ارتفع الين الياباني يوم الثلاثاء، معوضاً الخسائر التي سجلها في جلسة يوم الاثنين مقابل كل من اليورو والدولار، مدعوماً بتوقعات بأن رئيسة الوزراء سناء تاكايتشي ستواصل السياسة المالية التوسعية، مما يوفر الدعم للعملة.

في غضون ذلك، حقق الدولار الأمريكي مكاسب طفيفة مقابل اليورو خلال الجلستين الماضيتين، حيث تنتظر الأسواق إشارات في وقت لاحق من هذا الأسبوع حول التوقيت المحتمل لخفض أسعار الفائدة من قبل مجلس الاحتياطي الفيدرالي.

قبل الانتخابات العامة اليابانية التي أجريت في 8 فبراير، ارتفعت عوائد السندات طويلة الأجل وانخفض الين، مما يعكس الرهانات على أن تاكايتشي سيطلق حزم تحفيز مالي إضافية بعد فوزه في الانتخابات، الأمر الذي قد يؤدي إلى زيادة التضخم.

منذ الانتخابات، انخفض منحنى عائدات السندات الحكومية اليابانية، واستقر التضخم القائم على السوق، وتعزز الين، حيث تتوقع الأسواق فرصًا أكبر لتدفقات المحافظ الاستثمارية إلى الأصول اليابانية، إلى جانب تحول تدريجي بعيدًا عن عصر أسعار الفائدة الحقيقية المنخفضة للغاية في اليابان.

ومع ذلك، قال بعض المحللين إن رد فعل السوق السريع يبدو سابقاً لأوانه، مشيرين إلى أن إعادة رؤوس الأموال إلى اليابان أمر غير مرجح على المدى القريب، وأن بنك اليابان من المرجح أن يرفع أسعار الفائدة بوتيرة تدريجية فقط.

ارتفع الين بنسبة 0.50% ليصل إلى 152.80 مقابل الدولار، بعد أن انخفض بنسبة 0.55% في اليوم السابق. كما ارتفع بنسبة 0.52% ليصل إلى 180.97 مقابل اليورو، بعد انخفاض سابق بنسبة 0.37%.

من المتوقع أن تدعم تدفقات رأس المال إلى سوق الأسهم اليابانية المزدهرة العملة، لكن مؤشر نيكاي انخفض يوم الثلاثاء مع توجه المستثمرين لجني الأرباح، في حين بدأ التفاؤل الذي أعقب الانتخابات بالتلاشي.

قال بنك باركليز إن نموذجه يشير إلى أن نطاق 140 ين لكل دولار هو القيمة العادلة، بما يتماشى مع المستويات التي شوهدت قبل فوز تاكايتشي في سباق قيادة الحزب الليبرالي الديمقراطي في أكتوبر الماضي، والذي مهد الطريق لها لتصبح رئيسة للوزراء.

وأضافت أنه بافتراض أن "علاوة تاكايتشي" لن تتلاشى تمامًا، فمن المرجح أن يشكل مستوى 150 ينًا للدولار هدفًا على المدى القريب.

انخفض الين يوم الاثنين بعد أن أظهرت البيانات أن الاقتصاد الياباني سجل نمواً هامشياً فقط في الربع الرابع.

الدولار ينتظر البيانات ومحضر اجتماع الاحتياطي الفيدرالي

كانت أحجام التداول منخفضة، حيث أغلقت العديد من الأسواق الآسيوية أبوابها بمناسبة عطلة رأس السنة القمرية، بالتزامن مع عطلة يوم الرؤساء في الولايات المتحدة. وينصب تركيز المستثمرين في وقت لاحق من هذا الأسبوع على محضر اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأخير والقراءة الأولية للناتج المحلي الإجمالي الأمريكي.

قالت كريستينا كليفتون، كبيرة استراتيجيي العملات في بنك الكومنولث الأسترالي في سيدني: "نحن متفائلون بشكل عام بشأن الاقتصاد الأمريكي".

وأضافت: "تشير الأسواق حاليًا إلى احتمال كبير لخفض سعر الفائدة في يونيو، وهو السيناريو الأساسي لدينا أيضًا. لكننا نختلف مع السوق في عدم توقعنا لخفض لاحق في يوليو".

