تحوّلت أزمة الغاز الطبيعي المسال في تايوان من مجرد نقاش حول تنويع مصادر الطاقة إلى اختبار حقيقي لأمن الطاقة في الجزيرة. وتعتمد تايوان على الواردات لتلبية 99% من احتياجاتها من الغاز الطبيعي، وخلال عام 2025، جاء نحو ثلث وارداتها من الغاز الطبيعي المسال، البالغة 23.6 مليون طن، من منطقة الخليج، وتحديداً من قطر التي زودتها بنحو 8 ملايين طن، بالإضافة إلى 200 ألف طن من الإمارات العربية المتحدة.

لكن مع توقف إنتاج الغاز القطري وإغلاق مضيق هرمز فعلياً، حوصرت ناقلات الغاز الطبيعي المسال المحملة بالبضائع داخل الخليج، مما ترك تايوان بدون أي شحنات غاز من قطر أو الإمارات العربية المتحدة خلال شهري أبريل ومايو. بالنسبة لاقتصاد يعتمد على محطات توليد الطاقة بالغاز لتوليد ما يقارب نصف إجمالي إنتاج الكهرباء، يمثل هذا ضربة مباشرة للوقود الذي كان من المفترض أن يجعل شبكة الكهرباء أنظف وأكثر مرونة وأماناً.

على الرغم من خطورة الوضع، لم تظهر آثار الأزمة بشكل كامل على أرقام الاستيراد. فقد استوردت تايوان 1.9 مليون طن من الغاز الطبيعي المسال في أبريل، وهو رقم قريب من مستويات العام الماضي، وإن كان أقل من 2.03 مليون طن التي استوردتها في مارس. ويعود جزء كبير من هذا الاستقرار الظاهري إلى الزيادة القياسية في الإمدادات الأمريكية، حيث قفزت شحنات الغاز الطبيعي المسال الأمريكية من حوالي 200 ألف طن في مارس إلى 700 ألف طن في أبريل، وهو أكبر حجم شهري لواردات الغاز الأمريكي في تاريخ تايوان.

أصبحت الولايات المتحدة فعلياً خط الإمداد الطارئ لتايوان، لكن الشحنات الفورية لا توفر نفس الاستقرار الذي توفره العقود القطرية طويلة الأجل. كما أنها أغلى ثمناً وأكثر عرضة للمنافسة العالمية وتقلبات الأسعار.

لا تزال أستراليا تشكل الركيزة الثانية لشبكة إمدادات الغاز في تايوان. استوردت تايوان حوالي 8 ملايين طن من الغاز الطبيعي المسال الأسترالي في عام 2025، وظلت هذه الكميات مستقرة على مدى السنوات الثلاث الماضية بفضل العقود طويلة الأجل. مع ذلك، لا تستطيع أستراليا تعويض النقص في إمدادات الغاز من الخليج بشكل كامل، لا سيما مع تزايد الضغط المحلي على توافر الغاز، وقرار كانبرا بتخصيص 20% من صادرات الغاز للسوق المحلية ابتداءً من عام 2027.

أكدت شركة CPC التايوانية المملوكة للدولة، والمسؤولة عن استيراد الغاز الطبيعي المسال، أنها تسعى لتقليل اعتمادها على الشرق الأوسط بعد توقيع عقد جديد مع الولايات المتحدة سيوفر لها 1.2 مليون طن إضافية سنوياً. مع ذلك، يبقى هذا حلاً متوسط الأجل، ولا يمكنه تعويض النقص في شحنات الخليج بشكل سريع.

على الرغم من أن الغاز الروسي قد يُشكّل نظرياً بديلاً عملياً، إلا أن السلطات التايوانية تتجنب هذا الخيار لأسباب سياسية. استوردت تايوان أربع شحنات من مشروع يامال الروسي عام 2025 بلغ مجموعها 350 ألف طن، لكنها لا تخطط حالياً لزيادة وارداتها من الغاز الروسي، على الرغم من أنها كانت تستورد ما بين 1.8 و2 مليون طن سنوياً من روسيا قبل الحرب الأوكرانية.

