ارتفعت أسعار النفط بنسبة 3% يوم الأربعاء، حيث بلغ خام برنت أعلى مستوى له في أسبوع وسط تقارير إعلامية تفيد بأن الولايات المتحدة ستمدد حصارها للموانئ الإيرانية. ويشير هذا التطور إلى استمرار اضطرابات الإمدادات من الشرق الأوسط، وهي منطقة حيوية لإنتاج الطاقة العالمي.

ذكرت صحيفة وول ستريت جورنال أن الرئيس دونالد ترامب أصدر تعليماته لمساعديه بالاستعداد لتمديد الحصار المفروض على إيران، نقلاً عن مسؤولين أمريكيين. وبحسب التقرير، يهدف ترامب إلى مواصلة الضغط على الاقتصاد الإيراني وصادراته النفطية من خلال منع حركة الملاحة من وإلى موانئها. وعلى الرغم من التوصل إلى اتفاق لوقف إطلاق النار في النزاع الذي يشمل الولايات المتحدة وإسرائيل وإيران، إلا أن الوضع لا يزال في حالة جمود، حيث يسعى كلا الجانبين إلى إنهاء الأعمال العدائية بشكل رسمي.

ارتفعت العقود الآجلة لخام برنت تسليم يونيو بمقدار 3.33 دولار، أو 3%، لتصل إلى 114.59 دولاراً للبرميل بحلول الساعة 10:04 بتوقيت غرينتش، مسجلةً بذلك اليوم الثامن على التوالي من المكاسب وأعلى مستوى لها منذ 31 مارس. وينتهي عقد يونيو يوم الخميس، بينما وصل عقد يوليو الأكثر تداولاً إلى 107.43 دولاراً، بزيادة قدرها 2.9%.

ارتفع سعر خام غرب تكساس الوسيط الأمريكي (WTI) للتسليم في يونيو بمقدار 3.55 دولار، أو 3.6%، ليصل إلى 103.48 دولار للبرميل - وهو أعلى مستوى له منذ 13 أبريل - مسجلاً مكاسب في سبع من الجلسات الثماني الأخيرة.

أشار يانغ آن، المحلل في شركة هايتونغ فيوتشرز، إلى أن: "الارتفاع الأخير في أسعار النفط مدفوع بإغلاق مضيق ملقا. وإذا قرر ترامب تمديد الحصار، فإن اضطرابات الإمدادات ستتفاقم، مما سيدفع الأسعار إلى مستويات أعلى".

وفي تطور ذي صلة، أبلغت شركة بترول أبوظبي الوطنية (أدنوك) بعض عملائها بإمكانية تحميل نوعين من النفط الخام من خارج الخليج الشهر المقبل مع استمرار إغلاق مضيق هرمز، وذلك وفقاً لمصادر ووثائق اطلعت عليها رويترز.

يُقيّم المستثمرون أيضًا تداعيات قرار الإمارات العربية المتحدة المفاجئ بالانسحاب من تحالف أوبك+. ومع ذلك، لا يتوقع المحللون تأثيرًا كبيرًا على المدى القريب. وجاء في مذكرة صادرة عن بنك ANZ: "يُبرز انسحاب الإمارات ضعف التماسك التنظيمي، لكن التأثير الفوري محدود. فالعوامل الجيوسياسية والمخزونات والخدمات اللوجستية لا تزال هي المحركات الرئيسية للأسعار، وليس التغييرات المؤسسية".

أضاف محللو بنك آي إن جي أن أي زيادة في إنتاج الإمارات لن يكون لها أثر عملي إلا بعد صدور قرار يسمح بمرور الطاقة عبر مضيق هرمز دون قيود. وأشاروا إلى أن قرار الإمارات، على المدى المتوسط إلى الطويل، يعني زيادة المعروض في السوق، مما قد يدفع منحنى أسعار خام برنت الآجلة نحو التراجع.

في غضون ذلك، ينتظر المشاركون في السوق بيانات من إدارة معلومات الطاقة الأمريكية (EIA) بشأن المخزونات، وذلك في أعقاب تقرير صادر عن معهد البترول الأمريكي (API) يُظهر انخفاضًا في مخزونات النفط الخام للأسبوع الثاني على التوالي.

