شهدت أسعار النفط أداءً متبايناً يوم الاثنين، حيث ارتفع سعر خام برنت القياسي العالمي بشكل طفيف بينما انخفض سعر الخام الأمريكي، وسط هجمات استهدفت منشآت إنتاج النفط في الخليج ودعوات من الرئيس الأمريكي دونالد ترامب لبذل جهود دولية لتأمين الملاحة عبر مضيق هرمز.

ارتفعت العقود الآجلة لخام برنت بمقدار 16 سنتًا لتصل إلى 103.30 دولارًا للبرميل اعتبارًا من الساعة 11:37 بتوقيت غرينتش، بينما انخفض خام غرب تكساس الوسيط الأمريكي بمقدار 1.50 دولارًا، أو 1.5٪، ليصل إلى 97.21 دولارًا للبرميل.

وقد ارتفع كلا العقدين بأكثر من 40% هذا الشهر إلى أعلى مستوياتهما منذ عام 2022 بعد أن دفعت الضربات الأمريكية الإسرائيلية على إيران طهران إلى وقف الشحن عبر مضيق هرمز، وهو ممر مائي حيوي يمر عبره حوالي خُمس إمدادات النفط والغاز الطبيعي المسال العالمية.

أفاد مصدران لوكالة رويترز يوم الاثنين أن عمليات تحميل النفط استؤنفت في ميناء الفجيرة بدولة الإمارات العربية المتحدة بعد توقفها في وقت سابق عقب هجوم بطائرة مسيرة تسبب في اندلاع حريق في المنطقة الصناعية البترولية بالإمارة.

يقع ميناء الفجيرة خارج مضيق هرمز ويعمل كمنفذ تصدير لحوالي مليون برميل يومياً من خام مربان الرئيسي في الإمارات العربية المتحدة، وهو حجم يعادل حوالي 1٪ من الطلب العالمي على النفط.

وقالت وكالة الطاقة الدولية يوم الخميس إن الحرب في الشرق الأوسط تتسبب في أكبر اضطراب في إمدادات النفط في التاريخ، في حين خفض المنتجون الرئيسيون مثل المملكة العربية السعودية والعراق والإمارات العربية المتحدة مستويات الإنتاج.

قال تاماس فارغا، محلل النفط في شركة PVM Oil Associates، إن المستثمرين يبدو أنهم يدركون أنه إذا تسبب أسبوعان فقط من الاضطرابات في مضيق هرمز في هذا المستوى من الضرر للإنتاج والصادرات وعمليات التكرير، فإن عواقب نزاع مطول ستكون وخيمة، خاصة مع استمرار انخفاض المخزونات.

قال محللون في بنك آي إن جي يوم الاثنين إن الضربات الأمريكية التي شنتها الولايات المتحدة خلال عطلة نهاية الأسبوع على جزيرة خارك أثارت مخاوف بشأن الإمدادات، نظراً لأن معظم صادرات النفط الإيرانية تمر عبر الجزيرة.

على الرغم من أن الضربات بدت وكأنها تستهدف المنشآت العسكرية بدلاً من البنية التحتية للطاقة، إلا أنها لا تزال تشكل مخاطر على الإمدادات لأن النفط الإيراني هو النفط الوحيد الذي يمر حاليًا عبر مضيق هرمز، وفقًا للبنك.

خلال عطلة نهاية الأسبوع، هدد ترامب بشن ضربات إضافية على جزيرة خارك، التي تتعامل مع حوالي 90٪ من صادرات النفط الإيرانية، بعد استهداف مواقع عسكرية هناك، مما دفع طهران للرد بالمثل.

قال ترامب يوم الأحد إنه يطلب من الدول الأخرى المساعدة في حماية هذا الممر الحيوي للطاقة، مضيفاً أن واشنطن تجري محادثات مع عدة دول بشأن تأمين المضيق.

