استقر الين الياباني يوم الثلاثاء بعد ارتفاعه المبدئي عقب قرارٍ مثير للجدل من بنك اليابان بالإبقاء على أسعار الفائدة دون تغيير. في غضون ذلك، ارتفع الدولار الأمريكي بشكل طفيف مع تركيز الأسواق على التوجيهات المرتقبة من البنك المركزي وسط استمرار تداعيات الحرب مع إيران.

سُجّل آخر تداول للين بانخفاض طفيف مقابل الدولار عند 159.63، وارتفاع طفيف مقابل اليورو عند 186.75، متراجعًا بذلك عن معظم المكاسب التي حققها بعد معارضة ثلاثة من أعضاء مجلس الإدارة التسعة، مطالبين برفع سعر الفائدة. وفي توقعاته الفصلية، رفع البنك بشكل حاد توقعاته للتضخم الأساسي للسنتين الماليتين المنتهيتين في مارس 2027 و2028، بينما خفّض توقعاته للنمو لكلا السنتين.

خلال مؤتمر صحفي، أبقى الحاكم كازو أويدا الباب مفتوحاً أمام زيادات مستقبلية لكنه لم يقدم جدولاً زمنياً واضحاً للتغييرات في السياسة.

أشار تاكيشي إيشيدا، الاستراتيجي في بنك كانساي ميراي، إلى أن: "الين ارتفع مباشرة بعد الاجتماع لأن التوقعات الاقتصادية مالت نحو التشدد، واعترض ثلاثة أعضاء. ثم انتظرت الأسواق بحذر المؤتمر الصحفي للمحافظ، لكنه لم يكن متشدداً كما أوحى البيان، مما أدى إلى تراجع الين عن مكاسبه المبكرة".

لا يزال ضعف الين المستمر مصدر قلق لطوكيو. وفي وقت سابق من يوم الثلاثاء، حذرت وزيرة المالية ساتسوكي كاتاياما المضاربين من أن تقلبات أسعار العقود الآجلة للنفط الخام تتسرب إلى أسواق العملات، مضيفةً أن السلطات في حالة تأهب قصوى على مدار الساعة لاتخاذ إجراءات حاسمة.

في المقابل، ارتفع مؤشر الدولار الأمريكي بنسبة 0.18% ليصل إلى 98.64، منهياً بذلك سلسلة خسائر استمرت يومين.

بينما ناقش الرئيس دونالد ترامب مقترحاً إيرانياً جديداً لإنهاء الحرب مع كبار مساعديه في الأمن القومي يوم الاثنين، صرح مسؤول أمريكي لاحقاً بأن ترامب كان غير راضٍ لأن المقترح لم يتناول البرنامج النووي الإيراني.

على الرغم من ارتفاع أسعار النفط مدفوعاً بالشكوك حول التوصل إلى حل دبلوماسي، إلا أن الدولار واجه صعوبة في اكتساب زخم قوي. وأشار ديريك هالبيني، رئيس قسم الأبحاث في بنك MUFG، إلى أن مرونة أسواق الأسهم الأمريكية - مدفوعة بأرباح الشركات القوية والتفاؤل المرتبط بالذكاء الاصطناعي - تعوض بعض المخاطر المرتبطة بارتفاع تكاليف الطاقة وتحد من شراء الدولار.

تترقب الأسواق أيضاً اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي يوم الأربعاء. ومن المتوقع أن يُبقي البنك المركزي أسعار الفائدة ثابتة في ما قد يكون الاجتماع الأخير لجيروم باول قبل تولي كيفن وارش منصبه في مايو، بعد إزالة العقبات التشريعية التي كانت تعترض تعيين وارش.

قال ستيف إنجلاندر، رئيس قسم أبحاث العملات الأجنبية لمجموعة العشر في بنك ستاندرد تشارترد: "لا يتعلق هذا الاجتماع بتغيير السياسة بقدر ما يتعلق بتقييم الاحتياطي الفيدرالي للوضع الاقتصادي. يتحسن وضع التضخم ببطء شديد، وهو ما سيمثل تحديًا كبيرًا أمام وارش عند توليه منصبه".

