انخفضت أسعار البلاديوم خلال تداولات يوم الخميس، وسط ارتفاع قيمة الدولار مقابل معظم العملات الرئيسية، بالإضافة إلى عمليات بيع لجني الأرباح.

مع استمرار الطلب القوي على معادن مجموعة البلاتين، رفع قسم الأبحاث العالمي في بنك أوف أمريكا للأوراق المالية توقعاته لسعر البلاتين لعام 2026 إلى 2450 دولارًا للأونصة من تقدير سابق قدره 1825 دولارًا، كما رفع توقعاته لسعر البلاديوم إلى 1725 دولارًا للأونصة من 1525 دولارًا.

أظهرت أبرز نتائج التقرير الأسبوعي للبنك حول أسواق المعادن العالمية، الصادر بتاريخ 9 يناير، أن الاضطرابات التجارية التي تؤثر على تدفقات معادن مجموعة البلاتين لا تزال تُبقي الأسواق متقلبة، لا سيما سوق البلاتين. كما أشار التقرير إلى أن واردات الصين من البلاتين تُساهم في دعم الأسعار.

على الرغم من أن استجابة العرض محتملة، إلا أن البنك يتوقع أن تكون تدريجية، مستشهداً بما وصفه بـ "انضباط الإنتاج وعدم مرونة عرض المناجم".

تأتي هذه التوقعات في الوقت الذي تستمر فيه أسعار البلاتين والبلاديوم في الارتفاع هذا العام، حيث وصلت الأسعار الفورية إلى 2446 دولارًا للأونصة للبلاتين و1826 دولارًا للأونصة للبلاديوم.

ونتيجة لذلك، تجاوزت أسعار كلا المعدنين توقعات البنك السابقة، مما دفعه إلى مراجعة تقديراته للأسعار بالزيادة.

وفي بيان لـ "ماينينج ويكلي"، قال البنك: "ما زلنا نتوقع أن يتفوق البلاتين على البلاديوم، مدعومًا بعجز السوق المستمر".

وأوضح البنك أن التعريفات الأمريكية كان لها تأثير واضح على العديد من أسواق المعادن، وأن خطر فرض تعريفات إضافية لا يزال قائماً على معادن مجموعة البلاتين.

كان هذا أحد العوامل وراء ارتفاع المخزونات في بورصة شيكاغو التجارية، إلى جانب زيادة كبيرة في معاملات التبادل مقابل السلع المادية (EFP).

سجل نشاط البالاديوم EFP أداءً أقوى، مدفوعًا إلى حد كبير بالمخاوف المتزايدة من أن الولايات المتحدة قد تفرض تعريفات جمركية على البالاديوم الروسي، وسط تحقيقات مستمرة في مكافحة الإغراق والرسوم التعويضية.

وفي هذا السياق، قال البنك إن وزارة التجارة الأمريكية قدرت هامش الإغراق للبلاديوم الروسي الخام بنحو 828%.

وأشار البنك إلى أن فرض تعريفات جمركية على كميات روسية لم يتم الكشف عنها بعد قد يدفع الأسعار المحلية إلى الارتفاع، بالنظر إلى أن روسيا مورد رئيسي للبلاديوم.

يعزز الطلب الصيني على الواردات دعم الأسعار

خارج الولايات المتحدة، قدمت الصين دعماً إضافياً للأسعار. ففي مطلع عام 2025، أدى الانتعاش القوي في نشاط قطاع المجوهرات إلى جذب المزيد من أونصات الذهب إلى السوق الصينية. ومع وصول أسعار الذهب إلى مستويات قياسية، يُعد هذا التطور بالغ الأهمية، إذ أن استبدال 1% فقط من الطلب على مجوهرات الذهب قد يزيد من عجز البلاتين بنحو مليون أونصة، أي ما يعادل 10% تقريباً من إجمالي المعروض.

في النصف الثاني من عام 2025، قدم إطلاق عقود البلاتين والبلاديوم الآجلة المدعومة فعلياً في بورصة قوانغتشو للعقود الآجلة (GFEX) دعماً إضافياً للأسعار.

