ارتفعت أسعار الذهب بشكل عام خلال تداولات يوم الأربعاء، مواصلةً مكاسبها للجلسة الثالثة على التوالي، ومواصلةً تحطيم مستويات قياسية، بعد أن تجاوزت مستوى 4800 دولار للأونصة لأول مرة على الإطلاق.

يتجه المعدن النفيس الآن بشكل حاد نحو العتبة النفسية الرئيسية التالية عند 4900 دولار للأونصة، مدعومًا بالضعف المستمر للدولار الأمريكي، الذي تعرض لضغوط شديدة بسبب تهديدات الرئيس دونالد ترامب بفرض تعريفات جمركية.

كما أن هذا الارتفاع القياسي مدفوع أيضاً بتسارع عمليات الشراء بحثاً عن الملاذات الآمنة، حيث تتصاعد التوترات الجيوسياسية بين الولايات المتحدة وأوروبا بشأن السيطرة على جرينلاند.

نظرة عامة على الأسعار

أسعار الذهب اليوم: ارتفعت أسعار الذهب بنسبة 2.3% لتصل إلى 4874.21 دولارًا، مسجلة بذلك أعلى مستوى لها على الإطلاق، من مستوى الافتتاح البالغ 4763.54 دولارًا، بينما تم تسجيل أدنى مستوى للجلسة عند 4757.95 دولارًا.

عند التسوية يوم الثلاثاء، ارتفع سعر المعدن النفيس بنحو 2.0%، مسجلاً بذلك ثاني زيادة يومية متتالية، حيث توافد المستثمرون على أصول الملاذ الآمن وسط تصاعد التوترات الجيوسياسية العالمية.

الدولار الأمريكي

انخفض مؤشر الدولار الأمريكي بنسبة 0.1% يوم الأربعاء، موسعاً خسائره للجلسة الثالثة على التوالي، مما يعكس استمرار ضعف العملة الأمريكية مقابل سلة من العملات الرئيسية والثانوية.

كما هو معروف، فإن ضعف الدولار الأمريكي يجعل سبائك الذهب المقومة بالدولار أكثر جاذبية للمشترين الذين يحملون عملات أخرى.

أدت التهديدات المتجددة بفرض تعريفات جمركية من قبل الرئيس ترامب ضد الحلفاء الأوروبيين إلى إحياء ما يُعرف بتجارة "بيع أمريكا"، والتي ظهرت لأول مرة بعد الإعلان عن تعريفات يوم التحرير في أبريل من العام الماضي، عندما انخفضت أسعار الأسهم وسندات الخزانة والدولار.

قال توني سيكامور، محلل السوق في شركة IG في سيدني، إن تخلي المستثمرين عن الأصول المقومة بالدولار يعكس فقدان الثقة في الإدارة الأمريكية وتزايد التوترات في التحالفات الدولية في أعقاب أحدث تهديدات ترامب.

وأضاف سايكامور أنه في حين أن هناك آمالاً في أن تخفف الإدارة الأمريكية قريباً من هذه التهديدات، كما فعلت بعد إعلانات التعريفات السابقة، فمن الواضح أن تأمين السيطرة على جرينلاند لا يزال هدفاً أساسياً للأمن القومي للإدارة الحالية.

التوترات الجيوسياسية

أكد الرئيس الأمريكي دونالد ترامب يوم الثلاثاء أنه "لن يكون هناك تراجع" عن هدفه المعلن المتمثل في السيطرة على جرينلاند، مشدداً على أنه لا يستبعد استخدام القوة للاستيلاء على الجزيرة القطبية الشمالية، في تصعيد غير مسبوق أثار قلقاً واسع النطاق بين حلفاء الولايات المتحدة.

كما انتقد ترامب بشدة منظمة حلف شمال الأطلسي (الناتو)، بحجة أن بعض الحلفاء لا يتحملون نصيبهم العادل من العبء الأمني، قبل أن يقول لاحقاً إن الولايات المتحدة "ستتوصل إلى حل يرضي الناتو ويرضي الجميع"، في محاولة واضحة لتهدئة المخاوف المتزايدة.

