استقر الدولار الأميركي قرب أدنى مستوى في عدة أسابيع يوم الثلاثاء، مع تقييم المستثمرين لاحتمال خفض وشيك لأسعار الفائدة، إلى جانب حالة عدم اليقين بشأن مصير الرسوم الجمركية الأميركية.

بحلول الساعة 04:39 صباحًا بتوقيت شرق الولايات المتحدة (08:39 بتوقيت غرينتش)، ارتفع مؤشر الدولار - الذي يقيس أداء العملة الأمريكية مقابل سلة من العملات الرئيسية - بنسبة 0.6% ليصل إلى 98.30، لكنه ظل قريبًا من أدنى مستوى له في خمسة أسابيع الذي لامسه يوم الاثنين. في المقابل، انخفض اليورو مقابل الدولار عقب صدور بيانات التضخم الجديدة من منطقة اليورو، بينما انخفض الجنيه الإسترليني بنسبة 1.0%.

بيانات التوظيف في الولايات المتحدة في دائرة الضوء

يركز المتداولون هذا الأسبوع على تقرير الوظائف غير الزراعية لشهر أغسطس، والمقرر صدوره يوم الجمعة، والذي سيكون حاسمًا في ترسيخ التوقعات بخفض الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة في اجتماعه يومي 16 و17 سبتمبر. تُظهر بيانات أداة CME FedWatch أن الأسواق تتوقع احتمالًا بنسبة 87% لخفض الاحتياطي الفيدرالي لسعر الفائدة القياسي بمقدار 25 نقطة أساس.

تعززت هذه التوقعات بعد أن صرّح رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول، في ندوة اقتصادية الشهر الماضي، بأن صانعي السياسات مستعدون لتعديل سياساتهم إذا استمر التضخم في الانخفاض وظهرت بوادر تباطؤ في سوق العمل. وكتب محللون في بنك ING في مذكرة: "تذكروا أن تقرير الوظائف لشهر يوليو - وخاصةً المراجعات السلبية التي بلغت 258 ألف وظيفة للأشهر السابقة - كان السبب وراء تراجع ارتفاع الدولار في يوليو، مما دفع رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول إلى فتح الباب أمام خفض أسعار الفائدة في سبتمبر".

وأضافوا: "مرة أخرى، من المتوقع أن يتركز التركيز بشكل كبير على المراجعات الشهرية اللاحقة، نظرا لأن 60% فقط من المشاركين في الاستطلاع يستجيبون في الشهر الأول".

وفي وقت لاحق من اليوم الثلاثاء، من المقرر صدور بيانات نشاط التصنيع في الولايات المتحدة من معهد إدارة التوريدات، تليها هذا الأسبوع قراءة قطاع الخدمات، الذي يمثل أكثر من ثلثي النشاط في أكبر اقتصاد في العالم، في حين يمثل التصنيع حوالي 10% من الناتج المحلي الإجمالي.

عدم اليقين بشأن التعريفات الجمركية الأمريكية

في الوقت نفسه، لا يزال مصير الرسوم الجمركية الأمريكية غامضًا. قضت محكمة استئناف أمريكية الأسبوع الماضي بعدم قانونية معظم الرسوم الجمركية التي فرضها الرئيس دونالد ترامب، وهو قرار قد يُقوّض إحدى أدوات سياسته الاقتصادية الرئيسية، وأداة ضغط في المفاوضات الدولية. مع ذلك، أبقت المحكمة الرسوم الجمركية سارية حتى 14 أكتوبر/تشرين الأول، لإتاحة الوقت لإدارة ترامب للاستئناف أمام المحكمة العليا الأمريكية.

لا يزال تأثير الرسوم الجمركية يُمثل تساؤلاً مُلحاً بالنسبة للأسواق، وكذلك بالنسبة للاحتياطي الفيدرالي في صياغة سياساته. ورغم دعوات ترامب المتكررة لخفض أسعار الفائدة بسرعة، حافظ الاحتياطي الفيدرالي هذا العام على موقف "الانتظار والترقب" الأكثر حذراً قبل اتخاذ أي قرارات مهمة بشأن السياسة النقدية.

