عندما تضرب صدمة جيوسياسية أسواق الطاقة، يظهر نمط متكرر: ترتفع أسعار الديزل بسرعة، بينما يتخلف البنزين عن الركب.

وفقًا لبيانات إدارة معلومات الطاقة الأمريكية (EIA)، منذ بداية الصراع في إيران وحتى 6 أبريل 2026، ارتفع متوسط سعر البنزين في الولايات المتحدة بمقدار 1.11 دولارًا للجالون، بينما قفزت أسعار الديزل بمقدار 1.75 دولارًا للجالون.

يُعد هذا التفاوت ذا أهمية خاصة لأن الديزل يشكل العمود الفقري لقطاعي النقل والخدمات اللوجستية، مما يؤدي إلى تفاقم الضغوط التضخمية في جميع أنحاء الاقتصاد.

وقد لوحظ هذا النمط نفسه في أعقاب غزو روسيا لأوكرانيا، وهو يتكرر الآن مع تعطل حركة ناقلات النفط عبر مضيق هرمز بسبب التوترات في الشرق الأوسط.

وهذا يثير سؤالاً أساسياً: لماذا يتفاعل الديزل بشكل أسرع بكثير من البنزين؟

إن الإجابة هيكلية وليست ظرفية، حيث يحتل الديزل موقعاً محورياً في الاقتصاد العالمي بطريقة لا يحتلها البنزين.

يبدأ الديزل بهامش أمان إمداد أقل

من العوامل الأقل وضوحًا أن الديزل يعمل عادةً بهوامش أمان أضيق. غالبًا ما تكون مخزونات وقود التقطير - التي تشمل الديزل وزيت التدفئة - أقل من مخزونات البنزين. في عام 2022 وأثناء الاضطرابات الأخيرة، كانت هذه المخزونات بالفعل أقل من المستويات الموسمية المعتادة قبل وقوع الصدمة الجيوسياسية، مما يترك مجالًا محدودًا لاستيعاب أي نقص مفاجئ في الإمدادات.

في المقابل، يستفيد البنزين من سعات تخزين أكبر، وإنتاج محلي أوسع، وأنماط طلب موسمية أكثر وضوحاً. أما الديزل فيفتقر إلى هذه المزايا، لذا فهو يتأثر بأي نقص أولاً وبشكل حاد.

الديزل وقود عالمي... أما البنزين فهو وقود إقليمي

يُعد البنزين في المقام الأول منتجاً إقليمياً، وغالباً ما يتم تكريره واستهلاكه داخل نفس السوق الجغرافية.

لكن الديزل هو وقود التجارة العالمية، فهو يزود السفن والشاحنات والقطارات والمعدات الثقيلة بالطاقة التي تنقل البضائع عبر الحدود.

لذا، ترتبط أسعارها ارتباطًا وثيقًا بحركة التجارة العالمية. فعندما يتعطل ممر حيوي مثل مضيق هرمز، تمتد تداعيات ذلك لتشمل أسواق الديزل في جميع أنحاء العالم، حتى في الدول التي لا تعتمد بشكل كبير على نفط الشرق الأوسط، نظرًا لطبيعة التجارة العالمية المرتبطة به.

الطلب على الديزل أوسع نطاقاً وأقل مرونة

ثمة فرق جوهري آخر يكمن في طبيعة الطلب.

يرتبط الطلب على البنزين بشكل أساسي بسيارات الركاب، ويمكن للمستهلكين تقليل استهلاكهم عندما ترتفع الأسعار.

ومع ذلك، فإن الديزل يغذي قطاعات يصعب الاستغناء عنها، مثل:

* النقل بالشاحنات لمسافات طويلة

* السكك الحديدية

* الشحن البحري

* البناء والتعدين

* زراعة

* النشاط الصناعي

لا تملك هذه القطاعات بدائل سهلة؛ فلا يمكن إيقاف نقل البضائع أو العمليات الزراعية أو مشاريع البناء بسبب ارتفاع الأسعار. إضافةً إلى ذلك، يُعد موسم زراعة الربيع من أكثر الفترات استهلاكاً للديزل، مما يزيد الضغط على الطلب في وقت حساس.

لا يمكن للمصافي ببساطة زيادة إنتاج الديزل

نظرياً، من المفترض أن تؤدي الأسعار المرتفعة إلى زيادة الإنتاج، لكن الواقع مختلف. يعتمد إنتاج الديزل والبنزين على أجزاء مختلفة من برميل النفط، والتحول بينهما ليس بالأمر السهل.

