ارتفعت أسعار النفط يوم الأربعاء بعد أن شنت إسرائيل هجومًا على قادة حماس في قطر، وأسقطت بولندا طائرات مسيرة، في حين سعت الولايات المتحدة إلى فرض عقوبات جديدة على مشتري النفط الروسي. إلا أن المخاوف من فائض المعروض حدّت من المكاسب.

ارتفعت العقود الآجلة لخام برنت 56 سنتًا، أي ما يعادل 0.8%، لتصل إلى 66.95 دولارًا للبرميل بحلول الساعة 08:35 بتوقيت غرينتش. كما ارتفع خام غرب تكساس الوسيط الأمريكي 56 سنتًا، أي ما يعادل 0.9%، ليصل إلى 63.19 دولارًا للبرميل.

أغلقت الأسعار على ارتفاع بنسبة 0.6% في الجلسة السابقة بعد إعلان إسرائيل استهدافها قادة حماس في الدوحة. وارتفع كلا المؤشرين القياسيين في البداية بنحو 2% فور وقوع الهجوم، لكنهما تخليا لاحقًا عن معظم مكاسبهما.

في سياقٍ آخر، تصاعدت التوترات الجيوسياسية بعد أن أسقطت بولندا طائراتٍ مُسيّرة خلال هجومٍ روسيٍّ واسع النطاق على غرب أوكرانيا يوم الأربعاء، في أول مرةٍ تُطلق فيها دولةٌ عضوٌ في حلف شمال الأطلسي (الناتو) النار في سياق الحرب. مع ذلك، لم يكن هناك أيُّ تهديدٍ مباشرٍ بانقطاع الإمدادات.

قال محللون في بنك SEB: "لا تزال سحابة فائض المعروض تخيم على السوق، حيث انخفض سعر خام برنت بنحو دولارين عن مستوياته المسجلة يوم الثلاثاء الماضي. نادرًا ما تدوم علاوات المخاطر الجيوسياسية في النفط إلا في حال حدوث انقطاعات فعلية في الإمدادات".

في هذه الأثناء، حث الرئيس الأميركي دونالد ترامب الاتحاد الأوروبي على فرض رسوم جمركية بنسبة 100% على الصين والهند، في إطار استراتيجية للضغط على الرئيس الروسي فلاديمير بوتين، بحسب مصادر مطلعة.

وتعد الصين والهند من بين أكبر مشتري النفط الروسي، الأمر الذي ساعد موسكو على تعزيز ماليتها منذ غزو أوكرانيا عام 2022.

وقال محللون في بورصة لندن: "لا يزال هناك عدم يقين بشأن مدى استعداد الإدارة الأميركية للذهاب في هذا الاتجاه، حيث إن الإجراءات العدوانية قد تتعارض مع الجهود المبذولة للسيطرة على التضخم وتؤثر على قدرة بنك الاحتياطي الفيدرالي على خفض أسعار الفائدة".

ويتوقع المتداولون أن يخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة في اجتماعه يومي 16 و17 سبتمبر/أيلول، وهو ما من شأنه أن يعزز النشاط الاقتصادي والطلب على النفط.

مع ذلك، لا تزال توقعات العرض تميل نحو الانخفاض. وحذرت إدارة معلومات الطاقة الأمريكية من أن أسعار النفط الخام العالمية ستظل تحت ضغط شديد في الأشهر المقبلة بسبب ارتفاع المخزونات مع زيادة إنتاج أوبك+.

وأظهرت بيانات من معهد البترول الأمريكي صدرت الثلاثاء أيضا أن مخزونات الخام والبنزين والمقطرات في الولايات المتحدة ارتفعت الأسبوع الماضي، وفقا لمصادر في السوق، مع صدور البيانات الحكومية الرسمية في الساعة 14:30 بتوقيت جرينتش.

استقر الدولار الأمريكي يوم الأربعاء قبيل بيانات التضخم الأمريكية هذا الأسبوع والتي قد تساعد في تشكيل التوقعات بشأن سياسة مجلس الاحتياطي الاتحادي (البنك المركزي الأمريكي)، في حين عززت التوترات الجيوسياسية العملات الآمنة مثل الفرنك السويسري.

أظهرت بيانات التوظيف التي صدرت الأسبوع الماضي أن الاقتصاد الأميركي خلق عددا أقل كثيرا من الوظائف خلال العام الماضي مقارنة بالتوقعات، مما يجعل خفض أسعار الفائدة من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي الأسبوع المقبل يبدو شبه مؤكد.

