ارتفعت عملة البيتكوين قليلا يوم الأربعاء، واستقرت بعد المكاسب الأخيرة، حيث ركز المتداولون على قرار مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي بشأن أسعار الفائدة في وقت لاحق من اليوم للحصول على إشارات أكثر وضوحا بشأن السياسة النقدية وتوقعات الاقتصاد الأمريكي.

وصلت أكبر عملة مشفرة في العالم إلى أعلى مستوى لها في قرابة شهر يوم الثلاثاء، بعد تعويض جزء من الخسائر التي تكبدتها أواخر أغسطس. استفادت العملات المشفرة عمومًا هذا الأسبوع من تحسن شهية المخاطرة، حيث راهنت الأسواق على خفض وشيك لأسعار الفائدة الأمريكية. إلا أن المكاسب لا تزال محدودة بسبب تزايد الشكوك حول استراتيجيات الشركات في إدارة الخزانة تجاه الأصول الرقمية.

وارتفعت عملة البيتكوين بنسبة 0.5% إلى 116,552 دولارا بحلول الساعة 01:23 صباحا بالتوقيت الشرقي (05:23 بتوقيت جرينتش).

قرار الاحتياطي الفيدرالي... وتصريحات باول في دائرة الضوء

من المتوقع على نطاق واسع أن يخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بما لا يقل عن 25 نقطة أساس في ختام اجتماعه يوم الأربعاء، مع رهان بعض المتداولين على خفض أكبر بنحو 50 نقطة أساس.

تعززت التوقعات بتزايد الأدلة على تباطؤ سوق العمل الأمريكي، وهو عامل رئيسي يدفع الاحتياطي الفيدرالي إلى النظر في تخفيف سياسته النقدية. ومع ذلك، فإن مؤشرات استمرار ارتفاع التضخم دفعت الأسواق إلى الحذر بشأن توقعات البنك المركزي.

حذر رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول مرارا وتكرارا من التأثيرات التضخمية للرسوم الجمركية الأمريكية المرتفعة، ومن المتوقع أن يكرر هذه المخاوف في خطابه هذا المساء.

مع ذلك، عادةً ما يُفضّل انخفاض أسعار الفائدة الأمريكية العملات المشفرة، إذ يُعزز تدفق السيولة إلى الأصول الخطرة. والجدير بالذكر أن الارتفاع الكبير الذي شهدته عملة البيتكوين في عام ٢٠٢١ كان مدفوعًا بسياسة نقدية مُيسّرة للغاية في أعقاب جائحة كوفيد-١٩.

انخفاض احتياطيات البيتكوين، وارتفاع أرصدة العملات المستقرة

أظهرت بيانات من CryptoQuant أن احتياطيات البيتكوين على البورصات المركزية انخفضت هذا الأسبوع إلى أدنى مستوى لها منذ يناير 2023، مما يشير إلى نقل المزيد من العملات إلى محافظ خاصة بعيدًا عن التداول النشط، مما يقلل من ضغوط البيع المحتملة.

وفي الوقت نفسه، ارتفعت أرصدة العملات المستقرة في البورصات، مما يعكس تراكم السيولة الجاهزة للاستثمار والتي يمكن أن تدعم عمليات الشراء الإضافية وتدعم مكاسب السوق في الأيام المقبلة.

السيناريوهات المحتملة لمسار البيتكوين

حدد المحلل تيد بيلوز سيناريوهين رئيسيين لحركة سعر البيتكوين بعد قرار بنك الاحتياطي الفيدرالي:

السيناريو 1: تراجع متحكم به قبل ارتفاع جديد

قد ينخفض سعر البيتكوين نحو 104,000 دولار أمريكي مع استيعاب الأسواق لخفض أسعار الفائدة. سيُعتبر هذا بمثابة "تصحيح صحي" للتخلص من ضعف السيولة والرافعة المالية المفرطة قبل استئناف اتجاه صعودي أقوى. ويُعتبر هذا المستوى دعمًا رئيسيًا للمشترين الذين يشعرون بالنشاط من جديد.

