ارتفعت أسعار النيكل خلال تداولات يوم الاثنين مع انخفاض قيمة الدولار الأمريكي مقابل معظم العملات الرئيسية، في حين قيّمت الأسواق التطورات المتعلقة بسياسة التعريفات الجمركية الأمريكية إلى جانب توقعات انتعاش الطلب.

تخطط إندونيسيا لإصدار حصص إنتاج تتراوح بين 260 و270 مليون طن من خام النيكل هذا العام، وفقًا لبلومبيرغ. ويتجاوز هذا المستوى التقديرات السابقة التي تراوحت بين 250 و260 مليون طن بقليل، ولكنه أقل بكثير من الهدف المحدد لعام 2025 والبالغ 379 مليون طن. وتدير السلطات مستويات الإنتاج من خلال تراخيص التعدين السنوية المعروفة باسم RKABs، وتخضع الحصص لمراجعة منتصف العام.

من المقرر أن تحصل شركة PT Weda Bay Nickel على حصة قدرها 12 مليون طن من الخام هذا العام، بانخفاض عن 42 مليون طن في عام 2025. يقع المنجم في جزيرة هالماهيرا بمقاطعة شمال مالوكو، وهو مملوك بشكل مشترك لشركة Tsingshan Holding Group Co وشركة Eramet SA وشركة PT Aneka Tambang. أكدت شركة Eramet انخفاض الحصة المخصصة وأعلنت أنها تعتزم طلب مراجعة لها، بينما صرحت وزارة الطاقة والموارد المعدنية الإندونيسية بأن الحصص لا تزال قيد التقييم.

استقرار الأسعار

تسعى إندونيسيا إلى كبح الفائض العالمي المستمر بعد أن ارتفع إنتاجها إلى حوالي 65٪ من الإمدادات العالمية، وهو تطور أدى إلى انخفاض الأسعار على مدى العامين الماضيين وأجبر المنتجين ذوي التكلفة الأعلى في أستراليا وكاليدونيا الجديدة على الإغلاق.

سيؤثر خفض الحصص بشكل كبير على منجم ويدا باي، الذي كان يخطط لرفع إنتاجه إلى أكثر من 60 مليون طن من الخام لدعم مجمع صناعي مجاور. وبدلاً من ذلك، استورد المنجم كميات كبيرة من الخام من الفلبين لتعويض النقص في الإمدادات المحلية.

يستخدم النيكل في إنتاج الفولاذ المقاوم للصدأ وبطاريات السيارات الكهربائية، على الرغم من أن الطلب من قطاع البطاريات كان أضعف من المتوقع حيث تحول بعض المصنعين نحو تركيبات كيميائية لا تعتمد على النيكل.

في يناير، رفعت مجموعة ماكواري توقعاتها لسعر النيكل لعام 2026 بنسبة 18٪ إلى 17750 دولارًا للطن في بورصة لندن للمعادن، مشيرة إلى انخفاض حاد في الفائض المتوقع بسبب تشديد الحصص الإندونيسية.

تخفيضات إنتاج الفحم

تعمل إندونيسيا أيضاً على خفض إنتاج الفحم الحراري، حيث من المتوقع أن تنخفض حصص التعدين في أكبر مُصدِّر للفحم في العالم بنحو 25% مقارنةً بالعام الماضي. وقد صرّحت جمعية تعدين الفحم الإندونيسية بأن هذه التخفيضات قد تُجبر بعض عمليات التعدين على الإغلاق، ما يدفع المشترين الأجانب للبحث عن مصادر بديلة.

في غضون ذلك، انخفض مؤشر الدولار بنسبة 0.2% إلى 97.6 نقطة بحلول الساعة 15:57 بتوقيت غرينتش، مسجلاً أعلى مستوى له خلال الجلسة عند 97.8 وأدنى مستوى عند 97.3.

وفي التداولات، ارتفعت عقود النيكل الفورية بنسبة 1٪ لتصل إلى 17300 دولار للطن في الساعة 16:13 بتوقيت غرينتش.

انخفض سعر البيتكوين لفترة وجيزة إلى ما دون مستوى 65000 دولار خلال التداولات الآسيوية يوم الاثنين، وظل تحت الضغط مع استمرار كبار حاملي العملات المشفرة في البيع، وسط تزايد حالة عدم اليقين بشأن السياسة التجارية الأمريكية التي أضعفت شهية المخاطرة بشكل عام.

