تداول البيتكوين حول مستوى 59000 دولار يوم الأربعاء بعد أن انخفض إلى أدنى مستوى له في 21 شهرًا عند 57800 دولار، وهو أضعف مستوى له منذ منتصف سبتمبر 2024.

يأتي هذا التصحيح الحاد في الوقت الذي يواصل فيه المستثمرون المؤسسيون تقليل انكشافهم، حيث سجلت صناديق الاستثمار المتداولة في سوق البيتكوين الفوري أكثر من 222 مليون دولار من صافي التدفقات الخارجة يوم الثلاثاء، مما يمدد سلسلة عمليات السحب الأخيرة.

كما أن حالة عدم اليقين المحيطة بالتطورات بين الولايات المتحدة وإيران قد زادت من حذر المستثمرين، مما أثر سلباً على أكبر عملة مشفرة في العالم.

تؤدي التوترات بين الولايات المتحدة وإيران إلى زيادة الضغط على شهية المخاطرة

لا يزال عدم اليقين الجيوسياسي مرتفعاً بعد أن أعلنت إيران يوم الثلاثاء أنها لن تلتقي بكبار المبعوثين الأمريكيين الذين سافروا إلى الدوحة، قطر، في أعقاب التوترات العسكرية التي شهدها الأسبوع الماضي.

وأضاف المسؤولون الإيرانيون أن كلا الجانبين لا يزالان بحاجة إلى وضع اللمسات الأخيرة على بنود اتفاق وقف إطلاق النار الموقع قبل أسبوعين قبل الانتقال إلى قضايا أكثر تعقيداً، بما في ذلك القيود المحتملة على البرنامج النووي لطهران.

في غضون ذلك، أكدت الحكومة القطرية أن المبعوثين الأمريكيين جاريد كوشنر وستيف ويتكوف سيلتقيان برئيس وزراء قطر لمناقشة المحادثات الأمريكية الإيرانية الجارية والتطورات الإقليمية، ولكن لا توجد اجتماعات رفيعة المستوى بين واشنطن وطهران مقررة حالياً.

تؤكد هذه التطورات على هشاشة اتفاق وقف إطلاق النار الأخير وتزيد من حالة عدم اليقين بشأن احتمالات التوصل إلى اتفاق سلام دائم.

أدى ارتفاع مستوى عدم اليقين إلى إضعاف شهية المستثمرين للأصول الخطرة، مما ساعد على خفض سعر البيتكوين إلى أدنى مستوى له في 21 شهرًا عند 57800 دولار يوم الأربعاء.

إن أي انهيار في المفاوضات أو تصعيد عسكري متجدد بين البلدين قد يضر بمعنويات السوق ويؤدي إلى موجة أخرى من عمليات بيع العملات المشفرة.

عمليات البيع المؤسسية تدفع سعر البيتكوين إلى أدنى مستوياته السنوية.

استمر تراجع الطلب المؤسسي في بداية الأسبوع. وأظهرت بيانات من شركة SoSoValue أن صناديق الاستثمار المتداولة في سوق البيتكوين الفورية المدرجة في الولايات المتحدة سجلت صافي تدفقات خارجة بقيمة 222.64 مليون دولار يوم الثلاثاء، بعد عمليات سحب بقيمة 231.10 مليون دولار يوم الاثنين.

شهد يوم الثلاثاء اليوم التاسع على التوالي من صافي التدفقات الخارجة منذ منتصف يونيو، مما يسلط الضوء على تراجع شهية المؤسسات للاستثمار في البيتكوين.

إذا استمر هذا الاتجاه طوال الأسبوع، فقد يواجه البيتكوين ضغطًا هبوطيًا إضافيًا على المدى القريب.

هل يمكن أن تدعم إعادة توازن المحفظة الاستثمارية في نهاية الربع عملة البيتكوين؟

أشار تقرير بحثي نشرته شركة K33 Research يوم الثلاثاء إلى أن إعادة توازن المحافظ الاستثمارية في نهاية الربع قد توفر دعمًا قصير الأجل لأسعار البيتكوين.

وبحسب التقرير، فإن البيانات من الأشهر الـ 18 الماضية تظهر أنه في تسعة أشهر مختلفة، اختلفت التدفقات الصافية لصناديق الاستثمار المتداولة خلال فترة الستة أيام المحيطة بنهاية الشهر - بما في ذلك أيام التداول الثلاثة الأخيرة من الشهر وأيام التداول الثلاثة الأولى من الشهر التالي - اختلافًا كبيرًا عن الاتجاه السائد خلال بقية الشهر.

قال أحد محللي شركة K33 للأبحاث: "في العديد من الحالات، أعقبت الأشهر التي كان فيها أداء البيتكوين أقل من مؤشر S&P 500 تدفقات أقوى إلى صناديق الاستثمار المتداولة في نهاية الشهر وبداية الشهر التالي".

