انخفضت أسعار الذهب يوم الجمعة، حيث سجل المعدن النفيس خسارة أسبوعية ثانية على التوالي تحت ضغط الدولار القوي ومخاوف التضخم الناجمة عن الحرب في إيران.

قال تاي وونغ، وهو تاجر معادن مستقل، إنه في حين أن السوق لا يزال متفائلاً بشأن الذهب على المدى الطويل بسبب عوامل تخصيص الأصول، فإن المعدن يقترب من أدنى مستوياته منذ بداية الصراع الإيراني مع ارتفاع الدولار إلى مستويات قريبة من أعلى مستوى له في أربعة أشهر.

كان الدولار الأمريكي في طريقه لتحقيق مكاسب أسبوعية، مما جعل الذهب المقوم بالدولار أقل في متناول حاملي العملات الأخرى.

أشارت مذكرة من كوميرزبانك إلى أن التوقعات بسياسة نقدية أكثر تشدداً هي السبب الرئيسي وراء الضغط على أسعار الذهب.

أظهرت البيانات أن الإنفاق الاستهلاكي الأمريكي ارتفع بشكل طفيف أكثر من المتوقع في يناير، الأمر الذي عزز، إلى جانب التضخم الأساسي القوي المستمر والحرب في الشرق الأوسط، توقعات الاقتصاديين بأن الاحتياطي الفيدرالي لن يستأنف خفض أسعار الفائدة على المدى القريب.

قال الرئيس الأمريكي دونالد ترامب إن الولايات المتحدة ستضرب إيران "بقوة خلال الأسبوع المقبل"، بعد إصدار إعفاء جزئي لمدة 30 يوماً يسمح بشراء النفط الروسي الخاضع للعقوبات.

انخفضت أسعار النفط مؤقتاً لكنها ظلت على المسار الصحيح لتحقيق مكاسب أسبوعية مع استمرار الاضطرابات في الخليج بسبب الصراع.

انخفض سعر الذهب الفوري في التداولات بنسبة 0.5% إلى 5052.15 دولارًا للأونصة، مسجلاً خسائر تجاوزت 2% حتى الآن هذا الأسبوع. وأغلقت العقود الآجلة للذهب الأمريكي تسليم أبريل على انخفاض بنسبة 1.3% عند 5061.70 دولارًا للأونصة.

انخفضت أسعار النيكل خلال التداول يوم الجمعة وسط مخاوف مستمرة بشأن اضطرابات إمدادات المعادن في جميع أنحاء الشرق الأوسط بسبب تصاعد الحرب بين الولايات المتحدة وإيران.

قد ترتفع أسعار النيكل أكثر خلال العام الحالي حيث قد يتحول السوق العالمي إلى عجز في العرض، وذلك في أعقاب القيود الإنتاجية التي فرضتها إندونيسيا - أكبر منتج في العالم - وفقًا لمجموعة ماكواري.

أعلنت الحكومة الإندونيسية في ديسمبر 2025 عن فرض حصص أكثر صرامة وتنظيم أكثر دقة لإمدادات النيكل لمعالجة الفائض العالمي ودعم الأسعار التي كانت تتعرض لضغوط. ومنذ ذلك الحين، ارتفعت أسعار النيكل، بالإضافة إلى المنتجات ذات الصلة مثل حديد النيكل الخام، وكبريتات النيكل، وخام النيكل.

مع استمرار انخفاض المعروض العالمي، يتوقع محللو استراتيجيات ماكواري، بقيادة جيم لينون، استمرار ارتفاع أسعار النيكل وسط ارتفاع أسعار المنتجات النهائية وزيادة تكاليف الإنتاج. وأشار البنك إلى أن ارتفاع سعر خام النيكل المحلي في إندونيسيا أدى إلى زيادة تقارب 3000 دولار أمريكي في أسعار حديد النيكل الخام، مما دعم المكاسب في بورصة لندن للمعادن.

