استقر الدولار الأميركي قرب أعلى مستوى في أسبوعين مقابل اليورو والجنيه الإسترليني يوم الجمعة، مع تقليص المستثمرين رهاناتهم على خفض أسعار الفائدة قبل كلمة رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول في ندوة جاكسون هول.

وسجل اليورو والجنيه الإسترليني أضعف مستوياتهما منذ أوائل أغسطس/آب، حيث تراجعا بنسبة 0.1% إلى 1.1597 دولار و1.3408 دولار على التوالي.

كانت علامات ضعف سابقة في سوق العمل الأميركية قد عززت الآمال في انخفاض تكاليف الاقتراض الشهر المقبل، لكن هذه التوقعات تراجعت بعد بيانات اقتصادية أقوى من المتوقع وتعليقات حذرة من مسؤولي مجلس الاحتياطي الاتحادي.

وبحسب أداة FedWatch التابعة لشركة CME، فإن المتداولين يقدرون حاليا احتمالات بنسبة 73% لخفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في سبتمبر، انخفاضا من 85.4% في الأسبوع السابق.

وقالت جين فولي، رئيسة استراتيجية النقد الأجنبي في رابوبانك: "يعكس الدولار خطر تمسك باول بموقفه الحذر وتحوله إلى موقف أكثر تشددا".

وارتفع مؤشر الدولار الذي يقيس العملة الأميركية مقابل ستة عملات رئيسية 0.1% إلى 98.71، متجها صوب تحقيق مكسب أسبوعي بنسبة 0.9%، منهيا سلسلة خسائر استمرت أسبوعين.

وبدا مسؤولو مجلس الاحتياطي الاتحادي (البنك المركزي الأمريكي) مترددين يوم الخميس بشأن خفض أسعار الفائدة الشهر المقبل، مما مهد الطريق لخطاب باول المقرر في الساعة العاشرة صباحا بالتوقيت الشرقي (1400 بتوقيت جرينتش) خلال المؤتمر السنوي في جاكسون هول بولاية وايومنغ، والذي بدأ يوم الخميس.

وقال أوستن جولسبي، رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في شيكاغو، إن الاجتماع القادم "مفتوح" وقد يجلب تغييرا في السياسة، لكنه أشار إلى بيانات اقتصادية مختلطة وقراءات تضخم مرتفعة بشكل غير متوقع جعلته حذرا بشأن خفض وشيك.

وأضاف تشارو تشانانا، رئيس استراتيجية الاستثمار في ساكسو: "مع بقاء بيانات التضخم والوظائف مستحقة قبل اجتماع سبتمبر، فإن لدى باول كل الأسباب للتحلي بالصبر والحفاظ على المرونة".

قال محللون في بنك أوف أمريكا جلوبال ريسيرش إن ارتفاع الدولار محدود على المدى القريب قبيل مؤتمر جاكسون هول، لكنهم حافظوا على توقعاتهم السلبية على المدى الطويل نظرًا لتزايد مخاطر الركود التضخمي في الاقتصاد الأمريكي. وأشاروا إلى أن "بيئة الركود التضخمي، والرسوم الجمركية، والمخاوف بشأن استقلالية الاحتياطي الفيدرالي والمؤسسات الأمريكية، كلها عوامل من المرجح أن تدفع الدولار نحو الانخفاض في نهاية المطاف"، رافعين توقعاتهم لسعر اليورو لنهاية العام إلى 1.20 دولار أمريكي من 1.17 دولار أمريكي سابقًا.

حقق اليورو مكاسب بنسبة 12% حتى الآن في عام 2025، بدعم من ضعف الدولار.

في سياقٍ آخر، انخفض الين إلى 148.56 ينًا للدولار، متجهًا نحو خسارة أسبوعية بنسبة 0.9%. وأظهرت البيانات تباطؤ التضخم الأساسي في اليابان للشهر الثاني على التوالي في يوليو، لكنه ظل أعلى من هدف البنك المركزي البالغ 2%، مما يُبقي توقعات رفع أسعار الفائدة قائمةً في الأشهر المقبلة.