السيناريو الثاني: فجوة CME بالقرب من 92000 دولار

في ظل توقعات أكثر تشاؤمًا، قد يتراجع سعر البيتكوين أكثر نحو 92,000 دولار أمريكي، وهي منطقة تتماشى مع وجود فجوة غير مُسدّة في العقود الآجلة لبورصة شيكاغو التجارية. غالبًا ما تُجذب هذه التصحيحات الأسعار، مع أن هذا الانخفاض قد يُؤثر سلبًا على المعنويات على المدى القصير. مع ذلك، قد يُمهّد الطريق لانتعاش قوي إلى مستويات قياسية جديدة بمجرد اكتمال التصحيح.

لا يزال الاتجاه طويل الأمد صعوديًا

على الرغم من الحذر على المدى القريب، لا يزال المحللون، بمن فيهم بيلوز، متفائلين بأن بيتكوين في خضم دورة صعودية أوسع. وحتى لو أثار قرار الاحتياطي الفيدرالي تقلبات قصيرة الأجل، فإن معظم التوقعات ترى أي تراجع بمثابة توقف مؤقت في الطريق نحو مستويات قياسية جديدة في وقت لاحق من عام 2025.

بالنسبة للمستثمرين، فإن السؤال الأساسي ليس ما إذا كان البيتكوين سينخفض أم لا، ولكن مدى سرعة تعافيه بمجرد استيعاب الأسواق لخطوة بنك الاحتياطي الفيدرالي.

انخفضت أسعار النفط يوم الأربعاء بعد ارتفاعها بأكثر من 1% في الجلسة السابقة، على الرغم من أن الخسائر كانت محدودة بسبب التوترات الجيوسياسية المستمرة، بينما ينتظر المتعاملون خفضًا متوقعًا لأسعار الفائدة من مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي في وقت لاحق من اليوم.

وانخفضت العقود الآجلة لخام برنت 62 سنتا أو 0.9 بالمئة إلى 67.85 دولار للبرميل بحلول الساعة 1042 بتوقيت جرينتش، في حين انخفض خام غرب تكساس الوسيط الأمريكي 63 سنتا أو نحو 1 بالمئة إلى 63.89 دولار للبرميل.

ارتفع كلا الخامين القياسيين بأكثر من 1% يوم الثلاثاء، مدعومين بمخاوف من انقطاعات محتملة في الإمدادات الروسية بعد هجمات أوكرانية بطائرات مسيرة على موانئ ومصافي مصفاة. ونقلت رويترز عن ثلاثة مصادر في القطاع قولها إن شركة ترانسنفط، المحتكرة لخطوط الأنابيب في روسيا، حذرت المنتجين من أنهم قد يضطرون إلى خفض الإنتاج بسبب أضرار في البنية التحتية.

وقال جون إيفانز، المحلل في شركة بي في إم أويل أسوشيتس: "إذا ثبت أن الضرر الذي أحدثته الطائرات بدون طيار في البنية التحتية الروسية قصير الأجل، فمن المرجح أن يستمر نطاق التداول الأخير البالغ 5 دولارات للبرميل".

وأضاف أنه في ظل العقوبات الحالية وارتفاع إمدادات أوبك، فإن "الأمل الحقيقي الوحيد في ارتفاع الأسعار يكمن في نقص المشتقات النفطية مع اقتراب فصل الشتاء".

موسكو: خطط الاتحاد الأوروبي لن تؤثر على روسيا

قال المتحدث باسم الكرملين دميتري بيسكوف اليوم الأربعاء إن خطط الاتحاد الأوروبي لتسريع التخلص التدريجي من الطاقة والسلع الروسية لن تؤثر على موسكو.