علاوة على ذلك، يتطلب إنتاج الديزل ظروفًا تقنية معقدة، مثل جودة النفط الخام، وقدرات المعالجة، ومتطلبات انخفاض نسبة الكبريت إلى أدنى حد. غالبًا ما تعمل المصافي بكامل طاقتها تقريبًا، لا سيما خلال فترات ذروة الطلب، مما يقلل من مرونة الإنتاج نتيجة للصيانة الدورية.

في الولايات المتحدة، على سبيل المثال، تركز مصافي النفط حاليًا على زيادة إنتاج البنزين استعدادًا لموسم القيادة الصيفي، مما يحد من قدرتها على زيادة إنتاج الديزل بسرعة.

الضغوط الموسمية والهيكلية التراكمية

يواجه الديزل أيضاً منافسة موسمية على الإمدادات، لا سيما في فصل الشتاء عندما يزداد الطلب على زيت التدفئة. وحتى خارج هذا الموسم، تتداخل دورات الطلب من قطاعات الزراعة والبناء والنقل، مما يحافظ على مستويات استهلاك عالية على مدار العام.

الديزل هو قناة نقل التضخم

ولعلّ أهمّ اختلاف هو تأثير الديزل على الاقتصاد. فهو الوقود المستخدم لنقل البضائع؛ وبالتالي، فإن ارتفاع أسعاره يزيد من تكاليف النقل، والتي بدورها تنعكس على أسعار المواد الغذائية ومواد البناء والسلع الاستهلاكية.

في الولايات المتحدة، تنقل الشاحنات حوالي 70% من البضائع. وعندما ترتفع أسعار الديزل، ينتشر هذا الارتفاع عبر سلاسل التوريد، وغالباً ما يُنقل إلى المستهلكين.

في المقابل، يؤثر البنزين بشكل مباشر على الأفراد، لكن تأثيره على النظام أقل بكثير من تأثير الديزل.

يتكرر النمط لسبب واضح

ما نشهده اليوم ليس استثناءً، بل تكراراً. فبعد الغزو الروسي لأوكرانيا، ارتفعت أسعار الديزل بوتيرة أسرع بكثير من البنزين نتيجةً لنقص الإمدادات العالمية. واليوم، تُعيد الاضطرابات في الشرق الأوسط إنتاج السيناريو نفسه.

ترتفع أسعار الديزل بشكل أسرع من البنزين خلال الأزمات العالمية لأن السوق يكون أكثر ضيقاً من حيث العرض، وأكثر ترابطاً على مستوى العالم، وأقل مرونة في استجابته.

إن الديزل ليس مجرد وقود... بل هو محرك الاقتصاد العالمي. فعندما يتعرض هذا الاقتصاد لضغوط، يكون الديزل أول من يتحرك، وبأقوى زخم.

ارتفعت الأسهم الأمريكية يوم الجمعة بعد أن أعلنت إيران إعادة فتح مضيق هرمز "بشكل كامل" أمام الملاحة التجارية، وذلك عقب إعلان وقف إطلاق النار بين إسرائيل ولبنان.

ارتفع مؤشر داو جونز الصناعي بنحو 1005 نقاط، أي بنسبة 2.1%، بينما صعد مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 1.3%، متجاوزًا مستوى 7100 نقطة لأول مرة في التاريخ. كما ارتفع مؤشر ناسداك بنسبة 1.5%، مسجلاً بذلك كلا المؤشرين مستويات قياسية جديدة خلال التداول. وبالمثل، سجل مؤشر راسل 2000 أعلى مستوى له على الإطلاق، مرتفعًا بنحو 2%.

أعلن وزير الخارجية الإيراني عباس عراقجي في منشور على منصة "X" أنه "تماشياً مع وقف إطلاق النار في لبنان، تم الإعلان عن فتح ممر جميع السفن التجارية عبر مضيق هرمز بالكامل خلال فترة الهدنة، وفقاً للمسار المنسق الذي أعلنته سابقاً منظمة الموانئ والملاحة البحرية للجمهورية الإسلامية الإيرانية".

صرح الرئيس الأمريكي دونالد ترامب يوم الخميس بأن قادة إسرائيل ولبنان اتفقوا على هدنة لمدة 10 أيام، دخلت حيز التنفيذ في الساعة 5:00 مساءً بتوقيت شرق الولايات المتحدة.