انخفضت قيمة أكبر عملة مشفرة في العالم بنسبة 4% لتصل إلى 65,296.8 دولارًا أمريكيًا بحلول الساعة 1:30 صباحًا بتوقيت شرق الولايات المتحدة (6:30 صباحًا بتوقيت غرينتش)، بعد أن وصلت إلى أدنى مستوى لها عند 64,384.2 دولارًا أمريكيًا خلال الـ 24 ساعة الماضية. وعادت العملة إلى مستويات قريبة من أدنى مستوياتها المسجلة في أوائل فبراير، عندما انخفضت لفترة وجيزة إلى ما دون مستوى 60,000 دولار أمريكي.

كما انخفضت العملات المشفرة الأخرى على نطاق واسع، حيث تعرضت عملة الإيثيريوم لضغوط ملحوظة بعد أن أظهرت التقارير أن مؤسسها، فيتاليك بوتيرين، باع المزيد من ممتلكاته.

مبيعات الحيتان تُؤثر سلباً على سعر البيتكوين مع تراجع الإقبال على المخاطرة

أظهرت البيانات الموجودة على سلسلة الكتل من CryptoQuant زيادة في تدفقات البيتكوين من المحافظ الخاصة الكبيرة - والمعروفة في الصناعة باسم "الحيتان" - إلى البورصات الرئيسية، مما يشير على الأرجح إلى مزيد من نشاط البيع.

يشير مصطلح "الحيتان" إلى الكيانات التي تمتلك كميات كبيرة من البيتكوين، وغالبًا ما تشمل المستثمرين الأوائل أو الجهات المؤسسية أو صناديق الأصول الرقمية، والتي يمكن أن تؤثر تحركاتها بشكل كبير على حركة الأسعار على المدى القصير عند نقل الحيازات إلى البورصات.

تعتبر عمليات تحويل العملات إلى منصات التداول بشكل عام بمثابة إشارة إلى نية البيع، وتميل إلى زيادة الضغط على سعر البيتكوين من خلال تعزيز العرض القابل للتداول.

في الوقت نفسه، بدا أن هناك نقصاً في عمليات الشراء واسعة النطاق عبر معظم منصات العملات المشفرة، حيث ظل الشعور بالضعف بعد الخسائر الحادة المسجلة في الأشهر الأخيرة.

يؤدي تصاعد الرسوم الجمركية إلى زيادة الضغط

أدى تجدد الاضطرابات في السياسة التجارية الأمريكية إلى تفاقم هذا الاتجاه السلبي. فقد ألغت المحكمة العليا الأمريكية الأسبوع الماضي جزءاً كبيراً من الرسوم الجمركية التي فرضها الرئيس دونالد ترامب، معتبرةً أنه تجاوز صلاحياته في فرض رسوم على شركاء تجاريين رئيسيين.

أعلن ترامب لاحقاً عن تعريفة جمركية عالمية جديدة بنسبة 10% على الواردات لمدة 150 يوماً، قبل أن يرفعها إلى 15%، وهي النسبة القصوى المسموح بها بموجب القانون، مما أدى إلى اضطراب جديد في السوق.

أثر تصاعد الرسوم الجمركية على الأسهم والأصول الحساسة للمخاطر خلال التداولات الآسيوية يوم الاثنين، حيث شعر المستثمرون بالقلق من أن ارتفاع الحواجز التجارية قد يؤدي إلى تباطؤ النمو العالمي وتقليل السيولة - وهي عوامل عادة ما تضغط على العملات المشفرة.

تراجعت العملات البديلة نتيجة لضغوط مبيعات البوتيرين على الإيثيريوم

كما شهدت العملات المشفرة الرئيسية الأخرى انخفاضات حادة، حيث واجهت عملة الإيثيريوم ضغوطاً متجددة بعد أن أشارت التقارير إلى أن بوتيرين قد باع حيازات إضافية.

انخفض سعر الإيثيريوم بنحو 5% إلى 1878.63 دولارًا، ليعود قريبًا من أدنى مستوياته في أوائل فبراير.

أظهرت البيانات أن بوتيرين باع ما لا يقل عن 1694 إيثيريوم بقيمة 3.3 مليون دولار خلال عطلة نهاية الأسبوع. ورغم أن هذا المبلغ لا يزال يمثل نسبة ضئيلة من إجمالي حيازاته، إلا أنه أثار مخاوف بشأن ضغوط بيع إضافية من جانب كبار المستثمرين على ثاني أكبر عملة مشفرة في العالم.

