تراجع اليورو في التداولات الأوروبية يوم الاثنين مقابل سلة من العملات العالمية، متراجعاً عن أعلى مستوى له في أسبوعين مقابل الدولار الأمريكي، حيث انخرط المستثمرون في جني الأرباح والبيع التصحيحي، في حين أثر الطلب المتجدد على الدولار الأمريكي كعملة استثمارية مفضلة أيضاً على العملة الموحدة.

أدت بيانات التضخم الأقل حدة من المتوقع والتصريحات الأقل تشدداً من رئيس البنك المركزي الأوروبي إلى تقليل التوقعات بشأن رفع أسعار الفائدة الأوروبية في يوليو، حيث ينتظر المستثمرون الآن بيانات اقتصادية إضافية من جميع أنحاء منطقة اليورو.

السعر

• انخفض سعر صرف اليورو مقابل الدولار الأمريكي بنسبة 0.1% إلى 1.1428 دولار، بانخفاض عن مستوى الافتتاح البالغ 1.1438 دولار، بعد أن وصل إلى أعلى مستوى له خلال اليوم عند 1.1441 دولار.

• أنهى اليورو يوم الجمعة دون تغيير يذكر مقابل الدولار بعد ارتفاعه بنسبة 0.5٪ في الجلسة السابقة ووصوله إلى أعلى مستوى له في أسبوعين عند 1.1473 دولار.

• ارتفعت العملة الموحدة بنحو 0.5% مقابل الدولار الأسبوع الماضي، مسجلة أول ارتفاع أسبوعي لها منذ ثلاثة أسابيع، مدعومة بتراجع التوقعات بشأن رفع أسعار الفائدة الأمريكية الإضافية هذا العام.

الدولار الأمريكي

ارتفع مؤشر الدولار الأمريكي بأكثر من 0.1% يوم الاثنين، مواصلاً مكاسبه للجلسة الثانية على التوالي، حيث واصلت العملة تعافيها من أدنى مستوى لها في أسبوعين، مما يعكس قوة أوسع نطاقاً مقابل سلة من العملات العالمية الرئيسية.

أبدى العديد من المحللين نظرة إيجابية للدولار الأمريكي، مشيرين إلى أنه قد يرتفع بنسبة متواضعة تتراوح بين 2% و3% خلال النصف الثاني من عام 2026.

يركز المستثمرون هذا الأسبوع على محضر اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي لشهر يونيو للحصول على مزيد من المعلومات حول توقعات صناع السياسات بشأن أسعار الفائدة للفترة المتبقية من العام.

وفي وقت لاحق من اليوم، سيصدر معهد إدارة التوريد (ISM) تقريره لشهر يونيو حول نشاط قطاع الخدمات في الولايات المتحدة، والذي من المتوقع أن يقدم أدلة مهمة حول وتيرة نمو الأعمال في الربع الثاني.

أسعار الفائدة الأوروبية

• صرحت رئيسة البنك المركزي الأوروبي كريستين لاغارد الأسبوع الماضي في سينترا بالبرتغال، بأن المخاطر التي تهدد التضخم والنمو الاقتصادي في منطقة اليورو أصبحت أكثر توازناً مقارنة بما كانت عليه قبل بضعة أسابيع، وذلك بفضل الانخفاض الأخير في أسعار النفط.

• أظهرت بيانات التضخم الرسمية لمنطقة اليورو تباطؤاً حاداً في أسعار المستهلكين خلال شهر يونيو، ويعزى ذلك إلى حد كبير إلى انخفاض تكاليف الوقود في أعقاب انتهاء الصراع الإيراني.

• في أعقاب تلك التعليقات وأرقام التضخم، خفضت أسواق المال احتمالية رفع البنك المركزي الأوروبي لسعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في يوليو من 30٪ إلى 5٪ فقط.

• ينتظر المستثمرون الآن المزيد من البيانات المتعلقة بمنطقة اليورو بشأن التضخم والبطالة والأجور لإعادة تقييم التوقعات المتعلقة بالسياسة النقدية الأوروبية.

