للفضة تاريخ طويل من التقلبات السعرية غير المسبوقة، والارتفاع الأخير يُعد بلا شك أحد أبرز هذه التقلبات. فمنذ تجاوزها مستوى 50 دولارًا في أواخر نوفمبر، اتخذت الأسعار مسارًا تصاعديًا حادًا، أشبه بالمنحنى المكافئ، دون توقف يُذكر على طول الطريق.

قبل ذلك، كان سعر الفضة قد شهد ارتفاعًا مطردًا، حيث بلغ حوالي 23 دولارًا أمريكيًا عند انتخاب دونالد ترامب لولاية رئاسية ثانية. وقد لعب مزيج من الطلب الصناعي، ومحدودية المعروض من المناجم، والطلب النقدي دورًا حاسمًا في هذا الارتفاع الملحوظ. إلا أن المرحلة الأخيرة من هذا الصعود كانت مدفوعة بمشاركة واسعة من المستثمرين الأفراد، حيث تحولت الفضة إلى ظاهرة رائجة على الإنترنت.

من الطبيعي أن نتوقع بعض عمليات جني الأرباح عند هذه المستويات. مع ذلك، يصعب المراهنة ضد المعادن النفيسة قبل أن يصل سعر الذهب نفسه إلى 5000 دولار. بلغ أعلى سعر للذهب خلال اليوم 4967 دولارًا، ويتداول حاليًا بانخفاض 8 دولارات فقط عن ذلك المستوى.

لطالما اتسمت أسعار الفضة بتقلبات حادة، مدفوعة بدورها المزدوج كسلعة صناعية ومخزن للقيمة النقدية. ولعل أشهر حادثة في تاريخها هي محاولة الأخوين هانت احتكار سوق الفضة عامي 1979 و1980. بدافع الخوف من التضخم وتدهور قيمة العملة، قام نيلسون وويليام هانت بتجميع كميات هائلة من الفضة المادية وعقودها الآجلة.

بحلول أوائل عام 1980، سيطر الأخوان هانت على ما يقارب ثلث المعروض العالمي من الفضة القابلة للتداول بحرية. ودفع ضغط الشراء المكثف الأسعار من حوالي 6 دولارات إلى ذروة تاريخية تقارب 50 دولارًا للأونصة في يناير 1980. وانفجرت الفقاعة بعد أن فرضت البورصات قيودًا جديدة على الهامش، مما أدى إلى ما عُرف بـ"خميس الفضة"، وهو انهيار سوقي محا جزءًا كبيرًا من ثروة عائلة هانت.

بعد ثلاثة عقود، شهدت الفضة ارتفاعًا كبيرًا آخر في عام 2011. في أعقاب الأزمة المالية العالمية عام 2008، دفعت سياسات التيسير الكمي وضعف الدولار الأمريكي المستثمرين نحو الأصول المادية. ارتفعت أسعار الفضة بثبات واقتربت من أعلى مستوى لها في عام 1980، حيث بلغت حوالي 49 دولارًا في أبريل 2011، قبل أن تشهد تصحيحًا حادًا بعد رفع متطلبات الهامش مرة أخرى. ويُعتقد على نطاق واسع أن هذا الارتفاع قد تعزز بظهور صناديق المؤشرات المتداولة المدعومة بالفضة.

في الآونة الأخيرة، سلطت ظاهرة "ضغط الفضة" في أوائل عام 2021 الضوء على النفوذ المتزايد لوسائل التواصل الاجتماعي على الأسواق المالية. فبعد أن استلهم المستثمرون الأفراد على موقع ريديت من قصة شركة جيم ستوب، حاولوا الضغط على المؤسسات التي اعتقدوا أنها تكبح أسعار الفضة بشكل مصطنع. ورغم نجاحهم في زيادة الطلب على الفضة المادية وصناديق المؤشرات المتداولة، ما رفع الأسعار إلى أعلى مستوى لها في ثماني سنوات قرب 30 دولارًا، إلا أن ضخامة سوق الفضة العالمية وسيولتها الهائلة استوعبت الصدمة ومنعت تكرار سيناريو حقبة هانت.

اليوم، يعود المستثمرون الأفراد لتجربة حظوظهم من جديد. وقد انتشرت هذه الفكرة في مختلف أرجاء الإنترنت منذ فترة، ومن اللافت للنظر - بل والممتع - رؤية هذا الاتجاه التصاعدي يحقق مكاسب كبيرة ويكافئ أولئك الذين استثمروا مبكراً.

ارتفعت أسعار البلاديوم يوم الجمعة وسط توقعات إيجابية باستمرار المكاسب في المعدن الصناعي وتدفقات استثمارية أقوى.

قال بنك يو بي إس في مذكرة موجهة إلى العملاء يوم الجمعة إنه رفع توقعاته لسعر البلاديوم بمقدار 300 دولار للأونصة إلى 1800 دولار، مشيرًا إلى زيادة حادة في تدفقات الاستثمار إلى المعدن.

