ارتفعت أسعار الذهب في التداولات الأوروبية يوم الأربعاء لاستئناف المكاسب التي توقفت مؤقتًا أمس، وبدأت في التعافي من أدنى مستوى لها في أسبوعين وسط عمليات شراء نشطة من مستويات تصحيحية، مدعومة بتوقف ارتفاع الدولار الأمريكي في سوق الصرف الأجنبي.

مع تضاؤل احتمالية خفض سعر الفائدة الأمريكي في مارس، ينتظر المتداولون صدور العديد من البيانات الأمريكية المهمة في وقت لاحق اليوم، والتي يعتمد عليها الاحتياطي الفيدرالي بشكل كبير في تحديد مسار السياسة النقدية هذا العام.

نظرة عامة على الأسعار

أسعار الذهب اليوم: ارتفعت أسعار الذهب بنسبة 2.0% لتصل إلى 5190.79 دولارًا، بعد أن كانت عند مستوى الافتتاح البالغ 5088.52 دولارًا، وذلك بعد أن لامست أدنى مستوى لها خلال الجلسة عند 5085.13 دولارًا.

في تسوية يوم الثلاثاء، انخفضت أسعار الذهب بنسبة 4.4%، مسجلة أول خسارة في الأيام الخمسة الماضية وأكبر انخفاض يومي منذ 2 فبراير، لتصل إلى أدنى مستوى لها في أسبوعين عند 4996.10 دولارًا للأونصة.

وقد نتجت أكبر خسارة يومية في شهر عن تسارع عمليات جني الأرباح من أعلى مستوى لها في خمسة أسابيع عند 5419.37 دولارًا للأونصة، بالإضافة إلى الضغط الناتج عن ارتفاع الدولار الأمريكي.

الدولار الأمريكي

انخفض مؤشر الدولار الأمريكي بنحو 0.2% يوم الأربعاء، متراجعاً من أعلى مستوى له في أربعة أشهر عند 99.68 نقطة، ومتجهاً نحو أول خسارة له في الجلسات الثلاث الأخيرة، مما يعكس انخفاض قيمة العملة الأمريكية مقابل سلة من العملات العالمية.

كما هو معروف، فإن ضعف الدولار الأمريكي يجعل سبائك الذهب المسعرة بالدولار أكثر جاذبية للمشترين الذين يحملون عملات أخرى.

وبغض النظر عن عمليات جني الأرباح، فإن الدولار يتراجع قبل صدور بيانات أمريكية مهمة للغاية، والتي ستوفر مزيدًا من الأدلة بشأن احتمالية قيام الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة الأمريكية خلال النصف الأول من هذا العام.

أسعار الفائدة الأمريكية

قال محافظ مجلس الاحتياطي الفيدرالي كريستوفر والر الأسبوع الماضي إنه منفتح على إبقاء أسعار الفائدة دون تغيير في اجتماع مارس إذا أشارت بيانات سوق العمل لشهر فبراير إلى أن سوق العمل قد "استقر" بعد أدائه الضعيف في عام 2025.

وفقًا لأداة FedWatch التابعة لمجموعة CME، فإن الأسواق تتوقع احتمالًا بنسبة 96٪ أن تظل أسعار الفائدة الأمريكية دون تغيير في اجتماع مارس، في حين أن احتمال خفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس يبلغ 4٪.

من أجل إعادة تقييم تلك التوقعات، ينتظر المتداولون في وقت لاحق اليوم صدور بيانات التوظيف في القطاع الخاص الأمريكي لشهر فبراير، إلى جانب بيانات أخرى حول أداء قطاع الخدمات خلال نفس الشهر.

توقعات الذهب

قال بوب هابركورن، كبير استراتيجيي السوق في شركة آر جيه أو فيوتشرز، إن أسعار الذهب تبدو أنها تواجه ضغوطاً سلبية مدفوعة بمخاوف السيولة. وأضاف: "لدينا دولار قوي وعوائد سندات مرتفعة".