ورداً على ذلك، اتخذ الرئيس الفرنسي إيمانويل ماكرون لهجة حازمة، مصرحاً بأن أوروبا لن تستسلم للمتنمرين ولن تخضع للترهيب، في توبيخ مباشر لتهديدات ترامب بفرض تعريفات جمركية باهظة على الدول الأوروبية - وهي تهديدات كررها خلال مشاركته في منتدى دافوس - في حال رفضت أوروبا السماح للولايات المتحدة بضم جرينلاند.

تعكس هذه التصريحات تصعيداً حاداً في التوترات بين واشنطن والعواصم الأوروبية، مما يفتح الباب أمام مواجهة سياسية وتجارية قد يكون لها آثار بعيدة المدى على العلاقات عبر الأطلسي والأسواق العالمية.

أسعار الفائدة الأمريكية

وفقًا لأداة CME FedWatch التابعة لمجموعة CME، فإن أسعار السوق تُظهر احتمالًا بنسبة 95٪ أن تبقى أسعار الفائدة الأمريكية دون تغيير في اجتماع يناير 2026، في حين أن احتمال خفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس يبلغ 5٪.

يتوقع المستثمرون حاليًا خفضين لأسعار الفائدة الأمريكية خلال العام المقبل، بينما تشير توقعات الاحتياطي الفيدرالي إلى خفض واحد فقط بمقدار 25 نقطة أساس.

ولإعادة تقييم هذه التوقعات، يراقب المستثمرون عن كثب إصدار بيانات اقتصادية أمريكية إضافية.

ومن المتوقع أيضاً أن تنظر المحكمة العليا الأمريكية هذا الأسبوع في قضية تتعلق بمحاولة ترامب عزل ليزا كوك، محافظ مجلس الاحتياطي الفيدرالي.

من المتوقع على نطاق واسع أن يبقي مجلس الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة دون تغيير في اجتماعه المقرر عقده في الفترة من 27 إلى 28 يناير، على الرغم من الدعوات المتكررة من ترامب لخفض أسعار الفائدة.

توقعات الذهب

قال كايل رودا، المحلل في موقع Capital.com، إن الثقة في الولايات المتحدة قد تآكلت بسبب تصرفات ترامب خلال عطلة نهاية الأسبوع، بما في ذلك فرض تعريفات جمركية على الدول الأوروبية وتصعيد الضغط في محاولته لضم جرينلاند.

وأضاف رودا أن المستثمرين يبيعون الدولار وسندات الخزانة الأمريكية بشكل واضح، وخاصة الديون طويلة الأجل، ويشترون الذهب بدلاً من ذلك، حيث أن الثقة في الذهب تتجاوز حاليًا الثقة في الدولار الأمريكي.

صناديق SPDR

انخفضت حيازات الذهب في صندوق SPDR Gold Trust، وهو أكبر صندوق متداول مدعوم بالذهب في العالم، بنحو 4.01 طن متري يوم الثلاثاء، ليصل إجمالي الحيازات إلى 1081.66 طن متري، متراجعاً من 1085.67 طن متري، والتي كانت تمثل أعلى مستوى لها منذ 3 مايو 2022.

اصطف القادة الأوروبيون لإدانة ما وصفوه بـ "الاستعمار الجديد" من قبل الرئيس الأمريكي دونالد ترامب، محذرين من أن القارة تقف على مفترق طرق بعد أن قال إنه لن يكون هناك تراجع عن هدفه المتمثل في السيطرة على جرينلاند.

بعد أسابيع من التهديدات العدوانية التي أطلقها ترامب بالاستيلاء على الجزيرة القطبية الشاسعة - وهي منطقة تتمتع بالحكم الذاتي داخل مملكة الدنمارك - قال الرئيس الفرنسي إيمانويل ماكرون يوم الثلاثاء إنه يفضل "الاحترام على الترهيب" و"سيادة القانون على الوحشية".