ارتفعت عوائد سندات الحكومة اليابانية على غرار عوائد سندات الخزانة الأمريكية، حيث سجل عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 30 عامًا مستوى قياسيًا جديدًا يوم الجمعة. وبلغ عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 30 عامًا 4.9285% بعد ارتفاعه بنقطتين أساس يوم الخميس، بينما استقر عائد سندات الخزانة لأجل عامين، الأكثر تأثرًا بتوقعات أسعار الفائدة، عند 3.79% بعد ارتفاعه بخمس نقاط أساس في الجلسة السابقة.

وانخفضت الكرونة السويدية والكرونة النرويجية بنسبة 0.2% مقابل الدولار، في حين استقر الفرنك السويسري عند 0.8093.

تراجعت أسعار الذهب في الأسواق الأوروبية يوم الخميس، لتواصل خسائرها للجلسة الثانية على التوالي وتقترب من أدنى مستوى في ثلاثة أسابيع، تحت ضغط ارتفاع الدولار الأمريكي مقابل سلة من العملات العالمية بعد صدور بيانات اقتصادية أمريكية قوية.

وقلصت البيانات احتمال خفض أسعار الفائدة من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي في سبتمبر/أيلول، ومن أجل إعادة تسعير هذه التوقعات، تنتظر الأسواق خطابا من رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول في وقت لاحق اليوم في ندوة جاكسون هول الاقتصادية السنوية.

نظرة عامة على الأسعار

• أسعار الذهب اليوم: انخفض سعر الذهب في المعاملات الفورية بنسبة 0.4% إلى 3,325.46 دولار، منخفضاً عن مستوى الافتتاح عند 3,338.83 دولار، بعد أن سجل أعلى مستوى في الجلسة عند 3,340.70 دولار.

• عند تسوية الأربعاء، خسر الذهب 0.3%، مستأنفا خسائره بعد توقف ليوم واحد، تحت ضغط ارتفاع الدولار وعوائد سندات الخزانة الأميركية.

الدولار الأمريكي

ارتفع مؤشر الدولار بنسبة 0.2% يوم الجمعة، مواصلا مكاسبه للجلسة الثانية على التوالي إلى أعلى مستوى في نحو أسبوعين عند 98.83، مما يعكس استمرار قوة العملة الأميركية مقابل سلة من العملات الرئيسية والثانوية.

وجاء هذا التقدم مدفوعًا بالطلب المتجدد على الدولار الأمريكي باعتباره أفضل استثمار متاح في أسواق النقد الأجنبي، وخاصة بعد البيانات القطاعية الأمريكية القوية لشهر أغسطس، والتي أكدت أن أكبر اقتصاد في العالم يواصل النمو في الربع الثالث بوتيرة أفضل من المتوقع، على الرغم من المخاوف بشأن سياسات الرئيس دونالد ترامب التجارية العدوانية.

أسعار الفائدة في الولايات المتحدة

• وفقًا لأداة FedWatch التابعة لشركة CME: انخفض تسعير السوق لخفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في سبتمبر من 81% إلى 75%، في حين ارتفعت توقعات عدم التغيير من 19% إلى 25%.

• انخفض أيضًا تسعير السوق لخفض 25 نقطة أساس في أكتوبر من 91% إلى 85%، مع ارتفاع توقعات عدم التغيير من 9% إلى 15%.

جيروم باول

من المقرر أن يُلقي باول خطابه في جاكسون هول الساعة 15:00 بتوقيت غرينتش يوم الجمعة. وستراقب الأسواق عن كثب مؤشرات مسار سياسة الاحتياطي الفيدرالي وتوقعات أسعار الفائدة الأمريكية.

توقعات الذهب

• قال تيم ووترر، كبير محللي السوق لدى كيه سي إم تريد: "مع استمرار احتمالات السلام بين روسيا وأوكرانيا على الطاولة وتجدد عمليات شراء الدولار الأمريكي، يواجه الذهب رياحا معاكسة".

• وأضاف: "إذا تم تفسير تعليقات باول في جاكسون هول على أنها متشائمة، فقد يضعف الدولار، مما يسمح لأسعار الذهب بالارتفاع مرة أخرى".

شركة SPDR القابضة

أعلن صندوق SPDR Gold Trust، أكبر صندوق متداول في البورصة مدعوم بالذهب في العالم، عن تدفقات خارجة بلغت 1.44 طن متري يوم الخميس - وهو الانخفاض اليومي الثالث على التوالي - مما أدى إلى انخفاض إجمالي الحيازات إلى 956.77 طن متري، وهو أدنى مستوى منذ 6 أغسطس.

