أكد البيت الأبيض يوم الاثنين أن شركتي إنفيديا وأيه إم دي توصلتا إلى اتفاق لتقاسم 15% من إيراداتهما من المبيعات إلى الصين مع الحكومة الأمريكية، وهي الخطوة التي أثارت جدلاً حول تأثيرها المحتمل على عملاقي صناعة الرقائق وما إذا كانت واشنطن قد تسعى إلى صفقات مماثلة مع شركات أخرى.

وبموجب الاتفاق، ستحصل الشركتان على تراخيص تصدير لبيع شرائح H20 من Nvidia وشرائح MI308 من AMD في الصين، بحسب صحيفة فاينانشيال تايمز.

في بيان لشبكة إن بي سي نيوز، صرحت إنفيديا: "نتبع القواعد التي وضعتها الحكومة الأمريكية لمشاركتنا في الأسواق العالمية. ورغم أننا لم نشحن H20 إلى الصين منذ أشهر، نأمل أن تسمح لنا قواعد مراقبة الصادرات بمنافسة الصين محليًا وعالميًا. لا يمكن لأمريكا أن تكرر خطأ الجيل الخامس وتفقد ريادتها في مجال الاتصالات. يمكن للبنية التحتية التكنولوجية الأمريكية في مجال الذكاء الاصطناعي أن تصبح معيارًا عالميًا إذا نافسنا."

وأكدت شركة AMD في بيان لها أن طلبات الحصول على ترخيص التصدير الأولية لشرائح MI308 إلى الصين قد تمت الموافقة عليها.

وصف محللون تحدثوا لشبكة CNBC هذه الترتيبات، التي وضعتها إدارة الرئيس دونالد ترامب، بأنها "غير عادية"، لكنها تعكس طبيعة البيت الأبيض الحالية القائمة على المعاملات. ويرى المستثمرون عمومًا أن هذه الخطوة إيجابية لكلا الشركتين، إذ تضمن وصولًا متجددًا إلى السوق الصينية.

التأثير على Nvidia و AMD

تم تصميم شريحة H20 من شركة إنفيديا خصيصًا لتلبية متطلبات التصدير الأمريكية للصين، وتم حظرها سابقًا بموجب قيود التصدير، لكن الشركة أعلنت الشهر الماضي أنها تتوقع الحصول على تراخيص لشحن المنتج إلى الصين.

في يوليو، أعلنت AMD أيضًا أنها ستستأنف تصدير شرائح MI308. في ذلك الوقت، لم تكن هناك أي مؤشرات على أن استئناف المبيعات إلى الصين سيكون مشروطًا أو مرتبطًا بحصة من الإيرادات، ورحبت الأسواق بهذه الخطوة باعتبارها فرصةً جديدةً لمبيعات بمليارات الدولارات.

على الرغم من انخفاض أسهم الشركتين بشكل طفيف يوم الاثنين، صرّح بن بارينجر، محلل التكنولوجيا العالمي في شركة كويلتر شيفيوت، لشبكة سي إن بي سي: "من وجهة نظر المستثمر، تبقى النتيجة إيجابية - فالحصول على 85% من الإيرادات أفضل من لا شيء. السؤال هو ما إذا كانت إنفيديا وAMD سترفعان أسعارهما بنسبة 15% لتعويض الضريبة، ولكن في النهاية، من الأفضل بيعهما في السوق بدلاً من تركها بالكامل لشركة هواوي"، أقرب منافس صيني لهما.

مع ذلك، لا يزال هناك غموض يكتنف مستقبلهما على المدى الطويل. صرّح جورج تشين، الرئيس المشارك للممارسات الرقمية في مجموعة آسيا: "على المدى القصير، تمنح الاتفاقية الشركتين بعض اليقين بشأن صادراتهما إلى الصين. أما على المدى البعيد، فلا نعلم ما إذا كانت الحكومة الأمريكية ستسعى للحصول على حصة أكبر من أعمالهما في الصين، خاصةً إذا استمرت مبيعاتهما هناك في النمو".

