لم تشهد أسعار النفط تغيراً يذكر يوم الجمعة، وكانت تتجه نحو تحركات أسبوعية متواضعة فقط، حيث ظل التجار يأملون في أن تؤدي الجهود الدبلوماسية الجارية بين الولايات المتحدة وإيران إلى اتفاق دائم.

انخفضت العقود الآجلة لخام برنت بمقدار 8 سنتات، أو 0.11%، لتصل إلى 71.72 دولارًا للبرميل بحلول الساعة 01:09 بتوقيت غرينتش، بينما انخفضت العقود الآجلة لخام غرب تكساس الوسيط الأمريكي بمقدار 22 سنتًا، أو 0.32%، لتصل إلى 68.47 دولارًا للبرميل.

خلال الأسبوع، انخفض كل من خام برنت وخام غرب تكساس الوسيط بنحو 0.3%.

تُغلق الأسواق الأمريكية أبوابها يوم الجمعة بمناسبة عيد الاستقلال.

انخفض كلا العقدين القياسيين يوم الخميس إلى أدنى مستوياتهما منذ ما قبل اندلاع الصراع الأمريكي الإسرائيلي مع إيران في أواخر فبراير.

قال محللون في كوميرزبانك إن أسعار النفط لا تزال تحت الضغط مع تزايد تفاؤل المستثمرين بإمكانية إعادة فتح مضيق هرمز بالكامل، مدعومة بمحادثات السلام الجارية بين واشنطن وطهران.

في غضون ذلك، قال محللون في سيتي إن المفاوضات لا تزال هشة لكنها تستمر في التقدم على الرغم من الخلافات التي لم يتم حلها بشأن إدارة الشحن ورسوم العبور في مضيق هرمز.

وأضافوا:

"نتوقع أن تبقى مذكرة التفاهم سارية المفعول، ليس لأن الثقة قد نشأت فجأة، ولكن لأن الحوافز لأي من الطرفين لانتهاك الاتفاقية تبدو محدودة."

استؤنفت بعض أنشطة الشحن عبر مضيق هرمز بموجب الاتفاق المبدئي بين الولايات المتحدة وإيران. ومع ذلك، لا يزال الغموض يكتنف الوضع بعد تبادل الجانبين الضربات في وقت سابق من هذا الأسبوع عقب هجوم إيراني على سفينة تجارية.

منتجو الخليج يزيدون الإنتاج

مع تزايد التوقعات بانتعاش أوسع في صادرات النفط، يقوم منتجو النفط في الخليج بزيادة الإنتاج.

ارتفع إنتاج الكويت من النفط الخام إلى 1.65 مليون برميل يومياً في يونيو/حزيران، مقارنة بـ 580 ألف برميل يومياً في مايو/أيار، وذلك وفقاً لمصدر مطلع على الأمر تحدث إلى وكالة رويترز.

بالإضافة إلى ذلك، عبرت خمس ناقلات نفط خام ضخمة تنقل ما يقرب من 10 ملايين برميل من النفط السعودي مضيق هرمز، في حين حولت شركة أرامكو السعودية جزءاً من استراتيجية التسعير الخاصة بها نحو المبيعات الفورية بدلاً من العقود طويلة الأجل في محاولة لتسريع المبيعات في الأسواق الآسيوية، وذلك وفقاً لبيانات الشحن ومصادر التداول.

قال تاماس فارغا، المحلل في شركة PVM، إن أي انتعاش مستدام في أسعار النفط سيعتمد على قدرة السوق على استيعاب النفط الخام المخزن حاليًا في ناقلات النفط ومرافق التخزين، بالإضافة إلى ما إذا كان الإنتاج الأعلى يمكن أن يعوض بشكل كامل عن الأحجام التي تمر عبر مضيق هرمز.

مع تحسن ظروف الإمداد، تحول هيكل سوق النفط من التراجع إلى التزايد، مما يشير إلى انخفاض المخاوف بشأن نقص الإمدادات في المستقبل.

تحول الفارق بين أسعار خام برنت الفورية وعقود الستة أشهر الآجلة إلى السالب في الأول من يوليو لأول مرة هذا العام، مما يشير إلى توقعات أكثر راحة لإمدادات النفط العالمية.

يتجه الجنيه الإسترليني نحو تسجيل أكبر مكاسبه الأسبوعية مقابل الدولار الأمريكي منذ ما يقرب من 12 أسبوعًا، مدعومًا بتراجع المخاوف السياسية في المملكة المتحدة وضعف الدولار في أعقاب بيانات سوق العمل الأمريكية التي جاءت أضعف من المتوقع.

