم في محاصيل مثل القمح.

ارتفعت أسعار اليوريا بأكثر من 40% منذ اندلاع الحرب، في وقت حساس يتزامن مع موسم زراعة الربيع في نصف الكرة الشمالي، مما يعني أن التأثير قد يصل إلى المستهلكين.

ولا يقتصر التأثير على الأسعار فقط، حيث يمكن أن يؤدي نقص الإمدادات إلى انخفاض الإنتاج الزراعي بسبب صعوبة الحصول على الأسمدة.

كما ارتفعت أسعار الأمونيا بنحو 20%، وهي عنصر رئيسي آخر من عناصر الأسمدة، في وقت اضطرت فيه دول منتجة مثل قطر إلى وقف الإنتاج بسبب الإضرابات وإغلاق المضيق.

يعتقد المحللون أن استمرار الاضطرابات قد يزيد الضغط على الأسواق الزراعية ويرفع من خطر التضخم الغذائي العالمي.

ارتفعت أسعار النحاس خلال تداولات الأربعاء بعد انخفاضها في الجلسة السابقة عقب نفي إيران إجراء محادثات مع الولايات المتحدة لإنهاء الحرب في الشرق الأوسط. إلا أن المعدن الأحمر تلقى دعماً من إعلان واشنطن عن وثيقة من 15 بنداً تحدد شروط إنهاء الحرب مع طهران.

أنهى المعدن جلسة يوم الاثنين مرتفعاً بنسبة 2% بعد أن تحدث دونالد ترامب عن "مفاوضات جيدة ومثمرة للغاية" مع طهران وقرر تأجيل الضربات المخطط لها على البنية التحتية للطاقة الإيرانية.

ذكرت صحيفة نيويورك تايمز أن الولايات المتحدة أرسلت خطة سلام إلى إيران لإنهاء الحرب، نقلاً عن مسؤولين لم تسمهم. وأضافت أن الخطة المكونة من 15 بنداً سُلمت عبر باكستان. ومع ذلك، لا يزال الجانبان متباعدين، وتستمر الهجمات المتبادلة. كما ذكرت صحيفة وول ستريت جورنال أن الولايات المتحدة تعتزم نشر الفرقة 82 المحمولة جواً في الشرق الأوسط.

جاء تقرير خطة السلام بعد تصريح الرئيس الأمريكي دونالد ترامب يوم الثلاثاء بأن الولايات المتحدة "تجري حاليًا مفاوضات" مع إيران، مضيفًا أن طهران "تتصرف بعقلانية" وتبدو منفتحة على التوصل إلى اتفاق سلام. في المقابل، ذكرت وسائل الإعلام الإيرانية الرسمية أن البلاد لن تقبل بجهود وقف إطلاق النار الأمريكية.

قالت إيفا مانثي، محللة السلع في بنك آي إن جي: "يتراجع سعر النحاس اليوم بعد انتعاشه أمس، مع تلاشي التفاؤل الجيوسياسي".

انخفضت أسعار النفط يوم الأربعاء، مما خفف الضغط على أسعار المعادن الصناعية. ويشير هذا إلى تراجع المخاوف من أن يكون لدى البنوك المركزية هامش أقل لخفض أسعار الفائدة، وأن ارتفاع تكاليف الوقود قد يُضعف النمو الاقتصادي العالمي.

خفضت مجموعة سيتي غروب توقعاتها لسعر النحاس إلى 11000 دولار للطن خلال الأشهر الثلاثة المقبلة، بانخفاض عن التقدير السابق البالغ 14000 دولار.

وأشار البنك إلى أن المعادن الصناعية قد تستمر في الانخفاض طالما بقي مضيق هرمز مغلقاً، حيث يقلل المستثمرون من رهاناتهم على تخفيضات أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، إلى جانب توقعات النمو الدوري الأضعف واستمرار خفض المخاطر عبر الأصول عالية المخاطر.

كما أثرت مخزونات النحاس المرتفعة في بورصة لندن للمعادن، والتي بلغت 359275 طنًا - وهو أعلى مستوى منذ ما يقرب من ثماني سنوات - على الأسعار، مع تسجيل تدفقات إضافية بلغت 11800 طن يوم الاثنين، ودخل أكثر من نصفها إلى مستودعات البورصة في كاوهسيونغ.

