انخفضت أسعار الذهب في السوق الأوروبية يوم الجمعة، ودخلت المنطقة السلبية تحت ضغط الارتفاع الجديد للدولار الأمريكي مقابل سلة من العملات العالمية، وذلك قبل صدور بيانات جديدة عن الوظائف الأمريكية، بالإضافة إلى احتمال صدور حكم من المحكمة العليا بشأن إجراءات ترامب الجمركية.

على الرغم من التراجع، فإن المعدن النفيس في طريقه لتسجيل أول مكسب أسبوعي له في العام الجديد، مدعوماً بعمليات الشراء كملاذ آمن وسط تصاعد التوترات الجيوسياسية العالمية.

نظرة عامة على الأسعار

• أسعار الذهب اليوم: انخفض سعر الذهب بنسبة 0.55% إلى 4453.01 دولارًا، من مستوى الافتتاح البالغ 4477.86 دولارًا، وسجل أعلى مستوى له خلال الجلسة عند 4484.19 دولارًا.

• في تسوية يوم الخميس، ارتفع سعر المعدن النفيس بنسبة 0.5%، مسجلاً بذلك رابع مكسب له في الجلسات الخمس الماضية، وسط تصاعد التوترات الجيوسياسية العالمية.

الدولار الأمريكي

ارتفع مؤشر الدولار الأمريكي بنسبة 0.15% يوم الجمعة، مواصلاً مكاسبه للجلسة الرابعة على التوالي، ووصل إلى أعلى مستوى له في أربعة أسابيع، مما يعكس استمرار قوة العملة الأمريكية مقابل سلة من العملات العالمية.

أظهرت البيانات الصادرة هذا الأسبوع انتعاشاً غير متوقع في نشاط قطاع الخدمات الأمريكي في ديسمبر، إلى جانب زيادة طفيفة في طلبات إعانة البطالة الأسبوعية، على عكس توقعات السوق.

تشير هذه الأرقام إلى أن الاقتصاد الأمريكي أنهى عام 2025 على أسس متينة، مما قد يمنح الاحتياطي الفيدرالي مزيدًا من الوقت لتقييم خطوته التالية نحو المزيد من تخفيضات أسعار الفائدة.

ونتيجة لذلك، تراجعت التوقعات بخفض سعر الفائدة من قبل مجلس الاحتياطي الفيدرالي في اجتماعه في وقت لاحق من هذا الشهر.

أسعار الفائدة الأمريكية

• قال محافظ مجلس الاحتياطي الفيدرالي ستيفن ميران، الذي تنتهي ولايته في وقت لاحق من هذا الشهر، يوم الثلاثاء إن هناك حاجة إلى خفض حاد في أسعار الفائدة الأمريكية للحفاظ على النمو الاقتصادي.

• قال رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في مينيابوليس، نيل كاشكاري، وهو عضو مصوت في اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة هذا العام، إنه يرى خطر ارتفاع حاد في معدل البطالة.

• وفقًا لأداة FedWatch التابعة لمجموعة CME، فإن سعر الإبقاء على أسعار الفائدة الأمريكية دون تغيير في اجتماع يناير 2026 يبلغ حاليًا 86٪، بينما يبلغ احتمال خفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس 14٪.

• يتوقع المستثمرون حاليًا خفضين لأسعار الفائدة الأمريكية خلال العام المقبل، بينما تشير توقعات الاحتياطي الفيدرالي إلى خفض واحد بمقدار 25 نقطة أساس.

• ولإعادة تقييم هذه التوقعات، يراقب المستثمرون عن كثب المزيد من البيانات الاقتصادية الأمريكية.

• من المقرر صدور تقرير الوظائف الأمريكية لشهر ديسمبر في وقت لاحق اليوم، ومن المتوقع أن يقدم دليلاً قوياً على وتيرة النمو في أكبر اقتصاد في العالم خلال الربع الأخير من العام الماضي، والذي تأثر بشدة بأطول إغلاق حكومي في تاريخ الولايات المتحدة.

المحكمة العليا

قد تصدر المحكمة العليا الأمريكية حكماً في وقت لاحق اليوم بشأن ما إذا كان بإمكان الرئيس ترامب الاستناد إلى قانون سلطات الطوارئ الاقتصادية الدولية (IEEPA) لفرض تعريفات جمركية دون موافقة الكونغرس، وهي خطوة من شأنها أن تقوض السياسة التجارية الأمريكية وتعطل المفاوضات مع الدول الشريكة التي استمرت لأشهر.