ورغم العقوبات، لا تزال أوروبا تستورد ما قيمته مليارات اليورو من الطاقة والسلع الروسية ــ من الغاز الطبيعي المسال إلى اليورانيوم المخصب ــ على الرغم من أن مشترياتها من النفط والغاز الروسيين انخفضت بشكل حاد.

في الوقت نفسه، يترقب المستثمرون نتائج اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي يومي 16 و17 سبتمبر/أيلول، حيث ينضم المحافظ الجديد ستيفن ميران، الذي اختارته إدارة ترامب، إلى المداولات. وبينما استوعبت الأسواق بالفعل خفضًا بمقدار 25 نقطة أساس، ينصب التركيز بقوة على توجيهات رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول بشأن مسار السياسة المستقبلية.

على صعيدٍ منفصل، أظهرت البيانات الأولية الصادرة عن معهد البترول الأمريكي انخفاض مخزونات الخام والبنزين الأمريكية الأسبوع الماضي، بينما ارتفعت مخزونات نواتج التقطير. وينتظر السوق الآن صدور الأرقام الرسمية من إدارة معلومات الطاقة، حيث توقع استطلاع أجرته رويترز لآراء تسعة محللين انخفاض مخزونات الخام، مع ارتفاع مخزونات البنزين ونواتج التقطير.

قال كريس بوشامب، كبير محللي السوق في مجموعة آي جي: "يواجه السوق مفترق طرق بشأن إمكانية استمرار انتعاش النفط الأخير، في ظل تقارير عن قيام صناديق استثمارية كبرى بتكوين مراكز بيع مكثفة، مما يعكس المخاوف المستمرة من فائض المعروض. وقد يُصعّب ذلك الحفاظ على المكاسب".

وأضاف أن استمرار روسيا في اختبار عزم حلف شمال الأطلسي ربما يبقي التوترات تحت السيطرة، مما يضع المزيد من الضغوط الهبوطية على الأسعار ويجعل إعادة اختبار المستويات المنخفضة الأخيرة أكثر احتمالا.

ارتفع الدولار الأمريكي يوم الأربعاء مع ترقب المستثمرين ما إذا كان رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول سيؤيد توقعات السوق لمسار سياسة تيسيرية خلال مؤتمره الصحفي في وقت لاحق من اليوم.

انخفض الدولار إلى أدنى مستوى له في أربع سنوات مقابل اليورو يوم الثلاثاء، مع تركيز الأسواق على اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي، حيث من المتوقع على نطاق واسع خفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس.

وتتوقع الأسواق حاليًا تخفيفًا بنحو 68 نقطة أساس بحلول نهاية العام، وإجمالي 147 نقطة أساس بحلول نهاية عام 2026. وينصب الاهتمام أيضًا على ما إذا كان صناع السياسات قد ناقشوا خفضًا أكبر بمقدار 50 نقطة أساس، في وقت يواصل فيه الرئيس دونالد ترامب الضغط من أجل إعادة تشكيل هيكلي للاقتصاد الأمريكي، مما يثير المخاوف بشأن استقلال البنك المركزي.

انخفض اليورو بنسبة 0.25% ليصل إلى 1.1838 دولار أمريكي، بعد أن وصل إلى 1.18785 دولار أمريكي يوم الثلاثاء، وهو أعلى مستوى له في أربع سنوات. وانخفض الجنيه الإسترليني بنسبة 0.13% ليصل إلى 1.3630 دولار أمريكي، مع أنه ظل قريبًا من أعلى مستوى له في شهرين ونصف بعد أن جاءت بيانات التضخم في المملكة المتحدة متوافقة مع التوقعات.

قال تييري ويزمان، الخبير الاستراتيجي العالمي للعملات وأسعار الفائدة في مجموعة ماكواري: "سيحافظ باول على التوازن. وسيؤكد على المخاطر السلبية التي تهدد نمو الوظائف، لكنه يمتنع عن الإشارة إلى سلسلة طويلة من التخفيضات بعد سبتمبر".