وأضاف هابركورن أن هذه الضغوط من المرجح أن تكون قصيرة الأجل، ومن المتوقع أن تدعم تدفقات الملاذ الآمن المدفوعة بالمخاطر الجيوسياسية ارتفاع أسعار الذهب والفضة.

صندوق SPDR

انخفضت حيازات الذهب في صندوق SPDR Gold Trust، وهو أكبر صندوق متداول مدعوم بالذهب في العالم، يوم الثلاثاء بنحو 2.29 طن متري، ليصل الإجمالي إلى 1099.04 طن متري، بانخفاض عن 1101.33 طن متري، والذي كان أعلى مستوى له منذ 21 أبريل 2022.

انخفض اليورو في التداولات الأوروبية يوم الأربعاء مقابل سلة من العملات العالمية، مواصلاً خسائره للجلسة الثالثة على التوالي مقابل الدولار الأمريكي، ويتداول قرب أدنى مستوى له في أربعة أشهر، حيث تؤثر أسعار الطاقة العالمية المرتفعة والمدفوعة بالحرب الإيرانية على توقعات الاقتصاد الأوروبي.

من المتوقع أن تؤدي الأزمة إلى ارتفاع الأسعار وتسريع التضخم في جميع أنحاء منطقة اليورو، مما يضع ضغطاً تضخمياً متزايداً على صانعي السياسات في البنك المركزي الأوروبي.

في الوقت نفسه، قد يحتاج الاقتصاد الأوروبي إلى دعم نقدي إضافي للحد من تباطؤ النشاط الاقتصادي، مما يخلق معضلة سياسية معقدة بين احتواء التضخم ودعم النمو.

نظرة عامة على الأسعار

سعر صرف اليورو اليوم: انخفض اليورو بنسبة 0.35% مقابل الدولار إلى 1.1575 دولار، بانخفاض عن مستوى الافتتاح البالغ 1.1613 دولار، بعد أن لامس أعلى مستوى له خلال الجلسة عند 1.1620 دولار.

أنهى اليورو تداولات يوم الثلاثاء منخفضاً بنسبة 0.65% مقابل الدولار، مسجلاً خسارة يومية ثانية على التوالي، ووصل إلى أدنى مستوى له في أربعة أشهر عند 1.1530 دولاراً، حيث طغى الارتفاع الكبير في أسعار الطاقة العالمية على البيانات التي أظهرت أن التضخم في منطقة اليورو جاء أعلى من التوقعات في فبراير.

أسعار الطاقة العالمية

ارتفعت أسعار النفط والغاز العالمية بشكل حاد نتيجة لتداعيات الحرب الأمريكية الإسرائيلية على إيران، والتي أدت إلى تعطيل صادرات الطاقة من الشرق الأوسط. وأدت هجمات طهران على السفن والبنية التحتية للطاقة إلى إغلاق طرق الشحن في الخليج وتوقف الإنتاج من قطر إلى العراق.

ارتفع سعر خام برنت بأكثر من 16% هذا الأسبوع ووصل إلى أعلى مستوى له في 20 شهراً عند 85.07 دولاراً للبرميل، بينما قفزت أسعار الغاز الأوروبية بنسبة 70% منذ نهاية الأسبوع الماضي.

الآراء والتحليلات

أشار محللون في ويلز فارجو في مذكرة إلى أن اليورو يواجه وضعاً صعباً. فموسم إعادة ملء خزانات الغاز الطبيعي في أوروبا على وشك البدء، ويدخل الاتحاد الأوروبي هذا الموسم بمستويات قياسية منخفضة من الغاز في المخزونات، مما يعني أنه سيحتاج إلى شراء كميات كبيرة من الطاقة في وقت قد ترتفع فيه الأسعار بشكل ملحوظ.

قال جورج سارافيلوس، رئيس قسم أبحاث العملات الأجنبية العالمية في دويتشه بنك، إن تأثير الحرب الإيرانية على زوج اليورو/الدولار الأمريكي يتمحور حول عامل رئيسي واحد: الطاقة.