قال محللون لشبكة CNBC إن الصفقة "غير عادية" لكنها تتماشى مع أسلوب ترامب. وقال بارينجر: "إنها خطوة جيدة لكنها غريبة، من النوع الذي نتوقعه من الرئيس ترامب، الذي يُنظر إليه في جوهره على أنه صانع صفقات. إنه مستعد للتنازل - ولكن فقط إذا حصل على شيء في المقابل، وهذا يُشكل سابقة غير عادية".

وصف نيل شاه، الشريك في شركة كاونتربوينت ريسيرش، حصة الإيرادات بأنها "رسوم جمركية غير مباشرة من المصدر". وكتب دانيال نيومان، الرئيس التنفيذي لمجموعة فيوتشروم، على موقع إكس أن هذه الخطوة تُشبه "ضريبة" على ممارسة الأعمال التجارية في الصين.

يعتقد محللون آخرون أن هذه الصفقات من غير المرجح أن تشمل شركات أخرى. وصرح نيك باتينس، رئيس قسم الذكاء الاصطناعي في مجموعة فيوتشوروم: "لا أتوقع أن تشمل قطاعات أخرى لا تقل أهمية عن الاقتصاد الأمريكي، مثل البرمجيات والخدمات".

تنظر الولايات المتحدة إلى صناعة أشباه الموصلات كتقنية استراتيجية، تُشكل العمود الفقري للعديد من الأدوات الأخرى، مثل الذكاء الاصطناعي، والإلكترونيات الاستهلاكية، وحتى التطبيقات العسكرية. ولهذا السبب، وضعت واشنطن الرقائق تحت نظام مراقبة تصدير يختلف عن أي منتج آخر. وصرح تشين من مجموعة آسيا قائلاً: "صناعة أشباه الموصلات فريدة من نوعها، وقد ينجح نهج الدفع مقابل الدخول في حالة إنفيديا وAMD، لأنه يتعلق أساسًا بالحصول على موافقة الحكومة الأمريكية على التصدير. أما بالنسبة لشركات مثل آبل وميتا، فالوضع أكثر تعقيدًا نظرًا لطبيعة نماذج أعمالها وخدماتها في الصين".

كيف قد تستجيب الصين؟

أصبحت أشباه الموصلات موضوعًا جيوسياسيًا بالغ الحساسية. على مدار الأسبوعين الماضيين، أعربت الصين عن قلقها إزاء أمن شرائح إنفيديا.

في أواخر الشهر الماضي، طلبت الجهات التنظيمية الصينية من شركة إنفيديا توضيح تقارير عن ثغرات أمنية محتملة وثغرات أمنية. نفت إنفيديا وجود أي ثغرات أمنية تتيح الوصول إلى رقائقها أو التحكم بها. ومؤخرًا، نفت الشركة مجددًا وجود ثغرات أمنية في رقائق H2O بعد مزاعم من حساب على مواقع التواصل الاجتماعي مرتبط بوسائل إعلام حكومية صينية.

من المرجح أن تثير صفقة ترامب مع شركتي إنفيديا وإيه إم دي ردود فعل متباينة في الصين. ستكون بكين مستاءة من هذه الاتفاقية، لكن الشركات الصينية ستواصل سعيها للحصول على هذه الرقاقات لتعزيز طموحاتها في مجال الذكاء الاصطناعي. وصرح شاه من كاونتربوينت ريسيرش: "بالنسبة للصين، إنها معضلة - فهي بحاجة إلى هذه الرقاقات لتعزيز طموحاتها في مجال الذكاء الاصطناعي، لكن ضريبة الإيرادات الأمريكية قد تزيد من تكلفتها، وهناك مخاوف بشأن الثغرات الأمنية الأمريكية، خاصة وأن واشنطن وافقت على توريد هذه الرقاقات للشركات الصينية".

ارتفعت مؤشرات الأسهم الأميركية خلال تعاملات اليوم الثلاثاء، مع تقييم الأسواق لبيانات التضخم في الشهر الماضي وتأثيرها على السياسة النقدية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي.

