ارتفعت عملة البيتكوين صباح الخميس، لتخترق مستوى 114 ألف دولار، بدعم من بيانات التضخم الأميركية الأضعف من المتوقع وتدفقات مؤسسية أقوى إلى صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة الفورية (Spot ETFs).

ارتفعت قيمة العملة المشفرة بعد أن أظهر مؤشر أسعار المنتجين الأمريكي (PPI) تباطؤًا في تضخم الجملة في أغسطس، حيث انخفضت الأسعار بنسبة 0.1% على أساس شهري، وانخفضت إلى 2.6% على أساس سنوي. وقد فتح هذا الانخفاض غير المتوقع في مؤشر أسعار المنتجين الباب أمام الأصول الخطرة، مما دفع بيتكوين بقوة إلى تجاوز مستوى 113,000 دولار.

وبحسب بيانات CoinGecko، كان سعر البيتكوين يتداول عند 114,100 دولار وقت كتابة هذا التقرير، بزيادة أكثر من 2% عن يوم الخميس.

كما حقق سوق العملات المشفرة الأوسع تقدمًا، حيث ارتفعت القيمة السوقية الإجمالية بنسبة 1.5% إلى 4.06 تريليون دولار.

ارتفعت عملة الإيثريوم (ETH-USD) بعد البيتكوين، لتتداول فوق 4440 دولارًا في التعاملات المبكرة، بدعم من شهية المستثمرين لصناديق الاستثمار المتداولة والتراكم على السلسلة.

قال تيموثي ميسر، رئيس قسم الأبحاث في BRN: "كان انخفاض مؤشر أسعار المنتجين المفاجئ حافزًا واضحًا، حيث دفع سعر البيتكوين إلى 114,000 دولار أمريكي، وساهم في تسريع التدفقات المؤسسية. السوق الآن عند مفترق طرق: إذا جاء مؤشر أسعار المستهلك أضعف من المتوقع، فمن المرجح أن يستمر الزخم مع انحسار التقلبات. أما إذا ارتفع مؤشر أسعار المستهلك المفاجئ، فسيتبعه انخفاض سريع في مستوى المخاطرة."

أبرزت التدفقات المؤسسية إلى صناديق بيتكوين المتداولة الفورية هذا التحول في التوجهات. استقطبت صناديق بيتكوين تدفقات صافية بلغت 757 مليون دولار أمريكي في 10 سبتمبر، مسجلةً بذلك مكاسب لليوم الثالث على التوالي، وفقًا لبيانات BRN.

وشهدت صناديق الإيثيريوم أيضًا تدفقات بقيمة 172 مليون دولار، في حين أضافت شركة البنية التحتية للبلوكشين Bitmine 46255 ETH (بقيمة حوالي 201 مليون دولار) إلى مقتنياتها، ليصل إجماليها إلى أكثر من 2.1 مليون ETH (9.24 مليار دولار).

في أسواق المشتقات، أبدى المتداولون إقبالاً أكبر على المخاطرة. وارتفعت قيمة العقود الآجلة لبيتكوين إلى 84.86 مليار دولار، بينما انخفضت عمليات التصفية الإجبارية إلى 37.96 مليون دولار، معظمها من بائعين على المكشوف. وارتفع إجمالي حجم تداول العقود الآجلة إلى حوالي 53 مليار دولار، مما يعكس مشاركة قوية من المستثمرين التقليديين والمتداولين بالرافعة المالية.

التركيز على بيانات مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي

يترقب المتداولون الآن صدور مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي يوم الخميس لاختبار الزخم. وقد يعزز ضعف التضخم للمرة الثانية التوقعات بخفض أسعار الفائدة ثلاث مرات من قبل الاحتياطي الفيدرالي حتى نهاية العام. ومع ذلك، قد تؤدي قراءة أفضل من المتوقع إلى تراجع تدفقات صناديق بيتكوين المتداولة في البورصة، وتجدد الضغوط على الأصول عالية المخاطر.

