ارتفعت أسعار الألومنيوم يوم الاثنين بعد أن أدت الضربات الإيرانية إلى تعطيل منشآت إنتاج رئيسية في الشرق الأوسط خلال عطلة نهاية الأسبوع، حيث يستعد المستثمرون لاحتمال حدوث المزيد من القيود على الإمدادات والخدمات اللوجستية.

ارتفع سعر الألمنيوم لأجل ثلاثة أشهر في بورصة لندن للمعادن بنسبة 3.85% ليصل إلى 3420 دولارًا للطن المتري، متداولًا قرب أعلى مستوى له في أربع سنوات. وفي وقت سابق من اليوم، ارتفعت الأسعار إلى 3492 دولارًا للطن المتري.

ارتفعت أسهم شركة ألكوا بنسبة 10%، بينما ارتفعت أسهم شركة سينشري ألومنيوم بنسبة 11% في التداولات قبل افتتاح السوق.

أدى الانخفاض الأخير في قيمة البيتكوين إلى إعادة إحياء أحد أكثر الأسئلة إثارة للقلق التي تواجه سوق العملات المشفرة هذا العام.

يتساءل المستثمرون الآن بجدية عما إذا كان هذا مجرد أسبوع سيئ آخر أم بداية لسلسلة خسائر أعمق.

من الواضح أن الضغط يتزايد خلال الأسابيع الأخيرة.

انخفض سعر البيتكوين إلى ما دون مستوى 68000 دولار في أواخر الأسبوع الماضي، وانخفض لفترة وجيزة إلى حوالي 65112 دولارًا في 30 مارس، قبل أن يتعافى فوق 67000 دولار في بداية التداول الآسيوي.

مع ذلك، لم يُخفف هذا الانتعاش من المخاوف الأوسع نطاقاً. وينصب تركيز السوق الآن على ما إذا كان شهر مارس سيُغلق عند مستوى ضعيف بما يكفي لتمديد سلسلة الانخفاضات الشهرية غير المعتادة أصلاً.

أشار تحليل السوق الذي نُشر في أواخر فبراير إلى خمس شموع حمراء شهرية متتالية خلال شهر فبراير، مما جعل إغلاق شهر مارس نقطة تحول حاسمة في تحديد الاتجاه التالي للسوق.

الاتجاه الشهري يتفوق على الانتعاش قصير الأجل

لا تزال تحركات البيتكوين اليومية شديدة التقلب، لكن الإشارة الأقوى حاليًا تأتي من الاتجاه الشهري.

إن الانتعاش المؤقت من أدنى مستوى له في 30 مارس لا يغير حقيقة أن أكبر عملة مشفرة في العالم قد أمضت معظم الأسابيع الأخيرة تحت ضغط البيع.

انخفضت العملة المشفرة الرائدة إلى 65112 دولارًا قبل أن تتعافى لتتجاوز 67000 دولار، حيث تزامن الضعف المتجدد في أواخر الأسبوع الماضي مع استئناف تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة الخارجة وزيادة الضغط على الاقتصاد الكلي.

لهذا السبب، ينبغي النظر إلى الحديث عن "انكماش لمدة ستة أشهر" على أنه احتمال وليس نتيجة مؤكدة.

وُصِف شهر فبراير على نطاق واسع في تعليقات السوق بأنه الشهر الخامس على التوالي من الخسائر.

إلا أن شهر مارس لم يكن قد سجل بعد إغلاقاً شهرياً نهائياً وقت حدوث عملية البيع الأخيرة.

لخص إيليا كالتشيف من نيكسو ديسباتش معنويات السوق، مشيرًا إلى أن الأسبوع الذي بدأ بتفاؤل حذر انتهى بنبرة دفاعية أكثر وسط تدفقات خارجة جديدة من صناديق الاستثمار المتداولة وضغوط اقتصادية كلية متزايدة.

عمليات بيع مدفوعة بالمخاوف الاقتصادية

غالباً ما يتم الترويج للبيتكوين على أنه منفصل عن النظام المالي التقليدي.

في الواقع، لقد تم تداولها مؤخراً بشكل أشبه بأصل عالي المخاطر وعالي التقلب.

إن نفس القوى التي تضغط على أسواق الأسهم وتضعف ثقة المستثمرين في أماكن أخرى تؤثر الآن بشكل مباشر على سوق العملات المشفرة.

يراقب المستثمرون عن كثب المخاوف المتزايدة بشأن الحرب في الشرق الأوسط، وارتفاع أسعار النفط، وقوة الدولار، والتراجع الأوسع نطاقاً عن الاستثمارات المضاربة.

أدى تصاعد الصراع في الشرق الأوسط إلى ارتفاع حاد في أسعار النفط، وتعزيز الدولار، والتأثير سلباً على مؤشرات الأسهم الرئيسية.

