حافظت عملة البيتكوين على تداولاتها فوق مستوى 113,600 دولار، في حين ينتظر المتداولون خطاب رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول في ندوة جاكسون هول الاقتصادية يوم الجمعة، وهو الحدث الذي قد يحدد مسار السوق نحو الخريف.

ارتفعت قيمة أكبر عملة مشفرة في العالم من حيث القيمة السوقية بنحو 1% يوم الخميس، متعافيةً من انخفاض استمر يومين في وقت سابق من الأسبوع. مع ذلك، لا تزال بيتكوين أقل بكثير من أعلى مستوى لها على الإطلاق، متجاوزةً 124 ألف دولار أمريكي، والذي سجلته في 14 أغسطس.

كما سجلت إيثريوم (ETH-USD)، ثاني أكبر عملة رقمية، مكاسب قاربت 3%. وتصدرت سولانا (SOL-USD) ودوجكوين (DOGE-GBP) موجة الصعود بين العملات الرئيسية، بارتفاع نسبته 4%، بينما تحركت ريبل (XRP-USD) وترون (TRX-USD) بحذر أكبر، حيث ارتفعتا بنسبة 1.1% و1.5% على التوالي.

سيُقيّم المستثمرون خطاب باول في جاكسون هول كحدثٍ مُحتملٍ يُحرّك السوق. تجمع هذه الندوة السنوية، التي يستضيفها بنك الاحتياطي الفيدرالي في كانساس سيتي بولاية وايومنغ، محافظي البنوك المركزية وصانعي السياسات وخبراء الاقتصاد لمناقشة التحديات طويلة الأجل التي تواجه الاقتصاد العالمي.

غالبا ما تتفاعل الأسواق بشكل حاد مع كل كلمة يقولها رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في هذا الحدث، حيث أن أي إشارة إلى موقف أكثر تشددا أو تسامحا يمكن أن تنتشر عبر العملات والسندات والأسهم والعملات المشفرة.

بالنسبة لبيتكوين، قد تُشكّل رسالةٌ متشددةٌ تُؤكّد على مخاطر التضخم ضغطًا على الأصول عالية المخاطر، مما قد يدفع العملة نحو مستوى 110,000 دولار أمريكي. وقد تُنعش نبرةٌ أكثر تشاؤمًا الآمال بخفض أسعار الفائدة في سبتمبر، مما يُقدّم دعمًا للأصول الرقمية.

على الرغم من أن الرابط السببي ليس مباشرًا دائمًا، إلا أن خطابات جاكسون هول السابقة التي فاجأت الأسواق كانت تليها تحركات حادة عبر فئات الأصول، مما يجعل تجمع هذا العام يحظى بمراقبة عن كثب من قبل تجار العملات المشفرة.

توقعات بخفض أسعار الفائدة مرتين قبل نهاية العام

ويقوم تجار أسعار الفائدة الآن بتسعير خفضين لأسعار الفائدة من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي بحلول نهاية عام 2025، حيث تشير أداة CME FedWatch إلى خفض بمقدار 25 نقطة أساس في سبتمبر/أيلول، يليه خفض آخر في ديسمبر/كانون الأول.

على الجانب الإيجابي، لا تزال التفاؤل قائما بشأن وصول التيسير النقدي في نهاية المطاف، في حين يواصل الطلب القوي على صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة (ETFs) الخاصة بعملة البيتكوين جذب التدفقات المؤسسية.

على الجانب السلبي، فإن حالة عدم اليقين الاقتصادي الكلي المستمرة والدولار الأمريكي القوي قبل تصريحات باول قد يؤديان إلى موجة أخرى من التصفية إذا انخفض سعر البيتكوين إلى ما دون 110 آلاف دولار.

التطورات في رمزية الأصول

إلى جانب ديناميكيات التداول قصيرة الأجل، يراقب قطاع الأصول الرقمية عن كثب تطورًا رئيسيًا في "ترميز الأصول". أعلنت شركة سكاي بريدج كابيتال، التي أسسها أنتوني سكاراموتشي، عن خطط لترميز اثنين من صناديق التحوط التابعة لها - صندوق ديجيتال ماكرو ماستر المحدود وصندوق ليجن ستراتيجيز المحدود - في خطوة قد تجعل منتجات الاستثمار، التي كانت حكرًا على النخبة، متاحة لجمهور أوسع.