لكن هذا الضعف لم ينعكس على ثقة سوق الأسهم، إذ تواصل المؤشرات التداول عند مستويات قياسية مرتفعة، ولم يكن له تأثير مباشر على الدولار، حتى مع تقييم المستثمرين لاحتمال خفض الفائدة بنصف نقطة مئوية الأسبوع المقبل.

وتزايدت مخاوف المستثمرين مع التطورات الجيوسياسية الأخيرة، حيث شنت إسرائيل غارة جوية على قطر استهدفت قادة حماس يوم الثلاثاء، بينما أسقطت بولندا طائرات بدون طيار دخلت مجالها الجوي خلال هجوم روسي على غرب أوكرانيا يوم الأربعاء.

قالت جين فولي، رئيسة استراتيجية الصرف الأجنبي في رابوبانك: "لقد حسم السوق قراره، وهو قرار صائب، بأن الاحتياطي الفيدرالي سيخفض أسعار الفائدة. لكن جزءًا كبيرًا من هذا التيسير قد تم احتسابه بالفعل حتى نهاية العام المقبل". وأضافت: "من ناحية أخرى، فإن حالة عدم اليقين الجيوسياسي، مثل الأخبار الواردة من بولندا وقطر، لا تبعث على الاطمئنان".

استقر اليورو مقابل الدولار لكنه قفز بنسبة 0.5% مقابل الزلوتي البولندي إلى 4.268، وهو أكبر مكسب يومي له في ثلاثة أشهر.

أما بالنسبة لتوقعات الاحتياطي الفيدرالي، فيضع المتداولون حاليًا في الحسبان خفضًا بربع نقطة مئوية الأسبوع المقبل، مع احتمال ضئيل لخفض بنصف نقطة مئوية. وأشار المحللون إلى أن بيانات تضخم الجملة المقرر صدورها يوم الأربعاء وبيانات تضخم أسعار المستهلكين يوم الخميس قد تؤثر على احتمالية اتخاذ قرار أكبر.

قال كيران ويليامز، رئيس تداول العملات الأجنبية في آسيا لدى إن تاتش كابيتال ماركتس: "إن احتمال خفض الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس مرتفع. يتطلب الأمر صدمة هبوطية واضحة في التضخم الأساسي حتى يتمكن مؤيدو سياسة التيسير الكمي من تغطية نفقاتهم". وأضاف: "نظرًا لثبات أسعار الخدمات وتفضيل الاحتياطي الفيدرالي للتدرج، يبدو من غير المرجح إجراء خفض كبير الأسبوع المقبل، لكن البيانات ستحدد مدى جدية السوق في تسعير مسار التيسير الكمي حتى نهاية العام".

وفي تطور آخر، زادت حالة عدم اليقين مع استقالة رئيسي وزراء فرنسا واليابان هذا الأسبوع، مما أثار تساؤلات حول التوقعات الاقتصادية والسياسية في اثنين من أكبر سبعة اقتصادات في العالم.

ولم يطرأ تغير يذكر على اليورو عند 1.1702 دولار بعد انخفاضه 0.5% في الجلسة السابقة، بينما استقر الين عند 147.49 ين للدولار، وظل الفرنك السويسري قرب أعلى مستوى في سبعة أسابيع، ليتداول الدولار عند 0.798 فرنك.

استقر مؤشر الدولار، الذي يقيس قيمة العملة الأمريكية مقابل ست عملات رئيسية، لكنه انخفض بنسبة 10% منذ بداية العام، متأثرًا باضطرابات السياسة التجارية والمالية الأمريكية، وتنامي المخاوف بشأن استقلالية البنوك المركزية.

لم تظهر الأسواق رد فعل يذكر على حكم قضائي أوقف مؤقتا محاولة الرئيس دونالد ترامب إقالة حاكمة بنك الاحتياطي الفيدرالي ليزا كوك، وهي القضية التي من المتوقع أن تنتهي في المحكمة العليا الأميركية.

أظهرت البيانات الصادرة يوم الثلاثاء أن الاقتصاد الأمريكي خلق 911 ألف وظيفة أقل من التقديرات السابقة خلال الفترة حتى مارس، مما يشير إلى أن تباطؤ نمو الوظائف قد بدأ بالفعل قبل فرض ترامب رسومًا جمركية صارمة على الواردات. ومع ذلك، لم تقدم هذه البيانات صورة واضحة عن خلق الوظائف بعد مارس، مما ترك توقعات خفض أسعار الفائدة من قِبَل الاحتياطي الفيدرالي دون تغيير في الوقت الحالي.

