واصلت أسعار النفط مكاسبها يوم الثلاثاء، حيث طغت المخاوف المتزايدة بشأن إيران - وهي منتج رئيسي - وخطر انقطاع الإمدادات على التوقعات بزيادة إنتاج النفط الخام من فنزويلا.

ارتفعت العقود الآجلة لخام برنت بمقدار 1.20 دولار، أو 1.9%، لتصل إلى 65.07 دولارًا للبرميل بحلول الساعة 11:50 بتوقيت غرينتش، متداولةً قرب أعلى مستوياتها منذ منتصف نوفمبر. كما ارتفع خام غرب تكساس الوسيط الأمريكي بمقدار 1.23 دولار، أو حوالي 2.1%، ليصل إلى 60.73 دولارًا للبرميل.

قال جون إيفانز، المحلل في شركة PVM Oil Associates، إن سوق النفط "يبني طبقة من الحماية السعرية ضد المخاطر الجيوسياسية"، مشيرًا إلى احتمال إزالة الصادرات الإيرانية، وعدم الاستقرار في فنزويلا، والمحادثات المتعلقة بالحرب الروسية الأوكرانية، والتوترات المتعلقة بغرينلاند.

تواجه إيران، إحدى أكبر الدول المنتجة للنفط في منظمة أوبك، أكبر موجة من الاحتجاجات المناهضة للحكومة منذ سنوات. وقد دفعت حملة القمع الحكومية ضد المتظاهرين - والتي قالت منظمة حقوقية إنها أسفرت عن مقتل المئات واعتقال الآلاف - الرئيس الأمريكي دونالد ترامب إلى إصدار تحذيرات بشأن احتمال اتخاذ إجراء عسكري.

قال ترامب يوم الاثنين إن أي دولة تتعامل تجارياً مع إيران ستواجه تعريفة جمركية بنسبة 25% على جميع المعاملات التجارية مع الولايات المتحدة. وتُصدّر إيران جزءاً كبيراً من نفطها إلى الصين.

وفي تطور منفصل، تعرضت أربع ناقلات نفط تابعة لشركات يونانية لهجوم من طائرات مسيرة مجهولة يوم الثلاثاء. وكانت السفن في البحر الأسود في طريقها لتحميل النفط الخام من محطة خط أنابيب بحر قزوين (CPC) قبالة الساحل الروسي، وفقًا لثمانية مصادر.

قال جانيف شاه، المحلل في شركة ريستاد إنرجي، إن المخاوف بشأن فائض العرض قد تلاشت مؤقتًا، مضيفًا أن معدلات تشغيل المصافي في أوروبا كانت تعمل فوق المعدلات الموسمية، مما أدى إلى تضييق سوق زيت الغاز (الديزل).

تؤدي الاضطرابات إلى رفع علاوة مخاطر برنت

أظهرت البيانات أن علاوة سعر خام برنت على خام دبي القياسي في الشرق الأوسط ارتفعت يوم الثلاثاء إلى أعلى مستوى لها منذ يوليو، مدفوعة بالتوترات الجيوسياسية في إيران وفنزويلا، مما يعزز دور برنت كمعيار عالمي للتسعير.

قال بنك باركليز في مذكرة إن "الاضطرابات في إيران، من وجهة نظرنا، أضافت علاوة مخاطر جيوسياسية تتراوح بين 3 إلى 4 دولارات للبرميل إلى أسعار النفط".

وفي الوقت نفسه، تأخذ الأسواق في الاعتبار إمكانية دخول إمدادات إضافية من النفط الخام إلى السوق مع استئناف الصادرات الفنزويلية.

بعد إقالة الرئيس نيكولاس مادورو، قال ترامب الأسبوع الماضي إن كاراكاس تستعد لتسليم ما يصل إلى 50 مليون برميل من النفط إلى الولايات المتحدة - وهي كميات تخضع حاليًا للعقوبات الغربية.

برزت شركات تجارة النفط العالمية كفائزين مبكرين في السباق لتأمين تدفقات النفط الفنزويلية، متقدمة على شركات الطاقة الأمريكية الكبرى.

انخفض الين الياباني إلى أضعف مستوى له مقابل الدولار الأمريكي منذ يوليو 2024 يوم الثلاثاء، حيث اتخذ المتداولون مراكزهم تحسباً للانتخابات اليابانية المتوقعة، في حين سجلت العملة أيضاً مستويات قياسية منخفضة مقابل العديد من العملات الأوروبية، في وقت لا يزال فيه الدولار نفسه تحت ضغط المخاوف بشأن استقلالية الاحتياطي الفيدرالي.