من المتوقع أيضاً صدور قرارات هامة أخرى من البنوك المركزية في منطقة اليورو والمملكة المتحدة وكندا في وقت لاحق من هذا الأسبوع. انخفض اليورو بنسبة 0.14% إلى 1.1704 دولار، بينما تراجع الجنيه الإسترليني بنسبة 0.17% إلى 1.3507 دولار.

تراجعت أسعار الذهب في السوق الأوروبية يوم الثلاثاء، مسجلةً انخفاضاً لليوم الثاني على التوالي، ومسجلةً أدنى مستوى لها في ثلاثة أسابيع. ويقترب المعدن النفيس من كسر حاجز 4600 دولار للأونصة، متأثراً بارتفاع قيمة الدولار الأمريكي في سوق الصرف الأجنبي.

يأتي انتعاش العملة الأمريكية في الوقت الذي يسعى فيه المستثمرون إلى إيجاد أصول ملاذ آمن، وذلك في أعقاب تراجع التفاؤل بشأن نجاح مفاوضات السلام بين الولايات المتحدة وإيران.

من المقرر أن يبدأ اجتماع السياسة النقدية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي في وقت لاحق اليوم، ومن المتوقع صدور القرارات يوم الأربعاء. وتتوقع الأسواق عموماً أن تبقى أسعار الفائدة دون تغيير للاجتماع الثالث على التوالي.

نظرة عامة على الأسعار

- أسعار الذهب اليوم: انخفض سعر الذهب بنسبة 1.4% إلى (4614.90 دولارًا)، وهو أدنى مستوى له منذ 7 أبريل، من مستوى الافتتاح البالغ (4681.89 دولارًا)، بعد أن سجل أعلى مستوى له خلال الجلسة عند (4701.33 دولارًا).

- عند إغلاق يوم الاثنين، انخفضت أسعار الذهب بنسبة 0.6%، مسجلة بذلك الخسارة الثانية في ثلاثة أيام بسبب التطورات المحيطة بمحادثات السلام بين الولايات المتحدة وإيران.

الدولار الأمريكي

ارتفع مؤشر الدولار بنسبة 0.25% يوم الثلاثاء، مستأنفاً مكاسبه بعد توقف دام جلستين. ويعكس هذا الارتفاع تجدد الطلب على الدولار باعتباره الخيار الاستثماري البديل المفضل وسط مخاوف من تعثر الجهود الدبلوماسية الحالية، مما يزيد من خطر تجدد المواجهات العسكرية في الشرق الأوسط.

أشار مسؤول إلى أن الرئيس دونالد ترامب غير راضٍ عن أحدث مقترح إيراني لحل النزاع المستمر منذ شهرين، والذي أدى إلى اضطراب كبير في إمدادات الطاقة العالمية. وكان موقع أكسيوس قد أفاد سابقاً بأن إيران اقترحت إعادة فتح مضيق هرمز وإنهاء الحرب مع تأجيل المفاوضات النووية إلى مرحلة لاحقة.

الاحتياطي الفيدرالي

يبدأ مجلس الاحتياطي الفيدرالي اجتماعه الخاص بالسياسة النقدية في وقت لاحق اليوم، وسط توقعات قوية بإبقاء أسعار الفائدة ثابتة عند 3.75% - وهو أدنى مستوى لها في ثلاث سنوات - وذلك للاجتماع الثالث على التوالي. وسيوفر البيان السياسي اللاحق والمؤتمر الصحفي لجيروم باول أدلة حاسمة بشأن مسار أسعار الفائدة الأمريكية لما تبقى من العام.

أسعار الفائدة الأمريكية

- صرح كيفن وارش، المرشح لمنصب رفيع في مجلس الاحتياطي الفيدرالي، الأسبوع الماضي بأنه لم يقدم أي وعود لترامب بشأن تخفيضات أسعار الفائدة.

- وفقًا لأداة CME FedWatch: تبلغ احتمالية الإبقاء على أسعار الفائدة دون تغيير هذا الأسبوع 99٪، مع احتمال بنسبة 1٪ فقط لرفعها بمقدار 25 نقطة أساس.