ارتفع مؤشر الدولار - الذي يقيس العملة الأمريكية مقابل سلة من العملات - بشكل طفيف إلى 97.12 بعد أن حقق مكاسب بنسبة 0.2٪ في الجلسة السابقة، بينما انخفض اليورو بنسبة 0.05٪ إلى 1.1843 دولار.

أظهرت البيانات الصادرة يوم الجمعة أن أسعار المستهلكين في الولايات المتحدة ارتفعت بوتيرة أقل من المتوقع في يناير، مما يمنح الاحتياطي الفيدرالي مجالاً إضافياً لتخفيف السياسة النقدية هذا العام. وتشير توقعات أسواق المال إلى خفض أسعار الفائدة بنحو 59 نقطة أساس لما تبقى من العام.

انخفض الجنيه الإسترليني يوم الثلاثاء بعد أن أظهرت البيانات ارتفاع معدل البطالة في المملكة المتحدة إلى أعلى مستوى له في خمس سنوات خلال شهر ديسمبر، في حين تباطأ نمو الأجور، مما قد يعزز احتمالية قيام بنك إنجلترا بخفض أسعار الفائدة بشكل أكبر. وسجل آخر انخفاض له بنسبة 0.35% عند 1.3582 دولار أمريكي.

كما انخفض الدولار الأسترالي بنسبة 0.05% مقابل الدولار الأمريكي ليصل إلى 0.7069 دولار.

أظهرت محاضر اجتماع بنك الاحتياطي الأسترالي الأخير أن مجلس الإدارة لم يتوصل إلى استنتاج قاطع بشأن الحاجة إلى مزيد من الزيادات في أسعار الفائدة، لكنه أكد أن التضخم ظل أعلى من الهدف لمدة ثلاث سنوات.

انخفضت أسعار الذهب بنسبة 2.5% في التداولات الأوروبية يوم الثلاثاء، مما زاد من خسائرها للجلسة الثانية على التوالي وسجل أدنى مستوى لها في أسبوعين، وذلك بسبب ضعف الطلب على الملاذ الآمن وسط التطورات السياسية الأخيرة، بالإضافة إلى قوة الدولار الأمريكي في سوق الصرف الأجنبي.

أدت البيانات القوية لسوق العمل الأمريكي إلى تقليل احتمالية قيام الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة الأمريكية في مارس المقبل، حيث تنتظر الأسواق المزيد من الأدلة حول مسار السياسة في وقت لاحق من هذا العام.

نظرة عامة على الأسعار

•أسعار الذهب اليوم: انخفض سعر الذهب بنسبة 2.7% إلى 4859.43 دولارًا، من مستوى افتتاح الجلسة عند 4993.24 دولارًا، وسجل أعلى مستوى له عند 5000.83 دولارًا.

•في جلسة التسوية يوم الاثنين، انخفضت أسعار الذهب بنحو 1.0%، مسجلة الخسارة الثانية في الجلسات الثلاث الماضية، ضمن تحركات تصحيحية وجني أرباح من أعلى مستوى لها في أسبوعين عند 5119.21 دولارًا للأونصة.

التطورات السياسية

أعلن الرئيس الأمريكي دونالد ترامب، يوم الاثنين، أنه سيشارك "بشكل غير مباشر" في المحادثات بين إيران والولايات المتحدة بشأن برنامج طهران النووي، والمقرر عقدها يوم الثلاثاء في جنيف. وأضاف ترامب أنه يعتقد أن طهران ترغب في التوصل إلى اتفاق.

كما يجتمع ممثلو أوكرانيا وروسيا في جنيف يومي الثلاثاء والأربعاء لجولة جديدة من محادثات السلام التي ترعاها الولايات المتحدة، والتي قال الكرملين إنها ستركز على الأرجح على القضايا الإقليمية.

الدولار الأمريكي

ارتفع مؤشر الدولار بنحو 0.2% يوم الثلاثاء، مواصلاً مكاسبه للجلسة الثانية على التوالي، مما يعكس استمرار قوة العملة الأمريكية مقابل سلة من العملات الرئيسية والثانوية.

كما هو معروف، فإن قوة الدولار الأمريكي تجعل سبائك الذهب المقومة بالدولار أقل جاذبية للمشترين الذين يحملون عملات أخرى.

