ارتفعت العقود الآجلة للألمنيوم بنسبة 0.40% لتستقر عند 339.80 روبية هندية (حوالي 3.57 دولار أمريكي)، مدعومة بمخاوف العرض والانخفاضات المستمرة في المخزونات في جميع بورصات المعادن الرئيسية في العالم.

ظلت مخزونات الألومنيوم في مستودعات بورصة لندن للمعادن عند أدنى مستوى لها منذ عام 2022، في حين انخفضت المخزونات المسجلة في بورصة شنغهاي للعقود الآجلة بنسبة 4.8٪، مما يعكس استمرار قوة الطلب الفعلي على المعدن.

تساهم التوترات الجيوسياسية في دعم الأسعار على الرغم من تحسن توقعات العرض.

وجدت الأسعار دعماً إضافياً بعد تجدد التوترات الجيوسياسية في أعقاب الضربات الأمريكية الجديدة على أهداف إيرانية، مما زاد من المخاوف بشأن حدوث اضطرابات في الشحنات التي تمر عبر مضيق هرمز، أحد أهم طرق تصدير الألومنيوم من منطقة الخليج.

إلا أن التوقعات بتحسن ظروف الإمداد الإقليمية وتخفيف التوترات في الشرق الأوسط حدت من تحقيق المزيد من المكاسب.

وعلى صعيد الإنتاج، أعلنت شركة الإمارات العالمية للألمنيوم (EGA) استئناف العمليات في مصفاة الألومينا في الطويلة بعد توقف دام حوالي ثلاثة أشهر ونصف.

تتوقع الشركة أن تصل المصفاة إلى 50% من طاقتها التشغيلية في غضون أيام قبل أن تعود إلى طاقتها التقنية الكاملة بحلول نهاية العام، وهو تطور من المتوقع أن يزيد تدريجياً من إمدادات الألومينا العالمية.

لا يزال الطلب الآسيوي قوياً

استمرت مؤشرات الطلب في جميع أنحاء آسيا في الإشارة إلى استهلاك قوي بعد أن وافق المشترون اليابانيون على دفع علاوة قدرها 395 دولارًا للطن المتري لشحنات الألومنيوم المقرر تسليمها بين شهري يوليو وسبتمبر، مما يشير إلى استمرار الطلب الإقليمي.

وفي الوقت نفسه، أظهرت بيانات من المعهد الدولي للألومنيوم (IAI) أن الإنتاج العالمي للألومنيوم الأولي انخفض بنسبة 1.7٪ على أساس سنوي في مايو.

في المقابل، ارتفع إنتاج الصين من الألومنيوم بنسبة 1.7%، كما ارتفعت الصادرات أيضاً، مدعومة بارتفاع الأسعار في الأسواق الخارجية.

توقعات السوق

تتوقع مورغان ستانلي أن يتقلص عجز سوق الألومنيوم العالمي خلال عام 2026 قبل أن يتحول إلى فائض في عام 2027.

وأضاف البنك أن الطلب الناتج عن التوسع المستمر في بناء مراكز البيانات من المتوقع أن يظل أحد المحركات الرئيسية لاستهلاك الألومنيوم على المدى المتوسط.

التحليل الفني

من الناحية الفنية، قال المحللون إن السوق يشهد تغطية مراكز البيع المكشوفة، حيث تم تحديد 338.5 روبية هندية (حوالي 3.56 دولار) كمستوى دعم رئيسي، بينما تقع أقرب مقاومة عند 341.3 روبية هندية (حوالي 3.59 دولار).

أبقى بنك كندا سعر الفائدة الرئيسي لليلة واحدة دون تغيير عند 2.25% يوم الأربعاء، بما يتماشى مع توقعات السوق، في حين أشار إلى أن الاقتصاد الكندي من المرجح أن يستعيد زخمه خلال النصف الثاني من العام مع انحسار الضغوط التضخمية.