قرار مجلس الاحتياطي الفيدرالي يلوح في الأفق

وقد أدى المزيد من التدهور في بيانات سوق العمل لشهري يوليو/تموز وأغسطس/آب إلى ترك بنك الاحتياطي الفيدرالي تحت ضغوط لخفض أسعار الفائدة، في حين يظل التضخم الأساسي أعلى من 3%، وهو ما يتعارض مع التفويض المزدوج للبنك المركزي.

نتيجةً لذلك، يتوقع المستثمرون أن يُحفّز الاحتياطي الفيدرالي الاقتصاد بخفضٍ أكبر من المتوقع لأسعار الفائدة. وبينما كانت الأسواق قد احتسبت بالفعل خفضًا بربع نقطة مئوية، يراهن المضاربون على خفضٍ بنصف نقطة مئوية، وهو ما قد يُفسّر التدفقات القوية لصناديق الاستثمار المتداولة في بيتكوين، وفقًا لستيفن جريجوري، مؤسس منصة التداول Vtrader.

تُظهر أداة CME FedWatch احتمالية 92% لخفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس، مقابل 8% فقط لخفضه بمقدار 50 نقطة أساس. على منصة Myriad للتنبؤات، التي تديرها DASTAN (الشركة الأم لـ Decrypt)، يُقدّر المستخدمون احتمالية خفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس بنسبة 80%.

انخفضت أسعار النفط يوم الخميس مع تغلب المخاوف بشأن تباطؤ الطلب في الولايات المتحدة وخطر فائض المعروض العالمي على القلق بشأن الهجمات في الشرق الأوسط والحرب المستمرة بين روسيا وأوكرانيا.

وانخفضت العقود الآجلة لخام برنت 21 سنتا أو 0.3 بالمئة إلى 67.28 دولار للبرميل بحلول الساعة 0911 بتوقيت جرينتش، في حين انخفض خام غرب تكساس الوسيط الأمريكي 26 سنتا أو 0.4 بالمئة إلى 63.41 دولار للبرميل.

ارتفعت العقود القياسية بأكثر من دولار لكل منها يوم الأربعاء بعد الهجوم الإسرائيلي على قيادة حماس في قطر في اليوم السابق، إلى جانب قيام بولندا وحلف شمال الأطلسي بنشر دفاعات جوية لإسقاط طائرات بدون طيار روسية مشتبه بها دخلت المجال الجوي البولندي أثناء هجوم على غرب أوكرانيا.

لكن وكالة الطاقة الدولية قالت في تقريرها الشهري إن المعروض العالمي من النفط سيرتفع بوتيرة أسرع من المتوقع هذا العام، مع زيادة الإنتاج من دول أوبك+ وكذلك المنتجين غير الأعضاء، في حين يظل نمو الطلب محدودا.

وقال تاماس فارغا، المحلل في شركة بي في إم أويل أسوشيتس: "سوقنا ممزق بين نقص المعروض المتصور بسبب التوترات المتصاعدة في الشرق الأوسط وأوكرانيا، والفائض الفعلي الذي تعكسه زيادات إنتاج أوبك+ وارتفاع المخزونات في التقارير الأسبوعية والشهرية للطاقة في الولايات المتحدة".

وأضاف أن حالة عدم اليقين بشأن العقوبات الثانوية على مشتري النفط الروسي، مثل الصين والهند، توفر أرضية للسعر، لكنه يتوقع أن تستأنف الأسعار انخفاضها بمجرد تخفيف التوترات الجيوسياسية.

وأظهرت بيانات إدارة معلومات الطاقة الأميركية ارتفاع مخزونات الخام بمقدار 3.9 مليون برميل في الأسبوع المنتهي في الخامس من سبتمبر/أيلول، مقارنة مع توقعات بانخفاض قدره مليون برميل.

