ارتفعت أسعار الألومنيوم يوم الخميس إلى أعلى مستوياتها منذ ما يقرب من أربع سنوات مع تزايد المخاوف بشأن القيود المحتملة على الإمدادات إلى أوروبا ومناطق أخرى بسبب اضطرابات الشحن عبر مضيق هرمز وسط الصراع في الشرق الأوسط.

ارتفع عقد الألومنيوم لمدة ثلاثة أشهر في بورصة لندن للمعادن بنسبة 0.6% إلى 3478.50 دولارًا للطن المتري بعد أن لامس 3546.5 دولارًا، وهو أعلى مستوى له منذ حوالي مارس 2022.

تأثرت الشحنات من منتجي الألومنيوم في المنطقة - الذين يمثلون ما يقرب من 9٪ من الإمدادات العالمية - مما أثار مخاوف من أن المواد الخام مثل الألومينا قد تواجه أيضًا اضطرابات أثناء مرورها عبر المضيق للوصول إلى هؤلاء المنتجين.

في محاولة لتهدئة بعض المخاوف العاجلة، أعلنت شركة نورسك هيدرو أن مصهر كاتالوم للألمنيوم في قطر سينهي خفض الإنتاج الذي بدأ الأسبوع الماضي، وسيواصل العمل بنحو 60% من طاقته الإنتاجية رغم انخفاض إمدادات الغاز. وأضافت الشركة أنها تعمل على تخفيف آثار خفض الإنتاج واضطرابات الشحن.

تُشكل أسعار النفط المتزايدة مصدر قلق بالغ آخر لمنتجي الألومنيوم، إذ قد تصل تكلفة الطاقة إلى ما بين 40% و45% من تكاليف صهر الألومنيوم في بعض المناطق. وقد أكدت وكالة الطاقة الدولية أن حرب الشرق الأوسط تُسبب أكبر اضطراب في إمدادات النفط في التاريخ.

قال أليستير مونرو، كبير استراتيجيي المعادن الأساسية في شركة ماركس، إن التقلبات الحالية في أسعار الألومنيوم تتضخم بسبب هيكل سوق جاما قصير المدى في تداول الخيارات، حيث يبيع صناع السوق عندما تنخفض الأسعار ويشترون عندما ترتفع، مما يزيد من التقلبات خلال اليوم.

من بين المعادن الأخرى في بورصة لندن للمعادن، انخفض سعر النحاس بنسبة 0.1% إلى 13032 دولارًا للطن، واستقر سعر الزنك عند 3310.50 دولارًا، وارتفع سعر الرصاص بنسبة 0.4% إلى 1943.50 دولارًا، وزاد سعر القصدير بنسبة 0.8% إلى 49320 دولارًا، وارتفع سعر النيكل بنسبة 0.1% إلى 17710 دولارًا.

انخفض سعر البيتكوين إلى ما دون مستوى 70 ألف دولار يوم الخميس، لكنه ظل مدعوماً نسبياً حيث أصبح المستثمرون حذرين في أعقاب ارتفاع آخر في أسعار النفط وسط تصاعد الصراع في الشرق الأوسط.

انخفضت أكبر عملة مشفرة في العالم بنسبة 0.7% لتتداول عند حوالي 69,454 دولارًا اعتبارًا من الساعة 02:14 صباحًا بتوقيت نيويورك، ويبدو أن البيتكوين يتحرك ضمن نطاق ضيق حول مستوى 70,000 دولار بينما تقوم الأسواق بتقييم التطورات الجيوسياسية.

يقترب سعر النفط من 100 دولار مجدداً، مما يثير مخاوف التضخم

كانت أسواق النفط المحرك الرئيسي لشهية المخاطرة في الأسواق المالية. وارتفع سعر خام برنت مجدداً فوق 100 دولار للبرميل بعد تراجعه من ذروة بلغت نحو 120 دولاراً يوم الاثنين، وهو أعلى مستوى له منذ عامين تقريباً.

وجاء التصعيد الأخير في الشرق الأوسط عقب ورود تقارير عن هجمات على ناقلتي وقود في المياه الإقليمية العراقية، إلى جانب ضربات استهدفت سفنًا تجارية تمر عبر مضيق هرمز، أحد أهم طرق شحن النفط في العالم.

يمر حوالي خُمس إمدادات النفط العالمية عبر المضيق، في حين انخفضت حركة ناقلات النفط هناك بشكل كبير بسبب المخاوف الأمنية.

أدت أسعار الطاقة المتزايدة إلى إحياء المخاوف من التضخم العالمي في وقت كانت فيه البنوك المركزية تستعد للنظر في تخفيف السياسة النقدية. ويرى المحللون أنه إذا استمرت أسعار النفط فوق 100 دولار لفترة طويلة، فقد يُعقّد ذلك مسار مجلس الاحتياطي الفيدرالي نحو خفض أسعار الفائدة، ويُشكّل ضغطاً على الأصول الحساسة للمخاطر، مثل العملات المشفرة.