إذا صدر الحكم ضد ترامب، فقد يدخل المديرون التنفيذيون للشركات ووسطاء الجمارك ومحامو التجارة في معارك قانونية لاسترداد حوالي 150 مليار دولار من الحكومة الأمريكية كرسوم جمركية مدفوعة مسبقًا.

التداول الأسبوعي

خلال هذا الأسبوع، الذي ينتهي رسمياً بتسوية اليوم، ارتفعت أسعار الذهب بنحو 2.8%، وهي في طريقها لتسجيل أول مكسب أسبوعي في عام 2026، مدعومة بالطلب القوي على الملاذ الآمن وسط تصاعد التوترات الجيوسياسية العالمية، لا سيما في أعقاب الضربة الأمريكية في فنزويلا واعتقال الرئيس الفنزويلي نيكولاس مادورو.

توقعات الذهب

• قال المحلل المستقل روس نورمان إن أسعار الذهب شهدت تراجعاً طفيفاً خلال الأيام الثلاثة الماضية بسبب جني الأرباح، لكن المحرك الرئيسي في الوقت الحالي هو قوة الدولار الأمريكي قبل صدور بيانات الوظائف غير الزراعية.

وأضاف نورمان أن العديد من مؤشرات السلع الأساسية تعيد تقييم انكشافها على المعادن الثمينة والذهب في بداية العام الجديد، مما يخلق بعض الضعف المؤقت الناتج عن إعادة التوازن، لكن الظروف العامة لا تزال إيجابية.

• يتوقع بنك HSBC أن ترتفع أسعار الذهب إلى 5000 دولار للأونصة في النصف الأول من عام 2026، مدفوعة بتزايد المخاطر الجيوسياسية ومستويات الديون.

صناديق SPDR

ظلت حيازات صندوق SPDR Gold Trust، وهو أكبر صندوق استثمار متداول مدعوم بالذهب في العالم، دون تغيير لليوم الثاني على التوالي أمس، مما أبقى إجمالي الحيازات ثابتاً عند 1067.13 طن متري.

انخفض اليورو في السوق الأوروبية يوم الجمعة مقابل سلة من العملات العالمية، موسعاً خسائره للجلسة الرابعة على التوالي مقابل الدولار الأمريكي ومتجهاً نحو أدنى مستوياته في عدة أسابيع، حيث واصل المستثمرون تفضيل شراء العملة الأمريكية قبل صدور بيانات الوظائف الأمريكية الجديدة لشهر ديسمبر.

باتت العملة الموحدة على وشك تسجيل خسارة أسبوعية ثانية على التوالي، وسط تراجع الضغوط التضخمية على صانعي السياسات في البنك المركزي الأوروبي وانتعاش التوقعات بخفض سعر الفائدة الأوروبي مرة واحدة على الأقل هذا العام.

نظرة عامة على الأسعار

• سعر صرف اليورو اليوم: انخفض اليورو بنسبة 0.1% مقابل الدولار إلى 1.1646، من مستوى الافتتاح البالغ 1.1659، مع أعلى مستوى له خلال الجلسة عند 1.1662.

• أنهى اليورو جلسة الخميس منخفضاً بنحو 0.15% مقابل الدولار، مسجلاً خسارة يومية ثالثة على التوالي، ووصل إلى أدنى مستوى له في أربعة أسابيع عند 1.1643 بعد بيانات طلبات إعانة البطالة الأسبوعية الأمريكية التي جاءت أفضل من المتوقع.

الدولار الأمريكي

ارتفع مؤشر الدولار الأمريكي بنسبة 0.15% يوم الجمعة، مواصلاً مكاسبه للجلسة الرابعة على التوالي، ووصل إلى أعلى مستوى له في أربعة أسابيع، مما يعكس استمرار قوة العملة الأمريكية مقابل سلة من العملات العالمية.

بعد البيانات القوية لقطاع الخدمات الأمريكي في ديسمبر وأرقام طلبات إعانة البطالة الأسبوعية التي جاءت أفضل من المتوقع، تراجعت التوقعات بخفض سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي في يناير.

ولإعادة تقييم هذه التوقعات، ينتظر المستثمرون صدور تقرير الوظائف الأمريكية لشهر ديسمبر في وقت لاحق اليوم، والذي يعتمد عليه الاحتياطي الفيدرالي بشكل كبير في تحديد مسار السياسة النقدية.