يشير مفهوم الترميز إلى عملية تحويل حقوق ملكية الأصول - بدءًا من العقارات والسلع وصولًا إلى الأسهم والصناديق - إلى رموز رقمية مسجلة على سلسلة الكتل (البلوك تشين). هذا يجعل الأصول أكثر سيولة، ويسهل تقسيمها، ويزيد من إمكانية وصول شريحة أوسع من المستثمرين إليها.

قال بن إلفيدج، رئيس التطبيقات التجارية في تريليتيك ومدير المنتجات في Uranium.io: "تُمثل خطوة سكاي بريدج لرمزنة صناديق تحوط بقيمة 300 مليون دولار أمريكي إنجازًا بارزًا في تطور الرمزنة. إن دمج استراتيجيات متعددة الأصول ومعقدة في أدوات على السلسلة يجعل هذه الصناديق الحصرية أكثر سيولة وسهولة في الوصول إليها."

أضاف إلفيدج أن الاهتمام المؤسسي بالرمزية يتزايد. تُظهر دراسة أجرتها شركة تريليتيك أن 90% من المؤسسات أصبحت الآن على دراية بهذا المفهوم، وأن حوالي 80% منها إما تتداول أو تخطط لتداول أصول حقيقية رمزية. وتُظهر الشركات الأمريكية، على وجه الخصوص، طلبًا قويًا، حيث تستكشف 72% منها إمكانات السلع الرمزية.

ارتفعت أسعار النفط 1% يوم الخميس، بدعم من مؤشرات على الطلب القوي في الولايات المتحدة، في حين أضافت حالة عدم اليقين المحيطة بالجهود المبذولة لإنهاء الحرب في أوكرانيا المزيد من الدعم للسوق.

ارتفعت العقود الآجلة لخام برنت بمقدار 64 سنتًا، أي ما يقارب 1%، لتصل إلى 67.48 دولارًا للبرميل بحلول الساعة 10:12 بتوقيت غرينتش، مقتربةً من أعلى مستوى لها في أسبوعين. كما ارتفعت العقود الآجلة لخام غرب تكساس الوسيط الأمريكي بمقدار 65 سنتًا، أي ما يعادل 1%، لتصل إلى 63.36 دولارًا للبرميل. وكان كلا العقدين قد حققا مكاسب بأكثر من 1% في الجلسة السابقة.

قالت روسيا اليوم الأربعاء إن محاولات حل القضايا الأمنية المرتبطة بالحرب في أوكرانيا دون مشاركة موسكو تمثل "طريقا مسدودا".

قال المحلل المستقل غاراف شارما: "إذا نجح البيت الأبيض في وقف الأعمال العدائية في أوكرانيا، وعادت روسيا تدريجيًا إلى الساحة الدولية، فسيكون ذلك عاملًا سلبيًا لأسعار النفط. لكن في الوقت الحالي، لا يزال مستوى 65 دولارًا للبرميل هو الحد الأدنى الذي ينبغي أن تراقبه أسعار برنت".

في غضون ذلك، أعلن الرئيس الأمريكي دونالد ترامب فرض رسوم جمركية إضافية بنسبة 25% على البضائع الهندية اعتبارًا من 27 أغسطس، مشيرًا إلى مشتريات الهند من النفط الخام الروسي، الذي يُمثل حوالي 35% من إجمالي وارداتها النفطية. وصرح مسؤولون روس في نيودلهي يوم الأربعاء بأن موسكو تتوقع استمرار إمداد الهند بالنفط رغم التحذيرات الأمريكية.

ومع استمرار حالة عدم اليقين بشأن التقدم نحو إنهاء الحرب في أوكرانيا، عادت احتمالات فرض عقوبات أكثر صرامة على روسيا للظهور، مما عزز المشاعر الصعودية بين المتعاملين، وفقا لتوماس فارغا، المحلل في شركة بي في إم أويل أسوشيتس.

في الوقت نفسه، أظهرت بيانات من إدارة معلومات الطاقة الأميركية يوم الأربعاء أن مخزونات الخام انخفضت بمقدار ستة ملايين برميل الأسبوع الماضي إلى 420.7 مليون برميل، مقارنة مع توقعات في استطلاع أجرته رويترز بانخفاض قدره 1.8 مليون برميل.

وأشار آشلي كيلتي من بانمور ليبيرم إلى أن الانخفاض الحاد في المخزونات يشير إلى طلب أقوى، لكن ارتفاع مستويات الخام في مركز كوشينج يشير إلى أن الطلب الفعلي قد يكون أضعف، مع كون الانخفاض الأكبر من المتوقع مدفوعًا جزئيًا بارتفاع معدلات تشغيل المصافي وزيادة الصادرات.