ويمثل هذا القرار الاجتماع السادس على التوالي الذي أبقى فيه البنك المركزي أسعار الفائدة دون تغيير، وذلك بعد دورة تيسير حادة في العام الماضي أدت إلى خفض سعر الفائدة إلى مستواه الحالي في أكتوبر.

وقال البنك في بيانه: "يُظهر الاقتصاد الكندي علامات على التحسن، مع تسارع النمو تدريجياً، في حين من المتوقع أن تخف الضغوط التضخمية في أعقاب الزيادة الأخيرة".

في أحدث توقعاتها الاقتصادية، رفع بنك كندا توقعاته للنمو لعامي 2027 و2028 بشكل طفيف، لكنه خفض تقديراته لنمو عام 2026 إلى 0.7%، مقارنة بـ 1.2% في توقعاته لشهر أبريل، مما يعكس بداية أضعف من المتوقع للعام.

وفي الوقت نفسه، رفع البنك توقعاته للتضخم لعام 2026 إلى 2.5% من 2.3%، مع التأكيد على أنه من المتوقع أن يظل التضخم قريبًا من منتصف النطاق المستهدف الذي يتراوح بين 1% و3% خلال العامين المقبلين.

من المتوقع تحسن النشاط الاقتصادي على الرغم من المخاطر المستمرة

ويتوقع البنك أن ينمو الاقتصاد الكندي بمعدل سنوي قدره 2.5٪ في الربع الثاني بعد أن شهد ركوداً خلال الأشهر الثلاثة الأولى من العام بسبب الاضطرابات الناجمة عن التوترات في الشرق الأوسط وعدم اليقين المحيط بالسياسة التجارية الأمريكية.

قال محافظ بنك كندا، تيف ماكليم، في تصريحات معدة مسبقاً لمؤتمره الصحفي: "إن البيانات التي تلقيناها منذ أبريل قد عززت ثقتنا بأن الاقتصاد يمر بنجاح بهذه الفترة من الاضطراب العالمي".

توقع جميع الاقتصاديين الـ 36 الذين شملهم استطلاع رويترز أن يبقي البنك المركزي أسعار الفائدة دون تغيير، بينما توقع معظمهم عدم حدوث أي تغيير في السياسة النقدية حتى يوليو من العام المقبل على الأقل.

تشير أسعار سوق المال أيضاً إلى أن المستثمرين يتوقعون أن تظل أسعار الفائدة دون تغيير حتى نهاية هذا العام.

قال البنك في تقريره الفصلي عن السياسة النقدية إن التطورات في العلاقات التجارية بين كندا والولايات المتحدة والحرب في الشرق الأوسط لا تزال تشكل المصدرين الأكبر للمخاطر التي تهدد توقعاته للتضخم.

قال ماكليم إن البنك ينظر إلى التأثير المباشر لارتفاع أسعار النفط على التضخم، لكنه حذر من أنه إذا ظلت الأسعار مرتفعة لفترة طويلة، فقد تنتشر الضغوط التضخمية إلى سلع وخدمات أخرى.

وقال: "كما أكدنا سابقاً، لن نسمح بارتفاع أسعار النفط أن يتحول إلى تضخم مستمر".

عقب القرار، تراجع الدولار الكندي عن مكاسبه السابقة وانخفض بنسبة 0.05% ليصل إلى 1.4062 دولار كندي للدولار الأمريكي، أي ما يعادل 71.11 سنتًا أمريكيًا. وانخفض عائد سندات الحكومة الكندية لأجل عامين بمقدار 3 نقاط أساسية إلى 2.627%.

اقترب سعر البيتكوين من منطقة مقاومة فنية رئيسية عند حوالي 65,160 دولارًا أمريكيًا خلال تداولات يوم الأربعاء، بعد أن حسّنت بيانات التضخم الأمريكية الأضعف من المتوقع إقبال المستثمرين على الأصول عالية المخاطر. ومع ذلك، ظلت التدفقات إلى صناديق المؤشرات المتداولة للبيتكوين (ETFs) متباينة، مما يعكس استمرار الحذر بين المستثمرين المؤسسيين.