في غضون ذلك، عزز ضعف الاقتصاد الأمريكي التوقعات باحتمال خفض الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة الأسبوع المقبل. وصرح توني سيكامور، المحلل في آي جي ماركتس: "يتخذ المتداولون موقفًا أكثر حذرًا قبيل صدور تقرير مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي اليوم، إذ إن تخفيضات أعمق لأسعار الفائدة من جانب الاحتياطي الفيدرالي قد تم احتسابها بالفعل، وقد يُزعزع مؤشر أسعار المستهلك الأقوى من المتوقع هذه التوقعات".

قررت أوبك+، التي تضم منظمة البلدان المصدرة للبترول (أوبك) وحلفائها، يوم الأحد زيادة الإنتاج بدءًا من أكتوبر. ومن المقرر أن تصدر أوبك تقريرها الشهري عن سوق النفط في وقت لاحق من يوم الخميس.

استقر الدولار الأمريكي يوم الخميس مع انتظار المستثمرين بيانات التضخم الاستهلاكي في الولايات المتحدة للحصول على إشارات أكثر وضوحا بشأن مسار خفض أسعار الفائدة من جانب مجلس الاحتياطي الفيدرالي، في حين ظل اليورو دون تغيير قبيل اجتماع البنك المركزي الأوروبي.

وقال ميخاليس روساكيس، استراتيجي العملات الأجنبية لمجموعة العشرة في بنك أوف أميركا: "الحدث الرئيسي هو بيانات مؤشر أسعار المستهلك الأميركي... يبحث السوق عن مبرر لإعادة تسعير توقعات بنك الاحتياطي الفيدرالي نحو خفض أكبر، وهو ما قد يدفع الدولار إلى الانخفاض".

وأضاف أن السؤال المطروح هو ما إذا كان من الممكن إعادة تسعير الاحتياطي الفيدرالي لمزيد من التيسير، "نظرًا لأن الأسواق تُقدّر بالفعل خفضًا في سبتمبر، وثلاثة تخفيضات تقريبًا بحلول نهاية العام". وأوضح أن التوقعات الأساسية لبنك أوف أمريكا هي خفضان إضافيان هذا العام.

وارتفع مؤشر الدولار 0.1 بالمئة إلى 97.91، مع استقرار العملة الأميركية إلى حد كبير مقابل العملات الرئيسية.

جاء ذلك بعد أن أظهرت بيانات يوم الأربعاء انخفاضًا غير متوقع في أسعار المنتجين الأمريكيين، مما عزز التوقعات بخفض أسعار الفائدة من قِبَل الاحتياطي الفيدرالي الأسبوع المقبل. وجاء ذلك عقب مراجعة أرقام الرواتب يوم الثلاثاء، والتي كشفت عن انخفاض عدد الوظائف الجديدة في الولايات المتحدة بمقدار 911 ألف وظيفة خلال الاثني عشر شهرًا المنتهية في مارس/آذار مقارنةً بالتقديرات السابقة.

في أوروبا، من المتوقع أن يُبقي البنك المركزي الأوروبي أسعار الفائدة دون تغيير في اجتماعه المقرر عقده لاحقًا اليوم. وكان اليورو مستقرًا عند 1.169225 دولار أمريكي قبل القرار. وتوقع محللون أن يتبنى صانعو السياسات نهجًا أكثر تشاؤمًا لمعالجة حالة عدم اليقين التجاري والسياسي في جميع أنحاء القارة.

استقرت العملة الموحدة بعد يومين من الخسائر، بينما استمرت التوترات الجيوسياسية على الجناح الشرقي للاتحاد الأوروبي. وأعلنت بولندا يوم الأربعاء أنها أسقطت طائرات مسيرة يُشتبه بأنها روسية في مجالها الجوي بدعم من حلف شمال الأطلسي (الناتو)، في أول حالة معروفة لاستخدام دولة عضو في الناتو للقوة العسكرية المباشرة منذ بدء الحرب الروسية الأوكرانية.

