ارتفع الجنيه الإسترليني في السوق الأوروبية يوم الأربعاء مقابل سلة من العملات العالمية، ليبدأ تعافيه من أدنى مستوى له في أسبوع مقابل الدولار الأمريكي. واستفاد الجنيه من تباطؤ العملة الأمريكية عقب إعلان الرئيس ترامب تمديد وقف إطلاق النار مع إيران إلى أجل غير مسمى.

يأتي هذا التحرك نحو المنطقة الإيجابية قبل إصدار بيانات التضخم الرئيسية في المملكة المتحدة لشهر مارس، والتي ستوفر أدلة حاسمة بشأن احتمالية قيام بنك إنجلترا برفع أسعار الفائدة البريطانية على المدى القريب.

نظرة عامة على الأسعار

- سعر صرف الجنيه الإسترليني اليوم: ارتفع الجنيه مقابل الدولار بنسبة 0.1% ليصل إلى 1.3520 دولارًا، من سعر افتتاح بلغ 1.3506 دولارًا، وسجل أدنى مستوى له عند 1.3498 دولارًا.

- يوم الثلاثاء، انخفض سعر صرف الجنيه الإسترليني بنسبة 0.2% مقابل الدولار وسجل أدنى مستوى له في أسبوع عند 1.3475 دولار بسبب رفض إيران المشاركة في مفاوضات السلام مع الولايات المتحدة.

الدولار الأمريكي

انخفض مؤشر الدولار يوم الأربعاء بنسبة 0.1%، متراجعاً عن أعلى مستوى له عند 98.57 نقطة، مما يعكس تباطؤاً في مستويات العملة الأمريكية مقابل سلة من العملات العالمية.

وبعيداً عن التصحيح وجني الأرباح، فإن مستويات الدولار الأمريكي تتراجع بسبب تباطؤ عمليات الشراء كملاذ آمن، حيث رحبت الأسواق بقرار ترامب بتمديد وقف إطلاق النار مع إيران.

فيما يتعلق بالسياسة النقدية، تم تفسير تصريحات كيفن وارش، المرشح لمجلس الاحتياطي الفيدرالي، خلال جلسة استماع في مجلس الشيوخ على أنها تميل نحو موقف متشدد، في حين قدمت بيانات مبيعات التجزئة القوية نظرة متفائلة لأداء الاقتصاد الأمريكي خلال الربع الأول من هذا العام.

آخر مستجدات الحرب الإيرانية

- أعلن الرئيس الأمريكي دونالد ترامب تمديد وقف إطلاق النار مع إيران إلى أجل غير مسمى.

- طلبت باكستان، الوسيط في محادثات السلام، تمديد وقف إطلاق النار.

- ترامب: "سنمدد وقف إطلاق النار حتى تقدم إيران اقتراحها وتنتهي المناقشات بطريقة أو بأخرى".

- أعلن التلفزيون الإيراني الرسمي أن طهران لن تلتزم بتمديد الهدنة الذي أعلنه ترامب.

- مستشار رئيس البرلمان الإيراني: "إن تمديد ترامب لوقف إطلاق النار هو محاولة لكسب الوقت لشن ضربة مفاجئة".

أسعار الفائدة البريطانية

- حذر بنك إنجلترا بعد اجتماعه الأخير من أن التضخم سيرتفع على المدى القريب بسبب ارتفاع أسعار الطاقة الناجم عن الحرب الإيرانية.

- استقرت أسعار السوق لاحتمالية قيام بنك إنجلترا برفع أسعار الفائدة البريطانية في اجتماعه في أبريل عند حوالي 25٪.

بيانات التضخم في المملكة المتحدة

لإعادة تقييم الاحتمالات الحالية المتعلقة بأسعار الفائدة البريطانية، ينتظر المستثمرون في وقت لاحق اليوم صدور بيانات التضخم الرئيسية في المملكة المتحدة لشهر مارس، والتي من المتوقع أن تؤثر بشكل كبير على مسار السياسة النقدية لبنك إنجلترا.

