انخفضت أسعار النيكل، الأربعاء، وسط استمرار فائض المعروض العالمي، رغم تراجع الدولار الأميركي مقابل معظم العملات الرئيسية.

ظلت مخزونات النيكل في بورصة لندن للمعادن ضمن نطاق محدود، حيث ارتفعت بنسبة 1.5% إلى 212,232 طن، مقارنة مع 209,082 طن في الأسبوع السابق.

جاءت هذه الزيادة رغم استمرار فائض المعروض في السوق، إذ ارتفعت مخزونات النيكل في بورصة لندن منذ بداية العام بنحو 40 ألف طن لتصل إلى 195 ألف طن، مدعومةً بطاقة تكرير قوية للشركات الصينية في إندونيسيا. ورغم محاولات كبح المعروض، لا تزال معنويات السوق العامة حذرة، إذ يعتمد أي انتعاش على تحسن كبير في الطلب النهائي.

سوق النيكل في إندونيسيا يواجه فائضًا مستمرًا

لا يزال سوق النيكل في إندونيسيا يعاني من ضغوط، إذ تجاوزت حصص الإنتاج المعتمدة من الحكومة مستويات الإنتاج الفعلية، مما عزز فائض العرض. وانخفضت أسعار خام النيكل المخصص للصهر المعدني الحراري، بينما ظلت أسعار خام النيكل المستخدم في الصهر المعدني المائي مستقرة.

كما ظلت أسعار النيكل الحديدي عالي الجودة مستقرة، إلا أن هوامش ربح المصاهر ظلت محدودة. ويدرس صانعو السياسات تدخلات محتملة، إلا أن وفرة العرض وضعف الطلب قد يحدان من ارتفاع الأسعار على المدى القريب.

لا تزال سوق النيكل في الصين مرنة على الرغم من الفائض

أظهرت أسواق النيكل والفولاذ المقاوم للصدأ في الصين مؤشرات على مرونة، على الرغم من ضعف الطلب الإجمالي واستمرار فائض المعروض. وقد تؤثر سياسة الحكومة الرامية إلى الحد من فائض الطاقة الإنتاجية الصناعية، إلى جانب التغيرات الموسمية المتوقعة في قطاع التعدين الفلبيني، على اتجاهات العرض والأسعار في الأشهر المقبلة.

التوقعات

سجلت أسعار النيكل ارتفاعات طفيفة الأسبوع الماضي، لكنها ظلت مقيدة بفائض المعروض العالمي، وخاصةً من إندونيسيا، وتوقعات الطلب الحذرة. ويراقب السوق سياسة أسعار الفائدة الأمريكية، وإجراءات التحفيز الصينية، والتغيرات الموسمية في المعروض الإندونيسي، كعوامل محتملة لأي تحول في زخم أسعار النيكل مستقبلاً.

من ناحية أخرى، انخفض مؤشر الدولار الأمريكي بنسبة 0.4% إلى 97.7 نقطة بحلول الساعة 16:44 بتوقيت جرينتش، وسجل أعلى مستوى عند 98.1 نقطة وأدنى مستوى عند 97.6 نقطة.

وفي تعاملات جلسة الولايات المتحدة، انخفض سعر النيكل الفوري بنسبة 0.8% إلى 15100 دولار للطن عند الساعة 16:55 بتوقيت جرينتش.

شهدت أسعار البيتكوين ارتفاعا متواضعا يوم الأربعاء، في حين اقتربت الإيثريوم من مستويات قياسية مرتفعة، حيث انتعشت سوق العملات المشفرة على خلفية بيانات أضعف لتضخم المستهلك الأمريكي، والتي عززت الرهانات على خفض أسعار الفائدة في سبتمبر.

تفوقت العملات البديلة على البيتكوين يومي الثلاثاء والأربعاء، حيث دفعت الرغبة المتزايدة في المخاطرة المستثمرين نحو الأصول ذات الأسعار المنخفضة نسبيًا مثل الأثير، والتي تأخرت عن المكاسب القوية التي حققتها البيتكوين في الأشهر الأخيرة.

وارتفعت أكبر عملة مشفرة في العالم بنسبة 1.5% إلى 120,500 دولار بحلول الساعة 13:40 بتوقيت جرينتش.

الإيثريوم يقترب من أعلى مستوى على الإطلاق بفضل عمليات الشراء المؤسسية

ارتفعت قيمة الإيثريوم، ثاني أكبر عملة رقمية، إلى 4,680.23 دولارًا أمريكيًا هذا الأسبوع، مقتربةً من أعلى مستوى لها في نوفمبر 2021 عند 4,868.8 دولارًا أمريكيًا. وقد عزز هذا الارتفاع بشكل كبير مشتريات المؤسسات والشركات في الأسابيع الأخيرة، حيث تبنت كيانات رئيسية استراتيجيات مماثلة لاستراتيجيات مايكروستراتيجي (ناسداك: MSTR)، أكبر شركة مالكة لبيتكوين.

