اتجه الين الياباني نحو تحقيق أكبر مكاسبه الأسبوعية منذ أكثر من عام يوم الخميس، مما زاد الضغط على الدولار وأشار إلى تحول محتمل في المعنويات عبر أسواق العملات.

ارتفع الين بنحو 2.8% مقابل الدولار منذ فوز الحزب الليبرالي الديمقراطي، بقيادة رئيسة الوزراء سناء تاكايتشي، فوزاً ساحقاً في انتخابات يوم الأحد. وإذا حافظت العملة على قوتها حتى يوم الجمعة، فسيمثل ذلك أكبر مكسب أسبوعي لها منذ نوفمبر 2024.

دفعت جلسة رابعة متتالية من المكاسب الين إلى أعلى مستوى له عند 152.25 مقابل الدولار قبل أن يستقر أخيرًا تحت مستوى 153 بقليل. ويُنظر إلى اختراق مستوى المقاومة عند 152.05 على أنه تحول في زخم العملة التي أمضت سنوات في الضعف بسبب انخفاض أسعار الفائدة ومخاوف الميزانية.

قال ناكا ماتسوزاوا، كبير استراتيجيي السوق في شركة نومورا للأوراق المالية في طوكيو: "هذه رهانات شراء لليابان"، مشيراً إلى أن الين - بدلاً من اليورو - أصبح الأداة المفضلة للتموضع في مواجهة ضعف الدولار ودعم خطط تاكايتشي لتحفيز الاقتصاد.

يمثل هذا تحولاً عن عمليات البيع المكثفة التي سبقت الانتخابات والتي كانت مدفوعة بمخاوف بشأن كيفية تمويل الحكومة لسياساتها المؤيدة للنمو.

وأضاف ماتسوزاوا: "يشتري المستثمرون الأجانب الأسهم والسندات على حد سواء. ومع وجود حكومة أقوى، تأمل الأسواق في نمو أعلى... وبالنظر إلى الأشهر الـ 12 المقبلة، قد نشهد ارتفاعاً في قيمة الين إلى جانب ارتفاع أسعار الأسهم".

كما حقق الين مكاسب ملحوظة مقابل العملات الأخرى، حيث ارتفع بأكثر من 2% مقابل اليورو حتى الآن هذا الأسبوع.

أظهرت بيانات تحديد المواقع أنه حتى الأسبوع الماضي، احتفظ المضاربون بمراكز بيع صافية متواضعة في الين، مما يعني أن المكاسب الأخيرة ربما تكون قد تضخمت بسبب تصفية بعض تلك الرهانات.

بالإضافة إلى ذلك، فإن التهديد بالتدخل الرسمي بالقرب من مستوى 160 ين للدولار قد دفع الأسواق إلى الاعتقاد بأن مخاطر انخفاض قيمة الين محمية إلى حد ما.

الدولار تحت الضغط

امتدت قوة الين إلى الأسواق العالمية.

قال نيك ريس، رئيس قسم أبحاث الاقتصاد الكلي في شركة مونكس: "مع ارتفاع الين، فإنه يمارس بعض الضغط الهبوطي على الدولار"، مضيفًا أن هذا يحدث بوتيرة أسرع مما كان متوقعًا قبل الانتخابات اليابانية.

تؤثر البيانات الاقتصادية الأمريكية أيضاً على تحركات الدولار هذا الأسبوع.

يميل المتداولون إلى تفسير البيانات الاقتصادية الأمريكية القوية على أنها علامة على تحسن أوسع في النمو العالمي وإيجابية للعملات غير الدولارية - مما يحد من استفادة الدولار من أرقام التوظيف الأمريكية الأقوى من المتوقع.

ومع ذلك، أشار ريس إلى أن قراءة الوظائف الرئيسية ربما تكون قد تضخمت بسبب عوامل مؤقتة، بما في ذلك تحسن الطقس في أوائل الشهر الذي عزز التوظيف في قطاع البناء، إلى جانب ارتفاع نسبة مكاسب الوظائف في الرعاية الصحية والخدمات الاجتماعية.

