انخفضت أسعار النفط يوم الجمعة لكنها ظلت على مسار تحقيق مكاسب أسبوعية حيث تم تعويض حالة عدم اليقين بشأن الإمدادات الروسية من خلال توقعات ضعف الطلب مع اقتراب موسم القيادة الصيفي في الولايات المتحدة، أكبر مستهلك للوقود في العالم، من نهايته.

انخفض سعر خام برنت تسليم أكتوبر - الذي ينتهي يوم الجمعة - بمقدار 57 سنتًا، أي ما يعادل 0.8%، ليصل إلى 68.26 دولارًا للبرميل بحلول الساعة 10:34 بتوقيت غرينتش، بينما انخفض عقد نوفمبر الأكثر نشاطًا بمقدار 43 سنتًا، أي ما يعادل 0.6%، ليصل إلى 67.55 دولارًا. وانخفض خام غرب تكساس الوسيط الأمريكي بمقدار 42 سنتًا، أي ما يعادل حوالي 0.7%، ليصل إلى 64.18 دولارًا.

وعلى أساس أسبوعي، ارتفع خام برنت 0.6% في حين ارتفع خام غرب تكساس الوسيط 1%.

وقال توماس فارغا المحلل لدى بي.في.إم أويل أسوشيتس إن السوق بدأت تحول جزءا من تركيزها إلى اجتماع أوبك+ الأسبوع المقبل.

ارتفع إنتاج النفط الخام من منظمة أوبك وحلفائها، حيث تعمل المجموعة على تسريع زيادات الإنتاج لاستعادة حصتها في السوق، مما يرفع توقعات العرض ويؤثر سلباً على أسعار النفط العالمية.

وكانت الأسعار قد تلقت دعما في وقت سابق من هذا الأسبوع من الضربات الأوكرانية على محطات تصدير النفط الروسية.

وأشار أولي هفالباي، المحلل في إس إي بي، في تقرير إلى أن مخزونات الخام الأميركية للأسبوع المنتهي في 22 أغسطس أظهرت انخفاضا أكبر من المتوقع، مما يشير إلى أن الطلب في أواخر الصيف ظل قويا، وخاصة في القطاعين الصناعي والشحن.

ومع ذلك، فإن نهاية موسم القيادة الصيفي في الولايات المتحدة مع عطلة عيد العمال يوم الاثنين، إلى جانب زيادة الإمدادات من كبار منتجي أوبك+، أضافت ضغوطا على الأسعار.

وتوقع فيفيك دار، استراتيجي السلع الأساسية في بنك الكومنولث الأسترالي، أن تهبط أسعار خام برنت إلى 63 دولارا للبرميل في الربع الرابع من عام 2025.

ويراقب المستثمرون أيضا رد الهند على الضغوط الأميركية لوقف شراء النفط الخام الروسي، بعد أن ضاعف الرئيس دونالد ترامب يوم الأربعاء الرسوم الجمركية على الواردات الهندية إلى 50%.

وحتى الآن، واصلت الهند تحدي واشنطن، إذ يقول التجار إن شحنات النفط الروسية إلى الهند من المقرر أن ترتفع في سبتمبر/أيلول.

وقال فارغا من شركة "بي في إم": "الرأي السائد هو أن العقوبات على روسيا ليست وشيكة، وأن الهند ستتجاهل التهديدات الأميركية وستواصل شراء النفط الخام الروسي بأسعار مخفضة للغاية".

استقر الدولار الأميركي يوم الجمعة لكنه كان في طريقه لتسجيل انخفاض بنسبة 2% في أغسطس مقابل نظرائه الرئيسيين، مع تزايد الرهانات في الأسواق على خفض مجلس الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة الشهر المقبل بينما تستمر المخاوف بشأن التهديدات لاستقلال البنك المركزي.

استقر اليورو عند 1.1677 دولار أمريكي، بينما انخفض الجنيه الإسترليني بنسبة 0.2% ليصل إلى 1.3474 دولار أمريكي. ويتجه كلا العملتين لتحقيق مكاسب شهرية تتجاوز 2% مقابل الدولار الأمريكي. واستقر الدولار الأمريكي مقابل الين الياباني عند 146.975.

