انخفضت أسعار النفط بأكثر من 1% يوم الاثنين، تحت ضغط توقعات بأن أوبك+ ستوافق على زيادة جديدة في الإنتاج في نوفمبر/تشرين الثاني واستئناف صادرات الخام من إقليم كردستان العراق عبر تركيا، مما عزز توقعات ارتفاع الإمدادات العالمية.

وانخفضت العقود الآجلة لخام برنت 1.01 دولار، أو 1.4%، إلى 69.12 دولار للبرميل بحلول الساعة 10:19 بتوقيت جرينتش، بعد أن أغلقت يوم الجمعة عند أعلى مستوى لها منذ 31 يوليو. وانخفض خام غرب تكساس الوسيط الأمريكي 1.11 دولار، أو 1.7%، إلى 64.61 دولار للبرميل.

من المتوقع أن تُقرّ أوبك+، التي تضمّ منظمة البلدان المصدرة للبترول (أوبك) وحلفائها، زيادةً أخرى في الإنتاج في اجتماعها الأحد المقبل. ووفقًا لثلاثة مصادر مطلعة، من المرجح أن تُؤكّد المجموعة زيادةً لا تقلّ عن 137 ألف برميل يوميًا لشهر نوفمبر، حيث يدفع ارتفاع أسعار النفط الأعضاء إلى استعادة حصتهم السوقية.

ومع ذلك، تضخ أوبك+ حاليا نحو 500 ألف برميل يوميا أقل من أهدافها الرسمية، وهو ما يتناقض مع التوقعات السابقة بحدوث فائض محتمل في المعروض.

في غضون ذلك، أعلنت وزارة النفط العراقية أن النفط الخام بدأ يوم السبت بالتدفق عبر خط أنابيب من إقليم كردستان شبه المستقل إلى تركيا لأول مرة منذ عامين ونصف. وصرح وزير النفط العراقي لقناة رووداو التلفزيونية الكردية يوم الجمعة بأن اتفاقًا مؤقتًا بين بغداد وحكومة إقليم كردستان ومنتجي النفط الأجانب سيسمح بوصول ما بين 180 ألف و190 ألف برميل يوميًا إلى ميناء جيهان التركي. ويمكن أن يؤدي الرفع التدريجي للإمدادات إلى إعادة ما يصل إلى 230 ألف برميل يوميًا إلى الأسواق العالمية.

يأتي انخفاض يوم الاثنين بعد أن ارتفع كلا الخامين القياسيين بأكثر من 4% الأسبوع الماضي، مدعومين بهجمات الطائرات المسيرة الأوكرانية على البنية التحتية للطاقة الروسية، والتي عطّلت صادرات الوقود. وصرح محللون في SEB: "من الطبيعي أن ترى أوكرانيا في هذا فرصة... ومن المرجح أن تُكثّف استهدافها الاستراتيجي للمصافي الروسية".

وردت روسيا بشن واحدة من أكبر هجماتها على كييف ومناطق أخرى يوم الأحد منذ بدء الغزو في عام 2022.

وفي خطوة منفصلة، أعادت الأمم المتحدة فرض حظر على الأسلحة وعقوبات أخرى على إيران بسبب برنامجها النووي، وهي الخطوة التي حذرت طهران من أنها ستقابل برد "قاس".

ارتفعت أسعار الفضة في السوق الأوروبية يوم الاثنين، لتواصل مكاسبها للجلسة الثالثة على التوالي، وتسجل أعلى مستوى في 14 عاما بعد اختراقها 47 دولارا للأوقية للمرة الأولى منذ عام 2011، بدعم من الانخفاض المستمر في الدولار الأمريكي.

ويدعم هذا الارتفاع أيضًا الطلب المتزايد من المستثمرين الأفراد، الذين يرون أن الفضة مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية مقارنة بالذهب، الذي لا يزال يصل إلى مستويات قياسية مرتفعة.