وفي كلمته في المنتدى الاقتصادي العالمي في دافوس بسويسرا، قال ماكرون إن اللحظة الحالية "ليست وقتاً للإمبريالية الجديدة أو الاستعمار الجديد"، منتقداً ما وصفه بـ"العدوان غير المنتج" في تعهد ترامب بفرض تعريفات جمركية على الدول التي تعارض سيطرة الولايات المتحدة على جرينلاند.

وأضاف ماكرون أن الولايات المتحدة تسعى إلى "إضعاف أوروبا وإخضاعها" من خلال المطالبة "بأقصى قدر من التنازلات" وفرض تعريفات جمركية "غير مقبولة بشكل أساسي - لا سيما عندما تُستخدم كورقة ضغط ضد السيادة الإقليمية"، وذلك بينما كان يرتدي نظارة شمسية بسبب حالة في عينيه.

تصاعدت مساعي ترامب للسيطرة على غرينلاند في الأسابيع الأخيرة، بعد أن قال إن الولايات المتحدة ستستولي على الجزيرة القطبية "بطريقة أو بأخرى"، مضيفاً: "حان الوقت الآن، وسيحدث ذلك!!!" ومن المتوقع أن يزور ترامب دافوس ويلقي خطاباً يوم الأربعاء.

قالت رئيسة المفوضية الأوروبية أورسولا فون دير لاين إن تهديد ترامب بفرض رسوم جمركية بنسبة 10٪ على الواردات من الدنمارك والنرويج والسويد وفرنسا وألمانيا والمملكة المتحدة وهولندا وفنلندا - ما لم تسحب تلك الدول اعتراضاتها - كان "خطأً".

ويبدو أنها تشكك في مصداقية ترامب، مشيرة إلى أن الاتحاد الأوروبي والولايات المتحدة "اتفقا على اتفاقية تجارية في يوليو الماضي، وفي السياسة كما في الأعمال التجارية، الاتفاقية هي اتفاقية. عندما يتصافح الأصدقاء، يجب أن يكون لذلك معنى".

وأضافت فون دير لاين أن الأوروبيين "ينظرون إلى شعب الولايات المتحدة ليس فقط كحلفاء، بل كأصدقاء"، محذرةً من دفع العلاقات إلى "دوامة هبوطية"، مع التأكيد على أن أي رد فعل من الاتحاد الأوروبي، إذا لزم الأمر، سيكون "حازماً وموحداً ومتناسباً".

قال رئيس الوزراء البلجيكي بارت دي ويفر إن أوروبا "على مفترق طرق"، بحجة أن "العديد من الخطوط الحمراء يتم تجاوزها" من قبل ترامب لدرجة أن القارة يجب أن تدافع عن نفسها أو "تفقد كرامتها ... أثمن شيء يمكن أن تمتلكه أي ديمقراطية".

وقال دي ويفر: "أريد أن أؤكد أن [الولايات المتحدة] حليف - لكن عليها أن تتصرف كحليف"، مضيفًا أن 80 عامًا من التحالف الأطلسي قد تقترب من نهايتها، حيث "تهدد دولة عضو في الناتو دولة عضو أخرى في الناتو بغزو عسكري".

كتب ترامب على وسائل التواصل الاجتماعي يوم الثلاثاء أنه خلال مكالمة مع الأمين العام لحلف الناتو مارك روته، أوضح "بشكل قاطع أن غرينلاند أمر لا مفر منه للأمن القومي والعالمي. لا يوجد تراجع عن ذلك".