قد تصدر المحكمة العليا الأمريكية حكماً في وقت لاحق اليوم بشأن ما إذا كان بإمكان الرئيس ترامب الاستناد إلى قانون سلطات الطوارئ الاقتصادية الدولية (IEEPA) لفرض تعريفات جمركية دون موافقة الكونغرس، وهي خطوة من شأنها أن تقوض السياسة التجارية الأمريكية وتعطل المفاوضات التي استمرت لأشهر مع الدول الشريكة.

إذا صدر الحكم ضد ترامب، فقد يدخل المديرون التنفيذيون للشركات ووسطاء الجمارك ومحامو التجارة في معارك قانونية لاسترداد حوالي 150 مليار دولار من الحكومة الأمريكية كرسوم جمركية مدفوعة مسبقًا.

التداول الأسبوعي

خلال هذا الأسبوع، الذي ينتهي رسمياً بتسوية اليوم، انخفضت العملة الأوروبية الموحدة بنحو 0.45% مقابل الدولار الأمريكي، وهي في طريقها لتسجيل خسارة أسبوعية ثانية على التوالي.

التضخم الأوروبي

أظهرت البيانات الرسمية الصادرة يوم الأربعاء تباطؤاً غير متوقع في التضخم الأساسي في جميع أنحاء أوروبا، مما يسلط الضوء على تخفيف الضغوط التضخمية على صانعي السياسات في البنك المركزي الأوروبي.

ارتفع معدل التضخم الرئيسي لأسعار المستهلكين بنسبة 2.0% على أساس سنوي في ديسمبر، بما يتماشى مع توقعات السوق، مقارنة بزيادة قدرها 2.1% في نوفمبر.

ارتفع معدل التضخم الأساسي لأسعار المستهلكين بنسبة 2.3% في ديسمبر، وهو أقل من توقعات السوق البالغة 2.4%، مقارنة بنسبة 2.4% في نوفمبر.

أسعار الفائدة الأوروبية

• بعد البيانات، ارتفعت أسعار سوق المال لخفض سعر الفائدة الأوروبي بمقدار 25 نقطة أساس في فبراير من 10٪ إلى 25٪.

• قام المتداولون بتعديل توقعاتهم من إبقاء أسعار الفائدة الأوروبية دون تغيير طوال العام إلى تسعير خفض واحد على الأقل في سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس.

توقعات اليورو

في موقع Economies.com، نتوقع أن يبقى اليورو في المنطقة السلبية مقابل الدولار الأمريكي، خاصة إذا جاءت بيانات الوظائف الأمريكية أقوى مما تتوقعه الأسواق حاليًا.

انخفض الين الياباني في السوق الآسيوية يوم الجمعة مقابل سلة من العملات الرئيسية والثانوية، موسعاً خسائره للجلسة الرابعة على التوالي مقابل الدولار الأمريكي، ومسجلاً أدنى مستوى له في أسبوعين، حيث استمر الطلب على العملة الأمريكية قبل صدور تقرير الوظائف الأمريكي الشهري.

يتجه اليابان نحو تسجيل خسارة أسبوعية أخرى، وسط تراجع الضغوط التضخمية على صانعي السياسات في بنك اليابان وضعف احتمالات رفع سعر الفائدة الياباني في وقت لاحق من هذا الشهر.

نظرة عامة على الأسعار

• سعر صرف الين الياباني اليوم: ارتفع الدولار الأمريكي بنسبة 0.35% مقابل الين ليصل إلى 157.39، وهو أعلى مستوى له منذ 22 ديسمبر، من مستوى الافتتاح البالغ 156.83، مع أدنى مستوى خلال الجلسة عند 156.76.

• أنهى الين جلسة الخميس منخفضاً بنسبة 0.1% مقابل الدولار، مسجلاً خسارة يومية ثالثة على التوالي، وذلك في أعقاب بيانات صادمة حول الأجور الحقيقية في اليابان.

الدولار الأمريكي

ارتفع مؤشر الدولار الأمريكي بنسبة 0.15% يوم الجمعة، مواصلاً مكاسبه للجلسة الرابعة على التوالي، ووصل إلى أعلى مستوى له في أربعة أسابيع، مما يعكس استمرار قوة العملة الأمريكية مقابل سلة من العملات العالمية.