عقب إعلان إيران، انخفضت أسعار النفط بشكل حاد مع تراجع المخاوف بشأن اضطرابات الإمدادات. وتراجعت عقود خام غرب تكساس الوسيط الأمريكي بنحو 14% لتتداول فوق 80 دولارًا للبرميل، بينما انخفضت عقود خام برنت القياسي العالمي بنسبة 13% لتتداول فوق 86 دولارًا للبرميل.

وفي منشور منفصل على "تروث سوشيال"، شكر ترامب إيران على إعادة فتح المضيق، لكنه أكد في الوقت نفسه أن الحصار البحري الذي تفرضه البحرية الأمريكية على الموانئ الإيرانية "سيظل قائماً بالكامل" حتى يتم التوصل إلى اتفاق سلام مع طهران، مضيفاً: "يجب أن تسير هذه العملية بسرعة كبيرة، حيث تم التفاوض على معظم النقاط بالفعل".

دفعت الآمال في التوصل إلى اتفاق سلام الأسواق إلى مستويات قياسية في الأيام الأخيرة، حيث اتجهت المؤشرات الرئيسية الثلاثة نحو مكاسب أسبوعية قوية؛ فقد ارتفع مؤشر داو جونز بنحو 3%، ومؤشر ستاندرد آند بورز 500 بأكثر من 4%، وقفز مؤشر ناسداك بأكثر من 6%.

أعلنت إيران يوم الجمعة إعادة فتح مضيق هرمز بالكامل أمام حركة السفن التجارية خلال فترة وقف إطلاق النار بين إسرائيل ولبنان، وهي خطوة من شأنها أن تخفف من حدة اضطرابات سوق الطاقة العالمية.

في منشور على وسائل التواصل الاجتماعي، صرّح وزير الخارجية الإيراني عباس عراقجي قائلاً: "تماشياً مع وقف إطلاق النار في لبنان، أُعلن عن فتح مضيق هرمز بالكامل أمام جميع السفن التجارية طوال فترة الهدنة المتبقية". وأضاف أن السفن مُلزمة بالعبور عبر "مسار مُنسّق" أعلنته السلطات البحرية الإيرانية.

اتفقت إسرائيل ولبنان يوم الخميس على هدنة لمدة عشرة أيام بدأت الساعة الخامسة مساءً بتوقيت شرق الولايات المتحدة. وكانت الحملة العسكرية الإسرائيلية في لبنان ضد حزب الله، الحليف المقرب لإيران، تشكل أحد أبرز العقبات في المفاوضات بين واشنطن وطهران.

من جانبه، شكر الرئيس الأمريكي دونالد ترامب إيران على إعادة فتح المضيق في منشور على وسائل التواصل الاجتماعي، لكنه أكد في الوقت نفسه أن الحصار البحري الذي فرضته الولايات المتحدة على الموانئ الإيرانية سيظل قائماً حتى يتم التوصل إلى اتفاق مع طهران.

انخفضت أسعار النفط بأكثر من 10% لتصل إلى أقل من 90 دولارًا للبرميل مع تراجع المخاوف بشأن انقطاع الإمدادات. قبل اندلاع الحرب، كان ما يقرب من خُمس إمدادات النفط الخام العالمية يمر عبر مضيق هرمز؛ وقد أدى إغلاق هذا الممر البحري، الذي يربط الخليج العربي بأسواق الطاقة العالمية، إلى أكبر انقطاع في إمدادات النفط في التاريخ.

في السابع من أبريل، وافق ترامب على هدنة لمدة أسبوعين مقابل فتح إيران الكامل لمضيق هضبة لبنان. إلا أن رئيس البرلمان الإيراني، محمد باقر قاليباف، اتهم الولايات المتحدة بانتهاك الاتفاق بالسماح لإسرائيل بمواصلة عملياتها العسكرية في لبنان.

خلال فترة وقف إطلاق النار بين الولايات المتحدة وإيران، ظل المضيق مغلقاً بالكامل تقريباً وسط خلافات بين الجانبين حول بنود الاتفاق، ولم يعبره سوى عدد محدود من السفن التجارية يومياً.

في سياق متصل، لم تُسفر المفاوضات التي جرت في نهاية الأسبوع الماضي في باكستان بين نائب الرئيس الأمريكي جيه دي فانس وقائده قاليباف عن اتفاق دائم لإنهاء الحرب بين واشنطن وطهران. وصرح ترامب بأن المفاوضين من كلا الجانبين قد يجتمعون مجدداً خلال عطلة نهاية الأسبوع في باكستان لجولة ثانية من المحادثات.