أدت البيانات القوية لسوق العمل الأمريكي التي صدرت الأسبوع الماضي إلى تقليل فرص خفض سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي في مارس.

أسعار الفائدة الأمريكية

• قال رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في شيكاغو، أوستن جولسبي، يوم الجمعة، إن أسعار الفائدة قد تنخفض، لكنه أشار إلى أن التضخم في قطاع الخدمات لا يزال مرتفعاً.

•وفقًا لأداة CME FedWatch، فإن سعر الإبقاء على أسعار الفائدة الأمريكية دون تغيير في اجتماع مارس يبلغ 90٪، بينما يبلغ سعر خفضها بمقدار 25 نقطة أساس 10٪.

•لإعادة تقييم هذه الاحتمالات، يراقب المستثمرون عن كثب إصدارات البيانات الاقتصادية الأمريكية الإضافية، إلى جانب محضر اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأخير.

توقعات الذهب

قال خبير استراتيجيات السوق إيليا سبيفاك إن أسعار الذهب من غير المرجح أن ترتفع بشكل كبير، حيث لا يبدو أن المخاطر الجيوسياسية تتصاعد بشكل ملحوظ.

وأضاف سبيفاك أن محاضر لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية، إلى جانب الإشارات المتعلقة بتوجهات الاحتياطي الفيدرالي، ستكون مؤشرات مهمة لأسعار الذهب.

صناديق SPDR

ظلت حيازات الذهب في صندوق SPDR Gold Trust، وهو أكبر صندوق استثمار متداول مدعوم بالذهب في العالم، دون تغيير يوم الاثنين، حيث استقر إجمالي الحيازات عند 1077.04 طن متري.

انخفض الجنيه الإسترليني في التداولات الأوروبية يوم الثلاثاء مقابل سلة من العملات العالمية، واستمر في التحرك في المنطقة السلبية لليوم الثاني على التوالي مقابل الدولار الأمريكي، حيث لا يزال المتداولون يركزون على شراء العملة الأمريكية بعد تراجع التوقعات بخفض سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي في مارس.

يتعرض الجنيه الإسترليني لضغوط أيضاً بسبب التوقعات القوية بأن يخفض بنك إنجلترا أسعار الفائدة في مارس. ولإعادة تقييم هذه التوقعات، ينتظر المستثمرون بيانات سوق العمل البريطانية الرئيسية المقرر صدورها في وقت لاحق اليوم.

نظرة عامة على الأسعار

• سعر صرف الجنيه الإسترليني اليوم: انخفض الجنيه مقابل الدولار بنسبة 0.2% إلى 1.3604 دولار، من مستوى الافتتاح البالغ 1.3633 دولار، وسجل أعلى مستوى له عند 1.3635 دولار.

• خسر الجنيه الإسترليني 0.2% مقابل الدولار يوم الاثنين، مسجلاً خسارته الرابعة في الأيام الخمسة الماضية، بسبب التكهنات حول أسعار الفائدة في المملكة المتحدة.

الدولار الأمريكي

ارتفع مؤشر الدولار بأكثر من 0.1% يوم الثلاثاء، مواصلاً مكاسبه للجلسة الثانية على التوالي، مما يعكس استمرار قوة العملة الأمريكية مقابل سلة من العملات الرئيسية والثانوية.

أدت البيانات القوية لسوق العمل الأمريكي التي صدرت الأسبوع الماضي إلى تقليل احتمالية قيام الاحتياطي الفيدرالي بخفض سعر الفائدة في مارس.

وفقًا لأداة CME FedWatch: يبلغ سعر الإبقاء على أسعار الفائدة الأمريكية دون تغيير في اجتماع مارس حاليًا حوالي 90٪، بينما يبلغ سعر خفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس حوالي 10٪.

ولإعادة تقييم هذه التوقعات، يترقب المستثمرون هذا الأسبوع محضر اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأخير، بالإضافة إلى العديد من البيانات الاقتصادية الأمريكية الهامة.

أسعار الفائدة في المملكة المتحدة

• في أعقاب اجتماع بنك إنجلترا الأسبوع الماضي، زاد المتداولون من رهاناتهم على استئناف دورة التيسير النقدي وخفض أسعار الفائدة.

• يبلغ سعر السوق لخفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس من قبل بنك إنجلترا في اجتماع مارس حاليًا أكثر من 60٪.