يتزايد وضوح آثار الأزمة في سوق الكهرباء التايوانية. بلغ متوسط إنتاج الطاقة شهريًا حوالي 24.1 تيراواط/ساعة خلال عام 2025، حيث شكلت محطات توليد الطاقة بالغاز الطبيعي ما يقارب 50% من هذا الإنتاج. ومن إجمالي استهلاك تايوان من الغاز الطبيعي المسال البالغ 23.8 مليون طن، يُستخدم حوالي 20 مليون طن مباشرةً في توليد الكهرباء، وهو ما يمثل حوالي 85.5% من إجمالي استهلاك الغاز الطبيعي المسال.

إذا استمر انقطاع شحنات الكهرباء القطرية والإماراتية دون بدائل مستقرة ابتداءً من يونيو، فقد تخسر تايوان أكثر من 2 تيراواط/ساعة من توليد الكهرباء شهرياً، أي ما يقارب 10% من إجمالي الطلب الشهري. وقد يُجبر ذلك على اتخاذ قرارات صعبة بشأن أولويات توزيع الكهرباء، لا سيما خلال ذروة استهلاك فصل الصيف.

يزداد الوضع تعقيداً بسبب استراتيجية تايوان الأوسع نطاقاً للتحول في قطاع الطاقة. فقد خططت الجزيرة للتخلص التدريجي من الفحم، مستهدفةً مزيجاً من الطاقة يتكون من 20% من مصادر متجددة، و30% من الفحم، و50% من الغاز بحلول عام 2025، مع وقف بناء محطات توليد الطاقة الجديدة التي تعمل بالفحم. إلا أن الوقود الذي كان من المفترض أن يحل محل الفحم - وهو الغاز الطبيعي - يعاني الآن من نقص حاد.

ونتيجة لذلك، عاد الفحم ليبرز كحل طارئ أكثر واقعية، على غرار ما يحدث في العديد من الاقتصادات الآسيوية. تُساهم محطات توليد الكهرباء بالفحم حاليًا بنحو 35% من إنتاج تايوان من الكهرباء، بينما وُضعت أربع وحدات في محطة هسينتا للطاقة، بقدرة إجمالية تبلغ حوالي 2 جيجاوات، في وضع الاستعداد الطارئ بين عامي 2023 و2025. وتستطيع هذه الوحدات الآن توليد حوالي 1 تيراواط ساعة شهريًا لتعويض جزء من نقص الغاز.

مع ذلك، لا يُعدّ الفحم حلاً مثالياً. فقد انخفضت واردات تايوان من الفحم إلى 4.5 مليون طن في أبريل، وهو أدنى مستوى لها في خمس سنوات، بينما ارتفعت أسعار الفحم الأسترالي بنسبة 25% على أساس سنوي لتصل إلى 130 دولاراً للطن. وتتنافس تايوان أيضاً مع الصين واليابان على مصادر بديلة للفحم في ظل أزمة الغاز العالمية الأوسع نطاقاً.

الطاقة النووية، التي كان من المفترض أن توفر حلاً استراتيجياً طويل الأمد، لن تكون جاهزة في الوقت المناسب. فقد اقترحت شركة الكهرباء الحكومية في تايوان إعادة تشغيل محطتي كوشينغ وماآنشان النوويتين، اللتين أُغلقتا بعد انتهاء تراخيص تشغيلهما في عامي 2023 و2025 على التوالي. وفي حال إعادة تشغيلهما بالكامل، يمكن للمفاعلات الأربعة أن تضيف حوالي 30 تيراواط/ساعة سنوياً، إلا أن إعادة التشغيل الكاملة قبل عام 2028 تبدو غير واقعية.

ونتيجة لذلك، تجد تايوان نفسها الآن في وضع هش، حيث تعتمد على مجموعة من شحنات الغاز الطبيعي المسال الأمريكية الطارئة، وعقود أسترالية محدودة، ومحطات فحم احتياطية، وخيار نووي مؤجل.