استقر سعر البيتكوين يوم الجمعة قليلاً تحت مستوى 75000 دولار، متجهاً نحو مكاسبه الأسبوعية الثالثة على التوالي، مدعوماً بارتفاع أسعار الأصول عالية المخاطر وسط آمال باستئناف المحادثات بين الولايات المتحدة وإيران خلال عطلة نهاية الأسبوع.

انخفضت قيمة أكبر عملة رقمية في العالم، البيتكوين، بنسبة 0.3% لتصل إلى 74790.8 دولارًا بحلول الساعة 02:23 صباحًا بتوقيت شرق الولايات المتحدة (06:23 بتوقيت غرينتش)، لكنها لا تزال على المسار الصحيح لتحقيق مكاسب أسبوعية بنسبة 5% تقريبًا.

على الرغم من هذا الأداء الإيجابي، كافح البيتكوين لاختراق مستوى 75000 دولار النفسي بشكل حاسم، بعد أن تجاوزه لفترة وجيزة في وقت سابق من الأسبوع.

الدعم من آمال خفض التصعيد الجيوسياسي

تحسنت معنويات السوق، مدعومة بتراجع المخاطر الجيوسياسية، بعد دخول وقف إطلاق النار الذي توسطت فيه الولايات المتحدة لمدة 10 أيام بين إسرائيل ولبنان حيز التنفيذ، والذي يهدف إلى وقف الأعمال العدائية وفتح الطريق لمزيد من المفاوضات.

وقد ساعدت هذه الهدنة المؤقتة، التي يمكن تمديدها باتفاق متبادل، في تهدئة المخاوف من تصاعد الصراع في المنطقة، الأمر الذي أثر سلباً على الأسواق في وقت سابق.

كما أشار الرئيس الأمريكي دونالد ترامب إلى إمكانية استئناف المحادثات بين واشنطن وطهران في وقت مبكر من نهاية هذا الأسبوع، مما يعزز الآمال في خفض التصعيد على نطاق أوسع في الشرق الأوسط.

ومع ذلك، ظلت مكاسب البيتكوين محدودة حيث اتجه بعض المستثمرين إلى جني الأرباح بعد الارتفاعات الأخيرة، إلى جانب وجود مقاومة قوية بالقرب من مستوى 75000 دولار، الأمر الذي حد من المزيد من الارتفاع حتى الآن.

الأسواق العالمية تدعم الأصول عالية المخاطر

استفادت العملات الرقمية من الزخم الإيجابي في الأسواق العالمية، حيث سجلت الأسهم الأمريكية، وخاصة أسهم التكنولوجيا، مستويات قياسية جديدة هذا الأسبوع، مما دعم الأصول التي تتحرك عادة بالتوازي مع شهية المخاطرة.

هجوم إلكتروني يصيب منصة "جرينكس"

وفي سياق منفصل، أعلنت منصة تداول العملات المشفرة المرتبطة بروسيا "جرينكس" تعليق عملياتها بعد تعرضها لهجوم إلكتروني أدى إلى سرقة ما يقرب من مليار روبل (حوالي 13 مليون دولار)، وذلك وفقًا لبيان نُشر عبر تطبيق تيليجرام.

وأوضحت المنصة، التي تتخذ من قيرغيزستان مقراً لها وتخضع لعقوبات من الولايات المتحدة والمملكة المتحدة والاتحاد الأوروبي، أن الهجوم استخدم أساليب "متطورة للغاية"، مشيرة إلى احتمال تورط "أجهزة استخبارات أجنبية" ومؤكدة أن الهدف كان تقويض النظام المالي الروسي.

حركات مختلطة للعملات البديلة

شهدت العملات الرقمية البديلة أداءً متبايناً في تداولات متقلبة:

- انخفضت قيمة الإيثيريوم، ثاني أكبر عملة رقمية، بنسبة 1.3% لتصل إلى 2324.92 دولارًا.

- في المقابل، ارتفع سعر سهم ريبل بنسبة 1.4% ليصل إلى 1.43 دولار.

بشكل عام، لا يزال سوق العملات المشفرة ضمن نطاق حذر، حيث ينتظر المستثمرون أي تطورات جديدة تتعلق بالتوترات الجيوسياسية، والتي أصبحت عاملاً أساسياً في توجيه شهية المخاطرة العالمية.