هل وصل سعر النفط إلى 200 دولار؟ الأسواق تدرس أسوأ السيناريوهات وسط أزمة مضيق هرمز

تستعد أسواق النفط لاحتمال حدوث ارتفاع تاريخي في الأسعار، حيث من المحتمل أن ترتفع الأسعار إلى ما بين 150 و200 دولار للبرميل إذا ظل مضيق هرمز مغلقًا جزئيًا حتى منتصف مايو، وفقًا لتحذيرات من بنك جيه بي مورغان ومؤسسات أخرى.

خلال تداولات يوم الخميس، قفز خام غرب تكساس الوسيط الأمريكي فوق خام برنت ليستقر عند 112 دولارًا للبرميل، بينما أنهى خام برنت الأسبوع بالقرب من 109 دولارات للبرميل.

انخفاض حاد في نشاط الشحن

انخفضت حركة الشحن عبر مضيق هرمز بشكل حاد منذ أوائل مارس، حيث تسمح إيران حاليًا بمرور عدد محدود فقط من السفن.

حتى لو استؤنف النقل بالكامل على الفور، فقد يستغرق الأمر من ثلاثة إلى ستة أشهر حتى تعود سلاسل التوريد الخاصة بالإنتاج والتكرير إلى وضعها الطبيعي.

في محاولة لإعادة فتح المضيق، استضافت المملكة المتحدة اجتماعاً افتراضياً هذا الأسبوع شارك فيه أكثر من 30 دولة بهدف ضمان المرور الآمن ومنع إيران من فرض رسوم عبور.

لكن حتى الآن لا توجد أي مؤشرات واضحة على إعادة الافتتاح.

سيناريو الـ 200 دولار

حذّرت شركة الاستشارات في مجال الطاقة "إف جي إي نيكسانت إيكا" من أن أسعار النفط قد ترتفع إلى 200 دولار للبرميل إذا ظلّ مضيق تايوان مغلقاً إلى حدّ كبير لستة أسابيع أخرى. وأشارت توقعات أخرى إلى أن الأسعار قد تصل إلى مستوى قياسي يبلغ 200 دولار إذا استمرّ النزاع في الخليج حتى نهاية يونيو.

وكان المحللون قد حذروا بالفعل بعد وقت قصير من بدء الهجمات الأمريكية والإسرائيلية والإيرانية في 28 فبراير من أن الحرب قد تدفع سعر النفط إلى ما فوق 100 دولار للبرميل.

في التاسع من مارس، اقترب سعر خام برنت - المعيار العالمي للنفط - من 120 دولارًا للبرميل، ولم ينخفض عن 100 دولار منذ الثالث عشر من مارس.

أدى الهجوم الإسرائيلي على حقل غاز جنوب فارس الإيراني في 18 مارس، والذي أعقبه هجمات إيرانية على منشآت النفط والغاز في قطر والمملكة العربية السعودية والإمارات العربية المتحدة، إلى ارتفاع الأسعار مرة أخرى، لتتجاوز 108 دولارات للبرميل.

يمر خُمس النفط العالمي عبر المضيق

يتفق معظم المحللين على أن الأسعار قد ترتفع أكثر إذا ظل مضيق هرمز - الذي يحمل حوالي خُمس إمدادات النفط العالمية في وقت السلم - مغلقاً فعلياً في الأسابيع المقبلة.

يكمن الخلاف الرئيسي في حجم الزيادة المحتملة.

وقالت فاندانا هاري، مؤسسة شركة فاندا إنسايتس، إن بعض أنواع النفط الخام في الشرق الأوسط مثل عمان ودبي قد تجاوزت بالفعل 150 دولارًا، مما يجعل الوصول إلى 200 دولار في متناول اليد، حتى لو لم يصل خام برنت أو خام غرب تكساس الوسيط إلى هذا المستوى بعد.

وأضافت أن مدى ارتفاع الأسعار سيعتمد بشكل كامل تقريباً على المدة التي سيظل فيها المضيق مغلقاً.

توقف شبه تام في الشحن

بعد أن أعلنت إيران إغلاق المضيق في بداية الصراع وهددت باستهداف أي سفن تحاول المرور، توقفت حركة الشحن تقريبًا.

فشل الرئيس الأمريكي دونالد ترامب حتى الآن في حشد الدعم الدولي لقافلة بحرية لإعادة فتح المضيق، في حين تسعى عدة دول إلى إبرام اتفاقيات ثنائية مع إيران لتأمين مرور آمن لسفنها.

في الأيام الأخيرة، لم يُسمح إلا لعدد محدود من السفن بالمرور، ومعظمها ترفع أعلام الهند وباكستان وتركيا والصين.

نقص في الإمدادات العالمية

على الرغم من الالتزامات بإطلاق 400 مليون برميل من احتياطيات النفط الطارئة بالتنسيق مع وكالة الطاقة الدولية، فإن هذه الكميات غير كافية للتعويض الكامل عن الاضطراب في الشحنات عبر المضيق.

تشير تقديرات وحدة الأبحاث في مجموعة OCBC في سنغافورة إلى أن السوق العالمية تواجه نقصاً يومياً يبلغ حوالي 10 ملايين برميل، حتى مع استخدام الاحتياطيات.

بعد أقل من ثلاثة أسابيع من بدء النزاع، بدأ المشاركون في السوق يأخذون على محمل الجد بشكل متزايد احتمال تجاوز الأسعار 150 دولارًا وربما وصولها إلى 200 دولار للبرميل.