وتعرض الدولار لضغوط إضافية بسبب جهود الرئيس دونالد ترامب لتوسيع نفوذه على السياسة النقدية، بما في ذلك محاولته هذا الأسبوع إقالة حاكمة بنك الاحتياطي الفيدرالي ليزا كوك.

رفعت كوك دعوى قضائية تزعم فيها أن ترامب لا يملك صلاحية إقالتها، وطلبت إصدار أمر تقييدي مؤقت، ومن المقرر عقد جلسة استماع يوم الجمعة. ويمثل هذا النزاع القانوني أحدث فصل في مساعي ترامب لإعادة هيكلة الاحتياطي الفيدرالي، بعد انتقاده المتكرر للبنك المركزي ورئيسه جيروم باول لعدم خفض أسعار الفائدة بشكل أكثر حزمًا.

لكن رد فعل السوق كان خافتا نسبيا، مع عمليات بيع متواضعة للدولار وتحركات طفيفة على طول منحنى العائد، حيث يظل المستثمرون يركزون على التوقعات القريبة الأجل لتيسير بنك الاحتياطي الفيدرالي.

وبحسب أداة FedWatch التابعة لشركة CME، تقدر الأسواق احتمالات خفض أسعار الفائدة في سبتمبر/أيلول بنسبة 86%، مقارنة بـ 63% قبل شهر.

وكتب فرانشيسكو بيسول، استراتيجي النقد الأجنبي في آي إن جي، في مذكرة: "بينما لا يزال المستثمرون مترددين في التداول بكثافة على هذه القصة المتعلقة بالاحتياطي الفيدرالي ويظلون يركزون على التطورات قصيرة الأجل المدفوعة بالبيانات، فإن المخاطر السلبية على الدولار زادت بلا شك".

وفي سياق منفصل، قال محافظ بنك الاحتياطي الفيدرالي كريستوفر والر يوم الخميس إنه يؤيد البدء في خفض أسعار الفائدة الشهر المقبل ويتوقع المزيد من التخفيضات في الأشهر التالية لتقريب سعر الفائدة من "المحايد".

يترقب المستثمرون أيضًا صدور مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) يوم الجمعة، وهو مقياس التضخم المفضل لدى الاحتياطي الفيدرالي. من المتوقع أن يُظهر المؤشر ارتفاعًا سنويًا بنسبة 2.6%، دون تغيير عن يونيو. وصرح توني سيكامور، محلل السوق في IG، بأن قراءة 3% أو أعلى قد تُثير المخاوف نظرًا للتحول الأخير نحو سياسة الاحتياطي الفيدرالي الحذرة، مع أن التركيز الرئيسي يبقى على تقرير الوظائف الأمريكية الصادر يوم الجمعة المقبل، قبل اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في سبتمبر.

في أوروبا، أظهر استطلاع للرأي أجراه البنك المركزي الأوروبي أن توقعات التضخم الاستهلاكي في يوليو ظلت مستقرة بشكل عام عند أو أعلى من هدف البنك المركزي البالغ 2%. وأظهرت بيانات منفصلة ارتفاع أسعار المستهلك الفرنسي بأقل من المتوقع في أغسطس، بينما استقر معدل التضخم الموحد للاتحاد الأوروبي في إسبانيا عند 2.7%. وصرح بيسول: "لا نعتقد أن هذه البيانات ستدفع الأسواق إلى إعادة تسعير توقعات البنك المركزي الأوروبي لأسعار الفائدة بشكل كبير في هذه المرحلة".

وفي مكان آخر، ارتفع الدولار النيوزيلندي قليلا بعد أن أعلن رئيس بنك الاحتياطي النيوزيلندي نيل كوغلي استقالته، في أعقاب رحيل محافظ البنك المركزي بشكل مفاجئ في وقت سابق من هذا العام.

في غضون ذلك، ارتفع اليوان الصيني إلى أقوى مستوى له في عشرة أشهر مقابل الدولار، بدعم من تثبيت العملة الرسمية وارتفاع الأسهم المحلية، في حين سجلت الروبية الهندية أدنى مستوى قياسي وسط مخاوف بشأن التداعيات الاقتصادية للرسوم الجمركية الأمريكية الحادة على الواردات الهندية.

