انخفضت أسعار الذهب يوم الثلاثاء وظلت في طريقها لتسجيل أكبر انخفاض ربع سنوي لها منذ 13 عاماً، حيث عززت المخاوف المستمرة بشأن التضخم المرتبطة بالصراع في الشرق الأوسط التوقعات بأن مجلس الاحتياطي الفيدرالي قد يبقي السياسة النقدية أكثر تشدداً لفترة أطول.

انخفض سعر الذهب الفوري بنسبة 0.2% إلى 4008.94 دولارًا للأونصة بعد أن لامس أدنى مستوى له منذ نوفمبر في وقت سابق من الجلسة. وقد تراجعت الأسعار بنسبة 11.3% منذ بداية يونيو.

في غضون ذلك، انخفضت العقود الآجلة للذهب لشهر أغسطس بنسبة 0.4% لتصل إلى 4022.70 دولارًا للأونصة.

يتجه المعدن النفيس نحو تسجيل أول خسارة ربع سنوية له منذ عام 2024 وأكبر انخفاض ربع سنوي له منذ الربع الثاني من عام 2013.

على الرغم من أن الذهب يُنظر إليه تقليدياً على أنه وسيلة للتحوط ضد التضخم، إلا أن ارتفاع أسعار الفائدة يميل إلى التأثير سلباً على هذا الأصل الذي لا يدرّ عائداً من خلال زيادة جاذبية الاستثمارات التي تدرّ فوائد.

قال إدوارد مير، المحلل في شركة ماركس: "تشعر الأسواق ببعض القلق بشأن مدى استقرار مذكرة التفاهم، ويتعرض الذهب لضغوط لأن المستثمرين لا يرون الكثير من الأمل في نهاية النفق".

وصل كبار المبعوثين الأمريكيين إلى الدوحة، لكن مسؤولاً قطرياً قال إنه لن يكون هناك اجتماع رفيع المستوى مع إيران، مما أثار الشكوك حول إحراز تقدم نحو نهاية دائمة للصراع الإيراني.

توقعات بارتفاع الأسعار لفترة أطول

وفي الوقت نفسه، لا يزال التضخم في الولايات المتحدة مرتفعاً بشكل ملحوظ ويتجاوز بكثير هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%.

وقال مير إن الأسواق تتوقع بشكل متزايد أن تظل أسعار الفائدة مرتفعة لفترة أطول، مع احتمال حدوث تشديد إضافي، وهي خلفية تستمر في الضغط على أسعار الذهب.

ويتوقع المتداولون حاليًا احتمالًا بنسبة 65% تقريبًا لرفع سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي في سبتمبر، وفقًا لأداة CME FedWatch.

ينتظر المستثمرون الآن بيانات التوظيف في القطاع الخاص الصادرة عن شركة ADP يوم الأربعاء، وتقرير الوظائف غير الزراعية في الولايات المتحدة يوم الخميس، للحصول على مزيد من الأدلة حول مسار سياسة الاحتياطي الفيدرالي.

وفي تطور منفصل، أظهر استطلاع أجراه المنتدى الرسمي للمؤسسات النقدية والمالية أن البنوك المركزية أصبحت أكثر ميلاً إلى تقليل انكشافها على الدولار الأمريكي خلال العقد المقبل بسبب تزايد المخاوف الجيوسياسية، مع زيادة حيازاتها من الذهب على المدى القريب.

من بين المعادن الثمينة الأخرى، انخفض سعر الفضة الفوري بنسبة 0.8% إلى 58.2585 دولارًا للأونصة، ويتجه نحو أسوأ أداء ربع سنوي له منذ الربع الأول من عام 2020.

انخفض سعر البلاتين بنسبة 0.7% إلى 1564.34 دولارًا للأونصة، بينما ارتفع سعر البلاديوم بنسبة 0.2% إلى 1215.94 دولارًا للأونصة.

لا يزال كل من البلاتين والبلاديوم يسيران على المسار الصحيح لتسجيل خسائر شهرية وربع سنوية.

رغم تراجع الولايات المتحدة وإيران عن حافة حرب شاملة، إلا أن وقف إطلاق النار الذي أعقب قرابة أربعة أشهر من القتال لا يزال يواجه ضغوطاً وسط تصاعد التوترات حول مضيق هرمز. لكن إحدى نتائج هذه الأزمة باتت واضحة: تسارع التحول نحو الطاقة النظيفة، ولا توجد مؤشرات تُذكر على تباطؤه.