يعتقد محللو البنوك أن النيكل المتداول في بورصة لندن للمعادن قد يجد دعماً بين 17000 دولار و 18000 دولار للطن، وهو نطاق قريب من المستوى الذي يتم تداول المعدن عنده حالياً.

مخاطر انخفاض الإنتاج

وأشار البنك الأسترالي أيضاً إلى أن أسعار النيكل قد ترتفع أكثر، حيث قد لا يزداد الإنتاج هذا العام بسبب القيود الإندونيسية، مما قد يدفع السوق العالمية إلى عجز في العرض مقارنة بالتوقعات السابقة بفائض يبلغ حوالي 90 ألف طن.

كانت شركة سوميتومو ميتال ماينينغ اليابانية تتوقع سابقاً أن يصل فائض النيكل العالمي إلى 256 ألف طن بحلول عام 2026.

كما أثر نقص خام الليمونيت وانهيار سد مخلفات التعدين في منطقة موروالي بإندونيسيا سلبًا على إنتاج مادة MHP (الراسب الهيدروكسيدي المختلط) المستخرجة من خامات اللاتريت.

وأضاف البنك أن أي اضطرابات مطولة في إمدادات الكبريت من الشرق الأوسط قد تؤثر أيضاً على خطط الإنتاج المستقبلية، إلى جانب احتمال حدوث تأخيرات في بعض مشاريع التوسع المتعلقة بطاقة الإنتاج الجديدة.

وتشير التقديرات إلى أن إنتاج الحديد الزهر النيكل انخفض خلال شهري يناير وفبراير بنحو 10% على أساس سنوي، ويرجع ذلك جزئياً إلى انخفاض جودة الخام وأيضاً إلى تحويل بعض الأفران لإنتاج خام النيكل، الذي يوفر عوائد أعلى مقارنة بالحديد الزهر النيكل.

وفي التداولات، انخفضت العقود الفورية للنيكل بنسبة 2.1% لتصل إلى 17100 دولار للطن عند الساعة 17:14 بتوقيت غرينتش.

ارتفع سعر البيتكوين يوم الجمعة، مواصلاً مكاسبه الأخيرة ومسجلاً أعلى مستوى له في أسبوع، مدعوماً بآمال في تنظيم أكثر دعماً لقطاع العملات المشفرة في الولايات المتحدة، الأمر الذي ساعد الأسواق على تجاوز المخاوف المستمرة بشأن الحرب بين الولايات المتحدة وإسرائيل وإيران.

ارتفعت أكبر عملة مشفرة في العالم بنحو 3% لتصل إلى 71529.7 دولارًا اعتبارًا من الساعة 01:49 بتوقيت شرق الولايات المتحدة (05:49 بتوقيت غرينتش) وتتجه نحو تحقيق مكاسب أسبوعية، في حين أن التوقف الأخير في ارتفاع أسعار النفط ساعد في توفير بعض الدعم للأسواق.

من المتوقع أن يسجل البيتكوين مكاسب أسبوعية بنحو 6.5%، متفوقاً بذلك على معظم الأصول عالية المخاطر على الرغم من الضغوط الناجمة عن الحرب مع إيران.

جاءت المكاسب في العملات المشفرة بشكل رئيسي بعد أن أعلنت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية وهيئة تداول السلع الآجلة يوم الأربعاء أنهما ستتعاونان لوضع إطار تنظيمي أكثر شمولاً للأسواق الأمريكية.

بموجب الاتفاقية، أشارت الوكالتان إلى أنهما ستعملان معًا لتقديم سياسة اتحادية تتضمن "إطارًا تنظيميًا مناسبًا للأصول المشفرة والتقنيات الناشئة". وتُسمى هذه المبادرة "مبادرة التنسيق المشترك" وتهدف إلى وضع بروتوكولات رسمية لتبادل البيانات، وتبسيط متطلبات الإبلاغ، وإنهاء الإجراءات التنظيمية المنفصلة المتعلقة بالعملات المشفرة بين الوكالتين.