انخفض الدولار الأمريكي يوم الخميس مع انتظار المستثمرين إشارات السياسة النقدية من ندوة جاكسون هول التي يعقدها مجلس الاحتياطي الفيدرالي، في حين عادت المخاوف بشأن استقلال البنك المركزي إلى الظهور في أعقاب الهجوم الأخير من الرئيس دونالد ترامب.

واستقر اليورو والجنيه الإسترليني عند 1.1652 دولار و1.3451 دولار على التوالي، في حين سجل الين والفرنك السويسري خسائر طفيفة.

تراجعت احتمالات خفض أسعار الفائدة من قِبَل الاحتياطي الفيدرالي الشهر المقبل بشكل طفيف إلى 82%، مما قدّم دعمًا محدودًا للدولار. وظلّ التركيز منصبًّا على ما إذا كان رئيس البنك جيروم باول سيُخالف توقعات السوق بخفض أسعار الفائدة في سبتمبر/أيلول في خطابه يوم الجمعة.

قال كينيث بروكس، رئيس أبحاث أسعار الصرف الأجنبي للشركات في سوسيتيه جنرال: "المخاطر متفاوتة. ولأن السوق قد احتسب بالفعل تخفيضًا في سعر الفائدة، فإن الخطر يكمن في العودة إلى سيناريو 50-50". وأشار إلى أن هذا قد يُحفز بيع سندات الخزانة قصيرة الأجل ويدفع الدولار إلى الارتفاع.

في غضون ذلك، أعادت دعوة ترامب ليزا كوك، محافظة الاحتياطي الفيدرالي، للاستقالة - بناءً على مزاعم من حليف سياسي - إحياء مخاوف المستثمرين بشأن محاولاته للتأثير على البنك المركزي. وقد انتقد ترامب باول مرارًا وتكرارًا لـ"بطءه" في خفض أسعار الفائدة، وحثّه على الاستقالة، مع إقراره بأن الهيكل القانوني الفريد للاحتياطي الفيدرالي يمنع إقالة أعضاء مجلس الإدارة بسبب خلافات حول السياسات.

قال براشانت نيوناها، كبير استراتيجيي أسعار الفائدة في منطقة آسيا والمحيط الهادئ لدى تي دي للأوراق المالية: "قد تثير هذه التطورات تساؤلات حول وظائف الاحتياطي الفيدرالي الإشرافية والتنظيمية، لكنها لا تُحدث أي تأثير فوري يُذكر على السياسة النقدية". وأضاف أن هذا يُفسر هدوء رد فعل سوق الصرف الأجنبي نسبيًا، حيث انخفض الدولار في البداية قبل أن يُقلص خسائره ويرتفع.

يتوقع المستثمرون أن يستبدل ترامب باول، الذي تنتهي ولايته في مايو، بمرشح أكثر اعتدالاً. وفي وقت سابق من هذا الشهر، أعلن ترامب أنه سيرشح رئيس مجلس المستشارين الاقتصاديين ستيفن ميران لشغل مقعد شاغر في مجلس الاحتياطي الفيدرالي بعد استقالة أدريانا كوغلر المفاجئة.

ارتفع مؤشر الدولار بنسبة 0.1% ليصل إلى 98.337، متجهًا نحو تحقيق مكاسب أسبوعية بنسبة 0.4%. وارتفع عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل عشر سنوات إلى 4.30%، بينما ارتفع عائد سندات الخزانة لأجل عامين، الأكثر تأثرًا بالسياسات النقدية، إلى 3.756%.

وحذر بعض المحللين من أن الأسواق ربما تشعر بخيبة أمل بسبب خطاب باول يوم الجمعة، مما يسلط الضوء على حالة عدم اليقين المستمرة بشأن التأثير التضخمي للرسوم الجمركية التي فرضها ترامب.

وفي مكان آخر، ارتفعت الكرونة النرويجية بنسبة 0.4% مقابل الدولار و0.5% مقابل اليورو بعد نمو الناتج المحلي الإجمالي غير النفطي بشكل أقوى من المتوقع في الربع الثاني، إلى جانب مراجعة صعودية لبيانات الربع الأول.

وفي الصين، ارتفعت رهانات المستثمرين ضد اليوان إلى أعلى مستوياتها منذ منتصف مايو/أيار، مدفوعة بتزايد المخاوف الاقتصادية، وفقا لمسح أجرته رويترز ونشرته اليوم الخميس.