أعلنت شركة بيتماين إميرجنت تكنولوجيز (المدرجة في بورصة نيويورك بالرمز: BMNR)، أكبر مالك مؤسسي لعملة الإيثريوم، يوم الاثنين أنها تمتلك الآن أكثر من 1.15 مليون توكن بقيمة تُقدر بنحو 4.9 مليار دولار. كما كشفت الشركة عن خطط لجمع مبلغ غير مسبوق قدره 24.5 مليار دولار عبر طرح أسهم، يهدف بالأساس إلى شراء المزيد من الإيثريوم.

في خطوة بارزة أخرى، كشفت شركة 180 Life Sciences Corp (NASDAQ:ATNF)، التي تُعيد هيكلتها حاليًا تحت اسم Ether Treasury ETHZilla، عن استحواذ الملياردير بيتر ثيل على حصة 7.5%. وقد أدى هذا الإعلان يوم الثلاثاء إلى ارتفاع أسهم الشركة بأكثر من ثلاثة أضعاف. كما كشفت الشركة عن حيازتها ما يقارب 349 مليون دولار أمريكي من الإيثر - 82,186 رمزًا - بمتوسط سعر 3,806.71 دولار أمريكي للرمز.

كما أتمت شركة SharpLink Gaming Ltd (NASDAQ:SBET) أيضًا جمع رأس مال بقيمة 400 مليون دولار هذا الأسبوع، مشيرة إلى أن الأموال سيتم تخصيصها بالكامل لشراء المزيد من Ethereum.

لقد دفع هذا الاهتمام المؤسسي المتزايد الإيثر إلى التفوق على البيتكوين في عام 2025 حتى الآن، مع مكسب بنسبة 39.4٪ مقابل 27.9٪ للبيتكوين.

العملات البديلة تتفوق على البيتكوين مع تزايد رهانات خفض أسعار الفائدة

ارتفعت أسعار الأصول الرقمية الأوسع نطاقًا بوتيرة أسرع من بيتكوين يوم الأربعاء، وسط تزايد الإقبال على المخاطرة، مدعومًا ببيانات التضخم الأمريكية المستقرة، والتي عززت توقعات خفض أسعار الفائدة من قِبَل الاحتياطي الفيدرالي في سبتمبر. وتزامن هذا الارتفاع أيضًا مع ارتفاعات قياسية في أسواق أخرى حساسة للمخاطر، وخاصةً الأسهم.

حظيت العملات البديلة بدعم إضافي من تزايد التوقعات بأن الشركات والمؤسسات ستعزز حيازاتها من الرموز الرقمية الأخرى. وارتفعت عملة XRP، ثالث أكبر عملة رقمية، بنسبة 3.1% لتصل إلى 3.2401 دولار، وقفزت عملة Cardano بنسبة 8.9%، وسولانا بنسبة 13%.

كيف يمكن للتحرك المؤسسي أن يؤثر على مستقبل البيتكوين

يُمثل ظهور صناديق بيتكوين المتداولة الفورية تحولًا كبيرًا في السوق، مما يفتح الباب أمام تدفقات رأس مال مؤسسية واسعة النطاق. وقد عززت شركات عملاقة مثل بلاك روك وفيديليتي مشاركتها، حيث أشار المحللون إلى أن هذه السيولة لا تُعزز تفاؤل السوق فحسب، بل تشجع المتداولين أيضًا على الشراء عند مستويات سعرية أعلى. تاريخيًا، ازدهرت بيتكوين في فترات الدعم المؤسسي القوي، مما شكّل حافزًا قويًا لارتفاع سعرها.

العوامل الكلية التي تدفع سعر البيتكوين إلى الارتفاع

مع اقتراب بيتكوين من مستويات سعرية رئيسية، تُعتبر عوامل الاقتصاد الكلي الأوسع نطاقًا محورية في تحديد مسارها. وتتركز تكهنات السوق على احتمال خفض أسعار الفائدة من قِبَل الاحتياطي الفيدرالي، وهو حدث قد يُحفّز دفعها نحو مستويات قياسية جديدة. وعادةً ما يزيد انخفاض أسعار الفائدة الطلب على الأصول عالية العائد، مما يضع بيتكوين في وضع مُواتٍ.