رغم أن الاتفاقية غير ملزمة قانونًا، إلا أنها عززت التفاؤل بإمكانية وضع إطار تنظيمي أكثر وضوحًا لقطاع الأصول الرقمية. ويتماشى هذا مع تعهدات الرئيس الأمريكي دونالد ترامب بتوفير مزيد من الوضوح التنظيمي لهذا القطاع بعد تعيين قيادات داعمة للعملات المشفرة في كلا الوكالتين.

تؤثر مخاوف الحرب على تقبّل المخاطرة

على الرغم من الارتفاع، لا تزال مكاسب البيتكوين تبدو هشة، خاصة بعد أن شهدت العملة تقلبات حادة في أعقاب سلسلة من الانهيارات المفاجئة في السوق في أواخر عام 2025.

كما ظل الإقبال على المخاطرة في الأسواق العالمية ضعيفاً، حيث واجهت أسواق الأسهم ضغوط بيع شديدة بسبب مخاوف المستثمرين بشأن عواقب الحرب بين الولايات المتحدة وإسرائيل وإيران.

يُعدّ الأثر التضخمي للحرب أحد أهمّ المخاوف، إذ قد تؤدي الاضطرابات المستمرة في أسواق النفط إلى ارتفاع أسعار الخام، ما يُسهم في زيادة التضخم العالمي. وقد يدفع هذا البنوك المركزية الكبرى إلى تبنّي سياسات نقدية أكثر تشدداً، وهو سيناريو لا يُفضّل عادةً العملات المشفرة والأصول المضاربية.

ترتفع العملات البديلة بالتوازي مع ارتفاع البيتكوين

ارتفعت أسعار العملات الرقمية الأخرى بالتزامن مع ارتفاع سعر البيتكوين. فقد صعدت عملة الإيثيريوم، ثاني أكبر عملة رقمية في العالم، بنسبة 3.9% لتصل إلى 2109.48 دولارًا، بينما ارتفعت عملة الريبل بنسبة 3.6% تقريبًا لتصل إلى 1.4218 دولارًا.

انخفضت أسعار النفط يوم الجمعة بعد مرور ناقلة نفط هندية عبر مضيق هرمز، وفي ظل تحركات الولايات المتحدة لتهدئة المخاوف بشأن الإمدادات. ومع ذلك، لا تزال الأسعار تسير على مسار تحقيق مكاسب أسبوعية في ظل استمرار الاضطرابات المرتبطة بالنزاع في الشرق الأوسط.

انخفضت العقود الآجلة لخام برنت تسليم مايو بمقدار 92 سنتًا، أو 0.9%، لتصل إلى 99.54 دولارًا للبرميل عند الساعة 12:34 بتوقيت غرينتش، لكنها تتجه نحو تحقيق مكاسب أسبوعية بنحو 8%. وانخفض خام غرب تكساس الوسيط الأمريكي تسليم أبريل بمقدار 1.64 دولارًا، أو 1.7%، ليصل إلى 94.09 دولارًا للبرميل، مع توقعات بارتفاع الأسعار بنحو 4% خلال الأسبوع.

قال مسؤول حكومي هندي إن ناقلة نفط ترفع العلم الهندي غادرت الجانب الشرقي من مضيق هرمز حاملةً شحنة من البنزين متجهة إلى أفريقيا. إلا أن المحللين حذروا من أن مرور بعض الشحنات لا يعني إعادة فتح الممر البحري بالكامل.

قال تاماس فارغا، محلل النفط في شركة الوساطة PVM Oil Associates، إن بعض النفط يمر عبر المضيق، لكن هذا لا يعني أنه سيتم إعادة فتحه بالكامل، مضيفًا أن الانخفاض الحالي في الأسعار قد يكون مؤقتًا.

في محاولة لتخفيف الضغط على الأسواق، أصدرت الولايات المتحدة ترخيصاً لمدة 30 يوماً يسمح للدول بشراء النفط الروسي ومشتقاته العالقة في البحر. وصرح وزير الخزانة الأمريكي سكوت بيسنت بأن هذه الخطوة تهدف إلى استقرار أسواق الطاقة العالمية المتأثرة بالحرب بين الولايات المتحدة وإسرائيل وإيران.