وقال المحللون إن هذه المخاوف - التي اندلعت بعد أن فتحت إدارة الرئيس الأمريكي دونالد ترامب تحقيقاً جنائياً ضد رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول - لا تزال تمثل أهم عامل خطر طويل الأجل بالنسبة للأسواق.

ومع ذلك، ونظراً لانتقادات واجهتها خطوة الإدارة من شخصيات بارزة داخل الحزب الجمهوري نفسه، فقد كان تأثيرها على تحركات الأسعار اليومية محدوداً حتى الآن.

بدلاً من ذلك، أصبح الين الياباني المحرك الرئيسي للسوق، حيث انخفض لفترة وجيزة إلى ما دون مستوى 159 ينًا للدولار، وهو أضعف مستوى له منذ يوليو 2024.

وجاءت هذه الخطوة عقب تقرير نشرته وكالة كيودو نيوز يفيد بأن رئيسة الوزراء اليابانية سناء تاكايتشي أبلغت مسؤولاً تنفيذياً رفيع المستوى في الحزب الحاكم أنها تعتزم حل مجلس النواب في بداية الدورة البرلمانية العادية المقرر عقدها في 23 يناير.

وفي آخر جلسة تداول، ارتفع الدولار بنسبة 0.5% مقابل الين ليصل إلى 158.9.

قد يؤدي الفوز في الانتخابات إلى تعزيز "تجارة تاكايتشي" بشكل أكبر.

تتصدر تاكايتشي استطلاعات الرأي، ويمكن أن يعزز فوزها الحاسم في الانتخابات ما يُعرف باسم "صفقة تاكايتشي" - وهي وجهة نظر السوق التي ترى أن تفضيلها لتحفيز مالي أكبر من شأنه أن يرفع أسعار الأسهم، ويدفع عوائد السندات إلى أعلى، ويضعف الين.

وقد تجلى هذا السيناريو في تداولات يوم الثلاثاء، حيث سجل مؤشر نيكاي الياباني للأسهم مستوى قياسياً جديداً، بينما قفزت عوائد السندات الحكومية اليابانية لأجل 30 عاماً بنحو 12 نقطة أساس.

كما انخفض الين إلى مستويات قياسية منخفضة مقابل كل من اليورو والفرنك السويسري، وانخفض إلى أضعف مستوى له مقابل الجنيه الإسترليني منذ أغسطس 2008.

هل ستتدخل اليابان لوقف تراجع الين؟

بالنسبة لتجار العملات، يبقى السؤال الرئيسي هو ما إذا كانت السلطات اليابانية ستتدخل بشكل مباشر لكبح انخفاض قيمة الين، ومتى سيحدث ذلك.

قال نيك ريس، رئيس قسم أبحاث الاقتصاد الكلي في مونكس أوروبا، إن "160 ينًا للدولار هو المستوى التالي الواضح، على الرغم من أن الين قد ينخفض أكثر - الأمر لا يتعلق بمستويات محددة بقدر ما يتعلق بسرعة الحركة".

وأضاف أن التركيز على مستويات الأسعار يمكن أن يساعد في "ترسيخ سيكولوجية السوق".

صرحت وزيرة المالية اليابانية ساتسوكي كاتاياما سابقاً بأنها ووزير الخزانة الأمريكي سكوت بيسنت يتشاركان المخاوف بشأن ضعف الين مؤخراً، حيث كثفت طوكيو تحذيراتها بشأن التدخل المحتمل لوقف انخفاض العملة.

تحقيق باول يثير قلق المستثمرين

أما العملات الأخرى فقد ظلت مستقرة إلى حد كبير، محافظة على مكاسبها من الجلسة السابقة.

لم يشهد اليورو تغييراً يذكر عند 1.1671 دولاراً بعد ارتفاعه بنسبة 0.27% في الجلسة السابقة، بينما ارتفع الجنيه الإسترليني بنسبة 0.14% إلى 1.3475 دولاراً، مواصلاً بذلك مكاسب يوم الاثنين البالغة 0.47%.

استقر الفرنك السويسري عند 0.7976 مقابل الدولار، بينما ارتفع مؤشر الدولار بشكل طفيف إلى 99.01 بعد أن سجل أسوأ أداء يومي له في ثلاثة أسابيع في الجلسة السابقة.