انخفضت أسعار الذهب في أوروبا يوم الجمعة، متراجعة عن أعلى مستوى في خمسة أسابيع مع قيام المستثمرين بجني الأرباح وتعافي الدولار الأمريكي مقابل سلة من العملات الرئيسية.

امتنع المتداولون عن بناء مراكز طويلة جديدة قبل تقرير نفقات الاستهلاك الشخصي في الولايات المتحدة، وهو مقياس التضخم المفضل لدى مجلس الاحتياطي الفيدرالي، والذي سيقدم إشارات جديدة على مسار أسعار الفائدة الأميركية لبقية العام.

نظرة عامة على الأسعار

• أسعار الذهب اليوم: انخفض الذهب في المعاملات الفورية 0.3% إلى 3,406.61 دولار، منخفضاً عن مستوى الافتتاح 3,416.71 دولار، بعد أن سجل أعلى مستوى خلال اليوم عند 3,418.57 دولار.

• ارتفع الذهب عند تسوية يوم الخميس بنسبة 0.6% ليسجل ثالث مكسب يومي على التوالي ولامس أعلى مستوى في خمسة أسابيع عند 3423.32 دولار للأوقية، بدعم من ضعف الدولار وانخفاض العائدات الأميركية.

الأداء الشهري

بالنسبة لشهر أغسطس، الذي يُختتم رسميًا عند تسوية اليوم، ارتفع سعر الذهب بنحو 3.5% حتى الآن، متجهًا نحو تحقيق أكبر مكاسبه الشهرية منذ أبريل. ويعود هذا الارتفاع إلى تزايد توقعات خفض أسعار الفائدة من قِبَل الاحتياطي الفيدرالي، والمخاوف بشأن استقلالية البنك المركزي في ظل ضغوط الرئيس دونالد ترامب.

الدولار الأمريكي

ارتفع مؤشر الدولار 0.2% يوم الجمعة، متجها صوب تحقيق أول مكسب له في أربع جلسات، مما يعكس انتعاش العملة الأميركية مقابل نظرائها الرئيسية والثانوية.

عادة ما يؤدي ارتفاع قيمة الدولار إلى جعل الذهب، الذي يتم تسعيره بالدولار، أقل جاذبية لحاملي العملات الأخرى.

أسعار الفائدة في الولايات المتحدة

• قال رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك جون ويليامز إن اجتماع سبتمبر "منفتح" على قرار خفض أسعار الفائدة، مضيفًا أن المخاطر أصبحت أكثر توازناً وأن صناع السياسات بحاجة إلى انتظار البيانات القادمة.

• كرر محافظ بنك الاحتياطي الفيدرالي كريستوفر والر يوم الخميس دعوته لخفض تكاليف الاقتراض قصيرة الأجل، قائلاً إنه سيدعم خفض أسعار الفائدة الشهر المقبل، متبوعًا بمزيد من التخفيضات على مدى الأشهر الثلاثة إلى الستة المقبلة.

• وفقًا لأداة FedWatch التابعة لشركة CME، فإن الأسواق تقدر حاليًا احتمالات خفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في سبتمبر بنسبة 85%، مع احتمالات بنسبة 15% لعدم حدوث تغيير.

• بالنسبة لشهر أكتوبر، تبلغ احتمالات خفض أسعار الفائدة 93%، مع احتمالات بنسبة 7% فقط لعدم تغيير السياسة.

• لإعادة معايرة تلك التوقعات، ينتظر المستثمرون تقرير نفقات الاستهلاك الشخصي لشهر يوليو/تموز، والذي سيصدر يوم الجمعة، والذي سيكون حاسما في تشكيل توقعات السياسة النقدية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي.

توقعات الذهب

• قال تيم ووترر، كبير محللي السوق لدى كيه سي إم تريد، إن الذهب يظل خيارًا مفضلًا للمستثمرين قبل ما من المتوقع أن يكون موقفًا سياسيًا أكثر تيسيرًا في الولايات المتحدة بدءًا من الشهر المقبل.

• وأضاف أنه إذا سجل مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي نموا بنسبة 0.3% خلال الشهر، فسوف يظل متسقا مع التوقعات بخفض أسعار الفائدة من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي.