انخفض اليورو عند افتتاح التداولات الأوروبية يوم الجمعة إلى أدنى مستوى له في أسبوعين مقابل الدولار الأمريكي، مواصلاً خسائره للجلسة الثانية على التوالي، متجهاً نحو انخفاض أسبوعي. وجاء هذا التراجع في ظل تركيز المستثمرين على شراء الدولار الأمريكي كأفضل استثمار متاح، لا سيما بعد تراجع توقعات خفض مجلس الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة في سبتمبر.

تراجعت أيضًا توقعات خفض البنك المركزي الأوروبي لأسعار الفائدة في سبتمبر، نظرًا لتزايد الضغوط التضخمية. ولإعادة تقييم هذه التوقعات، ينتظر المستثمرون خطاب رئيسة البنك المركزي الأوروبي كريستين لاجارد يوم السبت في ندوة جاكسون هول السنوية.

نظرة عامة على الأسعار

سعر صرف اليورو اليوم: انخفض اليورو بنسبة 0.2% إلى 1.1583 دولار، وهو أدنى مستوى له منذ 6 أغسطس، من مستوى الافتتاح 1.1606 دولار، بعد أن لامس أعلى مستوى له عند 1.1617 دولار.

أغلق اليورو، الخميس، منخفضا بنسبة 0.4% مقابل الدولار، مسجلا خسارته الثالثة في الجلسات الأربع الماضية، عقب بيانات اقتصادية أميركية قوية.

الأداء الأسبوعي

منذ بداية الأسبوع، انخفض اليورو بأكثر من 1% مقابل الدولار الأمريكي، في طريقه لتسجيل أول خسارة أسبوعية له في ثلاثة أسابيع.

الدولار الأمريكي

ارتفع مؤشر الدولار 0.2% يوم الجمعة، مواصلا مكاسبه للجلسة الثانية ليصل إلى أعلى مستوى في أسبوعين عند 98.83 نقطة، مما يعكس استمرار قوة العملة الأميركية مقابل سلة من العملات الرئيسية والثانوية.

وقد تم دعم هذه القوة من خلال الطلب المتجدد على الدولار باعتباره أفضل استثمار متاح في أسواق النقد الأجنبي، وخاصة بعد أن أكدت البيانات الأمريكية القوية في أغسطس/آب أن أكبر اقتصاد في العالم يواصل النمو بوتيرة أقوى من المتوقع على الرغم من الرياح المعاكسة الناجمة عن سياسات الرئيس دونالد ترامب التجارية العدوانية.

أسعار الفائدة في الولايات المتحدة

وبحسب CME FedWatch: انخفضت احتمالات خفض أسعار الفائدة من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي بمقدار 25 نقطة أساس في سبتمبر/أيلول من 81% إلى 75%، في حين ارتفعت توقعات ترك أسعار الفائدة دون تغيير من 19% إلى 25%.

وتنتظر الأسواق الآن خطاب رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول في وقت لاحق من يوم الجمعة في ندوة جاكسون هول لتأكيد تلك التوقعات.

أسعار الفائدة الأوروبية

وأكدت بيانات التضخم الأخيرة في منطقة اليورو الضغوط السعرية المترسخة التي يواجهها صناع السياسات في البنك المركزي الأوروبي.

وبحسب مصادر لرويترز، فإن أغلبية واضحة في الاجتماع الأخير للبنك المركزي الأوروبي فضلت إبقاء أسعار الفائدة مستقرة في سبتمبر/أيلول، وذلك للاجتماع الثاني على التوالي.

تشير أسواق المال حاليا إلى احتمالات أقل من 30% لخفض الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في سبتمبر/أيلول.

وسوف يراقب المستثمرون عن كثب خطاب لاجارد في جاكسون هول يوم السبت للحصول على إشارات إضافية.

توقعات اليورو

في Economies.com، نتوقع أنه إذا تحولت تعليقات باول إلى تصريحات أكثر تشددا مما تتوقعه الأسواق حاليا، فإن احتمالات خفض أسعار الفائدة في سبتمبر/أيلول سوف تتراجع بشكل أكبر، وهو ما قد يدفع اليورو إلى تمديد خسائره مقابل الدولار الأميركي.