قال فريدون فيشاراكي، الرئيس الفخري لشركة FGE NexantECA، إن الأسعار قد ترتفع إلى 200 دولار أو أكثر إذا ظل المضيق مغلقًا إلى حد كبير.

وأضاف أنه في حين أن الأسواق مدفوعة جزئياً بالمشاعر وتعليقات ترامب على وسائل التواصل الاجتماعي، فإن الحقيقة هي أن حوالي 100 مليون برميل من النفط لا تمر عبر المضيق كل أسبوع - أي ما يعادل 400 مليون برميل شهرياً.

وحذر من أن هذه الخسائر ستصبح ذات أهمية متزايدة مع مرور الوقت.

سيناريو "عالم بلا هرمز"

وتتوقع الشركة أيضاً أن وكالة الطاقة الدولية قد تحتاج إلى الإفراج عن احتياطيات استراتيجية إضافية بحلول منتصف أبريل، وربما مرة أخرى في يونيو.

وأضاف أن "عالمًا بلا مضيق هرمز" أصبح سيناريو واقعيًا قد يستمر لأشهر، مما قد يؤدي إلى تغييرات هيكلية في أسواق الطاقة وسلاسل التوريد والتجارة العالمية.

وحذر فيشاراكي من أن مثل هذا السيناريو قد يؤدي إلى صدمة اقتصادية عالمية، مع ركود حاد يستمر لسنوات.

تحذيرات من مؤسسات أخرى

شركة FGE NexantECA ليست الوحيدة التي تحذر من وصول سعر النفط إلى 200 دولار.

قال محللون في مجموعة ماكواري إن الأسعار قد تصل إلى مستوى قياسي يبلغ 200 دولار للبرميل إذا استمر الصراع في الشرق الأوسط طوال الربع الثاني.

وأشار محللو وود ماكنزي أيضًا إلى أن سعر خام برنت قد يصل قريبًا إلى 150 دولارًا، وأن وصوله إلى 200 دولار "ليس مستبعدًا" بحلول عام 2026.

وقد لمحّت إيران نفسها إلى مثل هذه المستويات، حيث حذر متحدث عسكري الأسبوع الماضي من أن العالم يجب أن "يستعد" لوصول الأسعار إلى 200 دولار.

عواقب اقتصادية عالمية وخيمة

يحذر الخبراء من أن أسعار النفط التي تصل إلى 150 دولارًا أو أكثر ستشكل عبئًا ثقيلًا على الاقتصاد العالمي.

يقدر صندوق النقد الدولي أن الزيادة المستمرة بنسبة 10٪ في أسعار النفط ترفع التضخم العالمي بنحو 0.4٪ وتقلل النمو الاقتصادي بنحو 0.15٪.

بلغ سعر خام برنت ذروته التاريخية عند 147.50 دولارًا للبرميل خلال الأزمة المالية لعام 2008، أي ما يعادل حوالي 224 دولارًا بأسعار اليوم.

قال خبير الطاقة آدي إمسيروفيتش من جامعة أكسفورد إن سعر النفط البالغ 200 دولار سيعمل كـ "مكبح قوي" للاقتصاد العالمي، مشيراً إلى أن مثل هذا السيناريو وارد تماماً.

وأضاف أن ذلك سيؤثر على التضخم والنمو والتوظيف، وقد يؤدي أيضاً إلى نقص في الوقود والمواد مثل الأسمدة والبلاستيك.

آراء أكثر اعتدالاً

لكن بعض المحللين يرون أن سيناريو الـ 200 دولار مبالغ فيه.

وأشار ساشا فوس، محلل أسواق الطاقة في شركة ماركس في لندن، إلى أن زيادة الإنتاج من دول مثل الولايات المتحدة وكندا والأرجنتين والبرازيل وغيانا - إلى جانب طرق الإمداد البديلة مثل خط أنابيب الشرق والغرب السعودي - يمكن أن تساعد في تخفيف الضغط.

وأضافت أن التجربة التي أعقبت الحرب الروسية الأوكرانية أظهرت أن ارتفاع الأسعار يميل إلى تحفيز زيادة الإنتاج في أماكن أخرى.

دور تدمير الطلب

في حين أن اتجاه الأسعار سيعتمد إلى حد كبير على تدفقات الشحن عبر مضيق هرمز، فإن ديناميكيات العرض والطلب الأوسع ستلعب دوراً أيضاً.

عند مستويات الأسعار المرتفعة بما فيه الكفاية، يبدأ المستهلكون في تقليل الاستهلاك - وهي ظاهرة تُعرف باسم تدمير الطلب.

على الرغم من أن الطلب على النفط أقل مرونة من معظم السلع الأساسية بسبب محدودية البدائل، إلا أن الأسعار قد تبدأ في التراجع بعد تجاوز عتبات معينة.

قال بوب ماكنالي، رئيس مجموعة رابيدان للطاقة، إنه لا أحد يعرف المستوى الدقيق الذي يبدأ عنده هذا التأثير، لكنه قد يكون أعلى من الذروة السابقة البالغة 147 دولارًا للبرميل.

وأضاف الخبير الاقتصادي غريغور سيمينيوك من جامعة ماساتشوستس أمهيرست أن نتائج الأسعار ستعتمد على مدى سرعة تفاعل قوتين متعارضتين: المشترون المستعدون لدفع أي ثمن مقابل كميات أقل مقابل أولئك الذين يخرجون من السوق مع ارتفاع الأسعار وضعف الطلب.