وفي وقت لاحق من اليوم، من المتوقع أن تؤدي بيانات مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي إلى مزيد من تحركات الدولار.

من المتوقع أن يكون التضخم الاستهلاكي قد تسارع في ديسمبر، مع تلاشي بعض آثار انخفاض التضخم المؤقتة المرتبطة بإغلاق الحكومة في نوفمبر. ومع ذلك، فإن عدم اليقين بشأن تأثير الإغلاق يعني أن البيانات قد تحمل مفاجآت.

قد يؤدي ذلك إلى زيادة تقلبات الدولار، الذي يتعرض بالفعل لضغوط بسبب التكهنات حول الاحتياطي الفيدرالي والتطورات السياسية الأوسع نطاقاً هذا العام، على الرغم من عدم وجود اتجاه واضح.

قال ريس: "كنت أتوقع، بالنظر إلى كل ما يحدث، أن أرى اتجاهاً أكثر وضوحاً".

"لكن يمكن القول إن القوى تسحب في اتجاهين متعاكسين - فالاحتياطي الفيدرالي عامل سلبي للدولار، ومع ذلك لا تزال الأسواق تنظر إلى الدولار في الوقت الحالي على أنه ملاذ آمن وسط التطورات الجيوسياسية."

تراجعت أسعار الذهب في التداولات الأوروبية يوم الثلاثاء لأول مرة منذ أربعة أيام، متراجعة عن مستويات قياسية وسط تحركات تصحيحية وعمليات جني أرباح، بالإضافة إلى ضغوط متجددة من الدولار الأمريكي القوي مقابل سلة من العملات العالمية.

وفي وقت لاحق من اليوم، تنتظر الأسواق صدور بيانات التضخم الأمريكية الرئيسية لشهر ديسمبر، والتي من المتوقع أن تقدم إشارات قوية حول المسار المستقبلي لأسعار الفائدة التي يحددها الاحتياطي الفيدرالي.

نظرة عامة على الأسعار

• أسعار الذهب اليوم: انخفض سعر الذهب الفوري بأكثر من 0.5% إلى 4573.71 دولارًا، من مستوى الافتتاح البالغ 4597.93 دولارًا، بعد أن سجل أعلى مستوى له خلال اليوم عند 4607.90 دولارًا.

• عند تسوية يوم الاثنين، ارتفع سعر المعدن الثمين بنسبة 2.0%، مسجلاً بذلك ثالث ارتفاع يومي متتالي ومسجلاً أعلى مستوى له على الإطلاق عند 4630.36 دولارًا للأونصة.

• وقد تم دعم تلك المكاسب من خلال تصاعد التوترات الجيوسياسية العالمية المحيطة بإيران وفنزويلا وغرينلاند، بالإضافة إلى المخاوف المتجددة بشأن استقلالية الاحتياطي الفيدرالي في أعقاب فتح تحقيق جنائي يتعلق بجيروم باول.

الدولار الأمريكي

ارتفع مؤشر الدولار الأمريكي بنسبة 0.15% يوم الثلاثاء، مستأنفاً المكاسب التي توقفت مؤقتاً في الجلسة السابقة، مما يعكس قوة متجددة للعملة الأمريكية مقابل سلة من العملات الرئيسية والثانوية.

لا يزال المستثمرون يقيمون تداعيات تحقيق إدارة ترامب في قضية باول، وهي خطوة أثارت انتقادات من مسؤولين سابقين في مجلس الاحتياطي الفيدرالي، وشكلت تصعيداً حاداً في حملة دونالد ترامب للضغط على البنك المركزي لخفض أسعار الفائدة بوتيرة أسرع.

أسعار الفائدة الأمريكية

• وفقًا لأداة CME FedWatch من مجموعة CME، فإن تسعير السوق يُظهر احتمالًا بنسبة 95٪ أن تظل أسعار الفائدة الأمريكية دون تغيير في اجتماع يناير 2026، مقابل احتمال بنسبة 5٪ لخفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس.

• يتوقع المستثمرون حاليًا خفضين لأسعار الفائدة الأمريكية خلال العام المقبل، بينما تشير توقعات الاحتياطي الفيدرالي إلى خفض واحد بمقدار 25 نقطة أساس.