أظهرت البيانات التي نشرها مكتب إحصاءات العمل الأمريكي يوم الثلاثاء أن مؤشر أسعار المستهلك انخفض بنسبة 0.4% على أساس شهري في يونيو، مسجلاً أكبر انخفاض شهري منذ أبريل 2020 ومتجاوزاً التوقعات بانخفاض قدره 0.1%.

ظل التضخم الأساسي، الذي يستثني أسعار الغذاء والطاقة، دون تغيير خلال الشهر، مقارنةً بتوقعات ارتفاعه بنسبة 0.2%. وعلى أساس سنوي، تباطأ التضخم العام إلى 3.5%، بينما انخفض التضخم الأساسي إلى 2.6%، وكلا القراءتين جاءتا أقل من توقعات السوق.

أدت البيانات إلى انخفاض التوقعات برفع أسعار الفائدة الأمريكية، مما أثر سلباً على الدولار الأمريكي ودعم الأصول عالية المخاطر. وارتفع سعر البيتكوين بنحو 4.35% عند إغلاق جلسة تداول يوم الثلاثاء.

إلا أن الارتفاع فقد بعض الزخم بعد أن أكد رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وارش مجدداً أن البنك المركزي لن يتسامح مع التضخم المرتفع بشكل مستمر، مع التأكيد على القوة الأساسية للاقتصاد الأمريكي.

قال وارش: "إذا قمنا بتطبيق السياسة الصحيحة - وسنفعل ذلك - فإن موجة التضخم التي شهدناها في السنوات الخمس الماضية ستصبح شيئاً من الماضي".

على الرغم من الدعم الذي يقدمه تقرير التضخم، يعتقد المحللون أنه ينبغي على المستثمرين توخي الحذر، حيث أن الارتفاع الأخير في أسعار النفط - مدفوعًا بتجدد التوترات بين الولايات المتحدة وإيران وإغلاق مضيق هرمز - قد يعيد إشعال الضغوط التضخمية ويعزز الحاجة إلى سياسة نقدية أكثر تشدداً، مما يؤثر سلبًا على البيتكوين.

ينتظر المستثمرون الآن صدور مؤشر أسعار المنتجين الأمريكي لشهر يونيو، والذي قد يوفر أدلة إضافية حول المسار المستقبلي لسياسة الاحتياطي الفيدرالي ويؤدي إلى زيادة التقلبات في الأصول الخطرة.

في غضون ذلك، ظلت التدفقات إلى صناديق المؤشرات المتداولة للبيتكوين الفورية متباينة. وأظهرت بيانات من SoSoValue صافي تدفقات داخلية بقيمة 181.08 مليون دولار يوم الثلاثاء، بعد صافي تدفقات خارجية بقيمة 424.66 مليون دولار في الجلسة السابقة.

تشير هذه التدفقات المختلطة إلى أن المستثمرين المؤسسيين ما زالوا منقسمين وحذرين وسط التوترات الجيوسياسية المستمرة بين الولايات المتحدة وإيران، مما يمنع ظهور اتجاه واضح قصير الأجل للبيتكوين.

ارتفعت أسعار النفط بنحو 1% يوم الأربعاء، مواصلة مكاسبها بعد أن أعاد الرئيس الأمريكي دونالد ترامب فرض حصار بحري على جميع الموانئ الإيرانية، في حين هدد الحرس الثوري الإيراني بإغلاق "جميع طرق التصدير الأخرى التي تخدم الولايات المتحدة وحلفائها"، مما زاد من المخاوف بشأن إمدادات الطاقة العالمية.

أداء التداول

ارتفعت العقود الآجلة لخام برنت بمقدار 69 سنتًا، أو 0.8%، لتصل إلى 85.42 دولارًا للبرميل، بينما ارتفعت العقود الآجلة لخام غرب تكساس الوسيط الأمريكي بمقدار 73 سنتًا، أو 0.9%، لتصل إلى 80.07 دولارًا للبرميل.