توقعات أداء الذهب

أشار إدوارد مير، المحلل في شركة ماركس، إلى أن الأحداث الجيوسياسية لا تزال المحرك الرئيسي لأسعار الذهب. ورجّح أن يؤدي اتفاق مؤكد، أو حتى اتفاق مؤقت، بين الولايات المتحدة وإيران إلى إضعاف الدولار ورفع أسعار الذهب. وأضاف مير أن دور الاحتياطي الفيدرالي محدود حاليًا، إذ لا يُتوقع اتخاذ أي إجراء فوري بشأن أسعار الفائدة، مع إمكانية خفضها في الربع الأخير من العام مع تباطؤ الاقتصاد العالمي.

صناديق SPDR

انخفضت حيازات الذهب في صندوق SPDR Gold Trust بنحو 2.28 طن متري يوم الاثنين، مسجلةً بذلك رابع انخفاض يومي متتالٍ. وتراجعت الحيازات الإجمالية إلى 1044.34 طن متري، وهو أدنى مستوى لها منذ 24 نوفمبر 2025.

تراجع اليورو في السوق الأوروبية يوم الثلاثاء مقابل سلة من العملات العالمية، متجهاً نحو تسجيل أول خسارة له في ثلاثة أيام مقابل الدولار الأمريكي. ويأتي هذا التراجع في ظل عودة المستثمرين إلى شراء العملة الأمريكية كملاذ آمن، بعد تراجع التفاؤل بشأن نجاح المحادثات بين الولايات المتحدة وإيران في التوصل إلى اتفاق سلام دائم.

من المقرر أن يجتمع البنك المركزي الأوروبي غداً الأربعاء، على أن تُتخذ القرارات يوم الخميس. وتتوقع الأسواق بقاء أسعار الفائدة دون تغيير، بينما تترقب المزيد من المؤشرات حول مسار السياسة النقدية الأوروبية لما تبقى من العام.

نظرة عامة على الأسعار

- سعر صرف اليورو اليوم: انخفض اليورو مقابل الدولار بنسبة 0.1% إلى 1.1708 دولار، من سعر الافتتاح اليوم البالغ 1.1719 دولار، بعد أن وصل إلى أعلى مستوى له عند 1.1627 دولار.

- أنهى اليورو تداولات يوم الاثنين مرتفعاً بأقل من 0.1% مقابل الدولار، مسجلاً بذلك ثاني مكاسبه اليومية على التوالي، حيث واصل تعافيه من أدنى مستوى له منذ أسبوعين تقريباً عند 1.1670 دولاراً.

الدولار الأمريكي

ارتفع مؤشر الدولار بنسبة 0.1% يوم الثلاثاء، مستأنفاً مكاسبه التي توقفت خلال الجلستين السابقتين. ويعكس هذا الارتفاع عودة العملة الأمريكية إلى الصعود مقابل العملات الرئيسية والثانوية.

ويرجع هذا الارتفاع إلى تجدد الطلب على الدولار الأمريكي باعتباره الاستثمار البديل المفضل، وسط مخاوف متزايدة من أن محادثات السلام الحالية بين الولايات المتحدة وإيران قد تتعثر، مما يزيد من احتمالية تجدد المواجهات العسكرية في الشرق الأوسط.

أفاد مسؤول بأن الرئيس دونالد ترامب غير راضٍ عن المقترح الإيراني الأخير لحل الحرب المستمرة منذ شهرين، مما يُضعف الآمال في التوصل إلى حل للنزاع الذي عطل إمدادات الطاقة العالمية. وكان موقع أكسيوس قد نشر سابقاً، نقلاً عن مصادر، أن إيران -عبر وسطاء باكستانيين- قدمت مقترحاً لإعادة فتح مضيق هرمز وإنهاء الحرب مع تأجيل المفاوضات النووية.

البنك المركزي الأوروبي

يعقد البنك المركزي الأوروبي اجتماعه الثالث للسياسة النقدية لعام 2026 يومي الأربعاء والخميس المقبلين. وتتوقع الأسواق بشكل كامل أن يحافظ البنك المركزي على أسعار الفائدة، مما سيمثل الاجتماع السابع على التوالي دون تغيير.

ومع ذلك، أفادت مصادر لوكالة رويترز أن البنك المركزي الأوروبي من المرجح أن يبدأ مناقشة رفع أسعار الفائدة المحتملة خلال اجتماع هذا الأسبوع.

