استمرت أسعار الألومنيوم في التعافي بعد أن لامست مؤخرًا أدنى مستوياتها في أربعة أشهر، مدعومة بعودة المشترين الصينيين إلى السوق حيث شجعت الأسعار المنخفضة الطلب، وفقًا لمحللي ING وارن باترسون وإيوا مانثي.

وأشار المحللون إلى أن أسعار الألومنيوم تعرضت لضغوط الأسبوع الماضي بعد أن عادت الطاقة الإنتاجية في الشرق الأوسط بشكل أسرع من المتوقع عقب وقف إطلاق النار، مما خفف المخاوف بشأن اضطرابات الإمدادات.

ومع ذلك، أكدوا أن السوق لا يزال على المسار الصحيح لتسجيل عجز في العرض هذا العام، قائلين: "ما زلنا نتوقع أن يظل السوق يعاني من عجز هذا العام".

وأضاف التقرير أن توقعات استمرار عجز العرض توفر دعماً أساسياً للتعافي الأخير في الأسعار، حتى مع تحسن ظروف العرض في الشرق الأوسط.

ومن العوامل الرئيسية الأخرى التي تدعم الأسعار الانخفاض المستمر في مخزونات الألومنيوم الفورية في الصين.

وقال المحللون: "انخفضت مخزونات الألومنيوم الفورية في الصين للجلسة الثانية عشرة على التوالي إلى 1.09 مليون طن متري، أي أقل بنسبة تزيد عن 25% من الذروة التي تم بلوغها في أبريل".

يشير الانخفاض المستمر في المخزونات إلى زيادة الطلب أو استمرار ضيق العرض في السوق الصينية.

وأشار التقرير أيضاً إلى أن الهجمات المتجددة على السفن بالقرب من مضيق هرمز قد زادت من المخاوف بشأن مخاطر الشحن، مما أضاف طبقة أخرى من عدم اليقين إلى تدفقات الإمداد الإقليمية.

تراجعت شهية المضاربة رغم تحسن أساسيات السوق

على الرغم من تحسن أساسيات السوق، ذكر التقرير أن شهية المستثمرين للمضاربة في قطاع الألومنيوم استمرت في التراجع.

وأشار محللو ING، مستشهدين بأحدث تقرير لالتزامات المتداولين (COTR)، إلى أن معنويات المضاربة استمرت في التدهور.

وأضافوا أن صافي المراكز الطويلة في عقود الألومنيوم في بورصة لندن للمعادن انخفض بمقدار 14891 عقدًا للأسبوع الرابع على التوالي، ليصل إلى 53923 عقدًا في الأسبوع المنتهي في 3 يوليو، وهو أدنى مستوى منذ مايو 2019.

يعكس الانخفاض المستمر في صافي المراكز الطويلة تزايد الحذر بين المستثمرين المضاربين، على الرغم من توقعات حدوث عجز في العرض وانخفاض المخزونات في الصين.

أشار التقرير إلى أن السوق يوازن حاليًا بين قوتين متعارضتين. فمن جهة، ساهم التعافي الأسرع من المتوقع في إنتاج الشرق الأوسط في تخفيف المخاوف بشأن الإمدادات. ومن جهة أخرى، تستمر مؤشرات شح الإمدادات في الظهور في مناطق أخرى من العالم.

وخلص محللو ING إلى أن انخفاض المخزونات في الصين وارتفاع مخاطر الشحن عبر مضيق هرمز يجب أن يستمر في دعم أسعار الألومنيوم، حتى مع قيام المستثمرين بتقليص مراكزهم الصعودية في الأسواق المالية.

واصل سعر البيتكوين (BTC) تصحيحه خلال تداولات يوم الأربعاء، حيث انخفض إلى ما دون مستوى 63000 دولار بعد فشله في اختراق مستوى المقاومة الرئيسي البالغ 64000 دولار، وذلك بسبب تجدد التوترات في الشرق الأوسط التي أدت إلى فتور شهية المستثمرين للمخاطرة.

يؤدي انكماش سوق العملات المستقرة إلى زيادة الضغط على أكبر عملة مشفرة.

كما أشار الانكماش الحاد في سوق العملات المستقرة خلال شهر يونيو إلى انخفاض السيولة وضعف القدرة الشرائية في سوق العملات المشفرة.

شنت القوات الأمريكية موجة جديدة من الضربات ضد إيران يوم الثلاثاء في أعقاب تقارير تفيد بتعرض ثلاث ناقلات نفط لهجوم في مضيق هرمز، مما زاد من الضغط على اتفاق وقف إطلاق النار الهش بين البلدين.