إن الصراع الأخير ليس سوى أحدث حلقة في سلسلة من الاضطرابات التي هزت أسواق النفط والغاز العالمية في السنوات الأخيرة، مما دفع الحكومات في جميع أنحاء العالم إلى إعادة تقييم اعتمادها على الوقود الأحفوري المستورد، وأبرز فوائد أمن الطاقة التي توفرها الطاقة الشمسية.

لم تكن أي منطقة أكثر عرضة لخطر إغلاق مضيق هرمز من آسيا. فقبل أن تشن الولايات المتحدة وإسرائيل حملتهما العسكرية المشتركة ضد إيران في 28 فبراير، كان ما يقرب من خُمس تجارة النفط والغاز العالمية يمر عبر المضيق يومياً، متجهاً شرقاً من الخليج.

من بين ما يقرب من 20 مليون برميل من النفط والمنتجات البترولية التي كانت تتدفق عبر الممر المائي يوميًا قبل النزاع، كان حوالي 80٪ من النفط و 90٪ من الغاز الطبيعي متجهة إلى الأسواق الآسيوية.

عندما أُغلق المضيق استجابةً للحملة العسكرية، كانت الاقتصادات الآسيوية من بين أوائل الاقتصادات وأكثرها تضرراً نتيجة انقطاع إمدادات الطاقة. وقد أثبتت منطقة جنوب شرق آسيا ضعفها بشكل خاص بسبب اعتمادها الكبير على الطاقة المستوردة وقدرتها المحدودة على استيعاب الصدمات السعرية الكبيرة.

لم تكن العواقب مجردة من الناحية النظرية. فقد أعلنت الفلبين حالة طوارئ وطنية في مجال الطاقة في مارس، بينما تبنت الحكومات في جميع أنحاء المنطقة تدابير تتراوح بين ترشيد استهلاك الطاقة وسياسات العمل عن بعد إلى أسابيع العمل التي تستغرق أربعة أيام في محاولة لتخفيف الضغط.

ومع ذلك، فقد أدت الأزمة نفسها أيضاً إلى طفرة طال انتظارها في مجال الطاقة المتجددة، والتي يمكن أن تجعل المنطقة في نهاية المطاف أكثر أماناً واستقلالاً وأفضل استعداداً للتحكم في مستقبلها الطاقي.

تتوسع أنظمة الطاقة الشمسية على أسطح المنازل بسرعة في دول مثل الفلبين وإندونيسيا وكمبوديا وماليزيا، حيث تبحث الأسر والشركات عن بدائل وسط ارتفاع تكاليف الطاقة وتزايد المخاوف بشأن موثوقية الشبكة.

يعكس هذا التوجه تحولاً أوسع في نظرة الحكومات إلى أمن الطاقة. تاريخياً، كانت الوقود الأحفوري تُعتبر المصدر الأكثر موثوقية للطاقة، بينما كانت الطاقة الشمسية وطاقة الرياح تُعتبران في كثير من الأحيان أقل موثوقية بسبب تذبذب الإنتاج وعدم نضج سلاسل التوريد نسبياً.

هذا التصور يتغير الآن.

بعد أشهر من انقطاعات الطاقة المرتبطة بمضيق هرمز، يُنظر بشكل متزايد إلى الطاقة المتجددة على أنها الخيار الأكثر مرونة والأقل عرضة للمخاطر الجيوسياسية.

كتب ديفيد فرايكمان، الشريك العام في شركة رأس المال الاستثماري السويدية نورسكين، في مقال رأي لمجلة فورتشن: "لا يمكن لأي قوة أجنبية أن تفرض حظراً أو حصاراً أو قطعاً على الطاقة الشمسية وطاقة الرياح. كل تيراواط ساعة من الطاقة المتجددة المحلية هي تيراواط ساعة لا يمكن لأي خصم استغلالها كسلاح."