وفي السياق نفسه، قال رئيس الوزراء البريطاني كير ستارمر يوم الاثنين إن المملكة المتحدة تعمل مع حلفائها على خطة جماعية لإعادة فتح مضيق هرمز واستعادة حرية الملاحة في الشرق الأوسط، على الرغم من أنه أقر بأن المهمة لن تكون سهلة.

قال ترامب إن الولايات المتحدة على اتصال أيضاً بإيران، لكنه أعرب عن شكوكه في أن طهران مستعدة للدخول في محادثات جادة لإنهاء الصراع.

من جانبها، قالت وكالة الطاقة الدولية يوم الأحد إن أكثر من 400 مليون برميل من احتياطيات النفط ستبدأ قريباً في دخول السوق في أكبر عملية إطلاق على الإطلاق من المخزونات الاستراتيجية التي تهدف إلى مواجهة ارتفاع الأسعار الناجم عن حرب الشرق الأوسط.

وأضافت الوكالة أنه سيتم الإفراج عن المخزونات من آسيا وأوقيانوسيا على الفور، بينما ستصبح الإمدادات من أوروبا والأمريكتين متاحة بحلول نهاية شهر مارس.

قال بيير مايرسون من بنك SEB إنه مع دخول الصراع أسبوعه الثالث، فإن غياب نهاية واضحة قد زاد من مخاوف السوق العالمية بشأن احتمال حدوث تصعيد خارج عن السيطرة.

ومع ذلك، قال وزير الطاقة الأمريكي كريس رايت يوم الأحد إنه يتوقع أن تنتهي الحرب في غضون الأسابيع القليلة المقبلة، مع تعافي إمدادات النفط وانخفاض تكاليف الطاقة بعد ذلك.

تراجع الدولار يوم الاثنين من أعلى مستوياته في عشرة أشهر، مما يشير إلى بداية حذرة لأسبوع سيشهد سلسلة من اجتماعات البنوك المركزية التي ستعقد وسط الحرب الأمريكية الإسرائيلية ضد إيران.

من بين المؤسسات التي تعقد اجتماعاتها الأولى بشأن السياسة النقدية منذ اندلاع الصراع في الشرق الأوسط، الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي، والبنك المركزي الأوروبي، وبنك إنجلترا، وبنك اليابان. ومن المتوقع أن تُعطي هذه الاجتماعات المستثمرين مؤشراً حول كيفية تقييم صناع السياسات لتأثير ارتفاع أسعار النفط على التضخم والنمو الاقتصادي.

انخفض مؤشر الدولار قليلاً إلى ما دون مستوى 100 نقطة، لكنه ظل قريباً من أعلى مستوى له في عشرة أشهر عند 100.27 نقطة المسجلة يوم الجمعة.

استفاد الدولار من إقبال المستثمرين على الأصول الآمنة منذ بدء الضربات الأمريكية الإسرائيلية على إيران في نهاية فبراير. في المقابل، تعرضت عملات رئيسية أخرى، مثل اليورو، لضغوط بسبب اعتماد اقتصاداتها على واردات النفط.

منذ بداية الصراع، قام المستثمرون بعكس رهاناتهم على ضعف الدولار بشكل شبه كامل، وفقًا للبيانات الأسبوعية الصادرة عن هيئة تنظيم السوق الأمريكية.

ومع ذلك، انتعش اليورو من أدنى مستوى له في سبعة أشهر ونصف والذي سجله في وقت سابق من الجلسة ليتداول على ارتفاع بنسبة 0.6٪ عند 1.1485 دولارًا، بينما ارتفع الجنيه الإسترليني بنسبة 0.46٪ إلى 1.3284 دولارًا، وهو أعلى بقليل من أدنى مستوى له في ثلاثة أشهر ونصف والذي سجله يوم الجمعة.