كشفت بيانات حكومية أن معدل النمو السنوي لمؤشر أسعار المستهلك في الولايات المتحدة استقر عند 2.7% في يوليو/تموز، وهو ما يقل عن التوقعات بارتفاعه إلى 2.8%.

وارتفع التضخم الأساسي -الذي يستبعد أسعار المواد الغذائية والطاقة المتقلبة- إلى 3.1% في يوليو/تموز، وهو ما يفوق التوقعات التي كانت تشير إلى زيادة بنسبة 3%، ومقارنة بنحو 2.9% في يونيو/حزيران.

وبحسب أداة FedWatch، يرى المستثمرون الآن احتمالًا بنسبة 94% لخفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في سبتمبر، مقارنة بـ 86% أمس و57% قبل شهر.

ويتوقع المحللون أيضا احتمالا بنسبة 61% لخفض آخر بمقدار 25 نقطة أساس في أكتوبر/تشرين الأول، مقارنة بـ34% قبل شهر، إلى جانب احتمال بنسبة 51% لخفض مماثل في ديسمبر/كانون الأول، مقارنة بـ25% قبل شهر.

وعلى صعيد التداولات، ارتفع مؤشر داو جونز الصناعي بحلول الساعة 16:52 بتوقيت جرينتش بنسبة 1% (450 نقطة) إلى 44415 نقطة، كما ارتفع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 الأوسع نطاقا بنسبة 0.8% (51 نقطة) إلى 6424 نقطة، في حين ارتفع مؤشر ناسداك المركب بنسبة 0.9% (198 نقطة) إلى 21583 نقطة.

انخفضت أسعار البلاديوم يوم الثلاثاء مع مراقبة الأسواق عن كثب للمحادثات التي من المقرر أن تعقد في وقت لاحق من هذا الأسبوع بين رئيسي الولايات المتحدة وروسيا.

من المقرر أن يلتقي الرئيس الأمريكي دونالد ترامب ونظيره الروسي فلاديمير بوتن في محادثات مباشرة، الجمعة، في ولاية ألاسكا الأمريكية لبحث إنهاء الحرب في أوكرانيا.

رفع بنك UBS هذا الأسبوع توقعاته لسعر البلاديوم بمقدار 100 دولار للأوقية على جميع الأطر الزمنية، مشيرًا إلى توقعات بانخفاض الإنتاج من المناجم الكندية.

ومع ذلك، لا تزال مجموعة البنوك تحافظ على توقعات هبوطية للمعدن بسبب ضعف الطلب من قطاع السيارات.

صرح بنك UBS في مذكرة لعملائه: "بعد البلاتين، يُعد البلاديوم ثاني أفضل المعادن الثمينة أداءً هذا العام، حيث ارتفع بنسبة 37%". وأضاف أن "المخاوف بشأن انقطاع الإمدادات ونشاط تغطية المراكز القصيرة ربما ساهمت في ارتفاع سعر المعدن".

وأكد محللون مصرفيون ارتفاعا مدفوعا بتغطية المراكز القصيرة في أسواق العقود الآجلة، حيث انخفضت المراكز القصيرة غير التجارية من 1.9 مليون أونصة في أبريل إلى 1.1 مليون أونصة، في حين ارتفعت المراكز الطويلة قليلا إلى أكثر من 0.9 مليون أونصة.

وأوضحوا: "تظل المراكز في وضع صافٍ قصير قليلاً، بعيدًا عن مستوى البيع القصير المتطرف الذي اقترب من 1.1 مليون أونصة".

وأشار البنك أيضاً إلى أن المخاطر الجيوسياسية وعوامل العرض تساهم في زيادة تقلب الأسعار، مشيراً إلى أن "الرئيس الأميركي دونالد ترامب هدد بفرض رسوم جمركية ثانوية على مشتري السلع القادمة من روسيا"، أكبر منتج للبلاديوم في العالم.