نظرة عامة على الأسعار

• أسعار الفضة اليوم: ارتفع المعدن بنسبة 2.45% ليصل إلى 47.19 دولار، وهو أعلى مستوى منذ مايو 2011، مرتفعاً من افتتاح عند 46.07 دولار، مع أدنى مستوى للجلسة عند 45.95 دولار.

• استقرت الفضة يوم الجمعة على ارتفاع بنسبة 1.95%، مسجلة مكاسبها اليومية الثانية على التوالي، بعد بيانات التضخم الاستهلاكي المعدلة في الولايات المتحدة.

• في الأسبوع الماضي، ارتفعت أسعار الفضة بنحو 7%، مسجلة بذلك مكسبًا أسبوعيًا سادسًا على التوالي وسط طلب قوي على المعدن الأبيض.

الدولار الأمريكي

انخفض مؤشر الدولار 0.3 بالمئة يوم الاثنين، مواصلا خسائره للجلسة الثانية ومتراجعا عن أعلى مستوى في ثلاثة أسابيع عند 98.61، مما يعكس استمرار ضعف العملة الأمريكية مقابل نظرائها الرئيسيين.

ضعف الدولار يجعل السلع المقومة به أرخص لحائزي العملات الأخرى. وإلى جانب جني الأرباح، لا يزال الدولار يتعرض لضغوط جراء خطر إغلاق الحكومة الأمريكية الوشيك والتوقعات القوية بخفض مجلس الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة في أكتوبر وديسمبر.

ولإعادة تسعير هذه التوقعات، تنتظر الأسواق سلسلة من التقارير الرئيسية عن سوق العمل في الولايات المتحدة هذا الأسبوع إلى جانب تعليقات من مسؤولي بنك الاحتياطي الفيدرالي.

الطلب على التجزئة

في الوقت الذي يبحث فيه المستثمرون الأفراد عن أصول مالية للتحوط ضد المخاطر المرتبطة بالتحول العالمي نحو سياسة نقدية أكثر مرونة، تبرز الفضة باعتبارها الخيار الأكثر جاذبية وأقل قيمة مقارنة بالذهب.

يعكس الارتفاع الحالي في أسعار الفضة إدراكًا متزايدًا بين تجار التجزئة بأن المعدن الأبيض لا يزال مقومًا بأقل من قيمته الحقيقية بشكل كبير مقارنة بالذهب، حتى مع استمرار الأخير في تسجيل مستويات قياسية جديدة.

انخفض الدولار الأمريكي يوم الاثنين وسط مخاوف بشأن إغلاق جزئي محتمل للحكومة، في حين تفوق الين الياباني على اليورو قبل سلسلة من البيانات الاقتصادية الأمريكية الرئيسية التي يمكن أن تقدم إشارات أخرى حول مسار سياسة مجلس الاحتياطي الفيدرالي.

ارتفع الدولار الأسبوع الماضي، مدعومًا ببيانات اقتصادية قللت من توقعات خفض أسعار الفائدة من قِبَل الاحتياطي الفيدرالي. ويتوقع المتداولون حاليًا تخفيضات إجمالية قدرها 40 نقطة أساس بحلول ديسمبر، و110 نقاط أساس بنهاية عام 2026، أي أقل بنحو 25 نقطة أساس مما كان متوقعًا في منتصف سبتمبر.

إغلاق جزئي للحكومة يلوح في الأفق

وانخفض مؤشر الدولار، الذي يقيس أداء العملة الأميركية مقابل سلة من العملات الرئيسية، بنسبة 0.22% يوم الاثنين إلى 97.90، بعد أن ارتفع بنسبة 0.5% الأسبوع الماضي.

الشاغل الرئيسي للمستثمرين هو خطر إغلاق الحكومة إذا فشل الكونغرس في إقرار مشروع قانون التمويل قبل نهاية السنة المالية يوم الثلاثاء. في حال عدم التوصل إلى اتفاق، ستُغلق أجزاء من الحكومة يوم الأربعاء، وهو اليوم الأول من السنة المالية 2026.