الآلية واضحة: عندما تتزايد المخاوف من الحرب وترتفع أسعار النفط، تميل المخاوف من التضخم إلى الزيادة.

مع تزايد المخاوف بشأن التضخم، أصبح المستثمرون أقل رغبة في الاحتفاظ بأصول شديدة التقلب.

وفي حالة البيتكوين، يتفاقم هذا الحذر بسبب عوامل خاصة بالعملات المشفرة مثل تقلبات تدفق صناديق الاستثمار المتداولة، ومراكز المشتقات، وضغوط التصفية القسرية.

وقد ارتبط الضعف الأخير بتدفقات خارجة جديدة من صناديق الاستثمار المتداولة، إلى جانب بيئة اقتصادية تتجنب المخاطر قبل انتهاء صلاحية عقود الخيارات التي تبلغ قيمتها حوالي 14 مليار دولار.

احتمال حدوث انخفاض شهري سادس على التوالي

من السهل تحديد السيناريو الهبوطي.

أشار التحليل الفني الذي نشرته FXStreet إلى أن الوضع على المدى القصير لا يزال هشاً، مع وجود دعم فوري حول منتصف نطاق 60,000 دولار، وأن الإغلاق اليومي دون 65,000 دولار قد يفتح الباب أمام انخفاض أعمق نحو 60,000 دولار.

وهذا يضع البيتكوين في موقف حرج، حيث أن السعر قريب بما يكفي من مستويات الدعم لجذب المشترين عند الانخفاض، ولكنه ليس بعيدًا بما يكفي عن نقطة الانهيار لتهدئة مخاوف المستثمرين.

ونقلت رويترز عن سينثيا مورفي من شركة TMX VettaFi قولها إن البيتكوين قد يقترب من أدنى مستوى سعري، حتى وإن ظل "رحلة شديدة التقلب" بالنسبة للمستثمرين.

واصلت أسعار النفط مكاسبها يوم الاثنين، حيث يتجه خام برنت نحو تحقيق زيادة شهرية قياسية بعد أن وسع الحوثيون اليمنيون الحرب على إيران بشن هجماتهم الأولى على إسرائيل.

ارتفعت العقود الآجلة لخام برنت بمقدار 2.26 دولار، أو 2%، لتصل إلى 114.83 دولاراً للبرميل اعتباراً من الساعة 13:20 بتوقيت غرينتش، بعد أن أغلقت جلسة يوم الجمعة مرتفعة بنسبة 4.2%.

في غضون ذلك، ارتفع سعر خام غرب تكساس الوسيط الأمريكي بمقدار 1.49 دولار، أو 1.5%، ليصل إلى 101.13 دولار للبرميل، بعد مكاسب بلغت 5.5% في الجلسة السابقة.

ارتفع سعر خام برنت بنحو 58% هذا الشهر، مسجلاً أكبر زيادة شهرية له على الإطلاق وفقاً لبيانات مجموعة بورصة لندن (LSEG) التي تعود إلى عام 1988، متجاوزاً المكاسب التي سُجلت خلال حرب الخليج عام 1990. وفي الوقت نفسه، ارتفع سعر خام غرب تكساس الوسيط الأمريكي بنسبة 51%، مسجلاً أكبر مكاسبه الشهرية منذ مايو 2020.

وقد تحققت هذه المكاسب بفضل الإغلاق الفعلي الذي فرضته إيران على مضيق هرمز، وهو ممر حيوي يمر عبره حوالي خُمس إمدادات النفط والغاز العالمية.

بدأ الصراع في 28 فبراير بضربات أمريكية وإسرائيلية على إيران، قبل أن يتوسع في جميع أنحاء الشرق الأوسط، مما أثار مخاوف بشأن طرق الشحن حول شبه الجزيرة العربية والبحر الأحمر.

في خطوة دعمت الأسعار، أصدر الرئيس الأمريكي دونالد ترامب تحذيراً جديداً يوم الاثنين يحث فيه إيران على إعادة فتح مضيق هرمز وإلا ستواجه خطر الهجمات الأمريكية على آبار النفط ومحطات الطاقة التابعة لها.

كتب ترامب في منشور على وسائل التواصل الاجتماعي: "لقد تم إحراز تقدم كبير، ولكن إذا لم يتم التوصل إلى اتفاق قريباً لأي سبب من الأسباب - وهو ما سيحدث على الأرجح - وإذا لم يتم إعادة فتح مضيق هرمز على الفور أمام حركة الملاحة، فسوف ننهي إقامتنا الممتعة في إيران بتفجير وتدمير جميع محطات الطاقة وآبار النفط وجزيرة خارك بالكامل".