ارتفع الدولار الأمريكي ارتفاعاً طفيفاً يوم الأربعاء، في ظل ترقب المستثمرين لقرار مجلس الاحتياطي الفيدرالي بشأن أسعار الفائدة، والذي يُتوقع أن يكون الأخير لجيروم باول بصفته رئيساً للمجلس. في غضون ذلك، تستمر الحرب مع إيران دون مؤشرات واضحة على حل قريب.

كان النشاط السوقي ضعيفاً نسبياً بسبب عطلة رسمية في اليابان والحذر العام الذي يسبق قرارات البنوك المركزية خلال الـ 48 ساعة القادمة. كما يترقب المستثمرون تقارير أرباح رئيسية من أمازون ومايكروسوفت وميتا، والمقرر صدورها بعد إغلاق جلسة تداول الأربعاء.

انخفض اليورو بنسبة 0.07% إلى 1.1705 دولار، بينما تراجع الجنيه الإسترليني بنسبة 0.05% إلى 1.3513 دولار، مبتعدًا بذلك عن أعلى مستوياته التي سجلها في وقت سابق من هذا الشهر. ويتداول اليورو حاليًا بانخفاض يقارب 1% عن مستواه في نهاية فبراير/شباط، عندما اندلعت الحرب، بينما ظل الجنيه الإسترليني مستقرًا إلى حد كبير.

سيتصدر قرار مجلس الاحتياطي الفيدرالي عناوين الأخبار في وقت لاحق اليوم. وبينما يتوقع الكثيرون تثبيت سعر الفائدة، تركز الأسواق على كيفية تقييم صناع السياسات لتأثير الحرب على الاقتصاد ومستقبل جيروم باول داخل البنك المركزي.

أشارت كارول كونغ، محللة العملات في بنك الكومنولث الأسترالي، إلى أن: "السؤال المطروح هو ما سيفعله باول، كونه لا يزال عضواً في مجلس المحافظين حتى عام 2028. هل سيستقيل بعد انتهاء ولايته كرئيس، أم سيبقى ويؤدي دوراً مشابهاً لدور "الرئيس الظل"؟" وأضافت أن باول كان قد أشار سابقاً إلى أنه سيبقى إذا شعر بأن استقلالية الاحتياطي الفيدرالي مهددة، مما يعني أن قراره سيعتمد على الأرجح على تقييمه لهذا الوضع.

على الصعيد الجيوسياسي، وصلت الجهود المبذولة لإنهاء الحرب مع إيران إلى طريق مسدود. وقد أعرب الرئيس دونالد ترامب عن استيائه من آخر مقترح قدمته طهران، مطالباً بمعالجة الملف النووي منذ البداية.

ارتفعت أسعار النفط لليوم الثامن على التوالي، مسجلةً أطول سلسلة مكاسب منذ مايو 2022 عقب الغزو الروسي لأوكرانيا. وارتفع عقد يونيو - الذي ينتهي يوم الأربعاء - بنسبة 1% ليصل إلى 112 دولارًا للبرميل، بينما سجل عقد يوليو الأكثر تداولًا 105 دولارات. وقد أدى هذا الارتفاع إلى تراجع ثقة السوق ودعم الطلب على الدولار كملاذ آمن.

قال ديريك هالبيني، رئيس قسم أبحاث الأسواق العالمية في بنك MUFG: "مع عودة أسعار النفط إلى ما فوق 110 دولارات، يتزايد خطر حدوث تداعيات اقتصادية أشد خلال فصل الصيف". وأضاف أن أوروبا وآسيا ستكونان الأكثر تضرراً، وإذا استمر الوضع على هذا النحو، فقد يواجه اليورو والعملات الآسيوية مزيداً من الضغوط الهبوطية.

### الين تحت الضغط والتدخل - متابعة

استقر الين الياباني عند مستوى أقل بقليل من 160 مقابل الدولار، على الرغم من التلميحات الصادرة عن بنك اليابان عقب اجتماعه الأخير بأن رفع سعر الفائدة أمر وارد بقوة في الأشهر المقبلة.