لا يزال الفارق بين أسعار النقد وعقود الثلاثة أشهر في حالة كونتانجو حادة عند حوالي 92 دولارًا للطن.

من ناحية أخرى، ساهم الطلب المتجدد من الصين - أكبر مستهلك للنحاس في العالم - في الحد من الخسائر، لا سيما بعد انخفاض مخزونات النحاس في البورصات الصينية بنسبة 5.2٪ الأسبوع الماضي.

في التداولات الأمريكية، ارتفعت العقود الآجلة للنحاس للتسليم في مايو بنسبة 1.8% لتصل إلى 5.55 دولارًا للرطل اعتبارًا من الساعة 15:07 بتوقيت غرينتش.

ارتفع سعر البيتكوين بشكل طفيف يوم الأربعاء، وظل فوق مستوى 71000 دولار، حيث وازن المستثمرون بين التوترات المستمرة في الشرق الأوسط وبين المؤشرات الحذرة للدبلوماسية بين واشنطن وطهران.

ارتفعت قيمة أكبر عملة مشفرة في العالم بنسبة 1٪ لتصل إلى 71197.8 دولارًا اعتبارًا من الساعة 02:27 صباحًا بتوقيت شرق الولايات المتحدة (06:27 بتوقيت غرينتش).

انخفض سعر البيتكوين إلى ما دون مستوى 70 ألف دولار في وقت سابق من الأسبوع مع تصاعد الصراع، مما دفع المستثمرين إلى تجنب المخاطرة وأثر سلباً على الأصول الرقمية.

شنت السلطات ضربات على طهران رغم تصريحات ترامب بشأن المفاوضات

قال الرئيس الأمريكي دونالد ترامب يوم الثلاثاء إن واشنطن "تجري حالياً مفاوضات" مع إيران، مضيفاً أن طهران "تتحدث بعقلانية" ويبدو أنها منفتحة على التوصل إلى اتفاق سلام.

كما دعمت التقارير التي تفيد بأن الولايات المتحدة قدمت لإيران اقتراحاً من 15 نقطة لإنهاء الصراع الآمال في خفض التصعيد.

ومع ذلك، أبقت التطورات المتضاربة المستثمرين حذرين، حيث أشارت التقارير الإعلامية إلى أن إسرائيل نفذت ضربات في العاصمة الإيرانية طهران يوم الأربعاء، مما يسلط الضوء على هشاشة أي تقدم دبلوماسي.

تحركات أسعار النفط تدعم الرغبة في المخاطرة

انخفضت أسعار النفط يوم الأربعاء، متخلية عن جزء من مكاسبها الأخيرة، حيث أخذت الأسواق في الاعتبار احتمال انخفاض مخاطر الإمدادات في المنطقة، مما يدعم شهية المخاطرة بشكل عام.

تتحرك العملات المشفرة بشكل متزايد بما يتماشى مع توجهات المخاطر العالمية، وتتفاعل مع التحولات في التوترات الجيوسياسية وأسواق الطاقة، حيث تتزامن خسائرها السابقة مع ارتفاع أسعار النفط.

ارتفعت العقود الآجلة لمؤشرات الأسهم الأمريكية أيضاً خلال التداولات الآسيوية، بالتزامن مع مكاسب في الأسهم الآسيوية.

العملات البديلة تحقق مكاسب محدودة

على الرغم من الخلفية المتقلبة، أظهر البيتكوين مرونة بالقرب من مستوى 70 ألف دولار، حيث أشار المحللون إلى استمرار الاهتمام المؤسسي وتحسن ظروف السيولة كعوامل داعمة.

في سوق العملات البديلة، ارتفع سعر الإيثيريوم بنسبة 1.2% ليصل إلى 2172 دولارًا، بينما ارتفع سعر الريبل بنسبة 0.4% ليصل إلى 1.42 دولارًا.