وأوضح المحلل أن هذا السلوك يتوافق مع إعادة توازن المحفظة الاستثمارية، حيث قد يزيد المستثمرون من تعرضهم للبيتكوين بعد فترات من الأداء الضعيف نسبياً من أجل استعادة تخصيصات الأصول المستهدفة.

مع ذلك، لم تكن العلاقة بين إعادة توازن المحافظ الاستثمارية وتدفقات صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين متسقة تمامًا. فالأشهر التسعة الأخرى في العينة لم تُظهر النمط نفسه، مما يشير إلى أن إعادة التوازن ليست محركًا دائمًا لتدفقات صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين، بل هي أحد العوامل العديدة التي تؤثر على الطلب المؤسسي.

مع ذلك، أصبح هذا النمط أكثر وضوحًا خلال الأرباع الأربعة الماضية. وإذا استمر، فقد يوفر إعادة توازن المحافظ في نهاية كل ربع دعمًا كبيرًا للبيتكوين، وربما يُسهم في انتعاش قصير الأجل خلال جلسات التداول الافتتاحية لشهر يوليو.

انخفضت أسعار النفط بأكثر من 1% يوم الأربعاء مع استمرار المفاوضات بين الولايات المتحدة وإيران في محاولة للتوصل إلى اتفاق نهائي لإنهاء الحرب بين البلدين، بينما كان المستثمرون ينتظرون بيانات مخزونات البترول الأمريكية.

انخفضت العقود الآجلة لخام برنت بمقدار 1.14 دولار، أو 1.6%، لتصل إلى 71.81 دولارًا للبرميل بحلول الساعة 08:59 بتوقيت غرينتش، بينما انخفضت العقود الآجلة لخام غرب تكساس الوسيط الأمريكي بمقدار 1.11 دولار، أو 1.6%، لتصل إلى 68.39 دولارًا للبرميل.

قال تاماس فارغا، المحلل في شركة بي في إم أسوشيتس: "إن تعثر المحادثات بين الولايات المتحدة وإيران يثير مخاوف بشأن اضطرابات جديدة في الإمدادات. من جهة أخرى، لا يزال المستثمرون واثقين من أن أي مشاكل تعرقل المفاوضات سيتم حلها في نهاية المطاف".

وأضاف: "بشكل عام، لا يزال الاتجاه الهبوطي قائماً، على الرغم من أن البيانات الملموسة مثل انخفاض المخزونات أو إغلاق المضيق مرة أخرى يمكن أن تغير معنويات السوق بسرعة".

تجري حالياً محادثات فنية غير مباشرة بين الولايات المتحدة وإيران في الدوحة، بوساطة قطر وباكستان، وفقاً لمصدر مطلع على المناقشات تحدث إلى رويترز يوم الأربعاء.

وصل جاريد كوشنر، صهر الرئيس الأمريكي دونالد ترامب، والمبعوث الخاص ستيف ويتكوف، إلى الدوحة يوم الثلاثاء لحضور محادثات وصفها البيت الأبيض بأنها "رفيعة المستوى". إلا أن كلاً من إيران وقطر أكدتا أن الوفد الأمريكي سيلتقي بوسطاء بدلاً من المسؤولين الإيرانيين مباشرةً.

أكبر خسارة ربع سنوية منذ سنوات

انخفض سعر خام برنت بنحو 45 دولارًا للبرميل خلال الربع الثاني، مسجلاً بذلك أكبر انخفاض ربع سنوي له منذ الأزمة المالية العالمية عام 2008.

انخفضت العقود الآجلة للنفط الخام الأمريكي بنحو 31 دولارًا للبرميل، وهو أكبر انخفاض ربع سنوي لها منذ عام 2020، عندما تسبب جائحة كوفيد-19 في انهيار الطلب العالمي على النفط.

وجاءت هذه الخسائر في أعقاب التقدم المحرز نحو إنهاء الصراع في الشرق الأوسط بعد أن ارتفعت الأسعار بشكل حاد في مارس/آذار عقب اندلاع الأعمال العدائية.

بعد خمسة زيادات شهرية متتالية، خفض المحللون توقعاتهم لأسعار النفط لعام 2026 لأول مرة منذ بداية الحرب الإيرانية، مع استئناف حركة الشحن عبر مضيق هرمز، مما خفف المخاوف بشأن انقطاع الإمدادات لفترة طويلة، وفقًا لمسح أجرته رويترز.

بدأت حركة ناقلات النفط عبر الممر المائي الاستراتيجي في التعافي، حيث صرح نائب الرئيس الأمريكي جيه دي فانس بأن تدفقات النفط عبر المضيق قد عادت إلى مستويات ما قبل الحرب.