بلغ سعر صرف الين 159.63 ينًا للدولار، دون تغيير خلال اليوم، ولكنه انخفض بنحو 0.6% هذا الشهر وأكثر من 2% منذ بداية الحرب، ويعود ذلك بشكل رئيسي إلى اعتماد اليابان الكبير على واردات الطاقة. وأكد محافظ البنك المركزي، كازو أويدا، استعداد البنك لرفع أسعار الفائدة لمنع تداعيات صدمات أسعار الطاقة على التضخم العام، شريطة أن يظل التباطؤ الاقتصادي الناجم عن أزمة الشرق الأوسط محدودًا.

علّق كريستوفر وونغ، الاستراتيجي في بنك OCBC، قائلاً: "هناك نبرة متشددة؛ ربما كان البنك قد رفع أسعار الفائدة بالفعل لولا الحرب، لكن من المرجح أن تكون أي زيادات مستقبلية تدريجية". وأضاف أن الين يواجه حداً أدنى بالقرب من مستويات قد تدفع إلى تدخل رسمي، مما يجعل من الصعب التنبؤ بارتفاع قوي في الوقت الحالي.

تُظهر البيانات الأسبوعية أن المستثمرين يحتفظون بأكبر مراكز بيع على الين منذ أواخر يوليو 2024، أي بعد فترة وجيزة من آخر تدخل حكومي عندما تجاوز سعر الصرف 161 ينًا للدولار. ولا يزال المتداولون في حالة تأهب قصوى تحسبًا لأي دعم محتمل من السلطات اليابانية، حيث يُنظر إلى مستوى 160 ينًا للدولار كعتبة حرجة.

وفي أماكن أخرى، انخفض الدولار الأسترالي بنسبة 0.26% إلى 0.7164 دولاراً بعد بيانات التضخم المحلية التي أظهرت ضغوطاً مستمرة على الأسعار، على الرغم من أن مؤشر التضخم الأساسي المعدل جاء أقل بقليل من المتوقع.

واصلت أسعار الذهب انخفاضها في السوق الأوروبية يوم الأربعاء، مسجلةً بذلك اليوم الثالث على التوالي من الخسائر، ومقتربةً من أدنى مستوى لها في أربعة أسابيع. ولا يزال المعدن النفيس تحت ضغط ارتفاع قيمة الدولار الأمريكي مقابل سلة من العملات العالمية.

يأتي استمرار الطلب على الدولار الأمريكي كخيار استثماري مفضل في ظل تراجع التفاؤل بشأن نجاح محادثات السلام بين الولايات المتحدة وإيران. كما تركز الأسواق على قرارات مجلس الاحتياطي الفيدرالي في وقت لاحق اليوم - الاجتماع الأخير برئاسة جيروم باول - حيث من المتوقع أن تبقى أسعار الفائدة دون تغيير، مما سيوفر مؤشرات حاسمة حول المسار المستقبلي للسياسة النقدية الأمريكية.

نظرة عامة على الأسعار

* أسعار الذهب اليوم: انخفض سعر الذهب بنسبة 0.85% إلى (4557.39 دولارًا)، من مستوى الافتتاح البالغ (4596.76 دولارًا)، بعد أن سجل أعلى مستوى له خلال الجلسة عند (4610.48 دولارًا).

* عند إغلاق يوم الثلاثاء، انخفضت أسعار الذهب بنسبة 1.8%، مسجلة خسارة يومية ثانية على التوالي، ووصلت إلى أدنى مستوى لها في أربعة أسابيع عند 4554.97 دولارًا للأونصة بسبب ارتفاع الدولار.

الدولار الأمريكي

ارتفع مؤشر الدولار بنسبة 0.15% يوم الأربعاء، مواصلاً مكاسبه للجلسة الثانية على التوالي. ويعكس هذا الارتفاع تركيز المستثمرين على الدولار كملاذ آمن وسط مخاوف من وصول محادثات السلام بين الولايات المتحدة وإيران إلى طريق مسدود، واحتمال تجدد المواجهات العسكرية في الشرق الأوسط.