تمثل هذه العقود أولى أدوات التحوط المحلية في الصين للمعادن النفيسة المقومة بالرنمينبي، وتتيح التسليم الفعلي لكل من السبائك والمعادن الإسفنجية. وأشار البنك إلى أن توافر السيولة المادية كان عاملاً رئيسياً وراء ارتفاع الأسعار الذي شهده شهر ديسمبر.

كما تضاعفت واردات الصين من البلاديوم أربع مرات منذ سبتمبر مقارنة بالعام الماضي، وهو ما وصفه البنك بأنه يصعب تفسيره بشكل أساسي بالنظر إلى التخلص التدريجي المستمر من محركات الاحتراق الداخلي، مما يشير إلى أن الزيادة مرتبطة إلى حد كبير بإطلاق عقود البلاديوم الآجلة في بورصة قوانغتشو.

من المتوقع استجابة تدريجية للعرض

مع تداول أسعار المعادن النفيسة الآن فوق تكاليف الإنتاج الحدية وأسعار الحوافز للاستثمار، تراقب الأسواق عن كثب استجابة العرض.

قال البنك: "نتوقع أن يكون أي رد فعل مدروساً. لقد تعرضت هوامش ربح المنتجين - لا سيما في جنوب إفريقيا وأمريكا الشمالية - لضغوط مستمرة على مدى العامين الماضيين، مما قد يشجع على توخي الحذر في توسيع الإنتاج".

أما بالنسبة للإمدادات الجديدة، فمن المرجح أن تظهر الزيادات تدريجياً فقط، نظراً لفترات الانتظار الطويلة اللازمة للانتقال من مرحلة التطوير إلى مستويات الإنتاج المستقرة.

تمثل العديد من المشاريع الجارية توسعات تدريجية أو زيادات مرحلية في الإنتاج، بدلاً من كونها مصادر لنمو كبير وسريع في العرض.

على صعيد العرض، أدت مشاكل الإنتاج في جنوب أفريقيا إلى شحّ سوق البلاتين في عام 2025. فقد انخفض إنتاج المناجم في البلاد بنحو 5% على أساس سنوي بين يناير وأكتوبر 2025، ويعود ذلك أساسًا إلى مشاكل تشغيلية كالفيضانات وأعمال صيانة المصانع في الربع الأول. ويتوقع البنك انتعاشًا طفيفًا في إنتاج البلاتين في جنوب أفريقيا هذا العام، لكنه لن يكون كافيًا لسدّ عجز السوق.

في روسيا، أكبر مُورّد للبلاديوم في العالم، واجه الإنتاج تحدياتٍ أيضاً مع انتقال شركة نوريلسك نيكل إلى معدات تعدين جديدة وتغيّر تركيبة الخام. ونتيجةً لذلك، انخفض إنتاج الشركة من البلاتين بنسبة 7% وإنتاج البلاديوم بنسبة 6% على أساس سنوي خلال الأشهر التسعة الأولى من عام 2025. ومع انحسار هذه الاضطرابات المؤقتة، من المتوقع أن يتعافى إنتاج المعادن النفيسة الروسية هذا العام، مما قد يحدّ من وتيرة ارتفاع أسعار البلاديوم.

في حين أن ارتفاع الأسعار يمكن أن يحفز زيادة العرض، يعتقد البنك أن الأحجام الإضافية من المرجح أن تأتي من تمديد عمر المناجم وإعادة تشغيل المشاريع، بدلاً من التوسعات السريعة والواسعة النطاق في القدرة الإنتاجية.

من الناحية العملية، تتطلب معظم الإمدادات الجديدة عدة سنوات للانتقال من مرحلة البناء إلى الإنتاج الكامل، والعديد من المشاريع قيد التطوير حاليًا هي توسعات تدريجية أو مرحلية وليست مصادر فورية لأحجام إضافية كبيرة.

وأشار البنك إلى أن مشروعين جديدين رئيسيين يتجهان نحو الإنتاج - مشروع بلاتريف التابع لشركة إيفانهو ماينز ومشروع باكوبونج التابع لشركة ويسيزوي في جنوب إفريقيا - من المتوقع أن يضيفا مجتمعين 150 ألف أونصة من البلاتين و100 ألف أونصة من البلاديوم خلال العام الحالي.