انخفضت أسعار النفط بنحو 5% يوم الأربعاء بعد أن أشارت التقارير إلى أن الولايات المتحدة قدمت لإيران اقتراحاً من 15 نقطة يهدف إلى إنهاء الحرب، مما عزز الآمال في إحراز تقدم نحو وقف إطلاق النار، على الرغم من استمرار الغارات الجوية بين إسرائيل وإيران.

انخفضت العقود الآجلة لخام برنت بمقدار 5.66 دولار، أو 5.42%، لتصل إلى 98.83 دولارًا للبرميل بحلول الساعة 10:22 بتوقيت غرينتش، بعد أن لامست 97.57 دولارًا في وقت سابق من الجلسة. كما انخفض خام غرب تكساس الوسيط الأمريكي بمقدار 4.82 دولار، أو 5.22%، ليصل إلى 87.53 دولارًا، بعد أن سجل أدنى مستوى له عند 86.72 دولارًا.

ارتفع سعر كلا نوعي النفط الخام القياسي بنحو 5% يوم الثلاثاء قبل أن يقلصا مكاسبهما في تداولات متقلبة لاحقة.

وعلى الرغم من انخفاض الأسعار الناتج عن توقعات وقف إطلاق النار، أشار المحللون إلى تقارير موازية عن نشر القوات الأمريكية في الشرق الأوسط، مما يعكس استمرار حالة عدم اليقين.

قال الرئيس الأمريكي دونالد ترامب يوم الثلاثاء إن بلاده تحرز تقدماً في المفاوضات لإنهاء الحرب، بينما أكد مصدر أن واشنطن قد قدمت بالفعل الاقتراح إلى إيران.

ومع ذلك، أعرب بعض المحللين عن شكوكهم بشأن جدية هذا التقدم، متوقعين استمرار تقلبات السوق.

حذر لاري فينك، الرئيس التنفيذي لشركة بلاك روك، من أن التهديدات الإيرانية المستمرة لمضيق هرمز قد تبقي أسعار النفط بين 100 و150 دولارًا للبرميل لسنوات، مضيفًا أنه "سنشهد ركودًا عالميًا" إذا وصلت الأسعار إلى 150 دولارًا.

اضطرابات في شحنات النفط عبر مضيق هرمز

لا تزال التطورات في الشرق الأوسط هي المحرك الرئيسي لتحركات أسعار النفط، حيث أدت الحرب إلى توقف شبه تام في شحنات النفط والغاز الطبيعي المسال عبر مضيق هرمز، الذي يمثل حوالي خُمس الإمدادات العالمية.

وصفت وكالة الطاقة الدولية الوضع بأنه أكبر اضطراب في إمدادات النفط على الإطلاق، مع خسائر يومية تقدر بنحو 20 مليون برميل، مما يعني خسارة ما يقرب من 500 مليون برميل على مدى 25 يومًا.

وأشار المحللون إلى أن السوق لا تزال متوترة على الرغم من إمكانية خفض التصعيد، مؤكدين أن استئناف التدفقات عبر المضيق لا يعني بالضرورة عودة سريعة للإنتاج المتوقف، نظراً لعدم اليقين بشأن متانة أي اتفاق لوقف إطلاق النار.

وفي هذا السياق، أبلغت إيران مجلس الأمن التابع للأمم المتحدة والمنظمة البحرية الدولية بأنه يمكن للسفن "غير المعادية" المرور عبر مضيق هرمز، شريطة التنسيق مع السلطات الإيرانية.

للتخفيف من آثار انقطاع الإمدادات، ارتفعت صادرات النفط من ميناء ينبع السعودي على البحر الأحمر إلى حوالي 4 ملايين برميل يومياً الأسبوع الماضي، مقارنة بالمستويات المنخفضة قبل الحرب.

في غضون ذلك، توقفت عمليات تحميل النفط في موانئ بريمورسك وأوست لوغا الروسية على بحر البلطيق بعد أن تسببت هجمات الطائرات الأوكرانية بدون طيار في اندلاع حريق كبير، في واحدة من أكبر الهجمات التي استهدفت منشآت تصدير النفط الروسية خلال الحرب المستمرة منذ أربع سنوات، مما زاد من حالة عدم اليقين في الأسواق العالمية.