وصلت جهود إنهاء الحرب إلى طريق مسدود، حيث أعرب دونالد ترامب عن استيائه من آخر مقترح قدمته طهران. ويصر الرئيس الأمريكي على إدراج الملف النووي كعنصر أساسي في أي اتفاق سلام. في غضون ذلك، تواصل أسعار النفط ارتفاعها، حيث بقي سعر خام برنت فوق 110 دولارات للبرميل وسط تقارير تفيد بأن الولايات المتحدة ستمدد حصارها للموانئ الإيرانية.

الاحتياطي الفيدرالي

يختتم مجلس الاحتياطي الفيدرالي اجتماعه الثالث للسياسة النقدية لعام 2026 في وقت لاحق اليوم. ومن المتوقع على نطاق واسع أن يُبقي البنك المركزي أسعار الفائدة عند مستوى 3.75% للاجتماع الثالث على التوالي.

من المقرر إصدار قرار سعر الفائدة وبيان السياسة النقدية في تمام الساعة 18:00 بتوقيت غرينتش، يليه مؤتمر صحفي مع رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول في تمام الساعة 18:30 بتوقيت غرينتش. ومن المتوقع أن تقدم تصريحاته أدلة حاسمة بشأن المسار المستقبلي لأسعار الفائدة، لا سيما في ضوء التطورات الاقتصادية المرتبطة بالحرب الإيرانية.

جيروم باول

* اجتماع اليوم هو الأخير لجيروم باول كرئيس للبنك المركزي الأمريكي.

* تنتهي ولاية باول الرسمية في 15 مايو 2026.

رشّح الرئيس دونالد ترامب كيفن وارش لخلافة باول. ومن المتوقع أن يصوّت مجلس الشيوخ على تثبيته قريباً حتى يتمكن من تولي مهامه الشهر المقبل.

أسعار الفائدة الأمريكية

* صرح كيفن وارش الأسبوع الماضي بأنه لم يقدم أي وعود لترامب بشأن تخفيضات أسعار الفائدة.

* وفقًا لأداة CME FedWatch: تبلغ احتمالية الإبقاء على أسعار الفائدة دون تغيير هذا الأسبوع 99٪، مع احتمال بنسبة 1٪ لرفعها بمقدار 25 نقطة أساس.

توقعات أداء الذهب

أشار إيليا سبيفاك، خبير استراتيجيات السوق، إلى استقرار أسعار الذهب في ظل ترقب الأسواق لاجتماع لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية. وأوضح أن جزءًا كبيرًا من مرونة السوق منذ حالة الذعر التي أثارتها الرسوم الجمركية في أبريل/نيسان ينبع من افتراض استعداد الاحتياطي الفيدرالي للتدخل في حال تدهور الأوضاع. وإذا أشار الاحتياطي الفيدرالي إلى صعوبة اتخاذ مثل هذا الإجراء، فقد تنخفض أسعار الذهب. وأشار بنك ستاندرد تشارترد في مذكرة له إلى أنه على الرغم من أن أداء الذهب قد يكون متقلبًا على المدى القريب، إلا أن العوامل الهيكلية - مثل التوترات الجيوسياسية وعدم اليقين التجاري - من شأنها أن تدفع الأسعار لإعادة اختبار مستويات قياسية مرتفعة في الأشهر المقبلة.

صناديق SPDR

انخفضت حيازات الذهب في صندوق SPDR Gold Trust بمقدار 3.43 طن متري يوم الثلاثاء، مسجلةً بذلك خامس انخفاض يومي متتالٍ. وتراجعت الحيازات الإجمالية إلى 1040.91 طن متري، وهو أدنى مستوى لها منذ 24 نوفمبر 2025.

انخفض اليورو في السوق الأوروبية يوم الأربعاء مقابل سلة من العملات العالمية، مواصلاً خسائره لليوم الثاني على التوالي مقابل الدولار الأمريكي. ويعزى هذا التراجع إلى عزوف المستثمرين عن المخاطرة، حيث يركزون على شراء العملة الأمريكية كخيار استثماري بديل مفضل، وذلك في أعقاب تقارير إعلامية تفيد بأن الولايات المتحدة ستمدد حصارها للموانئ الإيرانية.