لا تزال مشاريع التوسع الأخرى طويلة الأجل وتعتمد على قرارات الاستثمار النهائية. ومن بينها مشروع ساندسلوت تحت الأرض التابع لشركة فالتيرا بلاتينيوم في منجم موغالكوينا، والذي من غير المتوقع أن يتخذ قرارًا استثماريًا بشأنه قبل عام 2027، مع احتمال بدء استخراج الخام تحت الأرض بعد عام 2030.

في غضون ذلك، ارتفع مؤشر الدولار بنسبة 0.2% إلى 99.3 نقطة بحلول الساعة 16:04 بتوقيت غرينتش، مسجلاً أعلى مستوى له عند 99.4 وأدنى مستوى عند 99.09.

في التداولات، انخفضت العقود الآجلة للبلاديوم لشهر مارس بنسبة 3.3% عند الساعة 16:05 بتوقيت غرينتش لتصل إلى 18415 دولارًا للأونصة.

ارتفع سعر البيتكوين يوم الخميس، مواصلاً تعافيه الأخير، حيث قامت الأسواق بتقييم مشروع قانون أمريكي مقترح يهدف إلى وضع إطار تنظيمي لقطاع العملات المشفرة.

استأنفت أكبر عملة رقمية في العالم مكاسبها بعد بداية بطيئة للعام، عقب إعلان شركة "ستراتيجي"، أكبر مالك مؤسسي للبيتكوين، عن عملية شراء كبيرة هذا الأسبوع. مع ذلك، بقي سعر البيتكوين دون مستوى 100 ألف دولار، وهو مستوى نفسي بالغ الأهمية، في ظل استمرار الضغط على الإقبال على المخاطرة في الأصول الرقمية.

ارتفع سعر البيتكوين بنسبة 1.4% ليصل إلى 96370.1 دولارًا بحلول الساعة 00:05 بتوقيت الساحل الشرقي للولايات المتحدة (05:05 بتوقيت غرينتش)، مسجلاً بذلك أقوى مستوى له في شهرين.

مجلس الشيوخ الأمريكي يؤجل مشروع قانون العملات المشفرة بعد معارضة شركة كوين بيس

أعلنت لجنة الخدمات المصرفية في مجلس الشيوخ الأمريكي يوم الأربعاء أنها أجلت المناقشات حول مشروع قانون مقترح لتنظيم العملات المشفرة، وذلك بعد ساعات فقط من إعلان برايان أرمسترونج، الرئيس التنفيذي لشركة Coinbase Global، معارضته لهذا الإجراء.

قال السيناتور تيم سكوت في منشور على وسائل التواصل الاجتماعي إن مناقشة مشروع القانون، التي كان من المقرر عقدها يوم الخميس، قد تأجلت.

وفي منشور سابق يوم الأربعاء، انتقد أرمسترونغ مشروع القانون، قائلاً إن منصة Coinbase لا يمكنها دعمه بشكله الحالي.

اعترض أرمسترونغ على العديد من الأحكام الواردة في الاقتراح، بما في ذلك الحظر المقترح على الأسهم الرمزية، والقيود المفروضة على التمويل اللامركزي، وتقليص دور الرقابة للجنة تداول السلع الآجلة، بالإضافة إلى "مسودة التعديلات التي من شأنها إلغاء مكافآت العملات المستقرة".

قال أرمسترونغ: "هذه النسخة أسوأ بكثير من الوضع الراهن. نحن نفضل عدم وجود قانون على الإطلاق على تمرير قانون سيئ"، منتقداً مشروع القانون على الرغم من دعمه من الحزبين.

كانت Coinbase من بين أكبر المانحين خلال دورة الانتخابات الأمريكية لعام 2024 للكيانات الداعمة للعملات المشفرة، وهي طرف رئيسي في المفاوضات المتعلقة بمشروع القانون، نظرًا لكونها أكبر منصة لتداول العملات المشفرة في الولايات المتحدة.

لطالما دعت صناعة العملات المشفرة إلى وضع إطار تنظيمي شامل، ساعية إلى توضيح ما إذا كان ينبغي تصنيف الأصول الرقمية على أنها أوراق مالية أم سلع.