يجب استخراج النفط والغاز من دول ذات احتياطيات طبيعية ضخمة، مما يخلق نقاط اختناق جيوسياسية مثل مضيق هرمز. في المقابل، تتميز الطاقة الشمسية وطاقة الرياح بتوزيعها اللامركزي، ويمكن توليدها بدرجات متفاوتة في معظم المناطق المأهولة بالسكان.

إلى جانب هذه المزايا الاستراتيجية، أصبحت الطاقة الشمسية أيضاً أرخص مصدر للكهرباء في العالم، مما يجعل التحول نحو مصادر الطاقة المتجددة ضرورة اقتصادية وسياسية لدول مثل إندونيسيا والفلبين، اللتين شعرتا بالفعل بعواقب الاعتماد الكبير على الطاقة المستوردة.

لم يعد النقاش مقتصراً على تغير المناخ فحسب، بل باتت الطاقة الشمسية تُعتبر بشكل متزايد حلاً عملياً من منظور اقتصادي وجيوسياسي.

كما أشارت فوربس سابقاً، "لسنوات، تم تأطير الطاقة النظيفة على أنها ضرورة أخلاقية. أما الآن فهي ببساطة ضرورة اقتصادية وجيوسياسية. الأمر لا يتعلق فقط بالانبعاثات؛ بل يتعلق بالمرونة واستقرار الأسعار".

من المرجح أن يتجاوز هذا التحول مجرد حماية أنظمة الطاقة في جنوب شرق آسيا من تقلبات أسواق الوقود العالمية، بل قد يعيد تشكيل النفوذ داخل قطاع الطاقة العالمي، محولاً جزءاً من هذه القوة نحو الصين.

إن موقع الصين المهيمن في مجال تصنيع وتوريد الطاقة المتجددة يضعها في موقع قوي لتصبح شريكاً تجارياً لا غنى عنه بشكل متزايد للاقتصادات الناشئة التي تسعى إلى تحقيق استقلالها في مجال الطاقة.

تُقدّم الفلبين أحد أوضح الأمثلة على ذلك. فقد أصبحت ثاني أكبر وجهة لصادرات الطاقة الشمسية الصينية هذا العام، بعد هولندا فقط، وقبل باكستان التي تُعتبر تقليدياً واحدة من أكبر مشتري معدات الطاقة الشمسية الصينية.

ووفقاً لمركز الأبحاث المتخصص في مجال الطاقة "إمبر"، تجاوزت شحنات الألواح الشمسية الصينية إلى الفلبين 4000 ميغاواط خلال الأشهر الأربعة الأولى من عام 2026 وحدها.

حافظت مؤشرات وول ستريت الرئيسية على مسارها يوم الثلاثاء لتختتم شهر يونيو بأقوى أداء ربع سنوي لها منذ سنوات، مما يسلط الضوء على مرونة الأسهم الأمريكية على الرغم من التحديات الجيوسياسية المستمرة.

يتجه مؤشرا ستاندرد آند بورز 500 وناسداك المركب نحو تسجيل أفضل أداء ربع سنوي لهما منذ ست سنوات، بينما يتجه مؤشر داو جونز الصناعي نحو تحقيق أقوى مكاسب ربع سنوية له منذ عام 2022.

قال ديفيد موريسون، كبير محللي السوق في شركة تريد نيشن: "لا يزال المستثمرون لا يرون نهاية واضحة لهذا الارتفاع. ففي كل مرة يشهد فيها السوق تراجعاً، يبدو أن ذلك يخلق فرصة شراء جديدة".

في تمام الساعة 10:08 صباحًا بتوقيت شرق الولايات المتحدة، ارتفع مؤشر داو جونز الصناعي بمقدار 3.72 نقطة، أو 0.01%، ليصل إلى 52186.46.

ارتفع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بمقدار 24.96 نقطة، أو 0.34%، ليصل إلى 7465.39، بينما ارتفع مؤشر ناسداك المركب بمقدار 191.73 نقطة، أو 0.76%، ليصل إلى 26011.87.

على الرغم من الأداء القوي خلال الربع الأخير، إلا أن التراجع الأخير في أسهم شركات التكنولوجيا الكبرى قد جعل مؤشري ستاندرد آند بورز 500 وناسداك على وشك إنهاء سلسلة مكاسب استمرت شهرين في يونيو. في المقابل، تفوق مؤشر داو جونز على مؤشر ستاندرد آند بورز 500، وهو على وشك تسجيل مكاسبه الشهرية الثالثة على التوالي.