انخفض الين الياباني في التعاملات الآسيوية يوم الجمعة مقابل سلة من العملات الرئيسية والثانوية، معمقًا خسائره للجلسة الثانية على التوالي مقابل الدولار الأمريكي، مسجلاً أدنى مستوى له في ثلاثة أسابيع. وجاء هذا الانخفاض مع تراجع توقعات خفض مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي لأسعار الفائدة في سبتمبر.

يتجه الين الياباني لتسجيل أكبر خسارة أسبوعية له في شهر ونصف، على الرغم من بيانات أقوى من المتوقع بشأن التضخم الأساسي في اليابان، وهو ما أبقى احتمال رفع أسعار الفائدة من قبل بنك اليابان قائما.

نظرة عامة على الأسعار

سعر صرف الين اليوم: ارتفع الدولار أكثر من 0.2% مقابل الين إلى 148.69 ين، وهو أعلى مستوى منذ 1 أغسطس، من مستوى الافتتاح 148.37 ين، بعد أن لامس أدنى مستوى له عند 148.24 ين.

أنهى الين تعاملات اليوم الخميس منخفضا بنسبة 0.7% مقابل الدولار، مسجلا أول خسارة له في ثلاثة أيام، بعد بيانات اقتصادية أميركية قوية.

الدولار الأمريكي

ارتفع مؤشر الدولار 0.1% يوم الجمعة، مواصلا مكاسبه للجلسة الثانية ليصل إلى أعلى مستوى في أسبوعين عند 98.70 نقطة، مما يعكس استمرار قوة العملة الأميركية مقابل سلة من العملات الرئيسية والثانوية.

ويأتي هذا الزخم مدفوعا بالطلب المتجدد على الدولار باعتباره أفضل استثمار متاح في أسواق النقد الأجنبي، بعد بيانات أميركية قوية في أغسطس/آب أكدت أن أكبر اقتصاد في العالم يواصل النمو بوتيرة تتجاوز التوقعات، على الرغم من الرياح المعاكسة الناجمة عن سياسات الرئيس دونالد ترامب التجارية العدوانية.

أسعار الفائدة في الولايات المتحدة

وفي أعقاب تلك البيانات، أظهر مؤشر CME FedWatch أن احتمال خفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في سبتمبر/أيلول انخفض من 81% إلى 75%، في حين ارتفعت احتمالات ترك أسعار الفائدة دون تغيير من 19% إلى 25%.

ولإعادة تقييم تلك التوقعات، تنتظر الأسواق العالمية الآن خطاب رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول في وقت لاحق اليوم في ندوة جاكسون هول السنوية.

الأداء الأسبوعي

حتى الآن هذا الأسبوع، انخفض الين بنحو 1.1% مقابل الدولار، متجهًا نحو الخسارة الثانية في ثلاثة أسابيع وأكبر انخفاض أسبوعي له منذ أوائل يوليو.

التضخم الياباني

أظهرت بيانات من طوكيو يوم الجمعة أن أسعار المستهلك الأساسية ارتفعت بنسبة 3.1% في يوليو، وهو ما يتجاوز متوسط التوقعات البالغ 3.0%، بعد ارتفاعها بنسبة 3.3% في يونيو.

وتؤكد هذه الأرقام الضغوط التضخمية المستمرة التي يواجهها صناع السياسات في بنك اليابان، مما يعزز الحجة لرفع أسعار الفائدة مرة أخرى قبل نهاية العام.

أسعار الفائدة اليابانية

استقرت توقعات السوق لرفع أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس من قبل بنك اليابان في سبتمبر/أيلول عند حوالي 40%.

وينتظر المستثمرون المزيد من البيانات حول التضخم والبطالة والأجور لإعادة تقييم توقعاتهم.

ومن المقرر أن يلقي محافظ بنك اليابان كازو أويدا كلمة في جاكسون هول، ومن المتوقع أن تقدم تعليقاته المزيد من التوجيهات بشأن مسار التطبيع.

وأظهر استطلاع للرأي أن 63% من خبراء الاقتصاد يتوقعون أن يرفع بنك اليابان أسعار الفائدة إلى 0.75% على الأقل بحلول نهاية العام، ارتفاعا من 54% في استطلاع يوليو/تموز.

وفي الوقت نفسه، يتوقع 92% أن يبقي بنك اليابان أسعار الفائدة عند 0.50% حتى اجتماعه في سبتمبر/أيلول.