بيانات التضخم في الولايات المتحدة

لإعادة تقييم التوقعات المذكورة أعلاه، ينتظر المتداولون صدور بيانات التضخم الرئيسية في الولايات المتحدة لشهر ديسمبر في وقت لاحق اليوم، والتي من المتوقع أن يكون لها تأثير كبير على مسار السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي هذا العام.

توقعات الذهب

قال كايل رودا، محلل السوق في Capital.com، إن بعض المستثمرين قد يسعون إلى تحقيق أرباح قصيرة الأجل، ولكن كما رأينا يوم الاثنين، يمكن استيعاب الانخفاضات خلال ساعات التداول الآسيوية بسرعة.

صندوق SPDR Gold Trust

ارتفعت حيازات الذهب في صندوق SPDR Gold Trust، وهو أكبر صندوق استثمار متداول مدعوم بالذهب في العالم، بنحو 6.24 طن متري يوم الاثنين، ليصل إجمالي الحيازات إلى 1070.80 طن متري، وهو أعلى مستوى منذ 29 ديسمبر.

ارتفع الجنيه الإسترليني في السوق الأوروبية يوم الثلاثاء مقابل سلة من العملات العالمية، مواصلاً تعافيه للجلسة الثانية على التوالي من أدنى مستوى له في ثلاثة أسابيع مقابل الدولار الأمريكي، مدعوماً بضعف العملة الأمريكية قبل إصدار بيانات التضخم الأمريكية الرئيسية لشهر ديسمبر.

مع استمرار ضعف التوقعات بشأن خفض بنك إنجلترا لسعر الفائدة في فبراير، ينتظر المستثمرون في وقت لاحق اليوم خطاباً يلقيه محافظ بنك إنجلترا أندرو بيلي في حدث يستضيفه البنك المركزي البريطاني، والذي من المتوقع أن يقدم أدلة جديدة حول مسار السياسة النقدية البريطانية خلال هذا العام.

نظرة عامة على الأسعار

• سعر صرف الجنيه الإسترليني اليوم: ارتفع الجنيه بنسبة 0.1% مقابل الدولار ليصل إلى 1.3476 دولارًا، من مستوى الافتتاح البالغ 1.3466 دولارًا، مع تسجيل أدنى مستوى للجلسة عند 1.3462 دولارًا.

• يوم الاثنين، ارتفع الجنيه الإسترليني بنحو 0.5% مقابل الدولار، مسجلاً أول مكسب يومي له في خمس جلسات، بعد أن لامس في وقت سابق أدنى مستوى له في ثلاثة أسابيع عند 1.3391 دولار.

• بالإضافة إلى عمليات الشراء بأسعار منخفضة، تلقى الجنيه الإسترليني دعماً أيضاً من المخاوف المتزايدة بشأن استقلالية الاحتياطي الفيدرالي.

التضخم في الولايات المتحدة

من المقرر صدور بيانات التضخم الرئيسية في الولايات المتحدة لشهر ديسمبر في وقت لاحق اليوم، ومن المتوقع أن تسلط الضوء على مدى الضغوط التضخمية التي يواجهها صناع السياسة في الاحتياطي الفيدرالي.

في الوقت نفسه، لا يزال المستثمرون يدرسون تداعيات تحقيق إدارة ترامب في قضية جيروم باول، وهي خطوة أثارت انتقادات من مسؤولين سابقين في مجلس الاحتياطي الفيدرالي، وشكلت تصعيداً حاداً في حملة الرئيس دونالد ترامب للضغط على البنك المركزي لخفض أسعار الفائدة بوتيرة أسرع.

أسعار الفائدة في المملكة المتحدة

• لا يزال سعر السوق لخفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس من قبل بنك إنجلترا في اجتماعه في فبراير أقل من 20%.

• ولإعادة تقييم هذه التوقعات، يراقب المستثمرون عن كثب في وقت لاحق اليوم خطاب المحافظ أندرو بيلي، والذي من المتوقع أن يتضمن إشارات قوية بشأن المسار المستقبلي للسياسة النقدية في المملكة المتحدة هذا العام.

توقعات الجنيه الإسترليني

في موقع Economies.com، نتوقع أنه إذا جاءت تصريحات أندرو بيلي أكثر تشدداً مما تتوقعه الأسواق، فإن التوقعات بخفض سعر الفائدة في فبراير ستنخفض أكثر، مما سيدعم ارتفاعاً إضافياً في قيمة الجنيه الإسترليني.