من المتوقع أن يرتفع مؤشر أسعار المستهلك الرئيسي (CPI)، المقرر صدوره في الساعة 06:00 بتوقيت غرينتش، بنسبة 3.3% سنوياً في مارس، ارتفاعاً من 3.0% في فبراير، في حين من المتوقع أن يظل مؤشر أسعار المستهلك الأساسي مستقراً عند زيادة سنوية قدرها 3.2%.

توقعات أداء الجنيه الإسترليني

إذا جاءت بيانات التضخم البريطانية أعلى من توقعات السوق، فإن احتمال رفع سعر الفائدة البريطاني في أبريل سيرتفع، مما سيعزز المكاسب الحالية في مستويات الجنيه الإسترليني.

ارتفع الين الياباني في الأسواق الآسيوية يوم الأربعاء مقابل سلة من العملات الرئيسية والثانوية، في إطار محاولات التعافي من أدنى مستوى له في أسبوع مقابل الدولار الأمريكي. وقد استفاد الين من تباطؤ العملة الأمريكية عقب إعلان الرئيس ترامب تمديد وقف إطلاق النار مع إيران إلى أجل غير مسمى.

لا تزال احتمالية قيام بنك اليابان برفع أسعار الفائدة خلال اجتماعه في أبريل ضعيفة، خاصة بعد أن امتنع المحافظ كازو أويدا عن التعهد بتطبيع السياسة النقدية على المدى القريب بسبب تأثير الحرب الإيرانية على التوقعات الاقتصادية.

نظرة عامة على الأسعار

- سعر صرف الين الياباني اليوم: انخفض الدولار مقابل الين بنسبة 0.1% إلى (159.17 ين)، من سعر الافتتاح اليوم البالغ (159.32 ين)، وسجل أعلى مستوى له عند (159.42 ين).

- أنهى الين تداولات يوم الثلاثاء منخفضاً بنسبة 0.3% مقابل الدولار، مسجلاً خسارته اليومية الثانية على التوالي، ليصل إلى أدنى مستوى له في أسبوع عند 159.64 ين بعد رفض إيران المشاركة في الجولة الثانية من مفاوضات السلام في باكستان.

الدولار الأمريكي

انخفض مؤشر الدولار يوم الأربعاء بنسبة 0.1%، متراجعاً من أعلى مستوى له عند 98.57 نقطة، مما يعكس تباطؤاً في مستويات العملة الأمريكية مقابل سلة من العملات العالمية.

وبعيداً عن التصحيح وجني الأرباح، يتراجع الدولار الأمريكي بسبب تباطؤ عمليات الشراء كملاذ آمن، حيث رحبت الأسواق بقرار ترامب بتمديد وقف إطلاق النار مع إيران.

فيما يتعلق بالسياسة النقدية، تم تفسير تصريحات مرشح مجلس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وارش خلال جلسة استماع في مجلس الشيوخ على أنها تميل نحو موقف متشدد، في حين قدمت بيانات مبيعات التجزئة القوية نظرة متفائلة لأداء الاقتصاد الأمريكي خلال الربع الأول من هذا العام.

آخر مستجدات الحرب الإيرانية

- أعلن الرئيس الأمريكي دونالد ترامب تمديد وقف إطلاق النار مع إيران إلى أجل غير مسمى.

- طلبت باكستان، الوسيط في محادثات السلام، تمديد وقف إطلاق النار.

- ترامب: "سنمدد وقف إطلاق النار حتى تقدم إيران اقتراحها وتنتهي المناقشات بطريقة أو بأخرى".

- أعلن التلفزيون الإيراني الرسمي أن طهران لن تلتزم بتمديد الهدنة الذي أعلنه ترامب.

- مستشار رئيس البرلمان الإيراني: "إن تمديد ترامب لوقف إطلاق النار هو محاولة لكسب الوقت لشن ضربة مفاجئة".