كما نشر ترامب صورة مولدة بالذكاء الاصطناعي تظهره إلى جانب نائب الرئيس جيه دي فانس ووزير الخارجية ماركو روبيو وهم يغرسون علم الولايات المتحدة بجوار لافتة كُتب عليها: "غرينلاند، إقليم أمريكي - تأسست عام 2026". وأظهرت صورة أخرى خريطة تتضمن كندا وغرينلاند كجزء من الولايات المتحدة.

في منشور منفصل، شارك ترامب رسالة قال إنها من ماكرون، زاعماً أن الرئيس الفرنسي "لا يفهم ما تفعله بشأن غرينلاند". وكان ترامب قد هدد سابقاً بفرض رسوم جمركية بنسبة 200% على النبيذ والشمبانيا الفرنسية إذا لم يقبل ماكرون دعوة للانضمام إلى ما أسماه ترامب "مجلس السلام".

أدى تصاعد النزاع إلى تفاقم العلاقات التجارية بين الاتحاد الأوروبي والولايات المتحدة، مما أجبر التكتل على النظر في اتخاذ تدابير انتقامية، وهدد بتفكيك التحالف عبر الأطلسي داخل حلف الناتو الذي دعم الأمن الغربي لعقود.

قال رئيس الوزراء الكندي مارك كارني، متحدثاً بعد عودته من زيارة إلى بكين لإقامة شراكة جديدة بين كندا والصين، إن "القوى المتوسطة" بحاجة إلى العمل معاً لبناء نظام عالمي أفضل.

قال كارني في خطاب لاقى استحساناً حاراً في دافوس: "يبدو أننا نتذكر كل يوم أننا نعيش في عصر التنافس بين القوى العظمى، وأن النظام القائم على القواعد يتلاشى".

وأضاف أن العالم يواجه "نهاية وهم مريح وبداية واقع جيوسياسي قاسٍ"، مشيراً إلى أن القوى الكبرى لم تعد مقيدة. "نعلم أن النظام القديم لن يعود. لا ينبغي لنا أن نحزن عليه. الحنين إلى الماضي ليس استراتيجية."

من المقرر أن يحضر ترامب المنتدى الاقتصادي العالمي إلى جانب قادة الاتحاد الأوروبي الذين يدرسون اتخاذ خطوات انتقامية قد تشمل حزمة من الرسوم الجمركية على الواردات الأمريكية بقيمة 93 مليار يورو (100 مليار دولار)، وهي حزمة معلقة حاليًا لمدة ستة أشهر.

وثمة خيار آخر قيد المناقشة وهو أداة مكافحة الإكراه التابعة للاتحاد الأوروبي، والتي لم يتم استخدامها من قبل ويمكن أن تقيد وصول الولايات المتحدة إلى المشتريات العامة والاستثمار والأنشطة المصرفية والتجارة في الخدمات، بما في ذلك الخدمات الرقمية.

من المتوقع أن يقوم كبار أعضاء لجنة التجارة الدولية في البرلمان الأوروبي يوم الأربعاء بتعليق التصديق رسمياً على اتفاقية التجارة بين الاتحاد الأوروبي والولايات المتحدة الموقعة في يوليو، وذلك في أعقاب اتفاق بين أكبر المجموعات السياسية، وفقاً لمصدر برلماني.

صرحت وزيرة الاقتصاد الدنماركية ستيفاني لوز في بروكسل قائلة: "هذه ليست قضية تخص مملكة الدنمارك فحسب، بل تخص العلاقات عبر الأطلسي بأكملها. في هذه المرحلة، لا نعتقد أنه ينبغي استبعاد أي خيار".

في المقابل، قال وزير الخزانة الأمريكي سكوت بيسنت إن العلاقات الأمريكية الأوروبية لا تزال قوية، وحث الشركاء على "أخذ نفس عميق" وترك التوترات بشأن جرينلاند "تأخذ مجراها".

قال بيسنت إنه سيتم إيجاد حل، ووصف "الهستيريا الأوروبية" بأنها غير مبررة، مضيفاً: "لم يمر سوى 48 ساعة. اهدأوا. أنا واثق من أن القادة لن يزيدوا الأمر سوءاً، وأن الأمور ستنتهي على خير ما يرام للجميع".