وفي تطور منفصل، دفع ترامب مؤخرا إلى إقالة حاكمة بنك الاحتياطي الفيدرالي ليزا كوك، مما أثار التوقعات بأن البيت الأبيض قد يسعى إلى تعيين مسؤولين عن تحديد أسعار الفائدة أكثر ميلا إلى الدعوة إلى خفض أسعار الفائدة بشكل أسرع.

ارتفعت أسعار الذهب في التعاملات الأوروبية يوم الثلاثاء، مواصلةً مكاسبها للجلسة السادسة على التوالي، متجاوزةً المستوى النفسي المهم البالغ 3500 دولار للأوقية (الأونصة) لأول مرة في التاريخ. وقد حدّ انتعاش الدولار الأمريكي من ارتفاع المعدن النفيس إلى مستويات قياسية جديدة في آخر تعاملات اليوم.

مع التوقعات الحالية القوية بأن مجلس الاحتياطي الفيدرالي سيخفض أسعار الفائدة في اجتماعه في سبتمبر/أيلول، تنتظر الأسواق المالية العالمية المزيد من بيانات سوق العمل الأميركية الرئيسية طوال هذا الأسبوع.

نظرة عامة على الأسعار

• أسعار الذهب اليوم: ارتفع الذهب بنسبة 0.95% ليصل إلى 3,508.77 دولار، وهو أعلى مستوى على الإطلاق، من مستوى الافتتاح عند 3,476.46 دولار، وسجل أدنى مستوى عند 3,474.57 دولار.

• ارتفع الذهب عند تسوية يوم الاثنين بنسبة 0.8%، مسجلاً خامس ارتفاع يومي على التوالي، بدعم من ضعف الدولار وانخفاض عوائد سندات الخزانة الأميركية.

الدولار الأمريكي

ارتفع مؤشر الدولار الأمريكي يوم الثلاثاء بنحو 0.2%، متجها صوب تحقيق أول مكسب في ست جلسات، متعافيا من أدنى مستوى في خمسة أسابيع عند 97.54 نقطة، مما يعكس انتعاش العملة الخضراء مقابل سلة من العملات العالمية.

وجاء تعافي مستويات الدولار على خلفية عمليات شراء رخيصة من مستويات أدنى، إلى جانب الإحجام عن بناء مراكز بيع قصيرة جديدة قبل سلسلة من البيانات الاقتصادية الأميركية الرئيسية.

قال وزير الخزانة الأمريكي سكوت بيسنت يوم الاثنين إن مجلس الاحتياطي الفيدرالي مستقل ويجب أن يظل كذلك، لكنه أضاف أنه "ارتكب العديد من الأخطاء"، مدافعا عن حق الرئيس ترامب في إقالة حاكمة بنك الاحتياطي الفيدرالي ليزا كوك بسبب الاحتيال المزعوم على الرهن العقاري.

أسعار الفائدة في الولايات المتحدة

• في منشور على وسائل التواصل الاجتماعي يوم الجمعة، أكدت رئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في سان فرانسيسكو ماري دالي دعمها لخفض أسعار الفائدة، مشيرة إلى المخاطر التي تهدد سوق العمل.

• وفقًا لأداة FedWatch التابعة لمجموعة CME: يضع تسعير السوق حاليًا احتمال خفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في سبتمبر بنسبة 90%، مع احتمال بنسبة 10% لعدم حدوث تغيير.

• استقرت تسعيرات السوق لخفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في أكتوبر/تشرين الأول عند 95% حالياً، مع احتمال بنسبة 5% لعدم حدوث تغيير.

