ارتفع اليورو في التداولات الأوروبية يوم الأربعاء مقابل سلة من العملات العالمية، متحركاً للأعلى مقابل الدولار الأمريكي مع تجدد الضغط على الأصول الأمريكية، وخاصة الدولار، في أعقاب خطاب حالة الاتحاد الذي ألقاه الرئيس دونالد ترامب أمام الكونجرس، مما زاد من حالة عدم اليقين في السوق.

مع انحسار الضغوط التضخمية على صانعي السياسات في البنك المركزي الأوروبي، عادت الآمال إلى الظهور بشأن خفض واحد على الأقل لأسعار الفائدة الأوروبية هذا العام، بينما ينتظر المستثمرون المزيد من الأدلة بشأن توقيت مثل هذه الخطوة.

نظرة عامة على الأسعار

سعر صرف اليورو اليوم: ارتفع اليورو مقابل الدولار بنحو 0.3% ليصل إلى 1.1805 دولار، مرتفعاً من مستوى الافتتاح البالغ 1.1772 دولار، بينما سجل أدنى مستوى له خلال الجلسة عند 1.1771 دولار.

أنهى اليورو تداولات يوم الثلاثاء منخفضاً بنسبة 0.1% مقابل الدولار، مستأنفاً خسائره بعد توقف دام يومين خلال تعافيه من أدنى مستوى له في أربعة أسابيع عند 1.1742 دولاراً.

الدولار الأمريكي

انخفض مؤشر الدولار بأكثر من 0.2% يوم الأربعاء، مستأنفاً خسائره بعد توقف دام جلستين، مما يعكس ضعف أداء العملة الأمريكية مقابل سلة من العملات الرئيسية والثانوية.

أدى خطاب حالة الاتحاد الذي ألقاه الرئيس دونالد ترامب أمام الكونجرس إلى زيادة حالة عدم اليقين في السوق، حيث لم يقدم تطمينات كافية بشأن استقرار السياسة التجارية في أعقاب حكم المحكمة العليا الذي أبطل التعريفات السابقة، مما دفع المستثمرين إلى بيع الأصول المقومة بالدولار.

التوترات التجارية

قرر البرلمان الأوروبي تأجيل التصويت على الاتفاقية التجارية مع الولايات المتحدة رداً على ما وصفه بـ "الفوضى الجمركية" التي أحدثتها قرارات الرئيس دونالد ترامب الأخيرة.

يجادل بعض المشرعين الأوروبيين بأن الاتفاقية الحالية تصب في مصلحة الولايات المتحدة، لأنها تمنح المنتجات الأمريكية إمكانية الوصول إلى الأسواق الأوروبية بدون رسوم جمركية، في حين أن أوروبا ستواجه رسوماً جمركية تصل إلى 15%، مما يزيد الضغط لتعليق التصديق.

أسعار الفائدة الأوروبية

أظهرت البيانات الحديثة الصادرة في أوروبا تراجع الضغوط التضخمية على صانعي السياسات في البنك المركزي الأوروبي.

بعد هذه البيانات، رفعت أسواق المال أسعار خفض سعر الفائدة الأوروبي بمقدار 25 نقطة أساس في مارس من 10% إلى 25%.

كما عدّل المتداولون توقعاتهم من تثبيت أسعار الفائدة طوال العام إلى توقع خفض واحد على الأقل بمقدار 25 نقطة أساس.

ينتظر المستثمرون الآن المزيد من البيانات الاقتصادية من منطقة اليورو بشأن التضخم والبطالة والأجور لإعادة تقييم هذه التوقعات.

ارتفع الدولار الأسترالي في التداولات الآسيوية يوم الأربعاء مقابل سلة من العملات العالمية، لينتقل إلى المنطقة الإيجابية لليوم الثاني على التوالي مقابل نظيره الأمريكي ويقترب من أعلى مستوى له في عدة أسابيع، وذلك بعد صدور بيانات تضخم أقوى من المتوقع في أستراليا.

تشير البيانات إلى أن الضغوط التضخمية المستمرة لا تزال قائمة بالنسبة لصناع السياسات في بنك الاحتياطي الأسترالي، مما يعزز التوقعات برفع سعر الفائدة الأسترالي في مارس.

