استقرت أسعار النفط يوم الخميس مع تركيز الأسواق على الهجمات الأوكرانية على البنية التحتية للطاقة الروسية، في حين أدى تعثر مفاوضات السلام إلى إضعاف التوقعات بشأن أي اتفاق قد يعيد تدفقات الخام الروسي إلى الأسواق العالمية.

وارتفع خام برنت 24 سنتا أو 0.4 بالمئة إلى 62.91 دولار للبرميل بحلول الساعة 1030 بتوقيت جرينتش، في حين زاد خام غرب تكساس الوسيط الأمريكي 33 سنتا أو 0.6 بالمئة إلى 59.28 دولار.

استهدفت أوكرانيا خط أنابيب دروجبا في منطقة تامبوف الروسية، وفقًا لمصدر استخباراتي عسكري أوكراني، وهو الهجوم الخامس على هذا الخط الذي يغذي المجر وسلوفاكيا بالنفط الخام. إلا أن مشغل خط الأنابيب وشركة النفط والغاز المجرية "مول" أكدا لاحقًا استمرار تدفق النفط دون انقطاع.

وفي مذكرة بحثية، قالت شركة كبلر الاستشارية: "دخلت حملة الطائرات بدون طيار التي تشنها أوكرانيا ضد البنية التحتية الروسية للتكرير مرحلة أكثر استدامة وتنسيقًا استراتيجيًا".

وأضافت الشركة أن طاقة التكرير الروسية انخفضت إلى حوالي 5 ملايين برميل يوميا بين سبتمبر أيلول ونوفمبر تشرين الثاني، بانخفاض 335 ألف برميل يوميا عن العام السابق، مع تضرر إنتاج البنزين بشدة إلى جانب انخفاض ملحوظ في إنتاج الديزل.

كما دعمت أسعار النفط تراجع التقدم في خطة السلام الأوكرانية، بعد أن خرج مبعوثو الرئيس الأمريكي دونالد ترامب من محادثات الكرملين دون تحقيق أي تقدم يُنهي الحرب. وقال ترامب إنه لا يزال من غير الواضح ما سيحدث لاحقًا.

وفي وقت سابق، أثرت الآمال في إمكانية انتهاء الصراع قريبا على الأسعار، حيث يتوقع المتعاملون أن يتضمن أي اتفاق رفع العقوبات عن روسيا واستعادة تدفقاتها من النفط الخام إلى السوق العالمية التي تواجه بالفعل فائضاً في المعروض.

في غضون ذلك، ارتفعت مخزونات الخام والوقود في الولايات المتحدة الأسبوع الماضي مع زيادة نشاط المصافي، وفقا لإدارة معلومات الطاقة يوم الأربعاء.

وارتفعت مخزونات الخام 574 ألف برميل إلى 427.5 مليون برميل في الأسبوع المنتهي في 28 نوفمبر، مقارنة مع توقعات المحللين في استطلاع أجرته رويترز لهبوط قدره 821 ألف برميل.

خفضت وكالة فيتش للتصنيف الائتماني، الخميس، توقعاتها لأسعار النفط للفترة من 2025 إلى 2027، مشيرة إلى فائض المعروض في السوق وتوقع أن يتجاوز نمو الإنتاج الطلب.

استقر الدولار الأميركي قرب أدنى مستوى في خمسة أسابيع بعد أن عززت بيانات اقتصادية ضعيفة التوقعات بأن مجلس الاحتياطي الاتحادي (البنك المركزي الأميركي) سيخفض أسعار الفائدة الأسبوع المقبل، مما قدم بعض الدعم للين في حين دفع اليورو إلى أقوى مستوى في نحو سبعة أسابيع.

يراقب المستثمرون أيضًا تزايد احتمالية تولي المستشار الاقتصادي للبيت الأبيض، كيفن هاسيت، رئاسة الاحتياطي الفيدرالي خلفًا لجيروم باول عند انتهاء فترة باول في مايو. ومن المتوقع على نطاق واسع أن يُؤيد هاسيت مزيدًا من تخفيضات أسعار الفائدة.

قال الرئيس دونالد ترامب هذا الأسبوع إنه سيعلن عن مرشحه في وقت مبكر من العام المقبل، مما يمدد عملية الاختيار التي امتدت لعدة أشهر، على الرغم من أنه زعم في السابق أنه اتخذ القرار بالفعل.