وتزايدت المخاوف أيضًا بشأن الرسوم الجمركية المحتملة على جنوب إفريقيا، ثاني أكبر منتج، وفقًا للبنك.

وفي الوقت نفسه، أشار المحللون إلى أن شركة إمبلاتس كندا أعلنت عن خطط لوقف الإنتاج في منجم لاك دي إيل بحلول مايو/أيار 2026، والذي يزود السوق حاليا بنحو 0.2 إلى 0.25 مليون أونصة سنويا.

ورغم هذه المخاوف بشأن العرض، حذرت شركة يو بي إس من أن البلاديوم يظل أصلاً عالي المخاطر، قائلة: "ينبغي فقط للمستثمرين الذين لديهم قدرة عالية على تحمل المخاطر أن يفكروا في تداول البلاديوم، نظراً لانخفاض حجم تداوله وصغر حجم سوقه".

وتتوقع المجموعة استمرار التحديات، مشيرة إلى أن "أكثر من 80% من الطلب على البلاديوم يأتي من استخدامه في المركبات التي تعمل بالبنزين"، في حين يظل إنتاج السيارات في الولايات المتحدة تحت ضغط الرسوم الجمركية.

من ناحية أخرى، انخفض مؤشر الدولار الأمريكي بنسبة 0.5% إلى 98.05 نقطة بحلول الساعة 16:35 بتوقيت جرينتش، بعد أن سجل أعلى مستوى عند 98.6 نقطة وأدنى مستوى عند 98.1 نقطة.

وفي التعاملات، انخفضت العقود الآجلة للبلاديوم تسليم سبتمبر/أيلول بنسبة 1.6% إلى 1140.5 دولار للأوقية (الأونصة) عند الساعة 16:35 بتوقيت جرينتش.

انخفضت أسعار البيتكوين يوم الثلاثاء، متخلية عن معظم المكاسب التي حققتها خلال عطلة نهاية الأسبوع مع تباطؤ شهية المخاطرة وسط توقعات ببيانات التضخم الأمريكية الرئيسية، مما أدى إلى محو التفاؤل إلى حد كبير بشأن احتمالات تنظيم العملات المشفرة بشكل أكثر ملاءمة في الولايات المتحدة.

فشلت عمليات الشراء التي قامت بها شركة ميتابلانيت، سادس أكبر حامل مؤسسي للعملة المشفرة، في تحفيز الأسعار، في حين أوقفت العملات البديلة الأخرى أيضًا ارتفاعاتها بعد مكاسب قوية في نهاية الأسبوع.

انخفضت عملة البيتكوين بنسبة 2.8% إلى 118,630.4 دولارًا بحلول الساعة 1:31 صباحًا بتوقيت شرق الولايات المتحدة (05:31 بتوقيت جرينتش).

تراجعت عملة البيتكوين والعملات المشفرة مع تصدر بيانات مؤشر أسعار المستهلك للمركز الأول

بلغ مؤشر أسعار المستهلك السنوي في الولايات المتحدة 2.7%، مقارنةً بتوقعات الاقتصاديين البالغة 2.8%. وسجل مؤشر أسعار المستهلك الأساسي، الذي يستثني القطاعات شديدة التقلب مثل الطاقة والغذاء، 3.1%، متجاوزًا التوقعات بفارق 0.1 نقطة مئوية.

ويرى المحللون أن البيانات بمثابة إشارة إيجابية لمستثمري سوق العملات المشفرة، حيث قد تدفع بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي إلى خفض أسعار الفائدة في اجتماع لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية المقبل في سبتمبر/أيلول.

يستهدف بنك الاحتياطي الفيدرالي معدل تضخم صحي يبلغ نحو 2%، وكانت الأرقام الأخيرة تقترب من هذا المستوى في الأشهر الأخيرة.