المخزونات الأمريكية محط الأنظار

ينتظر المستثمرون الآن بيانات المخزون البترولي الأمريكي الرسمية من إدارة معلومات الطاقة، والمقرر صدورها في الساعة 14:30 بتوقيت غرينتش يوم الأربعاء.

أفادت مصادر في السوق أن مخزونات النفط الخام الأمريكية انخفضت مرة أخرى الأسبوع الماضي، وذلك وفقاً للأرقام التي نشرها معهد البترول الأمريكي يوم الثلاثاء.

انخفض الجنيه الإسترليني لأول مرة منذ أسبوع يوم الأربعاء، حيث اكتسب الدولار الأمريكي القوي دعماً من ارتفاع عوائد سندات الخزانة قبل صدور بيانات سوق العمل الرئيسية، بينما كان المستثمرون ينتظرون تعليقات من رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي الجديد كيفن وارش.

انخفض الجنيه الإسترليني بنسبة 0.23% إلى 1.3234 دولار بعد أن حقق مكاسب في كل من الجلسات الأربع السابقة، وهي أطول سلسلة مكاسب يومية له في شهر.

أنهى الجنيه الإسترليني شهر يونيو بانخفاض قدره 0.2%، مما وسّع نطاق انخفاضه في النصف الأول من العام إلى 1.6%، مسجلاً بذلك أضعف بداية له في عام منذ عام 2022، عندما انخفض بنسبة 10% تقريبًا بين يناير ويونيو.

وقد زاد عدم الاستقرار السياسي من مخاوف المستثمرين. فمع استعداد رئيس الوزراء العمالي كير ستارمر للتنحي، تتساءل الأسواق عما إذا كان المرشح الأبرز آندي بورنهام قادراً على إنعاش الاقتصاد البريطاني دون زيادة الضغط على المالية العامة المنهكة أصلاً.

كان انتعاش الدولار، المدعوم بقوة الاقتصاد الأمريكي وأسواق الأسهم، عاملاً رئيسياً يؤثر على الجنيه الإسترليني والعملات الأخرى.

لكن الجنيه الإسترليني حقق أداءً أفضل مقابل اليورو خلال الربع الثاني، حيث ارتفع بنسبة 1.4% وتداول بالقرب من أقوى مستوى له منذ أغسطس الماضي.

تغير توقعات أسعار الفائدة في المملكة المتحدة

تراجعت التوقعات بشأن رفع بنك إنجلترا لأسعار الفائدة هذا العام منذ أن بدأت التوترات في الخليج بالانحسار، مما سمح لأسعار النفط بالتراجع نحو مستويات ما قبل الحرب.

تشير أسواق المال حاليًا إلى احتمال بنسبة 90٪ أن يقوم بنك إنجلترا برفع أسعار الفائدة قبل نهاية العام، مقارنة بالتوقعات السابقة التي كانت تتوقع ما يصل إلى ثلاث زيادات في أسعار الفائدة.

من المقرر أن يجتمع بنك إنجلترا في وقت لاحق من هذا الشهر لمناقشة السياسة النقدية، على الرغم من أن الاقتصاديين يتوقعون بشكل عام أن تظل أسعار الفائدة دون تغيير.

بيانات الوظائف الأمريكية محط الأنظار

من بين أهم الأحداث بالنسبة لأسواق العملات هذا الأسبوع، بما في ذلك الجنيه الإسترليني، تقرير التوظيف الأمريكي الصادر يوم الخميس، والذي قد يعزز أو يتحدى التوقعات المتزايدة بأن مجلس الاحتياطي الفيدرالي قد يرفع أسعار الفائدة مرة أخرى في الأشهر المقبلة.

يجتمع محافظو البنوك المركزية من جميع أنحاء العالم هذا الأسبوع في سينترا، البرتغال، لحضور المنتدى السنوي للبنك المركزي الأوروبي.

سيشارك رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وارش في إحدى جلسات المنتدى قبل إلقاء كلمته يوم الأربعاء.

ونظراً لتفضيله للتواصل الموجز والتعليقات العامة المحدودة من جانب مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي، سيدقق المستثمرون في تصريحاته بحثاً عن أدلة حول المسار المستقبلي لأسعار الفائدة الأمريكية.

ومن المقرر أيضاً أن يلقي محافظ بنك إنجلترا، أندرو بيلي، كلمة يوم الأربعاء.

قال ديفيد ستريتش، الاستراتيجي في شركة كاكستون: "قد يكون أندرو بيلي هو الشخص الذي يجب مراقبته. فبنك إنجلترا هو حالياً الأكثر توازناً بين البنوك المركزية الكبرى من حيث توجه السياسة، وحتى الآن ظل بيلي غامضاً إلى حد كبير بشأن المسار المستقبلي للسياسة".