ارتفع الجنيه الإسترليني بنسبة 0.1% إلى 1.3357 دولار، ليصل مكسبه الأسبوعي إلى 1.2%، وهو أقوى أداء له منذ أوائل أبريل. وجاء هذا الارتفاع في ظل تراجع الدولار بعد أن أظهرت البيانات أن الاقتصاد الأمريكي خلق وظائف أقل من المتوقع في يونيو، مما قلل من توقعات السوق برفع أسعار الفائدة من قبل مجلس الاحتياطي الفيدرالي.

شهدت أسواق المملكة المتحدة اضطراباً مؤخراً بعد أن حصل آندي بورنهام، الشخصية الوحيدة في حزب العمال التي أعلنت علناً نيتها خلافة رئيس الوزراء المنتهية ولايته كير ستارمر، على دعم في سباق القيادة.

وكان بورنهام قد جادل سابقاً بأن بريطانيا يجب أن تتجاوز ما وصفه بالاعتماد المفرط على أسواق السندات، مما أثار مخاوف بعض المستثمرين من أنه قد يتخلى عن التزام الحكومة بالانضباط المالي.

ومع ذلك، تحسنت معنويات السوق بعد أن أكد بورنهام مجدداً دعمه للإطار المالي الحالي، بما في ذلك تمويل الإنفاق اليومي من خلال عائدات الضرائب وخفض الدين العام كنسبة من الناتج المحلي الإجمالي.

قال كارل شتاينر، رئيس قسم الأبحاث في بنك SEB:

"جزء من علاوة المخاطر السياسية يخرج من الجنيه الإسترليني، مما يساعد على دعم العملة."

انخفض الجنيه الإسترليني قليلاً مقابل اليورو إلى 85.73 بنساً بعد أن وصل إلى أقوى مستوى له مقابل العملة الموحدة في عام واحد يوم الخميس عند 85.47 بنساً.

لا يزال بنك إنجلترا محط الأنظار

لا تزال الأسواق تعطي احتمالية أكبر لرفع بنك إنجلترا لسعر الفائدة هذا العام مقارنة بخفضه، على الرغم من تخفيف التوترات مع إيران والتعافي التدريجي لتدفقات النفط من الشرق الأوسط.

قالت كاثرين مان، عضوة لجنة السياسة النقدية في بنك إنجلترا، يوم الخميس، إن تحسن الأوضاع المالية منذ اجتماع البنك في يونيو سيلعب دوراً مهماً في قرارها في اجتماع السياسة النقدية المقرر عقده في يوليو.

وأضافت مان أنها ستكون مستعدة للتصويت لصالح زيادة سعر الفائدة إذا أدت توقعات التضخم المرتفعة في أعقاب الصراع الأمريكي الإيراني إلى تقليل احتمالية عودة التضخم إلى هدف البنك البالغ 2%.

قالت كارول كونغ، خبيرة استراتيجيات العملات في بنك الكومنولث الأسترالي، إن مان يبدو مستعداً لاتخاذ نهج "استباقي" من خلال رفع أسعار الفائدة إذا جاءت البيانات الاقتصادية في النصف الثاني من عام 2026 مخيبة للآمال على صعيد التضخم.

ووفقاً لكونغ، فقد قدمت تلك التعليقات دعماً إضافياً للجنيه الإسترليني.

تشير العقود الآجلة لسوق المال حاليًا إلى احتمال بنسبة 70% تقريبًا لرفع بنك إنجلترا سعر الفائدة بحلول نهاية العام. وقبل اندلاع الصراع في الشرق الأوسط، كانت الأسواق تتوقع أن يخفض البنك المركزي أسعار الفائدة مرتين خلال عام 2026.

يتجه الدولار الأمريكي نحو تسجيل أكبر انخفاض أسبوعي له منذ ما يقرب من 12 أسبوعًا بعد أن دفعت بيانات التوظيف الأمريكية الضعيفة الأسواق إلى تقليص توقعاتها برفع سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي على المدى القريب، مما وفر بعض الراحة للين الياباني الذي كان تحت ضغط شديد في الأشهر الأخيرة.

ارتفع اليورو إلى مستوى قريب من أعلى مستوى له في أسبوعين عند 1.1446 دولار، مسجلاً مكاسب أسبوعية بنحو 0.5%، بينما ارتفع الجنيه الإسترليني إلى 1.3355 دولار، بزيادة قدرها 1.1% خلال الأسبوع، وهو في طريقه لتحقيق أقوى أداء له منذ ما يقرب من ثلاثة أشهر.