نظرة عامة على الأسعار

سعر صرف الدولار الأسترالي اليوم: ارتفع الدولار الأسترالي مقابل الدولار الأمريكي بنسبة 0.7% ليصل إلى 0.7110، مرتفعاً من مستوى الافتتاح البالغ 0.7061، بينما سجل أدنى مستوى له خلال الجلسة عند 0.7057.

أنهى الدولار الأسترالي تداولات يوم الثلاثاء مرتفعاً بنحو 0.1% مقابل الدولار الأمريكي، مسجلاً بذلك مكسباً يومياً ثالثاً خلال الجلسات الثلاث الماضية، مدعوماً بانتعاش أسواق الأسهم العالمية.

التضخم في أستراليا

أظهرت البيانات التي نشرها مكتب الإحصاءات الأسترالي يوم الأربعاء أن مؤشر أسعار المستهلك الرئيسي ارتفع بنسبة 3.8% على أساس سنوي في يناير، متجاوزاً توقعات السوق بزيادة قدرها 3.7%، وهو ما يطابق قراءة 3.8% المسجلة في ديسمبر.

تجاوز معدل التضخم في أستراليا التوقعات في شهر يناير.

تشير هذه الأرقام إلى أن التضخم لا يزال أعلى من النطاق المستهدف متوسط الأجل لبنك الاحتياطي الأسترالي الذي يتراوح بين 2% و3%، مما يعزز الحاجة إلى استمرار تطبيع السياسة النقدية وزيادة أسعار الفائدة.

صرحت ميشيل بولوك، محافظ بنك الاحتياطي الأسترالي، في وقت سابق بأن التضخم لا يزال مرتفعاً للغاية ولا يمكن السماح له بالخروج عن السيطرة، مضيفة أن هناك مخاوف بشأن استمرار مستويات التضخم المرتفعة.

أسعار الفائدة الأسترالية

وبناءً على البيانات المذكورة أعلاه، ارتفعت أسعار السوق لرفع سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس من قبل بنك الاحتياطي الأسترالي في مارس من 50٪ إلى 60٪.

كما ارتفعت أسعار الفائدة على زيادة قدرها 25 نقطة أساس في شهر مايو من 80% إلى 95%.

ينتظر المستثمرون الآن بيانات إضافية حول التضخم والبطالة ونمو الأجور في أستراليا لإعادة تقييم هذه التوقعات.

حققت الصين إنجازاً تاريخياً في قطاع الطاقة، حيث تجاوزت قدرتها على توليد الكهرباء من مصادر الطاقة النظيفة قدرتها على توليد الكهرباء من الوقود الأحفوري لأول مرة على الإطلاق، مدفوعة بطفرة استمرت لعقد من الزمان في الاستثمار في الطاقة الشمسية وطاقة الرياح.

وفقًا للبيانات التي رصدها مرصد الطاقة العالمي، فإن 52% من قدرة توليد الطاقة التشغيلية في الصين جاءت من مصادر غير أحفورية اعتبارًا من فبراير 2026، في حين أن 48% من القدرة المركبة لا تزال تعتمد على الوقود الأحفوري.

لسنوات، قادت الصين - أكبر مصدر لانبعاثات الكربون في العالم - الاستثمار العالمي في الطاقة النظيفة، حيث قامت بتركيب قدرة أكبر من الطاقة الشمسية وطاقة الرياح مقارنة ببقية دول العالم مجتمعة.

تتوسع قدرة الصين على إنتاج الطاقة النظيفة، بما في ذلك الطاقة النووية والطاقة الكهرومائية، بوتيرة قياسية حيث يسعى ثاني أكبر اقتصاد في العالم إلى الاعتماد بشكل أكبر على مصادر الطاقة المحلية لتلبية الطلب المتزايد على الكهرباء، مدعومًا بسلسلة إمداد ضخمة للألواح الشمسية والبطاريات.