من بين العملات البديلة الأخرى، انخفضت قيمة XRP و Solana و Cardano و BNB بنسبة تتراوح بين 3٪ و 8٪.

في فئة العملات الميمية، انخفضت قيمة دوجكوين بنسبة 2.9%، بينما خسرت عملة ترامب حوالي 3.4%.

أدت البيانات الاقتصادية الأمريكية التي صدرت يوم الجمعة إلى زيادة الشعور بالحذر، حيث نما الناتج المحلي الإجمالي بمعدل سنوي قدره 1.4٪ في الربع الرابع، مما يعكس تباطؤ النمو، في حين ظل مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي مرتفعًا عند 2.9٪ على أساس سنوي.

أدى استمرار ارتفاع التضخم بالتزامن مع تباطؤ النمو إلى تعقيد التوقعات بشأن تخفيضات أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، مما قلل من الرهانات على التيسير النقدي على المدى القريب هذا العام.

استقرت أسعار النفط يوم الاثنين مع استعداد الولايات المتحدة وإيران لعقد جولة ثالثة من المحادثات النووية، مما خفف المخاوف من نشوب صراع محتمل وخفف جزئياً من حالة عدم اليقين الاقتصادي التي أعقبت أحدث الإجراءات الجمركية التي أعلنها الرئيس الأمريكي دونالد ترامب.

انخفضت العقود الآجلة لخام برنت بمقدار 4 سنتات لتصل إلى 71.72 دولارًا للبرميل بحلول الساعة 12:00 بتوقيت غرينتش، بينما انخفض خام غرب تكساس الوسيط الأمريكي بمقدار 4 سنتات ليصل إلى 66.44 دولارًا للبرميل.

أدت المخاوف المتزايدة بشأن احتمال نشوب صراع عسكري بين الولايات المتحدة وإيران إلى ارتفاع أسعار خام برنت وخام غرب تكساس الوسيط بأكثر من 5% الأسبوع الماضي، مع بقاء سعر خام برنت قريباً من أعلى مستوياته في ستة أشهر.

قال تاماس فارغا، المحلل في شركة PVM Oil Associates، إنه مع عدم انعقاد الجولة التالية - وربما الأخيرة - من المحادثات النووية الإيرانية حتى يوم الخميس، فإن الاهتمام يتجه نحو قرار المحكمة العليا الأمريكية بإلغاء الرسوم الجمركية على الواردات ورد فعل الحكومة اللاحق.

أعلنت إدارة الجمارك وحماية الحدود الأمريكية أنها ستعلق تحصيل الرسوم الجمركية المفروضة بموجب قانون سلطات الطوارئ الاقتصادية الدولية ابتداءً من الساعة 12:01 صباحًا بالتوقيت الشرقي (05:01 بتوقيت غرينتش) يوم الثلاثاء.

ومع ذلك، قال ترامب يوم السبت إنه سيرفع التعريفة الجمركية المؤقتة من 10% إلى 15% على الواردات الأمريكية من جميع البلدان، وهو الحد الأقصى المسموح به بموجب القانون، بعد أن ألغت المحكمة العليا الأمريكية برنامج التعريفات الجمركية السابق.

وأضاف فارغا أن الضعف الذي لوحظ في وقت سابق من اليوم كان إجراءً دفاعياً. وأشار إلى أنه مع استمرار حالة عدم اليقين بشأن التدخل العسكري الأمريكي المحتمل في إيران، والحرب الروسية الأوكرانية المستمرة، وقرار المحكمة العليا الأمريكية، فإن اتجاه أسعار النفط لا يزال غير واضح، على الرغم من أن التقلبات أمرٌ لا مفر منه.

أشار مسؤول إيراني كبير لوكالة رويترز قبل الجولة الثالثة من المحادثات النووية بين البلدين المقرر عقدها يوم الخميس، إلى أن إيران أبدت استعدادها لتقديم تنازلات بشأن برنامجها النووي مقابل تخفيف العقوبات والاعتراف بحقها في تخصيب اليورانيوم.

قال محللو مورغان ستانلي في مذكرة بحثية إنه على الرغم من ارتفاع الأسعار في أسواق الأوراق المالية، فإن انخفاض الفروقات الفورية وضعف فروق الأسعار في السوق المادية يشيران إلى أن التسعير مدفوع بمخاوف جيوسياسية أكثر من كونه ناتجًا عن نقص فعلي في العرض في السوق.