تراجع الين الياباني في التداولات الآسيوية يوم الاثنين مقابل سلة من العملات الرئيسية والثانوية، موسعاً خسائره للجلسة الثانية على التوالي مقابل الدولار الأمريكي، ومبتعداً أكثر عن أعلى مستوى له في أسبوعين مع استمرار عمليات جني الأرباح والبيع التصحيحي.

يتجه الين مرة أخرى نحو أضعف مستوياته منذ 40 عامًا، مما يبقي تركيز المستثمرين منصبًا على الخطوة التالية المحتملة للسلطات اليابانية، خاصة بعد أن أدى تدخل البنك المركزي في سوق الصرف الأجنبي إلى انتعاش قصير الأمد فقط في العملة يوم الخميس الماضي.

السعر

• ارتفع سعر صرف الدولار الأمريكي مقابل الين الياباني بأكثر من 0.35% يوم الاثنين ليصل إلى 161.86 ين، مرتفعاً من مستوى الافتتاح البالغ 161.26 ين، مع أدنى مستوى خلال اليوم عند 161.24 ين.

• أنهى الين تداولات يوم الجمعة منخفضاً بنسبة 0.15% مقابل الدولار بعد أن وصل إلى أعلى مستوى له في أسبوعين عند 160.48 ين في وقت سابق من الجلسة.

• ارتفعت العملة اليابانية بنسبة 0.25% مقابل الدولار الأسبوع الماضي، مسجلة أول ارتفاع أسبوعي لها منذ مايو، مدعومة بتكهنات حول تدخل بنك اليابان وبيانات التوظيف الأمريكية الأضعف من المتوقع.

السلطات اليابانية

أدى الانخفاض الأخير في قيمة الين إلى إعادة العملة إلى دائرة الضوء حيث يتم تداولها بالقرب من أضعف مستوياتها منذ أربعة عقود، مما يعزز التكهنات بأن السلطات اليابانية قد تتدخل في سوق الصرف الأجنبي مرة أخرى.

انخفض الين إلى أدنى مستوى له منذ عام 1986 عند 162.84 ينًا يوم الأربعاء الماضي، مما دفع بنك اليابان للتدخل يوم الخميس. وقد ساهم هذا الإجراء في ارتفاع العملة بنسبة 0.9%، وهو أكبر مكسب يومي لها منذ مايو.

الآراء والتحليلات

• يعتقد المحللون في بنك OCBC أن مخاطر التدخل من المرجح أن تؤدي إلى فترات من التقلبات والتصحيحات المؤقتة بدلاً من حدوث انعكاس دائم في اتجاه زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني.

وأضافوا أنه بدون تحول ذي مغزى في الأساسيات الاقتصادية، فمن غير المرجح أن تغير التحذيرات الشفهية أو حتى التدخل المباشر وحده الاتجاه العام لزوج العملات.

• قال مارك تشاندلر، كبير استراتيجيي السوق في بانوكبيرن جلوبال فوركس، إن السوق يدرك تمامًا خطر التدخل الياباني.

وأضاف تشاندلر أن نشاط سوق الخيارات لا يزال يُظهر قيام بعض المستثمرين الكبار بشراء خيارات بيع الدولار قصيرة الأجل كتحوط ضد مراكزهم الطويلة في الدولار في حالة تدخل السلطات اليابانية في سوق العملات.

الدولار الأمريكي

ارتفع مؤشر الدولار الأمريكي بأكثر من 0.1% يوم الاثنين، مواصلاً مكاسبه للجلسة الثانية على التوالي، حيث واصلت العملة تعافيها من أدنى مستوى لها في أسبوعين، مما يعكس قوة أوسع مقابل سلة من العملات العالمية.

أبدى العديد من المحللين نظرة إيجابية تجاه الدولار وأشاروا إلى أنه قد يرتفع بنسبة متواضعة تتراوح بين 2% و3% خلال النصف الثاني من عام 2026.

يركز المستثمرون هذا الأسبوع على محضر اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي لشهر يونيو للحصول على مزيد من المعلومات حول توقعات صناع السياسات بشأن أسعار الفائدة للفترة المتبقية من العام.

أسعار الفائدة اليابانية

• لا تزال أسعار السوق لرفع سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس من قبل بنك اليابان في اجتماعه في يوليو أقل من 25%.