• لإعادة تسعير توقعات سبتمبر، تنتظر الأسواق الآن سلسلة من بيانات سوق العمل الأمريكية الرئيسية: تقرير الوظائف الشاغرة JOLTS لشهر يوليو يوم الأربعاء، وبيانات التوظيف في القطاع الخاص الأمريكي ومطالبات البطالة الأسبوعية يوم الخميس، وتقرير الرواتب غير الزراعية لشهر أغسطس يوم الجمعة.

توقعات الذهب

وقال كايل رودا، محلل السوق لدى كابيتال.كوم، إن التوقعات الاقتصادية الأضعف وتوقعات خفض أسعار الفائدة في الولايات المتحدة لا تزال تدعم المعادن الثمينة.

وأضاف رودا: من بين العوامل الأخرى التي تدعم أسعار الذهب تفاقم أزمة الثقة في الأصول المالية الأميركية بسبب هجوم الرئيس دونالد ترامب على مجلس الاحتياطي الفيدرالي.

صندوق SPDR

ظلت حيازات الذهب لدى SPDR Gold Trust، أكبر صندوق متداول في البورصة مدعوم بالذهب في العالم، دون تغيير أمس، مع بقاء الإجمالي عند 977.68 طن متري، وهو أعلى مستوى منذ 29 أغسطس 2022.

انخفض اليورو في التعاملات الأوروبية يوم الثلاثاء مقابل سلة من العملات العالمية، متراجعا عن أعلى مستوى في أسبوعين مقابل الدولار الأميركي، تحت ضغط نشاط جني الأرباح والتردد في بناء مراكز طويلة جديدة قبل بيانات التضخم الرئيسية في منطقة اليورو لشهر أغسطس.

ومن المتوقع أن توضح البيانات الضغوط التضخمية الحالية التي يواجهها صناع السياسات في البنك المركزي الأوروبي، مما يوفر دليلا حاسما على احتمال خفض أسعار الفائدة في وقت لاحق من هذا الشهر.

نظرة عامة على الأسعار

• سعر صرف اليورو اليوم: انخفض اليورو مقابل الدولار بنسبة 0.2% إلى 1.1691 دولار، من مستوى الافتتاح 1.1711 دولار، بعد أن سجل أعلى مستوى عند 1.1718 دولار.

• اختتم اليورو جلسة يوم الاثنين مرتفعا بأكثر من 0.2% مقابل الدولار، مسجلا مكاسب يومية ثالثة على التوالي، وبلغ أعلى مستوى في أسبوعين عند 1.1736 دولار، بدعم من بيانات التضخم الأقوى من المتوقع في ألمانيا، أكبر اقتصاد في منطقة اليورو.

الدولار الأمريكي

ارتفع مؤشر الدولار الأمريكي يوم الثلاثاء بنحو 0.2%، متجها نحو تحقيق أول مكسب في ست جلسات، متعافيا من أدنى مستوى في خمسة أسابيع عند 97.54 نقطة، مما يعكس تجدد قوة العملة الخضراء مقابل سلة من العملات العالمية.

وبعيدا عن عمليات الشراء الرخيصة من مستويات أدنى، يأتي تعافي الدولار الأميركي قبيل سلسلة من التقارير الرئيسية حول سوق العمل الأميركية، والتي ستقدم أدلة حاسمة على احتمال خفض أسعار الفائدة من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي في اجتماعه في سبتمبر/أيلول.

أسعار الفائدة الأوروبية

• قالت خمسة مصادر لرويترز إن البنك المركزي الأوروبي من المرجح أن يبقي أسعار الفائدة دون تغيير الشهر المقبل، على الرغم من أن المناقشات بشأن المزيد من التخفيضات قد تستأنف في الخريف إذا ضعف اقتصاد منطقة اليورو.

قالت رئيسة البنك المركزي الأوروبي كريستين لاجارد مؤخرا في جاكسون هول إن دورة التشديد التي تم تنفيذها في عامي 2022 و2023 لم تؤد إلى ركود أو ارتفاع حاد في البطالة كما كانت الحال تاريخيا.