أغلق المؤشران الرئيسيان على ارتفاع بنحو 2% يوم الثلاثاء، مسجلين أعلى مستوياتهما في شهر، مع تفاقم اضطرابات الإمدادات عبر مضيق هرمز. قبل اندلاع الصراع الأمريكي الإيراني، كان ما يقرب من خُمس إمدادات النفط والغاز الطبيعي المسال العالمية يمر عبر هذا الممر المائي الاستراتيجي.

تطورات الشرق الأوسط

في بيان نقلته وكالة الأنباء الإيرانية الرسمية (إرنا)، قال الحرس الثوري الإسلامي: "ستظل صادرات الطاقة في المنطقة إما متاحة للجميع أو لا أحد".

يعتقد المحللون أن طهران تشير إلى أنها قد تستخدم حلفاءها الحوثيين في اليمن لتعطيل الملاحة عبر مضيق باب المندب، مما قد يفتح جبهة جديدة في مواجهتها مع الولايات المتحدة ويهدد اثنين من أهم طرق تجارة الطاقة في العالم.

استؤنفت المعارك بين الولايات المتحدة وإيران الأسبوع الماضي، مما أدى إلى تقويض وقف إطلاق النار الهش الذي تم التوصل إليه في يونيو بعد أشهر من الصراع.

في وقت مبكر من صباح الأربعاء، أعلن الجيش الأمريكي عن جولة جديدة من الضربات تهدف إلى إضعاف قدرات إيران المستخدمة في استهداف الشحن التجاري في مضيق هرمز.

وفي مقابلة مع قناة فوكس نيوز، قال الرئيس دونالد ترامب إنه سيؤجل استهداف منشآت الطاقة الإيرانية، لكنه أضاف: "في نهاية المطاف، سنستهدف منشآت الطاقة".

قال جيوفاني ستونوفو، المحلل في بنك يو بي إس، إن الحصار البحري الأمريكي على السفن المتجهة من وإلى الموانئ الإيرانية يؤدي إلى تشديد الأوضاع في سوق النفط، مشيراً إلى أن صادرات إيران من النفط الخام تراوحت بين 1.5 مليون و 2 مليون برميل يومياً خلال الأسبوعين الماضيين.

وقدّرت شركة غولدمان ساكس أن صادرات النفط الخليجية قد تعافت إلى أكثر من 80% من مستويات ما قبل الحرب في أعقاب مذكرة التفاهم بين الولايات المتحدة وإيران في يونيو، لكنها تراجعت إلى أقل من 50% خلال الأسبوع الماضي، أي ما يعادل حوالي 11 مليون برميل يومياً.

وقال البنك إن خام برنت قد يرتفع إلى ما فوق 110 دولارات للبرميل في الربع الرابع إذا استمر تعافي صادرات الخليج في التعثر.

على الرغم من التصعيد، لا يزال المستثمرون حذرين بشأن تسعير علاوة مخاطر جيوسياسية كبيرة نظراً للتحولات السريعة في التطورات السياسية والعسكرية.

قال أولي هانسن، رئيس استراتيجية السلع في ساكسو بنك، إن الأسواق أصبحت أكثر تحفظاً في رد فعلها على العناوين المثيرة لأن العديد منها يفشل في النهاية في أن يترجم إلى إجراءات ملموسة.

في آخر التطورات العسكرية، أعلن الجيش الإيراني فجر الأربعاء أنه شنّ هجمات بطائرات مسيّرة استهدفت مواقع أمريكية في قاعدة الأزرق الجوية الأردنية. ولم يصدر عن وزارة الدفاع الأمريكية أي تعليق فوري.

كما زعم الحرس الثوري الإيراني أنه استهدف منشآت تخزين الأسلحة والمنشآت العسكرية في البحرين والكويت، على الرغم من أن رويترز لم تتمكن من التحقق بشكل مستقل من تلك التقارير.