استفاد الين الياباني أيضاً من ضعف الدولار، حيث ارتفع إلى ما دون 161 يناً للدولار. ومع ذلك، ظلت الأسواق متيقظة لاحتمال تدخل السلطات اليابانية بعد الانتعاش الحاد الذي شهده يوم الخميس، والذي ساعد العملة على التعافي من أدنى مستوى لها في 40 عاماً عند 162.84 يناً للدولار.

تباطؤ حاد في نمو الوظائف في الولايات المتحدة

تعرض الدولار لضغوط بعد أن أظهرت بيانات سوق العمل الأمريكية تباطؤاً كبيراً في خلق فرص العمل خلال شهر يونيو، في حين تم تعديل أرقام التوظيف للشهرين السابقين بالخفض.

دفعت البيانات المستثمرين إلى خفض توقعاتهم بشأن رفع سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي على المدى القريب.

تشير توقعات الأسواق حاليًا إلى احتمال بنسبة 45% تقريبًا لرفع سعر الفائدة في اجتماع سبتمبر، وفقًا لأداة CME FedWatch. كما انخفضت عوائد سندات الخزانة الأمريكية، حيث تراجع عائد السندات لأجل عامين - وهو الأكثر تأثرًا بتوقعات السياسة النقدية - بمقدار أربع نقاط أساسية بعد ثلاثة أيام متتالية من المكاسب. وكانت أسواق السندات الأمريكية مغلقة يوم الجمعة بمناسبة عيد الاستقلال.

قال كارل شتاينر، رئيس قسم الأبحاث في بنك SEB:

"لا نتوقع رفع سعر الفائدة، لذا تدعم هذه الأرقام وجهة نظرنا بأن الدولار سيضعف في نهاية المطاف. ولن أتفاجأ إذا شهدنا مزيداً من الانخفاض من هنا."

انخفض مؤشر الدولار الأمريكي، الذي يقيس قيمة العملة الأمريكية مقابل سلة من العملات الرئيسية، بنحو 0.2% إلى 100.77 نقطة، بعد تراجعه بنسبة 0.5% يوم الخميس. وبذلك، يكون المؤشر قد انخفض بنحو 0.6% خلال الأسبوع، مسجلاً بذلك أكبر خسارة أسبوعية له منذ أوائل أبريل.

لا تزال المخاوف بشأن التدخل الياباني قائمة

على الرغم من تعافي الين من أدنى مستوياته في أربعة عقود، لا يزال المستثمرون حذرين بشأن إمكانية تدخل السلطات اليابانية، لا سيما بالنظر إلى انخفاض سيولة السوق الناجم عن عطلة عيد الاستقلال الأمريكي.

قال شتاينر:

"ينبغي أن يبقى خطر التدخل حاضراً في أذهان المتداولين، حيث فضلت السلطات اليابانية تاريخياً التدخل عندما تكون السيولة شحيحة."

جددت اليابان تحذيراتها بشأن تحركات العملة المفرطة يوم الجمعة، حيث صرحت وزيرة المالية ساتسوكي كاتاياما بأن طوكيو لا تزال على اتصال وثيق مع واشنطن بشأن قضايا الصرف الأجنبي وأنها على استعداد لدعم الين إذا لزم الأمر.

وقال كبير أمناء مجلس الوزراء مينورو كيهارا أيضاً إن الحكومة تراقب تطورات السوق عن كثب وبدرجة عالية من اليقظة.

يتزايد قلق المستثمرين من احتمال أن تكون السلطات اليابانية قد تخلت عن نهجها التقليدي المتمثل في الإشارة اللفظية إلى التدخل مسبقاً، واختارت بدلاً من ذلك استراتيجية أكثر استهدافاً تهدف إلى الضغط على المضاربين وزيادة تكلفة المراهنة ضد الين.

قال توني سيكامور، محلل الأسواق في شركة IG، إن ارتفاع الدولار إلى أعلى مستوى له في 40 عامًا مقابل الين قد يكون ذروة قصيرة الأجل. ومع ذلك، أشار إلى أن الاتجاه على المدى المتوسط سيعتمد في نهاية المطاف على البيانات الاقتصادية الأمريكية القادمة والتطورات في سوق السندات الحكومية اليابانية.

ارتفعت أسعار الذهب في التداولات الأوروبية يوم الجمعة، مواصلةً مكاسبها للجلسة الثالثة على التوالي، لتصل إلى أعلى مستوى لها منذ نحو أسبوعين. ويتجه المعدن نحو تحقيق أقوى مكاسبه الأسبوعية منذ مارس، مدعوماً بضعف الدولار الأمريكي في سوق الصرف الأجنبي.

أدت بيانات التوظيف الأمريكية الأضعف من المتوقع، إلى جانب تصريحات أقل تشدداً من رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وارش، إلى تقليل التوقعات بأن يقوم الاحتياطي الفيدرالي برفع أسعار الفائدة مرة أخرى هذا العام.