• ينتظر المستثمرون بيانات إضافية حول التضخم والبطالة ونمو الأجور في اليابان لإعادة تقييم احتمالية رفع أسعار الفائدة في المستقبل.

ارتفعت أسعار الذهب بأكثر من 1% يوم الجمعة، وكانت في طريقها لتسجيل أول مكسب أسبوعي لها منذ خمسة أسابيع، وذلك بعد أن دفعت بيانات الوظائف الأمريكية الأضعف من المتوقع المستثمرين إلى تقليص توقعاتهم بشأن المزيد من رفع أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي.

أداء ذهبي

ارتفع سعر الذهب الفوري بنسبة 1.4% إلى 4179.94 دولارًا للأونصة بحلول الساعة 02:35 بتوقيت غرينتش، ليصل إلى أعلى مستوى له منذ 23 يونيو، بينما ارتفعت العقود الآجلة للذهب الأمريكي للتسليم في أغسطس بنسبة 1.6% إلى 4193.20 دولارًا للأونصة.

يتجه المعدن النفيس نحو تحقيق مكاسب أسبوعية بنحو 2.3%، وهي الأولى له منذ الأسبوع المنتهي في 25 مايو، مدعوماً بتوقعات أقل حدة لسياسة نقدية أمريكية أكثر تشدداً في أعقاب بيانات التوظيف الأضعف من المتوقع.

كما ساهم ضعف الدولار الأمريكي في دعم أسعار الذهب، مما جعل المعدن المقوم بالدولار أكثر جاذبية لحاملي العملات الأخرى.

توقعات الاحتياطي الفيدرالي وأسعار الفائدة

قال كيلفن وونغ، كبير محللي السوق في شركة OANDA، إن الأسواق بدأت في إعادة تقييم التوقعات بشأن رفع أسعار الفائدة الأمريكية لما تبقى من هذا العام والربع الأول من العام المقبل بعد ظهور علامات أوضح على تباطؤ سوق العمل الأمريكي.

أظهرت بيانات وزارة العمل الأمريكية أن الاقتصاد أضاف 57 ألف وظيفة فقط في يونيو، وهو أقل بكثير من التوقعات التي كانت تشير إلى 110 آلاف وظيفة.

بعد صدور التقرير، انخفضت احتمالية رفع سعر الفائدة في سبتمبر إلى حوالي 54٪، بعد أن كانت 66٪ قبل إصدار البيانات، وفقًا لأداة CME FedWatch.

عادة ما تؤثر أسعار الفائدة المرتفعة سلباً على الذهب لأنه أصل غير مدر للدخل، في حين تصبح الاستثمارات ذات الدخل الثابت مثل السندات أكثر جاذبية.

على الرغم من الانتعاش الأخير، حذر وونغ من أن الأسواق لم تستبعد تماماً رفع أسعار الفائدة مجدداً. وأشار إلى أنه إذا استمرت هذه التوقعات حتى نهاية العام، فقد يواجه الذهب ضغوطاً هبوطية متجددة، وربما ينخفض سعره إلى حوالي 3500 دولار للأونصة.

تعود البنوك المركزية كمشترين

وفي سياق منفصل، أفاد مجلس الذهب العالمي بأن البنوك المركزية استأنفت زيادة احتياطياتها من الذهب في مايو، حيث بلغ صافي المشتريات 41 طنًا متريًا، وفقًا لأحدث البيانات المتاحة.

معادن ثمينة أخرى

ارتفع سعر الفضة بنسبة 2.3% ليصل إلى 62.43 دولارًا للأونصة، بينما ارتفع سعر البلاتين بنسبة 2.7% ليصل إلى 1660.05 دولارًا للأونصة.

كما ارتفع سعر البلاديوم بنسبة 1.3% ليصل إلى 1284.40 دولارًا للأونصة، حيث تتجه المعادن الثلاثة جميعها نحو تحقيق مكاسب أسبوعية وتتداول عند أعلى مستوياتها منذ أكثر من أسبوع.