وأضاف سارافيلوس أن صدمة سلبية في العرض تتشكل حاليًا، وتعمل فعليًا كضريبة مباشرة على الأوروبيين يجب دفعها للمنتجين الأجانب بالدولار الأمريكي.

كتب محللون في بنك ING في مذكرة بحثية أن موقف البنك المركزي الأوروبي أصبح موضع تساؤل فجأة، وأنهم يشككون في إمكانية حل هذه المشكلة على المدى القريب جداً.

وأضافوا أن احتمال قيام البنك المركزي الأوروبي برفع أسعار الفائدة يشكل خطراً جسيماً على عمليات المضاربة على أسعار الفائدة، وقد يؤدي إلى اتساع كبير في فروق أسعار سندات الحكومة في منطقة اليورو.

ارتفع الين الياباني في التعاملات الآسيوية يوم الأربعاء مقابل سلة من العملات الرئيسية والثانوية، ليبدأ تعافيه من أدنى مستوى له في ستة أسابيع مقابل الدولار الأمريكي، وسط نشاط شراء ملحوظ من مستويات أدنى. ويأتي هذا الانتعاش تحت أنظار السلطات اليابانية الساعية لدعم العملة المحلية.

أدت البيانات الضعيفة لسوق العمل في اليابان إلى تقليل التوقعات بشأن رفع أسعار الفائدة اليابانية على المدى القريب، حيث ينتظر المستثمرون المزيد من الأدلة فيما يتعلق بمسار السياسة النقدية لبنك اليابان هذا العام.

نظرة عامة على الأسعار

سعر صرف الين الياباني اليوم: انخفض الدولار مقابل الين بنسبة 0.3% إلى 157.18 ين، بانخفاض عن مستوى الافتتاح البالغ 157.68 ين، بعد أن لامس أعلى مستوى له خلال الجلسة عند 157.86 ين.

أنهى الين تداولات يوم الثلاثاء منخفضاً بنسبة 0.2% مقابل الدولار، مسجلاً خسارة يومية ثانية على التوالي، ووصل إلى أدنى مستوى له في ستة أسابيع عند 157.97 ين بسبب تأثير الحرب الإيرانية.

الدولار الأمريكي

انخفض مؤشر الدولار بنحو 0.1% يوم الأربعاء، متراجعاً من أعلى مستوى له في أربعة أشهر عند 99.68 ومتجهاً نحو أول خسارة له في الجلسات الثلاث الماضية، مما يعكس ضعف أداء العملة الأمريكية مقابل سلة من العملات العالمية.

بالإضافة إلى عمليات جني الأرباح، يتراجع الدولار قبل صدور بيانات أمريكية رئيسية حول توظيف القطاع الخاص لشهر فبراير وأداء قطاع الخدمات خلال نفس الشهر.

ومن المتوقع أن تقدم هذه الأرقام أدلة إضافية بشأن احتمالية قيام الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة الأمريكية خلال النصف الأول من هذا العام.

السلطات اليابانية

صرحت وزيرة المالية اليابانية ساتسوكي كاتاياما يوم الثلاثاء بأن المسؤولين الماليين يراقبون الأسواق عن كثب بشعور قوي بالإلحاح. وعند سؤالها عن إمكانية التدخل في سوق العملات، قالت إن اليابان توصلت إلى تفاهم متبادل مع الولايات المتحدة العام الماضي.

أسعار الفائدة اليابانية

أظهرت البيانات الصادرة يوم الثلاثاء في طوكيو أن معدل البطالة في اليابان ارتفع إلى 2.7% في يناير، متجاوزاً توقعات السوق البالغة 2.6%، بعد أن سجل 2.6% في ديسمبر.

بعد هذه البيانات، انخفضت أسعار السوق لرفع سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس من قبل بنك اليابان في مارس من 15٪ إلى 5٪.

كما انخفضت أسعار زيادة سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في أبريل من 40% إلى 25%.

في أحدث استطلاع أجرته رويترز، من المتوقع أن يرفع بنك اليابان أسعار الفائدة إلى 1% بحلول شهر سبتمبر.