أسعار الفائدة اليابانية

- امتنع محافظ بنك اليابان كازو أويدا مؤخراً عن التعهد برفع أسعار الفائدة في أبريل، نظراً لتأثير الحرب على التوقعات الاقتصادية.

- إن سعر السوق لاحتمالية قيام بنك اليابان برفع أسعار الفائدة بمقدار ربع نقطة مئوية في أبريل مستقر حاليًا عند حوالي 10٪.

- لإعادة تقييم هذه الاحتمالات، ينتظر المستثمرون المزيد من البيانات حول التضخم والبطالة والأجور في اليابان.

قدّم كيفن وارش، الذي اختاره الرئيس دونالد ترامب لخلافة رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول، رؤيةً واسعةً ومثيرةً للتغيير داخل البنك المركزي. وتشمل خطته إعادة هيكلة شاملة لعملياته وسياساته وأسلوب تواصله مع الأسواق.

تشمل أبرز أفكاره - كما وردت في تصريحات وخطابات سابقة - ما يصفه بأنه "تغيير جذري" في السياسة النقدية، وخفض أسعار الفائدة، وتقليص الميزانية العمومية للاحتياطي الفيدرالي، وإعادة تعريف دور البنك المركزي ليكون أكثر تركيزًا وأقل توسعًا في مهامه.

"تغيير النظام" في السياسة النقدية

في مقابلة أجراها وارش مع قناة سي إن بي سي في يوليو 2025، صرح بأن "طريقة إدارة السياسة النقدية معيبة منذ فترة طويلة"، مضيفًا أن البنك المركزي الحالي يختلف جذريًا عن البنك الذي انضم إليه في عام 2006.

وأكد قائلاً: "نحن بحاجة إلى تغيير جذري في نظام الاحتياطي الفيدرالي... لسنا بحاجة إلى الاستمرار في السياسات التي أدت إلى أكبر خطأ اقتصادي كلي منذ 45 عامًا، والذي تسبب في الانقسام في البلاد وارتفاع التضخم".

خفض الأسعار وتقليص الميزانية العمومية

وفي تصريحات أخرى لشبكة فوكس بيزنس، قال ببساطة: "يجب أن تكون أسعار الفائدة أقل".

وكتب أيضاً في مقال رأي في صحيفة وول ستريت جورنال أن تقليص الميزانية العمومية الضخمة للبنك المركزي قد يسمح بخفض أسعار الفائدة ودعم الأسر والشركات الصغيرة والمتوسطة الحجم.

رؤية مختلفة للتضخم

خلال محاضرة ألقاها في صندوق النقد الدولي، انتقد وارش ما وصفه بالأخطاء الفكرية التي ساهمت في ارتفاع التضخم، بحجة أن بعض النماذج الاقتصادية غير واقعية وأن السياسات المالية الضخمة كانت السبب الرئيسي للموجة التضخمية الأخيرة، بدلاً من مجرد الصدمات الخارجية مثل الوباء أو الحرب في أوكرانيا.

وتوقع أيضاً أن الذكاء الاصطناعي قد يؤدي إلى انخفاض هيكلي في الأسعار في السنوات القادمة.

تقليص دور البنك المركزي

يعتقد وارش أن على الاحتياطي الفيدرالي تقليص ميزانيته العمومية بشكل كبير، معتبراً أنها "أكبر بعدة تريليونات مما ينبغي أن تكون عليه"، وأن هذا التضخم في الميزانية العمومية قد أدى إلى تشوهات في السوق.

استقلالية الاحتياطي الفيدرالي وتركيز أضيق

وعلى الرغم من دعمه القوي لاستقلال البنوك المركزية، أكد وارش أن هذا الاستقلال يجب أن يركز على هدف أساسي واحد: استقرار الأسعار.

وقال: "كلما توسع نطاق حديث الاحتياطي الفيدرالي حول قضايا خارجة عن نطاق اختصاصه، زادت المخاطر التي تهدد قدرته على تحقيق الاستقرار الاقتصادي".