في الأشهر الأخيرة، تحركت عملة البيتكوين في كثير من الأحيان بالتوازي مع الأصول الخطرة، حيث يخشى المتداولون من أن تؤدي صدمة تضخمية جديدة إلى تقليل السيولة في الأسواق المالية.

وينتظر المستثمرون أيضاً بيانات اقتصادية أمريكية مهمة قد تقدم إشارات حول المسار المستقبلي للسياسة النقدية، بما في ذلك طلبات إعانة البطالة الأسبوعية المقرر صدورها في وقت لاحق من يوم الخميس ومؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) - وهو مقياس التضخم المفضل لدى الاحتياطي الفيدرالي - والمقرر إصداره يوم الجمعة.

تحركات محدودة في العملات المشفرة الأخرى

في سوق العملات المشفرة الأوسع، لم تشهد معظم العملات البديلة سوى تحركات طفيفة وسط بيئة النفور من المخاطرة.

ارتفعت عملة إيثيريوم، ثاني أكبر عملة مشفرة في العالم، بنسبة 0.2% لتصل إلى 2027.84 دولارًا، بينما انخفضت عملة ريبل، ثالث أكبر عملة رقمية، بنحو 1% لتصل إلى 1.37 دولارًا.

ارتفعت أسعار النفط بشكل حاد يوم الخميس مع تصعيد إيران للهجمات على البنية التحتية للنفط والنقل في الشرق الأوسط، مما أثار مخاوف من صراع مطول واضطرابات محتملة في تدفقات النفط عبر مضيق هرمز.

ارتفعت العقود الآجلة لخام برنت بمقدار 6.41 دولار، أو نحو 7%، لتصل إلى 98.45 دولارًا للبرميل بحلول الساعة 12:35 بتوقيت غرينتش، بعد أن لامست لفترة وجيزة مستوى 100 دولار في وقت سابق من الجلسة. كما ارتفع خام غرب تكساس الوسيط الأمريكي بمقدار 5.98 دولار، أو 6.85%، ليصل إلى 93.23 دولارًا للبرميل.

وتوسعت المكاسب بعد أن صرح وزير الطاقة الأمريكي كريس رايت لشبكة سي إن بي سي بأن البحرية الأمريكية لا تستطيع حاليًا مرافقة السفن عبر مضيق هرمز، على الرغم من أنه قال إن مثل هذه الخطوة قد تصبح "محتملة جدًا" بحلول نهاية الشهر.

وصل سعر خام برنت في وقت سابق إلى 119.50 دولارًا للبرميل يوم الاثنين، وهو أعلى مستوى له منذ منتصف عام 2022، قبل أن يتراجع بعد أن قال الرئيس الأمريكي دونالد ترامب إن الحرب مع إيران قد تنتهي قريبًا.

أعلنت وكالة الطاقة الدولية أن حرب الشرق الأوسط تتسبب في أكبر اضطراب في إمدادات النفط في تاريخ الأسواق العالمية، وذلك بعد يوم واحد من الموافقة على إطلاق قياسي لـ 400 مليون برميل من الاحتياطيات الاستراتيجية.

ذكرت الوكالة في تقريرها الشهري أن دول الخليج في الشرق الأوسط خفضت إنتاج النفط بما لا يقل عن 10 ملايين برميل يومياً، أي ما يعادل حوالي 10% من الطلب العالمي. ومع ذلك، أعرب محللون في شركة "إنرجي أسبيكتس" عن شكوكهم في إمكانية ضخ الكمية الكاملة، مشيرين إلى أن 400 مليون برميل من النفط ومشتقاته لن تغطي سوى 25 يوماً تقريباً من انقطاع الإمدادات الحالي.

تتوقع غولدمان ساكس أن يبلغ متوسط سعر خام برنت حوالي 98 دولارًا للبرميل في مارس وأبريل قبل أن ينخفض إلى حوالي 71 دولارًا في الربع الأخير من العام. ومع ذلك، حذر البنك من أنه في حال تعطل تدفق النفط عبر مضيق هرمز لمدة شهر، فقد يرتفع متوسط الأسعار إلى حوالي 110 دولارات خلال الفترة نفسها.

قال محللون في بنك آي إن جي إن الطريقة الوحيدة لخفض أسعار النفط بشكل مستدام هي استعادة تدفقات النفط عبر مضيق هرمز، مضيفين أن الفشل في القيام بذلك قد يعني أن هناك المزيد من ذروات الأسعار في المستقبل.

وعلى الصعيد الأمني، أفادت التقارير أن زوارق إيرانية محملة بالمتفجرات هاجمت ناقلتي وقود في المياه العراقية، وأضرمت فيهما النيران، مما أسفر عن مقتل أحد أفراد الطاقم، وذلك بعد أن أصيبت أربع سفن بقذائف في مياه الخليج.