يشير المحللون إلى أن الدولار عادةً ما يضعف قبل مثل هذه الأزمات قبل أن ينتعش بمجرد التوصل إلى اتفاق. ومع ذلك، قد يكون الخطر أكبر هذه المرة نظرًا لمؤشرات التباطؤ الحالية في سوق العمل. كما قد يؤدي الإغلاق الحكومي إلى تأخير صدور تقرير الوظائف غير الزراعية، الذي يحظى بمتابعة وثيقة، والمقرر صدوره يوم الجمعة، إلى جانب بيانات اقتصادية أخرى.

وقال بوب سافاج، رئيس استراتيجية الأسواق الكلية في بنك نيويورك: "إن الإغلاق المطول، والذي لا يمكن استبعاده، قد يضعف قدرة السوق على تسعير دورة تخفيف بنك الاحتياطي الفيدرالي بشكل صحيح، حتى لو ساعدت بعض مصادر البيانات الخاصة في سد جزء من الفجوة".

وينتظر المستثمرون أيضًا تقارير هذا الأسبوع بشأن فرص العمل، ورواتب القطاع الخاص، ومؤشر ISM الصناعي قبل بيانات التوظيف يوم الجمعة.

معركة قانونية حول ليزا كوك، حاكمة بنك الاحتياطي الفيدرالي

تراقب الأسواق عن كثب المعركة القانونية بشأن الإقالة المحتملة لمحافظة بنك الاحتياطي الفيدرالي ليزا كوك، حيث يشكل أي تهديد لاستقلال البنك المركزي خطرا أكبر على الدولار من الإغلاق نفسه.

طلبت إدارة الرئيس دونالد ترامب من المحكمة العليا السماح له بإزالة كوك، بحجة أن ذلك يمثل ممارسة قانونية للسلطة الرئاسية.

تحركات العملة

ارتفع اليورو بنسبة 0.25% ليصل إلى 1.1729 دولار أمريكي، بينما ارتفع الجنيه الإسترليني بنسبة 0.34% ليصل إلى 1.3445 دولار أمريكي. ويرى المحللون أن تأثير بيانات التضخم في منطقة اليورو سيكون محدودًا على توقعات السياسة النقدية أو العملة الموحدة، مع تركيز الاهتمام على الحرب في أوكرانيا وإمكانية زيادة الإنفاق العسكري.

مقابل الين، انخفض الدولار بنسبة 0.6% ليصل إلى 148.67 ين، بعد أن ارتفع بأكثر من 1% الأسبوع الماضي. ومع ذلك، لا تزال توقعات السياسة النقدية المتباينة محل اهتمام، مع ظهور مؤشرات على ميل متشدد داخل بنك اليابان.

قال موهيت كومار، الخبير الاقتصادي في جيفريز: "نفضل مراكز البيع على زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني، ونتوقع المزيد من رفع أسعار الفائدة من بنك اليابان". وأضاف أن "بعض الدول الآسيوية قد تسمح لعملاتها بالارتفاع في إطار مفاوضات التجارة مع الولايات المتحدة".

وفي مكان آخر، ارتفع الدولار الأسترالي بنسبة 0.35% إلى 0.6571 دولار أمريكي قبل قرار السياسة النقدية الصادر عن بنك الاحتياطي الأسترالي يوم الثلاثاء، حيث لا يتوقع أي تغيير في أسعار الفائدة.

ارتفعت أسعار الذهب في السوق الأوروبية يوم الاثنين، موسعةً مكاسبها للجلسة الثالثة على التوالي، ومواصلةً تسجيل أرقام قياسية جديدة، متجاوزةً مستوى 3800 دولار للأوقية لأول مرة على الإطلاق. وعزز هذا الارتفاع ضعف الدولار الأمريكي، تحت ضغط احتمال إغلاق الحكومة الفيدرالية.