المستوى الحرج 140 ألف دولار

يراقب المتداولون الآن المستوى النفسي 140,000 دولار عن كثب، حيث تعزز المؤشرات الفنية، مثل تقاطع MACD الصاعد ودعم مؤشر القوة النسبية القوي، التوقعات الصعودية. قد يؤدي اختراق هذا المستوى إلى موجة من الخوف من تفويت الفرصة (FOMO) بين المستثمرين الأفراد والمؤسسات، مما قد يدفع الأسعار إلى ارتفاع حاد في فترة وجيزة.

انخفضت أسعار النفط يوم الأربعاء بعد أن أشارت وكالة الطاقة الدولية إلى أن العرض سيتجاوز الطلب هذا العام، في حين يتطلع المستثمرون إلى الاجتماع المقرر يوم الجمعة بين الرئيس الأمريكي دونالد ترامب والرئيس الروسي فلاديمير بوتين.

انخفضت العقود الآجلة لخام برنت 41 سنتًا، أي ما يعادل 0.6%، لتصل إلى 65.71 دولارًا للبرميل بحلول الساعة 10:37 بتوقيت غرينتش، بينما انخفضت العقود الآجلة لخام غرب تكساس الوسيط الأمريكي 50 سنتًا، أي ما يعادل 0.8%، لتصل إلى 62.67 دولارًا. وكان كلا الخامين القياسيين قد أغلقا على انخفاض يوم الثلاثاء.

وقال جيوفاني ستونوفو، محلل السلع الأولية في يو بي إس: "تقرير مخزون النفط الصادر عن معهد البترول الأمريكي الليلة الماضية، إلى جانب توقعات وكالة الطاقة الدولية المتشائمة بشأن سوق النفط اليوم، وضع ضغوطا على الأسعار".

قالت وكالة الطاقة الدولية يوم الأربعاء إنها رفعت توقعاتها لنمو إمدادات النفط هذا العام لكنها خفضت تقديراتها للطلب بسبب ضعف استهلاك الوقود في الاقتصادات الكبرى.

في المقابل، قال تحالف أوبك+ في تقريره الشهري يوم الثلاثاء إنه رفع توقعاته للطلب العالمي على النفط العام المقبل وخفض تقديراته لنمو الإمدادات للولايات المتحدة والمنتجين الآخرين من خارج أوبك، مما يشير إلى تشديد محتمل في السوق.

علق محلل الطاقة المستقل، غاراف شارما، قائلاً: "إذا أخذنا متوسط توقعات وكالة الطاقة الدولية وأوبك لنمو الطلب على النفط في عام ٢٠٢٥، بين التوقعات المتشائمة والمتفائلة، فإن الرقم المتواضع - ما يزيد قليلاً عن مليون برميل يوميًا - يمكن تحقيقه بسهولة من خلال نمو العرض الحالي من خارج أوبك وحده. لذلك، لا أرى مبررًا لارتفاع الأسعار على المدى القريب".

في الولايات المتحدة، أكبر مستهلك للنفط في العالم، ارتفعت مخزونات الخام بمقدار 1.52 مليون برميل الأسبوع الماضي، وفقًا لمصادر السوق نقلاً عن بيانات معهد البترول الأمريكي الصادرة يوم الثلاثاء. وانخفضت مخزونات البنزين، بينما سجلت مخزونات نواتج التقطير زيادة طفيفة.

ويتوقع المحللون الذين استطلعت رويترز آراءهم أن يظهر تقرير إدارة معلومات الطاقة الأمريكية الصادر اليوم انخفاضا قدره 300 ألف برميل في مخزونات الخام الأسبوع الماضي.

ومن المقرر أن يجتمع ترامب وبوتين في ألاسكا يوم الجمعة لمناقشة إنهاء الحرب بين روسيا وأوكرانيا، التي هزت أسواق النفط منذ فبراير/شباط 2022.

وأضاف ستونوفو: "من الصعب التنبؤ بما قد تسفر عنه اجتماعات الجمعة، خاصة إذا لم يكن الأوروبيون حاضرين في ألاسكا".

في حين سعت إدارة ترامب إلى التقليل من شأن التوقعات بإحراز تقدم كبير نحو وقف إطلاق النار - ووصفت القمة بأنها "جلسة استماع" - فقد أكدت أوكرانيا ومعظم الدول الأوروبية أن السلام الدائم لا يمكن تحقيقه بدون وجود أوكرانيا على طاولة المفاوضات.

هبط الدولار الأمريكي إلى أدنى مستوى في أسبوعين يوم الأربعاء بعد أن عززت بيانات التضخم الأمريكية الضعيفة التوقعات بأن مجلس الاحتياطي الاتحادي (البنك المركزي الأمريكي) سيخفض أسعار الفائدة الشهر المقبل، في حين أضافت محاولات الرئيس دونالد ترامب لتوسيع نفوذه على المؤسسات الأمريكية الضغوط على العملة.