على الرغم من التحول الأخضر... لا يزال الفحم مهيمناً

ومع ذلك، لا تزال بكين تعتمد على الفحم أيضاً، حيث وصلت إضافات قدرة توليد الطاقة بالفحم في عام 2025 إلى أعلى مستوى لها في عقد من الزمان.

وتشغل الصين أكبر أسطول لتوليد الطاقة بالفحم في العالم، وتمثل 71% من قدرة الفحم العالمية قيد التطوير حاليًا، وفقًا لبيانات المنظمة.

تقود الصين النمو في كل من الطاقة المتجددة والفحم في نفس الوقت لتلبية الطلب المتزايد على الكهرباء، مما يعني أن طفرة الطاقة النظيفة لم تجعل قطاع الفحم غير ذي صلة.

وتستند هذه الاستراتيجية جزئياً إلى مخاوف تتعلق بأمن الطاقة، حيث تواصل الصين بناء محطات الفحم لتجنب نقص الطاقة وإغلاق المصانع خلال فترات ذروة الطلب أو المواسم الجافة التي تؤثر على توليد الطاقة الكهرومائية.

تشير البيانات إلى أن الصين لديها ما يصل إلى 674 جيجاوات من قدرة الطاقة غير الأحفورية قيد الإنشاء، مقارنة بـ 237 جيجاوات من قدرة الطاقة الأحفورية قيد الإنشاء.

من بين إجمالي القدرة غير الأحفورية قيد الإنشاء، تتصدر الطاقة الشمسية جميع مصادر الطاقة الأخرى، حيث تصل مشاريع الطاقة الشمسية على نطاق المرافق إلى 234 جيجاوات - وهي قدرة أكبر من قدرة بقية العالم مجتمعة.

لا يزال الفحم يشكل ركيزة أساسية في مزيج الطاقة في الصين

على الرغم من هيمنة الطاقة النظيفة على التوسع الجديد، إلا أن الفحم لا يزال مصدراً رئيسياً لتوليد الكهرباء لضمان استقرار الشبكة ومنع انقطاع التيار الكهربائي خلال فترات ارتفاع الطلب أو نقص الطاقة الكهرومائية الناجم عن الجفاف.

اعتبارًا من يناير 2026، كان لدى الصين 1243 جيجاوات من القدرة التشغيلية لتوليد الطاقة بالفحم، مع 501 جيجاوات أخرى قيد التطوير، على الرغم من أنه لا يُتوقع اكتمال جميع المشاريع.

على مدى العقد الماضي، أضافت الصين 362 جيجاوات من قدرة توليد الطاقة بالفحم.

بلغت دورة بناء محطات الفحم في الصين ذروتها العام الماضي، حيث دخلت 78 جيجاوات من قدرة الفحم حيز التشغيل في عام 2025 - وهو أعلى رقم سنوي في عقد من الزمان - حتى مع انخفاض توليد الطاقة بالفحم، حيث غطت الطاقة النظيفة كل النمو الصافي في الطلب على الكهرباء.

كما ارتفعت مقترحات مشاريع الفحم الجديدة والمعاد تنشيطها إلى مستوى قياسي بلغ 161 جيجاوات، وهو ما يمثل 13٪ من القدرة التشغيلية الحالية.

حذر المحللون من أن المضي قدماً في هذه المشاريع قد يُلزم الصين بسنوات إضافية من التوسع في استخدام الفحم بما يتجاوز نمو الطلب على الطاقة ومتطلبات المناخ.

تقود الصين استثمارات التحول في قطاع الطاقة العالمي

لا تزال الصين أكبر سوق للاستثمار في التحول الطاقي، حيث يصل الإنفاق إلى حوالي 800 مليار دولار من إجمالي عالمي قدره 2.3 تريليون دولار في عام 2025، وفقًا لتقرير بلومبرج إن إي إف.

وأضاف التقرير أن الصين لا تزال تمثل غالبية استثمارات سلسلة إمداد الطاقة العالمية، وهو اتجاه من المتوقع أن يستمر لمدة ثلاث سنوات على الأقل.

في نهاية المطاف، لا تتخلى الصين عن مصدر طاقة لصالح آخر. بل إنها تعمل على توسيع الصناعات المحلية لتسريع وتيرة استخدام الطاقة المتجددة مع الاستمرار في الاعتماد على الفحم كمصدر أساسي لضمان استقرار شبكة الكهرباء.