وبحسب كيريل ديميترييف، المبعوث الرئاسي الروسي، فإن القرار قد يشمل حوالي 100 مليون برميل من النفط الروسي، وهو ما يعادل تقريبًا إنتاج النفط العالمي ليوم واحد.

قال بيارن شيلدروب، كبير محللي السلع في بنك سكاندينافيسكا إنسكيلدا، إن النفط الروسي كان في طريقه بالفعل إلى المشترين، لكن هذا القرار يُسهم في تخفيف بعض العقبات التي تواجه السوق. وأضاف أن الشاغل الرئيسي للأسواق هو احتمال استمرار الحرب لفترة أطول، لا سيما إذا تعرضت البنية التحتية للنفط لأضرار جسيمة قد تؤدي إلى انقطاع دائم في الإمدادات.

جاء الإعلان المتعلق بالنفط الروسي بعد يوم واحد من إعلان وزارة الطاقة الأمريكية أن واشنطن ستفرج عن 172 مليون برميل من احتياطيها النفطي الاستراتيجي في محاولة لكبح جماح ارتفاع الأسعار. وقد تم تنسيق هذه الخطوة مع وكالة الطاقة الدولية، التي وافقت على الإفراج عن كمية قياسية بلغت 400 مليون برميل من الاحتياطيات الاستراتيجية.

إلا أن الهدوء المؤقت الذي أحدثه الإعلان سرعان ما تلاشى مع تصاعد التوترات في الشرق الأوسط، وفقًا لتوني سيكامور، محلل السوق في مجموعة آي جي.

أكد المرشد الأعلى الإيراني الجديد، آية الله مجتبى خامنئي، أن إيران ستواصل القتال وستبقي مضيق هرمز مغلقاً كوسيلة ضغط على الولايات المتحدة وإسرائيل. كما أفاد مسؤولون أمنيون عراقيون بتعرض ناقلتي وقود في المياه العراقية لهجوم من زوارق إيرانية محملة بالمتفجرات، في حين أعلنت السلطات العراقية وقفاً تاماً للعمليات في موانئ النفط.

قال الرئيس الأمريكي دونالد ترامب إن الولايات المتحدة يمكن أن تحقق أرباحاً كبيرة من ارتفاع أسعار النفط نتيجة للحرب مع إيران، لكنه شدد على أن منع إيران من الحصول على سلاح نووي لا يزال يمثل الأولوية القصوى.

ارتفعت أسعار النفط الخام القياسي بأكثر من 9% يوم الخميس، لتصل إلى أعلى مستوياتها منذ أغسطس 2022.

تتوقع غولدمان ساكس أن يبلغ متوسط سعر خام برنت أكثر من 100 دولار للبرميل في مارس و85 دولارًا في أبريل، حيث لا تزال أسواق الطاقة متقلبة بسبب الحرب مع إيران، والأضرار التي لحقت بالبنية التحتية للطاقة في الشرق الأوسط، والاضطرابات في الملاحة في مضيق هرمز.

يعتقد المحللون أن خام برنت يتمتع بدعم أقوى مقارنة بخام غرب تكساس الوسيط لأن أوروبا أكثر عرضة لمخاطر أمن الطاقة، في حين أن الولايات المتحدة يمكنها التخفيف من هذه المخاطر بفضل إنتاجها المحلي، وفقًا لإمريل جميل، المحلل في مجموعة بورصة لندن.

في إشارة إلى أن الاضطرابات قد تستمر لفترة أطول، صرحت مصادر لوكالة رويترز أن إيران نشرت حوالي 12 لغمًا بحريًا في المضيق، الأمر الذي قد يعقد إعادة فتح طريق الشحن الحيوي.

وفي السياق نفسه، قال وزير الخزانة الأمريكي سكوت بيسنت في مقابلة مع قناة سكاي نيوز إن البحرية الأمريكية قد ترافق السفن عبر مضيق هرمز، ربما كجزء من تحالف دولي، عندما يصبح ذلك ممكناً عسكرياً.