وتصر السلطات على أن الإمدادات مؤمنة حتى شهر سبتمبر من خلال عمليات الشراء الفورية والعقود الأسترالية، لكن التقارير الإعلامية أشارت إلى أن احتياطيات الغاز الرسمية كانت تعادل 11 يومًا فقط من الاستهلاك في أوائل مايو، مما يسلط الضوء على مدى ضيق هامش الأمان.

لا يقتصر الخطر على ارتفاع أسعار الطاقة فحسب، بل يتجاوزه بكثير. يعتمد اقتصاد تايوان اعتمادًا كبيرًا على صناعة أشباه الموصلات وإنتاج الألواح الشمسية، وهما صناعتان حيويتان للاقتصاد العالمي والتحول نحو الطاقة النظيفة. إذا تفاقمت الأزمة، فمن المرجح أن يواجه المستخدمون الصناعيون تقنينًا للطاقة أولًا، إذ عادةً ما تعطي الحكومات الأولوية للأسر والمستهلكين المنزليين، مما قد يؤدي إلى صدمة أخرى في إمدادات أشباه الموصلات العالمية.

ارتكز تحول تايوان في مجال الطاقة خلال السنوات الأخيرة على الغاز الطبيعي كبديل أنظف وأكثر استدامة للفحم. لكن أزمة هرمز تكشف الآن عن حجم المخاطر الكامنة في هذه الاستراتيجية.

انخفض الدولار الكندي للجلسة السابعة على التوالي مقابل نظيره الأمريكي يوم الخميس، مسجلاً أطول سلسلة خسائر يومية له منذ يناير، حيث استمرت الفجوة بين عوائد السندات الكندية والأمريكية في الاتساع.

انخفض الدولار الكندي بنسبة 0.1% ليصل إلى 1.3720 دولار كندي للدولار الأمريكي، أو 72.89 سنتًا أمريكيًا، بعد أن لامس أضعف مستوى له منذ 16 أبريل عند 1.3737 دولار كندي خلال الجلسة.

قال كيفن فورد، خبير استراتيجيات العملات الأجنبية والاقتصاد الكلي في شركة كونفيرا، إن ارتفاع سعر صرف الدولار الأمريكي مقابل الدولار الكندي إلى أعلى مستوى له في أربعة أسابيع كان مدفوعًا بشكل رئيسي بـ "التباين النسبي في الزخم" بين الاقتصادين.

وأضاف أن بيانات التضخم الأمريكية التي جاءت أعلى من المتوقع عززت رهانات السوق بأن أسعار الفائدة الأمريكية ستظل مرتفعة لفترة أطول، في حين افتقرت كندا هذا الأسبوع إلى بيانات اقتصادية قوية قادرة على تعويض تأثير أرقام التوظيف الضعيفة الصادرة يوم الجمعة الماضي.

واصل مؤشر الدولار الأمريكي ارتفاعه مقابل سلة من العملات الرئيسية بعد أن دعمت البيانات الاقتصادية التوقعات بأن الاحتياطي الفيدرالي لن يخفض أسعار الفائدة هذا العام.

اتسع الفارق بين عوائد السندات الحكومية الأمريكية والكندية لمدة عامين إلى حوالي 105 نقاط أساس لصالح سندات الخزانة الأمريكية، وهو أكبر فارق منذ 22 يناير، مما عزز جاذبية الدولار الأمريكي باعتباره العملة ذات العائد الأعلى.

أظهرت البيانات الصادرة يوم الجمعة أن الاقتصاد الكندي فقد 17700 وظيفة في أبريل، بينما ارتفع معدل البطالة إلى أعلى مستوى له في ستة أشهر عند 6.9٪، مما يشير إلى استمرار الضعف في سوق العمل وسط حالة عدم اليقين التجاري المستمرة.

وقد أثر هذا الغموض أيضاً على سوق الإسكان في كندا، حيث ارتفعت مبيعات المنازل بشكل طفيف بنسبة 0.7% فقط في أبريل مقارنة بشهر مارس بعد بداية ضعيفة للشهر، بينما انخفضت الأسعار بشكل طفيف، وفقاً للبيانات التي نشرتها جمعية العقارات الكندية يوم الخميس.