يتوقع بعض المحللين أن يوفر موسم الأرباح القادم دعماً جديداً للأسهم، لا سيما بعد عمليات البيع الحادة التي شهدتها أسهم أشباه الموصلات والتكنولوجيا الأسبوع الماضي.

"شهد قطاع التكنولوجيا فترة ضعف خلال شهر يونيو، ولكن يمكن أن ينعكس ذلك بسهولة مع اقتراب موسم الأرباح"، كما قال برايان ليفيت، استراتيجي السوق العالمي في شركة إنفيسكو.

لكن آخرين حذروا من أن الحفاظ على مكاسب كبيرة خلال النصف الثاني من العام قد يتطلب إحراز تقدم ملموس في الجهود المبذولة لحل النزاع بين الولايات المتحدة وإيران.

تشير البيانات التي جمعتها مجموعة بورصة لندن إلى أن الأسواق تتوقع حاليًا زيادة واحدة على الأقل في أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي بحلول نهاية عام 2026، مما يمثل تحولًا حادًا عن التوقعات في بداية العام، عندما كان المستثمرون يتوقعون تخفيضات في أسعار الفائدة.

ويراقب المستثمرون أيضاً أحدث فرص العمل المتاحة وبيانات ثقة المستهلك، في انتظار تعليقات رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وارش خلال مؤتمر اقتصادي كبير في البرتغال في وقت لاحق من يوم الثلاثاء.

انخفض قطاع العقارات في مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 1.7%، ليصبح بذلك القطاع الأضعف أداءً خلال اليوم. وشهدت سبعة من القطاعات الرئيسية الأحد عشر للمؤشر انخفاضاً في أسعارها.

انخفضت أسهم شركة كونتركس بنسبة 20.7% إلى مستوى قياسي منخفض بعد أن خفضت الشركة المزودة لخدمات تجربة العملاء توقعاتها لإيرادات السنة الكاملة والأرباح المعدلة.

في المقابل، ارتفعت أسهم شركة AeroVironment بنسبة 22% بعد نتائج إيرادات ربع سنوية أقوى.

انخفضت أسهم مورغان ستانلي بنسبة 1% بعد أن خفضت شركة الوساطة أوبنهايمر تصنيف العديد من بنوك الاستثمار الكبرى في وول ستريت ونصحت المستثمرين بتحويل رؤوس أموالهم نحو مديري الأصول البديلة.

تجاوز عدد الأسهم المتراجعة عدد الأسهم المرتفعة بنسبة 1.33 إلى 1 في بورصة نيويورك و 1.29 إلى 1 في بورصة ناسداك.

لم يسجل مؤشرا ستاندرد آند بورز 500 وناسداك المركب أي مستويات قياسية جديدة أو منخفضة خلال 52 أسبوعًا خلال الجلسة.

ارتفعت أسعار النحاس مع استمرار نمو الطلب بشكل حاد على المعدن، مدفوعًا باحتياجات البنية التحتية المتنامية للذكاء الاصطناعي ومراكز البيانات، والتي تتطلب كميات كبيرة من أسلاك النحاس ومكونات التبريد.

وفي التداولات، ارتفعت العقود الآجلة للنحاس للتسليم في سبتمبر في وول ستريت بنسبة 2.3% لتصل إلى 6.30 دولارًا للرطل بحلول الساعة 15:23 بتوقيت غرينتش.

يرى قادة الصناعة بشكل متزايد أن النحاس يمثل موضوع استثماري رئيسي محتمل للأسواق العالمية.

غالباً ما يوصف النحاس بأنه "معدن الكهرباء"، على الرغم من أنه لا يزال مصنفاً كمعدن صناعي وليس كمعدن ثمين.

تُعدّ تشيلي أكبر منتج للنحاس في العالم. والسؤال الأهم بالنسبة للمستثمرين الجادين هو مدى أهمية النحاس في محافظهم الاستثمارية المستقبلية.

تاريخ النحاس الطويل في سلطنة عمان

للنحاس تاريخ طويل في سلطنة عمان، حيث كان يُصهر في العصور القديمة عندما كانت عمان تُعرف باسم ماجان.