رداً على ذلك، أعلن الحرس الثوري الإيراني استهدافه 85 موقعاً عسكرياً أمريكياً في البحرين والكويت، متهماً واشنطن بانتهاك اتفاق وقف إطلاق النار. كما زعم إسقاطه طائرة مسيرة أمريكية من طراز MQ-9 فوق جنوب إيران.

وفي الوقت نفسه، ألغت الولايات المتحدة إعفاءً رئيسياً كان يسمح لإيران ببيع النفط في الأسواق العالمية.

أدت التطورات الأخيرة إلى زيادة المخاوف بشأن احتمالية حدوث اضطرابات في الشحنات عبر مضيق هرمز، مما أدى إلى ارتفاع أسعار النفط الخام.

يرى المحللون أن التصعيد المتجدد يهدد الاتفاق المؤقت الهش بين واشنطن وطهران، مما يؤثر سلباً على الأصول عالية المخاطر، وعلى رأسها البيتكوين، الذي انخفض سعره إلى ما دون 63 ألف دولار. وحذروا من أن أي تصعيد إضافي هذا الأسبوع قد يؤدي إلى تصحيح أعمق في سعر العملة الرقمية.

يثير انكماش سوق العملات المستقرة مخاوف على الرغم من الطلب المؤسسي المتواضع

وفي مؤشر آخر على ضعف السوق، أظهرت البيانات التي شاركها والتر بلومبرج على منصة X أن سوق العملات المستقرة انكمش بنسبة 2.4٪، أو 7.7 مليار دولار، خلال شهر يونيو، مما أدى إلى انخفاض قيمته السوقية الإجمالية إلى 312 مليار دولار، مسجلاً بذلك أكبر انخفاض شهري له منذ انهيار عملة TerraUSD في عام 2022.

تزامن هذا الانكماش مع انخفاض بنسبة 20% تقريبًا في سعر البيتكوين خلال الشهر، مما يشير إلى انخفاض السيولة وضعف القوة الشرائية في سوق الأصول الرقمية.

وأشار التقرير إلى أنه إذا استمر هذا الاتجاه خلال شهر يوليو، فقد يواجه البيتكوين وسوق العملات المشفرة الأوسع نطاقًا ضغط بيع إضافي، حيث يشير انخفاض المعروض من العملات المستقرة عادةً إلى خروج رأس المال الجديد من النظام البيئي للعملات المشفرة، مما يزيد من مخاطر الهبوط.

في غضون ذلك، أظهر الطلب المؤسسي تحسناً طفيفاً منذ بداية الأسبوع.

أظهرت البيانات من SoSoValue أن صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين الفورية سجلت تدفقات صافية بقيمة 21.44 مليون دولار يوم الثلاثاء، مسجلة بذلك ثالث جلسة متتالية من التدفقات الإيجابية.

ومع ذلك، فإن هذه التدفقات الداخلة لا تزال متواضعة مقارنة بحجم التدفقات الخارجة المسجلة خلال الأسابيع الأخيرة، مما يجعلها غير كافية لتعويض الضغط الواقع على أسعار البيتكوين.

وأضاف التقرير أنه إذا تحولت تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة إلى سلبية مرة أخرى، فقد يواجه البيتكوين موجة أخرى من تصحيح الأسعار على المدى القريب.

ارتفعت أسعار النفط بأكثر من 5% يوم الأربعاء، لتصل إلى أعلى مستوياتها في أسبوعين بعد أن أعلن الرئيس الأمريكي دونالد ترامب أن مذكرة التفاهم التي تهدف إلى إنهاء الصراع مع إيران قد "انتهت"، مما أعاد إحياء المخاوف من حدوث اضطرابات في إمدادات النفط من الشرق الأوسط.

ارتفعت العقود الآجلة لخام برنت بمقدار 4.27 دولار، أو 5.76%، لتصل إلى 78.43 دولارًا للبرميل بحلول الساعة 11:27 بتوقيت غرينتش، بينما ارتفعت العقود الآجلة لخام غرب تكساس الوسيط الأمريكي بمقدار 3.91 دولار، أو 5.55%، لتصل إلى 74.35 دولارًا للبرميل.

عودة المخاطر إلى سوق النفط

ارتفع كلا المؤشرين إلى أعلى مستوياتهما منذ 22 يونيو بعد إغلاقهما على ارتفاع بنسبة 3% تقريباً يوم الثلاثاء عقب قرار الولايات المتحدة إلغاء الترخيص العام الذي كان يسمح ببيع النفط الخام الإيراني.