وحذر محللون من أن تعيين هاسيت قد يضيف ضغوطا على الدولار، وسط مخاوف بين مستثمري السندات من أنه قد يدفع باتجاه تخفيضات عدوانية في أسعار الفائدة تتماشى مع تفضيلات ترامب، وفقا لصحيفة فاينانشال تايمز.

تظهر بيانات من بورصة لندن أن المتداولين يتوقعون بنسبة 85% خفض أسعار الفائدة بمقدار ربع نقطة مئوية الأسبوع المقبل.

كتب ثو لان نجوين وأنتجي برايفكي، استراتيجيا العملات في كومرتس بنك: "خفض أسعار الفائدة من قِبَل الاحتياطي الفيدرالي الأسبوع المقبل مُحتَسبٌ بالفعل. ما سيُهمّ الدولار هو ما إذا كانت هناك إشارات جديدة حول مسار السياسة النقدية المُستقبلي في الاجتماعات التي ستلي ذلك".

استقر مؤشر الدولار، الذي يقيس أداء العملة الأمريكية مقابل ست عملات رئيسية، عند 98.94 بعد تسعة أيام متتالية من الانخفاض. وبقي قرب أدنى مستوى له في خمسة أسابيع، ولا يزال منخفضًا بنحو 9% منذ بداية العام.

وأظهر استطلاع للرأي أجرته رويترز أن أقلية كبيرة من خبراء استراتيجيات النقد الأجنبي يتوقعون أن يرتفع الدولار العام المقبل، على الرغم من أن معظمهم ما زالوا يتوقعون ضعفه في عام 2026 مع تزايد توقعات خفض أسعار الفائدة.

قال توماس ماثيوز، رئيس أسواق آسيا والمحيط الهادئ في كابيتال إيكونوميكس، إنه بالنظر إلى قوة الاقتصاد الأمريكي، قد تُبالغ الأسواق في تقدير مدى خفض الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة على المدى المتوسط، بغض النظر عن قرار الأسبوع المقبل. وأضاف: "قد يحدّ ذلك من تراجع الدولار".

وتراجع اليورو أقل من 0.1 بالمئة إلى 1.1657 دولار لكنه ظل قريبا من أعلى مستوى في سبعة أسابيع الذي لامسه في الجلسة السابقة بدعم من بيانات أظهرت أسرع توسع في نشاط الأعمال في منطقة اليورو في 30 شهرا خلال نوفمبر تشرين الثاني.

وارتفعت العملة بأكثر من 12% هذا العام، في طريقها لتحقيق أقوى مكسب سنوي منذ عام 2017، بدعم من ضعف الدولار الذي كان مدفوعا في وقت سابق بتوترات التجارة ومؤخرا بتوقعات متزايدة بخفض أسعار الفائدة من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي.

من المقرر أن يجتمع البنك المركزي الأوروبي في غضون أسبوعين، ومن المتوقع على نطاق واسع أن يترك أسعار الفائدة دون تغيير، في حين تقدر الأسواق احتمالات خفض آخر للفائدة العام المقبل بنحو 25% فقط.

استقر الين عند 155.22 للدولار، بعد أن تعافى قليلاً من أدنى مستوى له في عشرة أشهر الذي سجله الشهر الماضي، وسط تجدد التكهنات باحتمال تدخل ياباني. وأفادت ثلاثة مصادر حكومية مطلعة على المناقشات الداخلية لرويترز أن بنك اليابان قد يرفع أسعار الفائدة في ديسمبر، إلا أن التوقعات بعد ذلك لا تزال غامضة.

وقال تشيدو نارايانان، رئيس استراتيجية الاقتصاد الكلي لمنطقة آسيا والمحيط الهادئ في ويلز فارجو: "إن الحذر المستمر من جانب بنك اليابان، والاستمرار الجذاب في مراكز الدولار الطويلة/الين القصيرة، والضغوط المستمرة على عائدات سندات الحكومة اليابانية بسبب التوسع المالي المحتمل - كل هذا قد يبقي الين تحت الضعف".

بلغ سعر الجنيه الإسترليني 1.3337 دولارًا أمريكيًا، قريبًا من أعلى مستوى له منذ 28 أكتوبر. وتراجعت قيمة الكرونة السويدية مقابل اليورو والدولار الأمريكي بعد تباطؤ التضخم السنوي في نوفمبر.