أسعار العملات المشفرة اليوم: تراجع العملات البديلة مع استمرار ضعف الإقبال على المخاطرة

تراجعت أسعار العملات المشفرة الأخرى عن مكاسب البيتكوين وظلت تحت الضغط وسط استمرار ضعف شهية السوق للمخاطرة بشكل عام.

لا تزال التوترات الجيوسياسية العالمية مرتفعة، حيث يترقب المستثمرون أي تدخل أمريكي إضافي محتمل في فنزويلا وإيران.

على الرغم من تعافي سعر البيتكوين، إلا أنه استمر تداوله بسعر أقل من المتوسط العالمي في الأسواق الأمريكية، وخاصةً على منصة كوين بيس. ويشير هذا الاتجاه، الذي استمر منذ منتصف ديسمبر، إلى استمرار ضعف طلب المستثمرين الأفراد.

من بين العملات البديلة، انخفض سعر الإيثيريوم، ثاني أكبر عملة مشفرة في العالم، بنسبة 0.6% ليصل إلى 3312.22 دولارًا. وتراجع سعر الريبل بنسبة 2.4%، بينما انخفض سعر بي إن بي بنسبة 0.5%.

انخفضت أسعار النفط بأكثر من 3% يوم الخميس بعد أن قال الرئيس الأمريكي دونالد ترامب إن قتل المتظاهرين خلال المظاهرات في إيران بدأ يهدأ، مما خفف المخاوف بشأن عمل عسكري محتمل ضد إيران وخطر حدوث اضطرابات في إمدادات النفط.

انخفضت العقود الآجلة لخام برنت بمقدار 2.19 دولار، أو 3.3%، لتصل إلى 64.33 دولارًا للبرميل بحلول الساعة 12:21 بتوقيت غرينتش. كما انخفض خام غرب تكساس الوسيط الأمريكي بمقدار 2.06 دولار، أو 3.3%، ليصل إلى 59.96 دولارًا للبرميل، بعد أن خسر ما يصل إلى 4.6% في وقت سابق من الجلسة.

قال ترامب إنه أُبلغ بأن عمليات القتل المرتبطة بقمع الاحتجاجات في إيران بدأت في التراجع، وأنه يعتقد أنه لا توجد حاليًا أي خطط لعمليات إعدام جماعية، متخذًا موقف "الانتظار والترقب" بعد أن ألمح سابقًا إلى إمكانية التدخل.

أشار المحللون إلى أن هذه التصريحات خفّضت من علاوة المخاطرة التي تراكمت في الأسواق خلال الأيام الأخيرة. وقد بلغ سعر خام برنت 66.82 دولارًا للبرميل يوم الأربعاء، وهو أعلى مستوى له منذ سبتمبر.

قال أولي هانسن، رئيس استراتيجية السلع في ساكسو بنك: "على الرغم من أن الوضع لا يزال هشاً، إلا أن علاوة المخاطر الفورية قد انخفضت، ولكن من غير المرجح أن تختفي تماماً نظراً لاستمرار خطر انقطاع الإمدادات".

وفي تطور ذي صلة، قال مسؤول أمريكي يوم الأربعاء إن الولايات المتحدة بدأت في سحب بعض أفرادها من القواعد العسكرية في الشرق الأوسط، بعد أن قال مسؤول إيراني كبير إن طهران أبلغت الدول المجاورة أنها ستستهدف القواعد الأمريكية إذا شنت واشنطن هجوماً.

كما تعرضت الأسعار لمزيد من الضغط بعد أن أظهرت بيانات من إدارة معلومات الطاقة الأمريكية أن مخزونات النفط الخام والبنزين في الولايات المتحدة ارتفعت بأكثر من المتوقع في الأسبوع الماضي.

وفي تطور آخر، قالت ثلاثة مصادر إن فنزويلا بدأت في التراجع عن تخفيضات إنتاج النفط التي فرضتها بموجب العقوبات الأمريكية، مع استئناف صادرات النفط الخام.

أما فيما يتعلق بالطلب، فقد صرحت منظمة أوبك يوم الأربعاء بأن الطلب على النفط في عام 2027 من المرجح أن يرتفع بوتيرة مماثلة لهذا العام، ونشرت بيانات تشير إلى أن العرض والطلب يقتربان من التوازن في عام 2026، على عكس التوقعات الأخرى التي تشير إلى فائض في العرض.