بعد البيانات القوية من قطاع الخدمات الأمريكي في ديسمبر وأرقام طلبات إعانة البطالة الأسبوعية التي جاءت أفضل من المتوقع، تراجعت التوقعات بخفض سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي في يناير.

ينتظر المستثمرون الآن تقرير التوظيف الأمريكي لشهر ديسمبر، المقرر صدوره في وقت لاحق اليوم، والذي يراقبه مجلس الاحتياطي الفيدرالي عن كثب عند تحديد مسار السياسة النقدية.

قد تصدر المحكمة العليا الأمريكية حكماً في وقت لاحق اليوم بشأن ما إذا كان بإمكان الرئيس ترامب الاستناد إلى قانون سلطات الطوارئ الاقتصادية الدولية (IEEPA) لفرض تعريفات جمركية دون موافقة الكونغرس، وهي خطوة من شأنها أن تقوض السياسة التجارية الأمريكية وتعطل المفاوضات التي استمرت لأشهر مع الشركاء التجاريين.

إذا صدر الحكم ضد ترامب، فقد يدخل المديرون التنفيذيون للشركات ووسطاء الجمارك ومحامو التجارة في معارك قانونية لاسترداد حوالي 150 مليار دولار من الحكومة الأمريكية كرسوم جمركية مدفوعة مسبقًا.

التداول الأسبوعي

حتى الآن هذا الأسبوع، الذي ينتهي رسمياً بتسوية اليوم، انخفض الين الياباني بنحو 0.35% مقابل الدولار الأمريكي، وهو في طريقه لتسجيل خسارة أسبوعية ثانية على التوالي.

الأجور اليابانية

أعلنت وزارة العمل اليابانية يوم الخميس أن إجمالي الدخل النقدي الشهري، بالإضافة إلى مؤشر منفصل للأجور بدوام كامل، ارتفع بنسبة 0.5% على أساس سنوي في نوفمبر، وهو أبطأ معدل نمو منذ ديسمبر 2021، وأقل بكثير من توقعات السوق التي كانت تشير إلى زيادة بنسبة 2.3%. وكانت الأجور قد ارتفعت بنسبة 2.5% في أكتوبر، بعد تعديلها نزولاً من 2.6%.

يُمهد التباطؤ الحاد في الأجور اليابانية الطريق لمزيد من انخفاض الأسعار وتباطؤ التضخم خلال الفترة المقبلة. ويُقلل هذا الانخفاض الواضح في الضغط التضخمي على صانعي السياسة في بنك اليابان من احتمالية رفع أسعار الفائدة اليابانية مرة أخرى هذا العام.

أسعار الفائدة اليابانية

• بعد البيانات، انخفضت أسعار السوق لرفع سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس من قبل بنك اليابان في اجتماع يناير من 20٪ إلى 5٪.

• لإعادة تقييم هذه الاحتمالات، ينتظر المستثمرون المزيد من البيانات حول التضخم والبطالة في اليابان، إلى جانب تعليقات من مسؤولي بنك اليابان.

توقعات الين

في موقع Economies.com، نتوقع أن يبقى الين الياباني في المنطقة السلبية مقابل الدولار الأمريكي، خاصة إذا جاءت بيانات الوظائف الأمريكية أقوى مما تتوقعه الأسواق حاليًا.

أثارت الأحداث الدرامية التي شهدتها فنزويلا خلال عطلة نهاية الأسبوع اهتمام العالم مجدداً، لا سيما مع كونها، نظرياً، من القوى الرائدة في مجال الطاقة. تمتلك فنزويلا أكبر احتياطيات نفطية مؤكدة على مستوى العالم، إلا أن قطاعها النفطي يعاني من تراجع مستمر منذ أكثر من عقدين. ويتطلب فهم أسباب هذا التراجع النظر إلى ما هو أبعد من العناوين الرئيسية، ودراسة القرارات الفنية والقانونية والسياسية التي قوضت تدريجياً ما كان يُعدّ ركيزة أساسية في النظام النفطي العالمي.

أكدت الولايات المتحدة أن الرئيس الفنزويلي نيكولاس مادورو أصبح الآن رهن الاحتجاز الأمريكي عقب عملية عسكرية نُفذت داخل الأراضي الفنزويلية. وقد أعلن الرئيس دونالد ترامب عن العملية علنًا، بينما صرّح نائب الرئيس جيه دي فانس بأن الإدارة الأمريكية عرضت "عدة خيارات للخروج"، لكنها أصرّت على شرطين غير قابلين للتفاوض: وقف تهريب المخدرات وإعادة ما وصفه بـ"النفط المسروق" إلى الولايات المتحدة.