مع وصول المزيد من القوات الأمريكية إلى الشرق الأوسط، قال ترامب في وقت سابق إن الولايات المتحدة وإيران تعقدان اجتماعات "مباشرة وغير مباشرة"، مضيفًا أن القادة الإيرانيين الجدد "معقولون للغاية".

لكن الجيش الإسرائيلي قال يوم الاثنين إنه يستهدف البنية التحتية للحكومة الإيرانية في جميع أنحاء العاصمة طهران.

وكان ترامب قد صرح سابقاً بأنه سيعلق الهجمات على شبكة الطاقة الإيرانية حتى 6 أبريل.

يبحث السوق عن مؤشرات ملموسة على خفض التصعيد

أشارت أبحاث SEB في مذكرة إلى أن تمديد ترامب للموعد النهائي إلى 6 أبريل - وهو التاريخ الذي يمكن أن تستأنف فيه الهجمات الأمريكية على البنية التحتية للطاقة الإيرانية - "لم يكن له تأثير مهدئ".

وأضافت المذكرة: "يبحث السوق الآن عن علامات ملموسة على خفض التصعيد، وليس مجرد تصريحات".

أعلن الجيش الإسرائيلي يوم الاثنين أن إيران أطلقت موجات متعددة من الصواريخ باتجاه إسرائيل، في حين تم تنفيذ هجوم من اليمن للمرة الثانية فقط منذ بداية الحرب.

قال محللون في بنك جي بي مورغان، بقيادة ناتاشا كانيفا، في مذكرة: "لم يعد الصراع محصوراً في الخليج العربي ومضيق هرمز، بل امتد الآن إلى البحر الأحمر ومضيق باب المندب - أحد أهم نقاط الاختناق في العالم لتدفقات النفط الخام والمنتجات المكررة".

أظهرت بيانات من شركة التحليلات Kpler أن صادرات النفط الخام السعودي التي تم تحويل مسارها من مضيق هرمز إلى ميناء ينبع على البحر الأحمر بلغت 4.658 مليون برميل يومياً الأسبوع الماضي.

وأضاف محللو جي بي مورغان أنه في حالة تعطل الصادرات من ينبع، فسيتعين إعادة توجيه النفط الخام السعودي إلى خط أنابيب سوميد المصري للوصول إلى البحر الأبيض المتوسط.

تصاعدت الهجمات في المنطقة خلال عطلة نهاية الأسبوع، مما أدى إلى إلحاق أضرار بمحطة صلالة النفطية في سلطنة عمان، على الرغم من الجهود المستمرة لبدء محادثات وقف إطلاق النار.

إيران: مستعدة لهجوم بري أمريكي

أعلنت إيران أنها مستعدة للرد على أي هجوم بري أمريكي، متهمة واشنطن يوم الأحد بالتحضير لعملية برية مع السعي في الوقت نفسه إلى إجراء مفاوضات.

قال وزير الخارجية الباكستاني إسحاق دار إن بلاده ناقشت سبلًا محتملة لإنهاء الحرب مبكرًا وبشكل دائم، بما في ذلك إمكانية استضافة محادثات بين الولايات المتحدة وإيران في إسلام آباد.

وفي سياق منفصل، أعلنت شركة بينه سون لتكرير البترول والبتروكيماويات الفيتنامية يوم الاثنين أنها تجري محادثات مع شركاء روس لشراء النفط الخام. كما أعلنت الشركة أنها ستزيد مشترياتها من النفط الخام من أفريقيا والولايات المتحدة وجنوب شرق آسيا.

أظهرت وثيقة إحاطة صادرة عن الاتحاد الأوروبي أن التكتل لا يواجه نقصًا فوريًا في الإمدادات، ولكنه يشهد أسواقًا أكثر تشددًا للديزل ووقود الطائرات، في حين من المقرر أن يعقد وزراء الطاقة في الاتحاد الأوروبي محادثات يوم الثلاثاء لتنسيق استجابتهم لانقطاعات الإمدادات.

حوم الدولار الأمريكي بالقرب من أعلى مستوى له في 10 أشهر يوم الاثنين، وهو في طريقه لتحقيق أكبر مكاسب شهرية له منذ يوليو، حيث أدت الإشارات المتضاربة من إيران والولايات المتحدة إلى إضعاف الآمال في إنهاء سريع للصراع في الشرق الأوسط.

قال الرئيس الأمريكي دونالد ترامب إن القادة الإيرانيين الجدد "عقلانيون للغاية"، في الوقت الذي وصلت فيه قوات أمريكية إضافية إلى المنطقة، بينما حذرت طهران من أنها لن تقبل الإذلال.

في غضون ذلك، استقر الين الياباني قرب مستوى 160 ينًا للدولار الواحد، وهو مستوى حرج، بعد أن سجل أدنى مستوى له منذ يوليو 2024، وهو مستوى تدخلت طوكيو عنده سابقًا لدعم عملتها. أما اليورو، فقد تلقى بعض الدعم من توقعات رفع أسعار الفائدة من قبل البنك المركزي الأوروبي.