السعر

ارتفعت أسعار الذهب بنسبة 1.75% لتصل إلى 4195.47 دولارًا للأونصة، وهو أعلى مستوى لها منذ 23 يونيو، بعد أن كانت عند مستوى الافتتاح البالغ 4123.15 دولارًا. وسُجّل أدنى مستوى خلال الجلسة عند 4121.29 دولارًا.

• عند تسوية يوم الخميس، ارتفع سعر الذهب بنسبة 2.3%، مسجلاً بذلك ثاني ارتفاع يومي متتالي حيث استمرت الأسعار في التعافي من أدنى مستوى لها في سبعة أشهر عند 3942.55 دولارًا للأونصة.

الأداء الأسبوعي

بالنسبة لهذا الأسبوع، الذي ينتهي رسمياً بتسوية اليوم، ارتفعت أسعار الذهب بأكثر من 2.5% وهي في طريقها لتسجيل أول مكسب أسبوعي لها منذ خمسة أسابيع، فضلاً عن أقوى تقدم أسبوعي لها منذ مارس.

الدولار الأمريكي

انخفض مؤشر الدولار الأمريكي بنسبة 0.25% يوم الجمعة، مواصلاً خسائره للجلسة الثانية على التوالي، ويتداول بالقرب من أدنى مستوى له في أسبوعين عند 100.56 نقطة، مما يعكس استمرار ضعف العملة الأمريكية مقابل سلة من العملات العالمية.

يؤدي ضعف الدولار إلى جعل الذهب المقوم بالدولار أكثر جاذبية للمشترين الذين يحملون عملات أخرى.

دفع تقرير التوظيف الأمريكي المتواضع لشهر يونيو الأسواق إلى خفض توقعاتها بشأن المزيد من رفع أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، بينما لا يزال المستثمرون ينتظرون أدلة أقوى على توقعات السياسة.

وظائف في الولايات المتحدة

تباطأ نمو الوظائف في الولايات المتحدة بشكل حاد في يونيو، حيث زادت الوظائف غير الزراعية بمقدار 57 ألف وظيفة فقط، وهو أقل بكثير من التوقعات بزيادة قدرها 110 آلاف وظيفة.

كما انخفض معدل المشاركة في القوى العاملة إلى 61.5%، وهو أدنى مستوى له منذ أكثر من خمس سنوات.

كيفن وارش

قال رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وارش يوم الأربعاء إن توقعات التضخم ومخاطر الأسعار قد تراجعت في الأسابيع الأخيرة، مع التأكيد على أنه لا يزال ملتزماً التزاماً راسخاً بهدف التضخم الذي حدده البنك المركزي بنسبة 2%.

أسعار الفائدة الأمريكية

• في أعقاب بيانات الوظائف وتصريحات وارش، أظهرت أسعار CME FedWatch أن احتمالية إبقاء مجلس الاحتياطي الفيدرالي على أسعار الفائدة دون تغيير في اجتماعه في يوليو ارتفعت من 66٪ إلى 82٪، في حين انخفضت احتمالية رفع سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس من 34٪ إلى 18٪.

• كما ارتفعت توقعات السوق بشأن ثبات أسعار الفائدة في اجتماع ديسمبر من 15% إلى 22%، في حين انخفضت احتمالية رفعها بمقدار ربع نقطة من 85% إلى 78%.

توقعات الذهب

قال كيلفن وونغ، محلل السوق لمنطقة آسيا والمحيط الهادئ في شركة OANDA، إن السوق يعيد حاليًا تقييم احتمالية رفع الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة خلال الفترة المتبقية من هذا العام وحتى الربع الأول من العام المقبل، ويرجع ذلك أساسًا إلى ضعف بيانات سوق العمل الأمريكية نسبيًا التي صدرت يوم الخميس.

وأضاف وونغ أن توقعات رفع أسعار الفائدة لم تختفِ تماماً من أسعار السوق. فإذا استمر احتمال رفع أسعار الفائدة حتى نهاية العام، فقد يواجه الذهب موجة أخرى من التراجع، مع احتمال انخفاض الأسعار إلى حوالي 3500 دولار للأونصة.

صندوق SPDR Gold Trust

انخفضت حيازات صندوق SPDR Gold Trust، وهو أكبر صندوق متداول مدعوم بالذهب في العالم، بمقدار 3.99 طن متري يوم الخميس، ليصل إجمالي الحيازات إلى 1001.37 طن متري، وهو أدنى مستوى منذ 24 سبتمبر 2025.