تشير العبارة الأخيرة - النفط المسروق - إلى نزاع طويل الأمد وذو عواقب وخيمة حول قطاع النفط الفنزويلي. وهي تُفسر جزئياً سبب معاناة دولة تمتلك أكبر احتياطيات نفطية في العالم من انهيار اقتصادي لأكثر من عقد، ولماذا يبقى النفط عنصراً محورياً في أهميتها الجيوسياسية.

أكبر احتياطيات النفط في العالم - على الورق فقط

وفقًا لبيانات إدارة معلومات الطاقة الأمريكية، تمتلك فنزويلا حوالي 303 مليار برميل من احتياطيات النفط الخام المؤكدة، وهو أكبر رقم على مستوى العالم.

لكن هذا الرقم الرئيسي يخفي حقيقةً جوهرية: معظم نفط فنزويلا هو نفط خام ثقيل للغاية، يتركز في حزام أورينوكو. على عكس النفط الخفيف منخفض الكبريت المنتج في مناطق مثل حوض بيرميان الأمريكي، فإن نفط أورينوكو الخام كثيف ولزج ويصعب نقله. يتطلب إنتاجه بكميات كبيرة تسخينه وتخفيفه بهيدروكربونات أخف ومعالجته في منشآت متخصصة قبل أن يصبح جاهزًا للتكرير. هذه الطبقة الإضافية من التعقيد تعني أن الإنتاج لا يكون مجديًا اقتصاديًا إلا عندما تكون أسعار النفط مرتفعة.

لعقود طويلة، اعتمدت فنزويلا على شراكات مع شركات النفط الأمريكية والأوروبية لتوفير التكنولوجيا ورأس المال والخبرة التشغيلية اللازمة لدعم هذا النظام المعقد. إلا أن هذه الشراكات لم تصمد حتى أوائل العقد الأول من القرن الحادي والعشرين.

المصادرة وانهيار شركة النفط الفنزويلية PDVSA

على الرغم من أن فنزويلا قامت بتأميم صناعة النفط لديها رسمياً في سبعينيات القرن الماضي، إلا أنها تجاوزت الملكية الحكومية التقليدية في أوائل العقد الأول من القرن الحادي والعشرين في عهد الرئيس هوغو تشافيز، مما أدى إلى إطلاق موجة من عمليات المصادرة التي أعادت تشكيل القطاع بشكل جذري.

أُجبرت الشركات الأجنبية على شغل حصص أقلية إلى جانب شركة النفط الحكومية PDVSA، أو صودرت أصولها بالكامل. وفي نهاية المطاف، غادرت شركات أمريكية كبرى، من بينها إكسون موبيل وكونوكو فيليبس، البلاد ولجأت إلى التحكيم الدولي بعد خسارة أصولها دون تعويض.

أصدرت المحاكم الدولية وهيئات التحكيم لاحقاً أحكاماً بمليارات الدولارات كتعويضات لهذه الشركات، وهي أحكام لم تلتزم بها فنزويلا إلى حد كبير. هذه هي الخلفية القانونية وراء سردية "النفط المسروق" التي عادت للظهور في الخطاب السياسي الأمريكي.

كانت العواقب وخيمة على صناعة النفط في فنزويلا. فقدت شركة النفط الفنزويلية PDVSA التمويل الأجنبي والدعم الفني، وغادر المهندسون المهرة البلاد، وتدهورت المصافي وخطوط الأنابيب، وانخفض الإنتاج بشكل مطرد - من أكثر من 3 ملايين برميل يوميًا قبل عمليات التأميم إلى أقل من مليون برميل يوميًا في السنوات الأخيرة.

بحلول الوقت الذي تولى فيه مادورو منصبه في عام 2013، كان قطاع النفط يعاني بالفعل من تدهور هيكلي. وقد أدى الفساد وسوء الإدارة، والعقوبات الأمريكية اللاحقة التي فُرضت خلال فترة رئاسته، إلى مزيد من القيود على الإنتاج والصادرات.