قال المحلل جيوفاني ستونوفو إن بنك يو بي إس قام بالمراجعة "مدفوعًا بقوة الطلب الاستثماري في الأشهر الأخيرة"، مضيفًا أن الحجم الصغير نسبيًا لسوق البلاديوم "غالبًا ما يؤدي إلى تقلبات حادة في الأسعار".

وأوضح البنك أن زخم الأسعار الأخير لم يكن مدفوعاً بالاستخدامات الصناعية التقليدية، بل بتوجه المستثمرين تحسباً لانخفاض أسعار الفائدة الأمريكية، وضعف الدولار، وتزايد عدم اليقين الجيوسياسي.

وأشار ستونوفو إلى أنه "إذا ظل الطلب الاستثماري قوياً، فقد ترتفع الأسعار أكثر"، لكنه حذر من أنه "في غياب الطلب الاستثماري، فإننا نرى السوق متوازناً إلى حد كبير"، وهو ما يفسر تفضيل يو بي إس للتعرض للذهب.

لقد تغير الطلب على البلاديوم في السنوات الأخيرة بعد أن بلغ استخدامه في المحولات الحفازة للسيارات ذروته في عام 2019، وهو نفس العام الذي ارتفعت فيه الأسعار فوق البلاتين، مما أدى إلى استبدال المعدن.

كما أثر انتشار السيارات الكهربائية، التي لا تستخدم المحولات الحفازة، على الطلب على البلاديوم.

ومع ذلك، قال البنك إن سعر البلاديوم قد ارتفع جنبًا إلى جنب مع البلاتين والفضة منذ منتصف عام 2025، ومع كون البلاديوم الآن "أرخص بكثير من البلاتين"، تتوقع UBS أن يعود مصنعو المحولات الحفازة إلى "استخدامه ... في الوقت المناسب".

وقد ازداد النشاط الاستثماري في البلاديوم بشكل ملحوظ، حيث أشار بنك يو بي إس إلى ارتفاع حيازات صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة منذ منتصف عام 2025، إلى جانب زيادة حادة في المراكز المضاربة في سوق العقود الآجلة، بعد أن كان صافي مراكز البيع على المكشوف خلال معظم العام الماضي.

قد تدعم الصين الطلب أيضاً. قال ستونوفو إن إطلاق العقود الآجلة للبلاتين المقومة باليوان في قوانغتشو "من المرجح أن يكون قد دعم الطلب على البلاديوم"، كجزء من نشاط تجاري أوسع نطاقاً يشمل معادن مجموعة البلاتين.

وفي التداولات، قفزت العقود الآجلة للبلاديوم لشهر مارس بنسبة 4.1% لتصل إلى 2007 دولارات للأونصة بحلول الساعة 14:45 بتوقيت غرينتش.

انخفضت قيمة البيتكوين يوم الجمعة، لتختتم أسبوعاً ضعيفاً، حيث فشل تخفيف التوترات بين الولايات المتحدة وغرينلاند، إلى جانب عملية شراء كبيرة قامت بها شركة ستراتيجي، في إنعاش شهية المستثمرين للعملات المشفرة.

ظل الإقبال على المخاطرة محدوداً خلال جلسة التداول الآسيوية، متأثراً باجتماع بنك اليابان، فضلاً عن تحذير من الرئيس الأمريكي دونالد ترامب بشأن إمكانية القيام بعمل عسكري ضد إيران.

وعلى النقيض من ذلك، ارتفعت أصول الملاذ الآمن مثل الذهب والمعادن الثمينة الأخرى إلى مستويات قياسية، مدفوعة بزيادة الطلب على الأصول المادية، في حين أن أداء البيتكوين كان أقل بكثير من أداء المعدن الأصفر.

انخفضت أكبر عملة مشفرة في العالم بنسبة 0.5% لتصل إلى 89,517.3 دولارًا بحلول الساعة 00:53 بتوقيت شرق الولايات المتحدة (05:53 بتوقيت غرينتش).

يتجه سعر البيتكوين نحو خسارة أسبوعية بنسبة 5%، متجاهلاً الإشارات الإيجابية.

على الرغم من أن عملة البيتكوين حققت بعض المكاسب بعد أن خفف الرئيس ترامب من لهجته بشأن جرينلاند في وقت سابق من هذا الأسبوع، إلا أن العملة المشفرة سرعان ما عكست مسارها وعادت إلى أدنى مستوياتها في شهر واحد.

كان البيتكوين في طريقه لتسجيل خسارة أسبوعية بنحو 5٪، ولم يتلق سوى دعم ضئيل من إعلان شركة Strategy Inc، أكبر مالك مؤسسي للبيتكوين، بأنها اشترت ما قيمته 2.1 مليار دولار من العملة المشفرة.