أسعار الفائدة الأوروبية

- لا تزال أسعار سوق المال لرفع سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس من قبل البنك المركزي الأوروبي هذا الأسبوع مستقرة عند أقل من 20%.

صرحت رئيسة البنك المركزي الأوروبي كريستين لاغارد بأن البنك مستعد لرفع أسعار الفائدة حتى لو كان من المتوقع أن يكون الارتفاع المتوقع في التضخم قصير الأجل.

ارتفع الين الياباني في الأسواق الآسيوية يوم الثلاثاء مقابل سلة من العملات الرئيسية والثانوية، مسجلاً أعلى مستوى له في أسبوع مقابل الدولار الأمريكي. وجاء هذا الارتفاع عقب إعلان نتائج اجتماع السياسة النقدية لبنك اليابان، والتي كانت أكثر تشدداً مما توقعته الأسواق.

أبقى البنك المركزي الياباني أسعار الفائدة دون تغيير للاجتماع الثالث على التوالي. ومع ذلك، حذر من تصاعد الضغوط التضخمية نتيجة لتداعيات الحرب الإيرانية وارتفاع أسعار الطاقة.

أقرّ البرلمان قرار تثبيت أسعار الفائدة بأغلبية ستة أصوات مقابل ثلاثة، حيث دعا ثلاثة أعضاء إلى رفعها بمقدار 25 نقطة أساس لتصل إلى نطاق 1.0%. وقد عزز هذا الانقسام التوقعات بتطبيع السياسة النقدية في اجتماع يونيو المقبل.

نظرة عامة على الأسعار

- سعر صرف الين الياباني اليوم: انخفض الدولار مقابل الين بنحو 0.3% إلى (158.98 ين)، وهو أدنى مستوى له في أسبوع واحد، من سعر افتتاح بلغ (159.41 ين)، بعد أن سجل أعلى مستوى له عند (159.57 ين).

- أنهى الين تداولات يوم الاثنين منخفضاً بنسبة 0.1% مقابل الدولار، مسجلاً خسارته الخامسة في الأيام الستة الماضية، حيث أثرت الصعوبات في مفاوضات السلام بين الولايات المتحدة وإيران على المعنويات.

بنك اليابان

تماشياً مع معظم توقعات السوق العالمية، أبقى بنك اليابان يوم الثلاثاء سعر الفائدة القياسي دون تغيير عند 0.75%، وهو أعلى مستوى له منذ عام 1995، وذلك للاجتماع الثالث على التوالي.

تم التوصل إلى القرار بتصويت 6 مقابل 3. واقترح الأعضاء ناكاغاوا وتاكاتا وتامورا رفع هدف سعر الفائدة قصير الأجل من 0.75% إلى 1.0%، مما يعكس قلق البنك بشأن الضغوط التضخمية الناجمة عن الصراع في الشرق الأوسط.

حذّر البنك من احتمال تباطؤ النمو الاقتصادي في اليابان، إذ من المتوقع أن تؤدي أسعار النفط الخام المرتفعة، الناجمة عن أزمة الشرق الأوسط، إلى تقليص أرباح الشركات ودخل الأسر الحقيقي. وأشار البنك إلى أن الأجور والأسعار قد تواجه ضغوطاً تصاعدية نتيجة لتداعيات الحرب الإيرانية.

خفض بنك اليابان توقعاته للنمو للسنة المالية 2026 إلى 0.5% من 1%، ورفع بشكل حاد توقعاته للتضخم الأساسي إلى 2.8% من 1.9%.

أسعار الفائدة اليابانية

- بعد الاجتماع، ارتفعت احتمالية السوق لرفع سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس من قبل بنك اليابان في اجتماع يونيو من 45٪ إلى 75٪.

- ولتحسين هذه الاحتمالات بشكل أكبر، ينتظر المستثمرون المزيد من البيانات حول التضخم والبطالة ومستويات الأجور في اليابان.

كازو أويدا

من المقرر أن يتحدث محافظ بنك اليابان، كازو أويدا، قريباً بشأن نتائج اجتماع السياسة النقدية. ومن المتوقع أن تقدم تصريحاته أدلة أقوى حول مستقبل تطبيع السياسة النقدية وإمكانية رفع أسعار الفائدة خلال العام.