التوترات في هرمز تدعم الدولار

شهدت الأسواق تقلبات حادة هذا الشهر بعد أن أدى الصراع مع إيران فعلياً إلى إغلاق مضيق هرمز، وهو ممر مائي حيوي يمر عبره حوالي خُمس تدفقات النفط والغاز العالمية، في حين استمرت العقود الآجلة لخام برنت في الارتفاع بعد أن شنت جماعة الحوثي اليمنية هجماتها الأولى على إسرائيل.

استفاد الدولار من وضعه كملاذ آمن منذ أوائل مارس، حيث تضررت اقتصادات مثل اليابان ومنطقة اليورو من ارتفاع أسعار النفط، بينما استفادت الولايات المتحدة نسبياً كمصدر صافٍ للنفط الخام.

وأشار بنك باركليز إلى أن معنويات السوق تجاه الدولار تقترب من مستويات "التفاؤل المفرط" بناءً على مؤشراته، والتي تعتمد على مقاييس تقليدية تشمل توقعات النمو، وفروق أسعار الفائدة، ومؤشرات المخاطر.

ارتفع مؤشر الدولار بنسبة 0.1% إلى 100.28 نقطة، بعد أن وصل إلى 100.54 في منتصف مارس، وهو أعلى مستوى له منذ مايو 2025، ويتجه نحو تحقيق أكبر مكاسب شهرية له منذ يوليو 2025.

قال كريس تيرنر، رئيس قسم استراتيجية الصرف الأجنبي العالمية في بنك آي إن جي: "ما لم تصدر رسائل واضحة وتصالحية من الجانب الإيراني، فسيكون من الصعب على الدولار التخلي عن مكاسبه التي حققها هذا الشهر في أي وقت قريب".

بيانات الوظائف الأمريكية محط الأنظار

يراقب المستثمرون عن كثب بيانات التوظيف الأمريكية المقرر صدورها في وقت لاحق من هذا الأسبوع، والتي قد تؤثر على التوقعات بشأن مسار السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي.

قال بوب سافاج، رئيس قسم استراتيجية الاقتصاد الكلي للسوق في بنك نيويورك: "في خضم العاصفة، يقدم هذا الأسبوع مجموعة بيانات بالغة الأهمية عن سوق العمل الأمريكي".

وأضاف: "بعد تقرير ضعيف عن الوظائف في فبراير وشهر كامل من الصراع في الشرق الأوسط، فإننا حريصون على معرفة كيف تأثرت ظروف سوق العمل".

توقعات أسعار الفائدة الأوروبية

تم تداول اليورو بالقرب من 1.15 دولار ويتجه نحو انخفاض بنحو 2.5٪ في مارس، وهو أكبر انخفاض شهري له منذ يوليو.

قالت ثو لان نغوين، رئيسة قسم أبحاث العملات الأجنبية والسلع في كوميرزبانك، إن اليورو كان سينخفض أكثر مقابل الدولار لولا توقعات السوق باتخاذ موقف أكثر تشدداً من البنك المركزي الأوروبي.

وأضافت أن مخاطر انخفاض سعر صرف اليورو مقابل الدولار ستظل محدودة طالما استمرت التوقعات بسياسة نقدية أوروبية أكثر تشدداً.

قبل اندلاع النزاع، كانت الأسواق تتوقع احتمالاً يزيد عن 50% لخفض أسعار الفائدة في أوروبا، لكنها الآن تتوقع احتمال رفع أسعار الفائدة قبل نهاية العام.

يقترب الين من مستوى التدخل مجدداً

ارتفع الين الياباني بنسبة 0.40% ليصل إلى 159.65 ين مقابل الدولار بعد أن وصل إلى 160.47 ين خلال التداولات الآسيوية، وهو أضعف مستوى له منذ يوليو 2024.

جاء هذا التحرك بعد أن كثفت اليابان تحذيراتها من التدخل لدعم العملة، مشيرةً إلى أن المزيد من الانخفاض في قيمة الين قد يبرر رفع سعر الفائدة على المدى القريب. وكان الين قد انخفض بأكثر من 2% خلال شهر مارس/آذار بسبب المخاوف من ارتفاع أسعار النفط.

من بين العملات الأخرى، انخفض الدولار الأسترالي بنسبة 0.3% إلى 0.6851 دولار أمريكي، ويتجه نحو خسارة شهرية قدرها 3.8%، وهي الأكبر منذ ديسمبر 2024. كما انخفض الدولار النيوزيلندي بنسبة 0.4% إلى 0.57275 دولار أمريكي، مسجلاً انخفاضاً بنحو 4.4% خلال شهر مارس.