وفي الوقت نفسه، قدمت أسعار النفط - أحد الصادرات الرئيسية لكندا - بعض الدعم للدولار الكندي، حيث ارتفعت بنحو 0.6٪ لتصل إلى 101.65 دولارًا للبرميل.

انخفضت عوائد السندات الحكومية الكندية على امتداد منحنى العائد، حيث انخفض عائد السندات لأجل 10 سنوات بمقدار 4 نقاط أساسية إلى 3.532%، ويتداول بالقرب من منتصف نطاقه منذ بداية الشهر.

سجل مؤشرا ستاندرد آند بورز 500 وناسداك مستويات قياسية جديدة يوم الخميس، مدعومين بمكاسب أسهم شركة إنفيديا، بينما راقب المستثمرون البيانات الاقتصادية والتطورات الناجمة عن القمة عالية المخاطر بين الولايات المتحدة والصين.

ارتفعت أسهم شركة إنفيديا بنحو 3%، مما رفع القيمة السوقية للشركة إلى حوالي 5.6 تريليون دولار، بعد أن ذكرت رويترز، نقلاً عن مصادر، أن الولايات المتحدة سمحت لحوالي 10 شركات صينية بشراء شريحة H200 AI الخاصة بالشركة، وهي ثاني أقوى معالجاتها.

وفي الوقت نفسه، ارتفعت أسهم شركة سيسكو بنحو 14.7% إلى مستوى قياسي بعد أن أعلنت شركة معدات الشبكات عن خطط لتقليص ما يقرب من 4000 وظيفة كجزء من خطة إعادة هيكلة، مع رفع توقعاتها للإيرادات السنوية بسبب الطلب الأقوى من شركات الحوسبة فائقة التوسع.

دفعت المكاسب الأخيرة في أسهم التكنولوجيا، وخاصة شركات أشباه الموصلات، الأسهم الأمريكية إلى مستويات قياسية جديدة على الرغم من المخاوف المستمرة المحيطة بحرب الشرق الأوسط وارتفاع التضخم الناجم عن ارتفاع أسعار النفط.

أظهرت البيانات أن مبيعات التجزئة الأمريكية ارتفعت بنسبة 0.5٪ في أبريل، بما يتماشى مع التوقعات، على الرغم من أن جزءًا من الزيادة كان مدفوعًا على الأرجح بارتفاع الأسعار حيث أدت الحرب الإيرانية إلى ارتفاع تكاليف الطاقة والسلع الأساسية.

قال ديفيد راسل، رئيس استراتيجية السوق العالمية في TradeStation، إن المستهلك الأمريكي ليس في حالة ركود ولكنه لم يعد أيضاً محركاً للنمو الاقتصادي، مشيراً إلى أن ارتفاع التضخم والتعريفات الجمركية والتغيرات الديموغرافية قد أضعفت الإنفاق على التجزئة كمحرك للنمو.

وأضاف أن بيانات التجزئة الحالية لا تعطي الاحتياطي الفيدرالي أي سبب لخفض أسعار الفائدة، مما يحافظ على الميل نحو أسعار فائدة أعلى، مع الإشارة إلى أن المستهلك لا يزال يتمتع بالمرونة الكافية لاستبعاد التيسير على المدى القريب.

كما أظهرت بيانات إضافية ارتفاعاً معتدلاً في طلبات إعانة البطالة الأسبوعية، مما يشير إلى أن سوق العمل لا يزال مستقراً نسبياً.

بحلول الساعة 9:54 صباحًا بتوقيت شرق الولايات المتحدة، ارتفع مؤشر داو جونز الصناعي بنحو 270 نقطة، أو 0.54%، ليصل إلى 49,963 نقطة. وارتفع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 0.38% ليصل إلى 7,472 نقطة، بينما تقدم مؤشر ناسداك بنسبة 0.35% ليصل إلى 26,495 نقطة.

ارتفعت أسعار تسعة من القطاعات الرئيسية الأحد عشر ضمن مؤشر ستاندرد آند بورز 500، بقيادة قطاع التكنولوجيا الذي حقق مكاسب بنحو 1٪.