لماذا يعتمد النفط الثقيل على الخبرات الأجنبية؟

يتطلب استدامة إنتاج النفط الثقيل إعادة استثمار مستمرة، وإمدادات كهربائية موثوقة، وإمكانية الوصول الدائم إلى مواد التخفيف - والتي كان الكثير منها يأتي تاريخياً من ساحل خليج المكسيك الأمريكي. وبدون هذه المدخلات، وبدون أسعار نفط مرتفعة بما فيه الكفاية، تتدهور أنظمة الإنتاج بسرعة.

عندما انسحب الشركاء الأجانب من فنزويلا، فقدت شركة النفط الفنزويلية (PDVSA) القدرة على صيانة هذا النظام البيئي المعقد. توقفت عمليات حقن البخار، وتراجعت قدرة التحسين، وبقيت الحقول التي تتطلب صيانة مستمرة معطلة. وحتى مع انتعاش أسعار النفط العالمية، لم تتمكن فنزويلا من الاستجابة.

هذه هي المفارقة الأساسية لأزمة الطاقة في فنزويلا: دولة تمتلك أكبر احتياطيات نفطية في العالم تفتقر إلى القدرة التشغيلية لتحويل تلك الاحتياطيات إلى إنتاج مستقر دون دعم خارجي.

النفط والعقوبات والمنظور الأمريكي

لطالما زعم المسؤولون الأمريكيون أن قطاع النفط الفنزويلي أصبح متشابكاً مع التهرب من العقوبات، وشبكات الشحن غير الرسمية، والأنشطة الإجرامية. وفي السنوات الأخيرة، ازداد تصدير النفط الفنزويلي عبر وسطاء ومشترين أجانب يعملون تحت ضغط العقوبات.

تعكس تصريحات نائب الرئيس فانس وجهة نظر الإدارة الأمريكية بأن عائدات النفط كانت أساسية ليس فقط لاقتصاد فنزويلا، بل أيضاً لقدرة مادورو على البقاء في السلطة رغم عزلته الدولية. وسواء اتفقنا مع هذا الطرح أم لا، فإنه يؤكد لماذا تبقى قضايا الطاقة جزءاً لا يتجزأ من العلاقات الأمريكية الفنزويلية.

ما الذي ينتظر قطاع النفط في فنزويلا؟

مع ورود تقارير تفيد بأن مادورو رهن الاحتجاز لدى الولايات المتحدة، يدخل مستقبل صناعة النفط الفنزويلية مرحلة من عدم اليقين الشديد. وتوجد عدة سيناريوهات محتملة.

قد تسعى حكومة انتقالية إلى إعادة إشراك شركات النفط الأجنبية، وإعادة فتح قضايا التحكيم، وإعادة بناء الأطر التعاقدية لجذب الاستثمارات. وقد تسعى الشركات الأمريكية التي لديها مطالبات معلقة إلى الحصول على تعويضات أو إعادة الدخول بموجب اتفاقيات جديدة. ومن المرجح أيضاً أن تتحرك الصين وروسيا، اللتان تمتلكان مصالح نفطية كبيرة مدعومة بضمانات في فنزويلا، لحماية مواقعهما.

يبدو من غير المرجح حدوث انتعاش سريع. فحتى في ظل ظروف سياسية مواتية، سيستغرق استعادة إنتاج النفط الفنزويلي سنوات عديدة. إذ يجب إعادة بناء وحدات التكرير، وتحديث البنية التحتية، وإعادة تأهيل الكوادر البشرية. ولا يتعافى إنتاج النفط الثقيل بسرعة، لا سيما في ظل انخفاض الأسعار.

خاتمة

يمثل اعتقال مادورو تصعيداً جيوسياسياً خطيراً، لكن القصة الأساسية ليست جديدة. لم تبدأ أزمة فنزويلا بالعقوبات أو العمل العسكري، بل بدأت عندما جُرِّد قطاع النفط المعقد تقنياً من الشراكات والاستثمارات التي لا يمكنه العمل بدونها.

لا تزال احتياطيات النفط في فنزويلا هائلة وحقيقية، لكن الاحتياطيات وحدها لا تصنع الازدهار. فبدون التكنولوجيا ورأس المال والخبرة والأسعار المرتفعة بما يكفي، يبقى النفط حبيساً تحت الأرض. وقد شكّل هذا الواقع الانهيار الاقتصادي لفنزويلا، ونزاعاتها الدولية، والدور المحوري الذي لا يزال النفط يلعبه في الأحداث الجارية اليوم.