وفي أسواق العملات المشفرة، انخفض سعر البيتكوين بنسبة 0.6% إلى 113,741 دولار، في حين انخفض سعر الأثير بنسبة 1.6% إلى 4,285.89 دولار.

تراجعت أسعار الذهب في السوق الأوروبية يوم الخميس، مستأنفة الخسائر التي توقفت لفترة وجيزة أمس، لتقترب مرة أخرى من أدنى مستوى في ثلاثة أسابيع تحت ضغط من قوة الدولار الأمريكي مقابل سلة من العملات العالمية.

في وقت لاحق من اليوم، تنطلق ندوة جاكسون هول الاقتصادية السنوية، حيث من المقرر أن يلقي رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول كلمةً غدًا الجمعة. ومن المتوقع أن تُقدم تصريحاته مؤشراتٍ قويةً على مسار التيسير النقدي وخفض أسعار الفائدة خلال الفترة المتبقية من هذا العام.

نظرة عامة على الأسعار

أسعار الذهب اليوم: انخفض الذهب بنسبة 0.4% إلى 3,334.35 دولار للأوقية، من مستوى الافتتاح 3,348.42 دولار، بعد أن سجل أعلى مستوى خلال اليوم عند 3,352.13 دولار.

وعند تسوية الأربعاء، ارتفع الذهب 1.0% في أول زيادة له في ثلاث جلسات، بعد أن لامس في وقت سابق أدنى مستوى في ثلاثة أسابيع عند 3311.58 دولار للأوقية.

الدولار الأمريكي

ارتفع مؤشر الدولار الأمريكي بنسبة 0.1% يوم الخميس، مستأنفا مكاسبه التي توقفت لفترة وجيزة أمس، ليصل إلى أعلى مستوى في أسبوعين عند 98.44 نقطة، مما يعكس قوة الدولار مقابل سلة من العملات الرئيسية والثانوية.

أكدت ليزا كوك، محافظة بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي، التزامها بمنصبها على الرغم من دعوات الرئيس دونالد ترامب لها بالاستقالة بسبب مزاعم الاحتيال في الرهن العقاري.

كشفت محاضر اجتماع السياسة النقدية الأخير لمجلس الاحتياطي الفيدرالي عن انقسامات بشأن المخاوف بشأن التعريفات الجمركية والتضخم وسوق العمل.

أسعار الفائدة في الولايات المتحدة

وفقًا لأداة CME FedWatch: يظل تسعير السوق لخفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في سبتمبر ثابتًا عند 81%، مع احتمال بنسبة 19% لبقاء الأسعار دون تغيير.

وبالنسبة لاجتماع أكتوبر/تشرين الأول، تقدر الأسواق احتمالات خفض الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس بنسبة 91%، مقابل احتمالات عدم إجراء أي تغيير بنسبة 9%.

ولإعادة تقييم هذه الاحتمالات، ينتظر المستثمرون بيانات القطاعات الرئيسية في الولايات المتحدة المقرر صدورها في وقت لاحق اليوم عن شهر أغسطس.

جاكسون هول

ومن المقرر أن يحضر محافظو البنوك المركزية من مختلف أنحاء العالم الندوة التي تبدأ في وقت لاحق اليوم، على الرغم من أن اهتمام السوق سيظل منصبا على خطاب باول غدا، حيث يبحث المتداولون عن إشارات بشأن احتمال خفض أسعار الفائدة الأميركية في سبتمبر/أيلول.

توقعات الذهب

وقال بريان لان، المدير الإداري لشركة جولد سيلفر سنترال في سنغافورة: "لا نعتقد أن أسعار الذهب سترتفع بشكل كبير، ونراها تستقر في الوقت الحالي".

وأضاف: "حتى لو خُفِّضت أسعار الفائدة بشكل طفيف، فقد نشهد ارتفاعًا طفيفًا في سعر الذهب، مع احتمال وصوله إلى 3400 دولار. وإلا، فقد تستمر الأسعار في الاستقرار أو تنخفض قليلًا، لتقترب من 3300 دولار".

صندوق SPDR الذهبي

انخفضت حيازات صندوق SPDR Gold Trust، أكبر صندوق متداول مدعوم بالذهب في العالم، بمقدار 4 أطنان مترية أمس، مسجلةً بذلك ثاني انخفاض يومي على التوالي. وانخفض إجمالي الحيازات إلى 958.21 طنًا متريًا، وهو أدنى مستوى لها منذ 6 أغسطس.