قال ترامب يوم الأربعاء إن مذكرة التفاهم الموقعة مع إيران لإنهاء الصراع قد "انتهت"، مضيفاً أنه لم يعد يريد أي تعاملات مع طهران.

كان الاتفاق، الذي توسطت فيه باكستان الشهر الماضي، قد منح كلا الجانبين 60 يوماً لإجراء المفاوضات، لكنه تعرض لضغوط متزايدة بعد أن شنت الولايات المتحدة ضربات جديدة ضد إيران.

"يُجبر السوق مرة أخرى على تسعير المخاطر التي قد تؤدي إلى تجدد الهجمات على الشحن، أو حدوث انهيار أوسع في العلاقات بين الولايات المتحدة وإيران، مما قد يؤخر تطبيع تدفقات الإمدادات عبر مضيق هرمز"، هذا ما قاله أولي هانسن، رئيس استراتيجية السلع في ساكسو بنك.

أعلنت القيادة المركزية الأمريكية يوم الثلاثاء أن أحدث غارات جوية أمريكية جاءت ردًا على هجمات إيرانية استهدفت ثلاث سفن تجارية عابرة لمضيق هرمز. وفي وقت لاحق، أعلن الحرس الثوري الإيراني أنه شنّ غارات على مواقع عسكرية أمريكية في البحرين والكويت فجر الأربعاء.

أدت التطورات الأخيرة إلى تجدد المخاوف بشأن حركة ناقلات النفط عبر مضيق هرمز، الذي كان ينقل حوالي خُمس إمدادات الطاقة العالمية قبل اندلاع النزاع في أواخر فبراير.

في غضون ذلك، اتسع الفارق بين عقود برنت الفورية وتلك التي تستحق بعد ثلاثة أشهر إلى 2.36 دولار للبرميل، وهو أعلى مستوى له منذ 16 يونيو، حيث تحول السوق مرة أخرى إلى حالة التراجع بعد أن ظل في حالة التزايد حتى 6 يوليو. وتعكس هذه الخطوة إعادة تقييم المتداولين لمخاطر العرض على المدى القريب في الشرق الأوسط.

يشير التراجع السعري، حيث يتم تداول أسعار العقود الفورية فوق أسعار العقود الآجلة طويلة الأجل، عادةً إلى نقص الإمدادات على المدى القريب.

عادت المخاوف بشأن الإمدادات مع تباطؤ حركة ناقلات النفط على الرغم من التوقعات بانخفاض الأسعار في عام 2026

"إن إعلان ترامب بأن مذكرة التفاهم قد انتهت يزيد من احتمالية إغلاق مضيق هرمز مرة أخرى مع دخول التصعيد مرحلة جديدة"، كما قال شاول كافونيك، رئيس قسم أبحاث الطاقة في شركة MST Marquee.

أظهرت بيانات تتبع السفن أن أربع ناقلات نفط وغاز على الأقل غيرت مسارها وتخلت عن محاولات عبور المضيق مع تجدد الهجمات على الشحن مما زاد من المخاوف الأمنية.

في أعقاب اتفاق وقف إطلاق النار الذي وقعته الولايات المتحدة وإيران الشهر الماضي، تراجعت أسعار النفط إلى مستويات ما قبل الحرب، بينما زاد المتداولون من مراكزهم الهبوطية في العقود الآجلة للنفط، متوقعين المزيد من انخفاض الأسعار.

منذ بدء النزاع، لجأت عدة دول إلى احتياطياتها النفطية الاستراتيجية لتعويض نقص الإمدادات.

وفي سياق منفصل، خفض بنك HSBC توقعاته لسعر خام برنت إلى 80 دولارًا للبرميل في عام 2026، بانخفاض عن التقدير السابق البالغ 95 دولارًا، مشيرًا إلى توقعات بأن صادرات النفط من منطقة الخليج ستعود إلى طبيعتها بحلول نهاية سبتمبر.

وفي الوقت نفسه، قالت مصادر تجارية يوم الأربعاء إن الصين خففت القيود المفروضة على صادرات الوقود المكرر لما تبقى من شهر يوليو، كما سمحت لمصفاة مستقلة واحدة باستئناف الشحنات بعد تعليق دام أربعة أشهر.

استقر الدولار الأمريكي قرب أعلى مستوى له في أسبوع يوم الأربعاء بعد أن أعلن الرئيس دونالد ترامب أن مذكرة التفاهم المؤقتة مع إيران التي تهدف إلى إنهاء الصراع بين البلدين قد "انتهت"، بينما قفز الدولار النيوزيلندي عقب قرار البنك المركزي برفع أسعار الفائدة.