انخفضت أسعار الذهب في التداولات الأوروبية يوم الأربعاء، لتواصل خسائرها للجلسة الثالثة على التوالي، وتتداول دون مستوى 4000 دولار للأونصة قرب أدنى مستوى لها في سبعة أشهر، متأثرة باستمرار قوة الدولار الأمريكي مقابل سلة من العملات الرئيسية.

تراقب الأسواق عن كثب تصريحات رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وارش في وقت لاحق اليوم في منتدى البنك المركزي الأوروبي في سينترا، إلى جانب بيانات سوق العمل الأمريكية الرئيسية الإضافية، حيث يعيد المستثمرون تقييم توقعاتهم بشأن رفع أسعار الفائدة الأمريكية هذا العام.

السعر

انخفضت أسعار الذهب بنسبة 1.2% لتصل إلى 3960.53 دولارًا للأونصة، بعد أن كانت عند مستوى الافتتاح البالغ 4007.41 دولارًا. وسُجّل أعلى سعر خلال الجلسة عند 4018.53 دولارًا.

• عند تسوية يوم الثلاثاء، انخفض سعر الذهب بنسبة 0.25%، مسجلاً بذلك ثاني انخفاض يومي متتالٍ. كما لامس المعدن أدنى مستوى له في سبعة أشهر عند 3942.55 دولارًا للأونصة، حيث أثر ارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية سلبًا على الطلب.

• انخفض سعر الذهب بنسبة 11.75% خلال شهر يونيو، مسجلاً بذلك خسارة شهرية رابعة على التوالي وأكبر انخفاض شهري له منذ أكتوبر 2008، مدفوعاً بضغوط بيع متزايدة مرتبطة بتوقعات مجلس الاحتياطي الفيدرالي المتشددة بشكل متزايد.

الدولار الأمريكي

ارتفع مؤشر الدولار الأمريكي بنسبة 0.25% يوم الأربعاء، مواصلاً مكاسبه للجلسة الثانية على التوالي، مما يعكس استمرار قوة الدولار الأمريكي مقابل سلة من العملات العالمية.

وكما هو الحال عادةً، فإن ارتفاع قيمة الدولار يجعل الذهب المقوم بالدولار أقل جاذبية لحاملي العملات الأخرى.

وقد تلقت العملة الأمريكية دعماً إضافياً من الارتفاع الأخير في عوائد سندات الخزانة طويلة الأجل، لا سيما بعد أن عززت بيانات سوق العمل الإيجابية التوقعات بأن مجلس الاحتياطي الفيدرالي قد يرفع أسعار الفائدة مرة أخرى على الأقل هذا العام.

أسعار الفائدة الأمريكية

• صرحت رئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في كليفلاند، بيث هاماك، يوم الثلاثاء، أنها لا تزال قادرة على دعم زيادات إضافية في أسعار الفائدة إذا فشلت الضغوط التضخمية في التخفيف.

• وفقًا لأداة CME FedWatch، فإن الأسواق حاليًا تحدد احتمالًا بنسبة 66٪ أن يترك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة دون تغيير في اجتماعه في يوليو، في حين أن احتمال رفع سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس يبلغ 34٪.

• بالنسبة لشهر ديسمبر، تشير الأسواق إلى احتمال بنسبة 17٪ لبقاء أسعار الفائدة دون تغيير واحتمال بنسبة 83٪ لزيادة قدرها 25 نقطة أساس.

كيفن وارش

من المقرر أن يلقي رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وارش خطاباً هاماً في منتدى البنك المركزي الأوروبي في سينترا، البرتغال، في تمام الساعة 13:00 بتوقيت غرينتش.

سوق العمل الأمريكي

يترقب المستثمرون أيضاً بيانات إضافية هامة عن سوق العمل الأمريكي. ومن المقرر صدور أرقام التوظيف في القطاع الخاص لشهر يونيو من شركة ADP في وقت لاحق اليوم، تليها يوم الخميس بيانات طلبات إعانة البطالة الأسبوعية والتقرير الرسمي للوظائف غير الزراعية.

توقعات الذهب

قال إيليا سبيفاك، خبير استراتيجيات السوق: "يبدو أن ارتفاع العائدات هو القوة الرئيسية التي تدفع أسعار الذهب إلى الانخفاض. كما تعزز الدولار الأمريكي في الوقت نفسه، مما يدعم هذا الرأي".

صندوق SPDR Gold Trust

ظلت حيازات صندوق SPDR Gold Trust، وهو أكبر صندوق متداول مدعوم بالذهب في العالم، دون تغيير يوم الثلاثاء للجلسة الثانية على التوالي، مما أبقى إجمالي الحيازات عند 1005.08 طن متري، وهو أدنى مستوى منذ 24 سبتمبر 2025.