ارتفعت أسعار النفط بأكثر من 1% وسط استمرار القيود المفروضة على حركة الشحن عبر مضيق هرمز، الأمر الذي طغى على التوقعات باستئناف المحادثات بين الولايات المتحدة وإيران بهدف إنهاء الحرب في الشرق الأوسط.

بعد مرور 45 يوماً على إعلان الحرس الثوري الإيراني إغلاق مضيق ملقا، الذي يمر عبره نحو 20% من شحنات النفط والغاز الطبيعي المسال العالمية، لا تزال الملاحة غير مستقرة رغم الهدنة التي استمرت أسبوعين. وتشير المصادر إلى أن عدد السفن العابرة لا يمثل سوى جزء ضئيل من أكثر من 130 رحلة يومية كانت تُسجل قبل اندلاع الحرب.

ارتفعت عقود خام برنت بمقدار 1.30 دولار، أو 1.4%، لتصل إلى 96.09 دولارًا للبرميل، بعد انخفاضها بنسبة 4.6% في الجلسة السابقة. كما ارتفع خام غرب تكساس الوسيط الأمريكي بمقدار 1.01 دولار، أو 1.1%، ليصل إلى 92.29 دولارًا للبرميل، بعد انخفاضه بنسبة 7.9% تقريبًا في الجلسة السابقة.

وجاء هذا الارتفاع على الرغم من زيادة مؤشرات الأسهم يوم الثلاثاء مع تزايد التفاؤل بشأن إمكانية التوصل إلى حل للنزاع، حيث اقترب مؤشر ستاندرد آند بورز 500 من مستويات قياسية.

صرح الرئيس الأمريكي دونالد ترامب بأن المحادثات مع طهران قد تُستأنف هذا الأسبوع بعد انتهائها دون اتفاق خلال عطلة نهاية الأسبوع. في غضون ذلك، فرضت الولايات المتحدة حصاراً بحرياً على الموانئ الإيرانية، وهو ما أكدت قواتها أنه أدى إلى توقف التجارة البحرية من وإلى إيران بشكل كامل.

أشارت سوزانا ستريتر، رئيسة قسم المال والأسواق في شركة هارجريفز لانسداون، إلى أن التفاؤل الذي غذته آمال التوصل إلى اتفاق قد بدأ يتلاشى. وأوضحت أنه حتى في حالة حدوث انفراجة سريعة وإعادة فتح مضيق هرمز، فإن اختناقات الإمداد في السلع الأساسية مثل النفط والغاز والأسمدة والهيليوم قد تستغرق وقتاً طويلاً للانحسار.

في خضم هذه الاضطرابات، يسعى مُصنّعو النفط بشكل عاجل إلى إيجاد مصادر بديلة للنفط الخام، مما أدى إلى ارتفاع علاوات الأسعار، لا سيما بالنسبة للنفط من مناطق مثل ساحل خليج المكسيك الأمريكي وبحر الشمال. وقد تم تداول شحنة من خام غرب تكساس الوسيط (WTI) من منطقة ميدلاند، والمُقرر تسليمها في روتردام، بسعر قياسي بلغ 22.80 دولارًا أمريكيًا فوق الأسعار الأوروبية.

وفي تطور آخر، أوقفت مدمرة أمريكية ناقلتي نفط كانتا تحاولان مغادرة إيران يوم الثلاثاء، وفقاً لمسؤول أمريكي.

أوضح محلل في بنك SEB أن إعادة فتح مضيق هرمز لا يعتمد على واشنطن وحدها، إذ أن لإيران حساباتها الخاصة. وقد تنظر طهران إلى استمرار القيود المفروضة على تدفقات النفط كأداة ضغط استراتيجية، سواء للحصول على تعويضات أو ضمانات أمنية، أو لتحقيق مكاسب سياسية قبل انتخابات التجديد النصفي للكونغرس الأمريكي.