في مذكرة، قال محللو كومرتس بنك إن الآمال في أن يُحدث اجتماع البنك المركزي الأوروبي تحركًا أكبر في سعر صرف اليورو/الدولار الأمريكي قد تخيب، نظرًا لقلة المعلومات الجديدة المتوقعة. وأضافوا: "إذا كانت هناك أي آمال، فقد تتوقف على رئيسة البنك المركزي الأوروبي كريستين لاجارد، التي بدت متشددة بشكل مفاجئ في مؤتمريها الصحفيين الأخيرين".

لكنهم أكدوا أنه مع عدم توقع خفض أسعار الفائدة حتى يونيو/حزيران من العام المقبل، فمن غير المرجح أن تكشف لاجارد عن موقفها في هذه المرحلة المبكرة.

التركيز على بنك الاحتياطي الفيدرالي

لا يزال تركيز السوق منصبًّا على مسار التيسير النقدي الذي يتبعه الاحتياطي الفيدرالي. ويرى المستثمرون أن تخفيضات أسعار الفائدة أمرٌ مُسلَّم به، لكن يبقى السؤال: ما حجمها؟

وبحسب أداة CME FedWatch، يقدر المتداولون احتمالات خفض أكبر بمقدار 50 نقطة أساس في اجتماع 16-17 سبتمبر بنسبة 8.9%، في حين أن خفضًا بمقدار 25 نقطة أساس مضمون تمامًا.

في الوقت نفسه، ظلت لجنة صنع السياسات في بنك الاحتياطي الفيدرالي محط أنظار، بعد أن تقدمت إدارة ترامب يوم الأربعاء باستئناف ضد حكم قضائي أوقف مؤقتًا محاولته غير المسبوقة لإقالة ليزا كوك، محافظة بنك الاحتياطي الفيدرالي. ويسعى البيت الأبيض إلى إقالتها قبل اجتماع الأسبوع المقبل.

في غضون ذلك، اقترب ستيفن ميران خطوةً أخرى من الانضمام إلى مجلس محافظي الاحتياطي الفيدرالي، في إطار جهود ترامب لتوسيع نفوذه المباشر على السياسة النقدية. صوّتت لجنة الشؤون المصرفية بمجلس الشيوخ على ترشيحه، مع أن المشرعين أشاروا إلى أنه لا يزال من غير المؤكد ما إذا كانت العملية ستكتمل في الوقت المناسب لمشاركته في الاجتماع المقبل.

العملات الأخرى

وارتفع الدولار 0.2% إلى 147.80 ين بعد أن أظهرت البيانات أن أسعار الجملة في اليابان زادت بنسبة 2.7% على أساس سنوي في أغسطس، متسارعة من الشهر السابق وتعكس استمرار الضغوط التضخمية في رابع أكبر اقتصاد في العالم.

وتراجع الدولار الأسترالي 0.1 بالمئة إلى 0.66095 دولار أمريكي، متراجعا بعد أن سجل أعلى مستوياته منذ نوفمبر تشرين الثاني يوم الأربعاء مع ضعف أسعار السلع الأساسية، بما في ذلك النفط والذهب.

بلغ سعر اليوان في المعاملات الخارجية 7.1216 يوانًا للدولار، بارتفاع نسبته 0.04%. وانخفض الدولار النيوزيلندي بنسبة 0.2% ليصل إلى 0.59290 دولار أمريكي، بينما انخفض الجنيه الإسترليني بنسبة 0.1% ليصل إلى 1.35195 دولار أمريكي.

انخفضت أسعار الذهب في السوق الأوروبية، اليوم الخميس، مبتعدة عن أعلى مستوياتها على الإطلاق، مع تكثيف عمليات التصحيح وجني الأرباح، بالإضافة إلى ضغوط ارتفاع الدولار الأمريكي في سوق الصرف الأجنبي.