الحد من "الضوضاء" داخل الاحتياطي الفيدرالي

انتقد كثرة البيانات الصادرة عن مسؤولي البنك المركزي، معتبراً أنها تسبب "فوضى في الرسائل"، ودعا إلى الحد مما وصفه بـ"التناقضات اللفظية" داخل المؤسسة.

وأشار أيضاً إلى الحاجة إلى تحسين التنسيق بين الاحتياطي الفيدرالي ووزارة الخزانة فيما يتعلق بالسياسات المالية وسوق السندات، دون المساس باستقلالية القرارات النقدية.

صورة مرشح لديه أجندة تغيير واسعة النطاق

تُظهر تصريحات وارش أنه يتبنى نهجًا أكثر عدوانية لإعادة هيكلة البنك المركزي، حيث يجمع بين تخفيضات أسعار الفائدة، وتقليص الميزانية العمومية، وإعادة تعريف الدور المؤسسي، والتركيز المشدد على مكافحة التضخم - وكل ذلك جزء مما وصفه هو نفسه بأنه "إصلاح جذري" لكيفية عمل الاحتياطي الفيدرالي.

جلسة الاستماع اليوم

دعا كيفن وارش، المرشح لرئاسة مجلس الاحتياطي الفيدرالي، إلى "تغيير جذري في النظام" داخل البنك المركزي الأمريكي، بما في ذلك إطار عمل جديد للسيطرة على التضخم وإعادة تشكيل كيفية تواصل مجلس الاحتياطي الفيدرالي مع الجمهور فيما يتعلق بالسياسة النقدية.

خلال جلسة استماع لتثبيته أمام لجنة الخدمات المصرفية في مجلس الشيوخ، حمّل وارش البنك المركزي مسؤولية موجة التضخم التي أعقبت جائحة كوفيد-19، والتي لا تزال تؤثر على الأسر الأمريكية.

وقال وارش إن "الأخطاء السياسية القاتلة التي وقعت خلال السنوات الأربع أو الخمس الماضية" لا تزال لها آثار باقية، مشيراً إلى أن الاحتياطي الفيدرالي يحتاج إلى "تغيير جذري في إدارة السياسة النقدية"، بما في ذلك "إطار عمل جديد ومختلف للتضخم".

وأضاف أن أسلوب الاحتياطي الفيدرالي في التواصل مع الأسواق والجمهور "فاقم المشكلة"، ملمحاً إلى إمكانية تعديل آلية التنبؤ الاقتصادي الفصلي ومسار سعر الفائدة.

سمع متوتر

سرعان ما تحولت الجلسة إلى توتر حيث تجنب وارش تقديم إجابة مباشرة على سؤال حول ما إذا كان الرئيس دونالد ترامب قد خسر انتخابات عام 2020 - وهي نقطة اعتبرتها السيناتور الديمقراطية إليزابيث وارين معياراً لاختبار استقلاليته.

كما صرح بأنه سيواصل خطته لبيع أصول تزيد قيمتها عن 100 مليون دولار دون تقديم تفاصيل دقيقة حول طبيعتها أو المشتري، مشيراً إلى أن العائدات ستستثمر في أصول "تقليدية وبسيطة".

وعندما سُئل وارش عن ضغوط ترامب فيما يتعلق بتخفيض أسعار الفائدة، قال إن "الرؤساء يميلون إلى تفضيل أسعار فائدة أقل"، مضيفًا أن ترامب "يعبر عن ذلك علنًا".

دعا كيفن وارش، المرشح لرئاسة مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي، إلى "تغيير جذري في النظام" داخل البنك المركزي الأمريكي، بما في ذلك إطار عمل جديد للسيطرة على التضخم وإعادة تشكيل كيفية تواصل مجلس الاحتياطي الفيدرالي مع الجمهور بشأن السياسة النقدية.

خلال جلسة استماع لتثبيته أمام لجنة الخدمات المصرفية في مجلس الشيوخ، حمّل وارش البنك المركزي مسؤولية موجة التضخم التي أعقبت جائحة كوفيد-19، والتي لا تزال تؤثر على الأسر الأمريكية.