لقد هز ترامب الاتحاد الأوروبي وحلف شمال الأطلسي برفضه استبعاد استخدام القوة العسكرية للاستيلاء على جرينلاند - وهي جزيرة ذات أهمية استراتيجية وغنية بالمعادن محمية بموجب ترتيبات متعددة لحلف شمال الأطلسي والاتحاد الأوروبي بسبب عضوية الدنمارك في كليهما.

قال رئيس وزراء غرينلاند، ينس فريدريك نيلسن، في العاصمة نوك، إن استخدام القوة العسكرية "غير مرجح"، ولكنه ممكن. وأضاف: "غرينلاند عضو في حلف شمال الأطلسي، وأي تصعيد سيكون له تداعيات على العالم الخارجي".

صرحت رئيسة الوزراء الدنماركية ميتي فريدريكسن أمام البرلمان بأن "الأسوأ ربما لم يأت بعد"، مضيفة أن الدنمارك "لم تسع قط إلى الصراع، بل سعت باستمرار إلى التعاون".

لقد جادل ترامب مراراً وتكراراً بأن الولايات المتحدة بحاجة إلى السيطرة على جرينلاند لأسباب تتعلق "بالأمن القومي"، على الرغم من وجود قاعدة عسكرية بالفعل في الجزيرة ووجود اتفاقية ثنائية مع الدنمارك تسمح بتوسيع كبير لوجودها.

وقالت فون دير لاين إن الاتحاد الأوروبي يعمل على حزمة أمنية للقطب الشمالي تستند إلى احترام سيادة غرينلاند والدنمارك، وزيادة كبيرة في الاستثمار في غرينلاند، والتعاون مع الولايات المتحدة في المنطقة.

أفادت هيئة الإذاعة العامة الدنماركية TV2 Denmark أن 58 جندياً دنماركياً وصلوا إلى جرينلاند يوم الثلاثاء، لينضموا إلى حوالي 60 جندياً تم نشرهم سابقاً في مناورة عسكرية متعددة الجنسيات تُعرف باسم عملية التحمل القطبي.

قال وزير الدفاع السويدي بال جونسون إن القادة الأوروبيين يدرسون إقامة وجود عسكري دائم في أقصى الشمال للمساعدة في ضمان أمن القطب الشمالي - وهو طلب أمريكي قديم.

وفي سياق منفصل، قال الرئيس الأوكراني فولوديمير زيلينسكي إنه لا يخطط حالياً للسفر إلى دافوس، لكنه قد يغير مساره إذا أحرز وفده والمسؤولون الأمريكيون تقدماً في جهود السلام الرامية إلى إنهاء الحرب في أوكرانيا.

انخفضت مؤشرات الأسهم الأمريكية بشكل حاد خلال تداولات يوم الثلاثاء - بعد إعادة فتح الأسواق عقب عطلة يوم الاثنين الرسمية - وسط تزايد القلق بشأن جرينلاند.

تجنب المستثمرون الأصول الأمريكية عالية المخاطر مثل الأسهم، بينما ارتفعت عوائد سندات الخزانة الأمريكية طويلة الأجل مع ازدياد الطلب على الملاذات الآمنة المتصورة.

يأتي هذا التراجع في الأسعار وسط مخاوف متزايدة بشأن تصاعد التوترات التجارية بعد أن أعرب الرئيس الأمريكي دونالد ترامب عن رغبته في ضم غرينلاند وهدد الدول الأوروبية المعارضة لهذه الخطوة بفرض تعريفات جمركية باهظة.

وفي الوقت نفسه، يستمر موسم إعلان أرباح الشركات، حيث أعلنت الشركات عن نتائج الربع الأخير من عام 2025. ومن بين الشركات الكبرى التي من المقرر أن تعلن عن أرباحها هذا الأسبوع: نتفليكس، وإنتل، وجونسون آند جونسون.