قد يواجه السوق أيضاً المزيد من نقص الإمدادات بعد أن أشار مسؤولان في الإدارة الأمريكية إلى أن واشنطن لن تجدد الإعفاء من العقوبات لمدة 30 يوماً للنفط الإيراني المنقول بحراً والذي ينتهي هذا الأسبوع، بالإضافة إلى انتهاء صلاحية إعفاء مماثل للنفط الروسي خلال عطلة نهاية الأسبوع.

في وقت لاحق اليوم، ينتظر المستثمرون بيانات المخزونات الأمريكية الرسمية الصادرة عن إدارة معلومات الطاقة الأمريكية. وتشير التوقعات إلى زيادة طفيفة في مخزونات النفط الخام الأسبوع الماضي، مقابل انخفاض محتمل في مخزونات البنزين والمشتقات النفطية.

كما أفادت مصادر مطلعة على بيانات معهد البترول الأمريكي (API) أن مخزونات النفط الخام في الولايات المتحدة سجلت زيادة للأسبوع الثالث على التوالي.

اقترب الدولار الأمريكي من أدنى مستوياته في ستة أسابيع يوم الأربعاء، متخلياً عن معظم المكاسب التي حققها منذ اندلاع الحرب مع إيران، وسط مؤشرات على إمكانية استئناف جولة جديدة من المحادثات بين واشنطن وطهران، الأمر الذي عزز شهية المستثمرين للمخاطرة.

منذ بدء الحرب بين الولايات المتحدة وإسرائيل من جهة وإيران من جهة أخرى في 28 فبراير، أغلقت طهران فعلياً مضيق هرمز، وهو ممر مائي حيوي يمر عبره حوالي خُمس شحنات النفط والغاز العالمية، مما أدى إلى ارتفاع حاد في أسعار الطاقة وزيادة المخاوف بشأن تأثير ذلك على النمو العالمي والتضخم.

فرضت واشنطن حصاراً على الموانئ الإيرانية بعد انهيار محادثات نهاية الأسبوع، لكن الرئيس الأمريكي دونالد ترامب قال يوم الثلاثاء إن المحادثات لإنهاء الحرب قد تستأنف في باكستان خلال الأيام المقبلة، الأمر الذي ساهم في تعزيز ثقة المستثمرين وتقليل الطلب على الدولار كملاذ آمن.

أما بالنسبة للعملات الأخرى، فقد انخفض اليورو بشكل طفيف بنسبة 0.1٪ إلى 1.177 دولار، وهو قريب من أعلى مستوياته منذ 2 مارس، كما انخفض الجنيه الإسترليني بشكل طفيف إلى 1.355 دولار.

أما بالنسبة لمؤشر الدولار، الذي يقيس أداء العملة الأمريكية مقابل سلة من ست عملات رئيسية، فقد عاد إلى مستواه في نهاية فبراير، بعد أن ارتفع بنحو 3٪ في أوائل مارس.

على الرغم من أن المحادثات التي جرت في إسلام آباد في نهاية الأسبوع الماضي لم تسفر عن أي اختراق، مما أثار الشكوك حول استدامة الهدنة التي استمرت أسبوعين والتي لا يزال أمامها أسبوع واحد، إلا أن المستثمرين ما زالوا متمسكين بالأمل في أن تؤدي الجهود الدبلوماسية إلى حل.

استفاد الدولار بشكل كبير من تدفقات الملاذ الآمن في مارس؛ ومع ذلك، فإن التفاؤل بشأن وقف إطلاق النار وإمكانية التوصل إلى تسوية دفعه إلى الانخفاض بنحو 2٪ هذا الشهر مقابل العملات الرئيسية.

مع استمرار حالة عدم اليقين، حذر لي هاردمان، خبير استراتيجيات العملات في بنك MUFG، من التسرع في المراهنة على مزيد من انخفاض الدولار، مشيراً إلى أن الأسواق قد تكون متفائلة بشكل مفرط بشأن العودة السريعة إلى الوضع الطبيعي.