وانخفض مؤشر الدولار الذي يقيس أداء العملة الأميركية مقابل سلة من العملات المنافسة إلى 97.76 وهو أدنى مستوى له منذ 28 يوليو تموز، مواصلا خسائره البالغة 0.5 بالمئة التي سجلها يوم الثلاثاء.

أظهرت بيانات صدرت يوم الثلاثاء أن أسعار المستهلكين في الولايات المتحدة ارتفعت بشكل طفيف في يوليو، بما يتماشى مع التوقعات، في حين كان تأثير الرسوم الجمركية الواسعة التي فرضها ترامب على أسعار السلع محدودا حتى الآن.

ورحب المستثمرون، الذين يتوقعون خفض أسعار الفائدة في المستقبل القريب، بالبيانات ووضعوا في الحسبان احتمالا بنسبة 98% بأن يخفف بنك الاحتياطي الفيدرالي سياسته الشهر المقبل، وفقا لبيانات LSEG.

قال فرانشيسكو بيسول، محلل استراتيجي في بنك آي إن جي: "كان صدور بيانات مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي حدثًا سلبيًا للدولار". وأضاف: "لا يزال خفض أسعار الفائدة في سبتمبر مُحتسبًا بقوة". وأشار إلى أنه على الرغم من أن تسارع التضخم الأساسي ليس مثاليًا، إلا أنه ليس مثيرًا للقلق بما يكفي ليُعوّض تدهور سوق العمل.

وتعرضت ثقة المستثمرين في الدولار لمزيد من التقويض بسبب محاولات ترامب الأخيرة للتأثير على استقلال بنك الاحتياطي الفيدرالي، بعد أن قالت المتحدثة باسم البيت الأبيض كارولين ليفيت يوم الثلاثاء إن الرئيس يفكر في مقاضاة رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول بشأن تعامله مع تجديد مقر البنك المركزي في واشنطن.

لطالما اختلف ترامب مع باول، وانتقده مرارًا لعدم خفضه أسعار الفائدة في وقت أبكر. كما هاجم الرئيس الأمريكي ديفيد سولومون، الرئيس التنفيذي لغولدمان ساكس، قائلاً إن البنك أخطأ في توقعه أن الرسوم الجمركية الأمريكية ستضر بالاقتصاد، ومشككًا في أهلية سولومون لقيادة مؤسسة وول ستريت.

وفي أسواق العملات، ساعد ضعف الدولار على رفع كل من اليورو والجنيه الإسترليني؛ حيث ارتفع اليورو 0.3% إلى 1.1709 دولار، مسجلا أعلى مستوى له منذ 28 يوليو/تموز لفترة وجيزة، في حين ارتفع الجنيه الإسترليني 0.4% إلى 1.3562 دولار، وهو أعلى مستوى له منذ 24 يوليو/تموز.

أظهرت البيانات الصادرة يوم الثلاثاء أن سوق العمل في المملكة المتحدة ضعفت مرة أخرى، على الرغم من أن نمو الأجور ظل قويا، وهو ما يفسر حذر بنك إنجلترا في خفض أسعار الفائدة.

ارتفع الدولار الأسترالي بنسبة 0.35% ليصل إلى 0.6552 دولار أمريكي، بينما ارتفع الدولار النيوزيلندي بنسبة 0.5% ليصل إلى 0.5986 دولار أمريكي. وخفض بنك الاحتياطي الأسترالي أسعار الفائدة يوم الثلاثاء كما كان متوقعًا، وأشار إلى أنه قد يكون من الضروري إجراء المزيد من التيسير النقدي لتحقيق أهدافه المتعلقة بالتضخم والتوظيف في ظل تراجع الزخم الاقتصادي.

في أسواق العملات المشفرة، توقف البيتكوين عن التحرك نحو مستوى قياسي جديد، حيث انخفض بنسبة 0.34% إلى 119,809 دولار، في حين ارتفع الإيثريوم إلى أعلى مستوى له في ما يقرب من أربع سنوات عند 4,679 دولار.

قال جرايسي لين، الرئيس التنفيذي لفرع سنغافورة لبورصة العملات المشفرة OKX: "إن الانطلاقة الهادئة لإيثريوم مدفوعة بالتبني في العالم الحقيقي وثقة رأس المال"، مضيفًا: "على منصتنا، تجاوز إيثريوم بيتكوين ليصبح الأصول الأكثر تداولًا خلال الشهر الماضي".