• لا يزال تسعير سوق النقد لخفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس من قبل البنك المركزي الأوروبي في سبتمبر/أيلول أقل من 30% حالياً.

التضخم في منطقة اليورو

ولإعادة تسعير هذه التوقعات، ينتظر المستثمرون في وقت لاحق اليوم صدور بيانات التضخم الرئيسية في منطقة اليورو لشهر أغسطس/آب، والتي ستوضح مدى الضغوط التضخمية التي يواجهها صناع السياسات في البنك المركزي الأوروبي.

في تمام الساعة 10:00 بتوقيت غرينتش، سيُنشر مؤشر أسعار المستهلك السنوي لمنطقة اليورو، وتشير توقعات السوق إلى ارتفاع بنسبة 2.1% في أغسطس، مقارنةً بنسبة 2.0% في يوليو. ومن المتوقع أن يرتفع مؤشر أسعار المستهلك الأساسي بنسبة 2.2%، مقارنةً بنسبة 2.3% في القراءة السابقة.

توقعات اليورو

• في Economies.com نتوقع: إذا ثبت أن بيانات التضخم أعلى من توقعات السوق الحالية، فإن احتمالات خفض أسعار الفائدة من قبل البنك المركزي الأوروبي مرة أخرى هذا العام سوف تنخفض، مما يدعم قوة اليورو في سوق الصرف الأجنبي.

انخفض الين الياباني في التعاملات الآسيوية يوم الثلاثاء مقابل سلة من العملات الرئيسية والثانوية، مواصلا خسائره للجلسة الثالثة على التوالي مقابل الدولار الأميركي، مع تراجع احتمالات رفع بنك اليابان لأسعار الفائدة في وقت لاحق من هذا الشهر.

وقد أدى تخفيف الضغوط التضخمية على البنك المركزي إلى خفض التوقعات بتطبيع السياسة النقدية في الأمد القريب، حيث ينتظر المستثمرون المزيد من الأدلة على المسار المستقبلي لأسعار الفائدة في رابع أكبر اقتصاد في العالم.

نظرة عامة على الأسعار

• سعر صرف الين اليوم: ارتفع الدولار مقابل الين بنحو 0.4% ليصل إلى 147.73 ين، من مستوى الافتتاح 147.17 ين، بعد أن سجل أدنى مستوى عند 147.05 ين.

• اختتم الين جلسة يوم الاثنين منخفضا بنسبة 0.1% مقابل الدولار، مسجلا ثاني انخفاض يومي على التوالي.

الدولار الأمريكي

ارتفع مؤشر الدولار الأمريكي يوم الثلاثاء بنحو 0.2%، متجها نحو تحقيق أول مكسب في ست جلسات، متعافيا من أدنى مستوى في خمسة أسابيع عند 97.54 نقطة، مما يعكس تجدد قوة العملة الخضراء مقابل سلة من العملات العالمية.

وبالإضافة إلى عمليات الشراء الرخيصة من مستويات أدنى، يأتي انتعاش الدولار الأميركي قبيل سلسلة من بيانات سوق العمل الأميركية الرئيسية، والتي ستوفر أدلة حاسمة على احتمال خفض مجلس الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة في اجتماعه في سبتمبر/أيلول.

أسعار الفائدة اليابانية

• حذر عضو مجلس إدارة بنك اليابان ناكاجاوا من مخاطر السياسة التجارية وأشار إلى تقرير تانكان القادم باعتباره دليلاً على مسار تطبيع السياسة.

• تشير بيانات الأسعار الأخيرة في اليابان إلى تراجع الضغوط التضخمية على صناع السياسات في البنك المركزي.

• استقرت أسعار السوق لرفع أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع بنك اليابان في سبتمبر/أيلول عند 35% حالياً.

• ولإعادة تسعير هذه التوقعات، ينتظر المستثمرون بيانات إضافية حول التضخم والبطالة والأجور في اليابان، إلى جانب تعليقات من مسؤولي بنك اليابان.