عززت بيانات أسعار المنتجين الأمريكية الضعيفة التوقعات بخفض مجلس الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة الأسبوع المقبل. ولمزيد من الوضوح، ينتظر المستثمرون بيانات أسعار المستهلك في وقت لاحق اليوم، والتي تُعتبر المقياس الرئيسي للتضخم في الولايات المتحدة.

نظرة عامة على الأسعار

• أسعار الذهب اليوم: انخفض الذهب بنسبة 0.5% إلى (3,621.62$)، من مستوى الافتتاح عند (3,640.59$)، مسجلاً أعلى سعر عند (3,649.21$).

• ارتفعت أسعار الذهب عند تسوية الأربعاء بنسبة 0.4%، مستأنفة مكاسبها التي توقفت في اليوم السابق وسط تصحيح وجني أرباح من أعلى مستوى تاريخي عند 3674.80 دولار للأوقية.

الدولار الأمريكي

ارتفع مؤشر الدولار بنحو 0.2% اليوم الخميس، مواصلا مكاسبه للجلسة الثالثة على التوالي، مما يعكس استمرار تقدم العملة الأميركية مقابل سلة من العملات الرئيسية والثانوية.

وكما نعلم، فإن قوة الدولار الأميركي تجعل السبائك المقومة بالدولار أقل جاذبية للمشترين الذين يحملون عملات أخرى.

أسعار الفائدة في الولايات المتحدة

• جاءت بيانات أسعار المنتجين في الولايات المتحدة لشهر أغسطس أضعف من توقعات السوق على أساس سنوي وانكمش بشكل غير متوقع على أساس شهري، مما يشير إلى تباطؤ محتمل في أسعار المستهلك خلال شهر سبتمبر.

• وفقًا لأداة CME FedWatch: فإن احتمال خفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في سبتمبر يبلغ حاليًا 100%، مع وجود فرصة بنسبة 8% لخفض سعر الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس.

• احتمال خفض الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في أكتوبر هو أيضا مقدر بالكامل بنسبة 100%، مع احتمال بنسبة 6% لخفض الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس.

بيانات التضخم في الولايات المتحدة

ولتأكيد هذه الاحتمالات، ينتظر المتداولون بيانات التضخم الرئيسية في الولايات المتحدة لشهر أغسطس/آب في وقت لاحق اليوم، والتي من المتوقع أن تؤثر بشكل كبير على مسار سياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي.

في تمام الساعة 12:30 بتوقيت غرينتش، سيصدر مؤشر أسعار المستهلك الرئيسي، ومن المتوقع أن يرتفع بنسبة 2.9% على أساس سنوي في أغسطس، مقارنةً بـ 2.7% في يوليو. ومن المتوقع أن يرتفع مؤشر أسعار المستهلك الأساسي بنسبة 3.1% على أساس سنوي، دون تغيير عن القراءة السابقة.

توقعات الذهب

• قال إيليا سبيفاك، استراتيجي الأسواق المالية: "يبدو أن الذهب متمسك بالمكاسب الأخيرة مع انتظار الأسواق لتقرير مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي وتأثيره على توقعات خفض أسعار الفائدة من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي".

• وأضافت سبيفاك: "يشير الاتجاه الحالي لأسعار الذهب إلى الارتفاع، ولكن تقرير مؤشر أسعار المستهلك القوي قد يعزز الدولار ويضر بالذهب على المدى القصير، مما يدفعه إلى الانخفاض".

• وأوضح: "قد تكون الخسائر محدودة، حيث من غير المرجح أن تتخلى الأسواق عن رهاناتها على خفض أسعار الفائدة حتى لو تأخر التخفيف إلى حد ما".

صندوق SPDR

ارتفعت حيازات الذهب لدى صندوق SPDR Gold Trust، أكبر صندوق متداول في البورصة مدعوم بالذهب في العالم، بنحو 0.28 طن متري أمس، ليصل الإجمالي إلى 979.96 طن متري، بعد أن كانت 979.68 طن متري، وهو أدنى مستوى منذ 29 أغسطس.