قال مات سيمبسون، كبير محللي السوق في سيتي إندكس في بريسبان: "أعتقد أن خفض سعر الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس قد يُسبب ضررًا أكبر من نفعه في هذه المرحلة". وأضاف: "علاوة على ذلك، سيسعى الاحتياطي الفيدرالي إلى الحفاظ على صورته، وألا يبدو وكأنه يرضخ تمامًا لرغبات ترامب".

وتابع: "الأسواق تسعر بالفعل ثلاثة تخفيضات خلال الاجتماعات الثلاثة المقبلة، والبنك الاحتياطي الفيدرالي في وضع جيد يسمح له بالتوافق مع هذه التوقعات أو حتى تعزيز احتمالات المزيد من التخفيضات في عام 2026 - دون اللجوء إلى تحرك بمقدار 50 نقطة أساس الأسبوع المقبل".

ارتفعت أسعار الذهب في السوق الأوروبية يوم الأربعاء، مستأنفةً مكاسبها التي توقفت أمس وسط عمليات تصحيح وجني أرباح، لتقترب من أعلى مستوياتها على الإطلاق مع استمرار عمليات الشراء كملاذ آمن. إلا أن ارتفاع قيمة الدولار الأمريكي في سوق الصرف الأجنبي حدّ من المكاسب.

أدت سلسلة من بيانات سوق العمل الأمريكية الضعيفة إلى زيادة التوقعات بإجراء مجلس الاحتياطي الفيدرالي تخفيضات أعمق في أسعار الفائدة. ولإعادة تقييم هذه التوقعات، ينتظر المستثمرون صدور بيانات التضخم الأمريكية الرئيسية بدءًا من اليوم.

نظرة عامة على الأسعار

• أسعار الذهب اليوم: ارتفع الذهب بنسبة 0.6% إلى (3,648.49$)، من مستوى الافتتاح عند (3,626.39$)، مسجلاً أدنى مستوى عند (3,620.79$).

• تراجعت أسعار الذهب عند تسوية يوم الثلاثاء بنسبة 0.3%، مسجلة أول انخفاض في ثلاث جلسات بسبب التصحيح وجني الأرباح، بعد أن وصلت في وقت سابق إلى أعلى مستوى لها على الإطلاق عند 3674.80 دولار للأوقية.

الدولار الأمريكي

ارتفع مؤشر الدولار يوم الأربعاء بنسبة 0.2%، مواصلا مكاسبه للجلسة الثانية على التوالي مع استمرار التعافي من أدنى مستوى في سبعة أسابيع، مما يعكس انتعاش العملة الأميركية مقابل سلة من العملات العالمية.

وبالإضافة إلى الشراء من مستويات أدنى، يأتي انتعاش الدولار الأميركي قبيل صدور بيانات التضخم الأميركية الرئيسية، والتي ستقدم أدلة حاسمة على احتمال خفض أسعار الفائدة الأميركية في سبتمبر/أيلول وأكتوبر/تشرين الأول.

تراجعت المخاوف بشأن استقرار بنك الاحتياطي الفيدرالي الأميركي، خاصة بعد منع الرئيس ترمب من إقالة حاكمة بنك الاحتياطي الفيدرالي ليزا كوك في حين لا تزال الدعوى القضائية مستمرة في المحاكم الأميركية.

أسعار الفائدة في الولايات المتحدة

أظهرت بيانات مكتب إحصاءات العمل أن أعداد الرواتب قد رُفعت بمقدار 911 ألف وظيفة خلال الاثني عشر شهرًا حتى مارس. في الاثني عشر شهرًا السابقة حتى مارس 2024، رُفعت أعداد الوظائف بمقدار 598 ألف وظيفة.

• وفقًا لأداة CME FedWatch: فإن احتمال خفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في سبتمبر يبلغ حاليًا 100%، مع وجود فرصة بنسبة 10% لخفض سعر الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس.

• احتمال خفض الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في أكتوبر هو أيضا مقدر حاليا بنسبة 100%، مع احتمال بنسبة 8% لخفض الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس.

• لتأكيد هذه الاحتمالات، ينتظر المستثمرون بيانات التضخم الرئيسية في الولايات المتحدة طوال هذا الأسبوع قبل اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي الأسبوع المقبل.

ستصدر في وقت لاحق اليوم بيانات أسعار المنتجين لشهر أغسطس، والتي تُعدّ مؤشرًا رئيسيًا لأسعار المستهلك لشهر سبتمبر. وستصدر بيانات أسعار المستهلك لشهر أغسطس غدًا الخميس.