كما كان المعدن جزءًا مهمًا من تاريخ سك العملات في عُمان.

وبحسب الباحثين، خلال عهد السلطان فيصل بن تركي بين عامي 1888 و 1913، قامت سلطنة مسقط وعُمان بسك عملات معدنية من النحاس الخالص من فئة ربع آنة.

يُعتقد أن هذه العملات النحاسية التاريخية قد استخدمت في التجارة البحرية عبر المحيط الهندي وظلت متداولة حتى أربعينيات القرن العشرين.

لا يزال النحاس موجوداً حتى اليوم، حيث تحتفظ العملات العمانية الحديثة بمشتقات النحاس في تركيبها.

في مقال بعنوان "الأرض المفقودة"، نُشر في مجلة أرامكو العالمية، كتب جون لوتون أن "أدلة مقنعة ظهرت من خلال التحليل تُظهر تطابقًا بين القطع الأثرية النحاسية في سومر وخام النحاس من عُمان".

وأضاف أن "القطع الأثرية النحاسية السومرية تحتوي على آثار من النيكل، ولهذا السبب شعر علماء الآثار بالحماس عندما أفاد أحد المنقبين من شركة النفط الأنجلو فارسية في عام 1928 أن العينات التي تم جمعها من مناجم النحاس القديمة في عمان تحتوي على 0.19٪ من النيكل، وهو مستوى قريب جدًا من المستوى الموجود في القطع النحاسية السومرية".

يعكس هذا حركة صادرات النحاس من ماجان عبر دلمون إلى سومر. خلال الألفية الثالثة والثانية قبل الميلاد، كانت ماجان - أو ماكان - المصدر الرئيسي للنحاس للسومريين.

وأشار لوتون أيضاً إلى أنه في عامي 1973 و1974، حددت شركة عُمان للاستكشاف حوالي 44 موقعاً قديماً لتعدين النحاس في شمال عُمان. يعود تاريخ بعضها إلى الاحتلال البرتغالي في القرن السابع عشر، والبعض الآخر إلى العصر الإسلامي في القرنين التاسع والعاشر، بينما يعود تاريخ ثلاثة مواقع على الأقل - وفقاً لمسح أثري أجرته جامعة هارفارد - إلى الألفية الثالثة قبل الميلاد.

لا تزال المواقع الأثرية المرتبطة بتاريخ النحاس في عُمان موجودة في مناطق مثل صحار والرستاق.

دور النحاس عبر التاريخ والصناعة الحديثة

لقد تطور عالم المعادن بشكل كبير على مر القرون.

كان النحاس أول معدن استخدمته البشرية على نطاق واسع، تبعه البرونز لاحقاً.

مع تطور المجتمعات ودخول العالم عصر الكهرباء، واصل النحاس رحلته الطويلة ولا يزال المعيار العالمي للأسلاك الكهربائية وتوليد الطاقة.

لهذا السبب تكثر بلاغات سرقة الأسلاك والكابلات النحاسية في جميع أنحاء العالم. فالنحاس لا يمكن تخزينه وإخفاؤه ببساطة، لأنه ضروري في كل مكان لتشغيل البنية التحتية الحديثة.

بالنسبة لأولئك الذين ينجذبون إلى لونه المميز، يُستخدم النحاس أيضًا في صناعة المجوهرات، على الرغم من أنه يتطلب عناية خاصة للحفاظ على مظهره.

والأهم من ذلك، أن النحاس أصبح الآن جزءًا من نقاشات مالية أوسع، سواء استثمر فيه الناس بشكل مباشر أم لا. وقد استقطب الذهب الاهتمام سابقًا مع ارتفاع أسعاره، ثم برزت الفضة، والآن يحتل النحاس مكانة متزايدة الأهمية.

قد يكون لدى الخبراء الماليين ومحللي السوق آراء أعمق حول مستقبل المعدن، ولكن بالنسبة لعشاق النحاس، فإن الاهتمام المتجدد المحيط بالمعدن هو لحظة تستحق الاحتفال.

يجدر التذكير أيضاً بأن عمليات التعدين غالباً ما تكشف عن أكثر من معدن واحد. ففي المناطق التي يُعثر فيها على النحاس، قد يتواجد الذهب والفضة أيضاً بكميات متفاوتة.