يبدأ البنك المركزي الأوروبي اجتماعه الخاص بالسياسة النقدية في وقت لاحق اليوم، على أن تُتخذ القرارات يوم الخميس. وتتوقع الأسواق على نطاق واسع أن تبقى أسعار الفائدة دون تغيير، بينما تترقب المزيد من المؤشرات بشأن مسار السياسة النقدية الأوروبية للفترة المتبقية من العام.

نظرة عامة على الأسعار

* سعر صرف اليورو اليوم: انخفض اليورو مقابل الدولار بنحو 0.1% إلى 1.1705 دولار، من سعر الافتتاح اليوم البالغ 1.1712 دولار، بعد أن وصل إلى أعلى مستوى له عند 1.1621 دولار.

* أنهى اليورو تداولات يوم الثلاثاء منخفضاً بأقل من 0.1% مقابل الدولار، مسجلاً أول خسارة له في ثلاثة أيام وسط مخاوف من تعثر محادثات السلام بين الولايات المتحدة وإيران.

الدولار الأمريكي

ارتفع مؤشر الدولار بنسبة 0.1% يوم الأربعاء، مواصلاً مكاسبه للجلسة الثانية على التوالي. ويعكس هذا الارتفاع المستمر للعملة الأمريكية مقابل سلة من العملات الرئيسية والثانوية.

يأتي هذا الارتفاع في ظلّ إعطاء المستثمرين الأولوية للدولار الأمريكي كملاذ آمن وسط مخاوف من تعثّر الجهود الدبلوماسية الحالية، ما يزيد من احتمالية تجدد المواجهات العسكرية في الشرق الأوسط. وقد وصلت الجهود الرامية إلى إنهاء الحرب مع إيران إلى طريق مسدود، حيث أعرب دونالد ترامب عن استيائه من آخر مقترحات طهران، في حين يصرّ الرئيس الأمريكي على معالجة الملف النووي كجزء أساسي من أي اتفاق سلام.

في غضون ذلك، ظل سعر خام برنت فوق 110 دولارات للبرميل وسط تقارير تفيد بأن الولايات المتحدة ستمدد حصارها للموانئ الإيرانية. وتسيطر نتائج اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي، المقرر صدورها في وقت لاحق اليوم، على المشهد. ومن المتوقع على نطاق واسع أن يُبقي البنك المركزي أسعار الفائدة ثابتة، مع تحول التركيز إلى تقييمه لتأثير الحرب على الاقتصاد ومستقبل جيروم باول.

البنك المركزي الأوروبي

يعقد البنك المركزي الأوروبي اجتماعه الثالث للسياسة النقدية لعام 2026 في وقت لاحق اليوم، على أن تُعلن القرارات يوم الخميس. ومن المتوقع أن يُبقي البنك المركزي أسعار الفائدة ثابتة للاجتماع السابع على التوالي.

من المتوقع أن يُقدّم بيان السياسة النقدية والمؤتمر الصحفي لكريستين لاغارد أدلةً أقوى بشأن مسار أسعار الفائدة الأوروبية هذا العام، لا سيما في ظل التكهنات باحتمالية تسارع التضخم مجدداً نتيجة ارتفاع أسعار الطاقة العالمية. وأفادت مصادر لوكالة رويترز أن البنك المركزي الأوروبي من المرجح أن يبدأ مناقشة رفع أسعار الفائدة المحتمل خلال اجتماع هذا الأسبوع.

أسعار الفائدة الأوروبية

* لا تزال أسعار سوق المال لرفع سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس من قبل البنك المركزي الأوروبي هذا الأسبوع مستقرة عند أقل من 20%.

* صرحت رئيسة البنك المركزي الأوروبي كريستين لاغارد بأن البنك مستعد لرفع أسعار الفائدة حتى لو كان من المتوقع أن يكون الارتفاع المتوقع في التضخم قصير الأجل.