وأضاف أن هناك خطرًا يتمثل في أن الأسواق تقلل من شأن حجم صدمة أسعار الطاقة وتأثيرها المحتمل على الاقتصاد العالمي.

يركز المستثمرون حاليًا على مدى الضرر الذي قد يلحق بالاقتصاد العالمي بسبب صدمة الطاقة، لا سيما مع تداول أسعار النفط الفعلية فوق 140 دولارًا للبرميل، على الرغم من أن العقود الآجلة قد عادت إلى أقل من 100 دولار.

خفض صندوق النقد الدولي توقعاته للنمو العالمي بسبب ارتفاع أسعار الطاقة، محذراً من أن العالم يتجه بالفعل نحو سيناريو أكثر سلبية مع تباطؤ حاد في النمو.

في أسوأ السيناريوهات، يرى الصندوق أن الاقتصاد العالمي يقترب من حافة الركود، حيث يصل متوسط أسعار النفط إلى 110 دولارات للبرميل في عام 2026 و125 دولارًا في عام 2027.

من ناحية أخرى، انخفض الين الياباني بنسبة 0.14% إلى 158.95 مقابل الدولار، ولا يزال أقل من مستويات ما قبل الحرب، متأثراً بارتفاع تكاليف الطاقة المستوردة.

كما أدى ارتفاع أسعار النفط والغاز الطبيعي إلى دفع الأسواق إلى تسعير احتمال قيام كل من البنك المركزي الأوروبي وبنك إنجلترا برفع أسعار الفائدة هذا العام لكبح التضخم، في حين أن خفض سعر الفائدة ولو لمرة واحدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي أصبح موضع شك.

رأت وزيرة الخزانة الأمريكية السابقة جانيت يلين أن خفض سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي لا يزال ممكناً هذا العام، على الرغم من الضغوط التضخمية الناتجة عن صدمات العرض المرتبطة بالحرب، مشيرة إلى أن البنك المركزي سيواصل مراقبة توقعات التضخم عن كثب مع إبقاء خياراته مفتوحة.

انخفضت أسعار الذهب في الأسواق الأوروبية يوم الأربعاء، متخلية عن أعلى مستوى لها في أربعة أسابيع والذي سجلته في وقت سابق في التداولات الآسيوية بسبب نشاط عمليات التصحيح وجني الأرباح، بالتزامن مع الضغط الناتج عن انتعاش مستويات الدولار الأمريكي في سوق الصرف الأجنبي.

انتعشت مستويات العملة الأمريكية في انتظار تطورات جديدة بشأن المحادثات بين الولايات المتحدة وإيران، حيث تستمر الجهود الدبلوماسية المكثفة للدفع نحو جولة جديدة من مفاوضات السلام بعد تعثر الجولة السابقة التي استضافتها باكستان.

نظرة عامة على الأسعار

• أسعار الذهب اليوم: انخفضت أسعار معدن الذهب بنسبة 1.0% إلى (4792.82 دولارًا)، من مستوى افتتاح التداول عند (4841.30 دولارًا)، وسجلت أعلى مستوى لها عند (4871.34 دولارًا)، وهو الأعلى منذ 18 مارس.

• عند تسوية الأسعار يوم الثلاثاء، حققت أسعار الذهب زيادة بنسبة 2.2٪، في أول مكسب لها خلال الأيام الثلاثة الماضية، وسط تفاؤل بشأن المحادثات الأمريكية الإيرانية.

الدولار الأمريكي

ارتفع مؤشر الدولار يوم الأربعاء بنحو 0.2%، محتفظاً بمستوى أعلى من أدنى مستوى له في ستة أسابيع عند 97.97 نقطة، في طريقه لتحقيق أول مكاسبه في الأيام الثمانية الماضية، مما يعكس انتعاشاً في مستويات العملة الأمريكية مقابل سلة من العملات العالمية.