ارتفعت الأسهم الأمريكية يوم الثلاثاء، مدفوعة بمكاسب في أسهم شركة أدفانسد مايكرو ديفايسز وأسهم شركات البرمجيات، حيث تراجعت مخاوف المستثمرين بشأن التأثير المدمر للذكاء الاصطناعي على بعض الصناعات.

ارتفع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 0.8%، بينما صعد مؤشر ناسداك المركب بنسبة 1.1%. وأضاف مؤشر داو جونز الصناعي 416 نقطة، أي بنسبة 0.9%، مدعومًا بارتفاع أسهم هوم ديبوت بنسبة 3% بعد أن أعلنت الشركة عن أرباح فاقت التوقعات لأول مرة منذ عام. كما ساهم انتعاش أسهم آي بي إم - التي شهدت انخفاضًا حادًا في الجلسة السابقة بسبب مخاوف متعلقة بالذكاء الاصطناعي - في دعم مكاسب مؤشر داو جونز.

ارتفع سهم AMD بنسبة 10% بعد إعلان شركة ميتا عن اتفاقية متعددة السنوات مع شركة أشباه الموصلات. تتضمن هذه الشراكة نشر ما يصل إلى 6 جيجاوات من وحدات معالجة الرسومات (GPUs) من AMD في مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي. كما ستستثمر ميتا في AMD من خلال اتفاقية ضمانات قائمة على الأداء، تتيح لها شراء ما يصل إلى 160 مليون سهم.

تأتي هذه الخطوة عقب إعلان شركة ميتا الأسبوع الماضي عن استخدامها ملايين رقائق إنفيديا في خططها لتوسيع مراكز البيانات. وارتفعت أسهم إنفيديا بنسبة 1%.

كانت شركة DocuSign من بين الشركات الرابحة أيضاً، حيث ارتفعت أسهمها بنسبة 4% بعد إعلان شركة Anthropic عن إمكانية دمج أداة "Claude Cowork" الخاصة بها مع DocuSign، بالإضافة إلى أدوات مؤسسية أخرى مثل Google Drive وGmail. وقد منح هذا الإعلان المستثمرين تفاؤلاً بأن الذكاء الاصطناعي قد يُكمّل شركات البرمجيات بدلاً من أن يحل محلها.

امتد هذا التفاؤل ليشمل شركات برمجيات أخرى. فقد ارتفع سهم Salesforce - التي تتعاون أيضاً مع Anthropic - بنسبة 4%، بينما حقق سهم ServiceNow مكاسب بنسبة 2%. وتقدم مؤشر iShares Expanded Tech-Software Sector ETF (IGV) بنسبة 3%، على الرغم من أنه لا يزال أقل من أعلى مستوى له خلال 52 أسبوعاً بأكثر من 30%.

قال أنشول شارما، كبير مسؤولي الاستثمار في شركة سافي ويلث، لشبكة سي إن بي سي: "بدا لي أن السوق يتبنى نهج البيع أولاً ثم طرح الأسئلة لاحقاً. استمر هذا النهج لفترة من الزمن، ولهذا السبب تعرضت حتى شركات برامج المؤسسات لضغوط كبيرة". وأضاف أن تحركات اليوم تمثل "انتعاشاً طبيعياً بعد موجة بيع".

وقال شارما أيضاً إنه غير مقتنع تماماً بالرواية الأخيرة في وول ستريت التي تشير إلى أن الذكاء الاصطناعي سيحل بسرعة محل الكثير من برامج المؤسسات.

قال: "من منظور المخاطر القانونية، من غير الواقعي الاعتقاد بأن الشركات الكبرى ستتخلى فجأة عن برامج المؤسسات - التي أثبتت جدواها واختُبرت وتتوافق مع معايير إدارة المخاطر لديها - وستبني بدائل داخلية في الأشهر أو الفصول القليلة المقبلة". وأضاف أن الانخفاض الأخير في أسهم شركات البرمجيات كان رد فعل متسرعًا للغاية.