في التداولات، انخفض مؤشر داو جونز الصناعي بنسبة 1.0%، أي 506 نقاط، ليصل إلى 48,853 نقطة بحلول الساعة 15:54 بتوقيت غرينتش. كما تراجع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 الأوسع نطاقاً بنسبة 1.21%، أي 81 نقطة، ليصل إلى 6,858 نقطة، بينما انخفض مؤشر ناسداك المركب بنسبة 1.51%، أي 344 نقطة، ليصل إلى 23,170 نقطة.

انخفضت أسعار النحاس يوم الثلاثاء مع بدء المستهلكين الصناعيين في التصدي للأسعار المرتفعة، في حين ارتفعت المخزونات إلى أعلى مستوياتها منذ عدة سنوات.

انخفض سعر النحاس القياسي لمدة ثلاثة أشهر في بورصة لندن للمعادن بنسبة 0.8% إلى 12868 دولارًا للطن المتري بحلول الساعة 10:45 بتوقيت غرينتش، بعد أن ارتفع بنسبة 1.3% في الجلسة السابقة.

ارتفع سعر النحاس المتداول في بورصة لندن للمعادن بنحو 30% خلال الأشهر الستة الماضية، مسجلاً رقماً قياسياً بلغ 13407 دولاراً للطن الأسبوع الماضي، مدفوعاً بعمليات شراء مضاربة وسط مخاوف من أن تؤدي اضطرابات المناجم إلى نقص في الإمدادات.

قال أولي هانسن، رئيس استراتيجية السلع في ساكسو بنك في كوبنهاغن: "لا يمكن تجاهل حقيقة أن النحاس معدن صناعي. لقد بدأ المستهلكون بالفعل في مقاومة مستويات الأسعار المرتفعة هذه، في وقت وصلت فيه المخزونات التي تراقبها البورصة إلى أعلى مستوى لها منذ ثماني سنوات".

وأضاف أن المخزونات في المستودعات المسجلة لدى بورصة شنغهاي للعقود الآجلة قد تضاعفت أكثر من مرتين منذ الأول من ديسمبر، لتصل إلى 213515 طن متري، في حين قفزت المخزونات الموجودة في المرافق المرتبطة ببورصة كومكس الأمريكية بنسبة 127% خلال الأشهر الستة الماضية لتصل إلى 542914 طن قصير.

قال هانسن: "شهدت المعادن طلباً قوياً للغاية كأصول مادية وسط كل حالة عدم اليقين في العالم، ولكن في نهاية المطاف يظل الذهب حالياً المعدن الأبرز عندما يتعلق الأمر بدوره كملاذ آمن".

وفي هذا السياق، ارتفعت أسعار الذهب يوم الثلاثاء، متجاوزة مستوى 4700 دولار للأونصة لأول مرة على الإطلاق، مسجلة رقماً قياسياً جديداً.

كان الرصاص الخاسر الأكبر في بورصة لندن للمعادن، حيث انخفض بنسبة 1.1% إلى 2038 دولارًا للطن بعد أن ارتفعت المخزونات بنسبة 11% في يوم واحد، وفقًا لبيانات البورصة.

انخفض سعر النيكل بنسبة 0.4% إلى 18070 دولارًا للطن، على الرغم من قول شركة التعدين PT Vale Indonesia إن حصة إنتاج التعدين التي حصلت عليها من غير المرجح أن تكون كافية لتلبية الطلب من مصاهر المعادن بموجب خططها التشغيلية لهذا العام.

ومن بين المعادن الأخرى، انخفض سعر الألومنيوم بنسبة 0.7% إلى 3135.50 دولارًا للطن، وانخفض سعر الزنك بنسبة 0.8% إلى 3195.50 دولارًا، بينما قفز سعر القصدير بنسبة 2.7% إلى 50600 دولارًا للطن.