وقال: "إذا استبعدنا هذه العوامل، فإن مكاسب الوظائف الأساسية في بقية القطاع الخاص الأمريكي أضعف بكثير مما تبدو عليه"، مما قلل من الارتفاع الأولي للدولار بعد صدور البيانات.

انخفض الدولار بشكل طفيف مقابل سلة من العملات في آخر تداولات يوم الخميس. ومن المقرر صدور بيانات طلبات إعانة البطالة الأمريكية في وقت لاحق، قبل صدور أرقام التضخم يوم الجمعة.

عملات أخرى

وفي سياق متصل، واصل الدولار الأسترالي ارتفاعه القوي بعد أن رفع البنك المركزي أسعار الفائدة وألمح إلى إمكانية رفعها مجدداً في إطار جهوده لمكافحة التضخم. وبلغت العملة أعلى مستوى لها في ثلاث سنوات عند 0.7146 دولاراً يوم الخميس قبل أن تتراجع قليلاً.

كما واصل اليوان الصيني تقدمه المطرد، حيث دفع الطلب على السيولة المرتبط برأس السنة القمرية العملة إلى ما فوق 6.90 مقابل الدولار لأول مرة منذ 33 شهرًا يوم الخميس.

ارتفع اليورو بنسبة 0.11% مقابل الدولار في آخر تداولات، كما ارتفع الجنيه الإسترليني أيضاً، على الرغم من البيانات التي تُظهر أن الاقتصاد البريطاني بالكاد نما في الربع الأخير من عام 2025.

انخفضت أسعار الذهب في التداولات الأوروبية يوم الخميس، متراجعة عن أعلى مستوى لها في أسبوعين بسبب التصحيح وجني الأرباح، بالإضافة إلى الضغط الناتج عن انتعاش الدولار الأمريكي في أعقاب بيانات سوق العمل الأمريكية القوية.

قللت هذه البيانات من احتمالية قيام مجلس الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة الأمريكية في مارس المقبل. ولإعادة تقييم هذه التوقعات، ينتظر المستثمرون صدور بيانات التضخم الأمريكية الرئيسية غداً الجمعة.

نظرة عامة على الأسعار

أسعار الذهب اليوم: انخفضت أسعار الذهب بنسبة 0.8% إلى 5045.23 دولارًا، من مستوى الافتتاح البالغ 5084.18 دولارًا، وسجلت أعلى مستوى لها خلال الجلسة عند 5100.38 دولارًا.

ارتفعت أسعار الذهب بنسبة 1.2% في تسوية يوم الأربعاء، وسجلت أعلى مستوى لها في أسبوعين عند 5119.21 دولارًا للأونصة، وذلك بسبب تجدد التوترات الجيوسياسية بين الولايات المتحدة وإيران.

الدولار الأمريكي

ارتفع مؤشر الدولار بنسبة 0.1% يوم الخميس، مواصلاً محاولاته للتعافي من أدنى مستوى له في أسبوعين، مما يعكس انتعاش العملة الأمريكية مقابل سلة من العملات الرئيسية والثانوية.

يأتي هذا الانتعاش بعد صدور بيانات قوية عن سوق العمل الأمريكي، مما قلل من فرص خفض سعر الفائدة على المدى القريب من قبل الاحتياطي الفيدرالي.

أسعار الفائدة الأمريكية

أضاف الاقتصاد الأمريكي وظائف أكثر من المتوقع في ديسمبر الماضي، مع انخفاض معدل البطالة وارتفاع متوسط الأجور بالساعة.

وبناءً على تلك البيانات، ووفقًا لأداة CME FedWatch، ارتفعت أسعار الإبقاء على أسعار الفائدة الأمريكية دون تغيير في اجتماع مارس من 79% إلى 95%، بينما انخفضت أسعار خفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس من 21% إلى 5%.

ولإعادة تقييم هذه التوقعات، يراقب المستثمرون عن كثب إصدار المزيد من البيانات الاقتصادية الأمريكية، بالإضافة إلى متابعة تعليقات مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي.

من المقرر صدور بيانات التضخم الأمريكية الرئيسية لشهر يناير غداً الجمعة، والتي ستوفر دليلاً حاسماً حول مسار أسعار الفائدة الأمريكية هذا العام.