ومن الجدير بالذكر أن أرقام مؤشر أسعار المستهلك ليست العامل الوحيد الذي يأخذه بنك الاحتياطي الفيدرالي في الاعتبار عند اتخاذ قرار بشأن خفض محتمل لأسعار الفائدة؛ فقد أظهر أحدث تقرير للوظائف في الولايات المتحدة أن الاقتصاد أضعف من المتوقع، مما يزيد من احتمال خفض سعر الفائدة القياسي.

في الواقع، تفاعلت عملة البيتكوين (BTC) بشكل إيجابي مع إصدار مؤشر أسعار المستهلك، حيث ارتفعت لفترة وجيزة فوق 119000 دولار، في حين كان أداء الإيثريوم (ETH) أفضل، حيث ارتفعت إلى 4350 دولارًا.

تشتري شركة Metaplanet 518 بيتكوين إضافية

أعلنت شركة ميتابلانيت (بورصة طوكيو: 3350) يوم الثلاثاء عن شراء 518 بيتكوين إضافية، ليصل إجمالي حيازات صندوق الاستثمار المشفر لشركة الضيافة اليابانية إلى 118,113 بيتكوين.

قُدّرت قيمة الصفقة بـ 61.4 مليون دولار أمريكي، بمتوسط سعر 118,519 دولارًا أمريكيًا للعملة الواحدة. يأتي هذا الاستحواذ في أعقاب إعلان ميتابلانيت سابقًا عن خطة لجمع 3.7 مليار دولار أمريكي من خلال إصدار أسهم، بهدف رئيسي هو شراء المزيد من عملات بيتكوين.

وتحتفظ الشركة الآن بما يقرب من 1.85 مليار دولار من عملة البيتكوين، بعد تسريع عملية الشراء خلال العام الماضي.

تُحاكي هذه الاستراتيجية إلى حد كبير استراتيجية شركة مايكروستراتيجي، التي أسسها مايكل سايلور، والتي اعتمدت على عدة عروض أسهم ضخمة لتمويل مشترياتها من بيتكوين. ولا تزال مايكروستراتيجي أكبر مالك مؤسسي للعملة المشفرة عالميًا، محققةً مكاسب كبيرة في كلٍّ من التقييم والممتلكات مع ارتفاع أسعار بيتكوين خلال العام الماضي.

محافظ الحيتان تسجل أعلى مستوى لها على الإطلاق مع تسارع زخم الأسعار

أظهرت بيانات من مجلة Bitcoin Magazine Pro أن حوالي 19000 عنوان محفظة فردية تحتوي الآن على 100 بيتكوين على الأقل، مما يمثل رقمًا قياسيًا جديدًا.

يشير هذا الإنجاز إلى أن كبار حاملي البيتكوين - المعروفين باسم "الحيتان" - يواصلون بناء مراكزهم حتى مع اقتراب تداول البيتكوين من أعلى مستوياته التاريخية. تاريخيًا، ارتبطت زيادة عدد محافظ الحيتان بزيادة الثقة في نمو الأسعار على المدى الطويل والرغبة في الاحتفاظ بها خلال تقلبات السوق.

ويمتد هذا التراكم إلى اتجاه بدأ في أوائل عام 2024، عندما كان عدد العناوين التي تحتوي على أكثر من 100 بيتكوين حوالي 16000، متجاوزًا 18500 بحلول منتصف عام 2025 قبل كسر علامة 19000 هذا الشهر.

يشير المحللون إلى أن هذا التراكم غالبًا ما يسبق ظروف "ضغط العرض" في السوق، مع انخفاض عدد العملات المتداولة بنشاط. وبينما يسعى تجار التجزئة عادةً إلى تحقيق مكاسب قصيرة الأجل، يميل "حيتان العملات" إلى الشراء خلال فترات الانخفاض والاحتفاظ بها خلال دورات السوق - وهي استراتيجية أثبتت فعاليتها في فترات الصعود السابقة.

مع ارتفاع سعر البيتكوين إلى جانب التركيز الأكبر للحيازات بين الحيتان، قد تكون السوق على وشك الدخول في مرحلة جديدة من ندرة العرض وزيادة المنافسة على العملات.