على الصعيد الجيوسياسي، قال الرئيس الصيني شي جين بينغ للرئيس الأمريكي دونالد ترامب في بداية القمة التي استمرت يومين إن المحادثات التجارية تحرز تقدماً، لكنه حذر من أن التوترات بشأن تايوان قد تدفع العلاقات إلى مسار خطير وتؤدي إلى صراع محتمل.

وتأتي زيارة ترامب أيضاً في خضم الحرب المستمرة مع إيران، حيث قال مسؤول في البيت الأبيض إن قادة أكبر اقتصادين في العالم اتفقوا على أهمية إبقاء مضيق هرمز مفتوحاً ومنع إيران من الحصول على أسلحة نووية.

سجل مؤشرا ستاندرد آند بورز 500 وناسداك بالفعل مستويات قياسية جديدة عند الإغلاق يوم الأربعاء، مما عزز الارتفاع الأخير في الأسعار.

كما عززت بيانات التضخم الأقوى من المتوقع هذا الأسبوع، سواء بالنسبة لأسعار المستهلكين أو المنتجين، التوقعات بأن الاحتياطي الفيدرالي سيبقي السياسة النقدية أكثر تشدداً لفترة أطول.

يتوقع المتداولون الآن احتمالاً يزيد عن 28% لرفع سعر الفائدة بمقدار ربع نقطة بحلول نهاية العام، ارتفاعاً من 20.7% قبل أسبوع، وفقاً لأداة FedWatch التابعة لمجموعة CME.

فشل البيتكوين في الصمود فوق منطقة الدعم البالغة 80500 دولار، مما أدى إلى تمديد حركته السلبية وانخفاضه إلى ما دون مستوى 80000 دولار، مع خسائر إضافية دفعت العملة المشفرة إلى ما دون 79500 دولار.

انخفض سعر البيتكوين إلى ما دون 79,000 دولار، مسجلاً أدنى مستوى له عند 78,720 دولارًا، قبل أن يبدأ التداول ضمن نطاق ضيق لتقليص خسائره. وشهد السعر أيضًا انتعاشًا طفيفًا فوق مستوى تصحيح فيبوناتشي 23.6% للهبوط من أعلى مستوى له عند 81,250 دولارًا إلى أدنى مستوى له عند 78,720 دولارًا.

يتم تداول البيتكوين حاليًا دون مستوى 80500 دولار أمريكي ودون المتوسط المتحرك البسيط لمدة 100 ساعة، مما يعكس استمرار ضغط البيع على المدى القصير.

إذا استقر السعر فوق مستوى 79,000 دولار، فقد يُحاول الصعود مرة أخرى. تظهر أول مقاومة فورية قرب مستوى 80,000 دولار، والذي يتوافق أيضاً مع مستوى تصحيح فيبوناتشي 50% لآخر هبوط.

تقع أول مقاومة رئيسية بالقرب من 80500 دولار، بينما يتشكل خط اتجاه هبوطي على الرسم البياني للساعة مع مقاومة بالقرب من 80700 دولار لزوج BTC/USD.

إذا أغلق السعر فوق مستوى 80700 دولار، فقد يفتح ذلك الباب لمزيد من المكاسب نحو منطقة 81200 دولار، في حين أن الزخم الصعودي الإضافي قد يدفع السعر نحو 82000 دولار، مع وجود المقاومة التالية بالقرب من 82500 دولار.

من المحتمل حدوث المزيد من السلبيات

من جهة أخرى، إذا فشل البيتكوين في تجاوز مستوى المقاومة البالغ 80,500 دولار، فقد يبدأ موجة هبوط أخرى. ويقع مستوى الدعم الفوري بالقرب من 79,200 دولار.

يقع مستوى الدعم الرئيسي الأول عند 78,800 دولار، يليه مستوى دعم مهم آخر قرب 78,000 دولار. إذا استمر ضغط البيع، فقد ينخفض السعر نحو منطقة 76,200 دولار على المدى القريب.

يظل مستوى 75500 دولارًا هو الدعم الرئيسي في الوقت الحالي، حيث أن كسره قد يجعل التعافي قصير المدى أكثر صعوبة بالنسبة للبيتكوين.