توقعات الذهب

قال أولي هانسن، رئيس استراتيجية السلع في ساكسو بنك، إن الذهب تراجع من فوق 5100 دولار والفضة من فوق 86 دولار بعد أن أدت بيانات الوظائف الأمريكية الأقوى من المتوقع إلى تقليل التوقعات بشأن خفض وشيك لسعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، مما أدى إلى ارتفاع الدولار.

وأضاف هانسن أن التركيز المتجدد على البيانات الاقتصادية الواردة يشير إلى شكل من أشكال الاستقرار بعد الارتفاع الأخير في التقلبات، في حين أن عطلة رأس السنة القمرية القادمة في الصين قد تضعف شهية المخاطرة والسيولة.

صناديق SPDR

ارتفعت حيازات الذهب في صندوق SPDR Gold Trust، وهو أكبر صندوق استثمار متداول مدعوم بالذهب في العالم، يوم الأربعاء بنحو 2.0 طن متري، ليصل الإجمالي إلى 1080.32 طن متري، وهو أعلى مستوى منذ 4 فبراير.

انخفض الجنيه الإسترليني في التداولات الأوروبية يوم الخميس مقابل سلة من العملات العالمية، موسعاً خسائره لليوم الثالث على التوالي مقابل الدولار الأمريكي، وسط انتعاش العملة الأمريكية عقب صدور بيانات قوية عن الوظائف الجديدة في الولايات المتحدة.

يتعرض الجنيه الإسترليني لضغوط أيضاً بسبب التوقعات القوية بأن يخفض بنك إنجلترا أسعار الفائدة في مارس. ولإعادة تقييم هذه التوقعات، ينتظر المستثمرون بيانات النمو الاقتصادي البريطاني الهامة المقرر صدورها في وقت لاحق اليوم.

نظرة عامة على الأسعار

• سعر صرف الجنيه الإسترليني اليوم: انخفض الجنيه مقابل الدولار بنسبة 0.1% إلى 1.3616 دولارًا، من مستوى الافتتاح عند 1.3629 دولارًا، وسجل أعلى مستوى له خلال الجلسة عند 1.3642 دولارًا.

• انخفض الجنيه الإسترليني بنسبة 0.1% يوم الأربعاء مقابل الدولار، مسجلاً بذلك خسارته اليومية الثانية على التوالي، وذلك بعد صدور بيانات اقتصادية قوية في الولايات المتحدة.

الدولار الأمريكي

ارتفع مؤشر الدولار يوم الخميس بنسبة 0.1%، في محاولة للتعافي من أدنى مستوى له في أسبوعين، مما يعكس تحسن مستويات العملة الأمريكية مقابل سلة من العملات الرئيسية والثانوية.

يأتي هذا الانتعاش بعد صدور بيانات قوية عن سوق العمل الأمريكي، مما قلل من احتمالية قيام الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة الأمريكية على المدى القريب.

بعد صدور تقرير الوظائف لشهر يناير، ووفقًا لأداة CME FedWatch: ارتفعت أسعار الإبقاء على أسعار الفائدة الأمريكية دون تغيير في اجتماع مارس من 79% إلى 95%، بينما انخفضت أسعار خفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس من 21% إلى 5%.

أسعار الفائدة في المملكة المتحدة

• بعد اجتماع بنك إنجلترا الأسبوع الماضي، زاد المتداولون من رهاناتهم على استئناف دورة التيسير النقدي وخفض أسعار الفائدة.

• إن سعر السوق لاحتمالية قيام بنك إنجلترا بخفض أسعار الفائدة في المملكة المتحدة بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع مارس مستقر حاليًا فوق 60٪.

النمو الاقتصادي

لإعادة تقييم الاحتمالات المذكورة أعلاه، ينتظر المستثمرون في وقت لاحق اليوم بيانات النمو الاقتصادي في المملكة المتحدة، والتي من المتوقع أن يكون لها تأثير قوي على مسار السياسة النقدية لبنك إنجلترا.