وأضاف أن هذا الموقف قد يدعم الدولار ويضغط على الذهب ويهز مسار أسهم التكنولوجيا.

ارتفع مؤشر الدولار، الذي يقيس أداء العملة الأمريكية مقابل ست عملات رئيسية، بنسبة 0.20% ليصل إلى 96.84 بعد أن سجل 96.554 يوم الثلاثاء، وهو أدنى مستوى له منذ أوائل يوليو. ومع ذلك، لا يزال المؤشر منخفضًا بنحو 11% منذ بداية العام، مع توقعات بمزيد من الخسائر بعد توقف مؤقت.

قالت لورا كوبر، كبيرة استراتيجيي الاقتصاد الكلي في شركة نوفين: "مع تسعير ستة تخفيضات في أسعار الفائدة على مدار العام المقبل، فإن القصة الحقيقية لا تتعلق بحجم التحرك هذا الأسبوع ولكن بكيفية رسم باول لمسار السياسة".

وأضافت أن "الخفض العدواني قد يعرقل ارتفاع المخاطر في الأمد القريب".

الين في التركيز

بدأ مجلس الاحتياطي الفيدرالي اجتماعه الذي يستمر يومين يوم الثلاثاء بمشاركة عضو جديد مُعيّن من الإدارة بعد حصوله على إذن للانضمام إلى المداولات، بينما واجهت عضوة أخرى مساعي ترامب لإقالتها. ويوم الاثنين، منعت محكمة استئناف فيدرالية إقالة الحاكمة ليزا كوك، مما سمح للعضوة التي عيّنها بايدن بالمشاركة الكاملة في اجتماع السياسة هذا الأسبوع.

وأظهرت بيانات يوم الثلاثاء أن مبيعات التجزئة في الولايات المتحدة ارتفعت أكثر من المتوقع، لكن ضعف سوق العمل وارتفاع الأسعار يشكلان مخاطر على استدامة الإنفاق.

انخفض الفرنك السويسري بنسبة 0.22% ليصل إلى 0.7875 مقابل الدولار، مقتربًا من أعلى مستوى له في عقد عند 0.7857. ولامس الدولار الأسترالي أعلى مستوى له في أحد عشر شهرًا عند 0.6674 دولار أمريكي.

وارتفع الين إلى 146.22 مقابل الدولار، وهو أقوى مستوى في شهر، قبيل اجتماع بنك اليابان يوم الجمعة حيث من المتوقع أن تبقى أسعار الفائدة دون تغيير، قبل أن يتراجع قليلا إلى 146.63.

وتتجه الأنظار أيضا إلى الانتخابات المقررة في الرابع من أكتوبر/تشرين الأول، عندما يختار الحزب الليبرالي الديمقراطي الحاكم خليفة لرئيس الوزراء المنتهية ولايته شيجيرو إيشيبا.

وقال كريس تيرنر، رئيس استراتيجية النقد الأجنبي في آي إن جي: "إن قوة الين مقابل الدولار ربما تعكس دخول شينجيرو كويزومي في سباق القيادة ضد ساناي تاكايتشي، التي يُنظر إلى دعمها للسياسات النقدية والمالية المتساهلة على أنه سلبي بالنسبة للين".

انخفضت أسعار الذهب في السوق الأوروبية يوم الأربعاء للمرة الأولى في أربعة أيام، متراجعة عن أعلى مستوياتها على الإطلاق، تحت ضغط عمليات جني الأرباح وانتعاش الدولار الأمريكي مقابل سلة من العملات الرئيسية.

يختتم مجلس الاحتياطي الفيدرالي في وقت لاحق اليوم اجتماعه السادس للسياسة النقدية لعام 2025 لمناقشة السياسة النقدية المناسبة لأكبر اقتصاد في العالم، مع توقعات تشير إلى خفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس.