شنّ حزب الله اللبناني، مساء الأربعاء، أكبر وابل صاروخي له منذ بدء الحرب، ما دفع إسرائيل إلى شنّ غارات على بيروت. وأثار الهجوم مخاوف من انضمام جماعة الحوثي اليمنية إلى الصراع إلى جانب إيران، الأمر الذي قد يُفاقم اضطرابات الملاحة في البحر الأحمر.

في محاولة لتعويض النقص في الإمدادات، زادت المملكة العربية السعودية صادراتها من النفط الخام عبر ميناء ينبع على البحر الأحمر في الأيام الأخيرة. في غضون ذلك، فرضت الصين حظراً فورياً على صادرات الوقود المكرر خلال شهر مارس كإجراء احترازي لمنع حدوث نقص محتمل في الوقود محلياً نتيجة للصراع في الشرق الأوسط.

اتجه الجنيه الإسترليني نحو خسارته اليومية الثالثة على التوالي مقابل الدولار الأمريكي يوم الخميس، مع تزايد المخاوف بشأن الارتفاع المطول في أسعار الطاقة وتصاعد التوترات في حرب الشرق الأوسط، مما دفع المستثمرين إلى البحث عن الدولار كأصل ملاذ آمن.

من المقرر أن يلقي محافظ بنك إنجلترا، أندرو بيلي، كلمة في وقت لاحق من يوم الخميس، قبل أسبوع واحد فقط من اجتماع السياسة النقدية للبنك المركزي لتحديد أسعار الفائدة.

مع ارتفاع أسعار النفط والغاز الطبيعي، تزايدت توقعات المستثمرين بشأن التضخم. ورغم أن الجنيه الإسترليني لم ينخفض إلا بنسبة 0.7% منذ بدء الحرب في 28 فبراير، إلا أنه لا يزال من بين أفضل العملات أداءً في الاقتصادات التي تعتمد بشكل كبير على واردات الطاقة.

بالمقارنة، فقد كل من اليورو والوون الكوري الجنوبي ما بين 2% و3% من قيمتهما، بينما انخفضت قيمة كل من الروبية الهندية والين الياباني بأكثر من 1.5%. ويتجلى ضعف اليورو أيضاً في انخفاضه بنسبة 1.3% مقابل الجنيه الإسترليني منذ بداية النزاع.

في التداولات الأخيرة، انخفض الجنيه الإسترليني بنسبة 0.2% مقابل الدولار ليصل إلى 1.3386 دولار. كما تراجع مقابل اليورو، الذي ارتفع بنسبة 0.1% ليصل إلى 86.3 بنس.

تقلبات حادة في توقعات أسعار الفائدة

عادةً ما تدعم عوائد السندات المرتفعة وتوقعات رفع أسعار الفائدة العملات، مما ساهم جزئياً في الحد من خسائر الجنيه الإسترليني. مع ذلك، شهدت توقعات السوق بشأن السياسة النقدية تقلبات حادة خلال الأسبوعين الماضيين.

في نهاية فبراير، توقعت الأسواق أن يخفض بنك إنجلترا أسعار الفائدة مرتين هذا العام. لكن هذه التوقعات تغيرت الآن لتعكس احتمالاً بنسبة 50% تقريباً لرفع سعر الفائدة مرة واحدة بحلول ديسمبر.

في أوروبا، تشير أسعار سوق المقايضة إلى أن البنك المركزي الأوروبي قد يرفع أسعار الفائدة مرتين هذا العام، في حين يبدو أن الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي أقل ميلاً لتنفيذ خفضي أسعار الفائدة اللذين توقعتهما الأسواق سابقاً.

قالت فيونا سينكوتا، الاستراتيجية في سيتي إندكس، إن إعادة تقييم توقعات خفض أسعار الفائدة من قبل بنك إنجلترا بشكل حاد يوفر بعض الدعم للجنيه الإسترليني. وأضافت أن الاهتمام سيظل منصباً على التطورات الجيوسياسية والمخاوف بشأن ارتفاع أسعار الطاقة والتضخم الناتج عن الحرب.

مع تزايد رهان المستثمرين على أن العديد من البنوك المركزية الكبرى قد ترفع أسعار الفائدة بدلاً من خفضها أو تثبيتها، فقد قاموا ببيع السندات قصيرة الأجل، والتي عادة ما تستفيد من استقرار أسعار الفائدة أو انخفاضها.

كانت سندات الحكومة البريطانية الأكثر تضرراً بين الأسواق الرئيسية. فقد ارتفعت عوائد السندات الحكومية البريطانية لأجل عامين بنحو 50 نقطة أساس منذ بداية الحرب، مقارنة بزيادات قدرها 38 نقطة أساس في العوائد الإيطالية، و30 نقطة أساس في العوائد الأسترالية، و21 نقطة أساس فقط في عوائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل عامين.