قال فرانشيسكو بيسول، خبير استراتيجيات العملات في بنك آي إن جي، إن حقيقة انعقاد اجتماعات البنوك المركزية هذا الأسبوع تعطي الأسواق حافزاً للتراجع قليلاً في الوقت الحالي.

وأضاف أن جهود الرئيس الأمريكي دونالد ترامب لتأمين تحالف دولي لضمان المرور الآمن للسفن عبر مضيق هرمز ربما ساهمت أيضاً في انخفاض قيمة الدولار.

خلال عطلة نهاية الأسبوع، دعا ترامب حلفاء الولايات المتحدة للمساعدة في تأمين المضيق، قائلاً إن إدارته تجري محادثات مع سبع دول بهذا الشأن. وذكرت صحيفة وول ستريت جورنال أن واشنطن تعتزم الإعلان في مطلع هذا الأسبوع عن موافقة عدة دول على مرافقة السفن عبر الممر المائي.

ومع ذلك، استمرت أسعار النفط في الارتفاع مع استمرار التوترات الجيوسياسية وبقاء نهاية الحرب، التي دخلت أسبوعها الثالث، غير مؤكدة.

يميل بنك الاحتياطي الأسترالي إلى رفع سعر الفائدة... وبنك اليابان في موقف صعب

ارتفع الدولار الأسترالي بنسبة 1% ليصل إلى 0.705 دولار، مدعوماً بتوقعات متشددة بشأن أسعار الفائدة المحلية، حيث من المتوقع أن يقوم بنك الاحتياطي الأسترالي بتشديد السياسة النقدية يوم الثلاثاء.

تشير الأسواق الآن إلى احتمال بنسبة 72% أن يقوم البنك برفع أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس.

وقالت كارول كونغ، خبيرة استراتيجيات العملات في بنك الكومنولث الأسترالي، إنه من المتوقع الآن حدوث زيادتين إضافيتين في أسعار الفائدة، واحدة هذا الأسبوع والأخرى في مايو.

وأضافت أن التضخم في أستراليا كان مرتفعاً بالفعل حتى قبل اندلاع الصراع في الشرق الأوسط، وأن صدمة أسعار الطاقة الجديدة ستزيد من خطر ارتفاع التضخم.

في غضون ذلك، تلقى الين الياباني بعض الدعم، مما أدى إلى انخفاض الدولار بنسبة 0.4٪ إلى 159.1 ين.

كان الين تحت ضغط بسبب اعتماد اليابان الكبير على واردات الطاقة من الشرق الأوسط، الأمر الذي ألقى بظلاله على توقعات أسعار الفائدة في بنك اليابان.

وقالت نعومي فينك، كبيرة الاستراتيجيين العالميين في شركة أموفا لإدارة الأصول، إن الخطر الرئيسي الذي يواجه اليابان لا يقتصر على ارتفاع أسعار النفط فحسب، بل يشمل أيضًا تدهور الأوضاع التجارية بسبب تكاليف الطاقة المستوردة والخدمات اللوجستية، إلى جانب ضعف الين ومحدودية مرونة السياسة النقدية.

وأضافت أن الأسواق، وخاصة سوق العملات، قد تقلل من شأن احتمالية أن تجبر هذه الضغوط بنك اليابان على اتخاذ خيارات سياسية أكثر صعوبة.

وفي أماكن أخرى، ارتفع الدولار النيوزيلندي بنسبة 1.2% ليصل إلى 0.584 دولار، بينما ظل اليوان الصيني مستقراً في التداولات المحلية حيث قام المستثمرون بتقييم البيانات الاقتصادية الجديدة والمحادثات التجارية الجارية بين الصين والولايات المتحدة.

انخفضت أسعار الفضة في التداولات الأوروبية يوم الاثنين، حيث خسرت أكثر من 4% لتواصل خسائرها لليوم الرابع على التوالي، مسجلة أدنى مستوى لها في أربعة أسابيع، وذلك بسبب ضعف الطلب الاستثماري على المعادن الثمينة، لا سيما مع تلاشي الآمال في قيام البنوك المركزية العالمية بخفض أسعار الفائدة وسط ارتفاع أسعار الطاقة.