في تمام الساعة 07:00 بتوقيت غرينتش، من المقرر صدور بيانات الناتج المحلي الإجمالي الشهري، والتي من المتوقع أن تنمو بنسبة 0.1% في ديسمبر/كانون الأول مقارنةً بنسبة 0.3% في نوفمبر/تشرين الثاني. وفي الوقت نفسه، من المتوقع أن تُظهر القراءة الأولية للناتج المحلي الإجمالي الفصلي نموًا بنسبة 0.2% في الربع الرابع من عام 2025 مقارنةً بنسبة 0.1% في الربع الثالث.

توقعات الجنيه الإسترليني

نتوقع هنا في موقع Economies.com: إذا جاءت بيانات النمو في المملكة المتحدة أضعف من توقعات السوق، فإن احتمال خفض بنك إنجلترا لسعر الفائدة في مارس سيرتفع، مما يؤدي إلى مزيد من الخسائر في الجنيه الإسترليني.

ارتفع الين الياباني في التعاملات الآسيوية يوم الخميس مقابل سلة من العملات الرئيسية والثانوية، مواصلاً مكاسبه لليوم الرابع على التوالي مقابل الدولار الأمريكي ومسجلاً أعلى مستوى له في أسبوعين، وسط موجة شراء قوية مدفوعة بتراجع المخاوف المالية في اليابان.

بالإضافة إلى التحول في التركيز من الإنفاق إلى النمو، يراهن المتداولون على أن الفوز الساحق لرئيسة الوزراء ساناي تاكايتشي في الانتخابات البرلمانية يضعها في موقف قوي لاتباع سياسات أكثر مسؤولية مالية ويمنحها قدرة أكبر على التحكم في مخاطر الهبوط في السندات الحكومية.

نظرة عامة على الأسعار

• سعر صرف الين الياباني اليوم: انخفض الدولار مقابل الين بنسبة 0.6% إلى 152.22 ين، وهو أدنى مستوى له منذ 28 يناير، من مستوى الافتتاح اليوم عند 153.22 ين، وسجل أعلى مستوى له خلال الجلسة عند 153.44 ين.

• أنهى الين تداولات يوم الأربعاء مرتفعاً بنحو 0.75% مقابل الدولار، مسجلاً بذلك مكسبه اليومي الثالث على التوالي، وسط موجة شراء قوية بعد الفوز الساحق للحزب الليبرالي الديمقراطي بقيادة رئيس الوزراء ساناي تاكايتشي في الانتخابات البرلمانية.

مخاوف مالية

لقد منح فوز تاكايتشي الساحق المستثمرين ثقة أكبر في قدرتها على دفع السياسات المالية الداعمة للنمو وتخفيف ضغوط تكلفة المعيشة، وفي الوقت نفسه وضعها في موقف يسمح لها باستخدام أدوات التحفيز بشكل أكثر مسؤولية.

لا شك في أن تبني تاكايتشي المتوقع لسياسات اقتصادية أكثر تماسكاً سيقلل من المخاوف المالية ويعزز الثقة في المسار الاقتصادي العام، وأن تدابير التحفيز ستدعم السيطرة على العجز واحتواء نمو الدين العام.

توقعات الين الياباني

• قال ناكا ماتسوزاوا، كبير الاستراتيجيين في شركة نومورا للأوراق المالية في طوكيو: "هذه مشتريات من قبل المستثمرين اليابانيين"، حيث أصبح الين - وليس اليورو - الخيار المفضل للاستثمار خارج الولايات المتحدة.

• قال يوسوكي مياري، استراتيجي العملات الأجنبية وأسعار الفائدة في نومورا، إن سعر صرف الدولار مقابل الين قد يتبع تضييق الفروقات في أسعار الفائدة بين الولايات المتحدة واليابان وينخفض إلى حوالي 150 إذا رأى المستثمرون أن تاكايتشي أصبح أكثر مسؤولية مالية.

أسعار الفائدة اليابانية

• إن أسعار السوق لاحتمالية قيام بنك اليابان برفع أسعار الفائدة بمقدار ربع نقطة مئوية في اجتماع مارس مستقرة حاليًا عند أقل من 10٪.

• من أجل إعادة تقييم تلك الاحتمالات، ينتظر المستثمرون المزيد من البيانات حول التضخم والبطالة والأجور في اليابان.