لم تشهد أسعار النفط تغيراً يذكر يوم الجمعة، وكانت تتجه نحو تحركات أسبوعية متواضعة فقط، حيث ظل التجار يأملون في أن تؤدي الجهود الدبلوماسية الجارية بين الولايات المتحدة وإيران إلى اتفاق دائم.

انخفضت العقود الآجلة لخام برنت بمقدار 8 سنتات، أو 0.11%، لتصل إلى 71.72 دولارًا للبرميل بحلول الساعة 01:09 بتوقيت غرينتش، بينما انخفضت العقود الآجلة لخام غرب تكساس الوسيط الأمريكي بمقدار 22 سنتًا، أو 0.32%، لتصل إلى 68.47 دولارًا للبرميل.

خلال الأسبوع، انخفض كل من خام برنت وخام غرب تكساس الوسيط بنحو 0.3%.

تُغلق الأسواق الأمريكية أبوابها يوم الجمعة بمناسبة عيد الاستقلال.

انخفض كلا العقدين القياسيين يوم الخميس إلى أدنى مستوياتهما منذ ما قبل اندلاع الصراع الأمريكي الإسرائيلي مع إيران في أواخر فبراير.

قال محللون في كوميرزبانك إن أسعار النفط لا تزال تحت الضغط مع تزايد تفاؤل المستثمرين بإمكانية إعادة فتح مضيق هرمز بالكامل، مدعومة بمحادثات السلام الجارية بين واشنطن وطهران.

في غضون ذلك، قال محللون في سيتي إن المفاوضات لا تزال هشة لكنها تستمر في التقدم على الرغم من الخلافات التي لم يتم حلها بشأن إدارة الشحن ورسوم العبور في مضيق هرمز.

وأضافوا:

"نتوقع أن تبقى مذكرة التفاهم سارية المفعول، ليس لأن الثقة قد نشأت فجأة، ولكن لأن الحوافز لأي من الطرفين لانتهاك الاتفاقية تبدو محدودة."

استؤنفت بعض أنشطة الشحن عبر مضيق هرمز بموجب الاتفاق المبدئي بين الولايات المتحدة وإيران. ومع ذلك، لا يزال الغموض يكتنف الوضع بعد تبادل الجانبين الضربات في وقت سابق من هذا الأسبوع عقب هجوم إيراني على سفينة تجارية.

منتجو الخليج يزيدون الإنتاج

مع تزايد التوقعات بانتعاش أوسع في صادرات النفط، يقوم منتجو النفط في الخليج بزيادة الإنتاج.

ارتفع إنتاج الكويت من النفط الخام إلى 1.65 مليون برميل يومياً في يونيو/حزيران، مقارنة بـ 580 ألف برميل يومياً في مايو/أيار، وذلك وفقاً لمصدر مطلع على الأمر تحدث إلى وكالة رويترز.

بالإضافة إلى ذلك، عبرت خمس ناقلات نفط خام ضخمة تنقل ما يقرب من 10 ملايين برميل من النفط السعودي مضيق هرمز، في حين حولت شركة أرامكو السعودية جزءاً من استراتيجية التسعير الخاصة بها نحو المبيعات الفورية بدلاً من العقود طويلة الأجل في محاولة لتسريع المبيعات في الأسواق الآسيوية، وذلك وفقاً لبيانات الشحن ومصادر التداول.

قال تاماس فارغا، المحلل في شركة PVM، إن أي انتعاش مستدام في أسعار النفط سيعتمد على قدرة السوق على استيعاب النفط الخام المخزن حاليًا في ناقلات النفط ومرافق التخزين، بالإضافة إلى ما إذا كان الإنتاج الأعلى يمكن أن يعوض بشكل كامل عن الأحجام التي تمر عبر مضيق هرمز.

مع تحسن ظروف الإمداد، تحول هيكل سوق النفط من التراجع إلى التزايد، مما يشير إلى انخفاض المخاوف بشأن نقص الإمدادات في المستقبل.

تحول الفارق بين أسعار خام برنت الفورية وعقود الستة أشهر الآجلة إلى السالب في الأول من يوليو لأول مرة هذا العام، مما يشير إلى توقعات أكثر راحة لإمدادات النفط العالمية.