توقعات أداء الذهب

قال كايل رودا، محلل السوق في كابيتال.كوم: "المشاعر متفائلة للغاية. هناك عدة عوامل رئيسية تدعم أسعار الذهب حاليًا، وأهمها توقعات خفض أسعار الفائدة الأمريكية".

وأضاف رودا: تعتمد التوقعات قصيرة الأجل بشكل كبير على بيانات التضخم. إذا جاءت أعلى من المتوقع، فقد تتراجع احتمالات خفض أسعار الفائدة قليلاً، مما قد يُحفز تراجع سوق الذهب الذي يقع حاليًا في منطقة ذروة الشراء من الناحية الفنية.

صندوق SPDR

ظلت حيازات الذهب لدى صندوق SPDR Gold Trust، أكبر صندوق متداول في البورصة مدعوم بالذهب في العالم، دون تغيير أمس، لتظل الإجمالي عند 979.68 طن متري، وهو أدنى مستوى منذ 29 أغسطس.

تراجع اليورو في السوق الأوروبية، الأربعاء، مقابل سلة من العملات العالمية، مواصلا خسائره لليوم الثاني على التوالي مقابل الدولار الأميركي، مبتعدا عن أعلى مستوى في سبعة أسابيع، مع استمرار عمليات التصحيح وجني الأرباح، بالإضافة إلى انتعاش العملة الأميركية وسط انحسار المخاوف بشأن استقرار مجلس الاحتياطي الاتحادي.

يبدأ البنك المركزي الأوروبي في وقت لاحق اليوم اجتماعه المهم للسياسة النقدية، حيث من المتوقع أن تبقى أسعار الفائدة دون تغيير للاجتماع الثاني على التوالي.

وتنتظر الأسواق المالية العالمية إشارات من البنك المركزي الأوروبي بشأن إمكانية استئناف دورة التيسير النقدي خلال الفترة المتبقية من هذا العام.

نظرة عامة على الأسعار

• سعر صرف اليورو اليوم: انخفض اليورو أمام الدولار الأمريكي بنحو 0.2% ليصل إلى (1.1689$)، من سعر افتتاح اليوم عند (1.1708$)، مسجلاً أعلى مستوى عند (1.1710$).

• أنهى اليورو تعاملات الثلاثاء منخفضا بنحو 0.5% مقابل الدولار الأميركي، مسجلا أول خسارة له في الأيام الثلاثة الأخيرة، بعدما سجل في وقت سابق أعلى مستوى في سبعة أسابيع عند 1.1780 دولار.

الدولار الأمريكي

ارتفع مؤشر الدولار يوم الأربعاء بنسبة 0.2%، مواصلا مكاسبه للجلسة الثانية على التوالي، مع استمرار التعافي من أدنى مستوى في سبعة أسابيع، مما يعكس انتعاش العملة الأميركية مقابل سلة من العملات العالمية.

وبالإضافة إلى الشراء من مستويات أدنى، يأتي انتعاش الدولار الأميركي قبيل صدور بيانات التضخم الأميركية الرئيسية، والتي ستقدم أدلة حاسمة على احتمال خفض أسعار الفائدة الأميركية في سبتمبر/أيلول وأكتوبر/تشرين الأول.

في وقت لاحق من اليوم، ستصدر بيانات أسعار المنتجين لشهر أغسطس، تليها بيانات أسعار المستهلك يوم الخميس. ومن شأن أي بيانات إضافية مهمة أن تقلل من احتمالية خفض أسعار الفائدة الأمريكية.

تراجعت المخاوف بشأن استقرار بنك الاحتياطي الفيدرالي، خاصة بعد منع الرئيس ترامب من إقالة حاكمة بنك الاحتياطي الفيدرالي ليزا كوك في حين لا تزال الدعوى القضائية مستمرة.

البنك المركزي الأوروبي

• يجتمع البنك المركزي الأوروبي في وقت لاحق اليوم الأربعاء وغداً الخميس لدراسة السياسة النقدية المناسبة للتطورات الاقتصادية الأخيرة في منطقة اليورو.

• من المتوقع على نطاق واسع أن يبقي البنك المركزي الأوروبي أسعار الفائدة الأوروبية دون تغيير عند نطاق 2.15%، وهو أدنى مستوى منذ أكتوبر/تشرين الأول 2022، للاجتماع الثاني على التوالي.

• تنتظر الأسواق المزيد من الأدلة بشأن توقيت استئناف البنك المركزي الأوروبي للتيسير النقدي وخفض أسعار الفائدة قبل نهاية هذا العام.