سوق العمل في المملكة المتحدة

لإعادة تقييم الاحتمالات المذكورة أعلاه، ينتظر المستثمرون بيانات سوق العمل الرئيسية في المملكة المتحدة في وقت لاحق اليوم، بما في ذلك طلبات إعانة البطالة لشهر يناير، إلى جانب بيانات معدل البطالة ومتوسط الأجور لشهر ديسمبر.

توقعات الجنيه الإسترليني

نتوقع هنا في موقع Economies.com: إذا جاءت بيانات سوق العمل في المملكة المتحدة أقل قوة مما تتوقعه الأسواق، فإن احتمال خفض بنك إنجلترا لسعر الفائدة في مارس سيرتفع، مما سيؤدي إلى مزيد من الضغط الهبوطي على الجنيه الإسترليني.

ارتفع الين الياباني في التعاملات الآسيوية يوم الثلاثاء مقابل سلة من العملات الرئيسية والثانوية، مستأنفاً مكاسبه التي توقفت لفترة وجيزة أمس مقابل الدولار الأمريكي، وعاد ليقترب من أعلى مستوى له في أسبوعين، وسط تفاؤل بشأن السياسات الاقتصادية لرئيسة الوزراء اليابانية سناء تاكايتشي، والتي لا يُتوقع أن تعتمد على التحفيز المالي المفرط.

مع تضاؤل التوقعات برفع بنك اليابان لأسعار الفائدة في اجتماعه في مارس، ينتظر المستثمرون المزيد من المؤشرات والإشارات التي قد تعزز موقف تشديد السياسة النقدية في اجتماع أبريل، مع التركيز بشكل خاص على التضخم والأجور وتحركات العملة المحلية.

نظرة عامة على الأسعار

• سعر صرف الين الياباني اليوم: انخفض الدولار مقابل الين بنسبة 0.35% إلى 152.99 ين، من مستوى الافتتاح البالغ 153.51 ين، وسجل أعلى مستوى له عند 153.75 ين.

• أنهى الين تداولات يوم الاثنين منخفضاً بنسبة 0.6% مقابل الدولار، مسجلاً أول خسارة يومية له في ستة أيام، ضمن نطاق التصحيح وجني الأرباح من أعلى مستوى له في أسبوعين عند 152.27 ين.

• بصرف النظر عن عمليات بيع الأرباح، انخفض الين بعد أن أظهرت البيانات أن النمو الاقتصادي لليابان في الربع الأخير من العام الماضي جاء أقل من التوقعات.

سياسات تاكايتشي

اختُتم اجتماع رئيسة الوزراء سناء تاكايتشي ومحافظ بنك اليابان كازو أويدا باتفاق ضمني يوازن بين استقلالية البنك المركزي والسياسات الاقتصادية الجديدة. وشدد الجانبان على أهمية التنسيق الوثيق لتحقيق نمو مستدام مدفوع بالطلب، مع تجنب التقلبات الحادة في سوق الصرف الأجنبي.

على الرغم من أن أويدا احتفظ بحق البنك في تعديل السياسة النقدية بناءً على البيانات الواردة، إلا أن نبرة الاجتماع مالت نحو التريث، مما يشير إلى الأسواق بأن بنك اليابان قد لا يسارع إلى رفع أسعار الفائدة قبل التأكد من فعالية خطط التحفيز المالي الحكومية، مما يدعم استقرار ما يسمى بـ "تداول تاكايتشي" على المدى القصير.

عرضت تاكايتشي تفاصيل خطتها المالية "التحفيزية الذكية"، موضحةً أنها تستند إلى حسابات دقيقة ولا تهدف إلى إحداث تضخم جامح، بل إلى تعزيز النمو الاقتصادي. وبدا أن العرض يهدف إلى تهدئة مخاوف أويدا بشأن استدامة الدين العام.

أسعار الفائدة اليابانية

• أسعار السوق لرفع سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس من قبل بنك اليابان في اجتماع مارس هي حاليًا أقل من 10٪.

• يبلغ سعر السوق لرفع سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع أبريل حاليًا حوالي 50٪.

• لإعادة تقييم هذه الاحتمالات، ينتظر المستثمرون المزيد من البيانات حول التضخم والبطالة والأجور في اليابان.