وقد تم الحد من الخسائر المتفاقمة بانخفاض قيمة الدولار الأمريكي مقابل سلة من العملات العالمية وسط تحركات تصحيحية وجني أرباح في بداية أسبوع حافل باجتماعات البنوك المركزية العالمية، وخاصة مجلس الاحتياطي الفيدرالي، الذي من المتوقع أن يبقي أسعار الفائدة دون تغيير للاجتماع الثاني على التوالي.

نظرة عامة على الأسعار

أسعار الفضة اليوم: انخفضت الفضة بنسبة 4.3% إلى 77.08 دولارًا، وهو أدنى مستوى لها منذ 19 فبراير، من مستوى افتتاح الجلسة البالغ 80.57 دولارًا، بعد أن وصلت إلى أعلى مستوى لها عند 81.57 دولارًا.

انخفضت أسعار الفضة بنسبة 3.9% خلال تسوية يوم الجمعة، مسجلةً بذلك الخسارة اليومية الثالثة على التوالي.

خسرت الفضة، المعدن الأبيض، 4.6% الأسبوع الماضي، مسجلة بذلك خسارتها الأسبوعية الثانية على التوالي بسبب ارتفاع الدولار الأمريكي وسط تداعيات الحرب الإيرانية.

أسعار النفط العالمية

يواصل خام برنت ارتفاعه لليوم الخامس على التوالي، حيث يتم تداوله فوق مستوى 100 دولار للبرميل، في الوقت الذي تدخل فيه الحرب الأمريكية الإسرائيلية ضد إيران أسبوعها الثالث، مما يعرض البنية التحتية النفطية للخطر ويبقي مضيق هرمز مغلقاً في ما يمثل أكبر اضطراب في الإمدادات العالمية على الإطلاق.

تساهم أسعار النفط الخام المرتفعة في تسريع التضخم مرة أخرى من خلال رفع تكاليف النقل والإنتاج، وهو ما يُتوقع أن يجبر البنوك المركزية العالمية على النظر بجدية في رفع أسعار الفائدة.

تعتبر المعادن الثمينة وسيلة للتحوط ضد التضخم، لكن ارتفاع أسعار الفائدة يجعل الأصول المدرة للدخل أكثر جاذبية، مما يقلل من جاذبية تلك المعادن.

البنوك المركزية العالمية

ستجتمع ثمانية بنوك مركزية على الأقل، بما في ذلك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي والبنك المركزي الأوروبي وبنك إنجلترا وبنك اليابان، هذا الأسبوع لتحديد أسعار الفائدة في أول اجتماعات سياسية لها منذ بداية الصراع في الشرق الأوسط.

قالت كارول كونغ، خبيرة استراتيجيات العملات في بنك الكومنولث الأسترالي، إن الحرب تشكل مخاطر سلبية على النمو الاقتصادي ومخاطر إيجابية على التضخم، مما يعني أن استجابات البنوك المركزية ستعتمد إلى حد كبير على السياق الحالي، وتحديداً ما إذا كان التضخم أعلى من الهدف أو ضمنه أو أقل منه.

الدولار الأمريكي

انخفض مؤشر الدولار بنسبة 0.3% يوم الاثنين، متراجعاً من أعلى مستوى له في عشرة أشهر عند 100.54 نقطة، ومتجهاً نحو أول خسارة له في الجلسات الخمس الماضية بسبب النشاط التصحيحي وجني الأرباح.

وبعيداً عن عمليات جني الأرباح، تراجعت قيمة العملة الأمريكية في بداية الأسبوع مقابل سلة من العملات العالمية، حيث يواصل المستثمرون تقييم التطورات في الحرب الإيرانية، بالإضافة إلى انتظار أسبوع حافل باجتماعات السياسة النقدية من قبل البنوك المركزية الكبرى.