شركة SPDR القابضة

زاد صندوق SPDR Gold Trust، أكبر صندوق مؤشرات مدعوم بالذهب في العالم، حيازاته بمقدار 5.44 طن متري يوم الخميس، مسجلاً بذلك ارتفاعًا يوميًا رابعًا على التوالي. وارتفع إجمالي الحيازات إلى 967.94 طن متري، وهو أعلى مستوى منذ 8 سبتمبر 2022.

انخفض اليورو في التعاملات الأوروبية يوم الجمعة مقابل سلة من العملات العالمية، ودخل المنطقة السلبية مقابل الدولار الأميركي قبل بيانات التضخم الرئيسية من ألمانيا وإسبانيا، والتي من المتوقع أن تقدم إشارات جديدة على مسار أسعار الفائدة الأوروبية لبقية العام.

ومع ذلك، على مدار شهر أغسطس/آب، ظلت العملة الموحدة على المسار الصحيح لتحقيق مكسب شهري، بدعم من توقعات بخفض أسعار الفائدة الأميركية مرتين على الأقل قبل نهاية العام، إلى جانب المخاوف المتجددة بشأن استقرار بنك الاحتياطي الفيدرالي.

نظرة عامة على الأسعار

• انخفض زوج اليورو/الدولار الأمريكي بنسبة 0.25% إلى 1.1656 دولار، من مستوى الافتتاح 1.1683 دولار، بعد أن سجل أعلى مستوى خلال اليوم عند نفس المستوى.

• أغلق اليورو يوم الخميس مرتفعا بنسبة 0.4% مقابل الدولار، مسجلا مكاسبه الثانية في الجلسات الثلاث الماضية، متعافيا من أدنى مستوى في أسبوعين عند 1.1574 دولار.

أسعار الفائدة الأوروبية

• قالت خمسة مصادر لرويترز إن البنك المركزي الأوروبي من المرجح أن يبقي أسعار الفائدة دون تغيير الشهر المقبل، على الرغم من أن المناقشات بشأن المزيد من التخفيضات قد تستأنف في الخريف إذا ضعف اقتصاد منطقة اليورو.

قالت رئيسة البنك المركزي الأوروبي كريستين لاجارد في جاكسون هول يوم السبت الماضي إن سياسات التشديد التي تم تبنيها في عامي 2022 و2023 لم تؤد إلى ركود أو ارتفاع حاد في البطالة كما كانت الحال تاريخيا.

• تشير أسعار سوق المال حاليًا إلى احتمالات أقل من 30% لقيام البنك المركزي الأوروبي بخفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في سبتمبر.

• ينتظر المستثمرون صدور بيانات التضخم الألمانية والإسبانية لشهر أغسطس اليوم، قبل صدور تقرير التضخم الكامل لمنطقة اليورو في أوائل الأسبوع المقبل.

الأداء الشهري

مع اقتراب التعاملات في أغسطس من نهايتها، ارتفع اليورو بنسبة 2.1% مقابل الدولار الأميركي، متجهاً نحو تحقيق مكاسبه الشهرية السابعة في الأشهر الثمانية الماضية.

وجاء هذا التقدم الشهري مدفوعًا بتوقعات خفض أسعار الفائدة الأميركية في سبتمبر/أيلول، وخاصة بعد التصريحات الحذرة التي أدلى بها رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول في ندوة جاكسون هول.

كما قدمت تدفقات الملاذ الآمن الدعم وسط مخاوف متزايدة بشأن استقلال بنك الاحتياطي الفيدرالي، في أعقاب الخطوة غير المسبوقة التي اتخذها الرئيس دونالد ترامب بإقالة حاكمة البنك ليزا كوك، وهي الخطوة التي يُنظر إليها على أنها تقوض الثقة في البنك المركزي والأصول الأميركية.

توقعات اليورو

في Economies.com، نتوقع أنه إذا جاءت بيانات التضخم في ألمانيا وإسبانيا أعلى من المتوقع، فسوف تنخفض احتمالات السوق لخفض أسعار الفائدة من قبل البنك المركزي الأوروبي في سبتمبر/أيلول، وهو ما قد يرفع اليورو مرة أخرى مقابل سلة من العملات العالمية.