انخفض اليوان الصيني قليلا لكنه ظل قريبا من أعلى مستوى في 14 شهرا، بعد أن حدد البنك المركزي سعر الفائدة المرجعي أضعف من المتوقع للجلسة السادسة على التوالي - وهي إشارة إلى الحذر بشأن ارتفاع قيمة العملة السريع.

وعلى الرغم من التوترات التجارية، والنمو البطيء، وانخفاض أسعار الفائدة، وتراجع الاستثمار الأجنبي، فإن اليوان في طريقه لتحقيق أفضل أداء سنوي له منذ عام الجائحة 2020.

ارتفعت أسعار الذهب في التعاملات الأوروبية يوم الخميس، مستأنفةً مكاسبها بعد توقف دام يومين، لتتجه نحو أعلى مستوى لها في ستة أسابيع. ويستمد المعدن الأصفر الدعم من الانخفاض المستمر في قيمة الدولار الأمريكي، الذي لا يزال تحت ضغط مع تزايد التوقعات بخفض أسعار الفائدة من قِبَل الاحتياطي الفيدرالي الأسبوع المقبل.

ولإعادة تقييم تلك التوقعات، ينتظر المستثمرون المزيد من البيانات الاقتصادية الأميركية الرئيسية، وخاصة تقرير نفقات الاستهلاك الشخصي الذي سيصدر يوم الجمعة.

نظرة عامة على الأسعار

• أسعار الذهب اليوم: ارتفع الذهب بنسبة 0.35% إلى 4,216.90 دولار، مرتفعًا من مستوى الافتتاح عند 4,202.58 دولار، بعد أن لامس أدنى مستوى خلال اليوم عند 4,175.06 دولار.

• انخفض الذهب عند تسوية يوم الثلاثاء بنسبة 0.1%، مسجلاً خسارة يومية ثانية على التوالي وسط استمرار جني الأرباح من أعلى مستوى في ستة أسابيع عند 4264.60 دولار للأوقية.

الدولار الأمريكي

انخفض مؤشر الدولار الأمريكي بنسبة 0.1% يوم الخميس، مواصلا انخفاضه للجلسة التاسعة على التوالي وبلغ أدنى مستوى في خمسة أسابيع عند 98.80 نقطة، مما يعكس ضعفا مستمرا في العملة مقابل سلة من العملات الرئيسية.

ويأتي الانخفاض الأخير في أعقاب بيانات اقتصادية ضعيفة وتعليقات حذرة من مسؤولي بنك الاحتياطي الفيدرالي، وكلاهما عزز التوقعات بخفض أسعار الفائدة في ديسمبر/كانون الأول.

أسعار الفائدة في الولايات المتحدة

• سجلت رواتب القطاع الخاص في الولايات المتحدة أكبر انخفاض شهري لها في أكثر من عامين ونصف في نوفمبر.

• بعد البيانات، أظهرت أداة FedWatch التابعة لشركة CME ارتفاع احتمال خفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في ديسمبر من 87% إلى 89%، في حين انخفض احتمال عدم التغيير من 13% إلى 11%.

• يراقب المستثمرون البيانات الواردة عن كثب قبل قرار الأسبوع المقبل، حيث من المقرر صدور طلبات إعانة البطالة الأسبوعية اليوم وتقرير الإنفاق الشخصي يوم الجمعة.

توقعات الذهب

صرحت سونيا كوماري، خبيرة استراتيجيات السلع في بنك ANZ، بأنه مع حذر المستثمرين قبل اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة، يتوقع السوق إلى حد كبير خفضًا في أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس. وأضافت: "ما يحتاجه السوق الآن هو حافز جديد لارتفاع جديد في أسعار الذهب".

وأضاف كوماري أن جني الأرباح لا يزال قائما، وأي تراجع نحو 4000 دولار من المرجح أن يجذب عمليات شراء متجددة، نظرا للدعم الأساسي القوي للمعدن النفيس.

صندوق SPDR الذهبي

انخفضت حيازات صندوق SPDR Gold Trust، أكبر صندوق متداول مدعوم بالذهب في العالم، بمقدار 1.72 طن متري يوم الأربعاء، مسجلة بذلك انخفاضًا يوميًا ثانيًا على التوالي، مما أدى إلى انخفاض إجمالي الحيازات إلى 1,046.58 طن متري.