أسعار الفائدة الأمريكية

وسط ارتفاع أسعار النفط، دعا الرئيس الأمريكي دونالد ترامب مجدداً رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول إلى خفض أسعار الفائدة.

وفقًا لأداة CME FedWatch من مجموعة CME، فإن الأسواق تقدر احتمالية بنسبة 99٪ أن تظل أسعار الفائدة الأمريكية دون تغيير هذا الأسبوع، في حين أن احتمالية خفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس تبلغ 1٪.

كما تشير الأسواق إلى احتمال بنسبة 95% أن تظل أسعار الفائدة دون تغيير في اجتماع أبريل، في حين أن احتمال خفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس يبلغ 5%.

الاحتياطي الفيدرالي

يبدأ غداً الثلاثاء الاجتماع الثاني لمجلس الاحتياطي الفيدرالي المعني بالسياسة النقدية لهذا العام، ومن المقرر الإعلان عن القرارات يوم الأربعاء. ولا تزال التوقعات مستقرة بشأن بقاء أسعار الفائدة دون تغيير يُذكر للاجتماع الثاني على التوالي.

انخفضت أسعار الذهب في التداولات الأوروبية يوم الاثنين، لتواصل خسائرها لليوم الرابع على التوالي وتتداول دون المستوى التاريخي البالغ 5000 دولار للأونصة، مسجلة أدنى مستوى لها في أربعة أسابيع بسبب ضعف الطلب الاستثماري على المعدن، لا سيما مع تلاشي الآمال في قيام البنوك المركزية العالمية بخفض أسعار الفائدة وسط ارتفاع أسعار الطاقة.

وقد تم الحد من تلك الخسائر بسبب انخفاض قيمة الدولار الأمريكي مقابل سلة من العملات العالمية وسط تحركات تصحيحية وجني أرباح في بداية أسبوع حافل باجتماعات البنوك المركزية العالمية، وخاصة مجلس الاحتياطي الفيدرالي، الذي من المتوقع أن يبقي أسعار الفائدة دون تغيير للاجتماع الثاني على التوالي.

نظرة عامة على الأسعار

أسعار الذهب اليوم: انخفض سعر الذهب بأكثر من 1.0% إلى 4967.61 دولارًا، وهو أدنى مستوى له منذ 19 فبراير، من مستوى افتتاح الجلسة البالغ 5019.18 دولارًا، بعد أن وصل إلى أعلى مستوى له عند 5036.26 دولارًا.

انخفض سعر الذهب بنسبة 1.2% عند التسوية يوم الجمعة، مسجلاً بذلك خسارته اليومية الثالثة على التوالي بسبب قوة الدولار الأمريكي.

خسر الذهب، وهو المعدن النفيس، 2.95% الأسبوع الماضي، مسجلاً بذلك خسارته الأسبوعية الثانية على التوالي، حيث ركز المستثمرون على شراء العملة الأمريكية باعتبارها أصلاً آمناً مفضلاً.

أسعار النفط العالمية

يواصل خام برنت ارتفاعه لليوم الخامس على التوالي، حيث يتم تداوله فوق مستوى 100 دولار للبرميل، في الوقت الذي تدخل فيه الحرب الأمريكية الإسرائيلية ضد إيران أسبوعها الثالث، مما يعرض البنية التحتية النفطية للخطر ويبقي مضيق هرمز مغلقاً في ما يمثل أكبر اضطراب في الإمدادات العالمية على الإطلاق.

تساهم أسعار النفط الخام المرتفعة في تسريع التضخم مرة أخرى من خلال رفع تكاليف النقل والإنتاج، وهو ما يُتوقع أن يجبر البنوك المركزية العالمية على النظر بجدية في رفع أسعار الفائدة.