كتب محللون في مورغان ستانلي وMUFG في مذكرة بحثية مشتركة أنهم كانوا يرون بالفعل احتمال رفع سعر الفائدة في مارس أو أبريل منخفضًا، ولكن مع تزايد حالة عدم اليقين الناجمة عن التطورات في الشرق الأوسط، فمن المرجح أن يتخذ بنك اليابان موقفًا أكثر حذرًا، مما يقلل من فرص رفع سعر الفائدة على المدى القريب.

ينتظر المستثمرون الآن بيانات إضافية حول التضخم والبطالة والأجور في اليابان لإعادة تقييم هذه التوقعات.

انخفض سعر البلاديوم (XPD) بشكل حاد يوم الثلاثاء، وتعرض لضغوط شديدة إلى جانب المعادن الصناعية الأخرى وسط مخاوف جيوسياسية مرتبطة بالصراع المستمر في الشرق الأوسط بين الولايات المتحدة والصين.

العوامل الرئيسية وراء هذا التراجع:

اضطرابات الإمداد والمخاطر الجيوسياسية

أدت التوترات المتصاعدة في الشرق الأوسط وتعطل بعض عمليات التعدين إلى تأجيج المخاوف بشأن الإمدادات. ولكن، على نحوٍ متناقض، لم تُترجم هذه المخاوف إلى إقبال قوي على الشراء، بل زادت من تقلبات السوق بينما حافظ البائعون على سيطرتهم.

ضعف الدعم الأمريكي للسيارات الكهربائية

تراجع الزخم السياسي الداعم لحوافز السيارات الكهربائية في الولايات المتحدة أثر سلبًا على المعنويات. يُستخدم البالاديوم بكثرة في المحولات الحفزية للسيارات، لذا فإن أي تباطؤ في التدابير السياسية الداعمة يُشكل ضغطًا على توقعات الطلب الصناعي.

ضغط تقني واضح

أدى الانخفاض دون المتوسطين المتحركين لـ 20 و50 يومًا إلى إرسال إشارة سلبية للمتداولين على المدى القصير. كما يعكس مؤشر ADX ضعف قوة الاتجاه، ولكن مع ميل هبوطي، مما يشير إلى أن الزخم الهبوطي ليس قويًا بما يكفي لانعكاس حاسم، على الرغم من استمرار سيطرة البائعين.

آراء المحللين: توقعات متباينة

يرى أنطون خاريتونوف من اتحاد التجار أن الانخفاض دون المتوسطات قصيرة ومتوسطة الأجل بمثابة إشارة تحذيرية، ويحدد مستوى 1715 دولارًا كمستوى دعم رئيسي. وقد يؤدي الانخفاض دون هذا المستوى إلى مزيد من الخسائر، مما يؤكد أن أي انتعاش حالي يبدو هشًا طالما يسيطر البائعون على السوق.

يتخذ فيكتوراس كارابيتيانك من اتحاد التجار موقفاً أكثر تفاؤلاً، مشيراً إلى أن المؤشرات الأسبوعية مثل مؤشر القوة النسبية (RSI) ومؤشر تقارب وتباعد المتوسطات المتحركة (MACD) لا تزال داعمة على المدى الطويل. ويرى أن النطاق السعري بين 1700 و1750 دولاراً يمثل مرحلة توطيد ضمن اتجاه صعودي أوسع نطاقاً على المدى الطويل.

يركز محلل السوق بارشوا توراخيا على المدى القصير، ويجادل بأن مؤشرات مثل مؤشر القوة النسبية ستوكاستيك ومؤشر قناة السلع تشير إلى ظروف بيع مفرط على المدى القريب والتي قد تسمح بارتداد سريع نحو 1750 دولارًا، على الرغم من أنه من المرجح أن يستمر التقلب العالي.

في التداولات الأمريكية، انخفضت العقود الآجلة للبلاديوم لشهر مارس بنسبة 7.5% لتصل إلى 1630.5 دولارًا للأونصة اعتبارًا من الساعة 19:18 بتوقيت غرينتش.