في أعقاب تقرير نفقات الاستهلاك الشخصي في الولايات المتحدة الأسبوع الماضي، أصبحت الأسواق أكثر اقتناعًا باحتمالية قيام بنك الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة في أكتوبر/تشرين الأول، حيث ينتظر المستثمرون المزيد من الأدلة في وقت لاحق من هذا الأسبوع.

نظرة عامة على الأسعار

• أسعار الذهب اليوم: ارتفع سعر الذهب الفوري بنحو 1.4% إلى أعلى مستوى له على الإطلاق عند 3,812.11 دولار، مرتفعًا من مستوى الافتتاح عند 3,760.36 دولار، مع أدنى مستوى للجلسة يطابق سعر الافتتاح عند 3,760.36 دولار.

• استقر الذهب يوم الجمعة على ارتفاع بنسبة 0.3%، مسجلاً ثاني مكسب يومي على التوالي بعد بيانات التضخم الأمريكية المعتدلة.

• ارتفع الذهب بنسبة 2.1% الأسبوع الماضي، مسجلاً مكاسبه الأسبوعية السادسة على التوالي، وهي أطول سلسلة مكاسب منذ أواخر ديسمبر 2024.

الدولار الأمريكي

انخفض مؤشر الدولار 0.3 بالمئة يوم الاثنين، مواصلا خسائره للجلسة الثانية ومتراجعا عن أعلى مستوى في ثلاثة أسابيع عند 98.61، مما يعكس استمرار الضعف مقابل العملات الرئيسية.

ضعف الدولار يجعل السبائك المقومة به أكثر جاذبيةً لحاملي العملات الأخرى. بالإضافة إلى جني الأرباح، لا يزال الدولار الأمريكي تحت ضغطٍ من خطر إغلاق الحكومة الأمريكية إذا فشل الكونغرس في إقرار مشروع قانون التمويل قبل نهاية السنة المالية يوم الثلاثاء. في حال عدم التوصل إلى اتفاق، ستُغلق أجزاءٌ من الحكومة يوم الأربعاء، وهو اليوم الأول من السنة المالية 2026.

وقال راي أتريل، رئيس استراتيجية النقد الأجنبي في بنك أستراليا الوطني: "الافتراض السائد هو أنه إذا أغلقت الحكومة، فلن نحصل على بيانات جديدة عن الوظائف في الولايات المتحدة هذا الأسبوع، وهو ما يعقد التداول في الأسواق".

أسعار الفائدة في الولايات المتحدة

• جاءت بيانات التضخم في نفقات الاستهلاك الشخصي الصادرة يوم الجمعة الماضي متوافقة مع التوقعات.

• وفقًا لأداة CME FedWatch: ارتفعت احتمالات خفض أسعار الفائدة من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي بمقدار 25 نقطة أساس في أكتوبر من 88% إلى 90%، في حين انخفضت احتمالات عدم التغيير من 12% إلى 10%.

• لإعادة تسعير التوقعات بشكل أكبر، تنتظر الأسواق سلسلة من التقارير الرئيسية لسوق العمل في الولايات المتحدة هذا الأسبوع، إلى جانب تعليقات جديدة من بنك الاحتياطي الفيدرالي.

توقعات الذهب

• قال كايل رودا، المحلل في Capital.com: "إن القراءة الإيجابية لمعدل التضخم في الولايات المتحدة أعطت الأسواق سبباً للاعتقاد بأن المزيد من تخفيضات أسعار الفائدة من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي ستأتي في أكتوبر وديسمبر".

وأضاف: "المعنويات إيجابية للغاية، ونحن في طريقنا لإعادة اختبار مستوى قياسي مرتفع آخر هذا الأسبوع. سوق الذهب في وضع قوي حاليًا".

شركة SPDR القابضة

ارتفعت حيازات صندوق SPDR Gold Trust، أكبر صندوق متداول في البورصة مدعوم بالذهب في العالم، بمقدار 8.87 طن متري يوم الجمعة إلى 1005.72 طن متري، وهو أعلى مستوى منذ 29 يوليو 2022.