كما نعلم، فإن ارتفاع مستويات العملة الأمريكية يجعل سبائك الذهب المسعرة بالدولار الأمريكي أقل جاذبية للمشترين الذين يحملون عملات أخرى.

إلى جانب عمليات الشراء من مستويات منخفضة، تتعافى مستويات الدولار الأمريكي حيث يمتنع المستثمرون عن المخاطرة، في انتظار ظهور مؤشرات أكثر إيجابية بشأن المحادثات بين الولايات المتحدة وإيران.

الجهود الدبلوماسية

تتواصل الجهود الدبلوماسية، برعاية باكستان وتركيا وبعض الدول الأخرى، لتقريب وجهات النظر بين الولايات المتحدة وإيران والدفع نحو الانخراط في جولة جديدة من المفاوضات، وذلك في أعقاب تعثر الجولة السابقة التي عُقدت في العاصمة الباكستانية إسلام آباد يوم الجمعة.

أكدت التقارير الإعلامية أنه من الممكن عقد جولة جديدة من المفاوضات بين واشنطن وطهران في إسلام آباد خلال الأيام المقبلة، مع اقتراح جنيف، العاصمة السويسرية، كبديل محتمل للجولة الثانية من المفاوضات الأمريكية الإيرانية.

صرح الرئيس الأمريكي دونالد ترامب يوم الثلاثاء بأن المحادثات لإنهاء الحرب مع إيران قد تستأنف في باكستان خلال اليومين المقبلين، بعد انهيار الجولة السابقة من المفاوضات، الأمر الذي دفع واشنطن إلى فرض حصار على الموانئ الإيرانية.

أسعار الفائدة الأمريكية

• وفقًا لأداة "FedWatch" التابعة لمجموعة CME: فإن تسعير احتمالات الإبقاء على أسعار الفائدة الأمريكية دون تغيير في اجتماع أبريل مستقر حاليًا عند 99٪، وتسعير احتمالات رفع أسعار الفائدة بنحو 25 نقطة أساس عند 1٪.

• من أجل إعادة تقييم تلك الاحتمالات، يتابع المستثمرون عن كثب إصدار المزيد من البيانات الاقتصادية من الولايات المتحدة.

توقعات الأداء الذهبي

قال إدوارد مير، المحلل في شركة ماركس: "تتأثر أسعار الذهب على المدى القصير بالأخبار الواردة من الشرق الأوسط، وسط آمال بدخول البلدين في مفاوضات".

وأضاف مئير: إذا ساءت الأمور مرة أخرى، فقد نعود إلى نمط ما قبل وقف إطلاق النار، حيث انخفضت أسعار الذهب، وارتفع الدولار، وانخفضت أسعار الأسهم.

صناديق SPDR

ارتفعت حيازات الذهب في صندوق SPDR Gold Trust، وهو أكبر صندوق متداول مدعوم بالذهب في العالم، يوم الثلاثاء بنحو 2.29 طن متري، ليصل الإجمالي إلى 1049.48 طن متري، متعافية من إجمالي 1047.19 طن متري "وهو أدنى مستوى منذ 30 مارس".

انخفض اليورو في الأسواق الأوروبية يوم الأربعاء مقابل سلة من العملات العالمية لأول مرة في الأيام الثمانية الماضية مقابل الدولار الأمريكي، متخلياً عن أعلى مستوى له في ستة أسابيع بسبب نشاط عمليات التصحيح وجني الأرباح.

يأتي هذا بالتزامن مع بقاء العملة الأمريكية فوق مستوياتها المنخفضة، في انتظار تطورات جديدة بشأن المحادثات بين الولايات المتحدة وإيران، حيث تستمر الجهود الدبلوماسية المكثفة للدفع نحو جولة جديدة من مفاوضات السلام بعد تعثر الجولة السابقة التي استضافتها باكستان.