انخفض اليورو في التعاملات الأوروبية يوم الخميس مقابل سلة من العملات العالمية، ليسجل أول انخفاض له في أربع جلسات مقابل الدولار الأميركي ويتراجع عن أعلى مستوى في سبعة أسابيع مع تحرك المتداولين لجني الأرباح والبدء في عمليات تصحيح.

أظهرت بيانات حديثة من منطقة اليورو توسعًا في النشاط التجاري في نوفمبر، مما يشير إلى تسارع النمو في الربع الرابع. وقد عزز هذا التحسن ثقة السوق في قدرة المنطقة على الخروج من فترة ضعفها الاقتصادي، وقد يُمهد الطريق لموقف أكثر تشددًا من البنك المركزي الأوروبي في الاجتماعات المقبلة.

نظرة عامة على الأسعار

• انخفض زوج اليورو/الدولار الأمريكي بنسبة 0.152% ليصل إلى 1.1653، منخفضًا عن مستوى افتتاح اليوم عند 1.1671، بعد أن سجل أعلى مستوى خلال اليوم عند 1.1674.

• اختتم اليورو جلسة الأربعاء مرتفعا بنسبة 0.4% مقابل الدولار، وهو ثالث مكسب يومي على التوالي، ولامس أعلى مستوى في سبعة أسابيع عند 1.1678 بعد بيانات أوروبية قوية وأرقام أمريكية أضعف.

توسع النشاط التجاري

أظهرت البيانات الصادرة يوم الأربعاء أن نشاط الأعمال في منطقة اليورو ينمو بأسرع وتيرة له في عامين ونصف العام في نوفمبر/تشرين الثاني، حيث عوضت القوة في قطاع الخدمات الضعف النسبي في قطاع التصنيع.

تعليق المحلل

قال ستيف إنجلاندر، رئيس أبحاث العملات العالمية لمجموعة العشرة لدى ستاندرد تشارترد في نيويورك، إن السوق بدأت تلاحظ التدفق المستمر للبيانات الأوروبية الأقوى.

وأضاف إنجلاندر أن التفاؤل المحيط باحتمال انتهاء الحرب بين روسيا وأوكرانيا يدعم المكاسب في العديد من العملات الأوروبية، وخاصة اليورو والجنيه الإسترليني.

كريستين لاجارد

خلال جلسة أمام لجنة الشؤون الاقتصادية والنقدية في البرلمان الأوروبي، صرّحت رئيسة البنك المركزي الأوروبي كريستين لاجارد يوم الأربعاء بأن اقتصاد منطقة اليورو يُظهر بوادر انتعاش. ويشهد إنفاق الأسر ارتفاعًا، ويحافظ سوق العمل على مرونته، مما يُوفر الدعم للنشاط الاقتصادي رغم التحديات المستمرة.

وأشارت لاجارد إلى أن مؤشرات التضخم الأساسية تظل متوافقة مع هدف البنك المركزي الأوروبي في الأمد المتوسط البالغ 2%، وتتوقع أن يظل التضخم بالقرب من هذا المستوى في الأشهر المقبلة.

أسعار الفائدة الأوروبية

• أظهرت البيانات الصادرة هذا الأسبوع ارتفاعًا غير متوقع في معدل التضخم الرئيسي في منطقة اليورو خلال شهر نوفمبر، مما يسلط الضوء على ضغوط الأسعار المستمرة التي يواجهها البنك المركزي الأوروبي.

• في أعقاب تقرير التضخم، انخفض تسعير السوق لخفض أسعار الفائدة من قبل البنك المركزي الأوروبي بمقدار 25 نقطة أساس في ديسمبر/كانون الأول بشكل حاد من 25% إلى 5% فقط.

• قالت مصادر لرويترز إن من المرجح أن يبقي البنك المركزي الأوروبي أسعار الفائدة دون تغيير في اجتماعه في ديسمبر/كانون الأول.

• ينتظر المستثمرون الآن المزيد من البيانات الاقتصادية من منطقة اليورو قبل اجتماع السياسة النقدية المقرر عقده يومي 17 و18 ديسمبر/كانون الأول، والذي سيكون حاسما في إعادة معايرة توقعات أسعار الفائدة.