نظرة عامة على الأسعار

• أسعار الذهب اليوم: انخفض الذهب بنسبة 0.75% ليصل إلى (3,662.69$)، من مستوى افتتاحه عند (3,690.06$)، بعد أن سجل أعلى سعر خلال اليوم عند (3,695.40$).

• ارتفعت أسعار الذهب عند تسوية الثلاثاء بنسبة 0.3%، مسجلة مكاسب يومية ثالثة على التوالي، ووصلت إلى أعلى مستوى لها على الإطلاق عند 3,703.30 دولار للأوقية.

الدولار الأمريكي

ارتفع مؤشر الدولار يوم الأربعاء بنسبة 0.2%، ليظل فوق أدنى مستوى في عشرة أسابيع عند 96.56 نقطة، مما يعكس انتعاش العملة الأميركية مقابل سلة من العملات المناظرة، وهو ما أثر بدوره سلبا على الذهب والسلع الأخرى المقومة بالدولار.

وبعيدا عن عمليات الشراء منخفضة المستوى، يأتي هذا الانتعاش في الوقت الذي توقف فيه المستثمرون عن بناء مراكز بيع جديدة في انتظار نتائج اجتماع السياسة الحاسم لمجلس الاحتياطي الفيدرالي.

الاحتياطي الفيدرالي

يختتم مجلس الاحتياطي الفيدرالي في وقت لاحق اليوم اجتماعه السادس المقرر في عام 2025 لتحديد السياسة النقدية المناسبة للاقتصاد الأمريكي، مع توقعات بخفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس - وهو أول خفض لسعر الفائدة في الولايات المتحدة منذ ديسمبر 2024.

ومن المقرر صدور قرار السياسة، إلى جانب بيان السياسة النقدية والتوقعات الاقتصادية المحدثة، في الساعة 19:00 بتوقيت جرينتش، يليه المؤتمر الصحفي لرئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول في الساعة 19:30 بتوقيت جرينتش.

ومن المتوقع أن تقدم البيانات والتصريحات إرشادات أقوى بشأن ما إذا كان سيتم تقديم تخفيضات إضافية في أسعار الفائدة في وقت لاحق من هذا العام، وخاصة وسط الضغوط المستمرة من الرئيس دونالد ترامب لتعميق التيسير لتخفيف مخاطر قطاع الإسكان.

أسعار الفائدة في الولايات المتحدة

• وفقًا لأداة FedWatch التابعة لمجموعة CME: يظل تسعير السوق لخفض الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع هذا الأسبوع عند 100%، في حين تبلغ احتمالات خفض الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس 4%.

• بالنسبة لشهر أكتوبر، تم تسعير احتمال خفض الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس بالكامل بنسبة 100%، مع ثبات احتمالات خفض الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس عند 3%.

توقعات الذهب

وقال تيم ووترر، كبير محللي السوق لدى كيه سي إم تريد، إن ارتفاع الذهب إلى مستوى 3700 دولار كان مدعوما بضعف الدولار إلى جانب الرهانات على أن بنك الاحتياطي الفيدرالي قد يشير إلى مزيد من التيسير قبل نهاية العام.

وأضاف أن جني الأرباح قرب مستوى 3700 دولار سحب المعدن الأصفر إلى ما دون ذلك المستوى، ولكن إذا اتخذ بنك الاحتياطي الفيدرالي موقفا حذرا للغاية في هذا الاجتماع، فقد يحاول الذهب دفعه مرة أخرى نحو مستويات قياسية جديدة.

صندوق SPDR الذهبي

ارتفعت حيازات صندوق SPDR Gold Trust، أكبر صندوق متداول في البورصة مدعوم بالذهب في العالم، بمقدار 3.14 طن متري يوم الثلاثاء، مسجلة زيادة يومية ثانية على التوالي، ليصل الإجمالي إلى 979.95 طن متري - وهو أعلى مستوى في حوالي أسبوع.