يُعتبر الذهب وسيلة للتحوط ضد التضخم، لكن ارتفاع أسعار الفائدة يجعل الأصول المدرة للعائد أكثر جاذبية، مما يقلل من جاذبيته.

البنوك المركزية العالمية

ستجتمع ثمانية بنوك مركزية على الأقل، بما في ذلك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي والبنك المركزي الأوروبي وبنك إنجلترا وبنك اليابان، هذا الأسبوع لتحديد أسعار الفائدة في أول اجتماعات سياسية لها منذ بداية الصراع في الشرق الأوسط.

قالت كارول كونغ، خبيرة استراتيجيات العملات في بنك الكومنولث الأسترالي، إن الحرب تشكل مخاطر سلبية على النمو الاقتصادي ومخاطر إيجابية على التضخم، مما يعني أن استجابات البنوك المركزية ستعتمد إلى حد كبير على السياق الحالي، وتحديداً ما إذا كان التضخم أعلى من الهدف أو ضمنه أو أقل منه.

الدولار الأمريكي

انخفض مؤشر الدولار بنسبة 0.3% يوم الاثنين، متراجعاً من أعلى مستوى له في عشرة أشهر عند 100.54 نقطة، ومتجهاً نحو أول خسارة له في الجلسات الخمس الماضية بسبب النشاط التصحيحي وجني الأرباح.

وبعيداً عن عمليات جني الأرباح، تراجعت قيمة العملة الأمريكية في بداية الأسبوع مقابل سلة من العملات العالمية، حيث يواصل المستثمرون تقييم التطورات في الحرب الإيرانية، بالإضافة إلى انتظار أسبوع حافل باجتماعات السياسة النقدية من قبل البنوك المركزية الكبرى.

أسعار الفائدة الأمريكية

وسط ارتفاع أسعار النفط، دعا الرئيس الأمريكي دونالد ترامب مجدداً رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول إلى خفض أسعار الفائدة.

وفقًا لأداة CME FedWatch من مجموعة CME، فإن الأسواق تقدر احتمالية بنسبة 99٪ أن تظل أسعار الفائدة الأمريكية دون تغيير هذا الأسبوع، في حين أن احتمالية خفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس تبلغ 1٪.

كما تشير الأسواق إلى احتمال بنسبة 95% أن تظل أسعار الفائدة دون تغيير في اجتماع أبريل، في حين أن احتمال خفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس يبلغ 5%.

الاحتياطي الفيدرالي

يبدأ غداً الثلاثاء الاجتماع الثاني لمجلس الاحتياطي الفيدرالي المعني بالسياسة النقدية لهذا العام، ومن المقرر الإعلان عن القرارات يوم الأربعاء. ولا تزال التوقعات مستقرة بشأن بقاء أسعار الفائدة دون تغيير يُذكر للاجتماع الثاني على التوالي.

توقعات الذهب

قال كريستوفر وونغ، الاستراتيجي في بنك OCBC، إن أسعار الذهب لا تزال مستقرة بشكل عام وسط تقلبات السوق الناتجة عن قوى الاقتصاد الكلي المتنافسة. ويستمر الطلب على الذهب كملاذ آمن في ظل التوترات الجيوسياسية المستمرة في دعم الأسعار، على الرغم من أن ارتفاع أسعار النفط قد أعاد إحياء المخاوف من التضخم.

وأضاف وونغ أن أسعار الذهب قد تظل متقلبة على المدى القريب حيث تعيد الأسواق تقييم سياسة الاحتياطي الفيدرالي ومسار العوائد الحقيقية.

صندوق SPDR

انخفضت حيازات صندوق SPDR Gold Trust، وهو أكبر صندوق متداول مدعوم بالذهب في العالم، يوم الجمعة بنحو 4.29 طن متري، مسجلاً بذلك ثاني انخفاض يومي متتالي ليصل الإجمالي إلى 1071.56 طن متري.