أظهرت بيانات الحكومة أن واردات الصين من النفط الخام ارتفعت بنسبة 17٪ على أساس سنوي في ديسمبر، بينما زادت إجمالي الواردات في عام 2025 بنسبة 4.4٪، مع وصول متوسط واردات النفط اليومية إلى مستويات قياسية.

انخفض الجنيه الإسترليني بشكل طفيف مقابل الدولار يوم الخميس قبل أن يقلص بعض خسائره، وذلك بعد أن أظهرت البيانات الاقتصادية نمو الاقتصاد البريطاني بوتيرة أسرع من المتوقع في نوفمبر. ومع ذلك، لم يكن لهذه البيانات تأثير يُذكر على توقعات السياسة النقدية.

وقد أخذ المشاركون في السوق في الحسبان تخفيضات أسعار الفائدة من قبل بنك إنجلترا بإجمالي حوالي 40 نقطة أساس بحلول سبتمبر المقبل.

سجل الناتج المحلي الإجمالي للمملكة المتحدة أسرع وتيرة نمو له منذ يونيو، مدعوماً بعودة جاكوار لاند روفر إلى طاقتها الإنتاجية الكاملة بعد هجوم إلكتروني أثر على شركة صناعة السيارات وسلاسل التوريد الخاصة بها.

قال كالوم بيكرينغ، كبير الاقتصاديين في شركة بيل هانت: "على الرغم من المفاجأة الإيجابية، من المهم ملاحظة أن البيانات ليست قوية بأي حال من الأحوال".

وأضاف: "إن النشاط الاقتصادي في المملكة المتحدة، في أحسن الأحوال، فاتر ومتقلب، ولا يزال مقيداً إلى حد كبير بضعف الثقة في القرارات السياسية التي اتخذتها حكومة حزب العمال".

انخفض الجنيه الإسترليني بنسبة 0.05% إلى 1.3443 دولار، بعد أن كان قد انخفض بنسبة 0.10% تقريبًا قبل صدور البيانات.

في غضون ذلك، ارتفع الدولار حيث تجاهلت الأسواق المخاوف بشأن استقلالية الاحتياطي الفيدرالي وحولت تركيزها مرة أخرى نحو البيانات الاقتصادية.

قال أندرو ويشارت، الخبير الاقتصادي في بيرنبيرغ: "لا تزال الصورة الأوسع تشير إلى أن الاقتصاد البريطاني قد فقد زخمه منذ الصيف".

وأضاف: "نتوقع أن تستمر هذه المرحلة الضعيفة حتى عام 2026 وسط استمرار فقدان الوظائف والتشديد المالي"، مشيراً إلى أن هذه الخلفية يمكن أن تساعد في خفض التضخم وتسمح لبنك إنجلترا بخفض أسعار الفائدة بشكل أكثر جرأة مما تتوقعه الأسواق حالياً.

قال المحللون إن المستثمرين بدأوا في إعادة التركيز على البيانات الاقتصادية بعد أن تلاشى الدعم الذي تلقاه الجنيه الإسترليني مؤخراً من تخفيف المخاطر المالية والسياسية في المملكة المتحدة - وهي عوامل عززت العملة بعد إعلان وزيرة الخزانة راشيل ريفز عن ميزانية نوفمبر.

من المقرر إصدار الدفعة التالية من بيانات تضخم أسعار المستهلكين في المملكة المتحدة في 21 يناير.

وفي الوقت نفسه، ارتفع اليورو بنسبة 0.15% ليصل إلى 86.54 بنساً.

أبرز نشر بيانات التجارة الصينية للعام 2025 بالكامل يوم الأربعاء قضية حساسة بالنسبة للمملكة المتحدة، ألا وهي خطر غمر السوق البريطانية بالسلع الصينية التي كانت في الأصل متجهة إلى السوق الأمريكية.

أظهرت البيانات أن صادرات البضائع الصينية إلى المملكة المتحدة ارتفعت بنسبة 7.8٪ على أساس سنوي في عام 2025، بينما زادت الصادرات إلى الاتحاد الأوروبي بنسبة 8.4٪.