مع الانخفاض الحالي في أسعار النفط العالمية، تتزايد المؤشرات على تراجع الضغوط التضخمية على صانعي السياسة النقدية في البنك المركزي الأوروبي، مما يقلل من احتمالية رفع أسعار الفائدة الأوروبية هذا العام.

نظرة عامة على الأسعار

• سعر صرف اليورو اليوم: انخفض اليورو مقابل الدولار بنسبة 0.2% إلى 1.1779 دولارًا، من سعر الافتتاح اليوم البالغ 1.1795 دولارًا، وسجل أعلى مستوى له عند 1.1802 دولارًا.

• أنهى اليورو تداولات يوم الثلاثاء مرتفعاً بنسبة 0.3% مقابل الدولار، مسجلاً بذلك مكسبه اليومي السابع على التوالي، ضمن أطول سلسلة من المكاسب اليومية هذا العام، وسجل أعلى مستوى له في ستة أسابيع عند 1.1811 دولاراً، وسط احتمال عقد جولة جديدة من المفاوضات الأمريكية الإيرانية.

الدولار الأمريكي

ارتفع مؤشر الدولار يوم الأربعاء بنحو 0.2%، محتفظاً بمستوى أعلى من أدنى مستوى له في ستة أسابيع عند 97.97 نقطة، في طريقه لتحقيق أول مكاسبه في الأيام الثمانية الماضية، مما يعكس انتعاشاً في مستويات العملة الأمريكية مقابل سلة من العملات العالمية.

إلى جانب عمليات الشراء من مستويات منخفضة، تتعافى مستويات الدولار الأمريكي حيث يمتنع المستثمرون عن المخاطرة، في انتظار ظهور مؤشرات أكثر إيجابية بشأن المحادثات بين الولايات المتحدة وإيران.

الجهود الدبلوماسية

تتواصل الجهود الدبلوماسية، برعاية باكستان وتركيا وبعض الدول الأخرى، لتقريب وجهات النظر بين الولايات المتحدة وإيران والدفع نحو الانخراط في جولة جديدة من المفاوضات، وذلك في أعقاب تعثر الجولة السابقة التي عُقدت في العاصمة الباكستانية إسلام آباد يوم الجمعة.

أكدت التقارير الإعلامية أنه من الممكن عقد جولة جديدة من المفاوضات بين واشنطن وطهران في إسلام آباد خلال الأيام المقبلة، مع اقتراح جنيف، العاصمة السويسرية، كبديل محتمل للجولة الثانية من المفاوضات الأمريكية الإيرانية.

أسعار النفط العالمية

انخفضت أسعار النفط العالمية يوم الأربعاء بنحو 1%، مواصلة خسائرها لليوم الثاني على التوالي، مع ظهور مؤشرات على أن واشنطن وطهران تواصلان إحياء محادثات السلام، على الرغم من بدء الولايات المتحدة حصار مضيق هرمز.

أسعار الفائدة الأوروبية

• قالت لاغارد، رئيسة البنك المركزي الأوروبي: البنك مستعد لرفع أسعار الفائدة حتى لو كان الارتفاع المتوقع في التضخم قصير الأجل.

• مع انخفاض أسعار النفط العالمية، انخفض سعر سوق المال لاحتمالات قيام البنك المركزي الأوروبي برفع أسعار الفائدة الأوروبية بنحو 25 نقطة أساس في أبريل من 35٪ إلى 15٪.

• أفادت مصادر لوكالة رويترز أن البنك المركزي الأوروبي من المرجح أن يبدأ مناقشة رفع أسعار الفائدة خلال اجتماع هذا الشهر.

• من أجل إعادة تقييم الاحتمالات المذكورة أعلاه، ينتظر المستثمرون صدور المزيد من البيانات الاقتصادية في منطقة اليورو فيما يتعلق بمستويات التضخم والبطالة والأجور.