في الأشهر الأخيرة، برزت شركة "ستراتيجي" أيضاً كمصدر قلق لأسواق البيتكوين، حيث شكك المستثمرون في جدوى استراتيجية الشركة على المدى الطويل المتمثلة في الاحتفاظ بالبيتكوين في ميزانيتها العمومية، لا سيما في ظل الأداء السعري الضعيف والمستمر للعملة المشفرة.

كما أثرت التأخيرات في مشروع قانون طال انتظاره يهدف إلى تنظيم سوق العملات المشفرة على سعر البيتكوين وأسعار العملات المشفرة بشكل عام، وذلك بعد أن عارضت شركة Coinbase Global Inc، وهي أكبر بورصة للعملات المشفرة مقرها الولايات المتحدة، مشروع القانون بصيغته الحالية.

ظل إقبال المستثمرين الأفراد على البيتكوين ضعيفاً إلى حد كبير، خاصة مع استمرار تفوق أسهم التكنولوجيا، مدفوعة بالحماس حول الذكاء الاصطناعي، الذي استوعب الجزء الأكبر من تدفقات رأس المال.

أظهر مؤشر Coinbase Bitcoin Premium، الذي يقيس الفارق بين أسعار البيتكوين في الولايات المتحدة والمتوسط العالمي، أن العملة الرقمية تتداول بخصم شبه ثابت في السوق الأمريكية منذ منتصف ديسمبر. وهذا يشير إلى أن معنويات المستثمرين الأفراد في أكبر سوق للعملات الرقمية في العالم لا تزال ضعيفة بشكل عام.

أسعار العملات المشفرة اليوم: انخفاض العملات البديلة، وتتجه نحو خسائر أسبوعية حادة

تراجعت العملات المشفرة الأخرى بالتوازي مع البيتكوين، وكانت تتجه نحو خسائر أكبر بكثير خلال الأسبوع.

انخفضت عملة الإيثيريوم، ثاني أكبر عملة مشفرة في العالم، بنسبة 2.4% لتصل إلى 2946.35 دولارًا، وكانت في طريقها لتسجيل خسارة أسبوعية تبلغ حوالي 11.2%.

انخفض سعر XRP بنسبة 1.5%، بينما انخفض سعر BNB بنسبة 0.1%، ومن المتوقع أن تسجل كلتا العملتين خسائر أسبوعية تتراوح بين 6% و8%.

ارتفعت أسعار النفط مجدداً يوم الجمعة بعد أن جدد الرئيس الأمريكي دونالد ترامب تهديداته ضد إيران، مما أثار مخاوف من عمل عسكري محتمل قد يعطل إمدادات النفط الخام، في حين استمرت اضطرابات الإنتاج في كازاخستان.

ارتفعت العقود الآجلة لخام برنت تسليم مارس 76 سنتاً، أو 1.2%، لتصل إلى 64.82 دولاراً للبرميل بحلول الساعة 10:26 بتوقيت غرينتش. كما ارتفع خام غرب تكساس الوسيط الأمريكي 75 سنتاً، أو 1.3%، ليصل إلى 60.11 دولاراً للبرميل.

كان كلا العقدين القياسيين على المسار الصحيح لتحقيق مكاسب أسبوعية تبلغ حوالي 1.1٪.

كما ارتفعت الأسعار في وقت سابق من الأسبوع على خلفية تحركات ترامب المتعلقة بغرينلاند، لكنها انخفضت بنحو 2% يوم الخميس بعد أن تراجع عن تهديداته بفرض تعريفات جمركية على أوروبا واستبعد العمل العسكري.

قال ترامب يوم الخميس إن الدنمارك وحلف شمال الأطلسي والولايات المتحدة توصلت إلى اتفاق يمنح "حق الوصول الكامل" إلى جرينلاند.

ومع ذلك، قال أيضاً إن الولايات المتحدة لديها "أسطول" متجه نحو إيران، معرباً عن أمله في عدم الحاجة إلى استخدامه، بينما جدد تحذيراته لطهران من قتل المتظاهرين أو إعادة تشغيل برنامجها النووي.

قال مسؤول أمريكي إن سفنًا حربية، من بينها حاملة طائرات ومدمرات صواريخ موجهة، ستصل إلى الشرق الأوسط في الأيام المقبلة. وكانت الولايات المتحدة قد شنت ضربات على إيران في يونيو من العام الماضي.

إيران مورد رئيسي للنفط إلى الصين، ثاني أكبر مستهلك للنفط في العالم.

وفي سياق منفصل، ذكرت شركة شيفرون أن إنتاج النفط في حقل تينغيز العملاق في كازاخستان، أحد أكبر حقول النفط في العالم، لم يُستأنف بعد. وكانت شركة تينغيزشيفرويل، المشغلة للحقل بقيادة شيفرون، قد أعلنت يوم الاثنين عن توقف الإنتاج إثر اندلاع حريق.