لم يشهد مؤشر الدولار الأمريكي، الذي يقيس قيمة الدولار مقابل سلة من ست عملات رئيسية، تغييراً يذكر عند 101.17، وظل قريباً من أعلى مستوى له منذ 2 يوليو، حيث واصل المستثمرون تفضيل عملة الملاذ الآمن وسط حالة عدم اليقين الجيوسياسي المتزايدة.

التوترات الجيوسياسية تدعم الدولار الأمريكي

قالت جين فولي، رئيسة قسم استراتيجية العملات الأجنبية في رابوبنك، إن الدولار الأمريكي قد استجاب للتطورات الأخيرة، على الرغم من أن الأسواق اعتادت على التعامل مع تصريحات ترامب بدرجة من الحذر.

وقالت: "قد تكون هذه التعليقات تهدف إلى إعادة الطرف الآخر إلى طاولة المفاوضات، ولكن من المرجح مع ذلك أن تزيد من قلق السوق".

في أسواق الطاقة، ارتفعت العقود الآجلة لخام برنت بنسبة 6.24% لتصل إلى 78.82 دولارًا للبرميل، مواصلةً مكاسبها للجلسة الثانية على التوالي.

جاءت تصريحات ترامب بعد أن أعلن الحرس الثوري الإيراني يوم الأربعاء أنه استهدف مواقع عسكرية أمريكية في البحرين والكويت، وذلك في أعقاب موجة من الغارات الجوية الأمريكية على إيران رداً على الهجمات التي استهدفت ناقلات النفط في مضيق هرمز.

رفع سعر الفائدة في نيوزيلندا ومحضر اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي تحت المجهر

في غضون ذلك، ارتفع الدولار النيوزيلندي بنسبة 0.26% ليصل إلى 0.5691 دولار أمريكي بعد أن قلص جزءًا من مكاسبه السابقة، وذلك عقب قرار بنك الاحتياطي النيوزيلندي برفع سعر الفائدة القياسي بمقدار 25 نقطة أساسية إلى 2.50%، بما يتماشى مع توقعات السوق العامة، حيث واصل صناع السياسات جهودهم لاحتواء الضغوط التضخمية.

وقال البنك المركزي إنه "من المرجح أن يكون هناك حاجة إلى مزيد من إزالة التحفيز النقدي" للسيطرة على التضخم.

كتب محللو ويستباك في مذكرة بحثية أن أحد الأسباب الرئيسية وراء رفع سعر الفائدة هو القلق من أن الظروف المالية كانت ستصبح أكثر ملاءمة لو ظل سعر الفائدة الرسمي دون تغيير.

وفي وقت لاحق من يوم الأربعاء، سيوجه المستثمرون أنظارهم إلى محضر اجتماع السياسة النقدية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي لشهر يونيو، وهو أول اجتماع يعقد في عهد رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي الجديد كيفن وارش.

قال فرانشيسكو بيسول، استراتيجي العملات الأجنبية في بنك آي إن جي، إن محضر الاجتماع يجب أن يقدم صورة أوضح عن مدى جدية صانعي السياسات في النظر في رفع أسعار الفائدة بشكل إضافي.

وقال: "استناداً إلى تصريحات المسؤولين عقب الاجتماع، نرى مجالاً محدوداً لمفاجأة ذات توجهات تيسيرية ونتوقع أن يعزز محضر الاجتماع رسالة الاحتياطي الفيدرالي المتشددة، مما يوفر مزيداً من الدعم للدولار الأمريكي".

ومع ذلك، أضاف بيسول أنه لا يتوقع حدوث طفرة كبيرة للدولار الأمريكي، حيث قد تتردد الأسواق في زيادة توقعات رفع أسعار الفائدة بشكل كبير في أعقاب بيانات التوظيف الأمريكية الأضعف من المتوقع في الأسبوع الماضي.

عملات أخرى

ارتفع الدولار الأمريكي بنسبة 0.24% مقابل الين الياباني ليصل إلى 162.48 ين، مواصلاً مكاسبه للجلسة الرابعة على التوالي، حيث واصل المتداولون مراقبة احتمالية تدخل السلطات اليابانية.

لم يشهد اليورو تغييراً يذكر عند 1.1405 دولار، بينما انخفض الجنيه الإسترليني بنسبة 0.1% إلى 1.3334 دولار.