انخفض الدولار الأمريكي يوم الاثنين بعد أن أصدرت المحكمة العليا الأمريكية حكماً بإلغاء الرسوم الجمركية التي فرضها الرئيس دونالد ترامب، مما أدى إلى موجة جديدة من عدم اليقين السياسي تفاقمت بسبب المخاوف من صراع محتمل مع إيران.

ارتفع اليورو بنسبة 0.2% مقابل الدولار ليصل إلى 1.1808 دولار، بينما ارتفع الجنيه الإسترليني بنسبة 0.3% ليصل إلى 1.3519 دولار. كما انخفض الدولار بنسبة 0.2% مقابل الين الياباني ليصل إلى 154.745 ين.

قال برايان ليفيت، استراتيجي السوق العالمية في شركة إنفيسكو، إن هذه التحركات الأولية تبدو ردود فعل سريعة على العناوين الرئيسية بدلاً من كونها إشارات حقيقية لتغييرات جوهرية في المشهد الاقتصادي العالمي.

وأضاف أن رد فعل السوق الأولي على الحكم قد يكون قصير الأجل في نهاية المطاف، نظراً لوجود عدة مسارات متاحة للإبقاء على الرسوم الجمركية سارية.

أصدرت المحكمة العليا يوم الجمعة حكماً يقضي بأن ترامب قد تجاوز سلطته في فرض تعريفات جمركية واسعة النطاق، مما دفعه إلى انتقاد المحكمة والإعلان عن تعريفة موحدة بنسبة 15٪ على الواردات.

كما أصر على ضرورة استمرار العمل بالاتفاقيات التجارية التي تتضمن تعريفات جمركية أعلى مع الشركاء التجاريين.

ومن المتوقع أن يؤدي هذا الغموض إلى زيادة تعقيد بيئة صرف العملات الأجنبية المتقلبة بالفعل، حيث يتعامل المتداولون مع تغير توقعات أسعار الفائدة وتصاعد التوترات الجيوسياسية.

من المقرر أن تبقى الرسوم الجمركية البديلة التي أعلنها ترامب سارية لمدة 150 يومًا، ولا يزال من غير الواضح ما إذا كان يتعين على الولايات المتحدة رد الرسوم الجمركية التي دفعها المستوردون بالفعل. ولم تتناول المحكمة العليا هذه المسألة في حكمها.

يتوقع المحللون سنوات من التقاضي وجولة جديدة من عدم اليقين قد تحد من النشاط الاقتصادي، حيث يسعى ترامب إلى إيجاد طرق أخرى لإعادة فرض التعريفات الجمركية العالمية بشكل دائم.

يوم الأحد، دعت المفوضية الأوروبية الولايات المتحدة إلى الالتزام باتفاقية تم التوصل إليها العام الماضي مع الاتحاد الأوروبي والتي تضمنت عدم فرض رسوم جمركية على منتجات معينة مثل الطائرات وقطع الغيار.

كما كان الشركاء التجاريون للولايات المتحدة في آسيا يدرسون حالة عدم اليقين الجديدة، على غرار المستثمرين الذين فوجئوا سابقًا بردود فعل السوق على التعريفات التجارية التي فرضها ترامب - والتي فشلت، بالمصادفة، في خفض العجز التجاري الأمريكي.

يراقب المستثمرون التوترات في الشرق الأوسط

أضاف خطر نشوب صراع عسكري بين الولايات المتحدة وإيران طبقة أخرى من عدم اليقين إلى الأسواق المالية.

على الرغم من أن الخصمين اللدودين من المقرر أن يعقدا جولة ثالثة من المحادثات يوم الخميس بشأن نزاعهما النووي، فقد أمر ترامب بتعزيز عسكري كبير في الشرق الأوسط.

كتب محللو غولدمان ساكس أن تصاعد التوترات في الشرق الأوسط قد أعاد إحياء التساؤلات حول أدوات التحوط الجيوسياسية وتأثير صدمات أسعار السلع الأساسية على أسواق العملات.

تُعدّ إيران من أكبر منتجي النفط في العالم، ومن المرجح أن يكون لأي ضربات عسكرية ضدها تداعيات على أسواق النفط الخام. كما أن أي نزاع محتمل قد يُعطّل خطوط الملاحة، إذ سبق لطهران أن هددت بإغلاق مضيق هرمز، الذي يمر عبره نحو خُمس تدفقات النفط العالمية.

أشار محللو غولدمان ساكس إلى أن الفرنك السويسري لا يزال خيارهم المفضل للتحوط ضد التضخم. وقد ارتفع الفرنك بنسبة 0.3% ليصل إلى 0.7736 مقابل الدولار.