وذكر وارش أن "الأخطاء السياسية القاتلة على مدى السنوات الأربع أو الخمس الماضية" لا تزال لها آثار باقية، مشيراً إلى أن الاحتياطي الفيدرالي يحتاج إلى "تغيير جذري في إدارة السياسة النقدية"، بما في ذلك "إطار عمل جديد ومختلف للتضخم".

وأضاف أن أسلوب الاحتياطي الفيدرالي في التواصل مع الأسواق والجمهور "فاقم المشكلة"، ملمحاً إلى تعديلات محتملة على آلية التوقعات الاقتصادية الفصلية ومسارات أسعار الفائدة.

جلسة استماع متوترة

سرعان ما تحولت الجلسة إلى توتر حيث تجنب وارش تقديم إجابة مباشرة على سؤال يتعلق بما إذا كان الرئيس دونالد ترامب قد خسر انتخابات عام 2020 - وهي نقطة اعتبرتها السيناتور الديمقراطية إليزابيث وارين معيارًا لاختبار استقلاليته.

كما صرح بأنه سيمضي قدماً في خطته لبيع أصول تزيد قيمتها عن 100 مليون دولار دون تقديم تفاصيل دقيقة بشأن طبيعتها أو لمن سيتم بيعها، مشيراً إلى أن العائدات ستستثمر في أصول "تقليدية وبسيطة".

وعندما سُئل وارش عن ضغط ترامب لخفض أسعار الفائدة، قال إن "الرؤساء يميلون إلى تفضيل أسعار فائدة أقل"، مضيفًا أن ترامب "يعبر عن ذلك علنًا".

استقلالية الاحتياطي الفيدرالي والتضخم

أكد وارش أن استقلال السياسة النقدية "ضروري"، لكنه أشار إلى أنه لا يرى في تعبير السياسيين عن آرائهم بشأن أسعار الفائدة تهديداً مباشراً لهذا الاستقلال.

وقال في خطابه أمام اللجنة إن الكونغرس كلف الاحتياطي الفيدرالي بتحقيق استقرار الأسعار "دون مبرر أو تردد"، مضيفاً أن "التضخم هو خيار، ويجب على الاحتياطي الفيدرالي أن يتحمل المسؤولية"، وأن "انخفاض التضخم هو الدرع الأساسي للاقتصاد".

كما دعا إلى خفض أسعار الفائدة في المستقبل، استناداً إلى فرضية أن الذكاء الاصطناعي والتطورات التكنولوجية يمكن أن تعزز الإنتاجية، على الرغم من أن مسؤولين نقديين آخرين يعتقدون أن هذا التأثير لا يبرر خفض سعر الفائدة على الفور.

الخلاف السياسي وعدم اليقين بشأن التوقيت

تأتي هذه التطورات وسط توتر مستمر بين ترامب ورئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي الحالي، جيروم باول، الذي ينتهي عقده رسميًا في 15 مايو، على الرغم من وجود إمكانية بقائه إذا تأخر تعيين بديل له.

لا يزال موعد تصويت مجلس الشيوخ غير واضح وسط انقسام سياسي حاد. وقد تعهد السيناتور الجمهوري توم تيليس بتأجيل التصويت إلى حين انتهاء تحقيق وزارة العدل في قضية باول.

كما تلوح في الأفق أزمة مؤسسية غير مسبوقة، حيث أن غياب خليفة مؤكد قد يؤدي إلى استمرار باول أو تعيين قيادة مؤقتة، ضمن نظام الاحتياطي الفيدرالي المعقد الذي يشمل مجلسًا مركزيًا وبنوكًا إقليمية وعشرات الآلاف من الموظفين وولايات واسعة النطاق تتراوح من السياسة النقدية إلى الإشراف المصرفي.

يمثل هذا الوضع إحدى أكثر المراحل حساسية في تاريخ البنك المركزي الأمريكي، مع تزايد النقاش حول استقلاليته ودوره المزدوج في الاقتصاد والسياسة.